工程经济学课程设计范例

1、兴顺化工建设项目财务评价一项目背景及基础资料某建设集团拟利用自身优势，开展多元化经营，计划建设设计生产能力10000吨的涂料项目，项目计算期20年，其中：建设期2年，投产期2年，达产期16年。1.项目建筑安装工程投资6000万元，设备购置投资3600万元，工程建设其他费用2400万元，预备费为前三项费用的5计算。总投资形成无形资产1800万元，其余形成固定资产。流动资金5000万元，按生产负荷投入。长期贷款年利率6.0，流动资金贷款年利率5.8%。2该项目生产三种产品，每种产品的销售价格及销售量如下表所示：产品名称销售量（吨）销售价格（元/吨）水性氟树脂涂料500060000溶剂型氟树脂涂料3

2、00070000烘烤型氟树脂涂料20001000003该项目增值税按国家有关税法执行，销项税按销售收入的17计取，进项税按成本中应扣税部分（本题中取经营成本的60）的17计取，城市维护建设税按增值税税额的7计取，教育费附加按增值税税额的3计取。4该项目的经营成本、固定成本和变动成本如下表所示：年份成本项目第3年第4年第520年经营成本（万兀）当年生产负荷X正常生产年份经营成本39800变动成本（万兀）当年生产负荷X正常生产年份变动成本256005该项目净残值率10，折旧年限18年；无形资产摊销年限10年。6利润分配顺序：在建设投资借款未还清之前，可供分配利润全部作为未分配利润，用于偿还建设投资

3、借款；偿还借款后有盈余年份，可供分配利润中先提取10的法定盈余公积金，再以实际用于偿还借款的利润，作为未分配利润其余作为应付利润；借款全部还清以后的年份，先提取10的法定盈余公积金（累计盈余公积金达到项目注册资本的50时不再提取），其余全部作为应付利润。7评价参数。基准收益率15；基准投资利润率和资本金净利润率分别为20%和30%；基准的静态投资回收期和动态投资回收期分别为5年和8年；中国建设银行对这类项目所要求的借款偿还期不能超过6年。所得税率25。所用项目条件见下表：（A2+B1+C4+D3）背景条件情况建设投资第1年55%投入进度第2年45%投产期第1年40%生产负荷第2年70%借贷资金

4、建设投资60%比率流动资金70%折旧方法年数总和折旧法二兴顺化工建设项目财务数据预测建设总投资估算1.1建设投资估算表表11：建设投资估算表（概算法）单位（万元）序号工程或费用名称设备购置费安装工程费其他费用合计比例（）1工程费用360060000960076%2工程建设其他费用002400240019%3预备费1803001206005%4建设投资合计37806300252012600100%比例（）30%50%20%100%100%由表1.1可以看出该项目建设投资合计共12600万元，其中工程费用包括设配购置费3600万元，安装工程费6000万元，共计9600万元，占比76%；其他费用24

5、00万元，占比19%；预备费共计600万元，占比5%。1.2建设期利息估算表表12：建设期利息估算表单位（万元）序号项目合计建设期第一年第二年1借款7560415834021.1建设期利息4841253591.1.1期初借款余额4283042831.1.2当期借款7560415834021.1.3当期应计利息4841253591.1.4期末借款余额8044428380441.2其他融资费用0001.3小计（1.1+1.2）484125359注：建设投资投入进度，第一年55%,第二年45%，长期贷款年利率6%建设期利息估算：本项目建设期为两年，建设投资总额为12600万元，第一年与第二年的建设投

6、资分别按照投入进度55%，45%和借贷资金比率比率建设投资为60%分别计算：第一年：12600*60%*55%=4158万元第二年：12600*60%*45%=3402万元第一年建设期利息=第一年建设期贷款x0.5X年利率=4158*0.5*6%=125万元第二年建设期利息=（期初借款余额+第二年建设期贷款X0.5）X长期借款年利率=（4283+3402*0.5）*6%=359万元第一年期初借款余额=0第二年期初借款余额=第一年期末借款余额=4283万元1.3流动资金估算表表1.3：流动资金估算表单位（万元）序号项目计算期123456201流动资金0020003500500050002流动资金

7、当期增加额002000150015000注：流动资金5000万兀，按投产期生产负荷扌投入第一年40%，第二年70%流动资金5000万元，按生产负荷投入第一年40%，第二年70%则第三年流动资金为5000*40%=2000万元第四年流动资金为5000*70%=3500万元第520年为达产期，流动资金均为5000万元1.4投资使用计划与资金筹措表表14：投资使用计划与资金筹措表单位（万元）序号项目合计计算期123451总投资180841.1建设投资12600693056701.2建设期利息4841253591.3流动资金50002000150015002资金筹措180842.1项目资本金70242

8、89726276004504502.1.1用于建设投资5040277222682.1.2用于流动资金15006004504502.1.3用于建设期利息4841253592.2债务资金11060415834021400105010502.2.1用于建设投资7560415834022.2.2用于建设期利息0002.2.3用于流动资金35001400105010502.3其他资金注：总资产形成无形资产1800万兀，形成固定资产16284万兀总投资=建设投资+建设期利息+流动资金=12600+484+5000=18084万元本项目前2年为建设期，34年为投产期，520年为达产期，因此前2年的建设投资应

9、按照建设投资投入进度55%和45%分别计算流动资金5000万元，按全年计息即单利计息，年利率为5.8%。第3年需流动资金2000万元，债务资金中用于流动资金2000*70%=1400万元，利息1400*5.8%=81万元。项目资本金中用于流动资金2000*30%=600万元第4年需流动资金1500万元，债务资金中用于流动资金1500*70%=1050万元，利息1050*5.8%=61万元。项目资本金中用于流动资金1500*30%=450万元第5年需流动资金1500万元，债务资金中用于流动资金1500*70%=1050万元，利息1050*5.8%=61万元。项目资本金中用于流动资金1500*30

10、%=450万元项目资本金中用于建设投资=建设投资*40%债务资金中用于建设投资=建设投资*60%估算项目总成本，营业收入，营业税金及附加和利润2.1营业收入、营业税金及附加估算表営业税金及附加估鬆单位（万元）89101112131415161718192071000710007100071000710007100071000T10007100071000T1000T1D00T1D003000030000300003000030000300003000030D00300003000030D0030D0030D00666666666666650005000500050005000500050005

11、00050005000500050005000510051005100510051005100510051005100510051005100510021000210002LOOO2100021000210002LOOO210002LOOO210002100021000210007777777777777300030003000300030003000300030003000300030003000300035T03570357035703570357035703570357035703570357035702000020000200002000020000200002000020000200

12、00200002000020000200001010101010101010101010101020002000200020002000200020002000200020002000200020003400340034003400340034003400340034003400340034003400296429642%42964296429642%429642雉296429642964296456156156156156156156156L56156156L56L56L2402402402402402302402购2402402购232购80108010801080108DL0801080

13、1D801080108010801080108010120T0120T01207012070120T0120T0120701207012070120701207012D7012070呗0呗040604060406040604060406040604060406040604060衣2.1:臂业收人、序号项目12345671誣121410D2800哋71000T1000710001.1朮性誌撕絲）攵入5130001200021000300003000030000666666数量（吨）8550020003500500050005000觸税额87210204035T05100510051001.2飙型

14、諭嶄料营业收入359100840014TOO2100021000210001单价7777?7数量（吨）51300120021003000300030001觸税额6104714282499357035703570111.3maw料营业收入3420008000140002000020000200001单价1010101010101数量（吨）3伽80014002000200020001觸税额581401360238034003400340012营业ft!及肋506793205618018012964112.112.2消费税12.3城tttti殳税95882四39256L5615612.4410919

15、61682302的23013増值税1369713204560780108010801011鞘项爛20839748288449120T012070120T01进项漪694261624284240604060呗0销售量按生产负荷计算，销售收入=销售量*销售价格。生产期营业收入为71000万元第1年投产期营业收入=71000*40%=28400万元，第2年投产期营业收入=71000*70%=49700万元。各产品销售量及营业收入见表。本项目中营业税金估算：销项税额=17%*销售收入，且进项税=经营成本*60%*17%，投产期的进项税=经营成本*投产期生产负荷*60%*17%，增值税=销项税额-进项税

16、额，城市维护建设税=增值税*7%，教育费附加=增值税*3%2.2固定资产折旧费估算表C-OI：-i1bnil:j1IeraPME-JuibnGO11C-：jbC-OI：-tIDOg込T1cti匚二1C-JooOTDCTIDOCTILC?CTIoaE-J台LCjoi匚二1LJLCDl_fDCOCZTjsFF：-T=l：_：LO匚C!：-=COFME-J1与匚石：-PMLThCOLjTsggMC-JiiCTiOdC-J1b、LfiiiECOFC-O：-=tILT：EgF6bC-OT1CO3bLTjC-OC-OI:-T1訐昇LijrpC-OLTiIEooi3LsPggFCOC-i1环cobg小qPC

17、-Oc-11sFLT：LT：=Wl=-=lD1LCTiL-J6匚cFC-OC-JT1Cl言1LO曰T1c-jMi：-JIr1Oi匚二1C-JCOe-ziPME-JuiLTh、iMMiiLLL1ijyu呼tfHziTill理MliI-PiE-JevilCTI固定资产=总资产-无形资产=18084-1800=16284固定资产原值=固定资产-流动资金=16284-5000=11284净残值率为10%，折旧年限18年，采用年数总和法年折旧费=(固定资产原值*(1-预计净残值率)*2*尚可使用年限)/(折旧年限*(折旧年限+1)净值=固定资产原值-当期折旧费第1年折旧费=(11284*(1-10%)*

18、18)(18*(18+1)=1069第2年折旧费=(11284*(1-10%)*17)(18*(18+1)=1010第3年折旧费=(11284*(1-10%)*16)F(18*(18+1)=950第4年折旧费=(11284*(1-10%)*15)F(18*(18+1)=891第5年折旧费=(11284*(1-10%)*14)F(18*(18+1)=831第20年折旧费=(11284*(1-10%)*1)F(18*(18+1)=592.3无形资产及其他资产摊销估算表表获无形及其他资产摊销估算表单竝（万元）序号项目合计计算期1234567891011121形及其他赍j18002180J180010

19、0180J1800100180018001001800180318001003当期科180）18C1801801801801801801801801804浄1直1800100162J144012601080900720540360180D注；限10年本项目无形资产摊销年限为10年，采用平均年限法摊销，不计残值。每年摊销费=无形资产/摊销年限=1800/10=180万元2.4借款还本付息计划表韧4:借款瞬付息表輕（万元）j_wr#n序号顶目飾316T19It二1213:工2i：a舗34033j；i：21.114844:炉8044251?1.2当S林息赏60102668552?251?娈48315

20、11.3j?i：l25171O别5035003測三:350035005（：35003500珂:s：5（：?EX刊:2.1563501现:旧35003500三:3500习匚|350035D0ij：辺辺2.281边2i：j2D3203203203就2032032i：j就2Ci00i00|：00C00:j|：jC|：:811呱2i：j2D32032：:2032D32032032i：j2.3殊g忍：1O西5035003測三:3500汛5（：35003500珂：豐?EX言ij）18641汁1別1巨129393913933837r:建设期借入资金，生产期逐期偿还，贝表2.5中的数

21、据需要引用表1.2中的建设期的期末借款余额为建设期第二年与投产期第一年的期初借款余额。投产期第一年的当期还本付息=未分配利润（表2.6）-付息（表2.5）-流动资金借款付息（表2.5），还本=当期还本付息-付息，由于投产期第一年的还本小于期初借款余额，因此借款未还清，需要继续偿还。利息备付率（）二息税前利润（表2.6）/利息支出（表2.2）偿债备付率（）=（息税折旧摊销前利润-可供分配的利润）/当期还本付息（表2.1:1.2+2.2）2.5总成本费用估算表表2.5：融本亂-1-=1T营E:23寸6-11：二1：1?1E?.|:巡。二1：加v：.I二I二?.iC：:S3?1069nr：込册1记：

22、r務诩11118Dj：180180E：襯支出砌2id2ii：203203匸加203203匸m囲J：m业刑：厂一：厂二烦：|：|40241401B1二工12560025600ij.n：i&hi打I25対25600?:：2CI.：:1三呼W是1；1左1L1册4114嗣11匚e莊三遷洛鸵汕接証特朝耳羅簧也mm肓公:：固定资产原值=总资产-无形资产-流动资金=180841800-5000=11284本项目总成本费用包括固定成本与可变成本，已知变动成本与经营成本：经营成本=生产负荷*正常年份经营成本变动成本=生产负荷*正常年份变动成本第三年经营成本取39800*40%，第四年经营成本取39800*70%

23、，第5-20年经营成本取39800,折旧费见表2.3，摊销费见表2.4；利息支出=长期借款付息（表2.5）+流动资金付息（表2.5）总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出；固定成本=总成本费用-可变成本2.6利润与利润分配表載心确与禰無衷轆（砥）iIwHr；.顶目2345!&910：11121315IB1?18201121410028100圳加71砸71001汹?1000ilOOOTM1MT1000im仕谡?1CM?lfej|：000?1000fil111352册5珈*瀏2删册642矽2删2刪珈4西64.2%4潮4醐4珊*.29642删2涮31隠妣411枣旅41014顺40836册f伽

24、刪胃恤W00m40122X245（I-20蝴1丽1卿26%22TDE127200272592T318处ItZT6?7m即竹5那55邪14279746辯IW7般商冊8：E43j26903删62汛22怖12?140272002?259Jrsi?.275582?61T御f那55筑4阳F481167972儘割f淞5国57706眩適D漪5丽3。X购也&919张4測禰6彌69拋9撷（5-S）350391?30i133252017720222W20S11203552000阿2M2讹m.20758208022DB912098110禰表2.6：珮与齋融表魅（航）1丄1E片d11j916TS101112131；1

25、.:二?r:;：A1匚13825二IL20267203112D355阳：20489二工20T13二皿这1jjj-：二映1二E：j13822CEj：22202?2031203&jU2刚20?1丁FJE二気:汪二12442:E15i：1E2320工：18顿壬工136421怒1：2二忑1总.斗农fill二提职任意盈1:yi：;r-12442二皿1E23201:：|加：184W玉工13642二/1怒加1迄f-：c;r-12442:E15i：1E23201庄1W1844D13642二/1冗11农1加1応+利息支二二:;i丄工二

26、2T1652T225英273432T4032T52127761J汕J：i2c281L7技21邑仪F三前弓:+盘一一疋282362边6282362B25628236282362W2cj：52B2362323s利润分配顺序:在建设投资借款未还清之前，可供分配利润全部作为未分配利润,用于偿还建设投资借款；偿还借款后有盈余年份，可供分配利润中先提取10%的法定盈余公积金，再以实际用于偿还借款的利润，作为未分配利润，其余作为应付利润；借款全部还清以后的年份，先提取10%的法定盈余公积金（累计盈余公积金达到项目注册资本的50%时不再提取），其余全部作为应付利润。表中营业收入，营业税金及附加见表2.1，总成

27、本费用见表2.2三财务评价项目总投资项目建设投资12600万元，建设期利息484万元，流动资金5000万元，。项目总投资合计18084万元，项目总投资估算（见表1.1）。项目总成本固定资产折旧年限按18年，固定资产净残值率为10%，采用年数总和法计提折旧。经计算固定资产折旧费合计10156（见表2.2）。摊销费1800万元（见表2.3），按10年摊销，净残值率为10%。经计算，项目总成本696641万元（见表2.5）。营业收入经计算，营业收入合计为1214100万元（见表2.6）。营业税金及附加和利润城市建设维护税及教育费附加分别按增值税的7%及3%缴纳，经计算，生产正常年进项税为4060万元

28、，销项税为12070万元，增值税为8010万元，城市建设维护税及教育费附加为801万元。利润总额合计为467187万元。所得税税率按25%计算，经计算，年所得税合计为116797万元。年税后净利润为350391万元。利税计算（见表2.6）。四评价项目盈利能力，偿债能力和财务生存能力4.1项目投资现金流量表表4.1=顶目投费现全施量表单砸（万元序号项目1-宣123456T39二1现金新入12202280D234004970：71D(O71000710005门）710：0710H1.1营业收A12141000D2840D他nooo71000710：0叩门）n10?)71(001.2补刖入1,3回收

29、固定资产鴛112E1.4回收嗣资金?：0：2现金硫出74B859693056701910531435讯4276442T644276442764伽42.1建设投资12:0：&烦5670D00000(|(|2,2嗣资金5：DI2000二0：15000000Q2.3咗营菇6B05800D玉二27860张0：淮匸3：0慾F3：D398D02,4506790011B520752964酬4議92血加展29(42,5维持运营投资3症頤舸全龍471369-6930-56T092951826526736282362G236232362G236282364量-滥Q-1386D-19530-102358030347

30、66630039123911呦5mu5胆所戢S51530D19273E2153155330观04匸1：滋6.斥朗舸全龍缺丈386215-6930-56T0T363146452142222907234332:413:曲233B8量-滥Q-126QD-52329413魁3Q537417717410D59112別側丁盘扌:戢前詢全流量衍无i；-6026rT烦r8：3；r15883也Ir21553d曲r24f?3F更必脣计拜殖諛全滝：斥腱；-6026-.W3625B;OL1S:3;4109918134卵115脑表4:项目投资现金涼量表单位【万兀）计Sr期111213141516171819207100

31、071000710007100071000710007100071000710007100071000710007100071000710007100071000710007100071000427644276442764427644276442764427644276442764427640000000000000000000039800398003980039800398003930039800398003980039800296429642964296429&429642964296429642964怂处282362S23628236閱弟628236竝处17594820418423242

32、02606572E88933171293453663736024018384300744863487849384953496849824997501250275042Z33732335232jyZ3Z84Z3Z5y23254Z3Z3y2322423210Z31951707561941142174132406972639662872203104593336S33568933S0087r24553r24553r24553r24553r24553r24553r24553r24553r24553r245531835772081312326842572372E1791306344330897355451

33、3800044045574.2项目资本金现金流量表cD|2u山J-VJILI1JJi1*ILL口I一L0IA订|口|P称目顶期M廿llnd4-rsCDITn.u-UJ10-12d-1415ron&.920-打.n-uni-y7fi2od-c=o-M2OJdygi00门rT-J-oH-oH-H-LJurT-l-H-n-匚g=iuJ1gi1gioH-H-I2.IU一00L一一gi-工-o-nudj_yu2.MQJdjn-i.wi-o00101-o-10nurri-匚L-nu厂-DorT1-；i=l00-Ii.M-一00L-2-XC1-1.3f匡帝E严日逵八s2一=1动Bo-500nzi盖r-n.u

34、COr326-Qu卯n.unznzon&nidl2_LU-_M.d-rhjnJnJd-501n?OJ4-no2y14-2rkjJ4-nfroqH4-nuo斤4-n97.y4-nfCJcc-qz4-49roc-ond.y4-_OJQJ4-ro4-艮QJQJdl6-4-QJQJJUUJ订qvqvJ4-门.目d-唱t97nuu9Jnlinbqi600o-fl-o-o.nV-n-Hu-2.2全-.匸FTT761?.:u2.3自1;Qu&Ql.1-u4-2-M-corDS3-620OJ1560Qu27_yuqun.J-BooOJOJ800QIJnuQJOJBoo3965rtyQJ-o-norty9J80

35、UM-n.J-ESrtyO.J-8r39q*n.J-0DOOJOJ80:1OIJ000OJnJ39800QIJ17器qAflbKuuuuuuuuuuuuHHIIQu&-rruH34-codjno2741AhvLSiJ_bOu806-_kd8130nn.o&QunMU&4-41ft-9-ft-4-muQu9-4-qnb4-rDQuRvAyQu4-quqL2.7_吕喜9.I.1寿一!-=-一一E97nuon._n.6mvIs9LJQu_LJ-6rDdjEl_h-月91-lj9IJQun.-一2nooodjF3nd3nuo2cnddj2112dj2-11QuQu4-95_aqmCD214-E-210

36、9-表4八项目资本全赃克量表鞄（丽）i鶯际&訓釣舐越：站E亦时登茄用二律陳性邹棘|謊桶莊舉登表4.3:J咄现全流量表单检（万兀）序号项目合计r算期123456789101髓刪现鋪量（1.1-1.2J366D4DDD88601515?2151D2149B2148D2146621451214361.1M20497003322S53149OTOB307D83OTD83070S3OTO0701.1.1营业收人r121410：DD羽血0：?l：0：71000?：0：liKD匸血1.1.2噌喈詳牟了詳盞r206397n:482E也q127：120T012：1207012：120701.2赃沆出li冋0(i

37、Mi辽42992615606157461590加口61619616341.2.1经营成本r6305800(|1592D2T36039800393003980D3皿|)39800版：。1.2.2r6260(iQ2E4240604060406C406040604D6DL.2J誣00118520752964296429i)42測296429641.2.4:舗1369710(i咒胆56078010B01080108D10贺3D1D1.2.511&T970(i2435m6T26GT416T5G67706T8563002.1-3册金婕量61065做4395-286E75869T-203-203-203-2

38、03-2032.11鼬開颐q439512009D0900000002.1.1顶目赭金投入?02428972627600450450000002.1.2載投资借款5040277222630D0000002.1.3mw款150000600450450000002.2贻流岀?4?8004说H22：32032：32032032032.2.1各柿息支出3697003(r1422032032032032032032.2.2駆債务本金3761003i6100000003馭金流量U+醐3?2145566943955992159152220721293212T?2126321248212334累计盘余资金颐g1

39、056416556324T1546TB759719T24B11111160992表4-3:财务计划现全流量表单位牙元）计算期1112131415161713192021421214062134621332213172130221287212722125721242S30708307083070S3070S30708307083070E307083070E30707100071000710007100071000710007100071000710007100012070120701207012070120701207012070120701207012070616496166461724617

40、33617536176S617336179S61S136132S39800398003980039800398003980039800398003980039800406040604060406040604060406040604060406029642964296429S429S42964296429S42964296480108010S01080108010801080108010S01080106S1568306890旳04&gig69346949&屈69796994-203-203-203-203-203-203-203-203-203-203000000000000000000000

41、0000000000000000000203203203203203203203203203203203203203203203203203203203203000000000021218212032114321129211142109921084210692105421039132210203413224557245636266T9923789330S9E233005235110637214544资产负债表jtn-jCdC-=Jso5COCM1-:=:-:=:-SodtSjOQb、EDODOmDO左LTTi邑匸:=-r-j=TiTC-EVJ*=zrioaGOr.q=Lil1:=!：空E63m

42、Cr3100gqgcoT=lQCOLOraC=-匚:二;匸aC-=C-=LCDsGJGJ,ClSSiTOCO11LCJcnu1=-CrgLTDCTirIfvj二00Lx、寻芈匸7C-=car00LTiCrcml_CTiLOr-匸7二叮c、E-二fvlC-J*=zrir_i=-oaco昱tLXTl：.!Un:二d=ChJC-CD=U7C-=LCDOOG-lOLOC-=cog5rq：qCMc-o:二n匸nOOrsE导rMts=lDOb，C：dO5寻|：-O-：=-：=：-cojMLSTjLSTj三E-：-O-=sC-T：.:=:u#iZis匚rc-oCOcoLOOgco肓LOCZ?UaLaFLaF

43、:n_OijQiZi昌匸ccocoCOiiggs:-:q:=:-：=：-:=:-:-蔥Mi号C-=JCdco:=-=qcotT=l:=:-:-:-c-=j1二E匚:二;LsLs-=T1gLT?LSTjLSTj0-1GO:二;C-11&昌0JFj00coL-TTl31、131、1scoLSTjcbJT1CZ?-d-isLaF：-3匚F00co11c=-C=-CJl_TJCl1=0CJGl_L-j11GJ11CXJc_ogBCT=TjBcmC-JLTDr_QC-=-JT1：=：T12=0c-jc-j-:=:qc-1c-1CJy-:-i：=：iI11:=：T1匸-:=CjJ:-:=：l_LTil_L

44、Til_LTi=LTDCOl_L-jl_L-j1=0c-1111hgLxjk.LiTik.导LxjC_OLxjCT:-JLCTTicml_LTiCOEVJLCTic-LCTiCOfe1ii叫rrnrMerit鑒血串屮盟屣4tl冷nij-FJ命展!牯Q症航呼:怦41导尸T1T1c=-T1COc-jc-jc-jr匚-5c-j*11c-iZ-J7co7c-J4.5分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力1项目盈利能力分析融资前盈利能力分析是在不考虑债务融资条件下，从项目投资总获利能力角度，考虑项目方案设计的合理性。项目投资现金流量表（表4.1）是用来分析评价项目盈利能力的报表。按所得税前和所得税后

45、指标分别进行计算：F1内部收益率=项目投资财务内部收益率（所得税前）=89%项目投资财务内部收益率（所得税后）=79%该项目财务内部收益率均大于行业基准收益率15%，说明此项目可行。FNPV=y（CZ-CO）t（1+i）,财务净现值=财务净现值（所得税前）=101622万元财务净现值（所得税后）=82114万元，财务净现值每一个指标都大于0,因此，该项目可行动态投赍回收期二（累计净现金流重现值出现正值的年熬1）+上一年累计淨现金流重现值的绝对值/出现正值年伪净现金流量的现值静态投瓷回收期二累计净现金流重出现正值的年数-1）+上一年累计淨现金流重的绝对值丿出现正值年份净现金流量动态投资回收期（所

46、得税前）=3年动态投资回收期（所得税后）=3年静态投资回收期（所得税前）=3年静态投资回收期（所得税后）=3年，静态投资回收期均小于基准的静态投资回收期5年，动态投资回收均小于基准动态投资回收期8年，因此，项目的盈利能力很强。融资后盈利能力分析是指以设定的融资方案为基础，考察项目在具体融资条件下，资本金和投资各方的盈利能力。项目资本金现金流量分析应在拟定的融资方案下，从项目资本金出资者整体的角度，确定其现金流入和流出，编制资本金现金流量表（表4.2），计算项目资本金财务内部收益率考察项目资本金可获得的收益水平总投资收益率=项目运营期内平均息税前利润/项目总投资*100%ROE=NP/ECX10

47、Q%总投资收益率=（26182/18084）*100%=145%项目资本金净利润率=19466/7024=277%从建设项目经济评价方法与参数查得同行业收益率的参考值为20%，资本金净利润率为30%，由于上述两个指标均高于相应的行业基准总投资收益率和资本金净利润率，这说明用项目财务评价的静态指标来衡量，该项目是可行的2.项目偿债能力分析对筹措债务资金的项目，偿债能力是指项目对偿还到期债务的承受能力或保证程度。偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。进行偿债能力分析需要编制借款还本付息计划表（表2.4）和资产负债表（表4.4）同时借助利润与利润分配表（表2.6）计算利息备付率，偿债备付率

48、和资产负债率，分析财务主体的偿债能力。利息备付率和偿债备付率见表2.4资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（6540/175055）*100%=4%,资产负债率越低，表示企业偿债能力越强，4%元万额金由上图可见，该项目的盈亏平衡点较低，说明项目承受不确定性的能力较强。5.2敏感性分析t-c-C-JbnC=DI_2：c-C-Jc=o=T1ZJco-3d-1：q：-3CO-=-!-：qOX!LXJqc-j=：CTi：-CO：-1COTJ-S00：-!：b=：-CO-于：-JCOi-：R：-12dCTil：7COd-1LC：=1LXJXT1、a1=7KCTi：oo:-3C-JE=ZIOX!

49、bAL=；=T1-=!-gr尹rd-：-=C=Orx=:-J=:-1L=ayn:-=aco:-j03c：o:q:-Ziq1=71=0:-af-aooz-jb=i-：zr=.ULXD:-JUPC-TitI辽ooCDOoEiLwTdl-1CZQLiPqiooLTDc=-C-CyJCOGP(=5coJ3=TJc-j：-bncT1I：-I：-3C-Cr吕CCl11cnCOLO1a=：L-fDTgil11rlScocFJ、4:二CTZJ:c-冥c=ocooo_!n_ocoLOK-吕C-JC-CDC-匸4ClC-JC-；匸4c-jC-lz-jC-JrQ:-JC-J_2Z-l：-bnCOi?iQ：qc-j00:：Lcr乂0i：-岛C_oc=cJC_OCdLil-b=t_oC-JtqC-匸