财务分析报告45783737

1、.3722中国最大的资料库下载：.； HYPERLINK 3722 3722 中国最大的资料库下载财务分析报告报告日期：2003年12月 TOC o 1-3 一、企业整体财务情况 PAGEREF _Toc96956267 h 3二、资产负债情况分析 PAGEREF _Toc96956268 h 31、资产变动与构造分析 PAGEREF _Toc96956269 h 32、流动资产变动与构造分析 PAGEREF _Toc96956270 h 43、应收款项变动分析 PAGEREF _Toc96956271 h 54、存货变动分析 PAGEREF _Toc96956272 h 65、固定资产变动与

2、构造分析 PAGEREF _Toc96956273 h 76、资本构造变动与构造分析 PAGEREF _Toc96956274 h 87、流动负债变动与构造分析 PAGEREF _Toc96956275 h 98、长期资本变动与构造分析 PAGEREF _Toc96956276 h 10三、利润情况分析 PAGEREF _Toc96956277 h 111、实现利润分析 PAGEREF _Toc96956278 h 112、收入情况分析 PAGEREF _Toc96956279 h 113、支出情况分析 PAGEREF _Toc96956280 h 114、运营风险分析 PAGEREF _To

3、c96956281 h 115、利润敏感性分析 PAGEREF _Toc96956282 h 126、运营效率分析 PAGEREF _Toc96956283 h 127、资金需求分析 PAGEREF _Toc96956284 h 12四、现金流量情况分析 PAGEREF _Toc96956285 h 121、现金流量表整体分析 PAGEREF _Toc96956286 h 122、现金流入构造分析 PAGEREF _Toc96956287 h 123、现金支出构造分析 PAGEREF _Toc96956288 h 124、现金流入流出比分析 PAGEREF _Toc96956289 h 125

4、、现金偿债才干分析 PAGEREF _Toc96956290 h 126、获取现金才干分析 PAGEREF _Toc96956291 h 137、财务弹性分析 PAGEREF _Toc96956292 h 138、收益质量分析 PAGEREF _Toc96956293 h 14五、财务效益情况分析 PAGEREF _Toc96956294 h 15六、资产运营情况分析 PAGEREF _Toc96956295 h 15七、偿债才干情况分析 PAGEREF _Toc96956296 h 17八、开展才干情况分析 PAGEREF _Toc96956297 h 18九、杜邦财务综合分析 PAGERE

5、F _Toc96956298 h 201、整体情况分析 PAGEREF _Toc96956299 h 202、利润情况分析 PAGEREF _Toc96956300 h 213、资产情况分析 PAGEREF _Toc96956301 h 21财务分析报告一、企业整体财务情况 2003年12月，伊利股份实现主营业务收入为629,933.35万元；营业利润为30,831.53万元；净利润为24,835.60万元；资产总计为402,626.58万元，其中：货币资金为77,627.80万元，应收账款为12,554.81万元，存货为65,634.15万元；负债合计为2,075,203,566.22万元；

6、股东权益合计为195,106.23万元。 本期综合财务虚力评分为：83.71，在行业中的竞争位置属于优良。而上期为00.00，根本上没有变化。企业综合实力情况表工程称号2002年12月2003年12月新增%企业绩效评价计分0.0083.710.00%财务效益才干计分0.0029.440.00%资产运营才干计分0.0013.540.00%偿债才干计分0.0016.730.00%开展才干计分0.0024.000.00%二、资产负债情况分析1、资产变动与构造分析 2003年12月，伊利股份资产总额为：402,626.58万元，比上期的289,854.37万元，添加：38.91%。在资产构成中，流动资

7、产占比：57.04%，流动资产占比比较高，它的盈利才干和周转效率对公司的运营情况起影响比较大；长期投资占比：-0.18%，固定资产占比为：40.67%，固定资产占比比较高，它对企业的产业构造和盈利才干影响比较大；无形资产及其它资产占比：2.47%；而上期上述目的分析别为：57.06% 、-0.29% 、40.38% 、2.85% 。 从单项较上期相比较而言，流动资产大幅添加，添加38.85% ，长期投资大幅添加，添加15.26% ，固定资产大幅添加，添加39.91% ，无形资产及其它资产大幅添加，添加20.26% 。资产构造表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比

8、%2003年占比%流动资产合计165,391.99229,653.2438.85%57.06%57.04%长期投资合计-837.60-709.8115.26%-0.29%-0.18%固定资产合计117,029.48163,737.3739.91%40.38%40.67%无形资产及其它资产合计8,270.519,945.7920.26%2.85%2.47%递延税款借项0.000.000.00%0.00%0.00%资产总计289,854.37402,626.5838.91%100.00%100.00%净利润16,131.0224,835.6053.96% 总资产利润率5.50%6.10%10.91

9、% 由此可见，企业资产总额较上期上升，长期资产增长幅度大于流动资产，并且净利润较上期上升，总资产利润率较上期上升，阐明企业资产从量上、质上都好于上期，并且净利润增长大于资产增长速度，整体运营情况比较良好。2、流动资产变动与构造分析 流动资产总额为：229,653.24万元，比上期的165,391.99万元，添加：38.85%。在流动资产构成中，货币性资产占比为：46.46%，应收票据占比：2.60%，应收款项占比：20.61%，存货占比：28.58%，待摊费用占比：1.75%，其它资产占比：0.00%；而上期上述目的分析别为：56.25% 、0.24% 、19.93% 、22.80% 、0.7

10、8% 、0.00%。流动资产构造表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比%2003年占比%货币资金78,030.8577,627.80-0.52%47.18%33.80%短期投资15,001.1529,075.7993.82%9.07%12.66%应收票据393.005,963.351417.39%0.24%2.60%应收股利0.000.000.00%0.00%0.00%应收利息0.000.000.00%0.00%0.00%应收账款9,099.3912,554.8137.97%5.50%5.47%其他应收款19,214.9625,054.5830.39%11.62

11、%10.91%预付账款4,654.029,725.02108.96%2.81%4.24%应收补贴款0.000.000.00%0.00%0.00%存货37,715.6865,634.1574.02%22.80%28.58%待摊费用1,282.934,017.74213.17%0.78%1.75%一年内到期的长期债务投资0.000.000.00%0.00%0.00%其他流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%流动资产合计165,391.99229,653.2438.85%100.00%100.00%主营业务收入401,009.24629,933.3557.09% 流动资产周转率4.1

12、24.498.93% 纵观流动资产变化可以看出：企业待摊费用增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，阐明企业待摊费用添加过快，存在没有足额待摊费用的情况。 企业在流动资产添加的同时，销售收入也添加，并且增幅大于流动资产，流动资产运营质量较上期提高较多。3、应收款项变动分析 在应收款项工程分析中，可以看出应收账款为12,554.81万元，占比26.52%，其他应收款为25,054.58万元，占比52.93%，预付账款为9,725.02万元，占比20.55%；而上期上述目的分析别为：为9,099.39万元，占比27.60% 、为19,214.96万元，占比58.28% 、为4

13、,654.02万元，占比14.12% 。 从单项较上期相比较而言，应收账款大幅添加，添加37.97% 、其他应收款大幅添加，添加30.39%、，预付账款大幅添加，添加108.96% 。应收款项变化表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比%2003年占比%应收账款9,099.3912,554.8137.97%27.60%26.52%其他应收款19,214.9625,054.5830.39%58.28%52.93%预付账款4,654.029,725.02108.96%14.12%20.55%应收款项合计32,968.3747,334.4143.58%100.00%10

14、0.00%主营业务收入401,009.24629,933.3557.09% 经过分析可以看出：在应收款项占比中，其它应收款为53.00%，占比过大，有能够存在上级单位占用款问题或调理利润的问题；4、存货变动分析 在存货搭配分析中，可以看出存货为65,634.15万元，主营业务本钱为427,389.32万元；而上期上述目的分析别为：为37,715.68万元、为267,538.40万元。 从单项较上期相比较而言，存货大幅添加，添加74.02% ，主营业务本钱大幅添加，添加59.75% 。存货变化表工程称号2002年12月2003年12月新增%存货37,715.6865,634.1574.02%主营

15、业务本钱267,538.40427,389.3259.75%毛利率32.80%31.70%-3.35%周转率7.878.275.14% 经过毛利率及周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，阐明市场上的同类产品曾经处于相对的过剩形状，降价是可以带动市场购买者的购买愿望的。企业可以充分利用当前的时机，进一步稳定已获得的成果；另外经过存货的搭配分析可以看出：企业存货的添加是主营业务本钱的1.2倍，增幅过大，与主营业务本钱变化不协调，有能够企业原资料采购过多。5、固定资产变动与构造分析 固定资产总额为：163,737.37万元，比上期的117,029.48万元，添加：39.9

16、1%。在固定资产构成中，固定资产原价占比：124.73%，累计折旧占比：28.80%，固定资产净值占比：95.93%，固定资产减值预备占比：1.51%，固定资产净额占比：94.42%，工程物资占比：2.22%，在建工程占比：3.36%，固定资产清理占比：0.00%；而上期上述目的分析别为：108.60% 、28.33% 、80.27% 、0.21% 、80.07% 、5.12% 、14.81% 、0.00% 。 从单项较上期相比较而言：固定资产原价大幅添加，添加60.68%；累计折旧大幅添加，添加42.21%；固定资产净值大幅添加，添加67.20%；固定资产减值预备大幅添加，添加921.71%

17、；固定资产净额大幅添加，添加64.99%；工程物资大幅减少，减少39.37%；在建工程大幅减少，减少68.25%；固定资产清理根本上没有变化。固定资产构造表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比%2003年占比%固定资产原价127,097.66204,225.0060.68%108.60%124.73%累计折旧33,153.2047,147.5642.21%28.33%28.80%固定资产净值93,944.46157,077.4567.20%80.27%95.93%固定资产减值预备242.402,476.62921.71%0.21%1.51%固定资产净额93,70

18、2.06154,600.8364.99%80.07%94.42%工程物资5,990.243,631.87-39.37%5.12%2.22%在建工程17,337.175,504.67-68.25%14.81%3.36%固定资产清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产合计117,029.48163,737.3739.91%100.00%100.00%主营业务收入401,009.24629,933.3557.09% 固定资产周转率4.124.498.93% 由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，阐明企业资产从量上、质上都好于上期

19、，并且主营业务收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好；另外从折旧效率上也可以看出，本期固定资产折旧产出率坚持不变。6、资本构造变动与构造分析 负债总额为：207,327.74万元，比上期添加79.66%：一切者权益为：195,106.23万元；比上期添加11.96%。在资金来源构成中，流动负债占比：39.88%，长期负债占比：11.62%，一切者权益占比：48.46%；而上期上述目的分析别为：33.76% 、6.05% 、60.12% 。 从单项较上期相比较而言，流动负债大幅添加，添加64.08% ，长期负债大幅添加，添加166.57% ，一切者权益大幅添加，添加11.96%

20、。资金来源构造表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比%2003年占比%流动负债合计97,850.74160,555.2164.08%33.76%39.88%长期负债合计17,546.1446,772.53166.57%6.05%11.62%股东权益合计174,263.11195,106.2311.96%60.12%48.46%负债和股东权益总计289,854.37402,626.5838.91%100.00%100.00% 由此可见，长期资本增长幅度大于流动负债，阐明企业长期融资活动添加，整体资金情势比较稳定。 7、流动负债变动与构造分析 流动负债总额为：160

21、,555.21万元，较上期添加：64.08%。在流动负债构成中，营业性负债占比：84.34%，融资性负债占比：15.66%；而上期上述目的分析别为：94.22% 、5.78% 。流动负债构造表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比%2003年占比%短期借款5,230.0023,835.53355.75%5.35%14.85%应付票据9,527.848,035.65-15.66%9.74%5.01%应付账款42,968.0566,595.5354.99%43.91%41.48%预收账款5,409.519,649.7478.39%5.53%6.01%应付工资8,165

22、.6011,052.9435.36%8.35%6.88%应付福利费4,352.765,221.6319.96%4.45%3.25%应付股利4,971.881,030.05-79.28%5.08%0.64%应交税金466.512,774.99494.84%0.48%1.73%其它应交款49.77168.61238.78%0.05%0.11%其它应付款16,004.6430,854.6792.79%16.36%19.22%预提费用282.1935.86-87.29%0.29%0.02%估计负债0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的长期负债422.001,300.00208.06

23、%0.43%0.81%其它流动负债0.000.000.00%0.00%0.00%流动负债合计97,850.74160,555.2164.08%100.00%100.00% 纵观流动负债变化可以看出：企业营业性负债增长幅度大于流动负债增长幅度，并且也大于融资类负债的增长幅度，阐明企业短期资金来源中营业性质负债添加，对外欠款增多，资金压力较上期增大。8、长期资本变动与构造分析 长期资本总额为：241,878.76万元，比上期的191,809.25万元，添加：26.10%。在长期资本构成中，长期借款占比：6.99%，应付债券占比：0.00%，长期应付款占比：0.00%，专项应付款占比：1.39%，其

24、他长期负债占比：10.965%，股本净额占比：16.176%，资本公积占比：41.310%，盈余公积占比：11.649%，未分配利润占比：11.528%；而上期上述目的分析别为：3.10% 、0.00% 、0.00% 、0.09% 、5.963% 、10.199% 、61.821% 、11.571% 、7.260% 。 从单项较上期相比较而言，长期借款占比：大幅添加，添加184.23%，应付债券占比：根本上没有变化，长期应付款占比：根本上没有变化，专项应付款占比：大幅添加，添加1944.72%，其他长期负债占比：大幅添加，添加131.89%，股本净额占比：大幅添加，添加100.00%，资本公积

25、占比：大幅减少，减少15.74%，盈余公积占比：大幅添加，添加26.95%，未分配利润占比：大幅添加，添加100.23% 。长期资本构造表工程(万元)2002年12月2003年12月新增(%)2002年占比%2003年占比%长期借款5,945.0816,897.95184.23%3.10%6.99%应付债券0.000.000.00%0.00%0.00%长期应付款0.000.000.00%0.00%0.00%专项应付款164.003,353.341944.72%0.09%1.39%其他长期负债11,437.0626,521.24131.89%5.96%10.97%股本净额19,563.2539,

26、126.50100.00%10.20%16.18%资本公积118,579.1099,920.11-15.74%61.82%41.31%盈余公积22,194.7428,175.4026.95%11.57%11.65%未分配利润13,926.0227,884.22100.23%7.26%11.53%长期资本合计191,809.25241,878.7626.10%100.00%100.00%净资产收益率9.20%12.70%38.04% 长期资产适宜率165.00%148.30%-10.12% 由此可见，企业长期资本总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，净资产收益率较上期上升，阐明企业资产从量

27、上、质上都好于上期，并且盈利增长大于长期资本增长速度，长期资本利用情况比较良好；另外企业的长期资产的资金全部长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利才干的添加，建议企业可继续以改动如今的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步添加盈利才干。三、利润情况分析1、实现利润分析 。2、收入情况分析 。3、支出情况分析 。4、运营风险分析 。 5、利润敏感性分析 。6、运营效率分析 。7、资金需求分析 。四、现金流量情况分析1、现金流量表整体分析 2003年12月，伊利股份现金净流动量为：-403.05万元，比上期减少100.884%：，其中：现金收入总计：812,758.

28、85万元，比上期添加36.194%：，现金支出总计：813,161.90万元，比上期添加47.537%：本期运营活动净现金流量是50,994.98万元，投资活动净现金流量是-80,854.82万元，筹资活动净现金流量是29,456.79万元；现金净流量以运营活动净流量为主。 。2、现金流入构造分析 。3、现金支出构造分析 。4、现金流入流出比分析 。5、现金偿债才干分析 在现金偿债才干目的中，可以看出现金到期债务比为5.46，现金流动负债比为0.32，现金债务总额比为0.25；而上期上述目的分析别为：4.23 、0.43 、0.36 。现金偿债才干目的表工程称号2002年12月2003年12月

29、新增%现金到期债务比4.235.4629.03%现金流动负债比0.430.32-26.28%现金债务总额比0.360.25-32.69% 由此可见，阐明企业归还到期债务的才干较上期大幅添加，添加29.03%，可以及时归还到期债务；企业归还流动债务的才干较上期大幅添加，添加29.03%，按照本期现金归还流动负债才干来看，需求3.15年归还，企业归还债务总额的才干较上期大幅减少，减少32.69%，按照本期现金归还债务总额才干来看，全部债务需求4.08年归还。6、获取现金才干分析 在获取现金才干目的中，可以看出销售现金比率为0.08，每股营业现金净流量为1.30，全部资产现金回收率为0.13；而上期

30、上述目的分析别为：0.11 、2.15 、0.15 。 从单项较上期相比较而言，销售现金比率大幅减少，减少23.81% ，每股营业现金净流量大幅减少，减少39.45% ，全部资产现金回收率大幅减少，减少13.10% 。获取现金才干目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%销售现金比率0.110.08-23.81%每股营业现金净流量2.151.30-39.45%全部资产现金回收率0.150.13-13.10% 由此可见，本期销售得到的现金流入相对量较上期下降，企业获取现金才干下降，并没有将账面收益转化为现金流量；本期每股派现才干较上期下降，将得不到上期的派息程度，假设要维持一样派息程度

31、，企业将需求借债；本期资金产生现金才干较上期减弱，企业将全部资产以现金方式收回的才干下降。7、财务弹性分析 在财务弹性分析目的中，可以看出现金再投资率为0.09，折旧影响率为0.31；而上期上述目的分析别为：0.10 、0.22 。 从单项较上期相比较而言，现金再投资率有所减少，减少3.13% ，折旧影响率大幅添加，添加37.05% 。财务弹性目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%现金再投资率0.100.09-3.13%折旧影响率0.220.3137.05% 由此可见，本期企业可用于再投资在各项资产的现金较上期减少，企业顺应经济环境变化和利用投资时机的才干减弱；相应折旧应收回的现

32、金较上期添加，保证现有固定资产才干添加。8、收益质量分析 营运指数为：0.99；而上期为：1.50 。较上期相比较而言，营运指数大幅减少，减少33.71% 。现金收益质量目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%营运指数1.500.99-33.71% 由此可见，本期现金收益质量不如上期，并且有1.00%运营收益已实现而未能收到现金。五、财务效益情况分析 在财务效益目的中，可以看出销售净利率为：3.90%，销售毛利率为：31.70%，本钱费用利润率为：4.10%，资产利润率为：6.10%，净资产收益率为：12.70%；而上期上述目的分析别为：4.00% 、32.80% 、4.20% 、

33、5.50% 、9.20% 。 从单项较上期相比较而言，销售净利率有所减少，减少2.50% ，销售毛利率有所减少，减少3.35% ，本钱费用利润率有所减少，减少2.38% ，资产利润率大幅添加，添加10.91% ，净资产收益率大幅添加，添加38.04% 。 本期财务效益才干评分为：29.44，在行业中的竞争位置属于优良。而上期为0.00，根本上没有变化。财务效益目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%销售净利率4.00%3.90%-2.50%销售毛利率32.80%31.70%-3.35%本钱费用利润率4.20%4.10%-2.38%总资产净利润率5.50%6.10%10.91%净资产

34、收益率9.20%12.70%38.04%财务效益才干计分0.0029.440.00% 。六、资产运营情况分析 在资产运营目的中，可以看出应收账款周转天数为：6.27，存货周转天数为：44.14，营业周期为：50.41，应付账款归还期：107.68，资产周转率：1.82；而上期上述目的分析别为：7.73 、46.40 、54.14 、94.54 、1.77 。 从单项较上期相比较而言，应收账款周转天数大幅减少，减少18.88% ，存货周转天数有所减少，减少4.89% ，营业周期有所减少，减少6.89% ，应付账款归还期大幅添加，添加13.90% ，资产周转率有所添加，添加2.94% 。 本期资产

35、运营才干评分为：13.54，在行业中的竞争位置属于优良。而上期为0.00，根本上没有变化。资产运营目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%应收账款周转率47.2058.1823.27%应收账款周转天数7.736.27-18.88%存货周转率7.878.275.14%存货周转天数46.4044.14-4.89%应付账款归还期94.54107.6813.90%运营性循环周期-40.40-57.27-41.75%流动资产周转率3.273.19-2.54%总资产周转率1.771.822.94%资产运营才干计分0.0013.540.00% 。七、偿债才干情况分析 在偿债才干目的中，可以看出营

36、运资本：1.43万元，流动比率为：1.021，速动比率为：0.664，现金流动负债比率为：69,098.04，资产负债率：0.515，已获利息倍数：29.，净资产收益率：0.127；而上期上述目的分析别为：1.69万元、1.304 、0.950 、67,541.24 、0.398 、82.915 、0.092 。 从单项较上期相比较而言， 营运资本大幅减少，减少15.39%，流动比率大幅减少，减少21.70% ，速动比率大幅减少，减少30.11% ，现金流动负债比率有所添加，添加2.31% ，资产负债率大幅添加，添加29.40%，已获利息倍数大幅减少，减少64.86%，净资产收益率大幅添加，添

37、加38.04% 。 HYPERLINK 3722 3722 中国最大的资料库下载 本期偿债才干评分为：16.73，在行业中的竞争位置属于优良。而上期为0.00，根本上没有变化。偿债才干目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%流动比率1.691.43-15.00%速动比率1.301.02-22.00%现金流动负债比率0.950.66-30.00%营运资本67,541.2469,098.042.00%资产负债率39.80%51.50%29.40%已获利息倍数82.9229.14-65.00%净资产收益率9.20%12.70%38.00%偿债才干计分0.0016.730.00% 。八、开

38、展才干情况分析 在开展才干目的中，可以看出营运资本为：69,098.04万元，可用资本为：241,878.75万元，销售收入增长率为：57.00%，净资产增长率：11.90%，净利润增长率：53.90%，流动资产率：57.00%，流动负债率：39.80%；而上期上述目的分析别为：67,541.24万元 、191,809.24万元 、48.40% 、109.00% 、31.10% 、57.00% 、33.70% 。 从单项较上期相比较而言，营运资本有所添加，添加2.31% ，可用资本大幅添加，添加26.10% ，销售收入增长率大幅添加，添加17.77% ，净资产增长率大幅减少，减少89.08% ，净利润增长率大幅添加，添加73.31% ，流动资产率根本上没有变化 ，流动负债率大幅添加，添加18.10% 。 本期开展才干评分为：24.00，在行业中的竞争位置属于优秀。而上期为0.00，根本上没有变化。开展才干目的表工程称号2002年12月2003年12月新增%营运资本67,541.246