FOF视角：基金月度投资图鉴期大盘价值风格接力公募发行热度持续

1、华宝证券2020年9月基金月度图鉴摘要 特别篇：1)新发基金统计-截止2020/08/31，2020年全年新基金发行规模2.03万亿，创历史新高。发行数量上，前八月累积发行新基金1014只，全年大概率创历 史新高。新发产品结构方面，以主动权益基金和摊余成本债基为主，前八个月累 计发行主动权益基金超1万亿，占到今年新基金发行规模的1/2，摊余成本法债基 发行规模超4000亿。2)公募中报持仓特点-70 的主动权益基金提升了权益仓位， 平均提升幅度为3个点；配置结构上，公募基金目前超配休闲服务、医药生物等，低配纺织服装、公用事业等行业。3)公募参与科创板打新-科创板打新对于机构投 资者是一笔不小的

2、，报价成功率高、规模10亿以内的基金能做到10以上的收益 率增强，越来越多的机构投资者开始参与打新。基础市场： 8 月收益为正的资产指数包括： 纳斯达克100 （ 11.05 ） 标普 500(7.01 ) 原油（ 5.25 ）德国DAX（ 5.13 ）沪深300（ 2.58）中证500（1.35 ）。投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益基金： 8月大盘类风格基金收益率胜过小盘，今年以来大小盘类风格基金收益率不相上下；债券基金：可转债基金继续领涨，纯债基金基本持平。 QDII债基：8月收益中位数-0.23 。量化对冲基金：8月收益区间-1.11 ,2.72 ,收益中位数0.43 。科创主题

3、基金：8月业绩分化，收益区间-5.16 ,2.75 。港股主题基金：8月恒生指数整体略有上涨，但超过一半的港股主题基金未能取得超额收益。公募FOF：8月收益区间-1.15 4.73，收益中位数1.07 。指数增强基金：2020年8月共有97的300增强基金跑赢指数，超额收益中位数1.55 ；89 的500增强基金跑赢指数，超额收益中位数1.03。重点基金经理产品风格转变跟踪： 2020年8月大小盘风格占比与7月接近，类风格转换中，大盘风格坚守占比最高；小盘、均衡风格基金坚守占比仍然不足一半； 8月各风格收益率差别明显，其中Top20 价值风格收益率最高，Top20小盘收益率最低；价值类风格基金

4、的持续追赶，一举摆脱多月的落后地位，收益独占鳌头；行业配置top20 与选股top20 差异拉大，今年以来行业配置类胜出。市场情绪及投资者行为分析：8月发行市场明星基金经理和定开债基吸金。场内市场，8月份权益ETF合计份额增加27.38亿份，资金净流出55.55亿元，其中以沪 深300、创业板50、中证500、上证50等宽基指数相关ETF领衔资金净流出，军工、证券、金融、芯片类ETF资金净流入较为明显。2020年8月月度基金组合回顾：主动偏股基金组合收益为3.87 ，组合相较于wind全A超额收益率1.90，最大回撤-3.91 ；债基组合标的中当月标的收益均为正，以等权重计算，组合收益为0.7

5、2，且各细分类型标的平均值超越市场同类平均；指数基金标的组合8月收益为0.15，按照等权重配置的组合收益为0.05，同期沪深300指数上涨2.58。资料来源：华宝证券基金投研平台， Wind，截至2020.8 31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示特别篇：公募基金参与科创板打新情况科创板打新对于机构投资者是一笔不小的：网下配售规则提高了机构投资者获配新股的概率与数量；上市前5日不设涨跌幅限制，已上市的154只新股的首日涨跌幅中位数为130.95 。越来越多的机构投资者开始参与打新：参与网下配售初步询价的投资者数量从2019年7月的平均每只个股2157家，增加到了2020年

6、8月的平均每只个股5525家，增了一倍有余。图1. 科创板首批上市以来按月统计新股上市与打新收益情况图2. 科创板首批上市以来按月统计机构投资者网下配售参与情况 科创板打新对基金的收益贡献：报价成功率高、规模10亿以内的基金能做到10 以上的收益率增强。具体计算方法参考华宝证券：公募基金科创板打新收益比较基金打新系列专题基金代码基金简称最新规模（亿元）获配个股数量（只）上市首日收益贡献（ ）持续持有收益贡献（ ）合计打新收益贡献（257030.OF国联安优势3.6314313.95%0.00%13.95%001359.OF国联安添鑫A2.0914021.44%0.00%21.44%001470

7、.OF融通通鑫10.731405.32%0.14%5.46%161606.OF融通行业景气A80.931392.44%0.00%2.44%450002.OF国富弹性市值40.141392.12%0.00%2.12%005668.OF融通新能源汽车A4.5313813.17%0.56%13.73%001471.OF融通新能源5.591389.37%0.26%9.63%161601.OF融通新蓝筹22.021384.34%0.01%4.35%161610.OF融通领先成长A36.381382.67%0.02%2.68%000526.OF国泰浓益A5.1813714.00%0.00%14.00%25

8、7010.OF国联安小盘精选8.931378.26%0.00%8.26%004153.OF信诚新悦回报A2.4313616.57%0.00%16.57%002780.OF前海联合泓鑫A4.1913616.55%0.00%16.55%001605.OF国富沪港深成长精选18.8213613.62%0.00%13.62%001152.OF融通新区域新经济7.0713610.28%0.09%10.37%000753.OF华宝量化对冲A11.413510.46%0.00%10.46%161605.OF融通蓝筹成长71359.86%0.25%10.11%001790.OF国泰智能汽车43.981354.

9、86%0.00%4.86%160221.OF国泰国证有色金属行业26.271343.40%0.00%3.40%501016.OF国泰中证申万证券行业17.631346.21%0.00%6.21%表. 科创板打新获配个股数量最多的20只基金，打新收益贡献统计 ）资料来源：Wind，华宝证券研究创新部tOtPnP注：基金规模数据使用季末披露的合计规模特别篇：新基金发行创历史新高，主动权益基金受追捧 2020年新发总规模超2万亿，超2015年牛市。截止2020/08/31，2020年全年新基金发行规模2.03万亿，创历史新高，超过过去任何一年新基金的发行规模。发行数量上，今年前八月累积发行新基金10

10、14只，暂时略低于 2015年、2019年全年发行数量，全年结束大概率创历史新高。 主动权益基金惹人爱，摊余成本法债基继续发力。市场在2020年延续了2019年的牛市氛围，主动权益基金的赚钱效应显著，叠加银行理财净值化转型背景，主动权益基金发行规模创历史新高，前八个月累计发行主动权益基金超1万亿，占到今年新基金发行规模的半壁江山，比2015年全年的8011亿高出2000亿。债券型基金方面，前八月累计共发行7306.05亿，其中摊余成本法债基发行超过4000亿，占比接近55，超过2019年全年发行规模；债券指数类产品发行超1200亿，占比接近17，不及去年一半。2014年-2020年新基金发行情

11、况25,00020,00015,00010,0005,000020142015201620172018201920201400120010008006004002000货币市场型基金国际(QDII)基金另类投资基金债券型基金混合型基金权益指数主动权益总发行数量资料来源：Wind，华宝证券研究创新部。左轴单位：亿，右轴单位：只。截止：2020/08/3112,00010,0008,0006,0004,0002,00002014年-2020年权益类产品发行情况2014201520162017201820192020400350300250200150100500主动权益（规模：亿）权益指数（规模：

12、亿）主动权益（数量：只）权益指数（数量：只）资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截止：2020/08/31说明：主动权益基金包括普通股票型、偏股混合型基金，对于灵活配置型和平衡混合型基金，结合最近四个季度权益仓位和基金经理从业背景进行判断划分。权益指数基金包括被动指数型基金、增强指数型基金。特别篇：基金中报持仓分析-仓位提升，超配休闲服务70的主动权益基金提升了仓位水平。可统计的数据中，目前市场权益基金的平均仓位为86.87，相对于一季报仓位水平703（83.60）提升了超过3个点中报显示，公募基金目前超配休闲服务、医药生物、食品饮料等行业，低配纺织服装、公用事业和采掘等行业；持有流通市值

13、最高的前三大行业为医药生物、电子、食品饮料，持有流通市值最少的行业为：纺织服装、钢铁和综合主动权益基金持仓市值占该行业流通市值的占比（%）25.0020.0015.0010.005.00休闲服务医药生物食品饮料电子电气设备传媒计算机 家用电器轻工制造国防军工建筑材料综合通信商业贸易房地产 机械设备汽车农林牧渔交通运输化工有色金属非银金融银行建筑装饰钢铁采掘公用事业纺织服装0.00资料来源：Wind，华宝证券研究创新部。具体计算方式：全市场主动权益基金持有行业N的市值/行业N的流通市值。截止20200630。主动权益基金持股市值占基金股票投资市值比(%)18.0016.0014.0012.001

14、0.008.006.004.002.00医药生物电子食品饮料计算机 非银金融电气设备银行传媒港股和新股化工家用电器机械设备房地产 汽车通信交通运输农林牧渔有色金属国防军工休闲服务建筑材料轻工制造商业贸易公用事业建筑装饰采掘综合钢铁纺织服装0.00资料来源：Wind，华宝证券研究创新部。具体计算方式：基金持有行业N的市值/基金持仓股票市值。截止20200630。目录/CONTENTS前篇华宝证券基金分类框架基础市场表现情况（指数基金视角）投资视角下各类基金产品月度表现比较基金经理基金产品风格转变跟踪明星基金经理及基金产品跟踪市场情绪及投资者行为分析2020年9月月度基金组合华宝证券基金分类类别类

15、别/子类别分类方式类型权益类股票型/偏股混合/灵活配置/平衡混合以仓位特征分类高仓位/中仓位/仓位变动灵活以风格分类大盘/小盘/均衡/漂移/其他以行业投资范围分类行业主题(医药、消费等）/非行业主题以特殊投资策略分类定增、战略配售等指数基金以管理方式分类被动指数/指数增强混合型灵活配置型以仓位特征分类低仓位/仓位变动灵活偏债混合型平衡混合型债券型债券型以投资范围分类债券指数型/可投股票型/可投转债型/可转债型/纯债型/短债型以权益仓位分类激进型/稳健型/保守型/灵活型以机构持有比例划分机构类/个人类/机构定制类绝对收益类绝对收益类以投资策略分类量化对冲策略类/避险策略类/浮动管理费/低仓位股债

16、类（中位值30及以下每年收益大于0）/其他绝对收益目标（比较基准为固定值）QDIIQDII以投资地域分类香港/美国/亚太/全球等以投资范围分类权益/债券/混合/另类等货币型货币型以交易方式分类场内货币ETF/场外货币基金/其他以机构持有比例划分机构持有比例高/低商品型商品型以投资范围分类黄金、白银、油气、其他FOFFOF以养老/非养老分类养老目标类/普通类以权益仓位划分类偏股型/平衡型/偏债型另类另类以投资范围分类股权（嘉实元和）/REITS(鹏华前海REITS/分级子份额A/分级子份额B）资料来源：华宝证券基金投研平台， Wind，截至2020.8 31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔

17、细阅读文后风险提示 Part 1基础市场表现情况（指数基金视角）8本部分选择已发行基金产品的指数表现情况揭示基础市场月度市场风格大类资产配置：8月美股领涨市场，A股创业板回调 8月收益为正的资产指数包括：纳斯达克100（11.05 ）标普500(7.01 )原油（5.25）德国DAX（5.13）沪深300（2.58）中证500（1.35）指数8月度 指数近6 基金8月基金近6指数名称收益率月收益率度收益率 月收益率基金名称基金代码创业板指-2.4031.70-2.6232.18易方达创业板ETF 159915.SZ沪深3002.5822.242.6123.93华泰柏瑞沪深300ETF51030

18、0.SH中证500SGE黄金99991.35-1.6722.3313.671.41-2.2124.0413.80南方中证500ETF510500.SH华安黄金ETF518880.SH纳斯达克10011.0543.1229.0349.12国泰纳斯达克100ETF513100.SH标普50060 WTI 原油价格收益率+ 40 BRENT 原油价格收益率恒生中国企业指数德国DAX长期纯债指数标普石油天然气上游股票指数7.015.25-0.4830(DAX)ETF0.040.370.000.00易方达纯债A110037.OF0.11-15.322.95-9.71华宝油气162411.SZ5.1318

19、.49-5.62-3.028.879.00-0.49-1.023.3914.58-37.20-1.108.15博时标普500ETF513500.SH南方原油LOF501018.SH易方达恒生H股ETF 510900.SH华安德国513030.SH 油气指数3月以来反转，但相关基金产品表现不一1.61.41.210.80.60.40.202019/12019/42019/72019/102020/12020/42020/7南方原油易方达原油A人民币国泰大宗商品嘉实原油诺安油气能源华安标普全球石油华宝标普油气人民币广发道琼斯美国石油AA股风格：8月价值风格占优，医药科技和休闲服务回调 8月权益市场

20、风格转换，价值风格指数跑赢成长指数，其中，MSCI中国A股质优价值100月收益5.73，领先其他价值指数。风格指数简称指数8月收益指数2020收益指数2019收名称益价值MSCI中国A股质优价值1005.7317.9628.53 大成MSCI中国A股质优价值100ETF中盘创精选884.3837.6638.28国寿安保国证创业板中盘精选88ETF价值沪深300价值3.593.54-4.7924.14 银河沪深300价值价值价值回报19.8317.48中邮中证价值回报量化策略A成长500成长估值3.2836.4334.26嘉实中证500成长估值ETF价值180价值2.942.922.772.61

21、-7.4319.4920.51华宝上证180价值ETF价值国信价值19.47富国中证价值ETF价值MSCI中国A股在岸价值4.4225.96中金MSCI中国A股价值A价值深证价值10.1452.38交银深证300价值ETF价值MSCI香港南向互联互通价值增强定制1.131.09-16.321.70太平MSCI香港价值增强A价值小盘价值17.9614.52银华巨潮小盘价值ETF成长中证转型成长0.3437.1642.40浙商汇金中证转型成长成长成长40-2.3660.3460.75大成深证成长40ETF行业表现，8月食品饮料、国防军工、交运涨幅领先，科技、医药和休闲服务领跌。五大主流风格板块中，

22、8月周期（风格,中信）指数涨4.11 ，消费（风格,中信）指数涨幅3.71，金融（风格,中信）指数上涨2.65，稳定（风格,中信）指数上涨2.33，成长（风格,中信）指数下跌0.33。1食品饮料12.0462.002国防军工6.9644.593交通运输5.312.494农林牧渔5.0242.795汽车4.9620.186机械设备4.8924.027轻工制造4.8023.478银行4.77-8.949化工4.1026.5710建筑装饰3.615.9311公用事业3.096.2912传媒3.0029.8013纺织服装2.261.7314综合2.2023.1815钢铁2.00-3.0216建筑材料1

23、.9335.4217电气设备1.8146.9118非银金融1.754.0819房地产1.63-0.7820采掘0.95-7.7121家用电器0.649.7322计算机-0.2729.2523通信-0.859.8424有色金属-1.0314.4825电子-1.3436.1026医药生物-2.7757.7027商业贸易-5.1521.4928休闲服务-8.8267.68排名行业2020年8月收益率20年收益率 排名 行业2020年8月收益率20年收益率 债券市场：债券收益率继续上行，期限利差收敛8月债市延续跌势，债券到期收益率震荡上行，期限利差收敛。指数名称指数8 指数今月收益 年以来基金名称月度

24、日均成交额基金8 基金8 基金月收益月涨跌 20年率收益率（万元）率幅收益率中证转债及可交换债0.935.80博时中证可转债及可交换债券ETF11935.130.980.944.71上证投资级转债及可交换债0.820.86海富通上证投资级可转债ETF2953.900.670.390.90沪城投债0.343.18海富通上证可质押城投债ETF304.700.120.201.84沪质中高债3-50.002.06华夏3-5年中高级可质押信用债ETF2.73-0.30-0.631.14上证5年期地债-0.261.81海富通上证5年期地方政府债ETF1571.31-0.350.901.745年地债-0.2

25、61.74鹏华中证5年期地方政府债ETF854.96-0.32-1.042.09中债-中高等级公司债利差因子净价(总值指数-0.28-0.59平安中债-中高等级公司债利差因子ETF15.13-0.06 -0.061.66上证1-5年地债-0.341.64兴业上证1-5年期地方政府债ETF3.98-0.54-0.72-0.37上证10年国债-0.491.43上证10年期国债ETF6777.72-0.18-0.581.79上证10年国债-0.491.43广发上证10年期国债ETF0.000.000.000.22中证10年国债-0.502.24富国中证10年期国债ETF6.47-0.161.901.

26、91中期国债-0.621.73嘉实中证中期国债ETF36.78-0.59-0.430.09上证5年国债(全)-0.821.26国泰上证5年期国债ETF7306.37-0.74-1.041.03中证平安5-10年国债(净)-0.93-0.31平安5-10年期国债活跃券ETF21.37-0.39 -0.341.68中债-0-5年广东省地方政府债全价(总值)指数-1.00-0.95平安中债-0-5年广东省地方政府债ETF10.12-0.430.70-0.75上证10年地债-1.341.28海富通上证10年期地方政府债ETF332.55-1.52 -1.380.95 Part 2投资视角下各类基金产品

27、月度表现比较各类别基金收益比较各品类基金比较分析12行业主题基金、指数增强基金、另类基金、绝对收益、量化对冲、港股主题、债券基金、QDII债券基金、公募FOF基金品种表现：300增强业绩领先，大盘类基金好于小盘8月A股市场震荡调整，科技、医药板块领先回调，300增强基金业绩领先，8月收益中位数4.13。大盘类基金（高仓位）业绩依然领先小盘基金，纯债基金业绩落后，8月收益中位数0.00，2020年以来收益中位数为1.65。类别8月收益：中位数%2020年以来收益：中位数%8月收益： MAX %8月收益： MIN %大盘类基金（高仓位）3.9745.4013.31-4.05小盘类基金（高仓位）偏债

28、混合类纯债类0.780.9945.9310.38-12.3910.095.44-2.650.001.652.27-3.40可投转债类0.182.753.07-1.75可投股票类0.398.237.00-3.52可转债型1.1416.736.05-1.13短债型0.141.720.78-0.33FOF-偏债类0.8410.362.54-0.51FOF-平衡类1.1018.343.85-1.08FOF-偏股类1.9825.414.73-1.15指数增强超额-3004.1329.385.892.31指数增强超额-5002.3737.894.720.39量化对冲货币ETF分级A（活跃类）0.438.2

29、52.72-1.110.131.180.190.01-0.712.014.12-1.738月收益：中位数%8月收益：MAX %8月收益：MIN %15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00分级A（活跃类）纯债类货币ETF短债型可投转债类可投股票类量化对冲小盘类基金（高仓位）FOF-偏债类偏债混合类 FOF-平衡类可转债型 FOF-偏股类指数增强超额-500大盘类基金（高仓位）指数增强超额-300另类基金：8月黄金ETP高位回调跟踪标的/产品 过去一个月收 过去三个月收 过去六个月收 2019年收益投资类别数量益率（）益率（）益率（）率（）黄金类伦敦金FOF基金4-3

30、.048.1916.1117.39AU9999黄金ETF7-2.186.8013.8319.04油气类油气FOF基金5-0.49-2.4227.15-11.86油气股票基金30.74-2.407.07-14.77REITS类5-1.172.85-11.0423.37汇添富黄金及贵金属博时黄金ETF嘉实黄金华安黄金ETF 易方达黄金ETF易方达黄金主题诺安全球黄金国泰黄金ETF2020-072020-042020-012019-102019-072019-041.61.51.41.31.21.110.90.82019-01QDII债基：8月收益中位数-0.23证券简称基金经理基金规8月收益 20

31、20收近3月收 近6月收模-亿元 益 益 益长信全球债券人民币傅瑶纯9.270.864.262.802.76嘉实新兴市场C2关子宏,国歌16.650.85-3.276.96-4.83融通中国概念成涛1.700.783.022.741.48华夏大中华信用精选A人民币邓思聪4.190.00-2.451.85-3.78广发亚太中高收益人民币李晓博1.21-0.072.522.671.54富国亚洲收益人民币沈博文2.09-0.08富国全球债券人民币沈博文3.06-0.103.721.652.33中银亚太精选债券A人民币郑涛2.37-0.22华夏海外收益A人民币邓思聪25.55-0.23-4.792.7

32、9-5.28博时亚洲票息人民币何凯25.77-0.233.091.791.75南方全球精选债券A人民币苏炫纲3.91-0.36-2.011.86-3.06鹏华全球高收益债人民币尤柏年34.32-0.420.901.850.28华安全球精选A庄宇飞1.95-0.45鹏华全球中短债人民币A尤柏年2.04-0.694.524.32国泰中国企业信用精选A人民币吴向军,索峰0.84-0.84-1.53-0.20-2.46国泰境外高收益吴向军1.43-0.89-3.630.29-4.13量化对冲基金：8月收益中位数0.432020Q2对冲比例对应基金产品的股票仓位对应产品名称2020年8月收益率2020年

33、收益率2019年收益率对 冲 比 例median0.9121.00华宝量化对冲A0.188.286.65对 冲 比 例min0.7626.04工银瑞信绝对收益A0.4613.849.41对 冲 比 例max0.9867.68华泰柏瑞量化收益0.478.525.67产品名称基金规模亿元8月收益2020以来最2020年以来大回撤收益CALMAR-2020以来中邮绝对收益策略 5.992.72-0.6915.9022.94华泰柏瑞量化对冲 5.101.09-2.289.454.15汇添富绝对收益策略A 238.691.08-2.218.793.98德邦量化对冲策略A 1.931.07-1.65安信稳

34、健阿尔法定开 3.231.06-0.6712.7619.15中金绝对收益策略 0.810.89-1.898.224.36富国绝对收益多策略 16.250.89-2.5015.826.33嘉实绝对收益策略 1.400.83-1.569.145.86申万菱信量化对冲策略8.430.59-0.42华泰柏瑞量化收益 11.170.47-2.288.523.73工银瑞信绝对收益A 9.940.46-1.6913.848.17南方绝对收益策略 8.970.41-2.228.914.01海富通安益对冲A 29.140.39-2.30海富通阿尔法对冲 128.810.26-1.935.222.70华宝量化对冲

35、A 11.400.18-0.668.2812.54嘉实对冲套利 1.570.16-1.43 8.535.98华夏安泰对冲策略3个月定开 11.54-0.15-0.40景顺长城量化对冲策略三个月 28.33-0.38-2.10富国量化对冲策略三个月A 26.61-0.45-3.30中融智选对冲策略3个月定开 0.10-0.58-2.36大成绝对收益A 0.28-0.90-2.941.740.59广发对冲套利 30.11-1.11-1.774.522.551.201.000.800.600.400.200.002020Q2对冲比例2020Q1对冲比例 对冲比例比较： 二季度工银瑞信绝对收益A 对冲

36、比例下降明显，南方绝对收益策略对冲比例上升明显行业主题基金：8月高端制造、金融地产主题超额较高 各行业主题基金超额表现（按证监会行业分类）数量 超越对标中证近1 月超额近3月超额近6月超额今年以来超19年超额指数的比例 收益收益 收益额收益 收益军工977.782.019.0411.4813.876.44金融地产1090.003.006.5010.5511.625.77信息3151.610.174.0812.2718.475.11消费8946.07-0.290.798.1814.50-2.41互联网560.000.672.3412.4918.59-2.68高端制造2483.332.755.51

37、11.8416.5913.65农业633.33-1.66-1.180.572.8815.52新能源1978.950.660.654.1814.5823.04体育文化580.003.22-2.84-1.96-4.0632.31环保1553.330.165.8115.7121.4523.16医药7767.531.52-1.387.9419.1127.27 8月超额收益较高的高端装备主题基金（按证监会行业分类）国泰智能装备王阳2017-06-214.8291.157.4663.578.8425.81华宝高端制造贺喆2014-12-103.4464.094.8652.646.2514.88鹏华先进制造

38、袁航2014-11-042.39100.004.7347.226.119.46工银瑞信高端制造行业黄安乐2014-10-228.1360.854.1472.195.5234.42基金最新规行业纯20年8月 20年收 20年8月 20年超基金经理经理成立日模（亿度元）收益 益超额收益额收益港股主题基金：超过一半产品未跑赢指数 8月港股主题基金超过一半未跑赢指数。对比全市场高仓位高港股纯度的55只主动管理的港股主题基金。 55只产品中，8月涨幅超过恒生指数的产品仅24只，不足一半。（说明：高仓位，表示现任基金经理任职以来权益仓位均值在80%以上；高纯度，表示现任基金经理任职以来港股仓位/权益仓位的

39、比例均值在0.7以上。）如果考虑主投港股的QDII产品，8月收益最高的产品为汇添富香港优势精选（QDII），当月获得6.98%的收益，收益率最低的产品收益率为-5.01%，明显跑输恒生指数。如果不考虑QDII产品，8月收益率排名前三的产品分别为浙商沪港深精选A（6.50%）、前海开源沪港深聚瑞（5.93%）、汇添富港股通专注成长（4.61%）。 8月港股主题基金收益分布8月收益率（）2020年以来（）MAX6.9869.23中位数1.8321.96MIN-5.01-9.04恒生指数2.37-10.69 8月收益较高的20只港股主题基金证券代码证券简称基金经理(现任)基金经理任职时间规模（亿）-

40、 2020Q2权益仓位（2020Q2）港股纯度（2020Q2）8月业绩（ ）以来2020年（2019年）（ ）470888.OF汇添富香港优势精选杨威风2019-1-11.9992.53100.006.9828.9417.19007368.OF浙商沪港深精选A刘宏达2019-6-2720.0091.8683.796.5023.60007151.OF前海开源沪港深聚瑞曲扬,刘小明2019-6-140.6791.2388.155.9329.84118001.OF易方达亚洲精选张坤2014-4-85.9192.4859.785.7039.2323.87001691.OF南方香港成长黄亮2019-4-

41、32.4284.4284.445.1069.2337.93005228.OF汇添富港股通专注成长杨威风2019-1-18.1191.3983.094.6131.5810.26001685.OF汇添富沪港深新价值杨威风2019-1-183.7091.6383.434.3433.0615.29001824.OF博时沪港深成长企业牟星海2019-6-100.0490.9290.294.2032.4617.55160923.OF大成海外中国机会冉凌浩2016-12-290.3686.96100.004.1211.0619.01004091.OF博时沪港深价值优选A杨涛2018-6-220.7782.8

42、969.684.098.2826.46002860.OF前海开源沪港深新机遇刘小明2019-12-50.8393.77100.003.762.216.18007139.OF富国民裕沪港深精选张峰2019-5-210.1290.1685.513.5338.42160322.OF华夏港股通精选李湘杰,黄芳2016-11-111.0683.51100.003.5021.3618.41006537.OF恒生前海港股通精选石琳2019-9-180.6094.68100.003.399.45001837.OF前海开源沪港深蓝筹曲扬2015-12-840.5391.9367.893.1443.6517.37

43、070012.OF嘉实海外中国股票蒋一茜,陈叶雁南2015-10-2443.6983.3173.622.9320.4418.61002121.OF广发沪港深新起点李耀柱2016-11-941.4691.0286.052.8224.7136.93003580.OF泰康沪港深价值优选黄成扬,刘伟2017-5-41.2488.6480.932.7529.7234.64002214.OF中海沪港深价值优选姚晨曦,陈玮2016-4-280.7989.5180.932.6513.3422.18005197.OF工银瑞信沪港深精选A孙裕文2020-1-94.9387.7186.592.6214.3515.5

44、9绝对收益类产品：8月灵活配置类基金业绩领先8月各绝对收益类产品均取得正收益，浮动管理费组合中灵活配置型基金和偏股混合型基金业绩领先，月度收益中位数分别为6.62%和4.50%。子类样本数-只8月收益-median（ ）8月收益-Max8月收益-Min过去3月收益（过去6月收益（ ）2020年收益（ ）2020回撤（ ）中长期纯债70.180.240.090.491.833.73-1.22普通股票型10.550.550.5532.1238.4737.33-16.27浮动管理偏股混合型84.507.361.4333.7341.6647.36-15.54费类灵活配置型136.6210.52-3.0

45、129.4429.9735.02-15.45货币市场型10.160.160.160.420.881.220.00二级债基20.700.950.456.356.226.79-3.16股票多空80.862.72-1.115.617.609.03-1.67量化对冲类220.432.72-1.113.924.848.25-1.91低仓位混合绝对收参数：3年1130.853.90-2.344.675.778.23-2.85益类科创主题封基：8月业绩分化，收益区间-5.16 ,2.75 8月收2020收 2020最8月日均8月底折基金规最新仓基金名称成立日期益（ ）益大回撤成交额- 溢价万元模-亿元 位鹏

46、华科创主题3年封闭2019/6/10-2.5437.60-13.63698.92-14.2913.8968.50广发科创主题3年封闭2019/6/11-1.3770.81-23.571857.22-11.2817.3595.64富国科创主题3年2019/6/112.7562.36-23.131092.24-9.7916.9997.62华安科创主题3年2019/6/110.287.75-0.91374.42-4.6810.645.25万家科创主题3年A2019/6/121.7440.64-17.46443.34-14.6413.5179.99博时科创主题3年封闭2019/6/27-5.1650.

47、65-19.991162.38-12.8715.0079.35中欧科创主题3年封闭2019/6/28-1.9935.47-18.64225.32-14.1013.8079.59银华科创主题3年封闭2019/7/5-3.0156.65-21.171373.33-13.3515.7789.23财通科创主题3年封闭2019/7/11-1.8641.60-29.06807.50-14.6910.7891.73中金科创主题3年封闭2019/7/11-3.6035.88-11.311048.21-13.9014.1873.76大成科创主题3年封闭2019/7/18-2.6368.33-14.721141.

48、05-13.0014.7089.27中银证券科技创新3年封闭2020/3/120.96-11.37380.89-15.709.6990.83国联安科技创新3年封闭2020/3/20-4.62-7.8857.92-11.436.8849.78国寿安保科技创新3年封闭2020/3/26-1.50-2.315.36-4.343.5929.64建信科技创新3年封闭2020/3/26-1.86-7.6571.54-7.033.2153.74平安科技创新3年封闭2020/4/102.13-6.36158.820.412.4092.26公募FOF：8月收益区间-1.154.73 ,中位数1.07从持仓权益品

49、种的风格看，不少FOF组合在权益基金选择上选择了成长类基金经理，同时辅以军工等被动指数类标的增强对市场趋势的把握。 基于2020年二季度公募FOF产品前十大持仓中，二季度持仓收益最高(30.38%)的标的是前海开源金银珠宝A（谢屹），前海开源裕源持有该基金的比例为11.98%，为第2大持仓标的。而非主题类基金，FOF组合中持有的招商行业精选（贾成东， 2020Q2： 27.11%），景顺长城新兴成长（刘彦春， 2020Q2： 22.32%），交银经 济新动力（郭斐，2020Q2：21.44%），银华明择（倪明， 20.71%），华安安顺 （王斌，20.48%）收益较高，FOF组合在这些基金上的

50、配置比例最高为7.46%。整体看，公募FOF产品在标的基金的选择上并不具有明显的集中效应。2020年8月公募FOF业绩TOP10名称成立日8月收益 2020年以 2020年最 基金规模-比较基准建信福泽裕泰A2019-06-054.7323.61 -14.070.30南方养老2035三年A 2018-11-063.8523.65 -8.86 7.55海富通聚优精选中欧预见养老2050五年A2017-11-063.2440.81 -13.812.502019-05-102.7525.41-11.760.28华夏聚丰稳健目标A 2018-10-232.5419.29 -7.60 0.23中欧预见养

51、老2035三年A2018-10-102.5422.46 -7.958.54易方达汇诚养老三年(FOF)2018-12-262.3017.92 -7.063.55嘉实养老2050五年 2019-04-252.2929.36 -12.800.27平安盈丰积极配置三个月持有A(FOF) 兴全安泰平衡养老 (FOF)2019-12-272.2840.92 -12.690.842019-01-252.2521.04 -7.7913.28中证800指数收益率*80 +中债综合财富指数收益率*20沪深300指数收益率*50+上证国债指数收益率*50沪深300指数收益率*70 +上证国债指数收益率*30沪深3

52、00指数收益率*80 +中债综合指数收益率*20上证国债指数收益率*80 +沪深300指数收益率*20中债综合指数收益率*50.59 +沪深300指数收益率*49.41沪深300指数收益率*55 +中债新综合总财富指数收益率*40 +活期存款利率*5中证800指数收益率*64.6 +中债总财富指数收益率*35.4中证800指数收益率*80 +中债新综合指数收益率*20中证偏股型基金指数收益率*50 +中债综合(全价)指数收益率*50（ ） 来收益（ ） 大回撤亿元2020年二季报最受青睐的主动权益基金类型行标签FOF基金 FOF平均持 基金经最新仓 8月收 2020年以配置数 仓比例理位益（

53、）来收益（ ）最大单只比例平安睿享文娱A116.91黄维80.31-1.1447.65最大单只比例中邮新思路116.88国晓雯88.401.7646.15中欧成长59.65王培86.364.26 56.22汇添富消费行业58.96胡昕炜91.093.9359.95最大单只平均配比华夏创新前沿68.23林晶,屠环宇90.82-2.4963.88+兴全模式87.69乔迁92.296.6255.85最多FOF基金配置数量嘉实新兴产业67.61归凯92.093.10 65.68中欧时代先锋A56.98周应波90.52-1.3029.54易方达新益E96.91韩阅川32.741.68 20.88工银瑞信

54、文体产业136.74袁芳92.625.4160.23最多FOF基金配置数量南方天元95.16蒋秋洁81.000.11 53.44最多FOF基金配置数量信达澳银新能源产业76.39冯明远94.23-0.2552.73指数增强基金表现-今年以来富荣300增强业绩大幅领先2020年8月超额收益创金合信300A沪深汇安沪深300指数兴全沪深300增强A富荣沪深300增强A华宝沪西部利得深300300沪深A富国沪深300景顺长浦银安盛沪深300 2020年8月共有97的300增强基金跑赢指数，超额收益中位数1.55 ；89的500增强基金跑赢指数，超额收益中位数1.03。沪深300指数增强中证500指数

55、增强样本数3627超越指数的产品比例97.22%88.89%2020年8月超额收益：中位数1.55%1.03%2020年8月超额收益：MAX3.31%3.37%2020年8月超额收益：MIN-0.27%-0.96%2020年以来超额收益：中位数11.81%11.30%300指数增强业绩10%8%6%4%2%0%-2%-4%-4%4%12%20%28%36%44%2020年以来超额收益20%15%申万菱信中证50010%2020年以来超额收益5%0%-4%天弘中证500指数-2%博道中证500指数建信中证500A富国中证5000%2%申万菱信中证500中金中证500A景顺长城中证500指数增强华

56、宝中证500指数增强A4%创金合信中证博时中证500A500A10%8%6%500指数增强业绩2020年7月超额收益注：气泡大小代表产品规模债券基金：8月可转债基金继续领涨，纯债基金基本持平8月经济稳步复苏，货币政策维持稳健，债市呈震荡行情。10年国债收益率上行5.13BP，中证转债指数上涨0.86，沪深300上涨2.58 。8月债券基金中，可转债类(1.14) 平均涨幅居前，纯债类基金整体持平，可投转债和可投股票类平均涨幅分别为0.18、0.39。过去一个过去一个过去一个过去三个 过去六个2020年 2019年收数量月收益月收益月收益月收益月收益以来收益（）mode（）maxmin（）（）益

57、（）纯债类12980.002.27-3.40-0.940.291.654.12可投转债类2690.183.07-1.750.151.042.755.43可投股票类3140.397.00-3.524.283.868.238.23可转债型361.146.05-1.1318.1912.0316.7328.70短债型1230.140.78-0.33-0.030.821.723.78 信用债策略债基表现median-median纯债类0.080.15纯债类1.991.99可投转债类0.020.24可投转债类2.083.33可投股票类0.210.26可投股票类5.674.768月收益率-机构类个人类20年

58、收益率机构类个人类 利率债策略债基表现收益率机构类个人类月度-median-0.080.89月度-max2.271.78月度-min-0.410.0020年-median1.433.5420年-max7.948.0020年-min-3.99-0.92 Part 3基金经理基金产品风格转变跟踪22本部分跟踪权益基金产品风格切换情况，各能力标签基金产品表现以及纯债基金产品基金风格变换：2020年8月各风格占比与7月接近2020年8月各类风格占比与7月接近，均衡风格占比小幅上升；2020年7月至2020年8月期间各类风格转换中，大盘风格坚守占比最高；小盘、均衡风格基金坚守占比仍然不足一半；价值成长维

59、度上，各类风格的坚守比例均为50 左右，其中成长型、风格切换型连续多月不变比例较高 近2月主动权益基金各类风格分布 主动权益各风格来源构成2020/7月风2020/7月数2020/8月数格（行）大盘小盘均衡切换量占比（%）量占比（%）/2020/8月风风格风格格（列）风格风格大盘风格44.06%43.58%大盘风格65.20% 24.32% 25.00% 27.71%均衡风格5.15%6.38%小盘风格7.52%7.35%切换风格43.27%42.42%小盘风格3.48% 37.84% 4.55% 7.39%均衡风格2.32% 4.05% 34.09% 4.85%样本总数1010 1049切换

60、风格29.00% 33.78% 36.36% 60.05%100%80%60%40%20%0%2020年以来主动管理型基金产品风格变动情况120010008006004002000漂移比例（左）均衡比例（左）小盘比例（左）大盘比例（左）产品总数（右）近2月主动管理基金风格变动（成长价值均衡切换维度）/2020/8月风格（列）价值风格45.16%0.99%1.55%2.40%成长风格12.90%57.43%16.06%28.26%均衡风格6.45%10.89%49.22%16.23%切换风格35.48%30.69%33.16%53.11%2020/7月风格（行）价值风格成长风格均衡风格切换风格资