凤来仪女士的股票、基金、金银币的投资历程

1、有凤来仪女士的股票、基金、金银币的投资历程整整两年没有写博客了，犹豫了很久很久，还是决定将这段投资金银币的过程写出来。 题记 初识金银币2009年春天快结束的时候，中国股市已从大股灾中缓过气来，我在2008年底买的基金和股票已经有些利润了，因为坚信这只是一波反弹行情，所以一直在思考一旦反弹结束后该怎么处理手头的资产。正好那段时间“空军司令”侯宁发文反复推荐邮币卡市场，并贴了张牛年大金币的图片，我这才知道除了股票基金房产，中国还有这么个金银币投资市场存在当然，对于我来说，这是一个完全陌生的市场，也是完全陌生的投资品。其实，我一点都不喜欢集邮，更不集卡，所谓“邮币卡”，我唯一感兴趣的是币，因为它是

2、黄金和白银的制成品，在我看来，投资金银币，是另一种投资黄金白银的方式而已，它们比金砖银砖讨巧之处就在于，币有很强的观赏与收藏价值。真正把我带进金银币投资和收藏领域的，则是一枚09年彩银牛和一枚09年一盎司小熊猫银币。当然，感兴趣是一回事，拿钱去买又是另一回事。因为那个时候，我对金银币投资收藏，还是完全、彻底、十分地外行。讲句难听的，我甚至都不知道在深圳的什么地方能买到金银币，更不要说怎样买到品相好、货真价实的金银币了。那段时间在BAIDU上输入“金银币”一顿狂搜，总算知道了中国金币网和中国金币收藏网。但也仅此而已。对于金银币投资收藏，我还是不得其门而入。胆大的新手一个周末的晚上，我领着8岁的女

3、儿去一家新开的酒楼吃饭，饭后顺便在酒楼所在的购物中心逛了一逛。这是一家刚开张不久的大型购物中心，照例地，我对时装更有兴趣，女儿则一定要买玩具。我抝不过孩子，只好任她领着，向玩具店走去，突然，扶手电梯旁的一家收藏品店吸引了女儿的目光，她要进去看看。我甚至来不及阻止，她已跑进了店中，我也只好跟了进去。很意外地，这家收藏品店里卖的主要商品，竟然是我在网上已经有所知晓的金银币。凭我的直觉，这家店还是有些实力的，因为它的柜台里摆着很多大规格的金币和银币，包括一公斤的金猪、一公斤的金鼠、一公斤的金牛，还有不少五盎司的金币。当然最吸引我眼球的，是09年的一公斤银牛和一公斤银熊猫，因为数量够多，每种都有好几十

4、枚吧，再加上公斤银币个子够大，所以摆在柜台里很是抢眼。我虽然不是学经济学专业的，也没有从事与经济专业相关的工作，但是我从大学时代就已喜欢上投资，而且已经有十多年的投资经验，具体点说，就是买股票、买基金、买房产。之所以说“买”，而不是说“炒”，因为我的投资动机，从来都不是短线炒作一把，我自己美其名曰“价值投资”。因为，我喜欢看格雷厄姆、巴菲特等人的价值投资理论，也欣赏赵丹阳等人的价值投资方法，觉得价值投资才是避免翻船的定海神针，至少在之后的金银币投资行为中，我一直贯穿了这一投资理念。先自吹自擂一下，在投资金银币之前，我还是获得过一些“财产性收入”的，当然最初的投资本钱，是工资及工资外的其他劳动所

5、得收入。1998年，我家在深圳市最好的学区地段，买下了第一套房，三室一厅一厨一卫；2004年，我家又在深圳最好的景观地段，买下了第二套房，四室二厅二卫一厨一工人房，按照国家定义的标准，这套公寓房是典型的豪宅，地段好、景观好、户型好、容积率低，还是小高层，一家送一个车位。买这两套房的目的，都是为了自住但是最后变成了两套都不住。股票方面，我是从1996年开始入市的，经历过牛熊的来回，到2007年，我已经是十分理性的投资者，所以在上证5500点左右，我清空了所有股票，并坚持空仓至2008年11月。在大股灾的疮痍中，我买入了一支价格跌到净资产值之下的地产股，还趁华夏策略基金新发之际，买入了由明星基金经

6、理王亚伟执掌的这支新基金。到我正式投资金银币之前，无论房产、股票、基金都有了不错的回报。最后我决定一咬牙，将所有的资产抛空，分批投入金银币。我虽然是个金银币投资收藏方面的新手，却是一个非常胆大的新手。 第一桶金其实所谓的“所有”，并不真的是所有，准确地说，是持有的一套房产和当时涨幅已经比较大的地产股。1998年买下的那套三居室，只有95平米，不仅小而且有点旧了，但因为是学区房，女儿要靠它上深圳最抢手的小学，将来还要靠它上初中，所以自然不会出手。2004年底买下的那套房产，其实2007年才装修并入住，因为足够宽敞，地段也好，原本是打算长期居住的，但因为女儿上学的缘故，变成了只能周末居住，平时只能

7、空着，利用率低不说，打理也不方便，出租又不舍得。但是这套房产升值不少，到2009年夏天，这套房产相对于当时的购买价，已经有三倍的升值，带来了一笔可观的帐面收益，如果要再指望它在未来五年内房价再度翻番，可能性很小，所以我决定将它套现。因为判断股票的反弹行情接近尾声，我把证券帐户也清空了，除了王亚伟执掌的华夏策略基金和几支每月定投的长线基金，其他证券投资基金也一并赎了回来。这样做的时间节点，是在2009年6月，当时心里是很有一些忐忑不安的，毕竟房价和股价还是在不断地涨。但当时间运行到2010年6月，这一切已被时间和市场的走势证明，当时的决策是正确的。相对于房地产市场的涨声一片，那段时间金银币市场显

8、得过于平静：西游记的五盎司金币，差不多有近三年没有涨过了；奥运的金币和银币，相比于发行价，已经打了很大的折扣，相对于它们的上市开盘价，折扣更大，六折、甚至五折都有，这些币和熊猫金银币一样，仅略高于当时的金价和银价。按照股票投资的算法，2009年5、6月间很多金币与银币的市净率都不高，大多在1.21.5倍左右，也就是说，金价和银价再涨一涨，材料价就可以超过当时的币价。2009年是牛年，中国发的那一批金牛币和银牛币的图案，我很喜欢，作为一个自觉有一点艺术鉴赏力的人，无论是对于本金银牛还是彩金银牛的设计，我都很欣赏。所以我决定，投资金银币，就从牛年生肖币入手。具体点说，我买下了09年牛币的绝大部分品

9、种，当然，除了10公斤的大金牛和五盎司的方金牛。而其中我最喜欢的是彩金银牛和彩银牛，这两个品种我也曾经推荐给身边的一些好朋友购买过。第一步的投资策略从一开始投资金银币，我就制定了两个策略：一，单一品种决不单买一件，以免将来升值后因为仅此一件，卖不舍得，不卖又不能兑现投资收益；二，执行既可赚币又可赚钱的滚动投资方法，使手中长期留存的金银币，成本价远远低于市场价，或者远低于金银材料价，甚至实现零成本和负成本。一年过去，我买入的金银牛币都有了可观的升值，涨得最少的，有60%的升值，涨得最多的，有4倍以上的升值，大部分品种的帐面收益在80-100%左右。如果在现价位卖出一半，不仅可以使手头持有的金银币

10、成本远低于金银材料价，大部分品种都能轻松地实现零成本和负成本。我买入的第二个品种，是09年金猫和银猫。在41000-42000左右的价位，我先买入了多枚五盎司金猫，然后以平均136元一枚的价格，买入了近2K枚小银猫（正是因为这批小银猫，使我得以结识了一个非常好的合作伙伴，当然，这是后话了）。我买入的第三个品种，却是收藏界人士都非常不看好的奥运（二、三组）五盎司金币和一公斤银币，因为量大。我看好它，却是因为它非常接近材料价，一枚金币5W多，一枚银币才5K多，跟熊猫币的价格差不多，但它毕竟不是年年都发的熊猫，而是纪念币。我一咬牙，买下了一批咬牙的原因是，币的包装盒太多了，把家里能收藏这些东西的空间

11、全都占据了。最后，我又咬咬牙，以5K多的价钱买下了一些09年的公斤银猫。这下，家里绝对没有地方可以放置这些币的包装盒了，我也只能消停下来，开始思考第二步的投资策略。 遭遇瓶颈盘点手头的金银币，还真是有不少了，而且几乎是向同一个币商购买的这就带来了一个很大的瓶颈，受制于这个币商。比如说，我想买的东西，对方找不来（当然主要是指以前发行的老币）；我不想买的东西，对方却使劲向我推荐，包括当时金总发行的建国六十周年金章，因为不是币，我不想买，但碍于情面，还是买下了一枚。其实，那时深圳还是零零散散有那么几家币商的，在真正下手购买之前，我也一家家地考察交谈过。但是除了最早认识的这个50多岁的币商，其它店里都

12、只有店员可以接待我，而且给出的价格，是我根本无法接受的。比如，一公斤银牛，金币收藏网上的报价是9600，我当时的买入价一枚是9800，其它金币店给我的报价是13000。但也因为合作的币商没有开出太高的价，所以对方对我采取的方针是惜售，虽然我很喜欢一公斤银牛，但好说歹说，对方也只卖了8枚给我。这还不算最闹心的。当时我看中改革开放30周年五盎司金币，因为价格便宜，我想多买几枚，对方口头答应帮我找，最后却一枚也没找来，对方店里有一枚现货，却又不肯卖给我，反而硬塞给我一枚建国六十周年金章懂收藏的都知道的，这两个东西，虽然都是五盎司金，但其内在价值，却是完全不同的，而市场的实际走势，也证明我这个新手，并

13、不见得眼光就不好。 打新股的痛快其实在最初的购买冲动之后，手头也积淀下来一些金银币，但是真正的大笔资金，却几乎没有动用。正好证交所恢复新股发行，我很自律，股票我是坚决不买的，但是新股却是可以坚持申购的。反正那段时间，只要有新股，就积极申购，我印象最深的是中国建筑，居然一次打新中签了2W多股，当时该股的发行价是4.18元，我盘算着，要是一股赚一块钱，就可以挣2W多，所以新股还没上市兑现，就领着女儿去香港购物HAPPY了。中国建筑上市那天是7月29日，我在香港的第二天，正住在铜锣湾的一家五星级酒店里，一觉睡到自然醒，连忙打开 ，用 证券上网，还好，能用。因为去香港购物，所以没带笔记本电脑，根本没法

14、用传统方式上网，我走之前担心 证券不能用，已经安排在深圳的朋友，用 短线告诉我行情，打算万一不行，就用 委托交易。开市了，中国建筑开盘价在6.67，比我预想的价位已经高了一块钱了，然后这个新股就开始往上冲，朋友的短信一条接一条地发来，报告的全是最新价位，开盘不到15分钟，已经涨到7.90元，我脑子飞快地转了一下，发现这笔打新的收益已经非常丰厚了，所以赶紧用 证券下单7.89元，留了一百股作记念，其他全都委托卖出。过了一会儿，查看成交记录，OK，搞掂；再查资金帐户，钱已回到我的帐上。于是赶紧叫醒女儿，吃过早餐直奔SOGO崇光百货，在昨晚狂购的基础上，再次狂购。心满意足之后，回酒店收拾行李，打道回

15、深圳。回到深圳打开电脑上网一查，中国建筑收盘价6.50，最高价7.93，我委托卖出的7.89元，相当于站在了中国建筑的山尖尖上。而快一年之后，中国建筑最低曾跌到3.40元。国家恢复新股发行之后，我的打新收益还是相当不错的，因为频繁打新，所以经常中签。有一天发行三支新股，我都照着最高上限申购了，等到公布中签结果，惊奇地发现，三支新股各中了500股。当然我对待新股的处理方式，一律是上市当天就卖出，决不过夜，因此也算小有收益吧。 千万别被淹死其实那段时间，金银币买得特别不顺畅，基本是想要的买不到，不想要的币商使劲向我推荐。那时，我已经懂得什么叫做老精稀，也仔细梳理了一下自己的喜好，认准了三国金套币（

16、二分之一盎司的那种，一套三枚，市价约26000元）、西游记金银币大全套（这个是女儿指定要的，造型设计确实可爱，题材也是老少咸宜）、前些年的公斤生肖金银币（其中不少银币价格不到一万元，鸡和狗是例外，公斤银马也不算很贵）。但是很遗憾的是，其中的很多币，那个币商都没有给我买到，令我很是郁闷。于是我按图索骥，找到了中国金币在深圳的一家特许零售商，对方给我的报价，比之前那个币商还要优惠一些，于是，我又找到了第二条购买渠道。在2600多的价位，我买入了几十对彩金银猪，又以3000元的价位买入了几十对彩金银鼠（因为女儿特别喜欢小仓鼠），这些彩金银猪、彩金银鼠，也都算是它们上市后的最低价位区间吧。大家应该看出

17、来了，我买的绝大部分金币，升水率都不高。因为我是新手，我告诉自己，赚多少钱是次要的，最重要的是，一个人进入一个全新的市场，先不要把自己淹死，活下来，然后活得精彩，才是我想要的。本着不把自己淹死的原则，我又买入了一些建国三十周年金套币，毕竟这套币是新中国的第一套金币，毕竟它发行已有三十年了，毕竟它的价格仅比金价高那么一点点。今天来看，金价已经高出当时的币价，对于这些币带来的一年期收益，我还是很满意的。老精稀老精稀，这个币就算不“稀”，怎么也得占个“老”字吧。 超级郁闷但是接下来的事情，就没有这么令人开心了，甚至要说，郁闷，而且，很郁闷！时间一晃到了2009年8月底，建国六十周年金银币即将发行。六

18、十一甲子，我当然也想买一些，而且是想买大规格的，准确地说，是想买两个一公斤的金币，至少也要保证买到一个。为此，我早早地与币商接洽，那个50多岁的币商一口咬定，说他一定能定到货。于是，我先预付了40W定金，后来又加付了一笔不小的资金。期间，深圳这个特许零售商却明确表示，他们没有分配到公斤金币，但是可以期货价预定两个五盎司金币，因为有了公斤金币的期许，我没有预订五盎司金币。等啊等啊等啊等，期间我经常打 询问消息，币商都说让我放心。终于，建国六十周年公斤金币现货价开出来了，68W；五盎司金币12W，比期货价高出三分之一强。然后，币商突然通知我，他没有为我预定，因为他说公斤金币的期货价近50W，他不敢

19、买。我当即无语，明明我付的款，比期货价都多，他为什么不敢买？既然他拿不定主意，为什么不在预定之时就告诉我，让我自己作出决定？我左想右想，觉得不对头，这里头会不会有什么道道呢？我有被人涮了一把的感觉。后来有人告诉我，说对方其实定了公斤金币，一看现货价开得这么高，立即套现了，说白了，就是对方用我的钱，生了他的钱。当然这话没凭没据，不可随便相信。但是建国币上市后不久，对方定购了一台价值80W的AUDI，却是不争的事实。而我，却与自己很希望得到的金币失之交臂。也许是我自己思想极端吧，从此对这个币商的信任，一下子降到了冰点。也许是为了弥补吧，对方为我找回来了几个一公斤的生肖金币，价格都在49W左右。这几

20、个币，后来也带来了比较稳定的回报，但是暴利是没有的。后来，有几个月我都没有再买任何金银币，无论币商怎么推荐，我就是不买。实际上，那段时间新上市的虎年公斤银币，还是可以买的，不买，只因为不信任。实际上这段时间，我连新股也没打，因为新股的发行价太高了，高得离谱，完全脱离了安全边际，为了避免中签即中套，我再次管住了自己的手脚。 不受待见时间一眨眼到了2010年初，差不多两个多月了，我几乎没有买过什么金银币，惟一的例外是在2800多时，买了10对本金银虎，因为春节行情来临，本金银虎涨得不少，我考虑卖掉8对，留下2对作为长期收藏。由于金币特许零售商基本是管卖不管收的，所以我只能把这8对小老虎送回那个50

21、多岁的币商处，因为从跟对方做第一笔生意开始，他就允诺既管买入、也管卖出。但事实上，这样的话，是绝对信不得的。就说这8对小老虎吧，某一天币商很认真地给我打 ，说有人看中了，全要，问我多少钱肯不肯出手（当然这个价，是比网上的报价低一些的，具体低多少，我就不明说了）。我一听，好家伙，买入的时候，你得比网上高不少（具体高多少我也不说），卖出的时候，你得比网上低不少，这一进一出，不就意味着，我先伸出手心被砍了一把，然后又伸出手背被砍了一把吗？心里那个憋呀，但是没办法，人家有渠道呀，那就任人双面砍吧。我咬咬牙，答应了币商的出价。等到了周末，我有空了，就去币商处收款，结果到了人家店里，币商迎出来，告诉我，这

22、些小老虎根本没有卖掉。我当场就要抓狂了，前几天 联系的时候，你明明说买主就在店里的，而且我还听到了他对买主说，那个女的同意卖掉这些币，为什么现在却变成了根本没卖掉，没卖你为什么不告诉我，还要我上店里去结款？逗我玩呢？我不悦，但没有声张，我问币商怎么办，对方答，你把这些币继续放在店里，我慢慢帮你卖吧。我语塞，敢情是把我的币当样品呀，你卖你的币，压我的货。我笑笑说，那就算了，我也不卖这些币了，拿回去，收藏着，给女儿当嫁妆。就这样，8对小老虎又回到了家里，躺在保险柜里睡小觉了。其实我很有自知之明，也明白问题出在哪里：关键是，我手头的现金不多了。没有了现金，就没有了购买力；没有了购买力，币商还用得着哄

23、我开心吗？ 意外的转机 金银币市场说起来小，但是真拿钱砸，也砸不了几下，买多几个大规格的金币，银行卡上的数字就直见少，少到渐渐可以忽略不计。这时再看中什么，就得把手头的东西倒腾出去，然后才能倒腾得回来，如果币商不配合，那就啥也干不成。很明显，我已经被币商拿捏住了。 事实就是，那种“既管买入、也管卖出”的允诺是绝对不靠谱的，从春节前最火爆的礼品行情阶段，我就拿了不少大规格金币，希望币商能为我卖出，以便我可以有机会换购其它的品种，但是直到今天，对方连一枚金币都没有为我卖出。瓶颈，真正的瓶颈。因为我不是彻底的收藏者，我是投资者，既然是投资，我就有权利追求利润的最大化，我可以承担风险，但我同样需要兑现

24、利润。也许是“山重水复疑无路、柳暗花明又一村”吧，一个偶然的机会，这个瓶颈竟然破解了。有一天，我在网上看到一条消息，说中国金币在北京、上海、深圳开了三大直销中心，我立即照着上面的联系 打过去，问明了地址，找了个休息日，就开车上门去了。 一到直销中心，得知可以办会员银卡（金卡已被人捷足先登，全办完了），一边办卡，一边跟工作人员聊天，竟意外得知，紧邻着直销中心，有人刚开了一家收藏品店，正用现金收购金银币呢。一直觉得自己是那种特别有心的人，这样的信息，自然就放在了心里。 等到办妥了银卡手续，立即走到那家新开的收藏品店，果然，这家店里明码实价地，正在收购好多品种的金银币呢，而且热门的新品中，就有本金银

25、虎。我一看收购价，比之前币商忽悠我又闪了我的那个价格明显要高，很快就跟店员讲定，送6对小老虎来（之所以送6对，是因为我觉得其余4对已没有多少成本了，就多留两对吧）。 第一笔金银币利润，就这样兑现了，以我完全始料未及的方式，跟一个完全始料未及的币商。 买金银VS买金银币 有泉友留言，说我既然买升水率低的金银币，那还不如直接投资贵金属算了；也有泉友说金银币变现困难，投资还需理性如果重点考虑这两个因素，那我根本不用进入金银币市场，更不可能直接购买贵金属。 先说变现问题吧，无论金银币也好，贵金属也好，房产也好，哪一种商品的变现能力赶得上股票那么强？且不说行情活跃时期，就算是大股灾发生时，只要持股不是特

26、别集中，在股票市场中一天变现个几百万也不是什么难事，在高潮期一天变现几千万、几个亿那也是小CASE。我没有那么多资产，要想变现好，玩股票肯定是最佳的选择。 再说贵金属，黄金白银的期货我是坚决不玩的，原因无它，没有这个投资能力。我买股票，尚且不做短线，基本上都是在一波行情初起时进入、行情末期时清仓离场，上升中期不卖出，下跌中期不买入，要我这种低水平的人做期货，就只能两个字找死。我不想找死，而是想寻求资本的稳定安全升值，我不仅自己不玩期货，而且教育我女儿长大后也不要玩期货。 不玩期货可以，那可不可以买金条和银条呢？我的答案也是：不！坚决不！如果买金条和银条，同样需要地方保管和存放，但金条和银条赚的

27、是波动的收益，变现时按现行金价和银价还要有所折让，但金银币不同，除了贵金属材料价值的波动外，它还有个时间价值，会给投资者带来时间收益。 比如说，我买入10公斤黄金、300公斤白银，放上十年，假如十年后金价和银价没涨，我的金条和银条不升值，我输定了，因为我输了通货膨胀的十年，这些贵金属的内在价值至少折损了一半以上；假如十年后贵金属价格相对今天跌了，那我输得更惨所以投资贵金属，我唯一的指望，是金价涨，银价也涨，而且涨幅超过十年的总通货膨胀水平，当然最好也超过股票指数的上涨，不然对我这样比较擅长做股票投资的人来说，我还是输了！ 但是金银币不同，贵金属材料涨幅较大时，它会涨；金价银价不动，金银币随着消

28、耗与沉淀越来越彻底，它也会涨。而且大家应该留意到了，我买的金银币，虽然升水率低，绝对发行量，却不是那么大。就拿最垃圾的奥运币来说吧，五盎司金币发行量是2008枚，一公斤银币发行量是20008枚，现在这个数字大家觉得很吓人，十年后，大家一定会觉得这个数字也算很小呢。更何况公斤生肖金币的发行量才118枚，公斤生肖银币的发行量才3800枚，十年后“物以稀为贵”，也会适用于这些币的。我想赚的不多 话说到这里，就不能不讲讲我的投资理念。 赚钱有两种方式，一种是赚“明天”的钱，也就是赚快钱，股票炒短线、做期货，每日追涨杀跌，忙得不亦乐乎，是为了赚快钱。想赚快钱的人很多，但是真正能赚到快钱、赚到大钱的人不多

29、。我看美国百年金融史，很多被称为“天才”的成功者，后来都被金融市场给灭掉了，而且死得都很惨，因为他们都做期货，前面的成功越大，后来的失败也越惨。我这样的人，才智平平，自然没有能力参与这种“天才”的游戏。 赚钱的另一种方式，是赚“未来”的钱，也就是赚慢钱。比如说股票做长线，像刘元生那样的人，持股十年二十年不动，500万元的投入，变成了十几亿的市值（还不包括年年分得的红利），这是笨人的笨办法，但是对于我这样的笨人来说，就可以学习得了。 所以我对于投资，没有更高的要求，第一是保本、第二还是保本，第三才是赚点小钱。 第一个保本，是要保证帐面上不受损失，以年度计算吧，不要出现资产的负增长。 第二个保本，

30、是要保持资产的购买力，简而言之，就是不要跑输了通货膨胀。 第三赚点小钱，赚多少呢，我的期望值是年均20%，如果年复合增长率能达到30%，那就要谢天谢地了。 看起来期望不高吧，但要真能实现，难了。 有人说，投资其实很简单，不需要你是金融天才，也不需要你是数学天才，那些复杂的数学模型用不着，一个人只要小学毕业、加减乘除算得清楚，就可以做投资了。 那我们就用小学数学的方法，算算我的投资预期吧： 1*（1+0.2）*（1+0.2）*（1+0.2）*（1+0.2）*（1+0.2）*（1+0.2）*.=？ 如果年复合增长率为20%，那么五年后资产将是现在的2.5倍，十年后是现在的6倍多一点。如果年复合增长

31、率调高到30%，那么五年后资产将是现在的3.7倍，十年后将接近是现在的14倍。 能不难吗？买股票VS买金银币 投资很难，成功地投资，更难。但是因为难，我们能够不投资吗？答案是惟一的：不能！ 投资是找死，不投资是等死，所以我们只能涉险过关。国家开动印钞机在拼命印钱呢，我们银行帐户上的数字在不断地被稀释，如果不投资，终有一天，我们会发现自己死得很难看。 投资金银币，其实比投资股票更安全。第一，它的材质是999的真金白银，为它的信用保驾护航的，是中国的国家信用。央行说发行了多少枚，就是多少枚，发行之后，不可能出现超发，且发行量绝对不会造假。而股票的内在价值，却是很难说的，除了个别股票，大多数个股的净

32、资产也许不那么净、收益不那么真，反正在一个造假成风、操纵盛行的市道里，你很难真正相信一家上市公司。 直白点说吧，如果有一天，你发现自己手头的股票被清零，你不用意外，在成熟市场中，被跌去99%市值的股票大把存在；但是投资金银币，尤其是升水率低的金银币，资产被清零的可能性是完全不存在的。 正所谓“盛世收藏、乱世金银”，很幸运，金银币正好同时具有这两种功能。 我曾经试想过，如果我手头全是股票和基金，那应该是没法睡得安稳的，时间久了，估计得神经质；但是，我曾经满仓金银币，我发现我睡得很踏实。 所以未来的十年，我将向金银币和股票这两种投资来求取我的20%、甚至30%的复合增长。 换言之，我可能会把所有的

33、“鸡蛋”都放在这个叫“金银币”的篮子里，但决不会都放在那个叫“股票”的篮子里。 赚钱小九九金融市场也好，艺术品市场也好，它惟一不变的，就是它永远都在变。金银币的波动也许不像股票那么明显，但是它也在波动。有些人也许看到某一个金币或银币的价格几年不变，但是不变的只是那么一些，其他的还是在变，总会有那么一些品种，它在随着季节、供需、消耗、沉淀，价格在发生变化。只要有波动，就会有机会。而我想要做的，就是在波动中寻求我的那个20%-30%的年化收益率。既然是年化收益率，那么实现这个20-30%就有好多种方式：一，买进、持有、不动、等待，绝大部分量小、大规格的金币与银币，越是耐心持有，越有可能带来更高的收

34、益。二，把握波动机会，在市场清淡时买入，礼品消耗旺季时卖出。有些品种可以通过一次买入卖出，就获得20-30%的收益；还有些品种可能做不到，但是可以通过一次交易收益10%，一笔资金一年交易两至三次，同样可以达到20-30%的年化收益。在这一点上，金银币比股票好，股票要是整体趋势向下、进入长期熊市，也许一年两年三年都没有一次可以买入的机会，但是金银币总有礼品消耗的淡季与旺季，哪怕机会小一点，但也是机会。三、第二只眼睛看好股票、并长期跟踪几支股票，在市场哀鸿遍野、一地鸡毛时，在证券公司门可罗雀、甚至入不敷出时，在自己关注的股票跌出长期投资价值时，大胆买入股票。 换了个币商我前文说过，我的第一笔金银币

35、利润“以我完全始料未及的方式、跟一个完全始料未及的币商”兑现了。其实生意做成了，这个币商我却既没见过，也没通过 ，总而言之，不知道对方高矮胖瘦、不知道对方姓甚名谁。但是就是这个还在未知中的币商，将注定成为我金银币投资道路上的重要合作伙伴。那个时候已临近春节，我以136元买入的熊猫银币，已经到达了20-30%获利区间，随时可以卖出了。准确地说，即使熊猫银币没有到达这个获利区间，我也计划卖出了，因为礼品消耗的旺季不卖，更待何时呢？照例地，我打 给那个50多岁的币商，问对方多少钱可以出手，对方报了一个价给我。我想那个时候，他一定以为自己是这批银币唯一的经手人，所以自信满满。可是我坏坏地，又给那个JD

36、收藏品店的女士打了个 ，因为之前她已帮我把小老虎卖了个好价钱。女士说，她帮我问问，问的结果是，比之前的那个币商出价高3元钱。3元是个小数，不过乘以2K，就不是很小的数了。很自然地，我选择了后者，并且跟这位女士约好，第二天先送500枚小熊猫到她们店里。话说到这里要插一句，之前有泉友戏说，我如果出货，市场也要抖三抖，实际上是完全不可能抖的，因为我一定会选择分批卖出，而不是一把打掉，何况我这点保有量，市场也抖不了，咱不能高估自己。第二天，我用装银币的专用塑料箱，装了满满一箱银币送到JD藏品店，对方给予了热情的接待准确地说，是币商亲自从香港赶了回来，亲自帮我办理了这批银币的买卖，亲自让下属把结算的币款

37、打入了我的银行帐户。虽然我之前并没有透露我手上有多少金币或银币，但是他的直觉告诉他，好像有一条大鱼游上门来了。就这样，陆陆续续的，近2K枚小熊猫就这样出手了（当然按照我一贯的思路，留下了一些无成本的银币，作为收藏）。当然，这位币商之所以能成为我如今惟一重要的合作伙伴，却不是这么简单的一件事。事实上，还有很多件事，让我一点点地放弃了原来的币商。 学会自己走路前文说过，原来的币商直到今天连一枚金币都没有为我卖出，但是并不代表对方也没为我卖出过银币，这样说就太冤枉他了，至少，从他手上买回来的09公斤熊猫银币，通过他又流了出去。我说过了，跟网上的价格比，从他那儿买币时，我得伸出手心让他砍一下，但是我没

38、想到卖币时，我伸出的手背，比手心还要被砍得痛一点这都怪我，我没想到作为新手付出的学费要那么多，他当初卖给我的币，尾号不是4、就是7，好不容易有一枚币尾号既不是4又不是7的，我又决定留下来自己长期收藏。这就没辙了，其余的公斤熊猫，我都不好意思卖给别人了，只能交给原来的币商还是代售。当然同时代售的，还有一批金币，我说过了，对方没有为我卖掉一枚金币，在我实在等待不起时，我想把所有的币都拿回来，但是对方不同意这些公斤熊猫银币，他全要。全要的原因是，那会儿公斤银猫太好卖了。好吧，全要就全要吧，反正看起来，公斤银猫的利润似乎快有50%了，而且尾号不是4、就是7，我也不打算长期收藏了。于是结算。结算得我目瞪

39、口呆。人家出价8000，他出价7000，还说如何如何让我赚多了，我得好好感谢他，云云。在一瞬间的惊诧后，我想算了，反正就算7000结算，这半年多的利润也有40%了，我是赚了。但是我也告诉自己，只此一次，下不为例。上半年，作为一个完完全全的新人，我感谢他把我引进了门；现在，我要自己走自己的路了。当然，在完全脱离开原来的币商之前，还陆陆续续发生了几件微不足道的小事：比如，从他手上买回来的公斤银牛，也有尾号是4或者7的，我就想以一个比较公道的价格换成公斤银虎（当然，这回尾号绝对不能是4或者7了），但是他开给我的价钱，是一枚补3000当然，我又给新结识的币商打 了，对方考虑了一下，说，既然尾号是4，那

40、就补1000吧。于是，我高高兴兴地跟后者物物交换了。再比如，我想用公斤金鼠换公斤金虎，原来的币商让我一枚补交给他5000，而后来的币商一枚倒补给我10000。最后的选择，就发生在这样的换币过程中。 生意与交情 我曾经把明朝那些事儿看了个遍，从开国的朱元璋，到亡国的崇祯，200多年里纠缠着无数的事儿，惊天动地地上演着，说白了，为来为去，不过是为了利益，个人的利益、大家的利益、国家的利益，利益平衡得好，就一切皆好，否则就乱套。 所以，这世界上没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益。 这样说我自己，也太俗了点儿，但是没办法，投资嘛，就是为了赚钱。双方都想利益最大化，但是双方又不得不努力地找

41、寻利益平衡点。至少，在我和原来的币商交易过程中，利益向他那一头倾斜得多了点儿，以至于我自己心理不平衡了。 我的这种不平衡，体现在两个币商对待我的方式上，有如下明显的不同之处： 甲币商50多了，总想着过几年退休，不干了，所以趁着这几年赶紧多赚点儿，冤大头自然是越多越好，捡到一个是一个。 乙币商才30岁，总想着未来还长久，自己还得干好多年，所以一笔生意少赚点没关系，只要经常交易，一笔资金一年转动一、两次，就是可观的营业额，利润也不错，所以趁着这几年多交点朋友，朋友越多越不吃亏。 甲币商自己做收藏，店里摆放的样品，如果是他自己看好的，那是纯粹只做样品的，除非忽悠新人，否则甜品概不出售；他着力要出手的

42、，是那些纪念金条、金章，当然为了推销这些东西，他会搭配一条免费承诺回购，不过回购是不靠谱的，如果你真想“强迫”对方回购，他会给你一个响亮的答复：这些东西我自己是坚决不要的，等我找到下家再说；你如果相信他，可以耐心等待，不过他会提醒你，他并不保证一定找得到我曾经亲眼见过他找到了这样的“下家”，不过他还是继续推销他店里的纪念金条，就是坚决不卖出我被他忽悠了的金章。 乙币商也做收藏，不过他店里摆放的样品，只要你看得中，他一定会卖给你，就算他不肯卖，也会告诉你，一定为你找到同样的品种，绝不让你落空；如果你实在要得急，那就不好意思了，回家忽悠老爸老妈老婆还有姐姐，把他们手头的东西先忽悠出来满足了你的要求

43、再说；还有，他自己不要的金条金章，绝不忽悠你买，当然你想把手头的金条金章卖给他，他也不收，便宜一点也不行，因为他不能卖给别人，也不想营业款被你占死他的口头禅是，我忽悠了别人，等到人家懂了，我这生意就没法做了。 所以，很多件微不足道的小事发生之后，我这心理的天平，就完全倾向乙币商了。没办法，我既然是以投资为主、收藏为辅，成本和效益是不能不考虑的。 舍猪换虎 导致我的心理天平完全倾向乙币商的直接原因，是购买彩金虎。 2009年11月初，虎年生肖币系列正式面市，其中发行量1800枚的彩金虎，作为5oz彩金系列的龙头，开盘在10W，面市之后根本站不稳，价格一路缓慢下滑，即便是春节礼品行情对彩金虎的价格

44、也没有任何提振作用。到2010年4月初，5oz彩金虎已经跌到76500左右，我预感这个币再也没有多少下跌空间了，因此决定出手购买。 买币的需求同时告知了甲币商和乙币商。甲币商报价很快，单价8W5K，最多可以为我购买4枚；乙币商说再问问，隔了一天才回复：现成有两枚，76500。我说，行，不过我想要得再多一点，对方问：多少？我答：十枚，如果价格再跌，再加十枚。对方说，我想想办法。 没错，是得想办法，毕竟这个5oz彩金虎跌到这么个价位了，无论谁卖出，基本上也就是跳楼价了，我这明摆着是想捡便宜。这还不算，我的银行卡上其实没有可以购买十枚彩老虎的现金，谁为我买回彩老虎，谁就得为我至少卖出40W的金币，否

45、则，我就仅仅只能带4-5枚彩老虎回家。 而且，我的直觉告诉我，这个换币的过程得尽快，越快越好。 甲币商跟我打起来了太极，我打一个 、两个 、三个 跟他商量，他都跟我哈哈哈，总而言之，如果我用一个公斤金熊猫跟他换四枚老虎，就得补给他几万，而且熊猫还不好出手，远不如老虎好卖；如果用一个公斤金生肖币，也才能换几个，又要补多少钱，而且下家没找到，云云。末了，再顺便教育我一下，说，币买回来是要收藏着的，不能瞎折腾。 乙币商就不同了，他的看法是币买回来，能折腾时就一定要折腾，尤其是公斤金币，价值那么高，越涨得多越不好出手，不如五盎司的金币换手能力强。为了帮助我折腾，两天后他开出了十枚彩金虎的价码：他自己手

46、头的两枚，76500；上海一个币商答应给他四枚，7W8K；香港一个币商答应给他五枚，8W而且所有的币，证书号均不带4和7。我没有别的表示，就两个字：OK。 十一枚币（其中有一枚是我朋友要的）是定下来了，可是付款的问题还没有解决，空手套白狼是不可能的，是时候轮到我把手头的某些金币快速出手了。想来想去，最后决定，出手一枚公斤金猪。 为什么是公斤金猪？ 首先公斤金猪是这一轮公斤金生肖的龙头，出手这一枚，就为以后再出手其他的公斤金币填下了伏笔，二是这枚金猪的号码实在是很好很有吸引力，三是持有这枚金猪半年，收益已经达到30%了。 我买公斤生肖金币，是看好其发行量仅有118枚，假以时日，每枚币都有可能价值

47、百万，但是从现价位到百万，只有50%的上升空间了很显然，要想每枚公斤生肖金币到百万，可能还需要不短的时间，但是如果我倒手两次，每次获得20-30%的利润，也许我再用一年的时间，就可以让这笔资金实现翻番。 乙币商非常配合，只用两天时间，就为这枚金猪找到了买主。按照买主的出价，我出手一枚公斤金猪，可以换回八枚5oz彩金虎，而且还有一笔不小的结余。 这下好了，十枚5oz彩金虎没问题了，我手头还有余钱，我是不能让钱在这个时候空闲的，于是又定购了水浒一组5oz彩金币一枚（76000）、水浒二组5oz彩金币二枚（66500），后来我又以略高一点的价位，陆陆续续买进了好几枚水浒二组5oz彩金币。 大家也许会

48、问，你怎么有钱烧得慌啊，就不能让钱休息休息啊？是的，这时候就是不能让钱休息，因为国家出台政策，要打击炒房了，我预感，有一部分资金会流到黄金市场上来，金银币也会吸纳一部分资金。 两个月赚了80万 接下来的事情，你说我有先见之明也好，说我纯属巧合也好，反正它以令人目瞪口呆的方式，演绎了什么叫“不可思议”。 真的是不可思议。 乙币商为了拿下我这笔价值百万的生意，先是回家忽悠老爸和老婆，把家人送给新生儿子（小家伙属虎）的两枚5oz彩金虎给了我，又忽悠姐姐把买了快一年却没赚几个钱的水浒一组5oz彩金币智取生辰纲给了我，再把两枚低价到手的水浒二组5oz彩金币三打祝家庄也交到了我手上，而从上海和香港定购的另

49、外九枚5oz彩金虎，乙币商则一再表示“不会有任何问题，请放心。” 于是，我开始等待，在等待中，5oz彩金虎的价格开始飞了起来。 两天后，5oz彩金虎报价8W5K；再过两天，报价9W。乙币商打 问我：“要不要帮你卖掉两枚？”我说：“不卖！” 又再过了三天，5oz彩金虎报价10W，徘徊了几天竟然站稳了10W。 又过了几天，我定购的九枚5oz彩金虎终于到货了，此时它的报价已冲到快11W。 乙币商很守信用，还是按照四枚7W8K、五枚8W的价格跟我交割，我当时就下定决心，以后只跟乙币商合作。 5oz彩金虎价格一飞冲天，乙币商的老婆急了，非要乙币商给她回购属于儿子的那枚金币。无奈，乙币商跟我商量，让我优惠

50、一点，10W回购给他一枚彩金虎我答应了，感于乙币商的诚信。 到5月24日，5oz彩金虎的市场叫价，涨到了12W5K，这个时候，我已经可以很轻松地将其余的9枚币以12W的价格出手了。也就是说，在不到一个半月的时间，5oz彩金虎的价格涨了50%多，加上前一轮出手赚回的30%，这一笔资金，在不到一年的时间里轻松地实现了翻番！ 从4月到6月，不到两个月的时间，我投资的金银币又增值了80万。实际上，到我发表这篇博文，单是五盎司彩金虎及水浒一二组彩金币，四个多月时间就为我带来了130多万的收益。这也是我在深圳商报的连载标题取名为投资金银币，年赚百万不是梦的原因。 黄金白银的牵引力 对于金银币，你如果纯粹只

51、把它当作一种收藏、一种爱好，其实要单纯得多，你不需要考虑它升不升值、升值多少，你也不用担心自己会不会被套、会套得多深，甚至人民币升值与否、甚至国际金价是涨是跌，一切都不是那么重要，重要的是，你自己是否真的喜欢。如果你真的喜欢，你就买入、持有，有闲情逸致时拿出来欣赏欣赏、品鉴品鉴。你要是闲钱再多一点儿，对于你特别喜欢的币，你就买上俩一模一样的，等将来升值得多了，卖掉一个，你还能白得一个。 但如果你把它当成一种投资，就不那么好玩了。 世界上所有的投资品，哪怕是看起来风马牛不相及的东西，也许它们之间都会存在联动。 国际金价的涨跌就不说了，它对金银币的价格起着直接的标杆作用。十年前，一枚发行量仅118

52、枚的5oz金龙，定价如果是3W，你也不会觉得它有多么便宜，因为发行量仅为15枚的公斤金龙，可能也就卖到16万多（当然你现在出160万也未必买得到），当然五盎司的金币就不如一公斤的划算了。我记得西游记的5oz彩金币，面市时也就是2万多一枚，当时买齐西游记一二三组金银币大全套，估计有个七八万块钱就足够了（现在你出价45万搞不掂）你现在花八万块钱，只能买一枚水浒传二组的5oz金币，这还算便宜的呢，毕竟市面上大多数的5oz金币，都已经很难用这个价格买到了当然也有例外，熊猫金币。2010年的5oz熊猫金币，官方的发行价是5W5K，前几天又调价了，6W2K，要是时光倒退回十年前，如果谁说一枚5oz熊猫金币

53、也能卖6W，人们可能得说他疯了，因为那时5oz黄金也就值人民币1W多一点。 再说回银币，五年前（仅仅是五年前，那时黄金牛市已成，但还是稳步上升的初期），币市中价格在4000多元的公斤银币随处可见，一公斤银马-5000元，一公斤银羊-4100元，一公斤银猴-4080元，1公斤银鸡-4300元，水月观音1公斤银币-4050元，龙门石窟1公斤银币-4000元，邓小平1公斤银币-4050元，这是2005年的那个夏天你能买得到的公斤银币。如果你那个时候买入持有至今，涨幅最小的邓小平银币，能给你带来2倍半的收益，涨幅最大的公斤银鸡，能给你带来近十倍的收益，至于那个涨了十几倍的大疯狗银币，还要再等半年才会出

54、现在世人的面前，疯狗面市时，依然是4000多元，如果那时你没买，现在你想要拥有一枚，得付出6W多元的代价。现在一公斤白银的材料价就要4000块左右，人们已经不太可能用4000元的价格买到一枚新发的公斤银币了，哪怕是熊猫银币也不行，更何况生肖币。 这是国际上的黄金白银价格变动对金银币价格变动的牵引作用。 谁在左右金银币价格 至于影响国际金价与银价变动的因素，那就太复杂了。首先是美元指数，绝大多数情况下金价与美元指数反向背离，有时又会同涨同跌（而目前情况正好就是同涨同跌，但这种情况估计不会维持得太久）；国际产金量与消费量，也是影响金价的一个重要因素，像各国央行增持黄金储备、大的黄金ETF增加持仓量

55、，都会导致金价上涨，反之则跌。而白银，不过是金矿的伴生品，独立开采的商业价值并不太大。 其实国际贵金属市场是个很小的市场，相对于美元指数、相对于原油指数、相对于股票指数，黄金白银还有铂金的指数是非常容易被操纵的。虽然我还是看好黄金的走势，但这轮黄金牛市毕竟已经走了十年，各项中长期技术指标，也都已经运行在高位。虽然说，指标在高位运行时，也是人们享受这种资本品的泡沫之时，但是，中长期技术指标在高位背离，能背离多久呢？我担心泡沫总有破灭的那一天，黄金的泡沫是在急速冲高之后破灭，还是欲振乏力之后破灭？我不得而知，也不想去预测。我的习惯，就是跟随趋势，等到趋势确认，我自然会知道，也自然会做出反应。但是，

56、我会时刻记住，金价是很容易被操控的。 但是，总有那么一些金银币，它们的市场成交价格会远远地脱离金银的成本，交易价格一飞冲天。仔细观察这些币，以下四个条件中，它至少要占到三条以上： 1，具有大众普遍接受与喜爱的题材、有广受赞誉的造型设计与精良的制造工艺，套用一句话“越是中国的，就越是世界的。” 2，发行量不大，当然对于相当部分老币来说，发行量越小，现在的市场价格也就越高，对于早期买入这些币的人来说，持有的利润是非常丰厚的。 3，经历过长时间的消耗、沉淀，市场上浮筹不多。比如，1998年的彩金银虎。 4，有强庄在场，且控盘运作相当成功。 以上四条，第一条和第二条是必不可少的条件，第三条和第四条是可

57、选条件，但是对于那些价格飞上了天花板的金银币来说，第三或第四个条件必须占据一条，即要么以时间换空间，要么由庄家强行拉升空间。 新人玩老币的难处 对于刚刚进入币市的新手来说，要收藏和投资的，往往并不是同时具备以上三个或四个条件的金银币，因为这样的币价格已经涨得很高，等到新手都已经明白是怎么回事的时候，这些币既便不是套人的绳索，也是烫手的山芋。而且你买到了手，有价无市，也是很难套现的，除非是作为单纯的收藏爱好，否则新人买到这样的币，要想获得理想的投资利润，很难。 为什么这样说呢？ 首先新人往往没有可信的币商，除非有人引路，否则市场上大部分币商会给你温柔的一刀。老币价格的水是很深的，你甚至很难在网上

58、找到它们的报价，具体多少，往往只能由着币商给你报价。如果在你买入时，对方多赚你810个百分点，而在你卖出时，再多砍你810个百分点，好了，老手和新手同时买入一枚同样的币，又再在同样的时机卖出，老手可能赚了20%，而新手则是毫厘无收，如果是因为急用钱被迫套现，还有可能亏本。 也许有的新人会说，我没有急用钱的需要，我不必急着套现，我就等着它有丰厚的利润时再卖出。好，我认可你的前提，你买入一枚所谓的“老精稀”，这枚币的升水率（套用股票的话叫市净率）相对于今日金价已有十倍的升值了，假如金价不涨，你的币要再升值一倍，到那时，相对于金价，币价就是2000%的溢价率，而对于发行初期就买入并持有的那个收藏者来

59、说，他的收益可能有多高，80倍，8000%的利润啊！而你所得，最多不过1倍，100%的利润，你要准备承担套现不了的风险因为除了铁杆的收藏者，没人会买你的币，而且，你得运气够好，正巧那个铁杆币粉所要的，正是你欲卖出的那枚币。 而且很多老币是没人做庄的，就是时间在提升它的价值，根本没有庄家为你抬轿。如果市面上根本没有人求购，它可以几年不成交、几年不涨价，绝对考验你的耐心。就说一个不老不新、老少咸宜的金币吧，西游记一二三组5盎司金币大闹天宫、三打白骨精、比丘国降妖，2007年9月已经涨到27万左右一套，到了2009年9月，你还可以用27万再买上一套；但如果你在2007年9月稍微加多点钱，用30多万买

60、入一枚1公斤金猪，到2009年9月，你可以很容易地用55万以上的价格将金猪卖出了，如果你再等到2010年4月，用我卖出金猪的价格出手你手上的金猪，那么恭喜你，你已经赚到了第一个100%的利润。 这就是时间成本，而且是很大的时间成本。 升值巨大的老币 也许你会说，溢价率1000%的金银币，市场上毕竟不多吧那么我会说，根据我的观察，这样的币比比皆是。 不要动不动就拿中国古代科技的公斤银币打比方，那个币的发行量只有50枚，能撞到你眼中让你看一眼，就算你走运我去年曾经在上海老城隍庙的老凤祥银楼看到过1992年发行的中国古代科技第一组金币，即一盎司的“航海、司南、地震仪、风筝、铸铜术”等五枚币，装在一个