怡亚通财务比率分析

1、.：.；怡亚通供应链股份财务分析 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc280687806 怡亚通供应链股份财务分析 PAGEREF _Toc280687806 h 1 HYPERLINK l _Toc280687807 怡亚通简介 PAGEREF _Toc280687807 h 1 HYPERLINK l _Toc280687808 怡亚通财务数据 PAGEREF _Toc280687808 h 1 HYPERLINK l _Toc280687809 偿债才干比率 PAGEREF _Toc280687809 h 1 HYPERLINK l _Toc280687810

2、 营运才干比率 PAGEREF _Toc280687810 h 2 HYPERLINK l _Toc280687811 获利才干比率 PAGEREF _Toc280687811 h 2 HYPERLINK l _Toc280687812 现金流量比率 PAGEREF _Toc280687812 h 2 HYPERLINK l _Toc280687813 同行企业程度 PAGEREF _Toc280687813 h 3 HYPERLINK l _Toc280687814 偿债才干比率 PAGEREF _Toc280687814 h 3 HYPERLINK l _Toc280687815 营运才干

3、比率 PAGEREF _Toc280687815 h 4 HYPERLINK l _Toc280687816 获利才干比率 PAGEREF _Toc280687816 h 6 HYPERLINK l _Toc280687817 现金流量比率 PAGEREF _Toc280687817 h 7 HYPERLINK l _Toc280687818 杜邦分析 PAGEREF _Toc280687818 h 8怡亚通简介深圳市怡亚通供应链股份成立于1997年，是中国率先与国际接轨的供应链效力商之一，并努力于成为“全球最优秀的专业供应链效力商。怡亚通总部设在深圳，员工1000余人。如今全球共拥有9家分公

4、司、18家子公司，并在全国各大中城市设有物流分拨中心和物流节点，建立了遍及中国主要经济区域的全方位的保税物流平台，并积极开展海外市场，构成覆盖全国、辐射全球的供应链效力网络。怡亚运用先进的信息技术，整合全球资源，融商流、物流、信息流、资金流于一体，搭建了全方位一站式供应链效力平台，专业承接企业非中心业务的外包物流外包、商务外包、结算外包、信息系统及数据处置外包，提供以采购执行、分销执行为中心的多样化效力产品，包括进出口通关、供应商管理库存、虚拟消费、 DC、国际物流等，协助 企业提高供应链效益，推进企业供应链创新。怡亚通财务数据偿债才干比率2007-12-312021-12-312021-12

5、-312021-9-30流动比率1.181.251.101.06速动比率1.151.201.040.98资产负债率0.830.760.850.88已获利息倍数-6.56- 普通情况下，企业的流动比率的基准值为2，从上表中可以看出怡亚通四年流动比率均在1.3以下，由此我们能够可以断定怡亚通的短期偿债才干偏弱。但是由于怡亚通的存货占流动资金的比重很小，导致计算所得的速动比率接近基准值1，甚至有年份超越了基准值1。由于存货的变现速度最慢，同时存在最大的不确定性，其变现价钱能够超越估算或者折价变现，因此，从这种意义上来说，怡亚通的短期偿债才干还是较强的，然而，我们还预备参考下相关企业的相关数据，而后得

6、出我们的最后结论。 此外，已获利息倍数，反响的是企业的长期偿债才干，其计算公式为：已获利息倍数=息税前利润/利息费用。由于我国现行利润表中的“利息费用没有单列，而是混在“财务费用之中，所以作为外部运用者的我们只能用财务费用来估算已获利息倍数。普通来说，企业的已获利息倍数的基准为3计算结果显示，怡亚通的长期偿债才干是非常强的，其中有三个年份利息费用为负数，而09年度的已获利息倍数为6.56，因此，怡亚通的长期偿债才干是非常强大的。营运才干比率2007-12-312021-12-312021-12-312021-9-30应收账款周转率2.312.771.872.53流动资产周转率0.370.510

7、.390.42总资产周转率0.370.490.370.40 由于短少对照组，我们暂时未对怡亚通的营运才干比率进展评价，但是关注其流动资产周转率与总资产周转率可以看出，两者相差无几，甚至在07年时，流动资产周转率等于固定资产周转率，可见在怡亚通的总资产中，流动资产的占比非常高。怡亚通持有大量的货币资金、存货以及应收账款。这对于怡亚通提高流动资产周转率有着很大的影响。获利才干比率2007-12-312021-12-312021-12-312021-9-30营业净利率0.060.060.030.03资本净利率0.660.610.210.20一切者权益报酬率0.070.120.060.08资产净利率0

8、.010.030.010.01本钱费用利润率0.070.070.030.03 由于短少对照组，我们暂时未对怡亚通的营运才干比率进展评价，但是关注其营业净利率与总本钱费用利润率可以看出，两者相差无几。可以看出，怡亚通主要以商贸为其中心业务，并展开相关的供应链效力，其利润主要表达为贸易利润或者供应链效力利润。现金流量比率2007-12-312021-12-312021-12-312021-9-30现金流动负债比-0.0075-0.0219-0.0014-0.0448营业现金比率-0.02-0.030.00-0.11资产现金回收率-0.01-0.020.00-0.04 从上表可以看出，怡亚通从07年

9、度至2021年9月30，一切统计的现金流动负债比均为负数，阐明其运营活动为净现金流出，但是在整个流动负债中的占比较低，因此不会对企业的运作呵斥太大的影响。以下，我们将结合其他类似公司的数据，进展对比分析。同行企业程度 由于怡亚通的主营业务是为企业(客户)提供除其中心业务(指产品设计、开发、制造、销售、市场)以外的其它供应链环节的效力，并根据客户需求提供包括代理采购、产品营销支持、进出口通关、供应商管理库存(VMI)、国际国内物流、物流加工、供应链结算配套效力、供应链信息效力等一系列、全方位的供应链管理效力。由于怡亚通的主营业务与其被分配所在的零售、零售行业以及交通运输行业里相差较大，为了对怡亚

10、通的相关财务数据做出评价，我们小组另外找了与怡亚通主营业务相近的三家企业进展评价。包括：澳洋顺昌、飞马国际以及新宁物流三家企业。澳洋顺昌的主营业务为为IT制造业企业提供金属资料完好的物流供应链效力，包括仓储、分拣、套裁、包装、配送，及相应的技术支持效力。飞马国际的主营业务为综合物流效力、贸易执行、物流园运营。新宁物流的主营业务为以电子元器件保税仓储为中心，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与消费环节提供第三方综合物流效力，主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，及与之相关的货运代理、进出口通关等。我们小组经过简单的算术平均，来比较同行业平均程度与怡亚通之间的差别。其中，近比较

11、07年度、08年度、09年度的相关财务比率。偿债才干比率流动比率 从上图中可以看出，行业平均流动比率较怡亚通高出许多，同时也更为接近公认的平安基准2，然而，我们还必需结合速动比率来进展比较。速动比率 从上图中可以看出，怡亚通在08年以及09年的速动比率与行业平均接近，而在09年时，与行业平均的速动比率迅速拉开间隔 。因此，我们经过检查数据发现，选取的同行企业中，新宁物流09年的流动比率和速动比率分别到达了5.09和5.08的高程度，很大地提高了行业的平均程度，而新宁物流在07年以及08年的两个目的均坚持在相对正常的2左右。究其缘由是新宁物流在09年才上市发行股票，大大充盈起流动资产，使该目的迅

12、速拉升。排除此要素来看，怡亚通的流动比率和速动比率处于行业平均程度，亦即其短期偿债才干较强。资产负债率 从图中我们可以看出，怡亚通的资产负债率程度是高于行业平均程度的，同时也是一个较高的资产负债率程度，因此该当引起相关的留意。此外，我们将在结合其盈利才干来对待怡亚通的资产负债率程度能否提高了其盈利才干。已获利息倍数 在该项目的上，由于外界无法获取利息费用，我们小组采用了财务费用进展估算。估算结果显示，该行业均表现良好，除了个别企业在个别年份出现小于基准3的数据之外，其他企业与年度均大于三，或者在财务费用上表达为收入。因此，怡亚通以及该行业，在长期偿债才干上都不差钱。营运才干比率应收账款周转率

13、从上图中，我们可以看出，怡亚通的应收账款周转率均远小于行业平均程度，从统计数据来看，该行业平均坚持在4.0以上程度，而怡亚通在这方面表现较差，其应收账款回收期较长，这在一定程度上影响到了企业资金的流转。流动资产周转率 从上图中，我们可以看出，怡亚通的流动资产周转率均小于行业平均程度，这也反映了怡亚通的资本利用程度与行业平均程度有着较大的差距。 而对于怡亚通而言，我们再来看一个图表 从图中可以看出，怡亚通的流动资产周转率与总资产周转率是非常接近的，可见其总资产中，占绝对比重的是流动资产。 从怡亚通的资产负债表中可以看出，怡亚通持有现金在总资产的比率分别在07/08/09年度高达74.99%，55

14、.02%，66.11%。现金是盈利才干最差的一项资产，而持有大量的现金对于怡亚通而言，无疑大大降低了其效益。此外，怡亚通的应收账款数额根本为持有现金数额的一半，由此可见，其应收账款之庞大，也极大地占用了其资金。获利才干比率营业净利率资本净利率资产净利率本钱费用利润率 从上面的几个图表看来，怡亚通的一切获利才干目的根本上低于行业的平均程度。怡亚通并没有可以充分地利用资本，实现投资收益。现金流量比率 现金流动负债比 营业现金比率 从以上两个目的中可以看出，怡亚通的运营现金径流量在07/08/09三个年度均为净流出，这对于怡亚通的偿债才干来说能够不是好音讯。 综合以上的四项目的来看，从怡亚通的主营业

15、务来说，其运营活动的现金总是净流出的，而大量的应收账款又占用了其资金，在获利才干方面的表现也不如行业的平均表现。其表现较为突出的也仅仅是其富余的流动资金，和强大的短期偿债才干。杜邦分析资产平均总额9184100680销售收入2649009581总收入2662279404总本钱2628765532-销售本钱2368104688销售费用16295202管理费用215688799财务费用15486417税金9299531营业外支出3890895股东权益报酬率2.47%非流动资产604610091流动资产8579490589+净利润33572销售收入2649009581总资产周转率0.288434销售

16、净利率1.27%资产报酬率0.366%平均权益乘数6.75112021年杜邦分析补充 经过上述分析，我们小组对于怡亚通的盈利存在较大困惑，其不是非常出色的获利才干以及其高企的资产负债率，与怡亚通所在行业程度不尽匹配，经过资料的搜索，我们获取了如下补充信息。 怡亚通的主要赢利来源于供应链金融理财收益，主业供应链管理效力根本是微利甚至亏损的。怡亚通的债务怡亚通的资产负债率年年维持在95%左右的程度，只是由于07年底发行新股当年的资产负债率才降到了82%的程度。95%的资产负债率是一个可以让一个传统的制造企业立刻破产清算的程度。而只需金融业才干维持这样的程度，那么本质上怡亚通是一个金融类企业。而实践上，怡亚通的资产负债率有多少呢？资料显示：怡亚统统过