企业战略-上市公司信息化与公司绩效关系分析

1、.：.； 文档资源 内容摘要：信息化是企业获得竞争优势、提高经济效益的重要途径。最近几年，我国的一些上市公司进展了比较大规模的信息技术投资，信息技术投资能否带来上市公司绩效的提高？本文经过选择实验组和对照组的方法，研讨了信息技术投资对上市公司净资产报酬率的影响。研讨发现，在最近几年进展信息技术投资的公司的净资产报酬率目的显著下降，与此同时，对照组公司净资产报酬率下降更多，平均多下降四个百分点。信息技术投资减少了上市公司净资产报酬率下降的幅度，对我国上市公司绩效有积极影响。关键词：信息技术投资 上市公司 绩效 自从上个世纪40年代计算机诞生以来，以计算机、通讯和网络为主的信息技术得到迅速开展，信

2、息技术被广泛地运用到国民经济各个领域。作为一种新技术，它可以提高人们的计算才干，提高信息处置和传播的速度，可以发明新的产品和效力，可以提高任务的效率，可以协助 实现更科学的决策，因此，信息技术投资理应获得宏大的经济和商业价值，带来消费率的提高和公司绩效的改善。许多学者围绕信息技术能否能带来相应的价值进展了大量的研讨，20世纪90年代以前的研讨阐明，在计算机运用和消费率以及公司绩效之间不存在显著的联络。 企业是市场经济的主体，企业信息化是我国国民经济信息化的重要领域。当前，企业面临着非常猛烈的市场竞争和迅速变化的环境，企业要生存和开展，需求不断地提高任务绩效。信息技术被普遍以为是企业获得竞争优势

3、的一种手段，如何实现信息技术投资的价值是企业管理者非常关怀的问题。研讨信息技术投资和公司绩效之间的关系，将为管理者更加清楚地了解信息技术和公司绩效之间的联络，进一步更好地实现信息技术的价值提供根本的协助 。 我国上市公司信息技术投资根本情况 上市公司是指公开发行股票并在证券买卖所进展买卖的股份公司。我国在深、沪证券买卖所上市的公司共1300多家。上市公司普通规模比较大，技术和管理程度相对比较高，具有较好的进展信息化的根底。中国上市公司资讯网cnlist提供了1341家上市公司的资料，除去电子通讯版块的84家上市公司，还有1257家，包括纺织服装、公用事业、交通运输、轻工制造等各种行业。电子通讯

4、行业的上市公司本身从事信息技术产品的消费，这些公司信息技术投资和普通行业的上市公司不太一样，因此本文研讨的范围不包括电子通讯行业的上市公司。本文对1257家上市公司投资情况进展分析，发现有27家上市公司在最近4年间进展了比较大规模的信息系统投资和建立。信息系统的类型包括电子商务系统，ERP系统，计算机集成制造系统，综合业务管理系统等。信息系统建立的时间集中在2000-2003年间，最大投资达7000万元，最小的投资400万元，大部分公司的信息化投资在2000万元左右。从工程的目的表述看，信息化投资的效益主要在于信息的集成利用，节约本钱，提高效率，提高公司的竞争才干，促进信息共享和交流，提高市场

5、应变才干等。投资主要集中在2000-2003年这几年间，阐明进入21世纪信息技术投资遭到越来越多企业的注重，计算机相关的产品和效力价钱的大幅下降也推进了企业的信息技术投资。 上市公司的信息技术投资与绩效关系分析 当前，我国正在加速推进企业的信息化，以信息化带开工业化，用高新技术改造传统产业是我国工业化的根本战略。随着信息技术投资的大量添加，人们日益关注信息技术投资对于公司绩效的影响，也就是信息技术投资能否会带来公司绩效的相应提高？如上所述，我国的一些上市公司进展了比较大规模的信息技术投资，信息技术投资能否带来上市公司绩效的提高？由于信息技术的产出很难单独计量，信息技术投资的效益表达在公司整体效

6、益中，上市公司的绩效除了遭到信息化运用程度的影响，还遭到许多其他要素的影响，研讨信息技术投资对上市公司绩效的影响，除了研讨进展信息技术投资的公司绩效的变化，同时也需求对比没有进展信息技术投资的公司的绩效，也就是进展实验组披露进展信息技术投资的公司和对照组没有披露进展信息技术投资的公司之间的对比分析。本文利用中国上市公司资讯网得到了27家披露进展信息技术投资的数据，同时又按照27家样本企业所属行业的情况采用分层抽样的方法抽取了27家公司作为对照组。为了研讨信息技术投资对我国上市公司绩效的影响，提出以下研讨假设： 假设1 信息技术投资可以显著提高上市公司的绩效。 假设2 披露进展信息技术投资的公司

7、的绩效显著高于没有披露进展信息技术投资的公司的绩效。 公司绩效是一个*的概念，公司绩效的评价是一个复杂的过程。常用的评价公司绩效的财务目的有资产报酬率、投资收益率、资产周转率、销售利润率、净资产报酬率等目的。净资产报酬率是评价企业获利才干的一个重要的财务目的，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。对上市公司而言，股东非常关怀本人的投资获得的报答，净资产报酬率等于资产报酬率乘以平均权益乘数，综合地反映了企业的资产利用率和利用财务杠杆的才干。企业信息技术的投资收益，最终会反映到公司的净资产报酬率中。本文采用净资产报酬率目的度量公司的财务绩效。上市公司信息技术投资、资产和净资产报酬率的数据均于中国上市

8、公司资讯网cnlist提供的上市公司公告。 实验组和对照组的描画性统计分析 共检索到27家上市公司披露了在最近几年进展了比较大规模的信息系统建立和投资，从表1看出，投资额最少的400万元，最多的约7000万元，平均2477万元。企业2001-2002年的平均总资产的平均值在32.4亿元，最小值5.56亿元，最大值85.9亿元。信息技术投资额占总资产的比例平均为1.18%，最小0.1%，最大3.22%。虽然上市公司信息技术投资额比较大，但是在公司总资产中的比重还是比较低。没有披露信息技术投资的公司资产的平均值是35.26亿元表2。 从表3可以看出，从1999年以后，披露进展信息技术投资的公司的平

9、均净资产报酬率逐年下降，从1999年的14.25%下降到2003年的5.52%。从表4看，没有披露进展信息技术投资的公司的净资产报酬率也从1999年起逐年下降，且下降的幅度更大。 信息技术投资对上市公司绩效的影响及其显著性 上市公司的绩效遭到多种要素的影响，除了信息技术的投资和运用外，还遭到国家宏观经济环境、市场竞争情况、企业的技术程度和技术才干、企业运营管理程度、企业的财务情况等多种要素的影响。用1998年和1999年的净资产报酬率的平均值表示信息技术投资前上市公司的绩效程度，用2003年的净资产报酬率代表信息技术投资后的公司绩效，前后对比可以反映绩效的变化，其中既包括信息技术投资的影响也包

10、括其它要素的影响。由于信息技术投资的效益难于单独估计，所以需求经过实验组与对照组的比较消除其它要素的影响，由于对照组是思索了实验组公司的产业类型并随机选取的，根本可以保证明验组和对照组的可比性，经过实验组前后效益的变化减去对照组前后效益的变化，可以将除信息技术投资以外的其要素对绩效的影响消除，从而得到信息技术投资对公司绩效的影响。 从表5可见，信息技术投资前后净资产报酬率平均值下降8.45%，在5%的显著性程度下是显著的。从表6看出，对照组净资产报酬率的平均值下降12.50%，在5%的显著性程度下是显著的。无论是披露进展信息技术投资的公司，还是没有披露进展信息技术投资的公司，在最近几年，公司的

11、净资产报酬率都发生了显著下降。相比而言，没有披露进展信息技术投资的净资产报酬率下降更多，两者相差4.05%，这可以以为是信息技术投资带来的公司绩效。但是，从表7的显著性检验结果看，均值相等的T检验的双侧检验的概率值大于10%，阐明在5%和10%的显著性程度下不能回绝实验组和对照前后绩效差别均值相等的原假设，也就是信息技术的投资对公司净资产报酬率的影响并不显著。 假设的验证与结论 根据上述的讨论，披露进展信息技术投资的上市公司阅历了净资产报酬率的显著下降，没有带来上市公司绩效的显著提高，因此假设1被回绝。与此同时，对照组的净资产报酬率也显著下降。对照组比实验组平均多下降4.05%，这可以以为是信息技术投资对公司绩效的影响。但是经过独立样本的T检验，发现这一差别并不