企业盈利能力分析-以阿里巴巴为例

1、摘要盈利是任何一家企业的终极目标，上市公司亦如此，而对盈利能力的分析自然就成了财 务分析的重要指标之一，其关联着整个企业的正常运行，在一定程度上映射企业的运行 状况。若公司高层对企业的发展给予重大决定时，其盈利能力讲授大不可忽视的影响。 21世纪，互联网+逐步发展，电子商务迅速崛起，然而其发展空间以及发展前途有待商 榷，因此，本研究借助对最大的电子商务平台阿里巴巴集团盈利能力进行总结分析，探 讨其管理能力以及经营策略等方面的优劣，同时给予合理化建议，增加其盈利能力以及 市场份额占比。关键词：阿里巴巴；盈利能力；市场份额Abstract摘要内容：Every company is set up f

2、or profit, so is the listed group company. There are many indicators of financial analysis. Profitability analysis is one of the most important ones. It is closely related to every aspect of enterprise operation. Profitability can directly reflect whether the enterprise is in good condition. When th

3、e managers of enterprises make decisions on important matters, the level of profitability has an important impact. With the rise of the Internet, the development of e-commerce is also advancing by leaps and bounds. What is the development prospect of e-commerce? It is worth exploring and asking ques

4、tions. In this way, it is conducive to the rapid and stable development of enterprises. This topic is to analyze the profitability of Alibaba Group, evaluate its management level and operation management, etc. The existing problems and the corresponding solutions to these problems are pointed out in

5、 order to increase the economic benefits of enterprises and strengthen the market share of enterprises.Keywords:Alibaba;profitability;marketshare目录 TOC o 1-5 h z 绪论1 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 第一章 盈利能力分析相关理论基础1 HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 1.1盈利能力分析概述1 HYPERLINK l bookmark

6、14 o Current Document 1.2盈利能力分析的内容1 HYPERLINK l bookmark56 o Current Document 1.2.1与投资有关的盈利能力指标分析1 HYPERLINK l bookmark59 o Current Document 1.2.2与销售有关的盈利能力指标分析2 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document 1.2.3与股本有关的盈利能力指标分析2 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 1.3盈利能力分析方法21.3. 1比率分析法21.3.2趋势分析

7、法21.3.3结构分析法2 HYPERLINK l bookmark29 o Current Document 第二章 阿里巴巴集团简介3 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 2.1阿里巴巴集团基本情况3 HYPERLINK l bookmark35 o Current Document 2.2阿里巴巴集团盈利模式3 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 2.3阿里巴巴集团市场份额4 HYPERLINK l bookmark41 o Current Document 2.3.1电子商务运营商平台营收市

8、场份额42.3.2 B2C网站交易规模市场份额5 HYPERLINK l bookmark47 o Current Document 第三章 阿里巴巴集团盈利能力现状分析5 HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 3.1阿里巴巴集团财务近况5 HYPERLINK l bookmark53 o Current Document 3.2阿里巴巴集团盈利能力指标分析83.2.1与投资有关的盈利能力指标分析83.2.2与销售有关的盈利能力指标分析83.3.3与股本有关的盈利能力指标分析9 HYPERLINK l bookmark65 o Current Do

9、cument 第四章 阿里巴巴集团盈利中存在的问题及对策10 HYPERLINK l bookmark68 o Current Document 4.1阿里巴巴集团盈利中存在的问题104.1.1资本结构不合理104.1.2盈利能力趋于疲软104.1.3企业风险加大11 HYPERLINK l bookmark71 o Current Document 4.1.4平台收入增速处于劣势11 HYPERLINK l bookmark74 o Current Document 4.2阿里巴巴集团盈利中存在的问题相应的对策114.2.1优化资本结构114.2.2降低费用支出11 HYPERLINK l

10、bookmark77 o Current Document 4.2.3降低风险，提高抗风险能力12 HYPERLINK l bookmark80 o Current Document 4.2.4稳定平台收入的高速增长12 HYPERLINK l bookmark83 o Current Document 结论12 HYPERLINK l bookmark86 o Current Document 参考文献13 HYPERLINK l bookmark122 o Current Document 致谢14绪论第一章 盈利能力分析相关理论基础1.1盈利能力分析概述盈利能力，简单地说就是企业能够创造

11、出利润的能力，换言之，管理者能够通过对 企业的经营与发展，将原有资金增值的能力。通常对其衡量标准是，特定时间内企业获 利数值以及其获利上下浮动的变化情况，若在该段时间内，其获利越多，也就反映出该 企业的盈利能力越强。管理高层通常情况下也是借助对大数据的研究对企业经营以及管 理经行探索和调整。概括性的解释盈利能力，就是企业运用各类经营手段和管理模式， 快速、精准的获取最大利润，达到其盈利的最终目标。1.2盈利能力分析内容首先借助比率分析，对阿里巴巴企业所有涉及到盈利能力评估方面的数据进行整理 分析，依据其获利的可观性，将其进行概括性分类，主要由以下方面构成：投资相关性 的盈利能力数据、销售相关性

12、的盈利能力数据以及股本相关性的盈利能力数据。1.2.1投资相关性的盈利能力数据分析对于盈利能力的分析，最容易引起注意的就是投资相关数据，因为投资的优劣最能 清楚地反应出盈利能力的好坏，投资相关性的盈利能力数据分析实质上就是管理经营者 借助投资者的资金对企业进行运转，在此过程中，从资金数额到最终产生的经济效益比 率，在投资中被称之为投资收益率，这一比率能在侧面很好的反应企业的盈利能力。对 于投资收益率主要有三方面构成：总资产报酬率、资本的收益率和净资产的收益率。以 下是对三个概念的详细解释，首先是总资产报酬率：简单地说就是某一阶段内企业所得 总报酬和平均总资产的比值，而总资产就涵盖了企业的净资产

13、以及包含债务在内的全额 资产，总资产报酬率能够很好地反映企业对资金的使用情况以及所获得的效果，同时还 能侧面反映出获利能力。其次是净资产收益率：指某一阶段内该企业的净利润和平均净 资产的比值，该指标能够在一定程度上呈现出其自由资金的运转状况，同时映射股东权 益的获利状态，从而了解其资本的经营状况，该指标与总资产报酬率一样，都属于正相 关指标，即净资产收益率的值越高，也就说明其运行状况越好。最后是资本收益率：它 具体指某一时间段内，净利润和平均资本的比值，对于该数值来说，是各大上市公司首 选的关注指标，主要源于各企业的终极目标都是以营利为目的，所以说，该指标与投资 获益有着不可忽视的量变关系。1

14、.2.2销售相关性的盈利能力数据分析销售相关性盈利能力，其主要衡量企业收入方面的数据。主要涉及到的有：销售毛 利率、销售净利率以及利润率等。以下将给出各利率的计算方式，首先是销售毛利率， 其等于（销售收入一销售成本）/销售收入*100%；其次是销售净利率，其等于净利润与 销售收入的比值；最后是销售利润率，其等于利润总额与销售收入的比值。从计算方式 中可以看出，销售毛利率相较于销售利润率而言，毛利率包含财务、销售以及管理三部 分支出，其是产生毛利率高于利润率的主要原因。1.2.3股本相关性的盈利能力数据分析接下来介绍的股本相关性盈利能力数据，是三项数据中最受企业管理者青睐的指 标，是因为其能够直

15、接反映出上市公司的股本动态变化以及盈利状态。主要包括单股收 益、单股净资产等内容，而这些又是企业运营公司时所关注的内容，所以其又能在一定 程度上反馈企业盈利状况。1.3盈利能力分析方法1.3.1比率分析法我们通常所说的比率分析法，主要包含构成比率、相关比率、效率比率三方面，通 过其内容也可以看出，该方法能较为全面的反应盈利能力，所以其被称之为最主要的盈 利能力分析法。不仅如此，其简单易操作，对比直观明确，且能够客观的反映企业的运 转状态。本文上述指标均由该分析法得出的各类比率，而本研究也将对相关的重要指标 进行研究探讨并给出相关结论。1.3.2趋势分析法趋势分析法，又称比较分析法，其主要方式就

16、是对某一指标的不同阶段进行分析比 较，从而获得该指标的变化趋势，以此来推断公司资金运营与发展方向，该方法能够为 管理者提供某一指标的阶段性变化趋势，借助该趋势变化预测未来变化，从而做出相应 决策。本文运用此方法对阿里集团的资产负债表等一系列财务报表作出了对比和分析。 1.3.3.结构分析法结构分析法，实际上就是在整体的前提下，对内部各个成分的占比进行分析，依据 百分比的形式呈现出来。该方法可以横向比较同行业的盈利能力，借此来推断阿里集团 的盈利能力，同时找出问题并给予相应的解决措施。第二章阿里巴巴集团简介2.1阿里巴巴集团基本情况20世纪90年代，在互联网迅速崛起的国际环境下，以及我国对外开放

17、政策的大力 实施，互联网技术快速传入我国大陆地区，马云作为阿里巴巴集团首席董事，审时度势， 成为首批在互联技术上创业的成功人士。对于马云，他开始只是一名普通的人民教师， 不过，20世纪末，他毅然放弃稳固工作，召集十几个有志人士创办其第一个网站，虽然 规模很小，但其相信在互联网中一定能获得更大的成功。现如今的阿里集团迅猛发展，早已不是初形规模时的小网站，而是销售额稳居第一 的最大电商平台，领域广，种类多。中国网民最为熟知的淘宝就属于阿里巴巴集团，在 淘宝创办后的一年，考虑网上支付的安全问题，阿里集团便投资了支付宝公司，是网上 购物更加安全、便捷。截止到2012年为止，阿里巴巴集团对其下属所有公司

18、宣布私有 化，与此同时收购雅虎公司1/5的股份，同年该集团整顿旗下所有公司，重建阿里巴巴 集团，两年后，整改好的阿里集团正式在纽约证券市场上牌，这就意味着2014年阿里 巴巴集团正式冲出国门，成为全世界最大的零售交易平台。阿里巴巴在零售平台以外， 也涉足多个不同行业，其是真正的综合性网络平台。2.2阿里巴巴集团盈利模式阿里巴巴曾经是一个几乎无人问津的小型网站，随着互联网快速发展潮流，一跃成 为全球最大的网络平台，是互联网+的成功案例，马云在听闻外国人谈论电子商务后， 顿觉电商是一个很好的网络发展空间，这在一定程度上说明了，阿里集团从最开始的商 业选择以及发展方向的确定都是正确的，而其运营模式也

19、是大众所熟知的，网上交易， 真实配送货物以及售后服务等。谈到盈利模式，阿里巴巴集团主要涉及到的有以下五种模式：第一种：会员制收费模式。在阿里集团中，该模式主要分为两部分实施，主要分为 国内供应商部分，即阿里集团定义的诚信通会员；以及对外出口的中国供应商部分。通 过这样的方式，阿里一年得总收入达亿元以上。第二种：搜索竞价模式。该模式主要在2012年对雅虎网络的股份收购以后出现， 其主要通过雅虎的先进技术对阿里电商平台进行优化，筛选恶意广告以及各种收费陷 阱，并对其进行屏蔽，从而使其网页浏览变得更加安全有效，确保各方利益不受侵害， 打造健康、安全、有效的网购平台。第三种：阿里免费模式。该模式主要针

20、对初次入住的新商家，阿里集团为其提供三 个月的免费试用期，超出后，可根据效益情况选择继续或退出，若觉得受益可观，则继 续，此时需交费成为正式商家；反之，则退出。三个月的时间，为商家提供了一个可操 作空间，对新手商家尤为重要。第四种：支付物流的制度保障。对于该模式，阿里集团开创第三方支付平台，成功 的在商家与消费者中间提供安全有保障的支付环境，同时解决商家与消费者的担忧，也 因此收获大批消费者。支付宝除却电商平台的支付中介外，也发展了自己的业务领域。第五种：B2C模式。阿里集团虽然现如今已然是全球最大且最为成功的电商平台， 可能也会被误认为是最早的，不过其并不是，只是因为阿里能够抓住发展趋势，果

21、断创 新，采取先进的管理以及发展模式，突破传统，才使其后来者居上。亚马逊作为传统发 展模式的代表，其主要应用降低商家进货价，以价格差作为其收入的主要来源的管理方 式，但此方式在一定程度上打消了商家的入住积极性；相反，阿里巴巴集团则是尽力保 护商家的应有利益，并使其利益最大化，此方式在获得商家信赖的同时，也获得了潜在 的消费者资源。2.3阿里巴巴集团市场份额为了更好的分析阿里巴巴集团盈利能力，本文采用结构分析法，对国内以及国际上 主流的电商集团作出横向对比分析。目前市面上主流的电商经营模式主要有B2C、B2B、 C2C三种。其中B2C指的是：企业对消费者的电商模式；B2B指的是：企业之间的电 商

22、模式；C2C则指的是：消费者之间的电商模式。2016JT中国主要中小企业B2B电子商务区莒商 平台莒L市扇份额珏球脉 金芋冈 靓息网24.74.3%Mii6.7%喧品会3.5%5.6%2.3.1电子商务运营商平台营收市场份额醉 HfH,口国制后阿同瓯主症呈嗥殡豌环球fl漏注：该图来源于搜狐网在对我国中小企业2016年中B2B类型电商平台市场份额的占有率调查中发现，9 个主要电商平台市场份额占有率高达72.9%，其中，最大电商平台阿里巴巴集团，独自 占有48%的市场份额，远高于其他平台居于首位；仅落后于阿里集团的环球网市场份额 占有率居于第二名；第三名则花落金泉网，第四名的敦煌网和第五名的聪慧网

23、分别占 4.8%和4.6%，2106年是敦煌网和聪慧网新政策发布的第一年，在很多方面还没有步入 正轨，其需要时间来进行调整，也因为此，致使两个网站在市场份额的占比中没有大幅 度变化。2.3.2 B2C网站交易规模市场份额2016年中国B2C购物网站交易规模市场份额虹烂国兰绿座缺&0.8% L部 1.1注：该图来源于搜狐网依据B2C的市场份额饼状图可知，天猫以绝对优势占据第一位，其次就是仅次于 条猫的京东占据市场份额第二位，相较于先前的分析，多加电商平台市场占比有所提高， 例如苏宁易购、京东以及唯品会，此类电商平台也居于同行业的领军位置。第三章 阿里巴巴集团盈利能力现状分析3.1阿里巴巴集团财务

24、近况本研究借助趋势分析法，将阿里集团2014-2017年中所有关于财务的报表进行对比， 汇总以及分析，借此来纵观企业上下是否盈利以及盈利额数值，其主要对企业利润表、 资产负债表以及现金流量表进行纵向对比以及分析，从而了解企业运营状态以及盈利状 况。利润额能在一定程度上估计该企业整体利润的高低，其波动的原因能够在财务状况 变化趋势图中清晰的体现出来，也就是在侧面反映出该企业的管理能力和盈利能力以及 两者的稳定性和持久性，预测企业受益趋势。表1：财务相关指标总表 单位：亿元人民币年份 相关指标2017 一季2016 一季2015 一季2014 一季企业总收入10114376204525043451

25、7产品成本3435523834133699719总毛利润66788523703903524798总净利润7146024261233158532销售利润10506248012271628200流动总资产1340351421096783343162非流动总资产2304151133254371620624所有资产总额36445025543411154963786总负债114561973637073152740总权益217337146073973910509净利润7128924320234038649运营资金总额56836412172637914476投资总额-42831-53454-32997545

26、融资总额-15846874979364-1406注：该数据来源于新浪财经通过上表中的数据可知，三年内阿里集团在净利润方面的增长速度微弱，不过2016年到2017年却有显著提高，通过表格得知，其主要原因应该是与2015年出现的大幅度 下滑有关，2017年恢复运营后就出现了表中所见的增长速度。从整个表格来看，这三年 的发展态势很好，这也就间接地反映出该集团经营状况良好，经营理念符合发展潮流， 能够称得上是快速发展企业之一。从2014年阿里集团迈向国际化开始，截止到2017年 其总资产一直处于稳步增长，由于该集团在2015年的成功上市，已然使其总资产高出 2014年78.4%，这一大幅度增长充分说明

27、其运营模式非常健康且发展前景一片光明。然 而，在2017年中，突然出现非流动资产的增加，且存在只增不减得趋势，这一变化严 重影响了集团内部的资金链条以及偿债能力，导致其出现严重的财务风险。同时其负债 总额同比有所增加，趋势较稳定，处于30%-40%，16-17年度，其增长降低到17%，纵览 整体，阿里集团负债总额还不足以对总资产造成威胁，所以并不会出现不可控的局势。 再来看看阿里集团的运营资金总额，该指标也比较稳定一直处于增幅状态且增幅较大， 这充分说明阿里集团的主营项目发展良好，没有烧到任何干扰。相较于运营资金总额， 投资总额的变化则并不稳定，这也说明阿里巴巴集团正处于扩建发展阶段。三年内的

28、融 资总额正负均有出现，2013年融资支付过多导致其出现负值，2014年局势扭转，支出 数额为正值，2015年开始大规模扩建公司以及并购，使其呈现大幅度波动，2016年可 能与13年类似，所以同样出现了负值。以上是对阿里巴巴集团三年内的盈利能力分析，也可以认为是对其纵向剖析，接下 来将对其进行横向对比，来探讨其发展状态，以下是对阿里巴巴以及强大竞争对手京东 的对比分析，以推断阿里巴巴的盈利能力。京东的主要经营理念是自营模式，阿里巴巴 则是提供平台，商家与消费者进行自由贸易，风格迥异的两家电商企业的盈利能力对比 将有以下表格展现。表2：阿里巴巴与京东财务相关指标（2017年）对比 单位：亿元人民

29、币平台财务相关指标京东阿里巴巴交易总额600030920自由资金512.79167总利润2.0451101京东商城阿里巴巴集团表2：阿里巴巴与京东财务比率对比京东商城阿里巴巴集团交易总额增长率34%27%利润率1.1%38.7%注：该数据来源于新浪财经通过多以上数据的观察，京东交易总额只占到阿里巴巴的交易总额的20%左右，形 成明显的对比，两者之间的差距如此悬殊也充分证明阿里巴巴在交易市场中占据绝对优 势并从获取高额利润。然而相较于阿里巴巴集团，京东的财务状态确实十分良好，这一 点可以从表中的自由资金的数值展现出来，2017年京东的自由资金达到512.79亿元， 同比阿里巴巴集团的167亿元，

30、已多出两倍，则其可支配给股东的资金充足，企业运用 状态十分健康。总利润作为企业获益的直接表达指标，能够清晰的看出两个企业的盈利 状况，京东与阿里巴巴集团的差距如此明显，前者还在2.045亿元徘徊时，后者早已突 破1000亿元。结合所有数据来看，阿里巴巴集团占据绝对优势，不过其虽具有优势， 但问题不可忽视，应优化内部结构，改善问题，使其稳步发展；相较于阿里巴巴集团的 京东，作为新兴电商企业，虽不能与阿里巴巴集团相媲美，但其发展的良好态势不容忽 视，尤其是其健康的运营模式。通过分析表3给出的数据可知，阿里巴巴集团的利润率已经接近40%，其盈利能力 得以充分证明，而在此方面京东商城的表现却极差，甚至

31、不足2%；从平台交易增长率 的角度牢记，阿里巴巴的表现要略逊于京东，不足30%，不过需要注意的是，其平台交 易额在2016年突破4400亿元，增幅接近80%，而京东的平台则呈现负增长，而且在计 算增长率时使用的计算单位是万亿人民币，在此条件下获得接近30%的增长也是极为难 得的。3.2阿里巴巴集团盈利能力指标分析3.2.1与投资有关的盈利能力指标分析净资产收益率是经济学家关注度最高的财务指标，企业的实际收益可以通过该指标 进行直观了解，阿里巴巴集团盈利能力指标的发展变化如表4所示。表4：阿里巴巴与投资有关的盈利能力指标科目时间2018年年报2017年年报2016年年报2015年年报营业周期17

32、.63 天6.37 天4.05 天3.16 天应收账款周转天数8.39 天6.37 天4.05 天3.16 天应收账款周转率42.88 次56.56 次88.88 次114.08 次注：图表数据来源于新浪财经首先，营业周期、应收账款周转天数如表4所示，在2014至2015年期间都保持着 增长的速度，2015-2017年缓慢增长，2018年营业周期、应收账款周转天数有着显著提 升，2016年应收账款周转率相比2015年有显著下降，这可能是由于阿里巴巴在2015 年九月份在美上市引起的，集团的上市会导致资产总额出现大幅度增加，并且产生大量 的成本费用从而影响企业净利润，在净利润没有大幅度增加的情况

33、下，所有的比率就会 出现暴跌，但是不难发现阿里巴巴集团并没有受其影响，从2016年开始，各项比率都 出现了增长，逐渐趋于稳定的状态。这也说明阿里巴巴集团对于自身资产的运用比较有 效，在上市后的经营运作中，提高了自身各个资本的使用效率，加快了资金的运作，才 会在上市后的一年之内让数据稳步回升。3.2.2与销售有关的盈利能力指标分析表5：阿里巴巴与销售有关的盈利能力指标指标年份2017 年2016 年2015 年2014 年销售毛利率68.72%74.54%71.84%67.27%销售净利率31.84%44.41%24.72%21. 11%销售利润率30.36%47.46%31.15%25.04%

34、注：新浪财经是本表数据的来源途径通过上表给出的数据可知，2014-2016年期间毛利率始终保持增长，只是增幅在不 断缩小，从最初接近5%的增幅逐渐下降到不足3%，甚至在2017年发生接近6%的降幅， 创下历史新低，导致该比例严重下滑的主要原因是相关费用在上市时显著增加，进而增 大成本的关系。其次，通过净利润与收入作比值可以得到销售净利润率，此项指标在 2014-2016年间始终呈现上涨态势，且每年到的增幅都有所增加，从最初的不足7%增加 到接近45%，但是在2017年该指标又说下降，下降幅度超过10%；去除所得税后的利润 总额就是净利润，而全部营业收入扣除营业税和所有成本后，得到的是利润总额，

35、相关 比率的减小是由于增加了成本，材料等成本也涵盖在其中。本文在前面已经提到过，期 间管理费用是销售净利率与毛利率之间唯一的区别，后者是涵盖了这些费用的，因此销 售毛利率会随着费用的增大而减小，在2016-2017年期间，此项指标持续下滑，集团在 近期不断扩大企业规模的举措可能是导致此状况发生的主要原因，研究发现，集团目前 正处在飞速发展时期，相关成本会随着企业规模的增大而显著增加，进而对财务数据产 生不良影响，但是从整体角度来讲，虽然销售方面的数据有所浮动，但引起的问题并不 严重，成本增长也属于正常状况。3.3.3与股本有关的盈利能力指标分析表6：阿里巴巴与股本有关的盈利能力指标单位：元人民

36、币指标年份2016 年2015 年2014 年2013 年每股收益27.899.7-每股净资产13.448.85-注：新浪财经是本表数据的来源途径由于是在美国上市的，因此阿里巴巴属于美股，通过相关汇率换算过后得到的相关 数据如表6所示。通过数据可知，9.7元人民币是该集团在2015年的每股收益，经过1 年的时间就增长到接近28元，涨幅超过180%，可以说，集团在此方面的表现已经非常 优秀，也充分说明其收益在成功上市后有了显著的增长，通过数据对比后发现，集团的 营业收入在2016年的增幅接近33%，甚至突破千亿，获得接近430亿元的净利润，涨幅 突破20%，每股收益的显著增长是促使上述状况发生的

37、根本原因，由此可知，集团资产 的增长空间巨大，如此可以对投资人产生更高的吸引力，因为随着每股收益的增加，其 获利能力得到提升的同时，投资风险也会随着降低。利润扣除掉税费后与总股本作比值 得到的就是每股收益，而股东权益与总股本的比值则是每股净资产，后者就是通常所说 的股票市值，企业的利润空间等与其存在密切联系。上市当年，集团的每股净资产就接 近9元，表示其财富创造力很强，在2016年更是达到13元以上，其财富创造力得到更 进一步的展示，通过IT之家网站提供的数据可知，每股股价在2016年中旬甚至达到 161422元。集团的资本能力在上市后得以显著增强，利润收益也不断增大。第四章阿里巴巴集团盈利中

38、存在的问题及对策4.1阿里巴巴集团盈利中存在的问题以现在的数据来说，阿里巴巴集团仍然是一个处在高速发展、茁壮成长的、待成熟 的企业。4.1.1资本结构不合理站在投资的角度来说，虽然2014年阿里巴巴的资产比率在美国股市中是持续走低 的状态，可自从2015年以后，他的资产比率呈现出了大规模的上升趋势，这是与他的 资本增长速度快紧密相连的。阿里巴巴公司在过去的几年时间李，都是处在迅速的扩张 状态，在2014年达成美国上市的目标，然而上市后企业的利润一直在降低是因为上市 所花费的资金在增加，这就决定了企业不得不去增大自己的投资来填补上市的话费。比 如曾经并购了美团、优酷等知名企业。并购部分企业后，是

39、有利于企业的经济向上的增 长，盈利也日趋向上，可这只是一种短期的手段。站在未来长期的发展角度来看，这种 方式是好坏参半。据统计相关数据，阿里巴巴集团自2013年并购企业，数量就是14家， 过了 1年，收购的企业达到了 39家，这个数量是惊人的，发展速度大约翻了一倍多。 让我们再来仔细看看3年的数据，在短时间、大量的并购企业后，公司的盈利是得到了 很快的提升。可是经过详细了解后发现阿里并购的企业可以说是各行各业都有涉入。然 而数量增长不能代表质量也在上升。站在公司的长远发展角度来说，它们很有可能变成 企业发展路上的绊脚石。4.1.2盈利能力趋于疲软把销售相关数据进行统计分析得出，前些年的阿里销售

40、的3大关键指标一直是呈现 出上升的趋势，可在15年突然开始下降。出现这种现象的原因一是不断扩张中引发的 成本金额支出不断在增加，二是三项费用的比率从2013年到2014年，一年的时间里面 上浮了大约60%，这也是15年开始走低的主要原因。当然费用在持续的增加，一定会影 响到阿里的盈利。随着公司一直在扩张，利润是在上涨，而成本也在急剧增长，反而利 润的空间再一次被压缩。利润也会随销售额减少而一直下降。4.1.3企业风险加大站着股本有关盈利能力角度来分析，2014年至2015年，在这个时间区域内，每股 的收益都是很平稳的。到了 2016年后却出现了很大的增长幅度，阿里公司能够在美国 上市肯定是对公

41、司价值是一个利好的表现形式，所以外界的投资者都会争先恐后的对其 进行投资，所以股票也能高涨。在短期的公司发展中，公司能很快收获到很多的流动资 金，同时风险率就会增加。简而言之，每股收益等同于股东利润除以股票发行数。阿里 单股收益上升后，会增大企业的现金流，对企业的成长是有帮助的；另外在企业股本不 变的情况下，为了确保每股收益不受损，单股的售卖金额必须要增加，此时购买者人数 下降，成交量降低，这种情况是不太利于企业长期发展的，有一定的风险。4.1.4平台收入增速处于劣势本文阐述的第四点同京东进行数据的比较，阿里巴巴在利润额有很好的增长趋势， 可是同行业进行横向比较发现，拥有这么庞大基底的阿里虽呈

42、现了约30%左右的增长， 还是远远比京东的增长率低，阿里现在即便已经有了3万亿元的销售规模，可市场中优 秀企业的增长速度还是不可小觑的。从这些年的发展情况来说，他现在不再是电商行业 中的龙头老大了，比如京东等多个电商平台都在时时刻刻压缩他的利润。竞争越来越激 烈，肯定是要让阿里的利润受到影响，这也是2015年相比往年，销售相差不了多少， 可是利润却是呈现出下降趋势，所以在销售利润率等各个方面都不能达到以前的标准 了。根据统计的相关数据来看，阿里巴巴的盈利会走向低迷的状态。4.2阿里巴巴集团盈利中存在的问题相应的对策4.2.1优化资本结构再将股东的盈利能力进行仔细分析，阿里巴巴在这些年的资产总额

43、是在急剧增长 的，这些并购的企业能在短的时间内为阿里的盈利做出贡献，促进阿里的经济生态圈发 展繁荣。可是一味地去求发展，会将企业的资本复杂化，最终会让企业的资本结构变得 非常的不合理。所以，阿里想要收购企业，必须要先对收购对象做背景调查与前景评估， 确保在以后的公司发展中他们不会对阿里公司拖后腿。另外，阿里很有必要对自己公司 的资本进行优化工作，因为公司的发展离不开资本，同时不良资本也会拖累公司的发展。 所以在企业的发展历程上，有哪些资本是非良性的，会制约公司发展的，这些都是需要 去除的，机构得到简化，资本才能得到最大化的利用。4.2.2降低费用支出控制公司成本是最重要的盈利基本指标，而降低相

44、关三项费用的支出是最容易控制 的盈利基本指标。第一点，就管理费用来看，目前阿里的收购一定会造成经营管理活动 费用的提高。所以阿里要抛弃以前的工作管理方式，从整合内部结构开始，然后将其向 当代化的运营模组转变，从而提高管理效率并有效地减少费用的支出。第二点，就财务 费用上来看，尽可能避免日常无意义的开支。而就制作费用来看，阿里需要提高创新性 并且加强自身的主要技术。4.2.3降低风险，提高抗风险能力就对股本相关的盈利能力研究分析来看，得出其有一定的潜在风险。公司承担其产 生的利益就是公司盈利的时候，而公司承担风险就是公司亏损的时候。当阿里对自身有 清晰的规划和明确布局的时候，其就会受到更多投资者

45、的信任，而对于投资者所关心的 公司营收和未来的前景就会迎刃而解。随着电子商迅速的发展，阿里也在为提高自己的 竞争优势有所作为，在2015年，阿里巴巴集团重要的部分之一就是云计算业务，它为 阿里带来很大的收益，投资者也看好未来的前景进行了投资，从而使其股票价值有所提 升，但是当投资者发现发展形式不好就会抛售股票，所以为预防与股本有关的盈利能力 分析指标出现大波动，就需要阿里巴巴集团保持较高的收益来受投资者欢迎。4.2.4稳定平台收入的高速增长就销售的盈利能力分析和与京东比较来看，随着近期大范围扩张和竞争对手竞争优 势的提高，阿里集团已经感受到了威胁，其利润也受到了竞争对手打压。造成其销售上 的发展速度变慢。因此，第一，阿里现在需要稳住相关市场份额的占有率，在确保份额 市场占有率的情况下，继续提高发展能力。第二，针对竞争对手的不断成长，阿里要事 先做好防御措施。近阶段，就电子商务的市场来看，各个平台已有稳固的模式，市场现 状已经成饱和状态。阿里要想在销售和利润上具有竞争优势，就需要提高创新能力。另 外，就平台的收益来看，阿里集团自身要进行完善并对子公司的业务进行整理，减少平 台的成本，从而提高其利润率。第三，加强宣传力度以获得更多的购买者。结论通过对相关数据分析可以看出，近阶段，阿里巴巴集团在不断扩大规模情况下，迅 速提高了盈利的能力和水平，但是企业中仍然存在很多问题。第一点，企