基于资金流量表分析

1、 基于资金流量表分析 杨新妹 申孟浩 杨瑞Summary：本文首先对资金流量表做出简单概述，通过资金流量表之间的平衡关系，基于2016年资金流量表以及1997-2016年资金流量表对收入分配、总储蓄进行横向分析以及动态分析，分析各机构部门所占比重，并做出1997-2016年所占比重折线图进行动态的分析，分析变化的规律。最后进行总结，对今后的发展提供建议。Key：2016年资金;流量表分析一、资金流量表简介资金流量表是以全社会资金运动为对象的核算，我国资金流量核算将实物交易和金融交易共同纳入核算范围，核算内容由两部分组成，一部分是反映商品流转状况的，称为非金融交易部分;另一部分是反映资金流转状况

2、的，称为金融交易部分。本文主要基于2016年资金流量表非金融交易部分进行分析，从交易项目以及机构部门去分析2016年资金流量表的收入分配部分。并结合1997-2016年资金流量表进行比较分析。二、基于收入分配的分析（一）初次分配总收入与可支配总收入概述初次分配总收入是指增加值减去劳动者报酬减去生产税净额加上财产收入的余额，可支配总收入是指各机构部门在初次分配总收入基础上通过经常转移后所获得的收入。在资金流量表中，国内机构部门分为4类，非金融企业部门、金融机构部门、住户部门、政府部门，为方便对初次分配收入和可支配总收入的分析，我将非金融企业部门和金融机构部门划分为企业部门，从而分析企业、居民、政

3、府三者之间的相互关系。（二）初次分配总收入与可支配总收入分析通过对1997-2016年初次分配总收入以及可支配总收入的统计，计算出了企业、居民 、政府在初次分配总收入和可支配总收入中所占的比重，如下表所示：可以发现，住户部门占国民总收入比重最大，其次是企业部门，政府部门所占的比重最小。从折线图中可以看到，1997年-2016年各机构部门占国民总收入的比重逐年比较波动不定，但从总体来看，企业部门所占比重从18.12%上升到24.25%，政府部门从16.17%下降到14.46%，而住户部门从65.71%下降到61.28%。与初次分配总收入的状况类似，企业部门、政府部门和住户部门可支配总收入占国民可

4、支配总收入的比重虽然逐年比较波动不定，但从19972016年整体趋势来看，企业部门所占比重从14.37%上升到20.01%，住戶部门所占比重降低6.03% ，而政府部门近些年基本在 18%19% 附近波动。比较各部门初次分配收入与可支配收入比重变化，画出折线图进行分析，如下图所示，其中图中企业1、政府1、住户1代表可支配收入比重的变化。通过折线图可以发现，初次分配收入经过经常转移支付后得到的可支配总收入，政府部门可支配收入占国民可支配收入比重增加，企业部门所占比重有所下降，但是住户部门变化比重很小。据统计，在1997-2016年间，政府部门可支配收入占国民可支配收入比重相对于政府部门部门初次分

5、配总收入占国民总收入比重平均值从14.79% 降低到17.77% ，企业部门所占比重从22.92% 降低到19.53%，而住户部门所占比重只上升了0.41%，变化不大。从以上分析可以看出，我国政府部门通过经常转移支付将高收入人群所得税转移到低收入人群，使得住户部门比重基本不变，改善了高收入与低收入人群分配不均衡的问题。并且住户部门可支配收入大部分依赖于初次分配收入，我国可以通过增加住户部门的初次分配收入使得家庭可支配收入得到提高。三、基于最终消费与总储蓄的分析总储蓄指可支配总收入用于最终消费后的余额。其中最终消费指常住单位在一定时期内对于货物和服务的全部最终消费支出，包括居民消费和政府消费。企

6、业、政府和住户三个部门总储蓄之和就是国民总储蓄。（一）2016年各机构部门总储蓄分析根据2016年资金流量表得到各部门的在总储蓄以及可支配总收入情况，经计算得到储蓄倾向和储蓄率，可以发现，企业部门的储蓄倾向是最高的，其次是住户部门，政府部门最低。由于住户部门占可支配总收入的比重较大，导致住户部门储蓄率较高，政府部门的储蓄率最低。（二）各机构部门总储蓄动态分析通过对1997-2016年各部门储蓄倾向、储蓄率的计算，得到如下表格：从表中可以看出企业部门的储蓄倾向在1998-2016年都是1，因此企业部门储蓄率基本上完全取决于其可支配总收入在国民可支配总收入中所占的比重。其次储蓄倾向较大的是住户部门

7、，政府部门储蓄倾向在2000-2001年出现了负值，但在2002-2008年呈上升趋势，上升到了0.31，2009年到2014年波动都在0.3左右，但在2015-2016年下降到0.2左右。经上一节内容的分析，住户部门在可支配收入占可支配总收入的比重总体是呈下降的状态，但是住户部门储蓄率总体是呈上升的状态，说明随着时间的推移，住户部出现了高储蓄低消费倾向，并且住户部门除去储蓄，还会进行其他的投资。，比如股票的投入。从储蓄率总体上看，住户部门的储蓄率比企业部门储蓄率偏高，虽然企业部门的储蓄倾向为1，但是由于住户部门可支配收入占可支配总收入比重较大，从而导致住户部门储蓄率偏高。我国应完善资本市场，

8、提高居民家庭的可支配收入，改善居民家庭的投资结构，促进经济协调发展。四、总结及建议从资金流量反映的趋势和结构看，2016年我国金融市场配置的全社会资金规模的增长与经济增长基本上是协调的。我国在2016年提出继续完善初次分配机制，符合资金流量表反映的情况，对收入分配提出以下建议：一、我们应改善收入分配，完善资本市场，促进经济协调发展。二、缩小城乡居民收入差距，提高消费率。三、逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。四、增加公共支出，提高人们的消费水平。Reference：1李扬，殷剑峰.中国高储蓄率问题探究19922003年中国资金流量表的分析J.经济研究，2007（06）：14-26.2王涛，王晴晴.矩阵式国际资金流量表的编制与应用J