财务管理复习题参考答案

1、第二节 财务基本要素：资本一、 判断题. 在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。（X ）. 资本的增值性在于资本在运动中能够带来比原有价值更大的价值，它也是资本的最基本的特征。（V ）. 债务资本是企业从债权人那里取得的资本，反映了企业与债权人之间的债务债权关系。（，）. 权益资本是企业从所有者那里取得的资本，反映了企业与企业所有者之间的投资与受资关系。（X ） TOC o 1-5 h z .在所有权中，最本质的是占有权和收益权。（V ）.处分权是所有者决定财产法律命运的权利。（V ）.使用权是权利主体对财产实际控制的权利。（X ）.企业法人财产权对应于债权

2、人的债权和所有者的产权。（ V ）.企业的法人财产权就是对企业资本的所有权。（X ）. 企业具有三重财务身份，即债务人财务、所有者财务和经营者财务。（x ）.资本会在生产经营中随着物质消耗而消耗掉。（X ）. 资本在运动中不断增值是资本最基本的特征，也是企业配置和利用资本 的目的。（V ）. 资本的对应物是企业的各项资产。.债权人和所有者不仅拥有资本所有权，而且拥有法人财产权。（X ） 二、 单项选择题1. 财务的基本要素是（ C ）A、筹资 B 、投资 C 、资本 D 、现金流量资本的内在属性是（ C ）A、稀缺性B、增值性C资本的外在属性（ A ）A、稀缺性B、增值性C资本的对应物（ D

3、）A、债务资本B 、权益资本、控制性D 、消耗性、控制性D 、消耗性C 、实收资本D 、资产5. 资产所有权，即企业的法人财产权属于（ C ）A所有者 B 、债权人 C 、企业法人 D 、经营者三、 多项选择题资本具有以下哪些特征（ ABC ）A、稀缺性B、增值性 C 、控制性 D、排他性现代企业的资本来源于哪些方面（ AB ）A、债务资本 B 、权益资本C、债权资本 D、财务资本所有权通常指的是所有者对自己的财产享有的（ ABCD ）权利。A、占有 B 、使用 C、收益 D 、处分以下项目中属于产权的范畴的有（ ACD ）A代理人的选举权、企业破产时优先分配剩余财产的权利C、盈利分配权D 、

4、剩余财产求索权第三节 财务管理：对资本的运作判断题在行政配置方式下，资本配置的过程一般是：资本市场企业。（X ）初始配置是指企业建立时对资本所进行的配置，它是经过多次交易完成的。（X ）在我国计划经济体制下，资本的取得、运用采用的行政配置方式，而对于收益分配则基本上采取的市场配置方式。（X ）资本的再配置是指企业在生产经营过程中对资本所进行的重新组合，它需要依靠市场配置方式来实现。（V ）从代理理论的观点看，责任和权利的匹配是委托代理关系的核心。（V ）“解聘”是解决所有者与债权人的利益冲突的一种途径。（x ）财务管理目标就是追求企业利润最大化。（x ）单项选择题以资本利润率最大化作为财务管理

5、目标，存在的缺陷是（ D ）A、不能反映资本的水平B、不能用于不同资本规模的比较C、不能用于同一企业的不同期间比较D 、没有考虑风险因素和时间价独资和合伙企业的所有者用于承担企业财务风险的财产是（A、注册资本B 、法定资本 C、个人全部财产D、实际投入资本作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于B ）A考虑了资金的时间价值因素B 、反映了创造利润与投入资本的关C、考虑了风险因素D 、能够避免企业的短期行为通常被认为较为合理的财务管理目标为（ D ）A利润最大化 B 、每股利润最大化C、产量最大化 D 、企业价值最大化财务管理目标，按教材的观点是（ B ）A、利润最大化 B

6、、资本收益最大化C、每股利润最大化 D 、企 业价值最大化多项选择题ABC ）B 、对企业的积极性有抑制作用D 、以资本收益最大化为目标ABCD ）B 、以资本收益最大化为目标行政配置方式存在着的弊端有（A它割断了企业与市场的关系C、资本的配置往往是一次性的市场配置方式具有的优点有（A它能够反映市场供求关系C、资本配置是经过多次交易完成的D、它是一种高效率的配置方式资本利用效率衡量尺度有（ ABC ）A资本的周转速度B 、资本的保值程度C、资本投资的效益D 、资本的利用程度权 人 与 所有 者 的 矛盾 表 现 在未 经 债 权人 同 意 ，所 有 者 要求 经 营者（ AB ）A、投资于比债

7、权人预期风险要高的项目B 、发行新债券而使旧债券价值下降C、改变资产与负债及所有者权益的对应结构D、扩大赊销比重企业财务活动包括（ ABCD ）A筹资活动 B、投资活动C、资金营运活动 D、分配活动第四节 管理工具：计划、控制、分析一、判断题 TOC o 1-5 h z .财务计划是以财务预测和财务决策为基础的。（ V ）.财务决策是在财务预测的基础上进行的。（V ）.财务计划是财务预测的前提。（X ）.财务计划的执行依靠财务控制。（ V ）.在企业实践中，财务计划通常是以财务预算的形式表现出来的。（V ）二、单项选择题1财务管理的基本环节是指（C ）A筹资、投资与用资B 、资产、负债与所有者

8、权益C、筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动D、预测、决策、计划、控制与分析2从各种备选方案中选择最佳方案的过程是（B ）A、财务预测B 、财务决策C 、财务控制D 、 财务分析三、多项选择题1进行财务分析的内容主要有（ABCD ）A、偿债能力分析B 、营运能力分析 C、盈利能力分析 D 、综合能力分析2财务分析结果的使用者主要有（ABC ）A投资者 B 、债权人C、管理者 D、债务人属于财务管理工具的是（ CD ） TOC o 1-5 h z A财务预测B 、财务决策C 、财务计划D 、财务控制财务控制按控制的依据不同分为（ AB ）A预算控制B 、制度控制C 、收支控制D 、现金控制

9、第五节 公司治理与财务经理的职责一、 判断题.财务经理的职责是组织财务活动，处理财务关系。（ V ）.企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资的关系。（X ）.企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（x ）.企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（V ）归口管理是企业纵向的财务管理体系，主要是企业各职能部门按其业务分工，分管有关财务指标。（X ）三、多项选择题以下属于财务经理职责范围的财务活动有（ ABCD ）A、筹集资本B、资本运用C、股利分配D、信用和收款以下属于会计经理职责范围的活动有（ ABC ）A外部报告B、内部报告C、税务管理D、银行和保管财务经理的

10、职责（ AB ）A组织财务活动B 、处理财务关系C、对外报告D、对内报告一、判断题1近些年来我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（V ）2在风险相同，收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（V ）3从长期来看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期看，对于亏损额小于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。（X）4一般而言，因受到期风险的影响，短期利率会高于长期利率，但有时也会出现相反的情况。（x）二、单项选择题现金短期循环中的资产是（ B ）A.现金B.流动资产 C.固定资产 D.长期资产企业终止不能生存的内在原因是（ A

11、）A.长期亏损B .不能偿还到期债务C.决策者决策失误D .开发新产品失败第二章 财务管理与环境第一节 财务管理环境概述一、 判断题. 由于财务管理环境决定着企业的财务管理，因此企业财务管理与其环境是相互制约的。（V ） TOC o 1-5 h z .产业政策属于财务管理的宏观环境。（ V ）三、多项选择题ABC ）D 、企业组织形式ACD ）D 、生产状况经济环境财务管理的宏观环境主要包括（A、政治因素B、经济因素C财务管理的微观环境主要包括（A、企业素质B、金融市场C第二节一、 判断题. 在计划经济体制下，财务管理活动的内容比较丰富，方法也复杂多样。（X ）.处于不完全竞争市场的企业，销售

12、价格可完全由市场决定。（X ）.处于完全垄断市场的企业，销售一般都不存在问题。（V ）二、多项选择题经济环境一般包括（ ABCD ）A经济体制 B、经济周期C、通货膨胀 D、经济政策和市场的发达程度企业所处的市场环境通常包括以下（ ABCD ）A、完全垄断市场B 、完全竞争市场C、不完全竞争市场D、寡头垄断市场第三节 法律环境 一、 判断题在计划经济体制下，财务管理活动的内容比较丰富，方法也复杂多样。（x ） TOC o 1-5 h z 处于不完全竞争市场的企业，销售价格可完全由市场决定。（V ）处于完全垄断市场的企业，销售一般都不存在问题。（V ）企业财务通则在财务法规、制度体系中起着主导作

13、用，反映国家对各类企业财务活动最一般的要求。（X ）行业财务制度是财务通则的原则规定与各行业财务活动特点相结合的产物，它在财务法规制度体系中起着补充作用。（X ）二、多项选择题经济环境一般包括（ ABCD ）A、经济体制 B 、经济周期C、通货膨胀 D、经济政策和市场的发达程度企业所处的市场环境通常包括以下（ CD ）A、完全垄断市场B 、完全竞争市场C、不完全竞争市场D、寡头垄断市场承担有限责任的有（ ABCD ）A、独资企业 B 、合伙企业C、股份有限公司D、有限责任公司以下税种属于流转税的有（ AC ）A、增值税 B 、印花税 C、消费税 D 、关税税收会对以下哪些项目产生影响（ ABC

14、D ）A、企业融资决策B 、企业投资决策C、企业现金流量D 、企业利润分配第四节 金融环境一、判断题. 长期资本市场又称为资本市场，是指融资期限在一年以上的资本市场， TOC o 1-5 h z 如股票市场、同业拆借市场和债券市场。（X ）. 发行市场又称为一级市场，它主要处理现有信用工具所有权转移和变现的交易。（x ）.短期资本市场其主要功能是调节短期资本融通。（V ）.长期资本市场上的交易活动由发行市场和流通市场构成的。（V ）.长期资本市场上的交易组织形式有证券交易所和柜台交易两种。（V ）.金融工具是金融市场的交易对象。（V ）三、多项选择题1金融市场的构成要素主要包括（ABCD ）A

15、参与者 B、金融工具C、组织形式和管理方式D、内在机制2长期资本市场的主要特点有（ BCD ）A融资期PM至少在3个月以上B 、融资目的是解决长期投资性资本C、资本借贷量大D 、收益较高但风险也较大。3长期资本市场上的交易方式一般包括（ABCD）A现货交易 B 、期货交易 C、期权交易 D 、信用交易4金融市场对财务管理的影响有（ ABCD ）A为企业筹资和投资提供场所、促进企业资本灵活转换C、引导资本流向和流量，提高资本效率D 、为企业树立财务形象第三章 价值、收益与风险第一节 时间价值一、判断题 TOC o 1-5 h z .表示资金时间价值的利息率中包含着风险和通货膨胀因素。（X ）.复

16、利现值与终值成正比，与贴现率和贴现期数成反比。（V ）.资金时间价值揭示了不同期间资金之间的换算关系。（X ）4年偿债基金额和年金终值互为逆运算，年投资回收额和年金现值互为逆运算。（V ）.在一年内计息几次时，实际利率要高于名义利率。（X ）.凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（X ） 在利率同为10的情况下，第 10 年末的1 元复利终值系数等于第 11 年初的1元复利终值系数。（V ）8一项期限为5 年、年利率为 8 的借款，若半年复利一次，其年实际利率会高出名义利率0.21 %。（ X ）.只要是货币都有时间价值（X ）.当每年的复利次数超过1次时，其实际利率就会

17、高于名义利率。（，）.普通年金是指收付在期初的年金。（x ）.递延年金的终值与普通年金终值的计算方法相同。（V ）二、单项选择题1每年年末将1000 元存入银行， 利息率为8%，计算 5 年后的终值应 （ A ）来计算。A、年金终值系数B 、年金现值系数C、偿债基金系数 D 、资本回收系数.在给定年利率且要求一年内复利m次（m 1）情况下，则名义利率和实际利率的关系为，（A ）。A、前者小于后者 B 、前者大于后者C、前者等于后者 D 、不确定.资金时间价值的真正来源是（ B ）。A、推迟消费的结果B、劳动者创造的剩余价值C、资金自身的增值D 、时间创造的价值 甲方案在三年中每年年初付款100

18、 元， 乙方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者之间在第三年末时的终值之差为（D ） A、 31.3元 B 、 131.3 元C、 133.1 元 D 、 33.1 元在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ C ） A、普通年金B、即付年金C、永续年金D、先付年金 以 下不 属 于年 金收付方 式 的有 （ C ） 。 A、 等额分期付款B、发放养老金C、用支票支付购入的设备款D、每年的销售收入水平相同一定时期内每期期末等额收付的年金是（ A ）A、普通年金B 、 预付年金C、递延年金D 、永续年金某公司向银行借款100 万元，借款期限2 年，借款利率6%，每半年付息

19、1 次，该笔借款的实际利率为（ A ）6%A、 6.09%5.8%C、 6.21%下列说法不正确的是（ B ）A、复利终值是复利现值的倒数。B、年金终值系数是年金现值系数的倒数。C、偿债基金系数是年金终值系数的倒数。D、资本回收系数是年金现值系数的倒数。一项投资的利率为10%，期限7 年，其投资回收系数为（ C ）A、 0.513B、 4.868C、 0.21D、 1.61三、多项选择题递延年金具有下列特点（ AC ）A、第一期没有收支额B 、其终值大小与递延期长短有关C、其现值大小与递延期长短有关D、计算现值的方法与普通年金相同在（ AC ）情况下，实际利率等于名义利率。A、单利B、复利C、

20、每年复利计息次数为一次D、每年复利计息次数大于一次永续年金的特点（ABCD ）A、没有终值B 、没有到期日C、每期等额收付 D 、现值等于年金除以贴现率递延年金具有的特点（ AD ）A终值的计算与普年金相同B 、现值的计算与普通年金相同C、终值的大小与递延期长短有关D 、现值的大小与递延期长短有关第二节 风险价值判断题在不考虑通货膨胀因素情况下，投资报酬率是时间价值率和风险报酬率之和。（V ）当投资额一定时，风险价值额与风险报酬率的变动方向是一致的。（v ）风险就是不确定性，二者没有区别。（X ）风险价值是指企业冒险从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外收益。（，）在风险厌恶的假定下，风险

21、程度越高，投资人要求的报酬率就越高。（V ）两个项目比较而言，标准差较大的项目，其标准离差率也一定较大。（X ）单项选择题投资某一项目的各种可能报酬率之间差别越小，说明获得期望报酬率的可能性就（A）A、越大 B 、越小 C、为零 D、不确定风险与报酬的基本关系是（ B ）A风险越小，要求的报酬越高B 、风险越大，要求的报酬越高C、风险越大，要求的报酬越低D、报酬的高低与风险无显著关系3、在（A ）情况下，“标准离差越大，风险越大”这句话是对的。A两方案的预期收益相同B 、两方案的投资规模相同C、两方案的概率分布相同D、两方案的获利期间相同4甲投资方案的期望报酬率为70，标准离差为15；乙投资方

22、案的期望报酬率为 50，标准离差为10；则下面说法中正确的是（B ）A、甲方案比乙方案风险小B 、甲方案比乙方案风险大C、甲方案和乙方案风险相同D 、不宜做判断5投资者冒险投资，其期望报酬率应等于（C ）A、时间价值B、风险价值C、时间价值和风险价值之和D、时间价值、风险价值及额外报酬三、多项选择题.下列可以用于比较两个项目投资风险大小的指标有（ BC ）。A、期望报酬率 B 、标准差C 、标准离差率D 、风险报酬率E 、风险报酬额.关于风险报酬I,下列表述正确的有（ ABCE ）。A风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法B、风险越大，获得的风险报酬应该越高C、风险报酬额是投资者因冒风险

23、进行投资所获得的超过时间价值的额外收益D、 风险报酬率与时间价值率之和等于投资报酬率E、 在财务管理中， 风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量货币时间价值是扣除（ BD ）后的社会平均资金利润率。A利息率 B 、风险报酬率C、无风险报酬率D、通货膨胀率 E、期望投资报酬率风险存在的客观性（ AB ）A缺乏信息B 、决策者不能控制事务的未来状况C、概率难以估计、行动结果不确定与筹资风险密切相关的是（ ABC ）、筹资的数量、筹资的用途）、投资的时间长短、投资资金的来源 TOC o 1-5 h z A、筹资的时间BC、筹资的方式D投资风险取决于（ABA投资的行业BC、投资的金额D在财务管理中

24、，衡量风险的大小的指标有（ ABC ）A、方差B、标准差C、标准离差率D 、预期报酬率第三节 财务估价判断题1公司价值大小在于其资产的有效运用所能带来的未来收益的大小。（V ）2收益现值法是通过将资产所创造的未来预期收益贴现来确定资产价值的方法。（V ）单项选择题1与决策通常是不相关的价值有（ A ）A、历史价值B、内在价值C、公司价值D、现时价值2财务经理在投资决策中最注重的是资产的（D ）A市场价值B、续营价值C、清算价值D、内在价值三、多项选择题1 内在价值是资产价值最好的表达，决定内在价值的三个关键因素是（ ACD ） 。A、资产的收益额B、现行市价C、收益期限D贴现率E、重置价值第四

25、节 风险与收益均衡一、判断题1风险厌恶者要求高风险的投资要有高报酬来补偿，因此对风险的厌恶直 TOC o 1-5 h z 接导致了在确定资产的内在价值时贴现率的降低。（X ）.次优投资方案的潜在收益就是最优投资方案的机会成本。（V ）.效用价值理论认为资本的边际效用是递减的。（V ）4资金时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（，）第四章 所有权融资第一节 吸收直接投资一、判断题企业的资本金包括实收资本和资本公积金。（V ）企业对资本金依法享有经营权，在企业的存续期内，所有者除依法转让外，不能随时抽回其投入企业的资本金。（V ）我国有关的法规中规定，企业吸收无形资产的

26、出资额一般不得超过注册资金的20% （ V ）资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资本金，各公司可以自 己确定资本金的额度，不受法律的限制公司的注册资本只可增加，不得减少，以免损害债权人的利益。二、单项选择题1. 采用吸收直接投资筹集方式筹集自有资本的企业不应该是（ A ）A.股份制企业B.国有企业C.合资或合营企业D.集体企业三、多项选择题1. 下列出资方式中，可用于吸收直接投资的是（ ABCD ）A实物投资 B 、土地使用权投资C、现金投资D、工业产权投资2吸收直接投资筹资方式的缺点（ACD ）A.资本成本高 B .财务风险大C.不便于产权交易D.筹资规模有限3吸收直接投资筹资方式的

27、优点（ABCD ）A提高资信能力B 、提高借款能力C、快速形成生产能力D、财务风险低第二节 普通股与优先股融资一、判断题一般而言，非积累优先股都采用固定股利，但是如果公司财务状况不佳，则可暂时不支付优先股股利。（V ）对于发行公司而言，股票上市既有有利因素也有不利因素。（V ）不参加优先股的特点是优先股股东对股份公司的税后利润，只有权分得固定股利，对取得固定股利后的剩余利润，无权参加分配。（V ）收益留用一般不发生取得成本。（ V ）按照公司法所规定的股票上市条件，股份有限公司申请股票上市时，其向社会公开发行股份的比例为15%以上。（X ）依据我国公司法规定，股东持有的股份可以完全自由转让。（

28、X ）任何情况下，优先股股东都没有表决权，都无权过问公司的经营管理。（X ）不论企业财务状况与经营成果如何，企业必须支付当年优先股股利，否则优先股股东有权要求企业破产。（X ）股票是股份的物化形式，作为一种所有权凭证，代表着对发行公司总资产的所有权。（X ）在我国， 公司的国家股东、 法人股东、 发起人股东的股票采取记名方式，而社会公众股东的股票可以记名，也可以不记名。（V ）收益留用融资不涉及取得成本，但有占用成本。（V ）二、单选题1、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ C ）。A.优先表决权 B .优先购股权 C .优先分配股利权D .优先查账权2、股东对公司享有的权利和

29、承担的义务大小，以其所持有的股票占公司发行在外股票的比例而定，因此，可以确定该股东持有的股票为（ A ） 。A.面值股票 B .无面值股票 C .记名股票 D .不记名股票3、我国公司法规定，股份有限公司申请上市的，公司股本总额不少于人民币（ D ）A 1000 万元 B 3000 万元 C 4000 万元 D 5000 万元4、国际上，不经常使用的股票推销方式是（ B ）A.承销 B .自销 C .包销 D .代销5、下列哪一项不是普通股筹资的优点（ B ）A.没有固定股利负担B .资本成本低C .风险小D .增强公司信誉6、以下筹资方式中，资本成本最高的是（ C ） 。A.收益留用筹资 B

30、 .优先股筹资C .普通股筹资 D .吸收直接投资7、下列哪一项不属于保留盈余的具体方式。 （ C ）A.当期利润不分配B .向股东送红股C.向股东配股D .将盈利的一部分发放现金股利募集设立的股份公司，发起人认购的股份不得少于公司注册资本的B ）A、 50% B 、 35% C 、 30% D 、 25%股份公司的发起人应有（ A ）人以上，但原国有企业改制的公司可以除外。A、 2 B 、 3 C 、 5 D 、 10三、多项选择题股份公司在申请股票上市前，必须向有关部门提交下列文件（ ABCD ） 。A最近一次的招股说明书B、股份公司章程C、财务会计报告D 、上市报告书普通股筹资的缺点有（

31、 AD ） 。A资本成本高B、风险高 C、降低公司的信誉 D、股价下跌收益留用筹资方式的缺点有（ CD ） 。A不发生取得成本B 、不便于产权交易C、会受到某些股东的限制D 、不利于以后的外部资本筹集4. 普通股股东所拥有的权利包括（ABC ) 。A、分学盈利权B 、优先认股权C、转让股份权D 、优先分配剩余资产权普通股与优先股的共同特征主要有（ AC ） 。A同属公司股本B 、需支付固定股息C、股息从税后利润中支付D 、可参与公司重大决策优先股的优先权主要表现在（ BC ） 。A优先认股 B 、优先取得股息C、优先分配剩余财产D、优先行使投票权股票上市对公司的益处（ AD ） 。A提高公司知

32、名度B、增加经理人员操作自由度C、保障公司的商业秘密D、利用股票可收购其他公司按照现行法规的规定，公司制企业必须经过股东大会作出决议才能（ ABC ） 。A、增发新股B、发行长期债券C、提高留存收益比率，扩大内部融资 D、举借短期银行借款股票上市公司的下列情形中，可由证券管理部门决定终止其股票上市的是（ ABCD）A公司股本总额，股权分布等发生变化不再具备上市条件B、公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告做虚假记载C、公司有重大违法行为，后果严重D、公司最近三年连续亏损的股票的特点有（ ABCD ）A、永久性B、流通性C、参与性D、风险性股票发行的方式（ ABD ）A有偿增资发行C、公募私

33、募相结合B、无偿增资发行D、有偿无偿并行ACD ）B 、可以退股D 、承担有限责任普通股股东的义务（A遵守公司章程C、缴纳所认购的股本股票应当载明的主要项目有（ ABC ）A公司名称B、股票种类C、票面金额D、发行价格第三节 优先认股权与认股权证融资一、判断题：.利用优先认股权行使期权的时间具有不确定性。（ V ）.当普通股市价V认购价格时，认股权证的理论价值，我们可以设其是负 值。（x ）. 一般而言，认股权证筹资的成本在所有权筹资的成本中相对较低。（，）.优先认股权和认股权证筹资属于带有期权性质的筹资方式。（V三、多项选择题1. 下列关于认股权证筹资表述正确的有（ABCD ) 。A、认购价

34、格与认股权证理论价值成反方向变化B、普通股市价与认股权证理论价值成同方向变化C、剩余有效期限与认股权证理论价值成同方向变化D、转换比率与认股权证理论价值成同方向变化下列关于优先认股权筹资表述正确的有（ ABCD ） 。A优先认股权可以使原股东在一定期限内以低于市价的认购价格购买新股B、无论在附权期还是在除权期，根据公式计算的每股所含认股权价值相同C、比公开发行股票的成本低D、能起到股票分割的作用第五章长期负债融资第一节长期借款融资一、判断题长期借款的利率有固定利率和变动利率，变动利率就是在贷款协议中规定其利率可根据资金市场的变动情况而随时调整的利率。（x ）当企业的资本报酬率超过了贷款利率时，

35、会增加普通股股东的每股收益，提高企业的资产报酬率。（x ）二、单项选择题1中国进出口银行给某企业提供的主要用于满足扩大机电产品出口资金需求的贷款性质属于： （ C ）A商业银行贷款B 、其他金融机构贷款C、政策性银行贷款D、更新改造贷款2企业要取得银行贷款，必须履行的程序不包括：A、银行审批 B 、签定合同定期对外公布财务报表提出申请3关于长期借款，不正确的叙述是：（ B ）A成本较低 B 、可筹集大量资金C 、灵活性较强D筹资速度快三、多项选择题1长期借款按用途划分，可分为： （ ACD ）A、固定资产投资贷款B 、政策性银行贷款C、科技开发和新产品试制贷款D、更新改造贷款2长期借款的缺点在

36、于：（ BCD ）A不利于利用财务杠杆效应B、财务风险高C、限制条款多D 、筹集资金数额有限多选题我国金融部门对贷款规定的原则是（ ABCD ）A、按计划发放B、择优扶持C、有物资保障D、按期归还企业还贷的方式有（ABCD ）A到期一次还本付息 B、平时付息，到期还本C、贴现付息，到期还本D 、定期等额偿还本息下面属于一般性保护条款的有（ AB ）A限制企业支付现金股利B 、限制资本支出的规模C、定期向银行提交财务报告 D 、不准以任何资产作为其他承诺的担保 或抵押长期借款的利率分为（ CD ）A、浮动利率B、期货利率C、固定利率D、变动利率第二节 长期债券融资一、判断题. 可转换债券是可以转

37、换为普通股的债券，其转换的标的股票可以是发行公司的股票，也可以是其他公司的股票，如发行公司的子公司的股票（ V ）.可转换债券的转换价格在发行时就已确定，以后不得调整（ x ）. 可转债的转换期限不一定是可转债的存续期，可以为存续期内的某一个阶段。（V ）. 可转债的赎回条款是为了保护投资人的利益，而回赎条款是为了保护发行人的利益。（x ）.债券发行的价格主要取决于债券票面利率与市场利率的对比。（V ）.债券的信用等级越高，则发行成本就越高。（x ）二、单项选择题债券持有者可以根据规定的价格转换为企业股票的债券叫做（ B ）A有担保债券B 、可转换债券C、固定利率债券D、一次到期债券不属于企业

38、利用债券融资的动机是： （ D ）A、作为银行信贷资金的替代物B 、利用债券筹资的特殊机制C、增强企业在社会上的知名度D、扩大企业股票流通的范围下列各项内容不属于债券筹资优点的是： （ C ）、可利用财务杠杆、保障公司控制权A）B、债券市价/转换价格D、债券面值/股票市价A、资金成本较低BC、财务风险较低D可转债的转换比率时（A、债券面值/转换价格C、股票市价/转换价格三、多项选择题1根据我国公司法的规定，发行公司债券的具体条件如下（ACD）A股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币 6000 万元；B、累计债券总额不超过公司净资产的50%C、最近三年

39、平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；D、筹集的资金投向符合国家产业政策；2上市公司发行可转换债券必须具备的条件有：（ ABCD）A财务报表经过注册会计师审计无保留意见；B、最近三年连续盈利，C、从事一般行业其7资产利润率在10%Z上，从事能源、原材料、基础设施的公司要求在7%以上；D、发行本次债券后资产负债率必须小于70%公司发行债券，在债券上载明（ ABCD ）A公司名称B 、债券面额C 、票面利率 D、偿还期限债券的发行价格有（ ABC ）、溢价A、平价、竞价C、折价属于可转债基本要素的有（ ABD ）A、标的股票B 、票面利率 C 、市场利率 D 、转换价格可转换债券的性质和发行条

40、件。第三节 期权融资二、单项选择题某人每股支付期权费 5 元，约定在1 年期内，可以按每股20 元的价格买入某股票，在有效期内，该股票涨至25 元，该投资人取得的期权投资的每股收益是（ ）A、 5 B 、 0 C 、 20 D 、 25某人每股支付期权费 5 元，约定在1 年期内，可以按每股20 元的价格卖出某股票，在有效期内，该股票跌至12 元，该投资人取得的期权投资的每股收益是（ ）A、 15 B 、 8 C 、 20 D 、 3三、多项选择题影响期权费的因素主要有：（ ABC）A期权合同的有效期B、履约价格C、期权买卖对象价格的波动性D 、市场利率期权分为（ AB ）A看涨期权 B 、看

41、跌期权C 、买权 D 、卖权下面说法正确的是（ ABC ）A期权合同的有效期越长，期权费越高B、履约价格越低，期权费越高C、期权买卖对象的价格波动幅度越大，期权费越高D、期权买卖对象的价格波动幅度越大，期权费越低第四节 租赁融资二、单项选择题1某企业为满足季节性需求，租用库房一个，租期 3 个月，该租赁行为属于： （ B）A、融资租赁 B 、经营租赁 C 、售后回租D 、杠杆租赁三、多项选择题1与信用相比，融资租赁的独特特征表现为：（ ABC）A所有权和使用权相分离B 、融资和融物相结合C、租金的分期归流 D 、期限一般较短四、关键名词第六章 资本结构决策第一节 资本成本一、判断题企业通过发行

42、股票可以不负担固定的利息，因此筹资费用比负债低（X ）留存收益是由公司的税后收益形成的，因而公司使用留存收益并不花什么成本。（X）在公司的全部资本中，普通股股东所面临的风险最大，因此要求的回报最高，所以，资本成本也最高。（V ）资本成本是资金时间价值与风险价值的统一。（V ）边际资本成本是新筹资的成本，是选择追加筹资方案的依据。（V ）二、单项选择题1一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（ D ）A. 发行债券B. 长期借款C. 发行优先股D. 发行普通股2在其它因素不变的条件下，债券溢价发行与折价发行的资金成本（ C ）A. 相等 B. 前者大于后者C. 后者大于前者D. 说不定三、多项选

43、择题计算资金成本时占用费可以在税前扣除的（ AC ）A. 借款利息 B. 股票利息C. 债券利息D. 留存收益六、计算题某企业发行期限为 10 年的一千万债券，票面利率12%，每年支付利息，发行费用率3%，所得税40%。求（ 1）债券按面值发行的资金成本率2）债券按1： 1.1 的溢价发行的资金成本率3）债券按1： 0.9 的折价发行的资金成本率（ 4）若半年复利一次，按票面发行的资金成本率解：（1）【12%X （140%】+ （13% =7.42%（2）1000X 12% （140%】+【1100X （1 3% =6.75%（3）1000X 12% （140%】+【900 （13%=8.25

44、%i =（1+12%/2）2 1=12.36%k=12.36%X （1-40%）】+【（1-3%）】 =7.65%2某普通股发行价为 100 元，筹资费为5%，预计第一年末发放股利12 元，4%。问该普通股资金成本。解：K=12春 100X (1-5%)+4%=16.63%某企业取得5 年期的长期借款500 万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率0.5%，所得税率40%，则其资本成本是多少？解：KL=I* （1T）L* （1R） =500*10%*（ 1-40%） /500* （ 1 0.5%） =6.32%某公司负债和权益资本的比例为 1 比 3 ，当公司的负债达到 2

45、5 万元时，负债资本成本就会变化，计算总筹资的突破点是多少？解： （ 1）债务资本占总资本比重为 25%（ 2）筹资突破点=可用某一特定成本率筹集到某中资本最大数额/ 该种资本在资本结构中所占的比重=25/25%=100（万元）某企业拟新建一条生产线，预计总投资 1000 万元，准备通过发行债券、股票和动用留存收益筹资，筹资结构为债券、股票和留存收益分别是50%、 30%、20%。假定债券利率为5.85%，发行手续费2%。股票发行价10 元，第一年股利每股 0.5 元，每年增长率3%，假定没有发行手续费。公司所得税率为33%。要求：（ 1）计算各个别资本成本（ 2）计算综合资本成本解： （ 1

46、）计算各个别资本成本债券资本成本KB= I* （1T） B* （1R） =500*5.85%*1-33%) /500* (12%) =4%股票资本成本KC=D C* （1R） +G=30*0.5/30*10*（ 10） +3%=8%留存收益成本=8%（ 2）计算综合资本成本KW=4%*50%+8%*30%+8%*20%=6%第二节 杠杆效应一、判断题.杠杆反映了息税前盈余变动对每股收益造成的影响（ X ）.销售额达到盈亏平衡点，经营杠杆系数趋于零（ x ）3在通货膨胀加剧时期，股东可以利用较高的财务杠杆把损失和风险转嫁给债权人。（V ）4当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时采用负债筹资会提

47、高普通 TOC o 1-5 h z 股每股利润但会增加企业的财务风险。（V）5由于留存收益是由企业利润所形成的，而不是从外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。（X ）.经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。（V ）. 当销售额超过每股收益无差别点时，采用负债筹资具有比权益筹资更大的优势，即可获得更多的每股收益。（V ）.如果企业的负债为零，则财务杠杆系数为零。（V ）. 由于固定成本的存在， 企业的利润增长幅度大于销量的增长幅度， 同时，企业利润的下降幅度也会大于销量的下降幅度。（V ）二、单项选择题1财务杠杆影响企业的（ B ）A、税前利润B 、税后利润C 、息税前利润D 、财务

48、费用2.在销售额处于盈亏平衡点后阶段，DOLS数随销售额的增加而（C ）A、增加B 、无穷大 C 、递减 D 无穷小3固定成本不变的情况下，销售额越大（C ）A、DOL系数越小，经营风险越大 B、DOL数越大，经营风险越大C、DOL系数越小，经营风险越小 D、DOLS数越大，经营风险越小三、多项选择题1融资决策中的总杠杆具有如下性质（ ABC ）A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响D、总杠杆系数越大，企业经营风险越大E、总杠杆系数越大，企业财务风险越大同时具有抵税作用和财务杠杆效应的筹资方式时

49、（ CD ）A、留存收益 B 、普通股 C 、企业债券D 、借款留存收益的资本成本，其特性有（ ABC ）A、是一种机会成本B、相当于股东投资于普通股所要求的必要报酬率C、不必考虑取得成本D、不必考虑占用成本在计算综合资本成本时，个别资本成本占全部资本成本的比重可按ABCD ）计算。A、账面价值BC、目标价值D资本成本包括( AB )A、取得成本BC、机会成本D资本成本按用途可分为(A个别资本成本C、边际资本成本六、计算题1某企业只生产和销售企业 1998 年 A 产品销售量为ABC )B DA产品，其总成本习性模型为10000 件，每件售价5 元，按时常预测、市场价值、修正的账面价值、占用成

50、本、边际成本、综合资本成本、机会成本y=10000+3x,假定该1999 年 A产品的销售量将增长10%。要求：假定企业1998 年发生负债利息 5000 元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。解：X= (53) X 10000=20000EBIT=20000 10000=10000DOL=2000O ( 100005000) =42某公司销售额100 万元，变动成本率70%。全部固定成本和费用20 万，总资产 50 万，资产负债率40%。计算DOL， DFL， DCL。解：I=50 X40% 8%=1.6F=20 1.6=18.4M=10OX (1 70% =30EBIT=M F=11.6D

51、OL=3% 11.6=2.59DFL=11.6+ (11.61.6 ) =1.16DCL=DOLDFL=3某公司DFL=1.5,每股收益目前为2元，如果其它条件不变，企业 EBIT增长 50%，那下年预计的每股收益为多少？解：下年预计的每股收益=2X (1+1.5 X50%=3.5 (元)某企业发行在外的股份总额为 5000 万股，今年的净利润为 4000 万元。企业的经营杠杆系数为 2 ， 财务杠杆系数为 3， 如果明年的销量比今年增长10%，每股盈余将为多少？解： ( 1) EPS=4000/5000=0.8 (元 / 股)DCL=DOLDFL= ( EPS/EPS)/ (AQ/Q) =2

52、*3=6所以：当销量增长10%时，每股盈余增长6*10%=60%即每股盈余为： 0.8* (1+60%) =1.28 (元 /股)某公司年销售额100 万元，变动成本率为 70%，固定成本为20 万元，总资产 50 万元，资产负债率40%，负债平均成本8%，所得税率40%。要求：计算经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。解：(1)DOL=( EBIT+F) /EBIT=(100-100*70%-20+20)/ (100-100*70%-20)=3(2)DFL=EBIT/ ( EBIT-I-P/ ( 1 T) ) = (100-100*70%-20)/(100-100*70%-20)-50*40%*8%

53、 ) =1.19（3）DCL= DOL*DFL=3*1.19=3.57第三节 资本结构决策一、判断题根据每股盈余无差别点，可以判断在什么样的销售水平下适于采用何种 TOC o 1-5 h z 融资方式来安排和调整资本结构（V ）一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，资本成本不变。（V ）企业的最佳资本结构应是使公司总价值最大，同时使普通股每股收益最大的资本结构。 （）从资本结构的理论分析来看，企业资本成本最低时的资本结构与企业价值最大时的资本结构是不一致的。（X ）5.资本结构的权衡理论，就是权衡财务拮据成本和代理成本。（x）二、单项选择题下列能够引起公司资本结构发

54、生改变的是（ C ）A发放10%勺股票股利B、按2: 1的比例进行股票反分割C、以50元的市价购回全部股票的1/3 D 、调整股东权益总额的内部构成最佳资本结构是指（ D ）A、每股盈余最高时的资本结构B 、财务风险最小时的资本结构C、利润最大化时的资本结构D 、资金成本最低，企业价值最大时的资金成本结构用投资者对发行企业的风险程度与股票投资承担的平均风险水平来评价普通股的资本成本的方法是（ B ）A、红利固定增长模型B 、贝他系数法C、债务收益加风险溢酬法D 、市盈率法在个别资本成本的计算种，不必考虑筹资费用影响因素的是（ D ）A优先股成本B 、普通股成本 C 、债券成本 D 、留存收益成

55、本再筹资突破点以内筹资，原来的资本成本不会改变，超过筹资突破点筹集资金，即使维持现有的资本结构，其资本成本也会（ A ）A、增加 B 、不增加 C、保持不变D 、可能降低企业财务人员在进行追加筹资的决策时所使用的资本成本是（ C ）A个别资本成本B、综合资本成本C、边际资本成本D、所有者权益资本成本当经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3 时，总杠杆系数为（ D ）A、 1 B 、 2 C 、 3 D 、 6三、多项选择题. 企业的资本结构达到最佳时，应满足（ CD ）A每股盈余最大B 、债务比例最低 C 、资本成本最低D 、企业价值最大六、计算题1. 某公司资金结构如下：长期债券4000 万，每

56、年利息480 万，普通股500 万股，每股发行6元，预计每股股利30%以后每年增长2%优先股3000万， 年息15%求该公司加权平均资金结构。解：K 债=480X ( 1 33% +4000=8%K普=【500X 30% + 3000+2%=7%K 优=15%K=【8%X (4+10)】+【7%X (3+10)】+【15%X (3 + 10)】 =9.8%.某公司普通股100万(每股1元)已发行10%PJ率彳g券400万元。打算融 资500万。新项目投产后每年 EBIT增加到200万。融资方案(1)发行年利率 12%勺债券(2)按每股20元发行新股。(T=40%。计算两方案每股收益 。解：EP

57、S1= (200406040) + 100=0.6EPS2= (2004064) + 125=0.768.某公司现有资金400万元，其中自有资金普通股和借入资金债券各为200万元，普通股每股10元，债券利息率为8%现拟追加筹资200万元，有增发普 通股和发行债券两种方案可供选择。计算每股利润无差别点。解：(EBIT I1)(1 T) DP1 (EBIT 12)(1 T) DP2NN(EBIT 16)(1 T) (EBIT 32)(1 T)4020解得：EBPf 48(万元).某公司原有长期投资5500万元，其中债权资本1000万元，年利率9% 无优先股资本，普通股资本 4500万元，每股面值4

58、.5元。现拟追加筹资1500万元，扩大业务范围。有两种筹资方式:方式一：发行普通股，金额为 1500万元，每股发行价格为 5元（共计300万股）；方式二：发行长期债券，金额为 1500万元，年利息率为12%.假定公司所得税率为40%要求运用每股收益无差别点法分析如何选择筹资 方式，确定资本结构。解：（EBIT I1）（1 T） DP1 （EBIT I2）（1 T） DP2NN（EBIT 1000* 9%）（1 40%） （EBIT 1000*9% 1500*12%）（1 40%）1000 3001000解得：EBrT 870（万元）将EBIT 870（万元）代入上式可得：EPS=EPS=（元/

59、股）当息税前利润大于每股收益无差别点时，应选择方案二；反之选择方 案一。第八章金融投资第一节证券投资一、判断题.只要证券之间的收益变动不具有完全正相关关系，证券组合风险就一定小于单个证券的加权平均值。（V ） TOC o 1-5 h z .企业进行公司债券投资既面临系统风险，也面临非系统风险。（V ）.有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较 低。（V ）.系统性风险不能通过证券投资组合来消减。（V ）.进行有效的证券投资组合，可以减少证券投资风险。（V ）.某种证券的B系数为0 ,说明该证券无非系统风险，而某种证券的B系 TOC o 1-5 h z 数为1 ,说明该证券

60、的风险是所有证券平均风险的一倍。（x）.不可分散风险大小的程度，可以通过B系数来衡量。（V ）. 如果两种股票的相关系数为 1 ， 则这两种股票经过合理组合， 也能达到分散风险的目的。（x）.某股票的B系数值越大，其内在价值也就越大。（x）.市场利率的上升会导致债券价值的下降。（V ）. 假设市场利率保持不变，溢价发行的债券价值会随着时间的延续而逐渐上升。（x）. 假设市场利率保持不变，折价发行的债券价值会随着时间的延续逐渐下降。（x）. 债券的内部收益率就是未来现金流入的现值等于债券面值的贴现率。（x ）. 股票投资的市场风险是无法避免的，不能通过多角投资来分散风险，而只能靠更高的报酬来补偿