公司财务指标及财务分析报告-

1、江苏六维物流设备实业有限公司财务指标及财务分析报告2010-2012年度摘要财务分析也就是财务报表分析，通过对企业财务报表所供应的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的进展前景进行猜测，从而做出合理决策。财务报表全面、系统、综合的记录了企业经纪业务发生的轨迹，相关利益人对它的分析越来越关注。本报告通过对江苏六维物流设备实业有限公司10-12 年三年的年报进行分析， 通过横向对比近三年数据中各项体现财务状况的指标，从中得出企业近几年财务 状况的变动状况及进展力量。首先，在浅层次上对企业的财务状况进行综合分析。其次，通过对企业偿债力量、营运力量、盈利力量、进展力量，并结合杜邦分析对企业各项力量进行

2、具体分析。让阅读者能深层次地了解企业的经济状况。同时，通过对各项数据的对比分析，我们可以发觉企业在某些方面的不足之处，结合社会经济趋势，对这些不足之处提出一些合理化建议。关键词：财务状况，经济危机，偿债力量，营运力量，杜邦分析目录 HYPERLINK l _TOC_250012 企业概况1 HYPERLINK l _TOC_250011 总体分析1 HYPERLINK l _TOC_250010 经营状况分析2 HYPERLINK l _TOC_250009 财务状况分析3 HYPERLINK l _TOC_250008 偿债力量分析5 HYPERLINK l _TOC_250007 短期偿债

3、力量分析5 HYPERLINK l _TOC_250006 长期偿债力量分析6 HYPERLINK l _TOC_250005 营运力量分析7 HYPERLINK l _TOC_250004 盈利力量分析9 HYPERLINK l _TOC_250003 进展力量分析10 HYPERLINK l _TOC_250002 杜邦分析11参考文献15 HYPERLINK l _TOC_250001 附录一16 HYPERLINK l _TOC_250000 附录二22 PAGE 4企业概况江苏六维物流设备实业有限公司创建于 2002 年，经过多年的艰苦创业，现已进展成拥有几个个民营企业和 1 个合资

4、企业的中型集团公司， 集团公司年销售额在同行中名列前茅，公司长期以来始终致力于物流系统的规划、设计、制造和安装，拥有一批高素养的物流规划和设计人员， 公司现有十多条物流设备制造专用生产线。公司拥有十多项国家专利和知名注册商标。今年来江苏六维物流设备实业有限公司为国内外知名企业完成了数千个大型立体仓库、物流配送中心工程。典型工程有丰田中东汽车零部件物流中心，日本花王成品仓库，扬子巴斯夫、长春一汽、芜湖奇瑞汽车物流中心，广州新白云国际机场、武汉中百、苏宁电器、上海普洛斯、大连欧雅玛物流中心。公司严格依据 ISO9001、ISO14001 质量环境体系运行，始终秉承“规划时空、超越期望、细心制造、表

5、里如一”的质量方针，以服务和质量来打造“六维”品牌。公司多次获得政府部门表彰，获得了驰名商标，江苏省和南京市有名商标，江苏省名牌产品及南京市名牌产品等荣誉。公司奉行“以技术为先导”的原则，培育技术创新队伍，开发研制具有领先水平的仓储系列产品和自动化物流系统。近年来，公司在留意引进吸取国际先进技术的同时，更着力于生产规模的不断更新，改进生产工艺工装及检测设备，生产规模日益扩大，产品质量稳步提高。总体分析经营状况分析11 年相对 10 年12 年相对 11 年12 年相对 10 年指 标 名称10 年11 年12 年相 对 增增长额相对增长增长额增长额相对增长营 业 收入毛利率%利 润 总额表 2

6、-1：10-12 年企业主要经营状况指标对比表长159561466.412132395062287350785367804033.64%15495571.747.27%6917361143.35%1.37%2.93%2.06%1.56%113.52%-0.87%-29.76%0.69%49.98%21921316255316.024712965.34063185185.35%-1542350.77-24.66%2520834114.99%营业收入毛利率%利润总额12年2287350782.06%4712965.2511年213239506.32.93%6255316.0210年15956146

7、6.41.37%2192131.3图2-1：10-12年企业主要经营状况指标对比表700000000600000000题 500000000标 400000000轴标 300000000坐 2000000001000000000如图表 2-1 所示，11 年企业体现经营状况的各类指标与 10 年相比，均有大幅度的降低，直观地说明白 11 年企业的经营状况劣于 10 年。从表中可以看出，营业收入相对降低了 30.98%，说明企业销售收入下降了；毛利率相对下降51.75%，利润总额急剧下降,相对下降了 78.96%,纵观此三项指标,利润总额的下降幅度最大,毛利率次之,营业收入的下降幅度最小。这从侧

8、面说明:企业 11 年销售收入大幅下降的同时,成本费用等没有以适当的比例下降,成本费用还是保持在比较高的水平,使得利润总额以更大的幅度下降。由于 11 年社会性的经济危机，使得三星机械的订单量大幅度下降，存货积压也很严峻，其中产生了很多不必要的成本，使得销售收入大幅下降，从而造成毛利率的下降，盈利力量也随之下降。12 年与 11 年此三项指标的对比，我们何以看出 12 年企业此三项指标直线上升， 很明显的，12 年企业的经营状况优于 11 年，从表中可以看出，营业收入、毛利率、利润总额这三项指标 12 年比 11 年分别相对的增长了 48.71%、80.80%、282.74%。其中利润总额几乎

9、以 3 倍的增长速度增长，结合本企业的实际状况，因企业的固定成本占总成本比例较高，自从11 年经济危机以来，企业加强了对成本费用的把握，因此成本费用把握地比较好，这直接对利润总额的计算产生了影响，即在销售收入增长下，成本费用增长幅度不大，其中就产生了一个杠杆效应，使得利润总额以很大的幅度上涨。实行同样的方法，把 10 年与 12 年此三项指标作对比。我们可以发觉，12 年营业收入较之 10 年相对增长了 2.64%，而毛利率与利润总额却下降了。从侧面反映出12 年的成本费用把握没有 10 年好，这也是由于 11 年患病经济危机，对企业造成了很大的影响造成的；同时，从11 年底开头，三星机械有限

10、公司派特地的人员长期在外做公司的业务拓展，其中产生的一些费用也是需要考虑的。综上所述，07-12 年企业总的经营状况是高、底、较高。11 年由于经济危机的冲击，对企业造成了极大的影响，是社会性的危机，但三星机械与同行业同规模的企业相比，也是属于佼佼者，12 年企业就从 11 年的劣势中走出，经济状况日趋回升，较之10 年，还有不足之处，企业应尽量加强对成本费用的把握尽快走出经济危机的阴影。财务状况分析10 年11 年12 年11 年相对 10 年相 对 增增长额12 年相对 11 年12 年相对 10 年指标名称相 对 增相 对 增增长额增长额表 2-2：10-12 年企业主要财务状况指标对比

11、表长长长流淌资产1134136321272566671473727841384303612.21%20116116.3815.81%33959152.1229.94%存货3070008322655437.124216743-8044645.7-26.20%1561305.876.89%-6483339.84-21.12%应收账款5250056561979513.263039463947894818.05%1059949.691.71%10538897.7220.07%总资产1413383201601378201825070501879950013.30%22369229.813.97%4116

12、8729.4229.13%流淌负债948403201091588781277326121431855715.10%18573734.4617.02%32892291.5434.68%总负债948403201091588781277326121431855715.10%18573734.4617.02%32892291.5434.68%全部者权4649800050978942.3547744384480942.59.64%3795495.347.45%8276437.8817.80%益益10年1134136323070008352500565141338320948403209484032046

13、49800011年12725666722655437619795131601378201091588781091588785097894212年147372784242167436303946318250705012773261212773261254774438图22 ：1012 年企业主要财务状况指标对比表200000000180000000160000000140000000题 120000000标轴 100000000标坐800000006000000040000000200000000流淌资产存货应收账款总资产流淌负债总负债全部者权如图表 2-2 所示，11 年各类与财务状况相关的指

14、标与 10 年相比，除应收账款有肯定幅度的下降外,其他指标均有不同程度的上浮，其中存货上扬的程度尤其高, 终其缘由是由于 11 年经济危机使得企业的产品积压,难以出售。正是由于经济危机的影响，企业的销售量大不如以前了，赊销收入也随之降低，致使11 年应收账款比10 年下降了 8.14%。而流淌资产的增加很大程度上是由于企业举借外债用于资金周转造成的。企业总资产的增加很大一部分缘由是由于存货的积压及流淌资产的增加造成的。12 年与 11 年相比，各项指标除存货下降外，其他指标均有不同程度的提高，特殊是应收账款，提高了 96.86%，全部者权益次之，负债提高幅度最小，说明 12 年企业销量大大加强

15、了，赊销金额也大大加强，应收账款以惊人的速度进展，这是企业能从 11 年经济危机中渐渐脱离的凭证，但同时也给企业顺当收账埋下了隐患， 加大了货款回收难度。12 年社会经济已开头复苏，而三星公司经济危机后的经济复苏速度远远高于其他同规模企业。若将 10 年与 12 年相比，从中可以看出，虽然 12 年企业各类指标均高于 10 年， 但这并不能说明 12 年的财务状况优于 10 年，结合 11 年的数据，我们发觉企业 12 年应收账款数额巨大，企业流淌资产过多，虽然近期不会给企业带来什么负面影响， 但从长远看，赊销金额的大幅上升，资产闲置状况如此严峻，势必影响到企业的长期进展。综上所述，12 年企

16、业的账务状况乍看之下高于 10 年。其实不然，12 年企业的账务结构不如 10 年。企业今后应合理地、适当地调整企业账务结构，若企业 12 年的经济策略是“铁血政策”，那今后应往“可持续策略”进展。3偿债力量分析偿债力量是指企业偿还到期债务本息的现金保障力量，包括长期偿债力量和短期偿债力量。通过近三年比对分析，三星机械有限公司的偿债力量较高，在很大程度上减弱了财务效率；造成了资金的闲置；减弱了股东的权益，综合来讲，弊大于利。这与公司领导层的风险偏好程度及来往客户的性质也有关。具体分析如下：短期偿债力量分析表 3-1：10-12 年企业短期偿债力量对比表11 年相对 10 年12 年相对 11

17、年12 年相对 10 年11指标名称10 年年12 年增长额相对增长增长相对增长额增长相对增额长流淌比率1.201.171.15-0.03-2.51%-0.01-1.03%-0.04-3.52%速动比率0.871.061.020.1821.13%-0.04-3.88%0.1416.43%现金比率8.19%11%13.83%2.75%33.55%2.90%26.48%5.64%68.92%图3-1：10-12年企业短期偿债力量对比表1.201.00标题 0.80轴 0.60坐标 0.400.200.00流淌比率速动比率现金比率10年1.200.878.19%11年1.171.0611%12年1.

18、151.0213.83%企业短期偿债力量的强弱与企业资产的流淌性，以及流淌资产的结构直接相关。如图表 3-1 所示，可以直观的看出 11 年的流淌比率与 10 年相差不大，基本上维持5 PAGE 21在 2 左右，乍看之下，企业的偿债力量还是比较抱负的，但结合速动比率，我们不难发觉，11 年企业速动比率比 10 年下降了 19.8%，速动比率较低，真实精确地反映了企业资产的流淌性及短期偿债力量大幅下降了。缘由不难理解，由于经济危机造成。结合图表 3-1，07-12 年这三年中，12 年企业这 3 项指标均大于 07、11 年，10 年企业的短期偿债力量稍弱，不过基本上是比较抱负的状况，11 年

19、受经济危机的影响，企业短期偿债力量明显下降，这是符合客观因素的。12 年企业短期偿债力量过强，速动比率达到了 1.75，资金闲置严峻，尽管债务的偿还性很高，但却应企业现金应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。上面我们已经提到，偿债力量的强弱与领导层的风险偏好程度也有关，三星机械的领导层风险偏好还是比较保守的；且该企业很大一部分的销售额来自大同矿务局、徐州矿务局、攀枝花矿务局、鸡西矿务局、盘江矿务局等十余家国家大型矿务局，资金到位速度较快。这间接得影响了企业的偿债力量。今后，企业应适当降低短期偿债力量，尽可能将短期偿债力量维持在不使货币资金闲置的水平。长期偿债力量分析11 年相对 10

20、年12 年相对 11 年指标名称12 年相对 10 年相对增增长额长资产负债率产权比率2.89%4.30%0.2914.33%表 3-2：10-12 年企业长期偿债力量对比表10 年11 年12 年增长额相对增长增长额相对增长67.10%68.17%69.99%1.06%1.59%1.82%2.67%2.042.142.330.104.98%0.198.91%图32 ：1012 年企业长期偿债力量对比表2.5题标轴标坐21.510.5010年11年12年资产负债率产权比率67.10%2.0468.17%2.1469.99%2.33资产负债率表示企业对债权人权益的保障程度，负债比率低，企业偿债力

21、量越强，债权人认为负债比率越低，投资越安全，股东则认为，不超过资金利润率的状况下，越大越好。一般认为，资产负债率水平在40%-70%为宜，结合图表 3-2，可以看出 07、11 年资产负债率还是比较抱负的，12 年的资产负债率偏低，长期偿债力量偏强，这会使得企业不能充分利用负债的财务杠杆作用和节税功能，影响企业的进展壮大。再看产权比率，近三年企业产权比率都1，偏低，说明企业是低风险， 低酬劳的财务结构。结合近三年资产负债表，三星机械有限公司基本上没有长期负债，因此长期偿债力量的凹凸基本上取决于短期偿债力量。总的来看，企业资金的处理还是过于保守，没有利用负债的财务杠杆作用和节税功能，只是企业日后

22、急需解决的问题，企业应加强对偿债力量的调整，使企业能更快的进展。4营运力量分析表 4-1：10-12 年企业各营运力量分析指标对比表题标图5-1：10-12年企业各盈利力量分析指标对比表100%90%80%70%60%销售净利总资产报成本费用资产保值净资产收率酬率利润率增值率益率指标名称10 年11 年12 年11 年相对 10 年相对增增长额长12 年相对 11 年12 年相对 10 年指标类别增长额相对增长增长额流淌资产周转存货周转率55.45%36.05%44.90%-19.40%-34.99%8.85%24.55%-10.55%速度分析指标应收账款周转率流淌资产周转率56.57%40.

23、47%42.59%-16.10%-28.46%2.12%5.24%-13.98%35.10%18.92%21.13%-16.18%-46.10%2.21%11.68%-13.97%固定资产周转速度分析指标总资产周转速度分析指标固定资产周转率1.11982.09%1.185-29.81%-26.64%36.41%44.35%0.066总资产周转率24.23%14.14%16.64%-10.09%-41.64%2.50%17.68%-0.0759轴50%标40%坐30%20%10%0%12年14.19%2.87%27.75%1.153.58%11年5.51%1.04%15.19%1.071.39%

24、10年0.97%5.84%38.22%1.1057.70%营运力量是指企业对资产利用的力量，即资产运用效率的分析。资产运用效率标志着资产的运行状态及其管理效果的好坏，对企业的偿债力量和获利力量产生重要的影响，结合图表 4-1 可得：一方面 11 年流淌资产分析指标均有不同幅度的下降， 其中以流淌资产周转率的下降最为明显，这反映了完成同样多的营业收入，10 年比11 年占用的流淌资金少，或者可以说占用同样多的流淌资金，10 年比 11 年可完成更多的业务。这也间接影响了短期偿债力量，使得短期偿债力量有所下降。另一方面，固定资产周转率同比下降 41.64%，很明显的，受经济危机的影响，市场不景气，

25、 存货积压严峻；同时，资金回笼速度慢，资金占用量明显增加，企业11 年整体营运力量急剧下降，这也在很大程度上减弱了企业的盈利力量。12 年与 11 年相比，体现营运力量的各项指标均有上浮，其中以存货周转率及总资产周转率上浮最明显，结合之前对企业财务状况的分析，11 年企业存货积压严峻，通过存货周转率我们可以看出，12 年企业大幅度地加快了存货的周转，销售力量日益增加，同时也削减了资金占用量，企业财务状况日趋进步。经过 11 年经济危机的冲击，对企业造成了很大地影响，虽然12 年比 11 年营运力量增加了，但与 10 年相比，从这几个指标对比中可以看出，12 年的营运力量与年的相比，还是比较弱的

26、，今后企业应特殊关注存货周转率及应收账款周转率， 使企业能快速稳定进展。5盈利力量分析11 年相对 10 年12 年相对 11 年12 年相对 10 年表 5-1：10-12 年企业各盈利力量分析指标对比表指标名称10 年11 年12 年相对增增长额长相对增增长额长相对增增长额长销售净利率0.97%5.51%14.19%-12.58%-69.54%8.68%157.53%-3.90%-21.56%总资产酬劳率5.84%1.04%2.87%-4.80%-82.19%1.83%175.96%-2.97%-50.86%成本费用利润率38.22%15.19%27.75%-23.03%-60.26%12

27、.56%82.69%-10.47%-27.39%资产保值增值率1.1051.071.15-3.50%-3.17%8.00%7.48%4.50%4.07%净资产收益率7.70%1.39%3.58%-6.31%-81.97%2.19%157.93%-4.12%-53.51%轴50%标40%坐30%20%10%0%12年14.19%2.87%27.75%1.153.58%11年5.51%1.04%15.19%1.071.39%10年0.97%5.84%38.22%1.1057.70%题标图51 ：1012 年企业各盈利力量分析指标对比表100%90%80%70%60%销售净利总资产报成本费用资产保值

28、净资产收率酬率利润率增值率益率盈利力量指企业肯定时期内运用各种资源赚取利润的力量。猎取利润是企业经营的最终目标，也是企业能否生存与进展的前提。盈利力量直接关系到投资者的利益，也关系到债权人以及企业经营管理者的切身利益。结合图表 5-1，可以看出： 11 年较之 10 年，各项指标均有大幅度的下降，这也是意料中的状况，结合前几部分的分析，信任大家对 07、11 年数据的差异已了然于心，这里就不再做过多的讲解。 12 年，随着经济危机的缓和，三星机械的销售量明显上升，且由于该公司自从经济危机以来就开拓市场，有特地的销售团对跑业务；销量的上升大大削减了存货的积压，削减了很多不必要的成本损失，成本费用

29、也随之降低。这些成果均可以通过如下指标反映出来：11 年与 12 年相比，所列指标均有惊人的上扬幅度，除了资本保值增值率上涨的幅度不是很大外。其中数销售净利率和总资产酬劳率上升的程度最为明显。08 销售净利率的上升说明企业的营业收入给企业带来的净利润增加了，成本费用利用率的上升则说明企业猎取利润付出的代价下降了，获利力量增加了，同时说明企业对成本费用的把握和管理水平提高了。总资产酬劳率的增长直观的反映了 12 年企业总资产获利力量与 11 年相比大大增加了。虽然企业经济危机后，企业的盈利力量大幅上涨，但资产保值增值力量强度不是很高，企业资本的保值性及增长性，虽然有所增加，但还是不够的，今后企业

30、应在加强盈利力量的同时，多关注资本保值增值的状况，加强企业持续的进展力量。通过比较 07 与 12 年的数据，我们可以得出如下结论：12 年销售净利率、总资产酬劳率，成本费用利用率分别下降了 21.56%，50.86%，27.39%，虽然企业 12 年的盈利力量不及 10 年，但在经济危机的大背景下，企业能有如此的进展状况实属不易，今后企业若有意识地留意以上几个部分的问题，那么在不发生意外的状况下， 企业将拥有巨大的进展空间。关于净资产收益率指标的分析将于“杜邦分析”一节中叙述。6进展力量分析指标名称营业收入增长 率 营业利润增长率净利润增长率图6-1：10-12年相关指标环比增长对比表700

31、.00%600.00%500.00%400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%-100.00%-200.00%-300.00%11年相对10年12年相对11年12年相对10年营业收入增长率营业利润增长率净利润增长率表 6-1：10-12 年相关指标环比增长对比表11 年相对 10年12 年相对 11年12 年相对 10年-30.98%48.71%2.64%-78.96%2.83-19.49%-78.96%2.83-19.49%图结合图表 6-1，由于受经济危机的影响，企业 11 年相对 10 年环比数有猛烈的下浮；12 年相对 11 年环比增长数相当高，达到了翻几番的程

32、度；12 年相对 10 年虽然营业收入增加了，但其他指标还是有肯定程度的下降。虽然营运力量、盈利力量还不及 10 年，但从进展的角度看：2010 年，随着经济危机的不复存在和社会经济的日益完善，企业今后各项力量肯定会有不同程度的上浮。猜测 2010 年企业各项力量、指标起码可以与10 年并驾齐驱，若企业有意识地加强不足之处的改善，如适当降低企业偿债力量，适当降低赊销金额，这将对企业营运力量及盈利力量的提高有很大的挂念。综合以上对企业各项指标及力量的分析，企业现处于进展中状态，企业财务状况将日趋成熟，在不发生重大变革及社会性变动的状况下，企业的持续性进展力量还是比较高的。7杜邦分析杜邦分析就是利

33、用各财务指标间的内在关系，对企业经营管理及经济效益进行系统的分析评价的一种综合分析法。现我们就利用杜邦分析法，对企业近三年净资产收益率的变动做因素分析，如下表所示：图 7-1：净资产收益率总资产净利率x权益乘数营业净利率X总资产周转率1/（1-资产负债率）净利率/营业收入营业收入/资产平均总额资产总额（平均）/股东权益总额（平均）因素分析表 7-1指标名称10 年11 年差异对净资产收益率的影响%销售净利润率%18.09%5.51%-12.58%-5.36%总资产周转率24.23%14.14%-10.09%-0.98%权益乘数1.761.80.040.03%净资产收益率%7.71%1.39%-

34、6.32%结合因素分析表 7-1：由于净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数，运用连环替代法，可以得到：年的销售净利率比上年下降了 12.58%，使净资产收益率降低了 1.93%；-12.58%*24.23%*1.76= -5.36%11 年总资产周转率比上年降低了 10.09，使净资产收益率降低了 0.58%5.51%*(-10.095)*1.76= -0.98年权益乘数比上年提高 0.04，使净资产收益率提高 2.16%5.51%*14.14%*0.04=0.03%可见，该企业 10 年与 11 年相比，净资产收益率发生了较大幅度的降低。影响最大的因素是销售净利率的下降，销售净利率在很大程度上降低了净资产收益率。日后，企业应广开销路，加强营运力量及盈利力量，并加强对成本费用的管理， 从而提高净资产收益率。因素分析表 7-2指标名称11 年12 年差异对净资产收益率的影响%销售净利润率%5.51%14.19%8.68%2.21%总资产周转率14.14%16.64%2.50%0.64%权益乘数1.81.52-0.28-0.66%净资产收益率%1.39%3.59%2.20%结合因素分析表 7-2：由于净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数，运用连环替代法，可以得到：年