2022年注册会计师考试-财务成本管理真题预测考卷及答案解析19

1、2022年注册会计师考试-财务成本管理真题预测考卷及答案解析19(总分：100.06，做题时间：180分钟)一、一、单项选择题(总题数：14，分数：21.00)1. F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算，如果发行普通债券，税后利率将达到3.75%；如果发行股票，公司股票的系数为1.5，目前无风险报酬率为3%，市场组合收益率为6%，公司所得税税率为25%。根据以上信息，如果该公司发行可转换债券，其税前筹资成本的合理范围应为_。 （分数：1.50）A.3.75%7.5%B.3.75%10%C.5%7.5%D.5%10%解析： 如果可转换债券的税前筹资成本低于普通债券的利率，则对投资人没有吸引力。

2、如果可转换债券的税后成本高于股权成本，则不如直接增发普通股。本题中，普通债券的利率=3.75%/(1-25%)=5%，所以，可转换债券的税前筹资成本的下限为5%。股票资本成本=3%+1.5(6%-3%)=7.5%，可转换债券的税前筹资成本的上限=7.5%/(1-25%)=10%。所以选项D为本题答案。2. 某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为30%，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为_元。 （分数：1.50）A.4100B.8000C.5000

3、D.7900解析： 年折旧额=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的折余价值=200000-480004=8000(元)，预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的折余价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2000+5000+(8000-5000)30%=7900(元)。3. 下列关于股利分配政策的说法中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性B.固定股利支付率政策有利于股价的稳定C.剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余来

4、满足投资方案所需的权益资本数额D.固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况解析： 在固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股价不利。4. 下列说法中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不需要增加负债B.若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资C.作为财务预测的方法，回归分析法和计算机预测法比销售百分比法更精确D.平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长解析： 内含增长率是可动用的金融资产为0且企业在不对外融资的情

5、况下所能达到的增长率。这里需要注意的是，不对外融资，并不排除负债的自然增长，所以选项A的说法不正确。5. 编制生产预算中的“预计生产量”项目时，不需要考虑的因素是_。 （分数：1.50）A.预计销售量B.预计期初产成品存货C.预计期末产成品存货D.前期实际销量解析： 预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货，与前期实际销量无关，所以选项D为本题答案。6. 计算_时，要求对每一个经营单位使用不同的资本成本。 （分数：1.50）A.真实的经济增加值B.披露的经济增加值C.基本的经济增加值D.特殊的经济增加值解析： 计算真实的经济增加值，要求对每一个经营单位使用不同的资本成本。

6、7. 有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入800万元，假设年利率为10%，其现值为_万元。 （分数：1.50）A.2756.97B.2506.17C.3032.64D.2278.42解析：考点 价值评估基础 根据题目条件，第一次流入发生在第3年年初，也就是第2年年末，所以递延期=1，则现值=800(P/A，10%，5)(P/F，10%，1)=8003.79080.9091=2756.97(万元)。8. 计算披露的经济增加值时，需要对公开会计数据进行调整，下列说法中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.经济增加值要求将研究与开发支出都作为投资并在一个合理的期限内摊销B.会计将战略性投资

7、的利息(或部分利息)计入当期财务费用，经济增加值要求将其在一个专门账户中资本化并在开始生产时逐步摊销C.经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应当立即确认为当期费用D.为建立品牌、进入新市场或扩大市场份额发生的费用，会计作为费用立即从利润中扣除，经济增加值要求把争取客户的营销费用资本化并在适当的期限内摊销解析： 会计将重组费用作为过去投资的损失看待，立即确认为当期费用，经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理。所以选项C的说法不正确。9. 某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。假定不考虑通货膨胀因

8、素， 下列说法中正确的是_。 （分数：1.50）A.该项目的现值指数小于1B.该项目的内含报酬率小于8%C.该项目要求的风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资解析： 由于按15%的折现率进行折现，计算的净现值为100万元大于零，因此，该项目的现值指数大于1，该项目的内含报酬率大于15%，该企业应该进行此项投资，所以选项ABD的说法错误；因为，资本成本=最低投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，该项目要求的风险报酬率=15%-8%=7%，所以选项C的说法正确。10. 下列作业动因的执行成本最低，但精确度最差的是_。 （分数：1.50）A.时间动因B.强度动因C.持续动因D.业务动因解析： 本

9、题考查的是作业动因的知识。作业动因分3种：业务动因、强度动因和持续动因。业务动因的执行成本最低但精确度最差；强度动因的执行成本最高但精确度也最高；持续动因的执行成本和精确度均居中。故本题选择选项D。11. 资本市场有效，在股利稳定增长，股票资本利得收益等于流动股票的_。 （分数：1.50）A.股利收益率B.持续增长率C.期望收益率D.风险收益率解析： 根据固定增长股利模型，股东预期报酬率=第一期的股利/第0期的股价+股利增长率。从这个公式看出，股票的总收益率可以分为两个部分，第一个部分叫作股利收益率，是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫作股利增长率。由于股利的增长速

10、度也就是股价的增长速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。g的数值可以根据公司的可持续增长率估计。12. 下列各项中，不属于投资中心考核指标的有_。 （分数：1.50）A.会计报酬率B.投资报酬率C.剩余收益D.现金回收率解析： 选项B是投资中心的主要考核指标，选项CD是补充的指标。13. 从公司理财的角度来看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是_。 （分数：1.50）A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大解析： 本题考点是普通股筹资的优缺点。发行普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期还本的压力，所以筹资风险小；筹资成本小、筹资速度快、筹资弹性大是长期借款

11、筹资的优点。14. 在下列成本估计方法中，需要进行工作方法研究的是_。 （分数：1.50）A.账户分析法B.工业工程法C.契约检查法D.回归直线法解析： 使用工业工程法估计成本的基本做法的第三步为：进行全面的科学分析，研究出最实用、最有效、最经济的新的工作方法。二、二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15. 下列属于财务管理环境的有 。 （分数：2.00）A.经营环境B.国际商业环境C.一般宏观环境D.行业环境解析： 财务管理环境涉及的范围很广，包括一般宏观环境、行业环境、经营环境和国际商业环境等。16. A公司采用配股的方式进行融资。2012年3月25日为配股除权登记日，以公司2

12、011年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%，若除权后的股票交易市价为7.8元，所有股东均参与了配股，则_。 （分数：2.00）A.配股的除权价格为7.89元/股B.配股权的价值为1元C.配股使得参与配股的股东“贴权”D.配股使得参与配股的股东“填权”解析： 如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之，股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。17. 空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，

13、它们的执行价格、到期日都相同。下列说法中正确的有_。 （分数：2.00）A.空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入B.如果股票价格执行价格，那么组合的净收入=执行价格-股票价格C.如果股票价格执行价格，那么组合的净收入=股票价格-执行价格D.只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时，才能给投资者带来净收益解析： 本题中的组合属于“空头看涨期权+空头看跌期权”，由于：空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值(即净收入)+看涨期权价格，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值(即净收入)+看跌期权价格，因此：空头对敲净损益=(空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入)

14、+(看涨期权价格+看跌期权价格)=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入+期权出售收入，所以，选项A的说法正确；由于空头对敲净收入=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-Max(股票价格-执行价格，0)+-Max(执行价格-股票价格，0)，因此，如果股票价格执行价格，则：空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-(股票价格-执行价格)+0=执行价格-股票价格；如果股票价格执行价格，则：空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=0+-(执行价格-股票价格)=股票价格-执行价格，所以，选项BC的说法正确；进一步分析可知，只有当股票价格和执行价格的差额小于期权出售收入时，组合的净损益才大于0，才能

15、给投资者带来净收益，所以，选项D的说法正确。18. 某公司2010年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2011年末经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年的有关指标中，正确的有_。 （分数：2.00）A.资本支出200万元B.净经营长期资产增加100万元C.资本支出180万元D.净经营长期资产增加80万元解析： 净经营长期资产增加=经营长期资产净值增加-经营长期负债增加=(1100-1000)-(120-100)=80(万元)，资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=80+100=180(万元)

16、。19. 采用低正常股利加额外股利政策的理由包括_。 （分数：2.00）A.公司采用这种政策经营风险小B.这种股利政策使公司具有较大的灵活性C.可以增加企业利润D.这种股利政策有利于增强股东对公司的信心解析： 采用低正常股利加额外股利政策的理由如下：(1)这种股利政策使公司具有较大的灵活性。(2)这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入。从而吸引住这部分股东。20. 以下属于自利行为原则应用领域的有_。 （分数：2.00）A.委托代理理论B.机会成本概念C.分工理论D.沉没成本的概念解析： 本题考查的是财务管理基本原则的相关知识。自利行为原则的应用领域

17、包括委托一代理理论和机会成本的概念，而分工理论是比较优势原则的应用，沉没成本概念是净增效益原则的应用。故本题应当选择选项A、B。21. 影响投资组合期望报酬率的因素包括_。 （分数：2.00）A.单项证券期望报酬率的方差B.单项证券在全部投资中的比重C.单项证券的期望报酬率D.两种证券之间的相关系数解析：考点 价值评估基础 影响投资组合期望报酬率的因素有：单项证券的期望报酬率和单项证券在全部投资中的比重。22. 下列有关本量利分析的说法中，正确的有_。 （分数：2.00）A.经营杠杆系数和基期安全边际率互为倒数B.盈亏临界点作业率+安全边际率=1C.在边际贡献式本量利图中，变动成本线的斜率等于

18、单位变动成本D.销售息税前利润率=安全边际率边际贡献率解析： 基期安全边际率=(基期销售收入-基期盈亏临界点销售额)/基期销售收入=(基期销售收入-固定成本/基期边际贡献率)/基期销售收入=1-固定成本/基期边际贡献=(基期边际贡献-固定成本)/基期边际贡献=1/经营杠杆系数，所以选项A的说法正确；正常销售额=盈亏临界点销售额+安全边际，等式两边同时除以正常销售额得到：1=盈亏临界点作业率+安全边际率，所以，选项B的说法正确；在边际贡献式本量利图中，横轴是销售额，变动成本线的斜率等于变动成本率，即选项C的说法错误(在基本的本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本)。由于息税前利润=安全边际

19、边际贡献率，等式两边同时除以销售收入得到：销售息税前利润率=安全边际率边际贡献率，即选项D的说法正确。23. 按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有_。 （分数：2.00）A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.每日的最低现金需要D.管理人员的风险承受倾向解析：考点 随机模式 下限L的确定，受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。24. 用多水平法编制的弹性预算，主要特点有_。 （分数：2.00）A.不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本，控制成本比较方便B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映C.评价和

20、考核实际成本时往往需要使用插补法计算实物量的预算成本D.不以成本性态分析为前提解析： 弹性预算是以成本性态分析为前提，按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算，故D选项是错误的，A、B、C选项是正确的。25. 下列关于附认股权证债券筹资的优点的说法中，正确的有_。 （分数：2.00）A.有效降低融资成本B.提高相应债券的利率C.相应债券的利率不变D.发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息解析：考点 附认股权证债券筹资的优点和缺点 附认股权证债券筹资的优点有：(1)可以有效降低融资成本；(2)股权证的发行人主要是高速增长的小公司，这些公司有较高的风险，直接发行债券需要较高

21、的票面利率。通过发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息。26. 长期筹资的特点有_。 （分数：2.00）A.筹资的目的是满足公司的长期资本需要B.筹资的主体是公司C.筹资的对象是长期资本，不包括股利分配D.筹资的对象是长期资本，包括股利分配解析： 长期筹资的特点有：(1)筹资的主体是公司；(2)筹资的对象是长期资本(包括股利分配)；(3)筹资的目的是满足公司的长期资本需要。三、三、计算分析题(总题数：3，分数：40.00)27.C企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两

22、种营运资本筹资方案。 方案1：股东权益、长期债务和经营性流动负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。 方案2：股东权益、长期债务和经营性流动负债始终保持在3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。 要求：（分数：13.35）(1). 如采用方案1，计算C企业在营业高峰期和营业低谷期时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略； （分数：4.45）_正确答案：(C企业在营业低谷期的易变现率 =(3400-1875)/1250=122% C企业在营业高峰期的易变现率 =(3400-1875)/(1250+650)=80% 该方案采取的是保守型营运资本筹资策略。)解析：(2).

23、如采用方案2，计算C企业在营业高峰期和营业低谷期时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略； （分数：4.45）_正确答案：(C企业在营业低谷期的易变现率 =(3000-1875)/1250=90% C企业在营业高峰期的易变现率 =(3000-1875)/(1250+650)=59% 该方案采取的是激进型营运资本筹资策略。)解析：(3). 比较分析方案1与方案2的优缺点。 （分数：4.45）_正确答案：(方案1是一种风险和收益均较低的营运资本筹资策略。方案2是一种风险和收益均较高的营运资本筹资策略。)解析：28.LZB公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下： 资料一：甲利

24、润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，利润中心负责人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为7000元。 资料二：乙利润中心可控边际贡献30000元，部门营业利润为22000元。 资料三：D公司部门营业利润为33000元，部门净经营资产为200000元，该公司要求的资本成本率为12%，基于资本市场确定的资本成本为10%，假设没有需要调整的项目。 要求：（分数：13.35）(1). 根据资料一计算甲利润中心的下列指标： 利润中心边际贡献总额； 利润中心可控边际贡献总额； 利润中心部门营业利润。 （分数：4.45）_正确答案：(利润中心边际贡

25、献总额=38000-14000=24000(元) 利润中心可控边际贡献总额=24000-4000=20000(元) 利润中心部门营业利润=20000-7000=13000(元)解析：(2). 根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。 （分数：4.45）_正确答案：(乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本=30000-22000=8000(元)解析：(3). 根据资料三计算D公司的剩余收益。 （分数：4.45）_正确答案：(D公司的剩余收益=33000-20000012%=9000(元)解析：29.ABC公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的经营资产为

26、1500万元，经营负债为700万元，部门投资报酬率为15%；B投资中心的部门投资报酬率为18%，剩余收益为240万元。ABC公司对A中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为10%，对B中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为12%，ABC公司的税前加权资本成本为8%。ABC公司决定追加投资500万元，若投向A投资中心，每年可增加部门税前经营利润175万元；若投向B投资中心，每年可增加部门税前经营利润180万元。假设没有需要调整的项目。 要求：（分数：13.36）(1). 计算追加投资前A投资中心的剩余收益。 （分数：3.34）_正确答案：(A投资中心的部门经营利润=150015%=225(万元)

27、A投资中心的剩余收益=225-150010%=75(万元)解析：(2). 计算追加投资前B投资中心的净经营资产。 （分数：3.34）_正确答案：(B投资中心的剩余收益=240万元 B投资中心的净经营资产=240/(18%-12%)=4000(万元)解析：(3). 若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益和经济增加值。 （分数：3.34）_正确答案：(A投资中心的剩余收益=(225+175)-(1500+500)10%=200(万元) A投资中心的经济增加值=(225+175)-(1500+500)8%=240(万元)解析：(4). 若B投资中心接受追加投资，计算其部门投资报酬率和经济增加值。

28、（分数：3.34）_正确答案：(B投资中心的部门投资报酬率=(400018%+180)/(4000+500)=20% B投资中心的经济增加值=(400018%+180)-45008%=540(万元)解析：四、四、综合题(总题数：1，分数：15.00)30.已知甲公司2011年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税率为32%，2011年末的其他有关资料如下(单位：万元)： 货币资金(金融资产)220交易性金融资产60可供出售金融资产82总资产9800短期借款510交易性金融负债48长期借款640应付债券380总负债4800股东权益5000 要求：（分数：15.00）(1). 计算2011年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率； （分数：2.50）_正确答案：(税后经营净利润=3500(1-32%)=2380(万元) 税后利息=600(1-32%)=408(万元) 税后经营净利率=2380/60000100%=3.97%)解析：(2). 计算2011年的税后净利润； （分数：2.50）_正确答案：(税后净利润=2380-