期货投资分析第四章考点

1、期货投资分析第四章考点作者： 日期:期货投资分析第四章考点第四章 期货品种投资分析 1、简述农产品行业分析的共同特征？1）农产品的商品属性 : 科技进步、金融形势直接影响农产品计价基础2） 农产品具有明显的季节性 , 关注农业部报告的时滞性和方向性） 农产品的相关性4）农产品产量具有相对有限性 , 人口增长带动的需求增长具有相对无限性 2、简述农产品产业链分析的基本环节和主要关注的内容？1） 农产品种植阶段2） 农产品生产加工阶段）下游企业需求阶段3、如何进行农产品季节性分析？5、月份是中国和美国的种植期， 7、8 月份是最为关键的灌浆期 ,10 、11月是收获期。 南美的春秋季节与北半球正好

2、相反 ,10 月份开始播种，南美大豆的关键生长期在、 3 月份的开花灌浆期， 4、5 月份开始收割。4、影响农产品进口成本的因素有哪些?举例说明。进口大豆成本（ CBOT大豆期货价格 + B升贴水 +大洋运费） *（1+ 关税 ） （ +增值税 ）+生产成本5、如何看待和分析农产品之间的比价关系？ 比价关系决定了企业采购的动向和采购成本。6、如何分析农产品的库存消费比与供求大势的关系般来讲 ,库存消费比越低 , 供求越紧张，对价格有提升作用 ;库存消费比越高 ,供求关系越宽松，对价格有抑制作用。7、影响基本金属价格的共同因素？、国内外经济形势（周期 ）2、供求关系、库存 （ 加大波动） 、汇率

3、、进出口关税（修正供需及走势 ） 4、产业政策、行业发展趋势6、生产成本7、基金的交易方向8、原油、美元等走势影响。8、基本金属行业有哪些共同特点？1、与经济环境高度相关，周期明显、产业链环节大致相同 , 定价能力有差异3、需求弹性大于供给弹性4、矿山资源垄断 , 原料供应集中9、基本金属产业链分析包括哪些内容?矿山采选 - 金属冶炼 - - 金属加工 - 金属消费 0、什么是 TC/？铜的粗炼和精练费用 , 前者是将铜精矿转化为粗铜，后者是从粗铜转化为精铜的费用, 这部分费用是由矿产商支付给冶炼厂的价格高则说明矿产供应宽松。11、铝的成本构成有什么特点 ?主要由电力成本和氧化铝构成 , 氧化

4、铝占 %左右，吨电解铝需 1. 5 吨氧化铝。需耗电 145 万千瓦时，占 35 %, 1 分钱电费成本浮动 145 块 12、锌的消费结构有什么特点？近一半用于建筑13、能源化工行业分析有何特点 ?能源化工分析特点 : 受到原油走势影响，具体表现为从成本上形构成推动力以及对投资者心理产生影响 ; 价格波动具有季节性 和频繁性 ,主要是需求上具有季节性特点；产业链影响因素复杂，石化产业链较为复杂, 影响因素众多，各自品种具有特点；价格具有一定垄断性 , 表现为石化领域的中间体价格往往由生产企业根据成本加上企业的加工利润报价形成，买方只能被动 接受。14、我国石化产品价格形成有何特点 ?价格形成

5、机制 :除石脑油和燃料油外 （市场定价机制） , 其它由发改委统一定价，采用区间定价原则,即只有当国籍油价的波动超过一定幅度时 , 才会进行调整。这些邮品的价格与国际市场价格的联动性并不太大。油品成本原料成本边际利润; 石脑油进口到岸价 =（MOPS价格+贴水） *汇率*（1+ 进口关税） *（1+ 增值税 ）+ 消费税其它费用。1、化工品价格传导有何特点 ? 价格传导两种类型：消费拉动，下游需求增长将推动价格上涨 ; 成本推动型 , 在成本推动的情况下，产业链源头原材料价格首 先上涨，其结果要求将增加的原材料成本转嫁到加工环节的产品价格之端的终端产品。传导特点：时间滞后 , 石化产业链中越是

6、下游的产品 , 在价格传导中越是处于劣势。 过滤短期小幅波动，短期原油价格的波动对石化中间品的影响一般并不立即显现，但中长期看原油价格对石化产品价格波动 具有重要指引作用。传导过程可能受阻可能的差异化 , 由于石化产品加工工艺不同或消费结构的变化因素影响，一些石化产 品与上游直接原油价格存在较大的差异性。国际市场价格的影响 , 石脑油与中间体尤其是进口依存度较高的中间体 ,其定价常 常受到国际市场价格的影响。1、影响原油期货价格的主要因素有哪些？原油需求 : 经济增长速度 原油供给：欧佩克及非欧佩克 ; 欧佩克剩余产能、炼制瓶颈 , 数据来源 : 国际能源署及美国能源部 库存：美国商业库存 ,

7、 IA 欧佩克政策：减产或增产 地缘政治及突发事件 自然因素 : 飓风等 资金17、影响化工品期货价格的主要因素有哪些?供需状况 :供给：国内供给 +进口; 需求：实际需求、投机需求、季节性需求下游开工 : 利润状况影响开工率相关商品价格 :LDPE 与 LDPE;PT与棉花等原油价格国家宏观政策以及法规18、期货市场上的贵金属品种有哪些 ? 期货市场上的贵金属品种有金、银、铂、钯四个品种。19、贵金属中需求的特殊性主要表现为哪些方面?贵金属需求主要分为首饰需求和工业需求。20、黄金的二次资源主要包含哪些 ? 黄金的二次资源包括再生金、央行售金和生产商对冲三方面。21、美元对黄金市场的影响主要

8、表现为哪些方面？ 有两个方面：一方面，美元是国际黄金市场上的标价货币 ,因而与金价呈现负相关。另一方面 , 黄金作为美元资产的替代投资 工具, 一般而言，在美元汇价看涨的时候 ,投资于美元资产的资金会急剧增加 ,黄金市场则会相对清淡 ,黄金价格也会下跌。反 之黄金则会受到追捧，价格也会上升。22、黄金除供需影响因素以外，还有哪些影响因素?、美元与黄金关系；、原油与黄金的关系。大体呈正向关系；3、地缘政治与黄金的关系 ;4 、通货膨胀与黄金的关系。23、经济周期与股市的关系是怎么样的?（1）股市是经济的晴雨表，与经济周期密切相关。 经济周期 : 衰退萧条复苏繁荣 股市周期 : 下跌最低上升最高（

9、2）与经济周期的波动不完全同步 , 股市更领先2、政策对股市的影响表现在哪些方面？（1 ）宽松的货币政策对股市有利 , 如降息、下调存款准备金率、通过公开市场发放货币 , 在经济增长较好的时候允许货币 升值（2）积极的财政政策对股市有利 , 如减税、增加财政支出、增加财政补贴（3）行业扶持政策对股市有利25、哪些因素影响股票市场的供给和需求?（1） 影响供给的因素包括上市公司的质量、宏观环境的好坏、制度的开放和市场情绪等（2 ）影响需求的因素包括市场流动性、投资主体的开放、机构投资者的壮大、居民存款配置的变化、各个金融市场间流动 的资金26、指数的估值方法有哪些？（1）相对估值法：如市盈率、市

10、净率2） 绝对股指法 : 如 D M模型、 DCF模型、 FED模型 27、货币政策如何影响债市？（1）基准利率的提升会带动到期收益率的提升，导致债券价格下跌 （2）存款准备金的提升、公开市场回收货币以及汇率的贬值都可能导致市场的资金减少，进而导致债券价格下跌。2、债券市场的供求关系应从哪些方面分析？（ ） 供给方主要是政府、央行、金融机构和企业债，影响债券供给的因素主要是制度和发行主体（）需求主体主要是中央银行、金融机构、机构投资者和普通投资者，影响债券市场需求的因素主要包括流动性 , 信贷 余额和外汇占款。而主导债券需求的主要是商业银行和保险公司，应注意观察信贷资产比和保险公司的保费。29、影响外汇的因素主要有哪些 ? 劳动生产率。趋向于正向关系 , 出口增加 , 资本收益率高。2 国际收支状况。逆差，本币贬值 ; 顺差，本币升值。 财政收支状况。弥补政策赤字四种措