财务分析概述与财务知识

1、 财 务 分 析 武汉大学经济与管理学院 卢雁影 教授联系方式68753038（0-mail：公用邮箱： 密码：123123教材和主要参考书目：选用教材 财务分析卢雁影主编 科学出版社主要参考书目 公司财务报告与分析戴维.F.霍金斯著（美） 中译本 东北财经大学出版社 财务报表分析 黄世忠 连竑彬 王建峰 中国财政经济出版社，2007年 企业财务报表分析教程与案例张新民 对外经济贸易大学出版社 2004年课程内容第一章 财务分析概述第二章 利润表分析 第三章 资产负债表分析 第四章 现金流量表分析 第五章 合并财务报表分析第六章 企业其他财务信息分析第七章 财务报表综

2、合分析第八章 财务信息质量分析第一章 财务分析概述 第一节 财务分析的涵义和体系第二节 财务分析的主体和标准第三节 财务报表的内容及形成基础第四节 财务分析的程序和方法第五节 财务信息规范体系聚焦营口港（600317）营口港务股份有限公司（简称营口港）于2000年3月22日在辽宁省工商行政管理局登记注册成立，注册资本为15000万元，并于2002年1月31日在上交所上市。主营港口装卸、堆存、运输服务。该公司2005年2007年的主要财务数据摘录如下：项 目2007年2006年2005年主营业务收入(万元)108161.5489714.9374829.99营业利润(万元)24556.902071

3、5.3915047.64投资收益(万元)3582.802673.721921.09利润总额(万元)24619.3620131.5416345.37净利润(万元)18462.3216169.4813076.02销售毛利率(%)32.9536.9036.79资产总额(万元)323776.61298459.07298713.96负债总额(万元)126817.74185218.26181929.73股东权益(万元)196958.87113240.81116784.23资产负债率(%)39.168262.058160.9043净资产收益率(%)9.3714.2811.20每股收益(元)0.570.640

4、.52每股净资产(元)5.654.404.65经营活动现金净流量(万元)15998.189928.3518402.69现金净流量(万元)741.47-9350.673233.56每股经营活动现金流量(元)0.45860.38610.7332每股现金流量(元)0.0212-0.36370.1288让本书来引导你回答这些问题！ 你是否想了解公司收入及利润增长的原因？公司是否具有投资价值？公司的经营风险和财务风险如何？公司的发展前景如何？第一节 财务分析的涵义和体系19世纪末20世纪初亚历山大沃尔的比率分析体系仅限于信用分析20世纪20年代财务分析扩展到为投资人服务偿债、盈利、筹资、利润分配等方面比

5、较完善的外部财务分析体系财务分析：就是以特定的目的对企业的财务信息进行分析财务分析的体系Text广义财务分析揭示企业现实价值和预测企业未来价值揭示企业现实价值（狭义财务分析） 财务报表分析 财务报表附注分析 偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 发展能力分析 成本费用分析 其他财务信息分析预测企业未来价值和经营能力 未来价值预测 盈利能力预测 风险水平预测 发展能力预测 企业内部环境 企业外部环境t第二节 财务分析的主体和标准主体企业所有者企业贷款人管理者供应商和客户政府部门职工潜在投资人等谁来进行分析？以什么为基准？侧重点是什么？标准 目标标准行业标准历史标准国家制定标准企业制定标准社会

6、公认标准内部分析者使用标准外部分析者使用标准他们关注的重点相同吗第三节 财务报表的内容及形成基础 财务报表的内容 财务报表是反映企业财务状况、经营成果和现金流量的书面文件，是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。至少应当包括财务报表和附注。 财务报表的种类包括： 财务报表名称 编报期资产负债表中期报告；年度报告利润表中期报告；年度报告现金流量表中期报告；年度报告所有者权益变动表年度报告财务报表附注：以文字和数字的形成所作的补充说明的 详细解释，必不可少。财务报表的形成基础1. 财务报告目标 2会计基本假设3会计要素及会计等式4会计要素的计量5会计基础 6会计信息质量要求财务报告目标我

7、国企业财务报告的目标是向财务报告使用者提供决策有用的信息。企业财务报告的使用者有投资者，债权人、管理者、政府及有关部门、社会公众等。其中，满足投资者决策的要求是其主要目标。会计基本假设（1）会计主体：从事经济活动，单独进行会计核算和定期报告的特定单位。（2）持续经营：假定企业在可以预见的将来无限期地经营下去。（3）会计分期：将经营活动人为划分成若干个相等的时间段。根据我国会计制度规定，会计期间分为公历年度、季度和月份。（4）货币计量：用货币作为会计核算、编制财务报表的最佳标准计量单位，隐含着币值不变的前提。会计要素及会计等式会计要素包括资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。 各要素之间的数

8、量关系资产 = 负债 + 所有者权益收入 费用 = 利润某一时点的财务状况一定时期的经营成果会计要素的计量计量属性：历史成本重置成本可变现净值现值公允价值 会计基础 权责发生制凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，无论款项是否收付，都应当作为当期的收入和费用，计入利润表；凡是不属于当期的收入和费用，既使款项已在当期收付，也不应当作为当期的收入和费用。 资产负债表和利润表是按照权责发生制编制的。收付实现制 以收到或支付的现金作为确认收入和费用的依据。 现金流量表是按照收付实现制编制的。会计信息质量要求会计信息质量要求的核心是对信息使用者的决策有用。具体包括：可靠性相关性可理解性可比性

9、实质重于形式重要性、谨慎性及时性分析效益大于分析成本才是有意义的取决于：分析主体；分析内容会计报表；报表附注；其它资料第四节 财务分析的程序和方法明确分析目的确定分析范围收集分析资料作出分析结论选择分析方法比较分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法发现问题;找出原因;提出办法;为财务决策提供依据财务分析的程序财务分析的基本方法 比较分析法 （1）绝对数的比较分析：将某指标的实际数与标的值进行比较。与计划（或目标、定额）相比；与前期相比；与历史最好水平相比；与国内外同行业先进水平相比；与主要竞争对手的比。（2）百分率的比较分析可消除规模的影响，但要注意指标的相关性和可比性。比率分析法 （1）结构比

10、率分析 个体指标占总体指标的比重，分析构成项目的变化 （2）相关比率分析 不同的但又相互联系的指标之间的对比，计算出另一经济含义的指标 ，如资产负债率、销售净利率。趋势分析法 通过比较企业连续数期的会计报表，运用动态数值表现各个时期的变化，揭示其发展趋势与规律的分析方法。按趋势分析法计算的发展速度指标：定基发展速度=分析期某指标数值/固定基期某指标数值环比发展速度=分析期某指标数值/前期某指标数值 因素分析法 （Elements Analysis） 因素分析法又称连环替代法，是指在分析某一因素变化时，假定其他因素不变，分别测定各个因素变化对分析指标的影响程度的计算方法。 运用因素分析法时，应该

11、区别数量因素和质量因素，先替代数量因素，后替代质量因素 运用因素分析法的关键是建立经济指标与各因素之间的关系，只有乘积关系的数学表达式运用因素分析法才有意义 设某一经济指标为N，N由A、B、C三个因素的乘积所构成，有 实际指标 基期指标 实际与基期的差异为： 测算各因素变化对 的影响： 变化对 的影响为 变化对 的影响为 变化对 的影响为 最终：例：甲材料成本产量单耗单价甲材料计划成本计划产量计划单耗计划单价 10035=1500(元)甲材料实际成本=实际产量实际单耗实际单价 903.24.8=1382.4(元)材料成本差异1382.4 1500 -117.6(元)产量变化对成本差异的影响:

12、(90-100)35=-150(元)单耗变化对成本差异的影响: (3.2-3)905=90(元) -117.6单价变化对成本差异的影响: (4.8-5)903.2=-57.6(元) 杜邦分析法 杜邦分析法的核心是净资产收益率。杜邦公式：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数 杜邦分析法将净资产收益率进行层层分解，六大会计要素最终都涉及到，是一种比较全面的分析方法。杜邦分析体系沃尔分析法 选定7个财务指标 赋予各个指标合理的权重 确定各指标的标准值 计算指标的实际值 计算关系比率，即实际值/标准值 得出财务指标的综合指数及合计数。 财务比率 比重 标准 实际 相对 评分 比率 比率 比率 1 2 3 4=32 14流动比率 25 2.00 1.66 0.83 20.75净资产/负债 25 1.50 2.39 1.59 39.75资产/固定资产 15 2.50 1.84 0.736 11.04销售成本/存货 10 8 9.94 1.243 12.43销售额/应收帐款 10 6 8.61 1.435 14.35销售额/固定资产 10 4 0.55 0.1375 1.38销售额/净资产 5 3 0.40 0.133 0.67 合计 100 100.37第五节 财务信息规范体系我国的会计规范体系：（1）