CT高压发生器项目流动资金管理分析

1、泓域/CT高压发生器项目流动资金管理分析CT高压发生器项目流动资金管理分析xx集团有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112092962 一、 项目简介 PAGEREF _Toc112092962 h 2 HYPERLINK l _Toc112092963 二、 产业环境分析 PAGEREF _Toc112092963 h 7 HYPERLINK l _Toc112092964 三、 国内影像技术大多数进入快速成长期，前沿技术加速突破 PAGEREF _Toc112092964 h 8 HYPERLINK l _Toc112092965 四、 必要性分

2、析 PAGEREF _Toc112092965 h 8 HYPERLINK l _Toc112092966 五、 存货成本 PAGEREF _Toc112092966 h 9 HYPERLINK l _Toc112092967 六、 存货概述 PAGEREF _Toc112092967 h 11 HYPERLINK l _Toc112092968 七、 现金概述 PAGEREF _Toc112092968 h 12 HYPERLINK l _Toc112092969 八、 现金的持有动机和成本 PAGEREF _Toc112092969 h 13 HYPERLINK l _Toc1120929

3、70 九、 项目投资分析 PAGEREF _Toc112092970 h 16 HYPERLINK l _Toc112092971 建设投资估算表 PAGEREF _Toc112092971 h 18 HYPERLINK l _Toc112092972 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc112092972 h 19 HYPERLINK l _Toc112092973 流动资金估算表 PAGEREF _Toc112092973 h 20 HYPERLINK l _Toc112092974 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc112092974 h 22 HYPERLINK l _

4、Toc112092975 项目投资计划与资金筹措一览表 PAGEREF _Toc112092975 h 23 HYPERLINK l _Toc112092976 十、 项目经济效益 PAGEREF _Toc112092976 h 23 HYPERLINK l _Toc112092977 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc112092977 h 24 HYPERLINK l _Toc112092978 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc112092978 h 25 HYPERLINK l _Toc112092979 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc

5、112092979 h 27 HYPERLINK l _Toc112092980 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc112092980 h 29 HYPERLINK l _Toc112092981 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc112092981 h 32项目简介（一）项目单位项目单位：xx集团有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约37.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积24667.00（折合约37.00亩），预计场区规划总建筑面积4

6、6720.26。其中：主体工程34260.45，仓储工程5646.78，行政办公及生活服务设施3366.76，公共工程3446.27。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔

7、广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对

8、研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。目前国产厂商核心部件自主供应缺乏，上游格局垄断，高采购成本压缩国内影像企业空间，各类零部件基本依靠外购，整机生产过程更多为组装集成，是否拥有核心零部件的自主生产能力以及相对于上游供应商的议价能力成为区分医学影像设备制造企业竞争力强弱的关键。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资18986.56万元，其中：建设投资15474.34

9、万元，占项目总投资的81.50%；建设期利息214.43万元，占项目总投资的1.13%；流动资金3297.79万元，占项目总投资的17.37%。2、建设投资构成本期项目建设投资15474.34万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用13948.08万元，工程建设其他费用1146.23万元，预备费380.03万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入39300.00万元，综合总成本费用33259.25万元，纳税总额2991.29万元，净利润4408.27万元，财务内部收益率18.08%，财务净现值3119.62万元，全部投资回收期

10、5.89年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积24667.00约37.00亩1.1总建筑面积46720.26容积率1.891.2基底面积14553.53建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩413.462总投资万元18986.562.1建设投资万元15474.342.1.1工程费用万元13948.082.1.2工程建设其他费用万元1146.232.1.3预备费万元380.032.2建设期利息万元214.432.3流动资金万元3297.793资金筹措万元18986.563.1自筹资金万元10234.193.2银行贷款万元8752.374营业收入万元393

11、00.00正常运营年份5总成本费用万元33259.256利润总额万元5877.697净利润万元4408.278所得税万元1469.429增值税万元1358.8110税金及附加万元163.0611纳税总额万元2991.2912工业增加值万元10458.5013盈亏平衡点万元16689.54产值14回收期年5.89含建设期12个月15财务内部收益率18.08%所得税后16财务净现值万元3119.62所得税后产业环境分析（一）增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用，优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，增强经济增长的均衡性、协同性和可持续性。（二）培育壮大新

12、兴产业把握产业发展新方向，落实中国制造2025，以集群化、信息化、智能化发展为路径，加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业，以信息服务业为重点的新兴生产性服务业，以文化休闲旅游业为重点的新兴生活性服务业。（三）推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化，满足新需求，采用新技术、新模式，实现优化升级。（四）提升创新驱动能力加快推进创新发展，以企业为创新主体，逐步完善政策、人才和市场环境，形成创新支撑经济发展的格局。国内影像技术大多数进入快速成长期，前沿技术加速突破技术结构看，国产医学影像逐步攻克核心技术

13、和前沿技术，细分品类处于不同的发展周期。1）发展较早的DR、超声、永磁MRI、64排及以下CT依托国内相对成熟的平板探测器、永磁、中低端超声探头等技术逐步发展到成熟期。2）新技术、大多数影像设备的中高端品类处于成长期，其中PET技术尚处于成长早期，总体国产渗透率加快，国产企业品牌力凸显，发展速度快，成长潜力大，国内低成本供应链优势也进一步推动成本和价格的下降，反过来进一步推动医学设备配置率的提升。必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着

14、业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。存货成本企业为销售和耗用而储存的一定

15、数量的存货，必然会发生一定的成本支出，与存货管理有关的成本如下：（一）取得成本取得成本指取得某种存货而支出的成本，这由订货成本和购置成本组成。我们用TGa表示。1.订货成本订货成本指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电报电话等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本支出等，这些我们称为订货的固定成本，另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，这些我们称为订货的变动成本。2.购置成本购置成本指存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。（二）储存成本储存成本指生产领用或出售之前储存物资而发生的各项成本费用，包括仓储费用、存储中的损耗、库存物资的财产保险费以及库存存货占

16、用资金应支付的利息费用等。库存存货占用的资金应支付的利息费用应计入存货储存成本中，因为企业用现有现金购买存货，便失去了现金存放银行或投资于证券本应取得的利息，是为“放弃利息”而付出代价；企业借款购买存货，便要支付利息费用，也是“为付出”而付出代价，这两种代价都要计入存货成本中。（三）缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断而造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失、企业商誉的损失；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本，这时的紧急额外购入成本会大于正常采购成本。存货的总成本是取得成本、储存成本、缺

17、货成本三者之和。企业存货的最优化，就是使存货总成本最小化。存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品；产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。（一）存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分，是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的，它具有以下特点：（1）流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶段，又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上，存货的流动性很强。（2）周转期较短。存

18、货的周转期短，通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内，在生产和销售中耗用，其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。（二）存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行，实现企业经营管理的目标，获得最大经济效益。现金概述现金的定义有狭义与广义之分。狭义的现金仅指库存现金，而广义的现金除了库存现金以外，还包括各种现金等价物，即指随时可以根据需要转换成现金的货币性资产，如银行存款、外埠存款和在途现金。本书所指的现金是广义的现金。现金是流动性最强的一种货币性资产，是指在企业的生产经营过程中以货币形态存在的那部分资产，是企业

19、流动资产的重要组成部分。现金包括一切可以自由流通与转让的交易媒介。如库存现金、银行存款、外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、在途现金等。根据核算和管理的需要，可以将现金按不同的标志进行分类。现金按形式的不同可分为铸币、纸币、银行存款、支票、本票、银行汇票等；按币种不同可分为本币和外币。企业流入、流出及置存的现金是投资者、债权人和管理当局据以进行经营决策的最基本的因素之一。因此它代表着企业的现实购买力，并且这种现实购买力能够在社会经济生活中极易得到实现，具有流动性强的特点。企业为了进行正常的生产经营活动，必须拥有一定数额的现金，用于材料采购、支付工资、缴纳税金、支付利息及进行其他投资活动。同时

20、，一个企业拥有现金的多少，又标志着其偿债能力与支付能力的大小，是企业投资人、债权人等分析判断企业财务状况好坏的重要标志。现金的持有动机和成本（一）现金的持有动机尽管货币资金通常被称为“非盈利资产”，然而任何企业都必须持有一定数量的现金，具体来说，企业持有货币资金的动机可归纳如下。1.交易动机为满足日常业务的现金支付，必须持有一定数额的货币资金。尽管企业也经常会收到现金，但现金的收支在时间数额上往往是不同的，若不维持适当的现金余额，就难以保证企业的业务活动正常进行下去。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于销售水平。企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。2.预防动机预

21、防动机即置存现金以防发生意外的支付。这种需求的大小与现金预算的准确性、突发事件发生的可能性及企业取得短期借款的难易程度有关。现金预算越准确，突发事件发生的概率越小，企业取得短期借款越容易，则所需预防性余额越小；反之，所需预防性余额越大。3.投机动机投机动机即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益而准备的现金余额。比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。当然，除了金融和投资公司外，一般地讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金，但拥有相当数额的现金，确实为

22、突然的大批采购提供了方便。企业除以上三种原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业在确定现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机。但要注意的是，由于各种动机所需的现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上述各种动机所需保持的现金，并不要求必须是货币形态，也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。（二）现金的成本现金的成本通常由以下四部分组成。1.机会成本机会成本是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的再投资收益，这

23、种成本在数额上等同于资金成本。它与现金持有量成正比例关系。2.管理成本企业保留现金，对现金进行管理，会发生一定的管理费用，如管理人员工资及必要的安全措施费用等。这部分费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不长，是决策无关成本。3.转换成本转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割费等。其中委托买卖佣金和委托手续费是按照委托成交金额计算的，在证券总额既定的条件下，无论变现次数怎样变动，所需支付的委托成本金额是固定的，因此属于决策无关成本。与证券变现次数密切相

24、关的转换成本便只包括其中的固定性交易费用。固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。4.短缺成本现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失。例如丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣的好处等，其中因不能按期支付有关款项而造成信用损失的后果是无法用货币来计量的。现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。项目投资分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报

25、告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资15474.34万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计13948.08万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6151

26、.29万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7321.31万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为475.48万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1146.23万元。（五）预备费本期项目预备费为380.03万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6151.297321.31475.4813948.081.1建筑工程费6151.296151.291.2设

27、备购置费7321.317321.311.3安装工程费475.48475.482其他费用1146.231146.232.1土地出让金390.93390.933预备费380.03380.033.1基本预备费191.22191.223.2涨价预备费188.81188.814投资合计15474.34（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8752.37万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息214.43万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息214.43214.430.001.1.1期初借款余额8752.371.1.2当期借款8

28、752.378752.370.001.1.3当期应计利息214.43214.430.001.1.4期末借款余额8752.378752.371.2其他融资费用1.3小计214.43214.430.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计214.43214.430.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营

29、特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3297.79万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产18959.6021876.4624793.3229168.611.1应收账款8531.829844.4011156.9913125.871.2存货6635.867656.768677.6610209.011.2.1原辅材料1990.752297.022603.293062.701.2.2燃料动力99.54114.85130.17153.141.2.3在产品3052.493522.

30、113991.724696.141.2.4产成品1493.071722.771952.482297.031.3现金1516.771750.121983.472333.491.4预付账款2275.152625.172975.203500.232流动负债16816.0319403.1121990.2025870.822.1应付账款6053.786985.137916.479313.502.2预收账款10762.2612417.9914073.7216557.323流动资金2143.562473.342803.123297.794流动资金增加2143.56329.78329.78494.675铺底流

31、动资金5687.886562.937437.998750.58（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资18986.56万元，其中：建设投资15474.34万元，占项目总投资的81.50%；建设期利息214.43万元，占项目总投资的1.13%；流动资金3297.79万元，占项目总投资的17.37%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资18986.56100.00%1.1建设投资15474.3481.50%1.1.1工程费用13948.0873.46%1.1.1.1建筑工程费6151.2932.40%1.1.1.2设备购

32、置费7321.3138.56%1.1.1.3安装工程费475.482.50%1.1.2工程建设其他费用1146.236.04%1.1.2.1土地出让金390.932.06%1.1.2.2其他前期费用755.303.98%1.2.3预备费380.032.00%1.2.3.1基本预备费191.221.01%1.2.3.2涨价预备费188.810.99%1.2建设期利息214.431.13%1.3流动资金3297.7917.37%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资18986.56万元，其中申请银行长期贷款8752.37万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指

33、标占总投资比例1总投资18986.56100.00%1.1建设投资15474.3481.50%1.2建设期利息214.431.13%1.3流动资金3297.7917.37%2资金筹措18986.56100.00%2.1项目资本金10234.1953.90%2.1.1用于建设投资6721.9735.40%2.1.2用于建设期利息214.431.13%2.1.3用于流动资金3297.7917.37%2.2债务资金8752.3746.10%2.2.1用于建设投资8752.3746.10%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金项目经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数

34、据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入39300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入25545.0029475.003

35、3405.0039300.002增值税816.61971.531126.441358.812.1销项税3320.853831.754342.655109.002.2进项税2504.242860.223216.213750.193税金及附加97.99116.59135.17163.063.1城建税57.1668.0178.8595.123.2教育费附加24.5029.1533.7940.763.3地方教育附加16.3319.4322.5327.18（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：

36、达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1358.81万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用33259.25万元，其中：可变成本28800.37万元，固定成本4458.88万元。达产年项目经营成本31972.46万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项

37、目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费17799.3220537.6823276.0327383.572工资及福利费1416.801416.801416.801416.803修理费355.35355.35355.35355.354其他费用2816.742816.742816.742816.744.1其他制造费用175.28175.28175.28175.284.2其他管理费用226.54226.54226.54226.544.3其他营业费用2414.922414.922414.922414.925经营成本22388.2125126.5727864.9231972.466折旧费850.

38、10850.10850.10850.107摊销费7.827.827.827.828利息支出428.87428.87428.87428.879总成本费用23675.0026413.3629151.7133259.259.1其中：固定成本4458.884458.884458.884458.889.2可变成本19216.1221954.4824692.8328800.37（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加163.06万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）

39、：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5877.69（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5877.6925.00%=1469.42（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额5877.69万元，缴纳企业所得税1469.42万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=5877.69-1469.42=4408.27（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入25545.0029475.0033405.0039300.002

40、税金及附加97.99116.59135.17163.063总成本费用23675.0026413.3629151.7133259.254利润总额1772.012945.054118.125877.695应纳所得税额1772.012945.054118.125877.696所得税443.00736.261029.531469.427净利润1329.012208.793088.594408.278期初未分配利润0.001196.113064.415537.709可供分配的利润1329.013404.906153.009945.9710法定盈余公积金132.90340.49615.30994.6011

41、可供分配的利润1196.113064.415537.708951.3712未分配利润1196.113064.415537.708951.3713息税前利润2643.884110.185576.527775.98（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.08%。本期项目投资财务内部收益率18.08%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（F

42、NPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3119.62（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3119.62万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.89年。本期项目全部投资回收期5.89年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0025545.0029475.0033405.0039300.001.1营业收入0.0025545.0029475.0033405.0039300.002现金流出15474.3424629.7625572.943047