中证ESG月报 (2022年7月)

1、 HYPERLINK / 中证 ESG 月报 HYPERLINK / 2022 年 7 月（总第 17 期）内容速览2022 年 7 月，ESG ETF 发行百花齐放，基于中证 ESG、碳中和相关指数发行的 ETF 产品有 10 只，募集规模 169 亿元，成为指数产品的重要创新方向。截至 7 月，中证指数累计发布 ESG 等可持续发展指数 113 条，其中股票指数 86 条，债券指数 26 条，多资产指数 1 条。目前，基于沪深 300、中证 500、中证 800、上证 50、上证 180、上证 380 等宽基的 ESG 指数不断丰富，逐渐形成了 ESG 基准、ESG 领先和 ESG 策略等

2、系列。基于中证 ESG 等可持续发展指数的产品有 71只，规模突破 1300 亿元1，比上月增加 304 亿元。境内 ESG 市场方面，（1）7 月 8 日，市场监管总局、发改委等十六部门联合印发贯彻实施国家标准化发展纲要行动计划，提出实施碳达峰碳中和标准化提升工程，出台建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案；（2）7 月 12日，发改委印发“十四五”新型城镇化实施方案，提出加强生态修复和环境保护，推进生产生活低碳化以及能源清洁低碳安全高效利用；（3）7 月 13 日，住建部、发改委联合印发城乡建设领域碳达峰实施方案，提出到 2030 年前，城乡建设领域碳排放达到峰值；（4）7 月 29 日

3、，绿色债券标准委员会发布中国绿色债券原则，持续推动国内绿色债券市场标准统一，并与国际绿色金融标准接轨。境外 ESG 市场方面，（1）7 月 4 日，欧洲央行宣布为落实巴黎协定目标和欧盟相关气候目标，将采取更多措施将气候变化因素纳入货币政策考虑；（2） 7 月 28 日，新加坡金融管理局（MAS）针对 ESG 基金发布新披露指引，自 2023年 1 月起，面向非机构投资者的 ESG 基金每年必须发布年报向投资者说明基金是否达到预定目标，如专注于 ESG 的实际投资占比变化等信息以预防“漂绿”。截至 2022 年 7 月底，沪深 300 ESG 基准指数、中证 500 ESG 基准指数自2017

4、年 7 月以来的累计收益分别比母指数高 1.19%和 6.61%。沪深 300 和中证1 截至 2022 年 6 月 30 日基金二季度报告数据，如无二季度报告数据，采用上季度报告数据或基金成立公告的数据。500 ESG 基准指数最新成份股中分别有 78.35%和 49.74%的上市公司采取了明确碳减排措施，平均社会贡献值分别为 473.26 亿元和 42.20 亿元，均高于沪深 300和中证 500 指数成份股，反映了 ESG 基准指数相对母指数在 ESG 方面的优异表现。研究方面：央企 ESG 发挥示范引领作用，助力上市公司质量提升和中国特色现代资本市场建设。中央企业作为中国经济的重要组成

5、部分，在资本市场具有广泛影响力，在完善 ESG 信息披露、提升 ESG 绩效方面发挥引领作用。（1）央企2社会责任报告披露率逐年提升，ESG 信息披露逐步完善。2022 年央企社会责任报告披露率达 61.39%，较上一年度增长 5.36%；大部分央企披露的社会责任报告内容详实，有助于投资者了解企业 ESG 治理策略、行为与效果，便于投资者将 ESG 相关信息纳入投资决策中；（2）央企 ESG 治理示范作用明显。央企优异的 ESG 治理表现主要体现在社会与公司治理维度，其兼具社会功能和经济功能双重职能，社会职能承担提升其社会维度表现，在提供就业岗位、参与扶贫项目等方面表现优异。在公司治理维度，外

6、部监督促进央企公司治理规范，近一年央企发生严重风险事件的频率较低。2 央企上市公司（含控股），以下简称央企。ESG 市场动态（一）境内 ESG 市场1、境内市场 ESG 等可持续发展主题指数动态截至 2022 年 7 月，中证指数累计发布 ESG 等可持续发展指数 113 条，其中股票指数 86 条，债券指数 26 条，多资产指数 1 条。目前，基于沪深 300、中证 500、中证 800、上证 50、上证 180、上证 380 等宽基的 ESG 指数不断丰富，逐渐形成了 ESG 基准、ESG 领先和 ESG 策略等系列。60502015126621150403020100图 1：中证ESG

7、相关指数分布（数据来源：中证指数）2022 年 7 月，ESG ETF 发行百花齐放，基于中证 ESG、碳中和相关指数发行的 ETF 产品有 10 只，募集规模 169.07 亿元，成为指数产品的重要创新方向。新发行产品包括富国中证 500 ESG 基准 ETF、天弘中证新能源指数增强型基金，以及富国、易方达、招商、工银瑞信、大成、汇添富、南方、广发基金的中证上海环交所碳中和 ETF。截止 7 月底，基于中证 ESG 等可持续发展指数的产品有71 只，规模突破 1300 亿元3，比上月增加 304 亿元。ESG 等可持续发展的产品规模不断增长，为碳中和国家战略增添新的投资工具，推动高质量资本供

8、给。表 1：中证ESG 指数体系说明（数据来源：中证指数）类别指数代码指数全称指数简称指数定位发布日期ESG 基准931463沪深 300 ESG 基准指数300 ESG为 ESG 类基金产品提供业绩基准2020/4/30931648中证 500 ESG 基准指数500 ESG2021/4/12931650中证 800 ESG 基准指数800 ESG2022/7/8950223上证 50 ESG 基准指数50 ESG2022/1/24950224上证 180 ESG 基准指数180 ESG2022/1/24950225上证 380 ESG 基准指数380 ESG2022/1/24ESG 领先9

9、31465沪深 300 ESG 领先指数300 ESG 领先衡量ESG 评价高的公司股票的市场表现2020/4/30931649中证 500 ESG 领先指数500 ESG 领先2021/4/12931651中证 800 ESG 领先指数800 ESG 领先2021/4/12950226上证 180 ESG 领先指数180 ESG 领先2022/1/24950227上证 380 ESG 领先指数380 ESG 领先2022/1/24ESG 策略931466沪深 300 ESG 价值指数300 ESG 价值ESG + Smart Beta，在投资过程中考虑ESG 因素降低组合风险，同时使用 Sm

10、art Beta 提升组合收益2020/4/30931661中证 500 ESG 价值指数500 ESG 价值2021/4/12931662中证 800 ESG 价值指数800 ESG 价值2021/4/12碳中和931859沪深 300 碳中和指数300 碳中和相对母指数具有更低的碳强度，并逐渐递减，为投资者提供以“碳中和”为目标的基准和投资标的2022/3/7表 2：境内ESG 等可持续发展主题产品情况（数据来源：中证指数，WIND）产品类型基金基金名称规模成立日期代码（亿元）ESG 指数型基金516830富国沪深 300ESG 基准 ETF2.922021-06-24561150富国中证

11、 500ESG 基准 ETF2.292022-07-28510990工银瑞信中证 180ESGETF0.772021-06-18561900招商沪深 300ESG 基准 ETF0.742021-07-06516720浦银安盛中证ESG120 策略 ETF0.662021-07-223 截至 2022 年 6 月 30 日基金二季度报告数据，如无二季度报告数据，采用上季度报告数据或基金成立公告的数据。产品类型基金规模基金名称（亿元）成立日期代码012854英大中证ESG120 策略指数基金0.302022-03-15159791华夏沪深 300ESG 基准 ETF0.262022-02-24可持

12、续发展主题指数基金501057汇添富中证新能源汽车产业指数基金182.442018-05-23515790华泰柏瑞中证光伏产业ETF162.272020-12-07011102天弘中证光伏产业指数基金141.372021-01-28515030华夏中证新能源汽车ETF122.862020-02-20161028富国中证新能源汽车指数基金119.532015-03-30515700平安中证新能源汽车产业ETF76.342019-12-31562990易方达中证上海环交所碳中和 ETF42.732022-07-11159790华夏中证内地低碳经济主题 ETF32.752021-07-3015963

13、9南方中证上海环交所碳中和 ETF32.652022-07-11561190富国中证上海环交所碳中和 ETF29.402022-07-11516160南方中证新能源ETF27.992021-01-22512580广发中证环保产业ETF25.082017-01-25560550广发中证上海环交所碳中和 ETF21.582022-07-11517160南方中证长江保护主题ETF19.482021-11-26517330易方达中证长江保护主题ETF19.012021-11-26159806国泰中证新能源汽车ETF18.702020-03-10012364广发中证光伏产业指数基金17.782021-0

14、7-06011512天弘中证新能源汽车指数基金15.212021-04-09159857天弘中证光伏产业ETF13.922021-02-04010805西藏东财中证新能源汽车指数基金12.132020-12-16159641招商中证上海环交所碳中和 ETF11.792022-07-14516880银华光伏 50ETF11.312021-01-05560060汇添富中证上海环交所碳中和 ETF10.972022-07-13159640工银瑞信中证上海环交所碳中和 ETF9.542022-07-13011966招商中证光伏产业指数基金8.092021-06-18159885鹏华中证内地低碳经济ET

15、F6.462021-04-06159864国泰中证光伏产业ETF5.872021-07-28013195招商中证新能源汽车指数基金5.682021-08-27501030汇添富中证环境治理指数基金5.612016-12-29159861国泰中证环保产业 50ETF5.592021-03-19159642大成中证上海环交所碳中和 ETF5.522022-07-13516660华安中证新能源汽车ETF5.112021-02-03163114申万菱信中证环保产业指数基金4.992014-05-30516070易方达中证内地低碳经济ETF4.942021-04-15产品类型基金规模基金名称（亿元）成立

16、日期代码159875嘉实中证新能源ETF4.842021-08-09012722平安中证光伏产业指数基金4.812021-07-14160634鹏华中证环保产业指数基金4.682015-06-16013816汇添富中证光伏产业指数增强型基金4.562021-10-26159609浦银安盛中证光伏产业ETF4.402022-06-16516090易方达中证新能源ETF4.262021-03-11012885华夏中证光伏产业指数基金4.152021-08-17014237西藏东财中证新能源指数增强型基金3.912021-12-07516390汇添富中证新能源汽车ETF3.612021-06-031

17、59824博时新能源汽车ETF3.272020-12-10012543嘉实中证新能源汽车指数基金3.202021-08-18516290汇添富中证光伏产业ETF3.172021-08-09159863鹏华中证光伏产业ETF2.832021-02-22012328天弘中证新能源指数增强型基金2.612022-07-04510010交银 180 治理 ETF2.392009-09-25562300银华中证内地低碳经济主题 ETF2.122021-12-20164304新华中证环保产业2.052014-09-11159752申万菱信中证内地新能源主题ETF2.022021-07-20000042财通

18、中证ESG100 指数增强型基金1.982013-03-22164908交银中证环境治理指数基金1.912016-07-19560560泰康中证内地低碳经济主题 ETF1.672021-08-27014604嘉实中证光伏产业指数基金1.672022-01-25516270华安中证内地新能源主题ETF1.652021-07-09515090博时可持续发展 100ETF1.592020-01-19516180平安中证光伏产业ETF1.462021-02-09516580博时中证新能源ETF1.352021-07-153134南方东英华泰柏瑞中证光伏产业 ETF1.212021-05-2551685

19、0华夏中证新能源ETF0.892021-03-09510090建信上证社会责任ETF0.772010-05-28159618华安中证光伏产业ETF0.572022-04-082、境内市场 ESG 动态7 月 8 日，市场监管总局、发改委等十六部门联合印发贯彻实施国家标准化发展纲要行动计划，提出实施碳达峰碳中和标准化提升工程，出台建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案；加快完善碳达峰基础通用标准，升级一批重点行业能耗限额、重点用能产品能效强制性国家标准；制定地区、重点行业、企业、产品碳排放核算报告核查标准；分类建立绿色公共机构建设及评价标准。7 月 12 日，发改委印发“十四五”新型城镇化实施

20、方案，提出加强生态修复和环境保护，地级及以上城市因地制宜基本建立分类投放、收集、运输、处理的生活垃圾分类和处理系统；锚定碳达峰碳中和目标，推进生产生活低碳化，推动能源清洁低碳安全高效利用，促进工业、建筑、交通等领域绿色低碳转型，推动公共服务车辆电动化替代。7 月 13 日，住建部、发改委联合印发城乡建设领域碳达峰实施方案，提出到 2030 年前，城乡建设领域碳排放达到峰值，城乡建设绿色低碳发展政策体系和体制机制基本建立；建筑节能、垃圾资源化利用等水平大幅提高，能源资源利用效率达到国际先进水平；用能结构和方式更加优化，可再生能源应用更加充分；力争到 2060 年前，城乡建设方式全面实现绿色低碳转

21、型。7 月 29 日，绿色债券标准委员会发布中国绿色债券原则，该原则明确了绿色债券四大核心要素，提出对绿色债券发行人和相关机构的基本要求，在项目投向及投入比例等核心要素同国际上相关原则保持一致，持续推动国内绿色债券市场标准统一，并与国际绿色金融标准接轨。（二）境外 ESG 市场1、境外市场 ESG 动态7 月 4 日，欧洲央行宣布为落实巴黎协定目标和欧盟相关气候目标，欧洲央行将采取更多措施将气候变化因素纳入货币政策考虑。欧洲央行将在公司债券购买、抵押品框架、披露要求和风险管理方面引入气候变化相关因素，旨在减少资产负债中对于气候变化相关金融风险敞口，提升透明度，维护欧元系统价格的稳定并支持经济的

22、绿色转型。7 月 28 日，新加坡金融管理局（MAS）针对 ESG 基金发布了新披露指引。为预防“漂绿”，自 2023 年 1 月起，面向非机构投资者的 ESG 基金必须说明基金的投资策略、选择投资目标的条件和标准、以及基金的风险和限制。金管局同时要求，基金经理需持续地披露信息，每年必须发布年报向投资者说明基金是否达到预定目标，如专注于 ESG 的实际投资占比变化等信息。2、境外市场 ESG 产品动态Deka 发行 1 只未来能源 ETF，名称为 Deka Future Energy ESG UCITS ETF (D6RD)。D6RD 跟踪指数 Solactive Future Energy

23、ESG Index，该指数样本空间为 Solactive GBS Developed Markets All Cap Index 样本与 Solactive GBS China All Cap USD Index 样本的并集，经市值、流动性与 ESG 剔除后，选取主营业务涉及太阳能、风能、地热能、氢能与储能技术等未来能源领域相关上市公司证券作为指数样本，采用自由流通股本加权，样本权重上限为 5%。State Street Global Advisors 发行 1 只气候转型 ETF，名称为 SPDR MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned UCI

24、TS ETF (SMPA)。SMPA 跟踪指数 MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned Index，该指数样本空间为 MSCI Emerging Markets Index 样本，经 ESG 剔除后，对剩余证券采用最优化方法确定权重，降低气候转型风险、把握气候转型机遇，进而实现相比母指数碳排放强度下降 50%、未来每年下降 10%的目标。Amundi 发行 1 只 ESG ETF，名称为 Amundi S&P 500 Equal Weight ESG Leaders UCITS ETF（WELE)。WELE 跟踪指数 S&P 500 Equal

25、Weight ESG Leaders Index，该指数运用正面筛选策略、选取同行业中 ESG 高分企业，同时剔除天然气和石油勘探、酒精、大麻、争议性武器、赌博、核电、动力煤等相关行业公司。截至 2022 年 7 月底，美国市场共有 ESG ETF 119 只，规模合计 797.33 亿美元。Top5 产品规模为 440.40 亿美元，占 ESG ETF 产品总规模的 55.23%，Top10产品总规模占比 74.57%。1,0008001207001006005008040060300409001402001002000规模（亿美元）数量（右轴）图 2：过去 12 个月美国ESG ETF 产

26、品数量和规模（数据来源：Bloomberg）中证 ESG 指数表现（一）中证 ESG 基准系列指数表现沪深 300 和中证 500 ESG 基准指数是从相应母指数样本股中剔除中证一级行业内 ESG 分数最低的 20%上市公司证券，选取剩余股票作为指数样本股，为 ESG 投资提供业绩基准和投资标的。2022 年 7 月底，沪深 300 ESG 基准指数相对母指数基日4以来的超额收益为1.19%，成份公司 ESG 平均分数为 0.91，有 78.35%的公司采取碳减排措施，有26.41%的公司明确公布具体的环保投入，平均社会贡献值为 473.26 亿元，上述指标相对沪深 300 指数成份公司更高。

27、中证 500 ESG 基准指数相对母指数基日以来5的超额收益 6.61%，成份公司 ESG 平均分数为 0.75，有 49.74%的公司采取减排措施，有 17.53%的公司明确公布具体的环保投入，平均社会贡献值为 42.20 亿元，上述指标相对中证 500 指数成份更高，反映 ESG 基准指数相对母指数在 ESG 表现方面的优势。70%50%30%10%2018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-3120

28、20-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-31-10%-30%-50%沪深 300 指数沪深 300ESG 基准指数图 3：沪深 300 ESG 基准指数相对沪深 300 指数累计超额收益率走势4 2017 年 6 月 30 日。5 2017 年 6 月 30 日。30%20%10%2018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-31201

29、9-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-310%-10%-20%-30%-40%-50%中证 500 指数中证 500ESG 基准指数沪深 300 指数沪深 300ESG 基准指数中证 500 指数中证 500ESG基准指数2018 年-25.31%

30、-24.26%-33.32%-31.56%2019 年36.07%36.64%26.38%27.52%2020 年27.21%24.80%20.87%20.65%2021 年-5.20%-6.86%15.58%12.65%2022 年以来-15.59%-15.72%-14.48%-11.90%基日以来累计收益13.66%14.85%2.90%9.51%基日以来年化收益2.62%2.84%0.58%1.85%年化波动率19.09%19.54%20.75%20.38%过去 1 年最大回撤-25.57%-24.67%-31.57%-28.85%ESG 平均分0.840.910.640.75采取减排措

31、施上市公司占比67.57%78.35%40.93%49.74%明确环保投入上市公司占比23.31%26.41%14.92%17.53%平均社会贡献值（亿元）396.3473.2638.8442.2图 4：中证 500 ESG 基准指数相对中证 500 指数累计超额收益率走势表 3：ESG 基准指数和相应指数的 ESG 绩效和风险收益情况ESG 研究央企 ESG 发挥示范引领作用，助力中国特色现代资本市场建设2022 年 5 月，国资委发布提高央企控股上市公司质量工作方案（以下简称为工作方案），提出央企应贯彻落实新发展理念，探索建立健全 ESG 体系，中央企业集团公司要推动央企控股上市公司 ES

32、G 专业治理能力、风险管理能力不断提高；推动更多央企控股上市公司披露 ESG 专项报告，力争到 2023 年相关专项报告披露“全覆盖”。中央企业作为中国经济的重要组成部分，在资本市场具有广泛影响力，在完善 ESG 信息披露、提升 ESG 绩效方面发挥引领作用。一、央企 ESG 相关信息披露逐步完善，积极发挥信披引领作用央企6社会责任报告披露率逐年提升，ESG 信息披露逐步完善。根据中证 ESG数据统计，截止 2022 年 4 月 30 日，在中证全指的 404 家央企中，248 家披露单独编制的社会责任报告，披露率达 61.39%。相较上一年度，央企社会责任报告披露率增长 5.36%，ESG

33、相关信息披露逐渐完善。25024524023523022522021521024861.39%22356.03%2021年2022年62.00%61.00%60.00%59.00%58.00%57.00%56.00%55.00%54.00%53.00%披露社会责任报告央企数量（左轴）披露率（右轴）6 央企上市公司（含控股），以下简称央企。图 5：2022 年央企社会责任报告披露情况央企社会责任报告披露率较高，积极发挥 ESG 信披引领作用。根据中证 ESG数据，央企社会责任报告披露率达 61.39%，超过半数央企发布社会责任报告，在完善 ESG 信息披露中积极发挥引领作用。7006005867

34、0%61.39%44.10%36624843.53%31.82%35.17%18.75%10122.41%517660%50050%40040%30030%20020%10010%00%中央国有企业 地方国有企业 公众企业集体企业民营企业外资企业其他企业披露社会责任报告上市公司数量（左轴）披露率（右轴）图 6：2022 年A 股上市公司社会责任报告披露情况央企社会责任相关信息披露内容丰富，形式多样。大部分央企披露的社会责任报告内容详实，有助于投资者了解企业 ESG 治理策略、行为与效果，从而将ESG 相关信息纳入投资决策中。例如，中国石油（601857）披露的社会责任报告 达 104 页，披露

35、了企业在公司治理、能源与环境、员工权益与发展以及社会贡献 等方面的表现。中国石油将合规运营、能源转型、气候变化、碳排放管理等作为 对利益相关方和公司可持续发展均具有高重要性的实质性议题，详细介绍了企业 相关管控策略与绩效，提升企业 ESG 信息透明度。同时，中国石油社会责任报告 披露还参考了香港联交所环境、社会及管制报告指引、TCFD 信息披露框架、全球契约以及联合国可持续发展目标等，ESG 报告编制规范化程度也进一步提升。二、央企 ESG 绩效表现较好，发挥 ESG 治理示范作用在 ESG 绩效表现上，央企 ESG 治理示范作用明显。根据中证指数 2022 年 7月 ESG 评级结果，大部分

36、央企 ESG 评级高于行业平均水平，56%企业获得 BBB级别及以上 ESG 评级，其中 6.3%企业获得行业内最高 AAA 级别的 ESG 评价。央企优异的 ESG 治理表现主要体现在社会与公司治理维度。进一步分析表明，央企较好的ESG 表现主要体现在社会与公司治理维度。根据中证ESG 评价数据，2022 年 7 月，中央国有企业 S 维度平均分 0.623 分，G 维度平均分 0.682 分，显著高于行业平均水平（0.5 分）。0.80.70.60.50.40.30.20.10.0中央国有企业 地方国有企业 公众企业集体企业民营企业外资企业其他企业E维度平均分S维度平均分G维度平均分ESG

37、平均分图 7：2022 年 7 月A 股上市公司 E/S/G 维度分数我国国有企业的特殊性质决定了其兼具社会功能和经济功能双重职能，社会职能承担提升了国有企业社会维度表现。国有企业绩效一方面体现在经济效率和效益表现上，另一方面还体现在是否实现了其所有者，即国家和全民的意志和利益的特殊要求上。国有企业天然地需要承担包括稳定就业、提供公共产品和服务等社会职能，这种职能承担提升了其社会维度表现。央企用具体行动践行了承担社会职能的责任：从提供就业岗位来看，中央国有企业平均提供就业岗位超过 20000 个7；79.90%中央国有企业成立扶贫项目，积极履行脱贫攻坚责任。7 中证 ESG 数据2500020000150001000050000图 8 A 股上市公司提供岗位数量0.90.80.70.60.50.40.30.20.10 图 9 A 股上市公司成立扶贫项目占比表 4：2014 年至今央企合规管理措施央企合规管理措施探索试点阶段（2014-2017 年）2014 年，国资委发布关于推动落实中央企业法制工作新五年规划有关事项的通知2015 年，国资委发布关于全面推进法制央企建设的意见2016 年 4 月，国资委确定中国石油、中国移动、中国中铁、招商局集团和东方电气 5 家中央企业为试点企业，探索开展合规管理体系建设全