光刻机零部件公司企业风险管理总结

1、泓域/光刻机零部件公司企业风险管理总结光刻机零部件公司企业风险管理总结xxx有限责任公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112167979 一、 产业环境分析 PAGEREF _Toc112167979 h 4 HYPERLINK l _Toc112167980 二、 半导体设备零部件市场规模测算 PAGEREF _Toc112167980 h 4 HYPERLINK l _Toc112167981 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112167981 h 5 HYPERLINK l _Toc112167982 四、 风险管理组织体系的总体框架 P

2、AGEREF _Toc112167982 h 6 HYPERLINK l _Toc112167983 五、 业务单位和相关职能部门的组织结构及职责设计 PAGEREF _Toc112167983 h 11 HYPERLINK l _Toc112167984 六、 风险管理组织体系标准 PAGEREF _Toc112167984 h 13 HYPERLINK l _Toc112167985 七、 风险管理组织体系和企业目标的关系 PAGEREF _Toc112167985 h 13 HYPERLINK l _Toc112167986 八、 规章制度法 PAGEREF _Toc112167986

3、h 14 HYPERLINK l _Toc112167987 九、 工程物理法 PAGEREF _Toc112167987 h 15 HYPERLINK l _Toc112167988 十、 风险分散与模糊决策 PAGEREF _Toc112167988 h 17 HYPERLINK l _Toc112167989 十一、 企业多元化经营的适用条件 PAGEREF _Toc112167989 h 18 HYPERLINK l _Toc112167990 十二、 多米诺骨牌理论 PAGEREF _Toc112167990 h 19 HYPERLINK l _Toc112167991 十三、 能量

4、释放理论 PAGEREF _Toc112167991 h 21 HYPERLINK l _Toc112167992 十四、 非保险风险转移的种类 PAGEREF _Toc112167992 h 22 HYPERLINK l _Toc112167993 十五、 风险转移的条件 PAGEREF _Toc112167993 h 27 HYPERLINK l _Toc112167994 十六、 资产担保融资 PAGEREF _Toc112167994 h 29 HYPERLINK l _Toc112167995 十七、 可转换证券融资 PAGEREF _Toc112167995 h 31 HYPERL

5、INK l _Toc112167996 十八、 资产负债管理 PAGEREF _Toc112167996 h 32 HYPERLINK l _Toc112167997 十九、 公司简介 PAGEREF _Toc112167997 h 37 HYPERLINK l _Toc112167998 二十、 人力资源分析 PAGEREF _Toc112167998 h 39 HYPERLINK l _Toc112167999 劳动定员一览表 PAGEREF _Toc112167999 h 39 HYPERLINK l _Toc112168000 二十一、 项目风险分析 PAGEREF _Toc11216

6、8000 h 41 HYPERLINK l _Toc112168001 二十二、 项目风险对策 PAGEREF _Toc112168001 h 43 HYPERLINK l _Toc112168002 二十三、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112168002 h 44产业环境分析保持经济社会平稳较快发展，提高发展质量和效益，发展平衡性、包容性和可持续性不断增强，确保如期全面建成小康社会。到2017年，全区地区生产总值和城乡居民人均收入比2010年同口径翻一番；到2020年，全区地区生产总值迈上新台阶，城乡居民人均收入同步提升。产业支撑更加有力。“三大新兴产业”实现快速发展，传统产业进

7、一步提质增效，初步构建起支撑区域发展的产业新体系。城市品质更加优良。进一步突出以人为本，城市综合功能进一步完善，环境质量不断提升，社会民生持续改善。人民生活更加美好。就业、教育、文化、卫生、体育、社保、住房等公共服务体系更加健全，初步实现城乡基本公共服务均等化，人民群众生活质量、健康水平和文明素质不断提高，参与感、获得感、幸福感显著增强。半导体设备零部件市场规模测算2021年大陆半导体设备厂商北方华创、芯源微、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科毛利率均值为42.02%，国际龙头应用材料、泛林半导体、东京电子（东京电子为2021财年）毛利率分别为47.32%、46.53%、45.50%，综合

8、以40%作为半导体设备厂商综合毛利率；上述几家大陆半导体设备厂商直接材料费用占营业成本比例均值为90.88%，以90%作为半导体设备厂商直接材料占营业成本比例；假设零部件成本在直接材料费用中占比90%，综合以上假设可估测半导体设备零部件价值占半导体设备总价值的48.6%。必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从

9、根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。风险管理组织体系的总体框架1、风险管理的第一道防线：业务单位与相关职能部门业务单位与相关职能部门是企业中的业务经营单位，有特定的目标、战略、市场、客户和产品。成功的

10、业务单位了解自己的竞争对手、客户及所面临的机遇和风险。它们管理和监督经营活动，以创造利润、服务客户、提高产品质量、缩短周期和降低成本；按足以能负担相关成本和风险的价格，向目标的细分市场提供产品和服务，同时还要能够为股东挣得在风险扣除后仍可接受的回报。业务单位向总经理和企业执行委员会汇报业务活动。业务单位与相关职能部门包含了企业大部分的资产和业务，它们在日常工作中直接面对各类风险，风险是他们最先要考虑的。在推出新产品、进入新市场或投资新的研发项目时，业务单位和相关职能部门经常要承受风险。此外，在客户关系、供应商关系、雇员关系及自己所管理的专有资产等方面，业务单位与相关职能部门也面临许多风险。他们

11、需要了解这些会对其产生影响的风险和不确定因素，并且应该有能力对其进行管理。实质上，身处第一线的业务与相关职能单位的管理层不仅负责管理所选定的经营模式中许多固有风险，也是防范这些风险的第一道防线，是企业风险管理的最前线。企业必须把风险管理的手段和内控程序融入到业务单位的工作与流程中，才能建立好防范风险的第一道防线。企业建立第一道防线，就是要各业务单位就其战略风险、财务风险、市场风险、运营风险和法律风险，进行系统化的识别、衡量、评价、管理和监控。要建立好第一道防线，企业的各业务单位和相关职能部门需要进行以下工作。（1）调整风险排序、风险容忍度和风险战略，使其符合全企业的政策和指导方针。（2）按照企

12、业的整体风险承受能力，调整经营和产品开发活动的针对性，从而为企业开辟新的价值来源。（3）识别和度量风险，查明风险的来源。（4）为各项流程确定基准，交流最佳实践方法，以期持续地改进各项措施和流程。（5）向主要的经理分派风险管理职责和责任。（6）就风险应对措施、控制活动以及信息与沟通的整体质量进行报告。2、企业风险管理的第二道防线：风险管理委员会和风险管理职能部门第二道防线是在第一道防线基础上建立一个更高层次的风险管理功能，它的组成部门可以包括董事会下的风险管理委员会、投资审批委员会、信贷审批委员会等和风险管理职能部门。风险管理职能部门是企业风险管理解决方案中一个选设的部门。在企业经营模式中，有些

13、固有的特定风险不由业务单位予以管理，或者从企业的角度来说没有得到有效的管理，那么，按照风险组合观，这些特定的风险就由风险管理职能部门负责管理。风险管理职能部门的目标是使同一个或多个风险相关的管理工作发展成为企业的一项核心能力。风险管理职能部门可能负责管理的风险包括：利率风险、货币风险、商品价格风险、信用风险、气候风险及灾难风险等。它们评估、集中控制、降低、转移和利用自己负责的这些风险。当业务单位考虑承担某些风险，而自己又没有相关知识和专门技能予以管理时，风险管理职能部门就和它们合作，给予帮助。对企业经营战略实施来说，风险管理职能部门常常会起到非常重要的促进作用。风险管理职能部门可以由企业的某个

14、职能部门或独立运作的单位组成，责任是领导和协调企业内各单位在管理风险方面的工作，它的主要职责包括以下几点。（1）编制规章制度。（2）对各业务单位的风险进行组合管理。（3）度量风险和评估风险的界限。（4）建立风险信息系统和预警系统、厘定关键风险指标。（5）负责风险信息披露，沟通、协调员工培训和学习的工作。（6）按风险与回报的分析，为各业务单位分配风险管理相关资源。相对于业务部门而言，风险管理部门会克服狭隘的部门利益，能够从企业整体利益角度考察企业所面临的各类风险。此外，风险管理部门还可以综合平衡各部门风险。企业在不同的发展阶段，各部门所面临的风险往往是不同的。而作为风险管理职能部门，则需要根据一

15、定的原则，将风险分配于不同部门，对每个部门进行风险上限控制。风险管理总监（风险经理或首席风险官）对风险管理委员会直接负责，但对总经理（执行总裁）负有汇报责任。同样，风险管理职能部门经理直接对风险管理总监负责，但对策略性业务部门负责人负有汇报责任。3、企业风险管理的第三道防线：审计委员会和内部审计部门第三道防线涉及一个独立于业务单位的部门，监控企业内控和其他企业关心的问题，这就是企业的内部审计部门。美国内部审计师协会对内部审计所下的定义是：内部审计是一项独立、客观的审查和咨询活动，其目的在于增加企业的价值和改进经营。内部审计通过系统的方法，评价和改进企业的风险管理、控制和治理流程的效益，帮助企业

16、实现其目标。内部审计师应就管理层的决策提出劝告和质疑或表示支持，而不是对风险管理作出决策。依据上述观点，内部审计师协会还确定了在企业风险管理实施中内部审计的核心角色及不应承担的角色。其中核心角色包括以下几点。（1）为企业风险管理流程提供保障。（2）确保风险得到正确的评估。（3）评估风险管理流程。（4）评估关键风险的报告工作。（5）检查对关键风险的管理工作。内部审计不应承担以下职责。（1）设定风险承受能力。（2）批准和命令实施风险管理流程。（3）在就风险及风险管理绩效提供保障方面承担管理角色。（4）决定风险应对的决策。（5）代表管理层实施风险应对措施。（6）接受对风险管理的责任。另外，内部审计师

17、学会特别指出内部审计还可以承担上述两种极端角色之间的其他一些“合理合法的内部审计职责”，但前提是要有适宜的安全保障措施存在。（1）协助风险的识别和评估。（2）指导管理层对风险作出应对。（3）协调企业风险管理活动。（4）综合对风险的报告。（5）维持和完善企业风险管理框架。（6）领导建立企业风险管理。（7）制定风险管理战略，呈报董事会审批。总之，内部审计可以通过评估风险识别的充分性，评价已有风险衡量的恰当性，以及评估风险防范措施的有效性等三方面参与企业风险管理工作，不应主导企业的风险管理工作。企业的内部审计工作是对各业务部门和风险管理职能部门的风险管理活动进行再监督，而不是亲自参与每项风险的评估与

18、控制。内部审计总监对审计委员会直接负责，但对执行总裁负有汇报责任。同样，内部审计员直接对内部审计总监负责，但对各策略性业务部门负责人负有汇报责任。业务单位和相关职能部门的组织结构及职责设计在风险管理方面，上述各部门的职责如下。1、执行总裁（1）对董事会制定的风险管理策略的执行情况负最终的责任。（2）对处理各种具体风险的执委会进行责任分配。（3）定期听取风险总监的工作汇报，确保及时了解风险管理出现的问题及其对策。2、行政管理执委会（1）监管并控制企业整体性风险，确保运营过程中的风险策略与董事会对风险的取向相一致。（2）审阅资产负债及资本分配执委会提议的政策、程序，制定企业整体的资产负债策略。3、

19、资产负债及资本分配委员会（1）主要专注于研究提出资本在各个业务中的分配，研究提出企业整体的资产负债策略，提交行政管理执委会审核。（2）由专注于市场风险管理的财资管理执委会提供协助。4、业务部门（1）在风险管理政策及程序规范下执行日常运营活动。（2）确保风险信息传递给相关的风险管理部门及经理。（3）参与对风险管理政策及程序的定期检讨（包括对支持系统的适当性，对风险管理的测定方法，汇报渠道，信息科技和人力资源提出意见）。5、一般的职能部门（1）基本责任是向营业单位的经营运作提供支援。（2）有责任就它们在处理风险管理方面遇到的情况向风险管理单位定期汇报。风险管理组织体系标准各个企业根据自身的具体情况

20、都有适合自己的风险管理组织体系，风险管理组织体系的设计更像是一门艺术而不是一门科学。人们仍然需要适宜的决策机构，来破除许多企业中风险管理责任空缺和重叠的僵局。关键是要在现有的管理结构的基础上发展，并把企业的经营模式、目标、文化和风险承受能力等因素纳入考虑的范围。在较小的企业中，风险管理组织机构可以像执行委员会那样简单，通过行使管理特权来识别风险、排定风险和轻重缓急顺序、任命风险责任人、分析缺陷、批准行动计划和监督执行结果。但是，在规模较大且复杂的企业中，则需要设立风险管理总监和独立的风险管理委员会。风险管理组织体系和企业目标的关系建立完善的风险管理组织体系的目的无疑是要保证企业风险管理目标的实

21、现，保证企业在可承受的风险水平下运行，从而保证企业战略目标的实现。各个企业的风险管理目标根据本企业的实际情况，如战略定位和发展阶段，会有所不同。但一般企业风险管理的主要目标包括生存和使风险管理成本最小化。生存是企业的基本保障，只有生存下去了才能去实现企业的其他目标。风险管理就是以最小的代价降低企业风险，所以，风险管理成本最小化也是风险管理目标的一部分。除了上述两个主要目标，企业风险管理一般还包括保证资源在损失后的充足性，满足法律与合同的义务，等等。风险管理组织体系就是为了实现企业的这些风险管理目标所设计的，企业风险管理组织体系为企业完善风险管理提供了基础。规章制度法如果损失预防侧重于建立规章制

22、度、操作手册、值班条例等，则属于规章制度法。规章制度法是指国家制定相应的规章制度，要求风险管理单位在国家规章制度的范围内进行经济和社会活动，预防风险事故的发生。例如，为了防止商业银行倒闭而给社会经济带来的负面影响，建立的法定存款准备金制度。又如，中华人民共和国劳动法规定：“用人单位必须建立、健全劳动安全卫生制度，严格执行国家劳动卫生规程和标准，对劳动者进行安全、卫生教育，防止劳动过程中的事故，减少职业危害。”有些风险预防措施侧重于物理工程法，有些措施侧重于人们行为法，还有一些措施侧重于规章制度程序法来进行损失的控制。其实，对于某一具体风险事故来说，可能采取了这3方面的措施，很难说明属于哪一种损

23、失预防办法。例如，为了防止职工工伤事故的发生，工厂修建了防止工伤事故发生的安全设施，就属于物理工程法；企业对于工人安全操作的培训、教育，就属于人们行为法；国家为防止工伤事故的发生，出台法律加强管理，就属于规章制度法。一些改变风险因素的损失预防措施，了解这些损失预防的措施，有助于加强对于风险管理的认识。工程物理法损失预防的措施如果侧重于风险单位的物质因素，则称为工程物理法。例如，防火结构的设计、防盗系统的设置、机器的安全检查等都属于工程物理法。按照工程物理法的理论，损失预防所采取的具体措施主要包括以下几个方面。（1）预防风险因素的产生。例如，造纸厂在堆草垛时，应该严格按照有关方面的规定，使每一草

24、垛的重量、体积及草垛之间的间隔距离等都能够满足风险防范的要求，防止某一草垛燃烧，引起所有草垛的损失。（2）减少已经存在的风险因素。例如，用新的电线替换已经老化、破损的旧电线，可以减少已经存在的风险因素，达到降低损失的目的。又如，通过限制生产车间易燃、易爆物质的存放量等措施，可以减少发生火灾的风险因素，防止风险事故的发生。（3）防止已经存在的风险因素释放能量。例如，保持汽车刹车系统处于良好状态，以保证其功能不致失控，减少风险事故的发生。又如，在建筑工程中，限制工人登高的人数，可以预防工人摔伤的风险。（4）改善风险因素的空间分布和限制能量释放的速度。例如，在建筑工程中，安装防护栏，可以防止登高工人

25、摔下来。又如，使用限制能量释放速度的缓冲装置，能量一旦释放出来，就能够采取通风、排气等措施，使能量无法积累到引发风险事故发生的能量下限。（5）在时间、空间上将风险因素与可能遭受损害的人、财、物隔离。例如，用道路护栏、过街天桥分离行人和机动车辆，可以避免机动车撞人的风险。又如，遇到大雾天气关闭机场和高速公路等，可以将风险因素与可能遭受损失的人、财、物分离。（6）借助物质障碍将风险因素与人、财、物隔离。例如，利用防火墙将两栋紧挨的房子分开，其中一栋房子发生火灾时，防火墙可以起到阻止火势蔓延、减少损失的作用；而对于未遭受火灾的房屋而言，防火墙可以起到损失预防的作用。（7）改变风险因素的基本性质。例如

26、，在容易产生静电的绝缘材料中，加入少量抗静电的添加剂，以增强材料的吸湿性，减少风险事故的发生。又如，在有爆炸性粉尘飞扬的空间，使空间通风、减低浓度可以减少粉尘爆炸事故的发生。（8）加强风险单位（或个人）的防护能力。例如，为了防止粉尘危害职工身体健康，要求作业工人佩戴防尘口罩、防尘衣、防尘面罩等，可以减少职业病的发生。又如，为了防止雷电危害，建筑物安装避雷针、避雷线、避雷网、避雷带等，可以减少建筑物遭遇雷击的风险。（9）救护被损害的风险单位。救护被损害的物质、人员等，可以降低风险事故造成的损失。例如，火灾发生后，抢救受损物资、受伤人员等措施，可以降低风险事故带来的损失。（10）修理或者复原被损害

27、的风险单位。例如，受伤人员的康复、被损害物品的维修等，都属于修理或者复原风险单位，修理或者复原风险单位可以减少损失。风险分散与模糊决策拟投资的各目标具有不同的优先程度，企业应选择隶属度较高的目标进行投资。为避免风险资金的过度分散，投资组合程度不宜过高。收益的实现常常伴随着遭受风险损失的可能，并且投资目标的收益和风险是随着风险的推移不断变化的，因而体现出决策的模糊性。理性的投资者总是期望投资收益尽可能大，风险损失尽可能小。风险中性者的决策：风险利润的中性者是对风险利润持中性的态度，对他们而言，每一分的风险收益和风险损失，其效用的增减都是相当的，因此他们不会过分地追逐风险收益，也不会过分地回避风险

28、损失。风险喜好者的决策：风险利益的喜好者对风险增益的反应比较敏感，对他们而言，风险增益的边际效用始终是递增的，即他们对每获得的一分风险增益都会看作比前一次获得的那一分更有效用，因此他们始终一贯地保持对风险利益的追逐；他们对风险损失的反应就比较迟钝，随着风险损失的增加，他们的效用的递减程度相对比较慢。风险厌恶者的决策：风险利益的厌恶者对风险损失反应比较敏感，他们的效用曲线表明，随着风险增益的增加，其边际效用尽管始终为正值，但当他们的风险增益增加时，对他们而言，其真实的效用却递减了，并且当风险损失出现时，其效用的递减更加迅速。由上可以得出，基于相同的风险分散目的，具有不同的风险偏好的企业的投资组合

29、决策和最终的风险收益是不同的，并且相差很大。企业多元化经营的适用条件企业多种经营的问题主要在于高额的成本，可能只是模仿股东分散其资产的能力。对于私营企业，多种经营通常是合适的，因为业主的大部分资产可能集中于本企业，而没有充分分散化的投资组合。对于公司制企业，股东自己有能力分散风险，从而不愿意授权公司来分散风险。从纯粹风险的角度看，当股东分散风险的难度大于企业分散风险时，企业多元化经营是合适的。这种情况十分少见，除非在某些相对特殊的场合（如在封闭型市场中，某些企业具有特别的经营权），否则投资者可以同样有效地运用这些技巧。然而，现实中往往因为不适当的理由而进行多元化。比如，某些高层经理为了现固自己

30、的职权、提高个人收入、改善自己的职业前景而进行多元化经营。即使理由是合理的，由于实现多元化的效益难度很大而使多元化大为逊色。混业经营、文化冲突、人员流动、促使大家共同合作的难度、控制问题等都是实现多元化的潜在效益的障碍。鉴于许多多元化策略的失败，大量企业进行了重组，将经营重心集中于原来的核心业务。这种专业化策略降低了多元化程度，增加了意外损失。多米诺骨牌理论美国人海因里希是一位安全工程师，也是工业安全领域的先驱，他早在1959年就提出了一套控制事故发生的理论，即工业安全公理，具体内容如下。（1）损失事件总是由各种因素所构成的一个完整顺序引起的，其中最后一个因素就是事故，事故总是直接由人为的风险

31、因素或物质的风险因素引起的。（2）人的不安全行为是造成大多数事故的原因。（3）由于发生不安全行为而造成致残性伤害事故。（4）严重的伤害基本上是偶然发生的，导致发生伤害事故的事件基本上是可以预防的。（5）产生不安全行为的基本原因（即人和物质的直接原因和间接原因），可以为风险管理者选择适当的控制措施提供方向。（6）控制风险可以采取4种基本方法，即技术措施、说服教育、人事调整和加强纪律。（7）控制风险的方法基本上类似于产品质量、成本和产量的控制方法。（8）领导人和管理部门具有最好的控制风险工作的条件和能力，从而应该承担首要的责任。（9）领导和监管者是控制风险的关键人员，他们管理风险的能力对风险控制具

32、有关键性的作用。（10）安全的组织机构对促进生产的作用是积极的，而不安全的组织机构对生产的作用是消极的。海因里希在上述10条公理基础上提出了著名的多米诺骨牌理论。他将导致伤害事故分为5个因素和5个阶段，即血统和社会环境、人的过失、不安全行为或状态、事故、伤害，并直观地用5张竖立的骨牌来表示。该理论认为，一种伤害的产生是上述5种因素按一个固定的逻辑顺序相继发生的结果，事故仅是其中的一个环节，若前面任一环节被消除，事故顺序就被中断，从而也就可以避免伤害的发生。在风险事故顺序中，不安全行为和不安全状态是问题的关键，若被消除，则前面因素无效，后面的风险事故也就不会发生。因此，预防风险事故的发生，重点应

33、该放在消除人的不安全行为及环境和事物的不安全状态，即通过改变风险因素、风险因素所在的环境和风险因素与环境的相互作用来预防风险事故的发生。海因里希的理论侧重于工业事故，但同样适用于产品责任损失、火灾等情形。能量释放理论美国学者米歇尔，查皮塔斯基提出的能量释放理论认为，大多数事故是由于意外释放能量（机械能、电能、热能、化学能等）或危险材料（毒气、粉尘、放射性物质、易燃物质等）所造成的。这些能量或危险物质的意外释放是由风险因素引起的，即由不安全行为和不安全状态引起的。也就是说，一个不安全行为或不安全状态，可能导致意外释放能量或危险材料，最终酿成人员伤亡、财产损毁事故的发生。能量释放理论认为，造成事故

34、的根本原因是意外释放能量或危险材料，而不安全行为和不安全状态是事故发生的导火线。该理论强调，能量或危险物质的意外释放主要是由风险因素引起的，即不安全行为或不安全状态，造成事故的直接原因是意外释放能量或危险材料，不安全行为或不安全状态只是事故发生的一种征兆。不安全的行为如机器超速运转、未经许可开动机器、不适当地使用机器、使用有缺陷的机器、未使用个人防护用具等；不安全的状态包括经营设施存在缺陷、报警系统失灵、照明不足、通风不良、辐射源泄漏等。事故发生的根本因素是管理因素、人的因素、环境因素和机器因素。管理因素包括与安全有关的管理意识；产品与安全目标；招聘员工政策；利用安全记录；规定职权和义务；员工

35、的任用、培训、指导和监督；沟通方法；检查方法；设备、消耗品和器材的设计、购置和维护；制定标准和安全工作方法等。人的因素包括动机、能力、知识、训练、风险意识、对分配任务的态度、行为、体力、智力、心理状态等。环境因素包括工作环境中的温度、湿度、光线、通风、噪声、压力、粉尘等条件。长远来看，损失控制应该着眼于这些相互关联的根本因素。非保险风险转移的种类一般说来，非保险风险转移的方式主要有：租赁财产；业务外包；联盟或合资；签订免除责任协议。非保险风险转移大多需要借助于协议或者合同，将损失的法律责任或财务后果转由他人承担。（一）租赁财产财产租赁可以使企业部分地转移自己所面临的风险。财产租赁是指一方把自己

36、的房屋、场地、运输工具、设备或生活用品等出租给另一方使用，并收取租赁费。财产租赁过程中，可能出现的损失主要有：有关的物质损失，因财产受损而引起的租金损失或贬值；由财产所有权、使用权引起的对第三者的损失赔偿责任。但是，如果租赁协议中规定，租借人对自己过失造成的租借物的损坏、灭失，应该承担赔偿责任。这样，出租人就将财产面临的潜在损失转移给了承租人。（二）业务外包企业在生产经营活动中注重核心竞争力的培养，强调根据企业自身特点，专门从事某一领域、某一业务，在某一方面形成自己的竞争优势，这必然要求企业将其非核心业务外包给其他企业，即所谓的业务外包。对业务外包最直接的解释是“外部寻求资源”，即把自己并不擅

37、长、不属于自己核心竞争力范围内的业务交由他人去做。企业在充分发展自身核心竞争力的基础上，整合、利用其外部最优秀的专业化资源，从而达到降低成本、提高生产效率、增加资金运用效率和增强企业对环境的迅速应变能力。业务外包的基本出发点在于：确定企业的核心竞争力，把企业内部优势资源集中在具有核心竞争力的活动上，剩余的其他企业活动交给最好的专业企业。在企业竞争过程中，环境、技术、市场需求的瞬息万变，企业投资于非自身核心竞争优势的业务存在着巨大的风险。戴尔企业外包了所有的零部件、软件和非装配生产流程的设计和创新，重点投资于理解客户需求、物流管理和部件集成，发现核心能力的任何增值机会。通过外包策略，戴尔避免了零

38、部件生产设备、人力资源和库存等巨额投资，而将这种风险转移给外包商（供应商）。业务外包有助于企业实现以下3方面的风险转移。（1）质量方面的风险转移。在业务外包中，企业通过采取严格、有效的合同契约方式，产品质量、服务质量、交货质量等质量问题将会由外包商来承担，同时由质量问题所导致的风险也将转移给外包商。（2）资金占用的风险转移。通过外包，合同制造商将帮助企业分担一部分资金占用，从而降低企业的资金占用风险。具体表现在：通过外包，可以帮助组织重构财务预算，从而改善企业的平衡报表并避免企业对未来投资的不确定性；通过外包将不能创造价值的业务单元或者设备资产转交给外包商，组织能够获得一笔现金流，从而解放一部

39、分资源用于其他战略投资；外包信息服务能够避免或者减少未来持续的或大量的资本投入；外包将固定成本业务转化为可变成本业务，有利于企业规模组织结构的扁平化。（3）技术风险转移。外包有利于企业获得原先无法凭借自身实力获取的技术和技能，通过外包，企业可以将价值链中的每个环节都由最适合企业情况的、最好的专业企业来完成，常常能够获得最先进、最前沿的技术和技能。除此之外，企业能够获得外部可利用的设备、服务等方面的资源，能够将某些技术和技能易于过时的风险转移给外包商，能够使企业与外包商分担新技术的风险或将新技术的开发风险转嫁给外包商。由于对于一项新技术的出现，大多数企业由于费用和学习曲线的缘故，很难立即将新技术

40、纳入到实际应用中，然而借助外包商与现有的、未来的技术保持同步的优势，改善技术服务，提供接触新技术的机会，企业可以花费更少、实效性更强、风险更低的方式推动技术在企业生存发展中的效用。业务外包得以实现风险转移的原因体现在以下两个方面。（1）能力的差异性。由于不同企业的资源数量、竞争优势领域等存在差异，不同企业在实际中对于风险的识别、防范、处理能力是不同的。另外，由于企业自身资源的有限性和主观判断的局限性，它也不可能在业务领域中面面俱到、处处争锋。能力的差异性使得达成某项业务目标所需的资源投入和成本是不同的，因此企业在综合考虑成本、质量、时间、风险等因素之后，将业务外包给最合适的专业化企业。（2）风

41、险感知的对象性。由于企业与外包商能力的差异性，对于同一经营领域或是同一项目交由不同的企业来打理，最终的成效和可能导致的风险是不同的。投保人和保险企业处理风险的经验和能力不同，因此保险企业乐意接受合适的投保人购买保险。同样的道理，企业认为存在很大风险的难题对于外包商来说，风险可能很低甚至接近于零。从风险的心理感知角度出发，企业与外包商对于同一风险的感知度是不同的，这种风险感知的对象性也促使企业愿意将非核心业务外包出去。（三）联盟或合资通过建立联盟或合资经营企业，把企业投资新市场和新产品的风险和回报转移出去，这也是非保险转移风险的一种方法。（四）签订免除责任协议签订免除责任协议是指合同的一方运用条

42、款对合同中发生的对他人人身伤害和财产损失的责任转移给另一方承担，即主要是针对合同中的条款来实现风险的转移。例如，医生在给生命垂危的病人实施手术之前，会要求病人家属签字同意，若手术失败，医生不负责任。在这纸协议中，医生不是转移带有风险的活动，而是转移了可能引起的责任风险。例如，建筑工程的工期一般来说比较长，承包方面临着设备、建材价格上涨而导致的损失。对此，承包商可以在合同条款中写明：如果因为发包方的原因，致使工期延长而带来的损失，合同价额需要相应地上调。承包方使用这项条款就把潜在的损失风险转移给了发包方。计算机的租赁合同可以规定租赁企业对计算机的维修、保养、损坏负责。再如，一个出版商在出版合同中

43、可以加入转移责任条款，规定作者对剽窃行为自负法律责任。风险转移的条件风险管理单位是否能够顺利转移风险，是有条件的；相反，如果不具备风险转移的条件，就无法转移风险。风险转移需要具备以下几方面的条件。（一）转移责任条款必须是一个合法有效合同的组成部分风险管理单位要顺利转移风险，需要签订的合同合法、有效。例如，中华人民共和国经济合同法和中华人民共和国民法通则中载明；违反法律和国家政策签订的合同、采取欺诈胁迫等手段签订的合同、代理人超越代理权限签订的合同、违反国家利益或社会公共利益签订的经济合同均属无效合同。企业风险管理部门在运用合同条款转移责任时，必须熟悉相关的法律条文，合同条款不应该同国家的法律、

44、法规相抵触。例如，有商场声明，商品出售后保修期内，只负责对故障商品实行免费修理。中华人民共和国消费者权益保护法中明确规定，如果商品在保修期内修理两次以上时，顾客有权选择退货。因此，该商场的单方约定由于不符合中华人民共和国消费者权益保护法而无效。因为这种风险转移的方式，违反了社会公共政策、法律或者对公众不公平。（二）受让方具有偿付能力受让方是否具有偿付能力，是风险真正转移的条件。如果受让方没有能力赔偿损失，那么，转让方必须对已经转移出去的风险承担责任。例如，一份合同规定，乙方在作业时，由于疏忽而造成第三者人身伤亡或财产损失时，由乙方承担。当乙方接受此条款为甲方施工时，并不意味着能免除甲方对由于乙

45、方疏忽而造成的对第三者损害应负的赔偿责任。对于甲方而言，要切实避免这种风险对自身的影响，应确认乙方有能力支付一旦发生损失后的赔偿金；否则，无法真正将风险转移出去。（三）风险转移需要支付一定的费用风险转移是需要支付给风险受让方一定费用的，这是受让方承担风险的条件。例如，销售商可以签发银行汇票，然后把银行汇票同业务文件一起寄到客户的开户银行。客户可以通过银行汇票付款，可以在得到业务文件之前向自己开户的银行确认债务。客户的开户银行把汇票或者客户对债务的确认文件以商业承兑汇票的形式提交给售货方。如果客户的支付能力难以保证，那么销售商可以要求客户的开户银行以银行承兑汇票的形式提供保证，银行承兑汇票不仅对

46、客户具有约束力，而且对银行也具有一种约束作用。由于银行为客户提供了信用担保，客户的信用风险转移给了银行，银行需要收取一定的担保手续费。例如，在国际贸易中，有时售货方要求客户提供本国银行签署的信用证。来自客户的开户银行的信用证，表明客户已经在其本国建立了自己的信用。当客户的支付能力难以保证时，持有信用证的售货方对本国的这家银行享有追索权，因此，售货方也就不需要向国外的银行追索债务。由于本国银行为客户提供了一定的信用担保，因此可以收取一定的担保费用。资产担保融资另一种越来越常用的将企业资产负债表风险结构化的方式是将融资与特定的资产相挂钩。资产担保融资技术又称证券化，现金流直接来自于不动产抵押贷款、

47、汽车贷款、信用卡及其他形式的应收账款的投资者可能会购买这些证券。通过这些具有风险却十分确定的资产，证券化降低了资产负债表的风险，从而释放了成本品贵的风险资本，它还使得融资渠道更为多样化。当然，如果证券化对盈利具有负面影响，那么它的价值就比较有限。证券化与否取决于原始资产的风险、不同风险等级的市场信用价差、为投资者的现金流提供保障的成本及实施和管理证券化的直接成本等因素。 租赁是资产担保融资最常见的手段，主要包括经营租赁和金融租赁两种基本方式。经营租赁是出租人将某项资产租给承租人并收取一系列租金而缔结协议。出租人保留资产所有权，从而保留大部分资产损失和损毁的风险，只是将资产使用权让渡给承租人。经

48、营租赁通常是短期的，承租人可以在合同期限内取消合同。短期经营租赁在减少风险方面方便有效，因为出租人保留了任何意外损失。经营租赁还有一定的税收好处。涉及那些容易过时的设施（如IT设备）时，允许终止的租赁显得更为有用，实际上将设备过时的风险从承租人转移给了出租人。与经营租赁不同，金融租赁将许多风险和所有权的利益让渡给了承租人。金融租赁期限较长，通常与资产寿命相当，并且只有在出租人的任何损失都已得到补偿后才能终止合同。在大多数金融租赁合同中，承租人对资产的保险和维修作出承诺。金融租赁实质上相当于担保贷款，因为一旦承租人不能按时还款，出租人可以收回资产，当然，在税收影响和破产方面的处理上，金融租赁和担

49、保贷款存在一定的差别。另一种常见的资产担保融资方式是项目融资。大型的风险投资项目通常需要大量的资本。项目融资使得债权人对项目具有更大的控制权，其代价是对项目发起人的追索权受到一定限制。但是，项目融资的复杂性可能导致高额的交易成本。项目融资可以降低融资成本、减少长期负债并有助于控制现金流。当存在一批相关的资产以独立的经济单位进行运作时，就可以运用项目融资，发行相应的股权和债券，并通过该项目收入实现自我平衡。或者，可以通过不同的渠道，如商业贷款、供应商信贷、政府信贷和补贴、国际银行、公债等来为项目融资。项目融资通过一系列的条款，如定期偿还本金而利率固定、定期偿还本金而利率浮动、利息和本金均定额偿还

50、、偿还本金可以调整而未偿还余额的利率可以固定或浮动。融资方式的选择在很大程度上受到融资成本的制约。对债务融资而言，债务资本成本与债权人所要求的收益率相关；对股权融资而言，股权融资成本与股东所期望的收益率相关。在资本市场发达国家，企业的管理层受到股东的硬约束，经常面临分红派息的压力，股权融资成本并不低，而且由于债务的避税作用，债务成本往往低于股权筹资成本。对它们的实证研究表明，企业一般先使用内部股权融资（即留存收益），其次是债务融资，最后是外部股权融资。我国企业虽然也表现出优先使用内部股权融资的倾向，但由于国有股股东普遍不到位，严重削弱了股东对经理层的约束，企业没有分红派息压力，外部股权融资成本

51、成为企业管理层可以控制的成本，所以国内债务融资的顺序明显排在外部股权融资之后。可转换证券融资可转换证券是指可被持有人转换为普通股的债券或优先股，它具有高度的灵活性，可以依据具体情况设计出不同的报酬率，且这些报酬率一般比较低，这样就使资本成本降低；同时可转换证券一般要转换为普通股，故可为企业提供长期、稳定的资本供给。资产负债管理资产负债管理出现于20世纪70年代，在90年代中后期逐步成为商业银行主流的经营管理方法，在银行等金融机构的风险管理中占据重要地位。银行一般将资产负债管理区分为战略性资产负债管理和操作性资产负债管理。战略性资产负债管理包括银行账簿和交易账簿中的所有资产、负债项目。常用的方法

52、是当前收益法、经济价值法和动态模拟法。在当前收益法中，最常用的技术就是缺口分析，包括利率敏感性缺口分析、流动性缺口分析和汇率敏感性缺口分析。以利率敏感性缺口为例，商业银行通过考察到期或在一定时期内重新定价的全部资产与负债的现金流量，将这些资产与负债区分为利率敏感性资产与利率敏感性负债，通过考察二者之间的缺口是否大于零或者小于零来判断市场利率变化可能给银行带来的损失。在缺口分析中，应用较多的是期限缺口法，期限缺口重点在于考察银行资产和负债期限不匹配而导致的利率风险。特点是以利率调整的期间来划分资产负债的各个项目，并按各期限计算资产负债的缺口，以此来观察在什么期限内及在何种程度上存在利率风险。期限

53、缺口法的缺点是没有考虑资产负债的精确到期日和重新定价日，而是将资产与负债产生的现金流按到期日的时间段取其中值来进行分类划分和重新定价，没有考虑各资产、负债期上的利率弹性和期限匹配，也无法进行客户行为分析。后来发展出期限队列法和标准化缺口分析法来解决这一问题。期限队列法可以衡量若干个期限即期限列队存在的缺口，以精细的方法计算出利率的变化在一段期限内对具有多重结构的资产和负债的影响。标准化缺口分析法则区分了不同资产和负债的利率弹性的差别。市场价值法则将持续期引入资产负债管理中，通过持续期来测量机构资产的市场价值对利率风险的风险暴露，即存续期法。久期（也称持续期）是1938年由F.R.Macaula

54、y提出来的，用来衡量债券的到期时间，以未来收益的现值为权数计算的到期时间。当资产的收益率变动很小时，资产或负债的变动完全可由久期来表示，由于久期是一个对应利率较小变化的概念，不能作为短期内利率大幅度变化时利率风险的有效衡量手段，金融资产价格随利率变化的波动性越大，这种误差越大，从而必须引入凸性。凸性是对金融资产价格曲线弯曲程度的一种度量。久期相当于债券价格对收益率一阶导数的绝对值，而凸性相当于债券价格对收益率的二阶导数，凸性越大，金融资产价格曲线弯曲程度越大，用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越大。严格地定义，凸性是指在某一到期收益率下，到期收益率发生变动而引起的价格变动 幅度的变动程度

55、。当两个债券的久期相同时，它们的风险不一定相同，因为它们的凸性可能是不同的。在收益率增加相同单位时，凸性大的金融资产价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。因此，在久期相同的情况下，凸性大的金融资产风险较小。久期表现为价格收益率曲线的斜率，该值越大，收益率曲线就越陡，因此金融资产价格对收益率的变动就越敏感，从而意味着该资产的市场风险越高，可见，久期是到期收益率的减函数，到期收益率越高，久期越小，金融资产的利率风险越小。但久期无法说明当利率发生变动时，金融资产价格的变动程度，这只能用修正的久期来衡量金融资产价格的利率敏感度。一般修正久期小的金融资产较修正久期大的金

56、融资产抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱。久期缺口模型，主要关注现金流的特性，而不是现金流本身。此后，又不断有新的进展。ALM取得快速进展的主要推动因素是：资本市场的显著增长促进了对冲工具和衍生产品的创新，并提高了金融产品的流动性和对冲风险的效率；风险分析的理论创新和技术进展，尤其是随着风险评估的参数方法，如总收益率、久期、凸性等的出现，ALM变得越来越简化，并适用于越来越多的资本市场工具；关于金融中介及实施ALM的必要性的宣传和教育，尤其是在客户群中的宣传和教育，大大地推动了ALM的发展。ALM侧重于流动性风险和利率风险，这两类风险主要影响企业的长期资产和长期负债。在给定企业预期

57、利率和筹资需求的情况下，ALM旨在降低这些风险的波动性。（一）流动性风险以银行为例，其主要资产是对客户的长期贷款，而负债主要由客户的短期存款构成。在未来一定时期内资产水平和负债出现差异时，即为流动性缺口。流动性风险来源于未来时期负债可能超过资产水平，而为缺口融资带来不确定性。流动性风险管理要求充分理解不同时间可以获得的资金、投资和还债的时间性，保持现金匹配是最简单的方法。（二）利率风险当资产和负债在未来某一时期出现差异时就会产生利率风险。如果负债超过资产，就有多余的资金，进行投资时由于当前利率的不确定性而存在利率风险。如果资产超过负债，就存在资金不足，与流动性风险一样，银行需要以更高的成本筹资

58、从而产生利率风险。利率缺口是指给定时期的资产收益率和负债利率的差异。通常可以用久期来衡量。与流动性风险一样，控制利率风险可以转化为如何控制资产负债表利率缺口的问题。（三）局限性关于流动性和利率风险的缺口模型有很多假设。第一，假设可以预测现金流，但事实往往并非如此，如活期存款或包含提前还款选择权的贷款。第二，假设所有现金流可以对应到某些特定的时点上，对应的方法有好多种，但都是近似的。第三，利率缺口模型假设所有的浮动利率资产和负债可以同等对待，忽略了其利率风险，这也是不现实的，因为存在不同的浮动利率指数，而且其在特定时期内可以改变。与简单的资产负债管理方法不同，关于利率变动的蒙特卡洛模拟法具有更强

59、的适用性。这些模型通常需要根据正式的期限结构模型设计大量利率变化情形，并评估每一情况下损益的改变程度。不久以前，信用风险一般还停留在企业的资产负债表上，直到交易的清算，或者到金融资产持有到期/出售。随着资产组合的积极管理，资产证券化及风险转移策略的兴起，极大推动了信用资产组合管理概念的前进。有了这些工具，就可以定义一个具有最佳化的风险及回报的资产组合，然后运用资产组合管理策略，使实际的信用资产组合朝着这个目标前进。这些策略可能包括直接购买或出售资产及其他替代性的做法，或者部分资产证券化，或者通过信用街生产品对风险作对冲。运用信用资产组合管理策略，不仅能够最佳化信用资产组合的风险/回报，还可以释

60、放稀少的资金和信用限制，来增加信用初始活动。资产组合管理职能应当担负起优化企业整个信用资产组合的风险/回报责任。这可以通过建立交易的初始目标、定价及风险转移策略，来优化一个信用资产组合的风险状态。在企业决定启动一项贷款时，通过设定初始目标来明确企业在现有资产组合情况下所能够承担信用风险的程度和类型；定价可以用来衡量承担的风险是否得到了充分的回报；风险转移策略则使企业能够对资产组合中不愿承担的风险降低或者消除。当然，风险转移策略应当允许企业承担，或者增加在某些领域管理层愿意接受的风险。企业的信用政策则应当记录可以使用的金融载体。如证券化、衍生工具、保险产品、资产出让及替代性的风险品等。信用政策还