图说券商营收数据初步测算及投资建议

1、新证券法落地、深改12项政策改革持续推进、金融市场双向开放的广度深度不断超预期，再融资新规施行及创业板注册制试 点推进（有望在深圳建立经济特区40年落地），创新业务不断开启并逐步兑现，券商业绩逐渐修复。自营业务及投行业务边际改 善是助力券商业绩的主要原因。4月日均成交额6722.03亿元，环比下降27.63%，同比下降20.42%；债市上行，中债总价指数上行 0.18%；沪深300指数上涨6.14%。疫情影响逐渐削弱，政策宽松环境下，股债承销规模边际回升，股权承销规模环比上升15.16%， 债券承销规模环比下降17.54%，投行业务弹性正在逐步释放。我们认为券商有望受益于流动性相对改善、政策工

2、具箱逐渐打开等 政策带来的红利释放。节奏上，仍需密切关注肺炎疫情持续蔓延影响、贸易摩擦进展、逆周期调节机制对资本市场所带来的影响。 展望2020年，受益于高层定调资本市场10大发展要点、证券法落地、再融资政策及创业板注册制试点落地等，驱动行业上行 空间打开。4月券商整体业绩大幅上升，42家券商已公布4月营收数据，可比口径下，本月券商单月营收环比上升45.73%，净利润环比上升 48.04%，马太效应削降，从公布的营收数据来看，CR5和CR10的营收占比分别为35.29%、59.52%。4月券商整体业绩大幅上升， 37家直接上市的券商已公布4月营收数据，可比口径下，单月营收环比上升42.98%，

3、净利润环比上升43.81%，马太效应削降，从 公布的营收数据来看，可比口径下，CR5和CR10的营收占比分别为37.05%、62.5%。政策边际改善趋势夯实，科创板已经迎来102家上市企业，部分成为推动券商业绩及板块上行的重要推动力。科创板持续推进、 IPO常态化、创业板注册制改革推进等有望推动券商业绩修复，倒逼券商组织架构及业务变革。长期来看，股东管理新政、券商 风险控制指标计算标准、双向开放超预期、监管明确支持打造航母级投行（结合海外投资发展经验，在新证券法精神下打造航母 级券商还需争取制度性红利，短期仍难于成行）及并表监管试点或将倒逼行业格局巨变超预期，未来站在门口的野蛮人如银行、 互联

4、网巨头等有望搅局行业生态。同时业内的分化分层加剧，专业化及综合化券商也将各得其所，打通转换通道，有望持续实现 机构的有效出清。继续推荐低估值龙头券商 | 22020Q1显示基金仓非银板块仍处于相对偏低位置，需重视行业边际变化，龙头券商是持仓重点；新证券法明确顶层制度设计，再融资松绑、科创板及创业板注册制改革等政策利好项目储备丰富的龙头券商，有利于提升ROE，可能受疫情而 影响业务达成节奏，但仍需保持耐心；近期证监会允许银河证券、中金公司、中信建投、国泰君安、申万宏源、华泰等券商获批基金投顾业务试点资格，这也是首批获得该试点资格的券 商，我们认为这是监管层在鼓励支持龙头券商开展创新业务，也是券商

5、探索财富管理之路十多年来，首次实现对客户进行账户管理式的买方投顾， 意义重大；同时，高层定调衍生品市场发展，需关注股票期权扩容新政所带来的业绩贡献增长点；2018年以来标准化金融资产搭台，纵深推进多层次资本市场建设，“自下而上”的创新格局正在逐步形成，金融创新严格限定在资本实力强与公司 治理优良的大券商序列；且未来机构数量有望出清，都有利于少数龙头券商，将开启黄金年代，并有望享受溢价。目前大券商PB处于1.50倍附近，仍然具有配置价值。核心观点投资建议 | 3海外疫情扩散，政策更加积极。国内疫情尽管受到控制，但居民对疫情的恐惧并没有完全消除，服务业消费、可选商品消费恢 复程度在持续加快；海外疫

6、情还在持续发酵，防控措施导致主要经济体经济停摆，对我国未来外需仍存在一定冲击，全球经济 共震下行的格局很难改变。往前看，中美贸易第一阶段协议正在积极落实，市场需要密切关注。而近期高层召开完善市场要素 与股票市场基础制度会议，再次明确要求加大宏观政策调节力度，进一步稳定市场信心。近日发布的4月社融数据显示，4月我 国信贷、社融、M2继续放量，央行扩信用加码且明确表示当前应当允许宏观杠杆率有阶段性提升以扩大对实体经济支持，我们预计后续货币政策宽货币+宽信用将更加侧重于宽信用，首要解决可能出现的信用收缩风险，叠加两会将近，市场偏好有望提升， 应积极布局券商板块。高层定调资本市场发展及新证券法落地，创

7、业板试点注册制推进，预计证监会会进一步加快相关配套政策的出台并落实。 监管层多次表示，落实好当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务安排，成熟一项推进一项。我们认为， 行业发展值得期待，投行股权大年开启，但受疫情影响可能在节奏上会有所调整。从当前时点看，未来一段时间仍秉承以业务结构多元化、均衡化来选股：首选业绩相对优良、业务结构均衡化、多元化的龙头大券商重点推荐华泰证券、国泰君安、海通证券等，港股关注中金公司等；互联网券商东方财富。行情有望受益标的：东 方证券等；关注次新股类弹性标的：南京证券、中国银河等，风险偏好高的投资者可积极关注与配置；部分为关联 券商未列出。风险提示：

8、中美贸易摩擦波动风险；宏观经济下行风险；股市系统性下跌风险；监管政策风险；外资大幅流出风险；肺炎疫情 持续蔓延风险2020Q1券商营收结构及同比增速情况特征：2020Q1，券商经纪业务与两融业务比重上升，带 动业绩增长。数据来源：wind，长城证券研究所；图中营收数据为净收入100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%经纪业务投行业务资管业务融资融券自营业务投资咨询业务-100%-50%0%50%100%150%200%经纪业务 融资融券投行业务 自营业务资管业务投资咨询业务 | 44月业绩出现分化（含金控） | 54月：单月数据方面，有可比业绩的37家上市券商，合计实现

9、单月营业收入342.45亿元，环比上升45.73%，同 比上升78.03%；单月净利润合计147.65亿元，环比上升48.04%，同比上升106.4%；累计数据方面，有可比业绩 的37家券商前4月营业收入合计4327.65亿元 ，同比上升81.34%，前4月净利润合计1315.13亿元，同比上升 76.63%。营收指标4月：38家券商实现同比正增长，其中国盛金控以1526.54%领涨，其余还有东北证券（326.31%），哈投股份（281.1%），而长江证券（-6.96%），方正证券（-0.58%）垫底。 环比方面，32家券商实现环比正增长，其中 红塔证券以1559.92%领涨，其余还有哈投股份

10、（1383.41%），兴业证券（908.19%） ，而太平洋证券（- 50.14%） ，方正证券（-31.34 %）垫底。当年累计：36家券商实现同比正增长，其中东方证券（160.34%）领涨，其余还有兴业证券（153.67%)、申万 宏源（136.75%）等，仅国投资本（-52.20%）同比为负。净利润指标4月：32家券商实现净利润环比正增长，国盛金控（1063.75%）领涨，红塔证券（586.79%）、西部证券（585.47%）等涨幅较大，而太平洋（-84.58%），国元证券（58.55%）环比增长垫底；有36家同比正增长，哈 投股份（50989.63%）领涨，第一创业（5689.35%）

11、，东北证券（1840.12%）等涨幅较大，而长江证券（- 59.02%），方正证券（-22.62）垫底。当年累计：有32家券商实现同比正增长，其中第一创业以215.64%领涨，其余还有东北证券（171.39%）、山西 证券（167.67%）等，而太平洋（-995.813%）增长排名垫底。4月业绩出现分化（不含金控）4月：单月数据方面，有可比业绩的33家上市券商，合计实现单月营业收入326.09亿元，环比 上升42.98%，同比上升78.05%；单月净利润合计140.99亿元，环比上升43.81%，同比上升 104.4%；累计数据方面，有可比业绩的33家券商前4月营业收入合计4282.63亿元，

12、同比上升 1.72%，前4月净利润合计1265.72亿元，同比上升1.13%。营收指标4 月： 31 家券商实现同比正增长， 其中东北证券以326.31% 领涨， 其余还有第一创业（268.95%），天风证券（208.05%）。环比方面，27家券商实现环比正增长，其中红塔证券 以1559.92%领涨，其余还有兴业证券（908.19%），东吴证券（291.42%）。当年累计：23家券商实现同比正增长，其中浙商证券（35.31%）领涨，其余还有国金证券（8.23%)、中信证券（6.12%）等。净利润指标4月：27家券商实现净利润环比正增长，红塔证券（586.79%）领涨，西部证券（585.47%）

13、、 财通证券（530.04%）等涨幅较大；有29家同比正增长，第一创业（5689.35%）领涨，东北 证券（1840.12%），西部证券（1015.2%）等涨幅较大。当年累计：有18家券商实现同比正增长，其中光大证券以38.59%领涨，其余还有中原证券（22.81%）、申万宏源（18.14%）等。注：本页数据均为直接上市券商数据 | 6券商4月营收数据（含金控）数据来源：wind，长城证券研究所本月营业收入当年累计营业收入本月净利润当年累计净利润同比(%)140.90145.26130.7856.3319.9664.9431.7084.0623.99161.4074.30157.6487.50

14、-6.9423.9899.15145.24124.1932.1161.6278.54-0.58101.06326.31198.47同比(%)60.61136.7567.1491.8059.92110.4573.42129.7475.08160.3494.70153.6757.1847.73-52.2065.3373.4077.9969.9283.81111.2260.08107.3883.2992.43同比(%)184.53232.68200.3565.9428.4265.0347.05135.2135.36265.74168.30154.98396.40-59.0250.04133.4123

15、1.9898.4551.4194.0270.31-22.6247.211840.121015.20同比(%)61.2580.07109.96110.7134.10104.3157.08127.1263.52113.20106.9140.40-3.1718.62104.4728.2578.64129.7060.45126.10134.3519.2261.19171.3929.40-208.0559.52169.111526.54103.3379.0671.3553.4215.2047.19616.75107.74291.12291.28123.5646.7882.2458.48-326.87-6

16、.39-18.4479.5090.47116.3022.04111.33167.67108.51215.64140.40-454.51130.02-代码600030.SH000166.SZ601066.SH600837.SH601211.SH600999.SH601688.SH601881.SH000776.SZ600958.SH002736.SZ601377.SH601788.SH000783.SZ600061.SH601198.SH600109.SH601555.SH002926.SZ601108.SH000750.SZ601901.SH601878.SH000686.SZ002673.S

17、Z601236.SH601162.SH002939.SZ600369.SH002670.SZ600155.SH601696.SH002500.SZ000728.SZ002797.SZ600909.SH600864.SH601990.SH601375.SH600621.SH002945.SZ601099.SH名称金额(亿元)中信证券35.06申万宏源23.93中信建投21.10海通证券20.65国泰君安20.10招商证券18.58华泰证券17.36中国银河17.06广发证券15.09东方证券14.91国信证券13.94兴业证券11.70光大证券11.57长江证券8.98国投资本7.15东兴证券6

18、.07国金证券5.77东吴证券5.70华西证券5.55财通证券5.31国海证券5.29方正证券5.07浙商证券4.44东北证券4.35西部证券3.77红塔证券3.75天风证券3.72长城证券3.46西南证券3.46国盛金控3.42华创阳安3.16中银证券2.99山西证券2.91国元证券2.65第一创业2.65华安证券2.64哈投股份2.63南京证券2.55中原证券2.51华鑫股份1.78华林证券0.85太平洋0.7432.2667.96268.9538.37281.1055.04189.81271.1736.82211.61环比(%)9.9228.2781.97242.428.9118.95-

19、9.0036.0136.72136.68-0.24908.1947.11196.0080.72219.2242.42291.42107.07201.00124.28-31.34-3.3940.2377.351559.9237.0810.2144.15394.6551.09-1.95-0.74-20.3397.58-2.551383.4128.08127.1633.82-27.03-50.14金额(亿元)498.35288.53169.63370.96338.04221.28285.06200.01254.23211.73168.85152.75120.0182.3417.7847.7053.3

20、258.4647.6056.5943.2578.4165.6387.1342.7024.1544.8945.5840.744.127.6035.1156.8737.9729.8237.6615.5126.5627.354.5812.1219.99123.38金额(万元)16.2415.6710.399.687.978.207.808.346.815.955.683.256.002.902.852.372.091.522.461.761.921.241.071.951.972.120.771.261.021.510.821.021.120.481.001.101.480.910.860.440.

21、330.1149.81-12.955689.35-2.3650989.6324.39592.48449.01105.17109.47环比(%)19.7961.5796.1636.46-6.6115.83-9.1570.1744.4199.57-0.19227.581.45373.9137.39133.3463.09160.37107.27530.04143.87137.98-14.1531.63585.47586.79124.6013.53-9.601063.75189.79-33.8710.55-58.55156.77-7.33394.470.92378.4852.21-56.59-84.5

22、8金额(亿元)156.2983.4070.98122.18107.0288.42106.9665.7592.6233.7260.5019.8518.8619.3439.9315.6016.3511.9017.9620.118.1511.5912.0013.868.4210.165.3212.5111.782.303.7510.567.3310.807.2214.433.438.971.300.895.505.54-995.81总市值（亿元）3063.651094.252675.471482.571507.221238.051646.501006.631044.85657.40876.58403

23、.81515.49352.23504.72295.65293.67299.96267.23342.75235.20586.13327.33190.75278.40706.33365.96369.93255.16169.32196.57534.77200.27274.96243.77262.52130.87453.59182.23176.11380.43221.53PB1.731.295.501.161.231.711.321.381.121.201.571.161.061.281.271.431.390.911.331.631.291.512.231.201.555.102.092.141.2

24、91.481.313.701.551.092.631.930.993.961.902.796.882.12月度涨幅（%）6.95-0.9112.760.393.937.945.284.530.223.07-1.86-3.521.54-0.31-2.53-1.746.12-2.40-3.23-5.54-1.37-0.84-1.90-1.69-3.87-2.997.23-1.490.00-10.07-8.06-9.840.85-1.920.87-6.09-2.93-11.58-3.687.10-2.22-2.11券商4月营收数据（不含金控）数据来源：wind，长城证券研究所本月营业收入当年累计营业

25、收入本月净利润当年累计净利润代码名称金额(亿元)同比(%)环比(%)金额(亿元)同比(%)金额(万元)同比(%)环比(%)金额(亿元)同比(%)总市值（亿元） PB月度涨幅（%）600030.SH中信证券35.06140.909.92498.356.1216.24184.5319.79156.296.623063.651.736.95000166.SZ申万宏源23.93145.2628.27288.535.2515.67232.6861.5783.4018.141094.251.29-0.91601066.SH中信建投21.10130.7881.97169.635.8110.39200.359

26、6.1670.985.752675.475.5012.76600837.SH海通证券20.6556.33242.42370.96-1.329.6865.9436.46122.18-0.241482.571.160.39601211.SH国泰君安20.1019.968.91338.04-1.457.9728.42-6.61107.02-5.141507.221.233.93600999.SH招商证券18.5864.9418.95221.283.258.2065.0315.8388.423.151238.051.717.94601688.SH华泰证券17.3631.70-9.00285.06-0.

27、967.8047.05-9.15106.96-5.121646.501.325.28601881.SH中国银河17.0684.0636.01200.013.008.34135.2170.1765.755.341006.631.384.53000776.SZ广发证券15.0923.9936.72254.23-2.116.8135.3644.4192.62-2.091044.851.120.22600958.SH东方证券14.91161.40136.68211.732.685.95265.7499.5733.728.47657.401.203.07002736.SZ国信证券13.9474.30-0

28、.24168.852.795.68168.30-0.1960.502.55876.581.57-1.86601377.SH兴业证券11.70157.64908.19152.75-2.673.25154.98227.5819.85-11.16403.811.16-3.52601788.SH光大证券11.5787.5047.11120.011.336.00396.401.4518.8638.59515.491.061.54000783.SZ长江证券8.98-6.94196.0082.34-8.732.90-59.02373.9119.34-26.45352.231.28-0.31601198.SH

29、东兴证券6.0799.15219.2247.702.522.37133.41133.3415.60-5.99295.651.43-1.74600109.SH国金证券5.77145.2442.4253.328.232.09231.9863.0916.359.88293.671.396.12601555.SH东吴证券5.70124.19291.4258.46-0.851.5298.45160.3711.90-8.42299.960.91-2.40002926.SZ华西证券5.5532.11107.0747.600.822.4651.41107.2717.962.67267.231.33-3.236

30、01108.SH财通证券5.3161.62201.0056.59-0.441.7694.02530.0420.11-4.17342.751.63-5.54000750.SZ国海证券5.2978.54124.2843.254.961.9270.31143.878.1511.59235.201.29-1.37601901.SH方正证券5.07-0.58-31.3478.410.721.24-22.62137.9811.59-21.72586.131.51-0.84601878.SH浙商证券4.44101.06-3.3965.6335.311.0747.21-14.1512.004.33327.33

31、2.23-1.90000686.SZ东北证券4.35326.3140.2387.131.491.951840.1231.6313.868.87190.751.20-1.69002673.SZ西部证券3.77198.4777.3542.70-0.081.971015.20585.478.42-8.86278.401.55-3.87601236.SH红塔证券3.75-1559.9224.15-2.12-586.7910.16-706.335.10-2.99601162.SH天风证券3.72208.0537.0844.892.830.77616.75124.605.32-3.81365.962.09

32、7.23002939.SZ长城证券3.4659.5210.2145.580.831.26107.7413.5312.512.67369.932.14-1.49600369.SH西南证券3.46169.1144.1540.74-5.611.02291.12-9.6011.78-16.30255.161.290.00601696.SH中银证券2.99-1.95-1.02-33.87-534.773.70-9.84002500.SZ山西证券2.9132.26-0.7456.872.411.1249.8110.557.335.66200.271.550.85000728.SZ国元证券2.6567.96

33、-20.3337.972.960.48-12.95-58.5510.80-2.22274.961.09-1.92002797.SZ第一创业2.65268.9597.5829.823.091.005689.35156.777.226.24243.772.630.87600909.SH华安证券2.6438.37-2.5537.660.341.10-2.36-7.3314.43-0.80262.521.93-6.09601990.SH南京证券2.5555.0428.0826.563.990.9124.390.928.972.45453.593.96-11.584月券商板块回暖数据来源：wind，长城

34、证券研究所3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,40001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,000证券指数沪深300 | 94月券商板块BETA指数略有上升1.601.401.201.000.800.600.400.200.00数据来源：wind，长城证券研究所 | 10宏观环境：决胜全年建设小康，4月社融数据同比上升05101520250500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,000央行发布2020年4月金融数据，金融机构新增人民币贷款17000亿元，同比上升66.67

35、%，环比下降40.35%；新 增社融规模30900亿元，同比上升84.92%，环比下降39.99%。4月广义货币（M2）余额209.35万亿元，同比增 长11.10%，狭义货币（M1）余额57.02万亿元，同比增长5.50% 。在货币政策宽货币+宽信用逆周期调控加码 的情况下，信贷、社融增速有望逐步走高。目前的货币政策首要解决的是疫情下防范大量企业资金链断裂可 能引发的信用收缩风险，且央行表示将允许宏观杠杆率有阶段性提升以扩大对实体经济支持，提升市场信心。 我们预计未来几个月，在疫情造成的需求收缩影响下，通胀有望持续处于下行通道，不再是掣肘货币宽松。 对于市场普遍关注的存款基准利率，日前央行已

36、经发文提到，要稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨， 这意味着利率市场化的既定方针不变。3,000,00030M1M2M1:同比M2:同比数据来源：wind，长城证券研究所 | 1119家合资券商申请设立受理日1温州众鑫证券股份有限公司2016-03-152016-03-222云锋证券股份有限公司2016-04-222016-04-283百富证券股份有限公司2016-06-082016-06-174阳光证券有限公司2016-06-132016-06-202016-10-272017-01-245粤港证券股份有限公司2016-06-162016-06-222016-07-112016-09-13

37、6金港证券股份有限公司2016-07-252016-07-287豪康证券股份有限公司2016-08-092016-08-168联信证券股份有限公司2016-08-122016-08-192018-12-202019-05-179金圆统一证券有限公司2016-09-082016-09-182018-12-202019-05-1710方圆证券股份有限公司2016-09-222016-09-292018-12-292019-05-1711瀚华证券有限责任公司2016-12-022016-12-092018-12-282019-05-1712嘉实证券有限责任公司2016-12-062016-12-13

38、13珠江证券有限责任公司2016-12-262017-01-0314华海证券股份有限公司2017-01-252017-02-0715澳海证券股份有限公司2017-06-152017-06-2216华胜国际证券股份有限公司2017-08-172017-08-242018-12-212019-05-1717星展证券（中国）有限公司2019-03-292019-04-082020-01-032020-03-2018大和证券（中国）有限责任公司2019-09-242019-09-302019-12-042020-02-0319海峡证券有限责任公司2019-09-272019-10-10数据来源：证监会

39、，长城证券研究所 | 12序号申请人申请日审查申请材料接收日补正日受理决定或者不予第一次反馈意见日2019年部分券商研发投入情况证券公司研发投入合计（亿元）研发投入占营收 比例（%）研发人员数量研发人员占总人 数比例（%）研发投入资本比 例（%）广发证券8.053.536525.56%-数据来源：年报，长城证券研究所 | 13光大证券3.653.622242.4826.89东方证券2.941.541883.2624.71中信建投6.064.425095.41-国金证券0.601.371945.950.002019年部分券商信息技术人员占比情况数据来源：年报，长城证券研究所 | 14证券公司信息

40、技术人员数量在职员工数量信息技术人员占比（%）信息技术人员同比（%）中信证券1049159086.592.14广发证券652117365.56-12.72华泰证券10731021110.5145.00中国银河48798214.964.28中信建投50994095.4110.65东方证券42557727.3612.73招商证券36687254.199.58华安证券17828256.302.30国海证券15425765.98-6.10国元证券11933583.54-26.99光大证券25790312.852.80浙商证券11033673.274.76券商科创板拟承销份额表数据来源：choice，长

41、城证券研究所，截至2020年5月12日 | 15保荐机构拟融资规模(亿元)券商承销市占率保荐机构拟融资规模(亿元)券商承销市占率中国国际金融股份有限公司378.8117.05%平安证券股份有限公司2.760.12%华泰联合证券有限责任公司230.3710.37%英大证券有限责任公司7.360.33%中信证券股份有限公司350.9715.80%国泰君安、华菁证券6.510.29%中信建投证券股份有限公司176.037.92%兴业证券股份有限公司27.291.23%招商证券股份有限公司107.484.84%中德证券有限责任公司9.740.44%国泰君安证券股份有限公司151.476.82%东方花旗

42、证券有限公司19.130.86%海通证券股份有限公司106.694.80%天风证券股份有限公司5.630.25%长江证券承销保荐有限公司24.021.08%西部证券股份有限公司16.60.75%国信证券股份有限公司51.422.31%华创证券有限责任公司5.560.25%广发证券股份有限公司32.611.47%申港证券股份有限公司25.821.16%国金证券股份有限公司38.551.74%东吴证券股份有限公司18.620.84%光大证券股份有限公司33.691.52%首创证券有限责任公司3.10.14%民生证券股份有限公司64.262.89%国元证券股份有限公司12.570.57%华林证券股份

43、有限公司5.660.25%中原证券股份有限公司2.390.11%中天国富证券有限公司25.141.13%东莞证券股份有限公司22.331.01%东兴证券股份有限公司23.831.07%中国民族证券有限责任公司8.880.40%安信证券股份有限公司39.451.78%中国银河证券股份有限公司16.320.73%申万宏源证券承销保荐有限责任公司21.260.96%中山证券有限责任公司5.810.26%瑞银证券有限责任公司34.851.57%信达证券股份有限责任公司7.640.34%中泰证券股份有限公司17.160.77%德邦证券股份有限公司4.220.19%中信建投、华泰联合11.320.51%浙

44、商证券股份有限公司10.680.48%华安证券股份有限公司9.360.42%中信证券、中航证券5.310.24%南京证券股份有限公司8.940.40%总计2221.51100.00%科创板跟投机构浮盈率及占比情况跟投机构 | 16数据来源：wind，长城证券研究所，截至2020年5月12日跟投机构23账面浮盈（亿元 账面浮盈占比4跟投机构5中国中金财富证券有限公司光大富尊投资有限公司山证创新投资有限公司成都先导东方生物热景生物华峰测控账面浮盈（亿元） 账面浮盈占比8.2915.77%0.370.71%0.751.42%京源环保1.532.90%1.031.97%0.130.25%致远互联账面浮

45、盈（亿元）6 账面浮盈占比70.370.70%0.230.44%0.140.26%华润微2.073.95%映翰通0.360.69%华富瑞兴投资管理有限公司0.330.64%杰普特-0.01-0.01%国泰君安君享科创板心脉1号战略配售集合资产管理计划1.502.85%长阳科技0.330.64%金山办公4.618.77%心脉医疗1.502.85%中证投资0.320.61%聚辰股份0.490.94%中信证券股份有限公司1.442.74%石头科技0.320.61%国泰君安证裕投资有限公司3.426.51%柏楚电子0.681.30%天风证券股份有限公司0.250.47%安恒信息1.633.10%容百科

46、技0.100.19%安博通0.250.47%海尔生物0.721.37%睿创微纳0.661.25%国信证券股份有限公司0.150.29%嘉必优0.240.46%中信证券投资有限公司1.372.62%杭可科技0.150.29%晶晨股份0.240.45%传音控股0.460.87%方正证券投资有限公司0.150.29%神工股份0.591.13%当虹科技0.320.62%龙软科技0.150.29%中信建投投资有限公司3.356.37%道通科技0.350.67%西部证券股份有限公司0.130.25%广大特材0.360.69%赛诺医疗0.240.45%南新制药0.130.25%华特气体0.671.27%中国

47、中投证券有限责任公司1.332.53%东吴创新资本管理有限公司0.130.24%天宜上佳0.090.17%百奥泰-U0.300.57%江苏北人0.130.24%西部超导0.400.75%威胜信息0.290.55%中泰创业投资（深圳）有限公司0.120.23%中国电研0.00-0.01%泽璟制药-U0.741.41%兴图新科0.120.23%中国通号0.170.32%华泰创新投资有限公司1.332.53%国金证券股份有限公司0.070.14%卓易信息0.861.63%方邦股份0.420.79%开普云0.070.14%紫晶存储0.821.55%华熙生物0.911.73%长江证券创新投资（湖北）有限

48、公司0.050.10%海通创新证券投资有限公司2.825.37%国金创新投资有限公司1.282.44%三达膜0.050.10%金博股份-0.40-0.76%吉贝尔-0.44-0.84%海通证券股份有限公司0.020.04%中微公司3.226.14%三友医疗0.821.56%天准科技0.020.04%深圳市静水投资有限公司，中信建投投资有限公司2.675.08%特宝生物0.701.33%兴贵投资有限公司0.000.00%澜起科技2.675.08%祥生医疗0.210.40%有方科技0.000.00%上海华虹(集团)有限公司，中国保险投资基金(有限合伙)，海通创新证券投资有 限公司，海通资管汇享硅产

49、业员工参与科创板战略配售集合资产管理计划沪硅产业-U国信资本有限责任公司2.574.88%东兴证券投资有限公司0.871.65%安信证券投资有限公司0.000.00%2.574.88%宝兰德0.290.55%奥福环保0.000.00%2.554.86%嘉元科技0.581.10%民生证券投资有限公司0.000.00%佰仁医疗中金公司大优1号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划， 中国中投证券有限责任公司，普洛斯投资(上海)有限公司，中 移资本控股有限责任公司0.751.44%博瑞医药0.000.00%航天宏图优刻得-W普门科技中国国际金融股份有限公司申联生物交控科技芯源微中国中投证券有限责任公

50、司，中国中金财富证券有限公司，光 云科技专项资产管理计划0.751.44%洁特生物0.000.00%0.691.31%普元信息0.000.00%0.691.31%天奈科技0.000.00%0.651.23%英大证券投资有限公司0.000.00%招商证券投资有限公司光云科技金科环境天风创新投资有限公司久日新材凌志软件乐鑫科技银河源汇投资有限公司硕世生物财富趋势广发乾和投资有限公司兴证投资管理有限公司鸿泉物联福光股份晶丰明源赛特新材迈得医疗华泰联合证券有限责任公司美迪西光峰科技清溢光电华兴源创瑞松科技中金公司丰众8号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划万德斯山石网科申万宏源证券投资有限公司光大证

51、券股份有限公司安集科技佳华科技中信建投投资有限公司，华泰创新投资有限公司中信建投证券股份有限公司虹软科技铂力特南京蓝天投资有限公司沃尔德南微医学0.360.69%0.651.24%0.320.61%0.230.45%0.981.87%2.023.84%0.240.46%-0.14-0.28%1.132.15%0.791.51%1.703.24%0.140.27%0.180.35%0.060.12%0.460.87%0.410.79%0.280.53%0.170.32%1.683.20%1.683.20%1.633.11%1.633.11%1.603.05%1.60390.03053新光光电0.

52、651.23%卓越新能0.000.00%0.591.12%安信证券股份有限公司0.000.00%0.591.12%瀚川智能0.000.00%0.551.04%东莞市东证宏德投资有限公司0.000.00%0.551.04%联瑞新材0.000.00%0.500.95%USB AG0.000.00%0.180.34%昊海生科0.000.00%0.320.61%贵阳中天佳创投资有限公司0.000.00%0.470.90%建龙微纳0.000.00%0.190.36%(空白)0.000.00%0.280.54%奥特维0.000.00%0.450.85%德马科技0.000.00%0.450.85%安信证券微

53、芯生物高管参与科创板战略配售集合资产管理计划0.000.00% 0.450.85%微芯生物0.000.00%0.450.85%首正泽富创新投资（北京）有限公司0.000.00%0.390.75%八亿时空0.000.00%0.150.29%0.240.45%0.010.01%总计52.54100.00%科创板已上市公司主承销商承销费及平均费率数据来源：wind，长城证券研究所，截至2020年5月12日 | 17承销商及科创公司募资总额(亿元)承销及保荐费(万元)承销费率承销商及科创公司2募资总额(亿元)3承销及保荐费(万元)4承销费率5中国国际金融股份有限公司170.8978198.8365.9

54、5%瀚川智能6.966159.448.85%成都先导8.356858.28.22%微芯生物10.2261296.00%光云科技4.33456010.53%中国国际金融股份有限公司,东吴证券股份有限公司20.26103285.10%华峰测控16.4311624.827.08%泽璟制药-U20.26103285.10%华润微43.1360001.39%光大证券股份有限公司19.8219316.0129.31%交控科技6.475189.818.02%德马科技0.0000.00%金山办公46.3215031.863.25%东方生物6.386060.169.51%聚辰股份10.047581.127.55

55、%佳华科技9.829634.339.81%山石网科9.497016.67.39%映翰通3.623621.5210.00%威胜信息6.895505.117.99%民生证券股份有限公司19.8113949.696219.78%优刻得-W19.448831.314.54%洁特生物4.121944.584.72%中信证券股份有限公司140.2062273.1943.03%普元信息6.424400.176.86%柏楚电子17.158922.645.20%天奈科技9.277604.94628.20%传音控股28.1210408.683.70%中国国际金融股份有限公司,广发证券股份有限公司,摩根士丹利 华鑫

56、证券有限责任公司19.667783.023.96%当虹科技10.1050485.00%百奥泰-U19.667783.023.96%道通科技12.188282.46.80%招商证券股份有限公司,太平洋证券股份有限公司18.5412757.026.88%容百科技11.9880056.68%久日新材18.5412757.026.88%睿创微纳12.005660.384.72%中国银河证券股份有限公司17.916756.73.77%赛诺医疗3.5028008.01%财富趋势17.916756.73.77%石头科技45.1913146.092.91%南京证券股份有限公司,国信证券股份有限公司17.491

57、4058.538.04%中国国际金融股份有限公司,中银国际证券股份有限公司,高盛高 华证券有限责任公司,天风证券股份有限公司,中信证券股份有限105.3014900.941.42%南微医学17.4914058.538.04%公司,摩根士丹利华鑫证券有限责任公司中国通号105.3014900.941.42%瑞银证券有限责任公司15.884645.012.92%中信建投证券股份有限公司77.0465341.1983.42%昊海生科15.884645.012.92%铂力特6.6052808.00%海通证券股份有限公司,长江证券承销保荐有限公司15.528782.845.66%广大特材7.175594

58、.857.80%中微公司15.528782.845.66%华特气体6.655916.728.90%长江证券承销保荐有限公司15.246164.34.04%天宜上佳9.758773.589.00%三达膜15.246164.34.04%沃尔德5.344058.497.61%兴业证券股份有限公司14.619698.6415.23%西部超导6.6348417.30%福光股份9.794637.134.74%新光光电9.5276188.00%赛特新材4.825061.5110.49%中国电研9.406741.757.18%中德证券有限责任公司14.0913617.8619.23%卓易信息5.764606.

59、978.00%热景生物4.584333.889.46%紫晶存储10.2311909.8311.64%致远互联9.519283.989.76%华泰联合证券有限责任公司56.0934238.0726.77%中信建投证券股份有限公司,华泰联合证券有限责任公司13.2853003.99%方邦股份10.787776.67.22%虹软科技13.2853003.99%光峰科技11.909578.498.05%英大证券有限责任公司12.887478.685.81%华熙生物23.6996664.08%卓越新能12.887478.685.81%华兴源创9.737216.987.42% 西部证券股份有限公司12.2

60、37110.755.81% 科创板已上市公司主承销商承销费及平均费率数据来源：wind，长城证券研究所，截至2020年5月12日 | 18承销商及科创公司募资总额(亿元)承销及保 荐费(万元)承销费 率承销商及科创公司募资总额(亿元)承销及保 荐费(万元)承销费 率 海通证券股份有限公司45.9024726.2817.37% 南新制药12.237110.755.81% 沪硅产业-U24.1210539.94.37% 天风证券股份有限公司11.879898.9218.27% 金博股份9.4460366.39% 安博通7.284072.345.60% 天准科技12.348150.386.60% 凌