010年第一季度经济运行分析

1、2010年第一季度经济运行分析2010-4-27一、当前经济运运行形势分析析1、经济向好形形势进一步发发展2010年一季季度，我国经经济向好形势势进一步发展展。初步核算算，一季度国国内生产总值值80577亿亿元，按可比比价格计算，同同比增长11.9%，增增速较上年同同期加快5.7个个百分点。其其中，第一产产业增加值5139亿亿元，增长3.8%；第二产业增增加值39072亿亿元，增长14.5%；第三产业增增加值36366亿亿元，增长10.2%。图1：2006-2010年年季度GDP同比增增长变化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库图2：2008-2010年年三大产业增增加值季度同同比增长变化

2、化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库2、工业生产快快速回升，企企业效益大幅幅提高2010年一季季度，全国规规模以上工业业增加值同比比增长19.6%，增增速较上年同同期加快14.5个个百分点。分分经济类型看看，国有及国国有控股企业业增长19.9%，集集体企业增长长13.0%，股股份制企业增增长20.8%，外外商及港澳台台商投资企业业增长18.8%。分分轻重工业看看，重工业增增长22.1%，轻轻工业增长14.1%。分分行业看，39个个大类行业全全部实现同比比增长。分地地区看，东部部地区增长18.3%，中中部地区增长长23.1%，西西部地区增长长20.2%。工工业产销衔接接状况良好，一一季度工

3、业产产品销售率为为97.5%，比比上年同期提提高0.5个个百分点。1-2月份，全全国规模以上上工业企业实实现利润4867亿亿元，同比增增长119.7%。在在39个大类类行业中，35个个行业利润同同比增长，2个个行业由亏转转盈，1个行行业亏损额减减少。图3：2008-2010年年工业增加值值及构成累计计变化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库另外，需求的持持续回暖以及及同期基数较较低的缘故，大大部分企业财财务状况自去去年二季度以以来得到较大大的改善。财财政部公布的的数据显示，2010年年1-3月，国国有企业累计计实现营业总总收入65101.1亿亿元，同比增增长43.2%，增增速较1-2月月份

4、提高0.8个个百分点；国国有企业累计计实现利润4088.2亿亿元，同比增增长75.8%，增增速较1-2月月份回落12.2个个百分点。3、农业生产总总体基本稳定定，粮食播种种面积继续增增加预计全年粮食播播种面积10946万万公顷，比上上年增加47万万公顷。目前前全国冬小麦麦一、二类苗苗比例82.9%，比冬前提高3.9个百分点。一季度，猪牛羊禽肉产量2104万吨，同比增长4.7%，其中猪肉产量1427万吨，增长5.2%。4、固定资产投投资较快增长长，房地产投投资增速加快快受政策调控和信信贷收紧影响响，固定资产产投资实际增增速有所回落落，但仍然保保持较快增长长。房地产投投资增速加快快，是拉动投投资增

5、长的主主要原因。2010年一季季度，全社会会固定资产投投资35320亿亿元，同比增增长25.6%，比比上年同期回回落3.2个个百分点。其其中，城镇固固定资产投资资29793亿亿元，增长26.4%，回回落2.2个个百分点；农农村固定资产产投资5528亿亿元，增长21.0%，回落8.4个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业投资增长9.7%，第二产业投资增长22.4%，第三产业投资增长30.0%。分地区看，东部地区投资增长24.4%，中部地区增长26.2%，西部地区增长30.0%。一季度，房地产开发投资6594亿元，增长35.1%，比上年同期加快31个百分点。图4：2008-2010年年城镇固定资

6、资产投资同比比增长变化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库图5：2009-2010年年各地区城镇镇固定资产投投资累计同比比增长变化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库5、市场销售平平稳较快增长长，热点消费费快速增长2010年一季季度，社会消消费品零售总总额36374亿亿元，同比增增长17.9%，比比上年同期加加快2.9个个百分点。按按经营单位所所在地分，城城镇消费品零零售额累计30571亿亿元，同比增增长18.4%；乡村消费品品零售额累计计5803亿亿元，增长15.4%。按按消费形态分分，餐饮收入入4077亿亿元，增长16.7%；商品零售32297亿亿元，增长18.1%。其其中，限额以

7、以上企业商品品零售额12877亿亿元，增长29.6%。热热点消费快速速增长。其中中，汽车类增增长39.8%，家家具类增长37.6%，家家用电器和音音像器材类增增长29.6%。图6：2008-2010年年社会消费品品零售总额变变化 单位：亿亿元，%资料来源：国研研网统计数据据库图7：2008-2010年年社会消费品品零售总额构构成走势变化化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库6、居民消费价价格同比上涨涨，生产价格格上涨较快2010年一季季度，居民消消费价格同比比上涨2.2%。其其中，城市上上涨2.1%，农农村上涨2.4%。分分类别看，八八大类商品四四涨四落：食食品上涨5.1%，烟烟酒及用品上

8、上涨1.6%，医医疗保健和个个人用品上涨涨2.4%，居居住上涨2.9%；衣着下降0.9%，家家庭设备用品品及维修服务务下降0.9%，交交通和通信下下降0.1%，娱娱乐教育文化化用品及服务务下降0.1%。从从环比看，受受食品价格回回落影响，3月月份居民消费费价格下降0.7%。一一季度，工业业品出厂价格格同比上涨5.2%，其其中翘尾因素素贡献约4.3个个百分点，新新涨价因素贡贡献约0.9个个百分点。从从环比看，3月月份上涨0.5%。一一季度，原材材料、燃料、动力购进价价格同比上涨涨9.9%。图8：2009-2010年年CPI、PPI运行趋趋势 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库图9：2008-

9、2010年年企业商品价价格指数变化化资料来源：国研研网统计数据据库7、对外贸易加加快恢复，3月月份出现贸易易逆差2010年一季季度，进出口口总额6178.5亿亿美元，同比比增长44.1%，比比上年四季度度加快34.9个个百分点。其其中，出口3161.7亿亿美元，增长长28.7%；进口3016.8亿亿美元，增长长64.6%。进进出口相抵，顺顺差144.9亿亿美元，比上上年同期减少少479亿美美元；其中，3月月份贸易逆差差72.4亿亿美元。3月份出现72.4亿亿美元的贸易易逆差符合我我国贸易顺差差长期不断下下降的趋势，但但不具有可持持续性。贸易易逆差的主因因是内需旺盛盛导致进口大大幅增长，而而春节

10、等短期期因素干扰出出口增长疲软软所致。由于于造成持续多多年贸易顺差差的外商投资资和加工贸易易等长期因素素并没发生根根本性改变，预预计未来贸易易顺差仍将是是常态，但顺顺差规模将有有所下降。图10：2009-2010年年月度进出口口同比增长变变化资料来源：国研研网统计数据据库8、城乡居民收收入继续增长长，转移性收收入增长仍比比较快2010年一季季度，城镇居居民家庭人均均总收入5787元元。其中，城城镇居民人均均可支配收入入5308元元，同比增长长9.8%，扣扣除价格因素素，实际增长长7.5%。在在城镇居民家家庭人均总收收入中，工资资性收入同比比增长9.7%，转转移性收入增增长13.3%，经营净收入

11、增长7.5%，财产性收入增长17.0%。农村居民人均现金收入1814元，增长11.8%，扣除价格因素，实际增长9.2%。其中，工资性收入增长16.3%，家庭经营收入增长7.6%，财产性收入增长15.6%，转移性收入增长13.8%。9、货币供应量量增速高位回回落，新增贷贷款同比减少少2010年3月月末，广义货货币供应量（M2）余余额65.0万万亿元，同比比增长22.5%，比比上年末回落落5.2个百百分点；狭义义货币供应量量（M1）余余额22.9万万亿元，增长长29.9%，回回落2.4个个百分点；流流通中货币（M0）余余额3.9万万亿元，增长长15.8%，加加快4.0个个百分点。金金融机构人民民币

12、各项贷款款余额42.6万万亿元，比年年初增加2.6万万亿元，同比比少增2.0万万亿元；人民民币各项存款款余额63.8万万亿元，比年年初增加4.0万万亿元，同比比少增1.6万万亿元。3月份，M2、M1增速双双双回落，新新增贷款5107亿亿元，略高出出全年信贷目目标7.5万万亿总量的三三分之一，表表明一季度数数量型货币调调控初显成效效。继两次上上调存款准备备金之后，央央行加大了公公开市场操作作的力度，3月月份共实现货货币净回笼6000亿亿元。政策面面对商业银行行放贷的监管管，以及一季季度外汇储备备增长放缓，使使得当前货币币增速明显回回落，预示着着在经济向好好、通胀压力力加大的形势势下，货币政政策正

13、逐步回回归到正常化化。图11：2008-2010年年M2、M1增速变化化 单位：%资料来源：国研研网统计数据据库图12： 2008-2010年年月度新增贷贷款变化 单位：亿元元资料来源：国研研网统计数据据库二、当前经济运运行主要问题题2010年一季季度经济数据据表明，我国国经济发展势势头良好。投投资、消费、净出口“三驾马车”并驾齐驱，带带动整体经济济均衡较快增增长。但我们们不能忽视的的是，当前经经济发展环境境仍极为复杂杂，经济快速速增长较大程程度上还是政政策刺激的结结果，同时还还有去年同期期基数较低的的原因，经济济回升向好过过程中还存在在诸多矛盾和和困难，一些些新情况、新新问题正逐步步显现。具

14、体体来看，当前前经济运行的的主要问题是是：1、世界经济复复苏仍面临较较大的不确定定性在各国大规模刺刺激政策的推推动下，世界界经济自去年年二季度以来来呈现出企稳稳复苏的态势势，但各国和和地区复苏的的速度和动力力存在明显的的差异，新兴兴市场和发展展中国家复苏苏强劲，发达达国家复苏则则相对缓慢。值值得警惕的是是，全球金融融危机的影响响仍在持续，一一些国家主权权债务风险凸凸显，主要经经济体失业率率仍居高不下下，国际大宗宗商品价格高高位震荡，贸贸易保护主义义明显抬头，这这些因素都将将成为影响全全球金融稳定定和世界经济济复苏的潜在在威胁。此外，发达国家家银行业去杠杠杆化过程的的延长可能导导致经济可持持续复

15、苏缺乏乏有力的融资资支持，增加加了刺激政策策退出策略的的复杂性和难难度。发达国国家为应对危危机向金融市市场注入的大大量流动性及及其退出政策策的不确定性性，又增加了了国际资本流流动的不稳定定性，从而加加大新兴市场场经济体短期期资本流动管管理的难度，这这使得全球金金融稳定依然然比较脆弱，世世界经济复苏苏仍面临很多多的不确定性性。2、物价上涨压压力加大，管管理通胀预期期难度增加3月份我国居民民消费价格指指数同比增幅幅从2月的2.7%回回落至2.4%，月月环比下滑0.7%，主主要是食品价价格的季节性性下滑所致。虽虽然当前的经经济较快增长长并没在很大大程度上推升升居民消费价价格指数，但但影响未来物物价上

16、涨的因因素仍很多，通通胀预期仍在在不断强化。从国际方面看，随随着世界经济济复苏，国际际大宗商品价价格不断走高高，输入型通通胀的压力在在加大。从国国内方面看，西西南地区旱情情及去冬今春春的异常低温温雨雪天气可可能会影响今今年粮食收成成，进而造成成食品价格上上涨压力。而而去年的低基基数、宽松货货币供应环境境等也强化了了未来的通胀胀预期。央行行去年四季度度的居民储户户调查结果显显示，居民储储户对未来物物价上涨预期期指数高达73.4%，已已是连续4个个季度上升。总之，从当前形形势看，实现现今年CPI涨涨幅3%左右右的通胀管理理目标存在一一定的困难和和压力，如何何管理好通胀胀预期已成为为经济能否平平稳较

17、快发展展的一个重要要影响因素。3、贸易摩擦和和升值压力增增添经济复苏苏的变数当前，美国、欧欧洲等发达国国家普遍存在在产能过剩，失失业率居高不不下，消费在在相当长一段段时期内还难难以恢复到危危机前的水平平。世界经济济复苏主要是是政策刺激的的结果，缺乏乏经济增长的的内在动力，复复苏的可持续续性还有待观观察。在世界界经济不景气气的背景下，全全球贸易保护护主义愈演愈愈烈，中外贸贸易摩擦不断断升级，美国国等西方国家家要求人民币币升值的呼声声也再度高涨涨。随着中国国出口情况的的改善，日本本、部分亚洲洲国家要求人人民币升值的的压力也将加加大。虽然3月月份我国贸易易出现逆差，但但逆差很难有有效缓解人民民币升值

18、的压压力，预计中中外贸易摩擦擦和人民币升升值压力将成成为一种常态态，这在一定定程度上影响响我国出口的的恢复性增长长，增添了我我国经济复苏苏的变数。三、未来宏观调调控政策取向向分析综上所述，当前前我国经济仍仍处在回升期期，但面临的的形势仍极为为复杂。为此此，宏观调控控要保持政策策的连续性和和稳定性，同同时增强针对对性和灵活性性，及时化解解新问题、新新矛盾，把国国民经济回升升向好的势头头保护好、发发展好。1、刺激政策应应慎言退出2009年，在在应对全球金金融危机一揽揽子政策措施施的作用下，我我国率先实现现经济的企稳稳复苏。2010年年，我国经济济有望继续保保持平稳较快快增长的基本本态势，但由由于经

19、济复苏苏仍面临着来来自国内外诸诸多的不确定定因素，保持持宏观调控政政策的连续性性和稳定性就就显得尤为重重要，在对待待政策退出上上要慎之又慎慎。国外方面，2010年年世界经济复复苏仍然存在在诸多变数。主主要经济体失失业率高企、产能严重过过剩等问题造造成全球实体体经济复苏动动力不足。债债台高筑的美美国为应对危危机开动印钞钞机，欧洲主主权债务危机机此起彼伏，无无疑增加了世世界经济复苏苏的不确定性性。近期来自自法国的一份份智库报告警警告称，第二二季度全球体体制性危机或或进一步恶化化，主权国家家债务违约现现象有可能出出现上升。如如果世界经济济出现二次探探底，那么中中国经济势必必也会受到冲冲击。在经济济发

20、展方式尚尚未根本转变变，经济增长长仍要依靠资资源资金大量量投入的情况况下，宽松的的货币供给环环境依然是保保证经济增长长的必要条件件。国内方面，当前前的经济增长长主要是依靠靠政府主导的的财政支出和和货币信贷驱驱动，民间的的投资增长速速度还不是很很活跃。在内内生性经济增增长机制尚未未启动之前，刺刺激政策不宜宜轻易退出。此此外，去年大大规模的中长长期项目投资资和基础设施施建设仍需大大量的货币跟跟进，而大量量的民营企业业、中小企业业在经济复苏苏时期也需资资金的支持，保保持宽松的货货币环境对实实体经济的发发展也显得至至关重要。2、货币政策应应更具针对性性和灵活性从抑制通胀角度度出发，货币币政策应由侧侧重于“宽松”转向“适度”。尽管2010年年“适度宽松”的货币政策策基调不变，但但政策的侧重重点应有所不不同。2009年年货币政策是是为“保增长”而侧重于保保证充足的货货币供给、增增加市场流动动性。2010年年在“防通胀”的同时，需需要继续夯实实经济增长的的基础，货币币政策应更加加注意政策的的精细化操作作，确保政策策的灵活性和和针对性，以以实现既有