广东开放大学金融市场（专2022春）-形成性考核四答案

1、试卷总分:100 得分:1001.20 世纪 70 年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（ ）：世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要基础金融产品的品种越来越丰富基础金融产品交易量的扩大答案:B2.以下关于期货的结算说法错误的是（ ）：客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差。客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出。期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的

2、数额，则客户可以将超过部分体现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。答案:A3.以下关于互换交易的作用说法错误的是（ ）：在资产、负债管理中防范利率、汇率风险具有价格发现的功能基于比较优势的原理降低长期资金筹措成本可以绕开外汇管制答案:B4.A 公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付 12% 的固定利率，如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付 LIBOR 5

3、0bp 的浮动利率； B 公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付 11% 的固定利率，如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付 LIBOR 10bp 的浮动利率，则以下哪种说法是正确的（ ）：A B 公司可以进行货币互换A 公司发行固定利率的欧洲美元债券， B 公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款，之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本A B 两公司不存在做利率互换的必要A 公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款， B 公司发行固定利率的欧洲美元债券，之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本答案:C5.以下关于期权特点的说法不正确的是（ ）：期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称交易的对

4、象是抽象的商品 执行或放弃合约的权利期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等期权合约不存在交易对手风险答案:C6.一个日本出口商预计 3 月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在 1 月初以 1$ 118 26 ￥的协议价买入了一份美元的看跌期权，到 2 月初，市场上美元兑日元的汇率为 1$ 118 58 ￥，请问此时这份期权处于（ ）：无法判断实值虚值平价答案:C7.一个投资者以 13 美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为 90 美元，而该资产的市场定价为 100 美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是（ ）：内在价值为 10 ，时间价值为 3内在价值为 0 ，时间价值为 13

5、内在价值为 13 ，时间价值为 0内在价值为 3 ，时间价值为 10答案:C8.若一份期权的标的资产市场价格为 100 ，一般而言，期权的协定价格低于 100 越多，则（ ）：看涨期权和看跌期权的期权费都越低看涨期权的期权费越低，看跌期权的期权费越高看涨期权的期权费越高，看跌期权的期权费越低看涨期权和看跌期权的期权费都越高答案:B9.为规避美元利率上升的风险，固定利率债权人应选用以下哪种期权（ ）：美元看涨期权美元看跌期权利率保底期权利率封顶期权答案:C10.下列关于利率保底期权的说法中错误的是（ ）：在套期保值中适用于固定利率债权人，浮动利率债务人在套期保值中适用于固定利率债务人，浮动利率债

6、权人属场外交易工具利率保底期权是用于防范利率下跌的风险的答案:A11.某投资者，其手中持有的期权现在是一份虚值期权，表述不正确的是（ ）如果该投资者手中的期权是一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格高于协定价格。如果该投资者手中的期权是一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。如果该投资者手中的期权是一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格等于协定价格。如果该投资者手中的期权是一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。答案:ABC12.场内金融衍生产品交易有哪些特点（ ）：对于套期保值者来说，每笔交易都可以精确贴合交易者的个性化需求合约标准化，市场流动性高通过中央结算

7、系统进行实时结算，资产价格波动幅度小交易所集中撮合交易，交易效率高答案:BCD13.以下关于金融期货的说法正确的有（ ）：所有的金融期货都是场内交易的金融期货属于远期义务类金融衍生工具外汇期货的品种有英镑期货合约，欧元期货合约，日元期货合约，瑞士期货合约等金融期货分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类答案:ABCD14.金融期货交易的特点中，与保证金交易制度相关的是（ ）：具有规避风险的职能市场效率高具有高风险性具有杠杆效应答案:CD15.以下关于外汇期货保证金制度的说法正确的有（ ）：保证金是可以以交易所认可的证券充当的交易所对会员设定起始保证金和维持保证金期货经纪人自己决定对客户的保证金要

8、求交易所可以对套期保值交易和投机交易设定不同的保证金额度答案:ABCD16.假如一投资者手中持有英镑，为防止英镑贬值，他可以卖出英镑期货合约，也可以买入英镑看跌期权，如果期货的开仓价与期权的协议价相同，则运用这两种外汇衍生产品保值的效果是完全一样的。答案:错误17.相对于利率互换市场，利率期权市场对参与者的信用评级要求更高。答案:错误18.远期交易收取多少保证金由 交易 双方商定，甚至双方可以商定不收保证金答案:正确19.在外汇 “两得宝”交易中，银行对汇率的判断是否正确至关重要。答案:错误20.期权的买方不需要缴纳保证金。答案:正确21.虚值期权的价值为零。答案:错误22.按基础资产的性质划

9、分，期权可以分为欧式期权和美式期权答案:错误23.金融互换包括利率互换和货币互换。答案:正确24.金融期货交易都是在场内进行的，金融期权交易都是在场外进行的。答案:错误25.外汇汇率风险包括交易风险、折算风险和经济风险答案:正确26.资本市场上的资产定价理论与模型是以（ ? ）为前提条件。市场有效性以上都不对资产都是无风险的交易费用存在答案:A27.有效集的形状，说法不正确的是（）有效集曲线上不可能有凹陷的地方。有效集是一条向上凸的曲线；有效集是一条向左上方倾斜的曲线有效集是一条向右上方倾斜的曲线答案:C28.在有效市场理论中，资产价格是由（ ）来决定的。资产数量价值供求双方信息答案:D29.

10、下列哪项是有效市场的假设条件（ ）股票价格随机行走完全竞争市场所有投资者对当前价格和未来价格的变化趋势认识相同。股票市场没有交易成本答案:B30.关于强式效率有效市场说法正确的是（ ? ）。市场价格除了充分地反映了市场中的一切历史信息，同时还充分地反映了除了历史信息以外的其他一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等的市场。由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分反映了一切内幕信息的市场。市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中的市场。答案:C31.关于半强

11、式效率有效市场说法正确的是（ ? ）。由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。市场价格除了充分地反映了市场中的一切历史信息，同时还充分地反映了除了历史信息以外的其他一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等的市场。市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中的市场。市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分反映了一切内幕信息的市场。 ?答案:B32.市场有效性对投资者的意义，说法不准确的是（ ） ?如果市场达到弱式有效，说明技术分析法是有效的。如果市场达到半强式有效，说明技术分析法和基本因素分析法都是无

12、效的如果市场是有效的，在投资组合中的资产选择应采取消极策略如果市场达到强式有效，说明打探内幕消息也不会取得超额利润。答案:A33.无风险借贷对有效集的影响，说法正确的是（ ）引入无风险借贷后，投资者投向无风险资产的资金可以为负值（贷出），也可以为正值（借入），即投向风险性资产的资本大于期初资本。引入无风险信贷后，新证券组合的集合不改变原有效边界，即不存在无风险证券条件下的有效边界。引入无风险信贷后，新证券组合的集合将改变原有效边界，即不存在无风险证券条件下的有效边界。无法确定答案:C34.关于资本市场线说法不正确的是（ ? ）：引入无风险资产组合的有效边界是一条 从无风险利率发出的并与马科维兹

13、边界相切的射线。任何不利用市场组合以及不进行无风险借贷的其他组合都将位于资本市场线的上方。允许无风险借贷情况下的线性有效集。由无风险收益率和市场投资组合决定的射线答案:C35.关于证券市场线，说法不正确的是（ ? ）是描述任何证券或证券组合的预期报酬率及其风险之间的关系。证券市场线表明证券或证券组合收益与贝塔系数之间的关系。是一条向左下方倾斜的线。所揭示的有效资产组合预期报酬率及其标准差之间的均衡关系并不适用于个别风险证券或非有效资产组合的情况答案:D36.套利组合要满足的条件包括：套利组合要求投资者不追加资金。以上都对套利组合的预期收益率应大于零。套利组合对任何因素的敏感度为零答案:ABCD

14、37.（ ? ）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。无差异曲线向下凸的特性有效集向上凸的特性无差异曲线向上凸的特性有效集向下凸的特性答案:AB38.在现实中，为方便起见，人们常将（ ? ）当作无风险资产。证券投资基金货币市场基金1 年期的国库券长期国债答案:BC39.套利组合要满足的条件有（ ? ）。套利组合的预期收益率应大于零套利组合对任何因素的敏感度大于零套利组合要求投资者不追加资金套利组合的预期收益率应为零套利组合对任何因素的敏感度为零答案:ACE40.有效市场的形式包括：（ ? ）半强式有效市场无效市场弱式有效市场强式有效市场答案:ACD41.有效边界，是指在不存在无风险证券条件下投资者可选择的各种有效证券组合。答案:正确42.引入无风险资产组合的有效边界是一条从无风险利率发出的并与马科维兹边界相切的射线。答案:正确43.根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。答案:正确44.所有投资者的投资期限是不同的，这是资本资产定价模型的基本假定之一。答案:错误45.比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上