【经管励志】财务会计-第八章流动负债和长期负债

1、第八章 流动动负债和长长期负债学习目的通过学习本本章能够解解决以下问问题:1核算流动动负债2确认和反反映或有负负债3核算基本本的应付公公司债券交交易4用实际利利息法计算算利息费用用5解释借款款筹资的优优缺点6在资产负负债表上披披露负债 Thee Homme Deepot,Inc合并资产负负债表除股票数据据外 金金额单位为为百万美元元 19999，11，31 19998，22，1资产流动资产 现现金和现金金等价物62172 短短期投资(包括本期期到期的长长期投资)02 应应收账款净净额469556 商商品存货42933602 其其他流动资资产109128流动资产总总额49334460财产和设备备

2、（按成本本计价） 土土地27392194 建建筑物37573041 家家具和装修修，设备17611370 租租赁资产419383 在在建工程540336 融融资租赁206163 小计94227487减：累计折折旧和摊销销（12622）（978）财产和设备备净值81606509长期投资1515应收票据2627超出成本的的净资产公公允价值，1999年1月31日的累计摊销额为2400万美元，1998年2月1日是1800万美元。其他资产6378资产总额$134665$1122291负债和股股东权益2流动负债债3应付帐款款158613584应付工资资和费用3953125应付销售售税金1761436其他应

3、计计负债（或或应计的费费用）5865307应交所得得税1001058一年内到到期的长期期负债1489流动负债债总额2857245610长期负负债，（不不包括一年年内到期的的）1566130311其他长长期负债20817812递延税税款857813少数股股东权益911614股东权权益普通股，每每股面值00.05美美元，授权权发行2550000000000股，19999年11月31日日流通在外外股票为1147544520000股，11998年年2月1日日流通在外外的股票为为146442160000股7473实收资本28542626留存收益58764430累计其它综综合收益（61）8743（28）7

4、098减：为补偿偿计划购入入股票33股东权益总总额8740309815担保和和或有事项项16负债和和股东权益益总额1346551122991999年年1月311日Thee Homme Deepot的的负债为4471600000000美元，公公司如何偿偿还如此巨巨额的债务务呢？一是是经营收益益率高的项项目获取大大量现金，二二是将负债债控制在可可接受的水水平。该公公司在这两两方面做得得都很出色色。负债是一种种义务，它它也是各公公司为购置置资产而进进行筹资的的一种方式式。Thee Homme Deepot资资产负债表表上资产总总额为13346500000000美元（在在第七章我我们已经考考察了公司司

5、的资产）。公司通过过债务组合合（资产负负债表第1113行行）和出售售股票筹集集到购买资资产所需的的资金，公公司的总资资产为1335亿美元元，负债总总额为477亿美元对对公司的压压力并不是是很大。这一章我们们将讨论TThe HHome Depoot及其他他公司的各各种类型的的流动负债债和长期负负债，还包包括或有事事项和或有有负债（资资产负债表表上第155行）。我我们先讨论论流动的负负债部分（在在资产负债债表上19行）然然后再讨论论的长期负负债部分（在在资产负债债表1013行）。确定金额的的流动负债债流动负债是是指公司要要在一年或或长于一年年的一个营营业周期内内偿还的债债务，长于于一个营业业周期的

6、负负债称为长长期负债（关关于流动负负债和长期期负债我们们已经在第第133页页第三章中中讨论过了了）流动负债分分为两类：一是确定定的负债，二二是必须进进行估计的的负债。我我们首先看看一下第一一类。应付帐款应付账款是是指为购买买产品和服服务应支付付的款项。在前述章章节中我们们看到过许许多应付帐帐款的例子子。例如，The Home Depot公司购买存货发生一项应付帐款，公司在1999年1月31日资产负债表中披露存在1586000000美元的应付帐。（第359页资产负债表第3行）。 在购买存存货的交易易中通常存存在信用购购买方式。电脑可以以管理存货货和应收账账款，当存存货库存量量下降的某某个水平时时

7、，电脑向向供应商发发出购货订订单：收到到商品后，电电脑上显示示存货量上上升，同时时应付帐款款增加。当当付款后电电脑显示应应付帐款和和现金同时时减少。这这一程序使使财务报表表的账项平平衡更现代代化。短期应付票票据 短短期应付票票据是一种种常用的短短期筹资方方式，即一一年内应偿偿付的应付付票据，许许多公司经经常发行短短期票据借借入现金，或或者购买存存货，购置置资产等。除了要记记录应付票票据和其到到期值外,公司在期期末还要计计提利息费费用和应计计利息(参参考第1117页第三三章计提利利息费用和和应付利息息的调整分分录) 以以下使这类类负债的典型型分录：2019月30日日 借：存货货 88000 贷：

8、短期应付付票据 80000 发发行一年期期利率为110的应应付票据来来购买存货货，这项经经济业务使使资产和负负债同时增增加： 资资产负债债股东权权益 88000800000年末，公司司必须计提提利息费用用:12月311日 借：利息息费用（$80000*0.11*3/112） 2000 贷贷:应付利利息 200做年末利息息费用的调调整分录。 资产负负债股东东权益费费用 0 2000 0 2000 220*1年年12月331日的资资产负债表表将披露应应付票据$80000和相关的的应付利息息$2000。20*1的利润润表中将披披露利息费费用$2000. 下面是应付付票据到期期时的会计计分录:2029

9、月30日日 借：短短期应付票票据 80000 应付利利息 2000 利息费费用（$88000*0.1*9/122） 600 贷贷：现金（$80000+$80000*00.1） 88800到期偿付应应付票据和和利息。 资产产 负负债 股东权益益 费费用 88000 = 88000 6000 200支付票据利利息的现金金必须将两两部分：上年期末（112月311日）计提提的利息费费用。偿付当期的的期利息费费用。 应付销售税税金 除Dellawarre,Moontanna,Neew Haampshhire和和Oreggon这几几个州外，美美国的各个个州都规定定征收零售售业的销售售税，零售售商向消费费者

10、征收价价外销售税税金.零售售商负有代代收州销售售税金的义义务.因此此应交销售售税金是流流动负债帐帐户.Thhe HoomeDeepot公公司19999年1月月31日 披露的销销售税金是是参参看3599页公司资资产负债表表第5行。 假定某周周六该公司司的销售总总额为$22000000企业应应收5的的销售税金金即$100000 ($20000000*0.55)该企业业将当天的的销售税金金记录如下下： 借借：现金 （$20000000*1.005） 22100000 贷贷：产品销销售收入 2000000 应应付销售税税金（$22000000*0.05） 100000记录现金

11、销销售和相关关的销售税税金。 这这项经济业业务使资产产增加$22100000,负债债增加$1100000,同时收收入增加$2000000: 资产 负债债 股股东权益 收入入 21000001100000 2000000 应应付销售税税金存在时时间非常短短的负债,因为公司司要在规定定的时间间间隔内向政政府缴纳税税金。一年内到期期的长期负负债 一一些长期债债务需要分分期付款。一年内到到期的长期期债务（也也可称为流流动部分或或本期到期期部分）是是一年内必必须偿付资资金的金额额，每年末末公司将重重新分类记记录下一年年将要到期期的长期负负债金额（将将该部分长长期债务转转入流动负负债）。 TThe HHo

12、me Depoot公司资资产负债表表(第3559页)在在流动负债债表的最后后(第8行行) 披露露一年内到到期的长期期负债的金金额。报表表中在流动动负债表总总额（第119行）后后披露了长长期负债，它它不包括一一年内到期期的部分。长期负债债包括应付付票据和应应付债券，这这些我们会会在本章第第二部分中中讲到。停下来，思思考一下以以下问题：1999年年1月311日，Thhe Hoome DDepott公司拥有有的流动负负债和长期期负债总额额是多少？截止到会计计年度末即即20000年1月331日，TThe HHome Depoot公司要要归还多少少长期负债债？公司计计划之下一一年度归还还多少？ 答案：1

13、该公司拥拥有的负债债总额为$158000000000 ($1400000000+$1156600000000) 。 2总公司希希望本年度度归还$1140000000的的到期的分分期付款，并并将在下一一年度归还还余下的$156660000000。 一年内到期期的长期负负债（第88行）和长长期负债（第第10行）中中，不包括括相应的应应付利息。这两个账账户只反映映了长期负负债的本金金。应付利利息是单独独为反映一一种不同的的负债必须支付付的利息而而摄制的账账户。该公公司在流动动负债下记记录了另外外一项负债债（第6行行）下面我我们将讨论论这一部分分。预提费用（预预提负债） 预提费用用是企业已已经发生但但

14、还没有支支付的费用用。因此它它也是一项项负债，它它也称作预预提负债。预提费用用，通常是是随着时间间的推移发发生的，比比如Thee Homme Deepot公公司要支付付的长期负负债的利息息费用。与与此相比，应应付项目通通常是由发发生某项交交易，公司司购入了商商品或服务务而产生的的。 与许多公公司一样，The Home Depot公司在自己的资产负债表上披露了以下几种预提费用： 应付工工资和费用用（第4行行） 其他应应计负债（第第6行） 应交税税金（第77行） 应付工资资和费用是是公司期末末要支付给给员工的工工资费用，这这一账户还还包括与薪薪金有关的的负债，比比如从雇员员薪金中扣扣除的所得得税。

15、其他他预提负债债包括公司司的应付利利息等流动动负债，应应付所得税税是Thee Homme Deepot公公司所负担担的而且年年末仍然没没有缴纳的的所得税金金额。应付工资 工资，也也被称为雇雇员的报酬酬，它是许许多企业主主要费用。对于服务务性的机构构比如注册册会计师事事务所（CCPA ffirmss），不动动产经济人人和旅行社社，职员的的工薪是该该行业公司司的的主要要费用，因因为服务性性机构出售售的是他们们个人的服服务，雇员员的报酬是是企业经营营的最基本本的成本，就就如同零售售公司中商商品成本是是其最主要要的费用一一样。 雇员的报报酬有几种种不同的形形式，一些些雇员是每每年或每月月得到工资资，一

16、些雇雇员是按小小时来计算算工资，受受雇销售人人员经常按按其销售百百分比获得得报酬，一一些企业定定期在工资资之外发放放奖金奖赏赏工作出色色人员。会会计对所有有形式的支支付报酬都都按同样的的形式处理理.下面举举例说明,例811（用的是是假设数据据）。工资费用表表示发给雇雇员的工薪薪总额（这这个总额是是在扣除税税和其他应应扣除项目目之前的总总额）下面面有几种工工资负债：应付工资是是雇员的净净工资额（实实发工资）。雇员应付所所得税已经经隐含在雇雇员的工资资支票中。（FICCA税是雇雇员的社会会安全稅，这这一税金也也隐含在雇雇员的工资资支票中，FFICA是是对联邦保保险贡献行行动的规定定，它创造造了社会

17、安安全税），另另外，还有有一种医疗疗保险税，这这是预备为为年老时提提供医疗保保障的。对对公司来说说，这两种种税是相似似的，都要要交给美国国政府。在表811中，雇员员已授权公公司代扣代代缴应付联联邦政府的的税款。表81借：工薪费费用 100000 贷贷：应付雇雇员所得税税 11200 应应付FICCA税 800 应应付联邦政政府税 1440 应应付雇员工工薪（实发发工资） 78600 资产产 负负债 股东权益益 费费用 11200 8000 1140 100000 77860 除除工资外，公公司还必须须付一些雇雇员的工薪薪税和为雇雇员附加福福利费用,对这些费费用的会计计处理与表表8-1的的例子类

18、似似.七. 预收收账款预收账款又又称递延收收入,这种种收入是提提前收取或或客户提前前支付的款款项,所有有这一账户户的发生额额表明企业业在实现这这些收入之之前已经从从他们的客客户那里预预先得到了了款项,因因此企业就就有向他们们的客户提提供商品或或服务的义义务。下面面让我们看看一个例子子。The DDun & Braadstrreet（D&B）公公司向其它它公司提供供公司的信信用评估服服务。当一一家公司预预先付款要要求D&BB公司对客客户的历史史信用情况况进行调查查时，D&B公司收收取现金实实已发生提提供未来服服务的负债债，这一负负债叫作预预收账款（或或未实现收收益）。 假假定D&BB 公司收收取

19、委托人人$1500作为三年年的预定费费用，D&B公司做做分录如下下：2011月1日 借：现金金 1500 贷：预预收账款 1500 收到到现金支付付的三年预预定费 D&BB公司的资资产和负债债以相等的的金额增加加，这里还还没有实现现收入。资产 负债 股东权权益150 1500 0201， 202， 2033 12月331日 借：预收账款款 550 贷贷：服务收收益（$115033） 50 记记录每年实实现的收入入D&B公司司实现的收收入增加，负负债减少 年份份 资产 负债 股东东权益 收入 201 0 50 550 202 0 50 550 203 0 50 550D&B公司司的财务报报表反映

20、如如下： 资产负债债表 112月311日第一年第二年第三年流动负债 预预收账款 $50 $550 $-0-长期负债 未未实现服务务收益 $50 $-0- $-0-利润表 收入 服服务收益$50 $50 $50必须估计的的流动负债债一个公司可可能知道已已经发生了了某项负债债，但不知知道负债的的确切金额额，但是公公司必须估估计负债的的金额，并并将其在资资产负债表表上披露。因公司的的不同，估估计负债业业各不相同同。让我们们看看零售售商账目中中的一个普普通的负债债帐户应付但保保费。一. 估计计的应付担担保费许多零售公公司为他们们的产品担担保并签署署担保协议议，担保期期可以确定定为任意长长的一段时时间，

21、对于于一般消费费品来说通通常90天天或一年。例如汽车车公司BMW,Geneeral Motoors,aand TToyotta，为他他们的汽车车提供担保保从而产生生一项负债债。根据匹配原原则的要求求，无论担担保期为多多长，公司司在记录销销售收入时时要同时记记录担保用用（请复习习第1099页第三章章匹配原则则）。毕竟竟提供担保保使销售收收入增加，所所以公司必必须记录担担保费用。可是公司司在销售时时并不知道道哪些产品品是有缺陷陷的，正是是由于担保保费用的金金额无法确确定，公司司才要对担担保费用和和相应的担担保负债作作出估计。假定在Bllack & Deeckerr公司生产产的产品在在The Hom

22、ee Deppot,WWalMMart以以及其他零零售商店出出售，取得得提供担保保的销售收收入$20000000000。如果去年年Blacck & Deckker公司司证是有22%到4%的产品有有缺陷，则则公司今年年可估计将将会有3的产品需需要返修或或更换。公公司估计在在此期间将将会有$660000000的担担保费用，于于是作如下下分录： 借：担保费用用 600000000 贷贷：估计应应付担保费费 600000000 预提担保保费用。 资产产 负债 股东权益益 费用 0 660000000 600000000假如有缺陷陷的商品总总额为$558000000，BBlackk &Deeckerr公

23、司作如如下调整分分录： 借：估计应付付担保费用用 58000000 贷贷：存货 580000000在担保期内内更换有缺缺陷的商品品。如果Blaack & Deccker公公司用现金金赔偿担保保费，则贷贷记的是现现金而不是是存货。 资资产 负债债 股东权权益 580000000588000000 00Blackk & DDeckeer公司的的表上有$60000000的的费用,，当当公司修理理或更换不不合格产品品发生的支支出与记录录的保证费费用无关，公公司在销售售额产生的的同时预提提了估计的的担保费用用（见84），公公司将估计计的应付担担保费记录录在资产负负债表流动动负债项目目下雨提费费用帐户（见

24、见85）。请思考以下下问题：Blackk & DDeckeer公司在在利润表表表和资产负负债表中将将如何反映映以上内容容？答案： 利润表表：担保费费用 $600000000 资产负债债表：估计计应付担保保费 （$600000000$558000000）$2000000或有负债或有负债不不是一项实实际的债务务，它是一一种潜在的的负债，并并依赖于未未来发生事事项的证实实。财务会会计准则委委员会（FFASB）规规定对或有有的损失（或或费用）以以及相关的的债务的帐帐务处理规规定如下：如果一项负负债是一项项很可能发发生的损失失，并且能能合理的估估计其金额额，我们将将其记录为为一项实际际负债，担担保费用就

25、就是一个例例子。如果某项损损失(或费费用)的发发生是合理理可能的，应应将这项或或有事项在在财务报表表中披露，未未决诉讼案案件就是很很好的例子子。那些遥远的的，发生可可能性不大大的或有损损失不需要要反映在报报表上，等等到实际交交易事项的的发生使得得或有损失失状况明朗朗化时再处处理。例如如：假设DDel MMontee Fooods公司司在尼加拉拉瓜进行企企业建设，此此时尼加拉拉瓜政府发发布了一项项恐吓公告告，规定可可能扣押所所有外国公公司的资产产。如果DDel MMontee公司认为为可能发生生的损失是是未来的事事，那么公公司将不在在报告中披披露这项或或有损失。The HHome Depoot公

26、司在在报表附注注中将或有有事项（上上面第二种种类型披露露如下：附注9：或或有事项：在19999年1月331日公司司因购买商商品并签发发信用证使使公司承担担大约为$43100000000的或有有负债。公司在正常常经营过程程中发生诉诉讼案件，管管理者认为为，这一诉诉讼案件对对公司运营营结果或财财务状况不不会造成实实质性的影影响。第一种类型型的或有负负债的出现现是因为TThe HHome Depoot公司已已经承诺购购买资产并并签发了信信用证。信信用证是银银行金融工工具，当另另一个公司司用船将资资产发运给给The Homee Deppot公司司时，Thhe Hoome DDepott公司将信信用证交

27、给给对方的开开户银行。如果对方方公司没有有将货物装装船发运，那那么Thee Homme Deepot公公司不存在在负债，也也不需要支支付任何费费用。第二种类型型的或有负负债是由于于诉讼案件件而造成的的，诉讼称称The Homee Deppot公司司有不正当当行为，并并通过法院院要求Thhe Hoome DDepott公司进行行赔偿。如如果法院的的判决有利利于Thee Homme Deepot公公司，则该该公司将不不会产生负负债。但是是，如果法法院的判决决有利于起起诉人，则则该公司将将产生一向向实际负债债。应在财务报报表上披露露的事项如如果不披露露是违反规规范的。投投资者需要要这些资料料正确地估

28、估价总公司司的股票价价值，债权权人会因为为The Homee Deppot公司司一项巨额额或有负债债而提高贷贷款利率。通常在资产产负债之后后对或有负负债只是作作简短的披披露（见886），没没有金额，还还对简短披披露作一些些解释。TThe HHome Depoot公司就就是这样披披露或有负负债的（看看资产负债债表第155行）。另另一些公司司披露或有有事项仅是是一个通告告，就象前前面附注99一样。 中 篇复习提要：假定Thee Esttee LLaudeer Coommpaaniess在公司资资产负债表表日即20001年11月30日日（会计年年度末）负负债状况如如下：长期负债总总额为$110000

29、000000，其中包包括每年有有$1000000000的分期期付款,负负债的利率率为7%,利息在每每年12月月31日支支付。公司为购买买商标权要要支付专利利权费。为为商标而支支付的专利利权费是按按The EsteeeLauuder公公司销售额额的一定百百分比支付付的。假设设20011年销售额额为$40000000000，那那就要支付付3的专专利权费，在在20011年6月330日该公公司要支付付三分之二二年度的专专利权费，公公司决定在在7月支付付。去年一年的的工资费用用是$90000000，公司从从这一金额额应扣除雇雇员所得税税$880000和联联邦安全税税$610000，这这笔工资费费用将在7

30、7月初支付付.。2001会会计年度销销售额为$40000000000，管理理者估计担担保费用为为2。一一年前，即即20000年6月330日估计计担保费用用是$300000000。到22001年年6月300日止支付付的担保费费用额是$90000000。The EEsteee Lauuder公公司在20001年66月30日日资产负债债表上如何何披露这些些负债？答案：流动负债一年内到期期的长期负负债 $1100000000应付利息（$10000000000.007612） $335000000长期负债（$10000000000$1100000000） $9000000000流动负债应付专利费费（$4

31、00000000000.033233） $80000000流动负债应付工资（$9000000$880000$6610000） $2511000应付雇员所所得税 $880000应付联邦安安全税 $610000流动负债估计应付担担保费（$30000000$4000000000000.02$900000000） $200000000关于长期负负债的财务务运作像The Homee Deppot和DDaimller-CChryssler Corpporattion这这样的大公公司不可能能从一个债债权人那里里借款十亿亿美元，因因为没有一一个贷款者者会冒险将将这么多的的钱贷给一一个企业。那么大公公司如何能能

32、筹集大批批的资金呢呢？他们可可以向公众众发行债券券。应付债债券是对多多个贷款者者发行的应应付票据，这这些贷款者者被称为债债券持有人人，也就是是Chryyslerr公司通过过发行债券券的从数以以千计的个个人投资者者手中筹集集到大量的的资金。每每个单个投投资者都购购买适量的的Chryyslerr公司的债债券。Chhrysller公司司得到了自自己需要的的资金，同同时每个投投资人通过过分散投资资降低了投投资风险，即即投资者不不是“把所所有的鸡蛋蛋放在一个个篮子里”。接下来，我我们将讨论论应付债券券和长期应应付票据，这这两个帐户户很相似。一. 债券券简介 一一个公司可可以通过发发行债券而而筹集大量量的

33、资金。债券就是是需要付息息的长期应应付票据。应付债券券是发行公公司的负债债。债券的购买买者可得到到印有发行行公司名字字的债券凭凭证，债券券凭证上还还有确定的的本金即公司从从债券持有有人那里借借来的资金金额，这一一金额还被被称为债券券的面值或或票据到期期值或本价价时的金额额，通常这这一金额为为$10000。债券券使发行公公司承担在在到期日偿偿还本金的的义务，这这一到期日日需标明在在债券凭证证上图片368页债券发行公司 到期日为2010.7.1年利息率 本金每年1月1日付息。债券持有者者把钱投给给公司是为为了获得利利息收入。债券上注注明了发行行公司支付付利息的利利息率以及及支付时间间（通常是是每年

34、两次次），一些些债券上还还有持有人人（或投资资者）的姓姓名，当公公司偿付本本金后，持持有人将债债券凭证还还给发行公公司，此债债券即告终终止。董事会可以以授权发行行债券，在在一些公司司必须由股股东或所有有者投票表表决，发行行债券通常常需要像MMerriill LLynchh这样的保保险公司为为债券担保保。担保人人买下发行行公司所有有的债券，再再转售给客客户，或者者担保人承承销发行债债券公司的的债券，并并获准买下下没有卖出出去的债券券作为报酬酬。债券的类型型 所所有按一定定量发行的的债券都有有到期日，有有的到期一一次偿付，有有的则分期期偿还（称称为分期偿偿还债券）。发行分期期偿还债券券，公司通通过

35、分期偿偿付本金避避免了到期期一次支付付本金的压压力。分期期偿还债券券类似于分分期应付票票据。Thhe Hoome DDepott公司的长长期负债是是分期债务务，因为它它们是分期期到期的。 抵押押或担保债债券赋予债债券持有人人在公司经经营失败无无法还本付付息时取得得公司等额额资产作为为补偿的权权力。 无担担保债券，因因只能在公公司经营成成功时才能能收回本金金，故其风风险要高于于担保债券券，其利率率也高于担担保债券的的利率。债券价格 投投资者可在在证券市场场买卖债券券。世界最最著名的证证券交易所所是纽约证证券交易所所，有几千千种债券在在这里交易易，债券一一般按面值值的一定百百分比报价价。例如：一张

36、$11000债债券报价1100，即即以$10000的价价格买卖，也也就是以1100的的面值交易易。如果定定价为1001又12，即报报价为$11015(面值的1101.55%)，债债券价格精精确到面值值的0.1125。一张$11000的的债券报价价为88又又38即即市价为$883.75（$100000.8883755）。表83列列出Ohiio Eddisonn公司的债债券实际价价格信息，摘摘自“WAAII STREEET”杂志。某某日数量为为12的该该公司的面面值$10000，票票面利率99.5%，22006年年到期的债债券在证交交所发售，当当日最低价价$7855，最高价价$7955，收盘价价$

37、7955，比前一一天收盘价价高出2，前一天天的收盘价价是77又又1/2表8-3Ohio Edsiion 公公司的债券券价格信息息债券 数量量 最低价 最最高价 收盘盘价 变化净额额Ohio Edsiion公司司 12 78.55 799.5 79.5 2 9.5利利率2006年年到期 如如果债券的的发行价高高于其面值值，则称为为溢价发行行，如果发发行价低于于面值则称称为折价发发行。当债债券快要到到期时，其其市场价趋趋近于面值值。到期时时债券的市市场价值刚刚好等于它它的面值，因因为发行债债券的公司司购回了发发行的债券券。3现值 今天天获得的$1要比将将来获得的的$1更值值钱，你可可以马上用用手中

38、的$1投资并并获得收益益，但是如如果你必须须等到将来来才能拿到到那$1，则则你就失去去了它的利利息收入。下面让我我们研究一一下货币的的时间价值值是如何影影响债券的的价格的。假设一张不不带息债券券的面值为为$10000，3年年后到期。你会花$10000购买这张张债券吗？显然不会会，因为你你现在支付付的$10000三年年后仍然是是$10000，不会会给你带来来任何收入入，你得不不到货币的的时间价值值。那么现现在你愿意意支付多少少钱来获得得三年后的的$10000呢？答答案是少于于$10000。我们们假设你认认为$7550是一个个合理的价价格。现在在你投入$750买买债券，三三年之后，你你获得$110

39、00，那那么你投入入的这$7750三年年的利息收收入就是$250。我们把为了了将来获得得更多的收收入而现在在投入的金金额称为未未来收入的的现值，上上例中$7750即为为三年后的的$10000的现值值。上面的$7750只是是我们对债债券价格的的一个合理理的估计，准准确的未来来现金流量量的现值取取决与如下下因素：未来支付（或或收入）的的金额从投资到资资金收回的的时间的长长短这一期间的的利率现值通常小小于到期值值，我们书书后附录BB（6711页）中介介绍了现值值的算法。在下面的的债券价格格的讨论中中，我们必必须弄清楚楚现值的定定义。4.债券的的利率 债券券以市价，即即以投资者者任何时侯侯都原意的的支

40、付的价价格出售。市场价格格是债券的的现值，它它等于本金金的现值加加上支付的的现金利息息的现值（利利息每年支支付两次或或每年一次次或者整个个发行期内内分四次发发放）。 两个个影响债券券价格的利利息率： 第一一是票面利利率，是发发行者每年年同意支付付的利息，也也就是投资资者每年可可以获得的的利息。例例如：Chhrysller公司司的利率为为9的债债券就是票票面利率为为9。因因此Chrrysleer公司的的$1000000债债券每年要要支付$99000的的利息，每每年付息两两次，每次次支付$44500。 第二二是市场利利率，或者者叫实际利利率。它是是投资者要要求获得的的利率。市市场利率有有时每天都都

41、变动，公公司可以以以一个不同同于市场利利率的票面面利率发行行债券。表表84中中列出了票票面利率与与市场利率率如何相互互作用来影影响和决定定债券的发发行价格，以以Chryyslerr公司为例例，公司发发行票面利利率为9的债券，此此时市场利利率上升为为10，公公司的Chhrysller债券券能在这一一市场吸引引到投资吗吗？不能，因因为投资者者能从其他他风险相同同的债券投投资中获得得10的的利息收入入。因此，投投资者只愿愿意支付低低于票面价价值的金额额，票面值值与这一金金额的差额额就是折价价额（表884）。相反，如如果市场利利率是8，则Chhrysller公司司的利率为为9的债债券就相当当有吸引力力

42、，投资者者愿意支付付高于票面面值的价格格，这一价价格高于面面值的部分分即为溢价价。表84债券票面利利率市场利率PAGE # Page: # 面值例如99%按面值发行行债券票面利利率市场利率折价发行例如9市场利率溢价发行例如98%面之10000的债券券以高于11000的的价格发行行发行应付债债券筹资 假假设Chrrysleer公司的的一个部门门预发行$5000000000的债券，该该债券票面面利率为99，到期期时间为55年。假定定该公司于于20000年1月11日发行该该债券，做做会计分录录为：2000年年1月1日日 借：现金金 5000000000 贷：应付付债券 5500000000（以面值发

43、发行5年期期，票面利利率为9的债券） 总资产 负债债 股东权益益 5000000000 5000000000 0 CChryssler公公司作为筹筹资者只做做一笔发行行债券取得得资金的分分录。投资资者在证券券市场买卖卖该证券，买买卖双方并并不参与公公司债券的的发行，因因此，Chhrysller公司司除了对那那些记名债债券的持有有人有记录录外，对其其他交易商商没有记录录，公司要要向记名债债券持有人人发放债券券利息和到到期本金。每年1月11日和7月月1日发放放利息时，CChryssler公公司做的第第一笔分录录为：2000年年7月1日日 借：利息支出出 22500000 贷贷：现金 2225000

44、00 （每年年付息两次次） 总资产产 负债 股东权益益 费用22500000 00 0 222500000在年终时，CChryssler公公司必须预预提6个月月（7月到到12月）的的利息费用用和应计利利息，分录录如下：2000年年12月331日 借：利息费用用 222500000 贷：应付利息息 222500000 资产 负债 股股东权益 费用 0 222500000 222500000到期日，CChryssler公公司偿付本本金时，2005年年1月1日日 借：应付债券券 5500000000 贷贷：现金 5500000000 资产 负债 股股东权益 5000000000 5000000000

45、 001，在计息息期间发行行债券和应应付票据前面所述的的Chryyslerr公司对债债券发行和和付息所做做的分录简简单易懂，因因为公司是是在债券开开始计息日日发行债券券的，但是是公司通常常会在计息息期间发行行债券。仍沿用上例例，假定CChryssler公公司于20000年22月28日日发行票面面利率为99的债券券，此债券券发行日比比利息起算算日晚两个个月（20000年11月1日为为计息日），在在这种情况况下，债券券还包含了了两个月的的利息（11月和2月月）。在下下一个利息息发放日77月1日，债债券持有人人会得到66个月的利利息，因此此，在2月月28日发发行时，CChryssler公公司要从债债

46、券持有人人手中多收收两个月的的利息费用用。那么发发行日的分分录如下：2000年年2月288日 借：现金 5507500000 贷：应应付债券 5000000000 应付利利息（$55000000000.0992112） 75500000 （在计计息日后两两个月发行行5年期99的债券券） 资产产 负负债 股东权益益 5007500000 5500000000 75500000 6月300日，Chhrysller公司司会支付半半年的利息息，对于债债券持有人人来说，收收到6个月月的利息减减去在购入入债券时已已支付的两两个月的利利息等于从从3月到66月这四个个月的利息息。同样，CChryssler公公

47、司支出了了从债券发发行日起四四个月的利利息。2，折价发发行应付债债券 我我们知道，市市场现状会会迫使公司司不得不折折价发行债债券，假定定公司Chhrysller发行行了$10000000，5年期期，票面利利率9的的债券，此此时市场利利率为100，该债债券的市价价低于$11000000，Chhrysller公司司以$966149的的价格发行行，分录为为：2000年年1月1日日 借：现现金 9961499 应付债债券折扣 38851 贷：应付债券券 1000000 （折折价发行55年期，利利率为9的债券） 资产产 负负债 股东权益益 966149 38511 0 11000000 过帐后，债债券帐

48、户有有如下余额额： 应付债券券 应应付债券折折价 1000000 38551 在在这笔业务务中，Chhrysller公司司共筹资$961449，但是是在债券到到期日，CChryssler公公司要支付付$1000000偿偿付本金。$38551的折扣扣可视为额额外的利息息支出，并并且在债券券的流通期期间内摊销销。因此，CChryssler公公司的利息息费用高于于公司每六六个月支付付一次的现现金利息金金额之和。该公司的的资产负债债表在发行行债券后作作出如下反反映： 流动负负债总额 $ 长期负债债： 应应付债券（22005年年到期利率率为9） $11000000 减减：应付债债券折扣 （$38511）

49、 $966149 应付债券券折扣是应应付债券的的一个相反反的帐户，抵抵减了公司司的负债，从从应付债券券中扣除应应付债券折折扣的余额额即为发行行债券实际际筹资额。因此，CChryssler公公司的负债债为$966149，这这是公司通通过发行债债券筹集到到的资金。如果Chhrysller公司司立刻清偿偿债务本金金（不太可可能出现的的情况），则则Chryyslerr公司只需需要支付$961449的现金金，因为债债券的市价价为$966149。3，实际利利率法摊销销债券折价价Chryssler公公司对它的的普通公司司债券每年年发放两次次债券利息息，每次发发放的利息息额相同，如如每次利息息支出额：$100

50、00000.0996112$44500。这一利息息额是债券券票面上规规定好的。但是随着着债券的到到期日临近近，Chrrysleer公司的的利息费用用不断增长长，由于债债券折价发发行，债券券利息费用用随着债券券净额的增增加而增加加。在表855中A组部部分列出了了有关Chhrysller公司司债券的数数据信息。B组部分分提供了定定期费用的的摊销表。它还列出出了债券净净额。注意意该表格，我我们随后将将直接从表表中引用摊摊销额。这这个表是用用实际利率率法摊销债债券折价的的一个实例例。折价发行债债券的利息息费用。在在表855中，Chhrysller公司司筹资$9961499，但在债债券到期日日需要支付付

51、$1000000，如如何在债券券发行期间间内处理$38511的折价额额呢？这$38511的折价额额的确是发发行公司的的利息支出出。这是到到期必须支支付的票面面利率以外外的成本，表表86中中用直线表表示出了表表85中中列出的数数据，B栏栏是利息费费用，A栏栏是支付的的利息，CC栏是摊销销的债券折折价。每年两次的的利息支付付额是固定定的，为$45000（A栏），但但是由于债债券折价的的按期摊销销，公司的的利息费用用（B栏）不不断地增长长。债券的折价价额是只有有在债券到到期偿付时时，才实现现支付的利利息费用，这这一折价费费用在债券券的发现期期间内按期期摊销，表表87列列出了债券券折价的摊摊销额，余余

52、额从$33851到到最后为00，这些数数据摘自表表85的的D栏。表85 债券的的折价摊销销A组债券券数据发行日2000年年1月1日日发行债券时时市场利率率10（每每年一次付付息）5%（每年年两次付息息）面值1000000发行价961499票面利率9到期日2005年年1月1日日实际支付利利息率4.5（每每年两次付付息）4500100000000.096122B组摊销销表每年两次支支付利息时时间ABCDE支付利息额额（按到期期值的4.5发放放）利息费用（上上期的债券券净值*55%）折价的摊销销额（BA）未摊销的折折价（BC）期末债券净净值（10000000D）2000，11，1$35811$961

53、4492000，77，1$45000$48077$307$35444$9645562001，11，1$45000$48233$323$32211$9677792001，77，1$45000$48399$339$28822$9711182002，11，1$45000$48566$356$25266$9747742002，77，1$45000$48744$374$21522$9784482003，11，1$45000$48922$392$17600$9824402003，77，1$45000$49122$412$13488$9865522004，11，1$45000$49333$433$915$9

54、908852004，77，1$45000$49544$454$461$9952292005，11，1$45000$49611$4610$1000000注：小数点点后的数字字忽略。说明：A栏栏 半年年付息一次次是债券上上注明的 B栏 每期利利息费用前一期的的期末债券券净值市市场利率。每期的到到期费用随随着期末净净负债的变变化而变化化。 C栏 每期利利息费用（BB）超过每每期支付的的利息的数数额即为债债券折价额额的当期摊摊销额（CC）。 D 栏栏 未摊摊销余额（DD）随着每每期折价的的摊销（CC）而减少少 E 栏栏 期末末的债券净净值从$9961499增长到到到期值$11000000。表86以折价

55、发行行的应付债债券的利息息费用： $49661 44900 利利息费用 $48077 利利 48000 息息 费费 47700 债券折折价摊销额额$4611 用用 $3307 44600 45000 $45000 支付利利息额 44000 11 22 33 44 55 66 77 88 99 110 半半年付息一一次表87应应付债券折折价摊销 未完完成Chryssler公公司20000年1月月1日发行行债券，22000年年1月1日日发行债券券，20000年7月月1日Chhrysller公司司第一次发发放利息$45000.同时，该该公司摊销销债券折价价，因为债债券折价的的余额必须须在发行日日到到

56、期日日之间摊销销完.Chhrysller公司司作如下分分录来反映映支付利息息和摊销债债券折价。（数据取取自表85）2000年年1月1日日 借：利息息费用 48077 贷：应应付债券折折价 3307 现金 45000 （支付付利息，摊摊销应付债债券折价）资产 负债债 股东权权益 费用用45000 307 0 448072000年年12月331日，CChryssler公公司预提77月至122月的利息息和债券折折价摊销，作作如下分录录（数据取取自表85）2000年年12月331日 借：利息息费用 48233 贷：应付付债券折价价 3323 应付利息息 45500 （预提提应付债券券利息和应应付债券折

57、折价摊销） 资产 负债 股股东权益 费用 0 3323 44823 445002000年年12月331日，CChryssler公公司的债券券帐户的余余额如下： 应付债券券 应付债债券折价 10000000 33581 3307 3323 余额：32211 债券期末净净额$966779（$10000000$32221） （取自自表855中数据） 停停下来思考考： CChryssler公公司20000年的损损益表和资资产负债表表将如何反反映这些有有关债券的的科目呢？答案如下：损益表利息费用9630资产负债表表流动负债： 应付利利息 45000长期负债： 应付债债务减应付付债券折价价10000003

58、22219967799 到到20055年1月11日债券到到期日，债债券折价全全部摊销完完，债券的的期末净额额为$10000000，Chrrysleer公司将将支付给债债券持有人人$1000000来来清偿债务务。4，溢价发发行债券我们对上例例Chryyslerr公司发行行债券做一一下改动，使使其以溢价价发行债券券，假定CChryssler公公司发行55年期，票票面利率为为9的债债券$10000000，每年付付息两次，债债券发行时时市场利率率为8，它它们的发行行价格为$1041100。该该债券的溢溢价额为$41000，表88中列出出了用实际际利率法摊摊销溢价的的数据。在在实际中，债债券很少溢溢价发

59、行，因因为极少公公司会以高高于市场利利率的利息息率发行债债券。2000年年1月1日日Chryyslerr公司的帐帐目中做债债券发行的的分录，22000年年7月1日日做出反映映支付债券券利息和摊摊销溢价的的分录如下下：2000年年1月1日日 借：现现金 1044100 贷贷：应付债债券 10000000 应应付债券溢溢价 41000 （以以9的利利率溢价发发行债券）资产 负债债 股东权权益1041000 11000000 0 411002000年年7月1日日 借：利利息费用 44164 应付债债券溢价 336 贷：现现金 44500 （每年年支付一次次利息，摊摊销溢价）资产 负债债 股东权权益

60、费用用45000 3336 00 41164A组债债券数据发行日期2000，11，1发行日市场场利率8到期值$1000000发行价$1041100票面利率9到期日2005，11，1实际支付利利率 4.5（半年付付息一次）$4500010000000.0996112B组溢溢价摊销表表ABCDE一年两次付付息日期实际付息利利率（按到到期值的44.5计计算）利息费用（前前期债券净净值的4）溢价摊销额额（A-BB）未摊销的溢溢价数额 （上期DD-C）债券净值($1000000+D)2000.1.1$41000$10411002000.7.1$45000$41644$336$37044$10377042