当前宏观经济形势下 供给侧结构性改革怎么改PPT课件讲义

1、当前宏观经济形势下供给侧结构性改革怎么改目录目录当前的经济大势A供给侧结构性改革B从经济新常态看供给侧结构性改革C01 PART ONE当前的经济大势当前我国面对的经济形势第一，201X年第一季度结束之后，由国家统计局面向全国公布的经济数据和重大的经济战略判断；第二，201X年5月9日，人民日报发表专访文章，该文章的受访者对中国的宏观经济、经济体制改革、发展战略中存在的缺点和问题进行了全面的回应。中国经济确实遇到了一些结构性运行中的麻烦和问题，这也给我们的经济发展带来了一系列的挑战。从当前的情况来看，这些麻烦和挑战都不是短期的，但同时，这一时期也是新动能、新兴产业、新兴要素、新的经济增长动力的

2、孕育期和成长期。全党和全国人民都要保持定力，保持自信，坚持改革和创新，就一定可以迎来“十三五”宏伟发展目标的全面实现，也能够迎来中国经济新一轮持续稳定发展局面的全面形成。当前，在宏观经济运行过程中，确实面临着一系列的麻烦、问题和挑战，这些麻烦、问题和挑战，有的根植于我们的机制和制度，有的存在于经济运行的深层次矛盾和结构之中。GDP201X年第一季度，中国GDP增速为6.7%，这是从2009年一季度以来我国经济增速最慢的一个季度。经济增速下滑的原因第一个方面的原因是中国人口红利（劳动者的规模和素质）出现了一定程度的波动。第二个方面的原因是市场的租金，包括行政性垄断租金和市场性垄断租金，导致了中国

3、经济的效率不高。第三个方面的原因来自于资产角度。一方面，中国面临着资产价值下滑的压力；另一方面，又面临着资产泡沫过大的压力。从当前的情况来看，房地产行业在GDP的运行中所创造的GDP和它所分享的GDP几乎是不成比例的。从201X年的GDP情况来看，房地产行业创造了4%到5%的GDP，但是依靠涨价的方式，从整个GDP当中分享的GDP比例超过12%。房地产行业房地产行业拿走的GDP远远大于本行业所创造的GDP资产泡沫的快速增长，导致了市场融资利率居高不下。而市场融资利率的居高不下，就导致了实体经济的发展、投资增速放缓。从投资的角度来讲，现在房地产行业大约已经进入到“一业兴，百业衰”的程度。房地产行

4、业不能通过加杠杆、增加房价的方式去化解房地产库存。房地产行业发展居住性房地产市场，引导房地产企业适当降低房地产价格。第一条主线发展专业性房地产租赁市场，鼓励成立房地产租赁企业以及民间房地产出租。第二条主线化解房地产库存 有两条主线消费第一个问题表面上看，规模以上企业的消费增速开始加快，但是实际上并没有加快。第二个问题整个消费结构主要偏向于日用品和副食品等日常消费品，这会导致物价稳定的形势变得敏感和脆弱。第三个问题201X年的，海外代购的物品面临着一系列的增税压力。固定资产投资201X年是“十三五”的开局之年。作为五年规划的开局之年，固定资产投资增速历来都很快，“十二五”和“十一五”的开局之年，

5、固定资产投资的增速都在20%以上，201X年一季度只有10.7%，这本身就不是一个很快的速度。第一从固定资产投资的结构来看，整个结构状况不是很好。第二中国的固定资产投资并没有形成“小阳春”的原因净出口201X年一季度净出口领域最大的问题就是形势不稳。2月份出口下降了20.6%，3月份出口就增长了18.7%，下降和飞升之间的速度太快，就说明形势不稳。不稳则说明中国的贸易整体形势依然非常复杂。净出口和引进外资引进外资201X年中国一季度引进外资354.2亿美元。但这是由美元折算出来的。我们引进的外资中，几乎都是人民币，这就给中国带来了较大的压力。净出口和引进外资第一个方面，导致了在引进外资过程中，

6、原来可以得到有效的外汇补给的，没有拿到有效的外汇补给。第二个方面，引进外资明显压缩了国内经济的促进和提升空间。第三个方面，中国对外投资的规模增长很快。02 PART TWO供给侧结构性改革既是对当前形势的高度凝练和概括，同时也是未来发展形势的重要战略和突破口的形成。第一个指标是人均GDP8000美元。第二个指标是人均分享财富的能力，这个指标是由人均可支配收入来表达的。供给侧结构性改革的立足点供给侧结构性改革的立足点三期叠加三期叠加中等收入阶段中等收入阶段家庭在经济当中所扮演的角色趋向于综合化低收入阶段家庭主要是用来提供社会的基本需求。家庭主要是通过提供劳动要素换得劳动要素生存和发展的基本物质条

7、件。中等收入阶段家庭是综合经济运行单元。第一，家庭有劳动要素；第二，劳动要素有生产技能；第三，生产技能创造的财富大于家庭的支出，家庭在满足自己的消费之外还有结余。中低收入阶段家庭消费的特征第一个特征：除了满足自己正常的日常消费以外，还愿意继续增加消费支出。第二个特征：家庭有了钱，不消费，用于创新。第三个特征：有一些家庭有了钱又不愿意消费，也不愿意投资，就愿意储蓄。对供给侧结构性改革的三个误解供给侧的内涵有多宽泛呢？应该从最基础的要素和资源开始，形成产品和服务，然后再进入市场。一直到它发生交易活动之前的整个环节，都叫做供给侧，生产制造只不过是其中的构成环节之一。发生交易活动以后，才能归为需求侧。

8、第一个误解供给侧就是生产制造供给侧结构性改革的目标依然是需求，依然是让市场在资源配置中发挥决定性的作用。第二个误解供给侧结构性改革的目标就是供给体系的创新和发展，因此，我们的目标就是把供给体系做好对供给侧结构性改革的三个误解供给侧结构性改革的目的就是为了创新，并在创新的基础上能够以更高的效率、更好的质量、更有效的组织模式去生产出满足需求结构变化和调整的新的供给体系。第三个误解供给侧结构性改革的核心是去产能、去库存对供给侧结构性改革的三个误解供给侧结构性改革的基本构成环节五个环节要素资源价格机制生产制造产业组织市场准入要素资源价格机制生产制造产业组织市场准入产业组织包括三大板块：企业组织、产业链

9、、价值链公司制是现代企业制度的发展方向，原因就在于公司制是资本要素最有效的组织方式，而资本要素在现代生产中居于核心地位，这就导致公司制成为现代企业制度的核心组织模式。为什么公司制是资本要素最有效的组织方式？资本产权清晰实行有限责任制实行企业法人制投资者可以足够地泛化，任何一个社会公众都可以成为投资的来源，投资资本可以从每一个社会公众的手里去获取。出资人最终承担多少责任以出资多少为限，承担有限的责任。无论公司从事怎样的重大违法事件，都跟一般的出资人没有关系，而是公司的法人、董事会、监事会和管理层承担法律责任。要素资源价格机制生产制造产业组织市场准入国务院要求要从准入型监管转为事中事后型监管，并且

10、大幅度取消审批。也就是说，无论是准入型监管，还是事中事后型监管，都面临着巨大的改革和调整。为什么要从准入型监管转为事中事后型监管？准入型监管影响了创新的发展，各种各样的准入型壁垒不适应创新发展的要求，法律法规的调整也需要一段时间，但创新却是无处无刻不在向前推进。既然政府没有能力去区分什么是模式创新，什么是在这个过程中形成的矛盾和问题，就需要地方政府把准入让出来，让市场去竞争，政府只负责维护市场秩序，最终剩下的那一方，一定是经过实践检验之后被证明模式创新更有效的一方。03 PART THREE从经济新常态看供给侧结构性改革新常态并不是每一个环节都契合供给侧结构性改革需要的，只要结合它最需要的四个

11、环节就够了。个性化和多样化的消费渐成主流，保证产品质量安全，通过创新供给激活需要的重要性显著上升。基础设施的互联互通以及一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现，对创新投融资方式提出了新的要求。传统产业的供给超出需求，产业结构必须优化升级，企业兼并重组，生产相对集中不可避免，新兴产业、服务业、小微企业的作用更加凸显。数量扩张和价格竞争正逐步转向质量型、差异化为主的竞争，统一全国市场、提高资源配置效率是经济发展的内生性要求。消费投资产业组织市场竞争消费功能性消费功能性消费靠什么来进行？靠消费主体流通市场来进行。通过功能性消费的包装和营销，最终使需求人，也就是购买者、消费者买到的是

12、标准化的产品，而感受到的是个性化和多样化的需求满足。中国的房地产市场还有没有未来？中国的房地产市场有未来，但是房价应该没有未来了。因为房地产市场有三个板块，其中的两个板块居住性板块和投资性板块在北京，乃至全国都已经满足了，房价继续上涨的空间不太具备。从分离性消费到融合性消费，除了通过商品和服务的融合推进服务消费以外，还将为模式创新创造重要的基础和条件。分离性消费向融合性消费的转变个性化和多样化的消费将导致中国的消费出现一个重要的变化，就是减量化消费的形成。减量化消费的影响很大，但不是致命性的，因为减量化消费有一个特点，叫减量不减值。但是，减量化消费对供给体系的影响将是致命的。供给体系面对减量化

13、的冲击，要做好两件事情，一个是去产能，另一个是去库存。从供给体系来讲，供给体系的核心有两类产业，一类叫专用性的制造业，另外一类叫通用性的制造业。“十三五”时期有两个投资最关键，一个是基础设施的互联互通，一个是四新投资。创新投融资方式有什么要求？第一要低风险，低风险就是去杠杆。第二要高效率，高效率就是降成本。投资完成这两个投资的关键在于创新投融资方式。基础设施的互联互通PPP模式政府和社会资本的合作模式，它的最典型的特征就是股权式。过去政府都是通过债权举债的方式来融资，股权不产生新的债务就不产生新的杠杆，而且还会降低杠杆。基础设施的资产证券化基础设施的最大持有人是地方政府。基础设施资产证券化，相

14、当于地方政府的存量资产变流量投资。因此，需要提升地方政府的固定资产投资能力，提升地方政府对经济的干预和支撑能力。四新投资政府产业发展引导基金投贷联动“债转股”金融租赁资产资本化这个引导基金是201X年年初，我国领导人到重庆调研时总结出来的基本经验之一。四新投资投资和贷款联动是201X年政府工作报告中明确提出并且推行的一个重要模式，鼓励企业在融资的时候，先去银行的投行部、基金部请求完成一轮股权投资，再去信贷部完成一轮债权投资。这个模式不仅融到的资金更多，而且风险还不增加。政府产业发展引导基金投贷联动“债转股”金融租赁资产资本化四新投资2016年将会有四类债券。第一类叫可转换债，第二类叫可交换债，

15、第三类叫可续期债，第四类叫永续票据。201X年4月1日起开始新一轮的银行“债转股”，银行的不良资产、不良贷款转为对企业的股权。但并不那么容易。政府产业发展引导基金投贷联动“债转股”金融租赁资产资本化四新投资政府产业发展引导基金投贷联动“债转股”金融租赁资产资本化金融租赁的特点是，以融物来代替融资。融资会增加杠杆率，而融物则不会。四新投资资产资本化的手段有很多，上市就是最典型的资产资本化的手段。公司上市以后，每一支股票都是根据企业的净资产发出来的，但是股票一经发出，其价格的波动，跟净资产之间就没有直接联系了。企业上市之后的股票不会贬值。股票只是交易价格的高低，是投资者之间的买卖关系，IPO（首次公开募股）的价格就已经确定了股票的价值。这样，企业就具备了资产经营的空间。政府产业发展引导基金投贷联动“债转股”金融租赁资产资本化未来我们要形成什么样的产业组织？要形成