2022年一级建造师工程经济考点精华

1、第一章 工程经济 资金时间价值影响原因：时间、数量、投入和回收特点、周转速度。利率影响原因：社会平均利润率高下（最高限）；平均利润率不变时，借贷资本供求状况；风险越大，利率越高；通货膨胀对利息波动有直接影响；借出资本期限。利息实质：是资金一种机会成本。影响资金等值原因：金额多少；发生时间长短；利率（折现率）大小。建设项目经济评价：财务评价（财务分析）和国民经济评价（经济分析）。财务评价重要是对建设方案财务可行性和经济合理性进行论证。财务分析内容：根据国家现行财政、税收制度、现行市场价格，对经营性项目，分析盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对非经营性项目重要分析财务生存能力。盈利能力6个指标（确

2、定性分析）：静态【投资收益率（总投资收益率、资本金净利润率）、静态投资回收期】和动态(财务内部收益率(FIRR)、财务净现值（FNPV）、财务净现值率、动态投资回收期)。偿债能力6个指标（确定性分析）：利息备付率、偿债备付率、借债偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率。财务生存能力（据财务计划现金流量表，考察计算期投资、融资、经营现金流入和流出，计算净现金流量和合计盈余资金，分析与否有足够净现金流量维持正常运行，实现财务可持续性）。财务评价措施：基本措施（确定性分析、不确定性分析）；按性质（定量分析与定性分析相结合，以定量为主）；按与否考虑时间影响原因(静态与动态结合，以动态为主)；考虑融资分

3、类（融资前和融资后）；按评价时间（事前评价、事中评价、事后评价）。财务评价方案：独立型方案；互斥型方案。项目计算期：从项目资金正式投入到项目报废，包括建设期和运行期（运行期又包括投产期和达产期）。基准收益率确定原因：资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀。基准收益率测定措施：资本资产定价模型法、加权平均资本成本法、经典项目模拟法、德尔菲专家调查法。财务净现值优缺陷：考虑时间价值；考虑整个计算期现金流量分布；经济意义明确直观、直接以货币表达盈利水平、判断直观。缺陷：需确定一种基准收益率，确定难；互斥方案必须构造一种相似分析期限，才能比选；不能反应单位投资使用效率；不能阐明各年经营成果；不能反应投

4、资回收速度。财务净现值率鉴别准则：独立方案，FNPVR0，才能接受；对多方案评价，凡FNPVR0，方案先行淘汰，余下方案，应将FNPVR与投资额、净现现值结合考虑。财务净现值率方案判断注意事项：投资现值与财务净现值研究期应一致；投资现值与财务净现值折现率应一致；用财务净现值率比较方案与财务净现值比较方案结论不一定总一致，在明显资金总量限制且项目占资金远不不小于总拥有量时，以财务净现值率进行方案选优是对，否则将FNPVR与投资额、净现值结合选择方案。财务内部收益率优缺陷：考虑时间价值和整个计算期经济状况；不仅反应投资过程受益程度，且FIRR大小不受外界参数影响，完全取决投资过程净现金流量。内部收

5、益率只须确定大体范围。缺陷：FIRR计算麻烦，非常规现金流量项目FIRR有时不存在或存在多种。投资收益率选择方案优缺陷：经济意义明确、直观、计算以便，在一定程度上反应投资效果，合用多种投资规模。缺陷：没考虑时间原因，忽视资金时间价值；计算主观随意性强，正常年份选择难，带有不确定性和人为原因；作为决策根据不太可靠，重要用于方案初期或研究阶段，且计算期短等方案；尤其合用工艺简朴而生产状况变化不大工程建设方案选择和经济效果评价。投资回收期选择方案优缺陷：轻易理解、计算简便，一定程度显示资本周转速度。缺陷：没考虑整个计算期内现金流量（只反应回收前），无法精确衡量方案整个期间效果。偿债资金来源：可用于偿

6、还贷款利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊消费、其他还款资金来源（减免营业税金）。偿还贷款利润来源：一般是提取了盈余公积金、公益金后未分派利润。假如是股份企业需向股东支付股利，应从未分派利润中扣除分派给投资者利润。偿还能力还款方式：国外采用等额还本付息或等额还本、利息照付两种措施。国内一般是先贷先还、后贷后还、利息高先还、利息低后还次序。不确定原因产生原因：所根据基本数据局限性或者记录偏差；预测措施局限，预测假设不精确；未来形势变化；技术进步；无法用定量来表达定性原因影响；其他外部原因影响。不确定性与风险区别：风险是不利事件发生也许性，其概率可以计量；不确定性是只懂得采用行动所有也许后果，

7、而不知出现也许性，或两者都不懂得，只能粗略估计，难计量。不确定性分析措施：盈亏平衡分析（亦称量本利分析，分线性和非线性）和敏感性分析。线性盈亏平衡分析前提条件：生产量等于销售量；产销量变化，单位可变成本不变，总生产成本是产销量线性函数；产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量线性函数；只生产单一产品；或生产多种产品，但可以转换为单一产品计算，不一样产品生产负荷率变化应保持一致。盈亏平衡分析和敏感性分析区别：盈亏平衡分析只用于财务评价；而敏感分析可同步用于财务和国民经济评价。盈亏平衡点(BEP)体现式形式：绝对值形式-如产销量、单位产品售价、单位产品可变成本（原材料、燃料、动力、包装和计件工资

8、）、年固定成本（工资及福利、折旧、修理费、无形资产和其他资产摊销费、其他费用等）、年销售收入等；相对值形式-生产能力运用率，（平衡点产销量占企业正常产销量比重）。单原因敏感分析环节：确定分析指标（若分析方案状态和参数对方案投资回收速度快慢影响，则算投资回收期为分析指标；若分析产品价格波动对方案超额净收益影响，则选财务净现值为考察指标；若分析投资大小对方案资金回收能力影响，则选财务内部收益率为指标）；选择分析需要分析不确定原因（收益方面：产销量、售价、汇率；费用方面：成本(人工费、原材料、燃料、动力费)、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率；时间方面：建设期、生产期（投产期和正常生产期）；分析每

9、个不确定原因波动对分析指标也许带来增减变化状况；确定敏感性原因，通过敏感系数和临界点来判断；选择方案；（一般选择敏感性小、承担风险能力强、可靠性大项目或方案）。单原因敏感图判断：从临界点看，容许变化幅度越小越敏感；从敏感图看，斜线与横轴交点离原点越近越敏感；从直线陡峭程度看，越陡越敏感。敏感性分析优缺陷：一定程度对不确定原因进行定量描述，有助弄清不确定原因不利变动所容许风险程度。能及时排除无足轻重变动原因注意力，重点集中于敏感原因上；针对敏感原因制定管理和应变对策。尽量减少风险、增长决策可靠性。缺陷：具有局限性；（分析凭主观经验判断，难免有片面性）分析某一原因时，没有分析变动概率，还要借助概率

10、分析。假如在初步可行性研究和可行性研究阶段进行敏感分析，常用选用指标：财务净现值、财务内部收益率现金流量表分类：项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表（前三个考察盈利，第四考察生存）。现金流量表计算指标：（项目投资现金流量表：以项目总投资为基础，计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率、投资回收期；项目资本金现金流量表：以项目资本金为基础，把借款本金偿还和利息支出作为现金流出，计算资本金内部收益率；投资各方现金流量表：以投资者出资额为基础，计算投资各方收益率；财务计划现金流量表：反应项目计算期各年投资、融资、经营活动现金流，计算合计盈余资金

11、）。在项目投资现金流量表中，如下不属于现金流出是（ CD ）。A.建设投资B.流动资金C.折旧和摊销D.借款利息支付E.维持运行投资。属于项目资本现金流量表中现金流出构成是( B )A.建设投资B.借款本金偿还 C.流动资金D.调整所得税。财务现金流量表现金流入：1）销售收入（补助收入）；2）固定资产残值收入；3）流动资金收回。财务现金流量表现金流出：1）建设投资投入（形成固定资产）；2）流动资金投入；3）维持运行投资；4）税金；5）经营成本总成本费用折旧费 摊销费 利息支出（折旧费、摊销费不作为现金流出；利息支出：在项目投资现金流量表中不作为流出，在资本金现金流量表中作为流出）。财务现金流量

12、表构成基本要素：投资、经营成本、营业收入和税金。建设项目评价中总投资包括：建设投资、建设期利息、流动资金三者之和。建设投资在项目建成后形成物：按有关规定分别形成固定资产、无形资产和其他资产。建设期利息：筹措债务资金时，在建设期内发生并按规定容许在投产后计入固定资产原值利息，即资本化利息。（包括：银行借款、其他债务资金利息、其他融资费用）。流动资金（不是流动资产）：营运期内长期占用并周转使用营运资金，不包括运行中临时性营运资金。流动资金计算：它是流动资产与流动负债差额。流动资产构成要素一般包括：存货、库存现金、应收账款和预付账款（与会计基础流动资产有别）。流动负债构成要素一般考虑：应付账款和预收

13、帐款（与会计基础中流动负债有别）。项目资本金（即项目权益资金）：在建设项目总投资中，由投资者认缴出资额。对项目来说是非债务资金，也不是企业注册资金。项目资本金出资方式：现金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资。但必须经由资格评审机构评估作价。一般企业未分派利润和税后利润提取公积金可投与项目成项目资本金。工业产权和非专利技术一般不超20%，特批不超30%。项目资本金来源及筹措方式：既有法人融资项目新增资本可通过原有股东增资扩股、吸引新股东投资、发行股票、政府投资等渠道和方式；新设法人融资项目资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等形式筹措。股东直接投资分国家资本金、

14、法人资本金、个人资本金、外商资本金。政府投资资金来源：各级政府财政预算内资金、国家同意多种专题建设资金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按规定收取多种费用及其他预算外资金等。政府投资资金投入重要经济和社会领域：加强公益性和公共基础设施建设、保护和改善生态环境、增进欠发达地区经济和社会发展，推进科技进步和高新技术产业化。政府投资资金投入方式：直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息等方式，并按项目安排使用。对国家资本金投入状况处理措施：（1）所有使用国家直接投资项目，一般为非经营，不需融资方案分析；以资本金注入方式投入，在项目评价时应视为权益资金；以投资补助、贷款贴息等方式投入，对详细

15、状况既不是权益资金也不是债务资金，应视为一般现金流入（补助收入）；以转贷方式投入（统借国外贷款），评价时应视为债务资金。总成本费用：外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费+折旧费+摊消费+财务费用（利息支出）+其他费用。经营成本构成：总成本费用-折旧费-摊消费-利息支出。工资及福利费包括：职工工资、奖金、津贴和补助、职工福利费、以及医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴纳部分。其他费用包括：其他制造费用（按固定资产原值百分数估算）；其他管理费用（按工资及福利费百分数估算）；其他营业费用（按营业收入百分数估算）。营业收入分为：营业收

16、入（产品销售量（服务量）*产品单价）和补助收入（项目按有关规定也许得到与收益有关政府补助。包括：先征后返增值税、按销量或工作量等根据国家规定补助定额计算并按期予以定额补助、财政扶持予以其他补助。不包括：与资产有关政策补助不在此处核算、与资产有关政府补助指：企业获得、用于构建或以其他方式形成长期资产政府补助）。税金分类：从销售收入扣除营业税金及附加和增值税。营业税金和附加包括营业税、资源税、消费税、都市维护建设税及教育费附加。（一般不含增值税，因增值税是价外税，纳税人交税，最终由消费者承担，与经营成本和经营利润无关。）计入总成本费用进口材料关税、房产税、土地使用税、车船使用税和印花税等；计入建设

17、投资引进技术、设备材料关税，和固定资产投资方向调整税；从利润中扣除所得税。建设项目周期四个阶段划分：建设项目决策阶段（投资意向、市场研究与投资机会分析、项目提议书、初步可行性汇报、可行性汇报（详细可行性汇报）；建设项目决策）；建设项目设计阶段（初步设计、投资准备、技术设计（指重大项目或特殊项目）、施工图设计）；建设项目施工阶段（施工组织设计、施工准备、组织施工、生产准备 (组织准备、技术准备、物资准备) 、竣工验收）投资项目总结评价阶段（投产运行和投资回收、投资项目后评价）。建设项目周期各阶段对投资影响：工作费用从小到大变化趋势，变化程度很大；项目要素费用也是从小到大变化趋势，变化程度居中；产

18、出对总投资和项目使用功能影响是从大到小，变化程度很大。建设工程项目周期对投资影响重要程度次序为：决策阶段； 设计阶段；施工阶段；终止阶段。（前后不能变）项目提议书编制人：一般为投资人。项目提议书审批方式：审批、核准和立案三种方式。（对于政府投资或使用政府型基金、国际金融组织和外国政府贷款投资建设项目，继续实行审批制；对于不使用政府性资金投资建设项目，一律不再实行审批制，区别不一样状况实行核准和立案制）。继续审批项目提议书建设项目包括如下类型：采用政府直接投资和资本金注入方式建设项目，由国家发改委审批或国家发改委审核国务院审批；使用中央预算内投资、中央专题建设基金、中央统还国外贷款5亿或以上项目

19、，由国家发改委审核报国务院审批；使用中央预算内投资、中央专题建设基金、中央统借自还国外贷款50亿及以上项目，由国家发改委审核报国务院审批；对借用世界银行、亚洲开发银行、国际农业发展基金会等国际金融组织贷款和外国政府贷款及与贷款混合使用赠款、联合融资等国际金融组织和外国政府投资目，由中央统借统还项目，按中央直接投资管理，由国发改委审批或报国务院审批；由省级政府负责偿还或提供担保项目，按省级投资项目管理。除应报国务院及发改委审批项目外，其他有省级发改委审批，审批权限不得下放。设备磨损类型与形式：有形磨损【第一种有形磨损（外力作用）；第二种有形磨损（受自然力作用）】。无形磨损【第一种无形磨损（构造和

20、性能并没变，因技术进步，制造工艺不停改善，社会劳动生产率提高，同类设备再生产价值减少，致使原设备相对贬值）；第二种有形磨损（由于科技进步，不停发明出构造更先进、性能更完善、效率更高，耗材和耗能更少新型设备，使原设备相对陈旧落后，相对贬值）；综合磨损。设备磨损赔偿方式：有形磨损局部赔偿是修理；无形磨损局部赔偿是现代化改装；有形磨损和无形磨损完全赔偿是更新。沉没成本：（如某设备4年前原始成本是8000元，目前账面价值是3000元，目前净残值1500元，在更新是8000元是沉没成本，目前价值是1500元。）设备更新方案比选原则：不考虑沉没成本；逐年滚动比较。设备寿命影响原因：设备技术构成，包括设备构

21、造及工艺性，技术进步；设备成本；加工对象；生产类型；工作班次；操作水平；产品质量；维护质量；环境规定。确定设备经济使用寿命起原则：使设备在经济寿命内年平均每年净收益（纯利润）到达最大；使设备在经济寿命内年平均使用成本到达最小。设备租赁分类：融资租赁和经营租赁两类。对承租人来说，设备租赁与购置优越性：在资金紧缺状况下，即可用较少资金获得急需设备，游客引进先进设备，加速技术进步步伐；可获得良好技术服务；可以保持资金流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化；可防止通货膨胀和利率波动冲击，减少投资风险；设备租金可在税前扣除，能享有税费上利益；设备租赁局限性之处：（1）在租赁期承租人无所有权，不

22、能随意对设备改造，不能处置、不能担保和抵押；在租赁期交租金总额一般比购置设备费用要高；常年支付租金，形成长期负债；融资租赁协议规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。租金计算措施：附加率法和年金法。设备租赁与购置经济比选：也是互斥方案选优问题，一般寿命相似用净现值法；寿命不一样步用年值法。根据技术风险和维修费用进行设备租赁与购置经济比选措施：技术过时风险大，保养维修复杂，使用时间短考虑租赁方案；技术过时风险小，使用时间长考虑融资租赁或购置方案；价值工程三要素：价值、功能、寿命周期成本。价值工程特点：价值工程目，是以最低寿命周期成本，使产品具有所必需功能；价值工程关键，是对产品进行功能分析；价值工

23、程将产品价值、功能和成本作为一种整体同步考虑；价值工程强化不停改革和创新；价值工程规定将功能定量化；价值工程是以集体智慧开展有计划、有组织管理活动。提高价值途径：在提高功能同步，又减少成本，这是最理想途径；在成本不变状况下，提高产品功能，提高运用资源成果或效用，到达提高价值目；在保持功能不变状况下，减少成本；在功能有较大幅度提高，产品成本有较少提高；在功能略有下降，成本大幅度下降。价值工程重点应用在哪里：对大型复杂产品，价值工程重点在设计阶段；在建设项目中价值工程也重要在规划和设计阶段。价值工程功能分类形式：按功能重要程度分：基本功能和辅助功能；按功能性质分：使用功能和美学功能；按顾客需求分：

24、必要功能（包括使用功能、美学功能、基本功能、辅助功能）和不必要功能（包括多出功能、反复功能、过剩功能）；按功能量化原则分：过剩功能和局限性功能；按总体与局部分：总体功能和局部功能。功能价值V计算措施：功能成本法、功能指数法。功能成本法价值系数评价措施：Vi=Fi（功能评价值）/Ci（现实成本）。V=1，表明对象功能现实成本与实现功能所需最低成本大体相称，价值最佳，不需改善；VC0时，以人工、材料、机械使用费三者之和为基数，计算该分项间接费和利润。2）CC0时,以人工费和机械使用费两者之和为基数，计算该分项工程间接费和利润。3）当该分项只有人工费时，采用人工费为基数，计算该分项工程间接费和利润。

25、确定正常施工条件包括：确定施工作业内容；确定施工作业措施；确定施工作业地点组织；确定施工作业人员组织等。人工幅度差用工包括：各专业工种之间工序搭接及土建与安装之间交叉等；施工机械在场内单位工程间变位置及施工临时停水停电；施工过程中水电维修用工；隐蔽工程验收等质量检查影响操作时间；现场内单位工程之间操作地点转移影响时间；施工中工种之间交叉导致不可防止剔凿、修复、清理等用工；施工中不可防止直接少许零星用工。机械幅度差考虑内容：1）施工机械转移工作面及配套设备互相影响损失时间；2）正常施工状况下，施工机械不可防止工序间歇；3）检查质量影响机械操作时间；4）临时水电在施工中移动位置所发生机械停歇时间；

26、5）工程结尾时，工作量不饱满所损失时间。工程量清单详细作用：1）为投标人投标竞争提供一种平等和共同基础；2）是工程付款和结算根据；3）是调整工程量、进行工程索赔根据。分部分项工程量清单项目编码：第10-12位有清单编制人设置。详细措施项目清单项目设置确定根据：1）参照拟建工程常规施工组织设计，以确定环境保护、文明施工、临时设施、材料二次搬运等项目；2）参照拟建工程常规施工方案，以确定大型机械设备进出场及安拆、混凝土模板及支架、脚手架、施工排水及降水、垂直运送机械、组装平台等项目；3）参阅有关施工规范与工程验收规范，可以确定施工方案没有表述但必须发生技术措施；4）设计文献中局限性以写进设计方案但

27、要通过一定技术措施才能实现内容；5）招标文献中提出需要一定技术措施才能实现规定。工程量清单计价包括：分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费、税金。工程量清单计价形式：1）工料单价法（工料单价=人工费+材料费+机械使用费）；2）综合单价法（综合单价=人工费+材料费+机械使用费+管理费+利润）；3）全费用综合单价（全费用综合单价=人工费+材料费+机械费+措施费+管理费+规费+利润+税金）；计价规范规定按综合单价法。工程量清单（综合单价法）总报价计算：1）分部分项工程费=分部分项工程量分部分项工程综合单价；2）措施项目费=措施项目工程量措施项目综合单价；3）单位工程造价=分部分项工程费+措施工

28、程费+其他项目费+规费+税金；4）单项工程造价=单位工程报价；5）总报价=单项工程报价。工程量清单措施项目综合单价计算措施：1）参数法（按一定基数乘以系数措施，合用夜间施工费、二次到运费等）；2）实物量法（根据需要实物量与实物单价计算，合用脚手架等）；3）分包法（在分包价格基础上增长投标人管理费和风险费，合用大型机械进出场和安拆费等）。我国投资估算阶段划分和精度规定：1）项目规划阶段投资估算，误差30%；2）项目提议书阶段投资估算，误差30%；3）初步可行性研究阶段投资估算，误差20%；4）详细可行性研究阶段，（控制估算阶段）误差10%。投资估算编制措施：1）资金周转率法：拟建项目投资=（产品

29、年产量Q产品单价P）/资金周转率T（其中：资金周转率T=年销售综合/总投资）；2）生产能力指数法：拟建投资C2=已建项目投资额C1（拟建生产能力x2/已建生产能力x1）能力指数n价风格整系数f；3）比例估算法：C=E(1+f1*p1+f2*p2+f3*p3)+I4）综合指标投资估算法。影响投资估算精确程度原因：1）项目复杂程度及对其认知程度；2）对项目构思和描述详细程度；3）工程计价技术经济指标完整性和可靠程度；4）项目所在地自然环境描述翔实性；5）对项目所在地经济环境描述翔实性；6）有关建筑材料、设备价格信息和预测数据可信度；7）项目投资估算人员知识构造、经验、水平；8）投资估算编制所采用措

30、施。建设工程项目总项目概算编制次序：1）搜集原始资料；2）确定有关数据；3）各项费用计算；4）单位工程概算书编制；5）单项工程综合概算书编制；6）建设项目总概算编制。各单位建筑工程概算包括：土建，给排水、采暖，通风、空调，电器、照明，弱电工程，特殊构筑物。各单位设备及安装工程概算包括：机械设备及安装，电气设备及安装，热力设备及安装，工器具及生产家俱购置。单位建筑工程概算编制措施：1）概算定额法（亦叫扩大单价法或扩大构造定额法；单位工程概算造价=直接费+间接费+利润+税金）；2）概算指标法（按相似或局部差异已建概算指标，直接或替代调整）；3）类似工程预算法。设备及安装工程概算编制措施：1）预算单

31、价法；2）扩大单价法；3）概算指标法（包括：按占设备价值比例概算指标计算；按每吨设备安装费预算指标计算；按座、台、根、组或功率等计量单位概算指标计算；按设备安装每平方米建筑面积概算指标计算）。设计概算审查内容：1）合法性审查；2）时效性审查；3）合用范围审查。设计概算审查措施：1）对比分析法；2）查询核算法；3）联合会审法。施工图预算对建设单位作用：1）是施工图设计阶段确定建设工程项目造价根据，是设计文献构成部分；2）是建设单位在施工期安排建设资金计划和使用建设资金根据；3）是招投标重要基础，及时编制工程量清单根据，又是编标底根据；4）是拨付进度款及办理结算根据。施工图预算对施工单位作用：1）

32、是确定投标报价根据；2）是施工单位进行施工准备根据；3）是控制施工成本根据。施工图预算编制措施：（1）工料单价法（对应传记录价模式）预算单价法-以地区统一估价表作工料价格单价；实物法-以市场价格作为工料价格）；（2）综合单价法(对应工程量清单模式)全费用综合单价（直接工程费、措施费、管理费、规费、利润、税金）；部分费用综合单价（不含措施费、规费、税金）。施工图预算审查措施：1）逐项审查法(优：全面、细致、质量高、效果好；缺：工作量大、时间长)；2）原则预算审查法（优：时间短、效果好、易定案；缺：合用范围小，仅限原则图纸）；3）分组计算审查法（优：审查速度快、工作量小）；4）对比审查法；5）筛选

33、审查法（优：简朴易懂、便于掌握、审查速度快，便于发现问题；合用住宅或不具有全面审查工程）；6）重点审查法（突出重点，时间短，效果好）国际工程报价分项工程单价分析中直接费估价措施：1）定额估价法（用定额算人材机费用乘工程量）；2）作业估价法（设备比重大、均衡性差、闲置长、在定额估价中无法考虑时，使用此法合适）；3）匡算估价法（工程量不大、费用比例较小那部分）。(第四章 宏观经济政策及项目融资) GDP与GNP区别：GDP以国土原则为基础进行计算，GNP以国民原则为基础进行计算。宏观经济政策目：1）持续均衡经济增长；2）充足就业；3）物价水平稳定；4）国际收入平衡。宏观经济政策工具：需求管理政策（

34、财政政策和货币政策）、供应管理政策、国际经济政策。供应管理政策包括：1）控制工资与物价收入政策；2）指数化政策；3）改善劳动力市场状况人力政策；4）增进经济增长增长政策。扩张性财政政策措施：1）减少税收；2）增长政府转移支付；3）增长政府支出。央行采用货币政策工具：1）公开市场业务（央行买进或卖出国库卷等有价证券，买进时相称于发行货币）；2）贴现率政策（减少贴现率，商业银行资金增多，可放款多，供应量多，利息减少）；3）准备率（降准备率，扩商业银行放款规模，增货币供应）；4）选择性信用管制（消费信贷管制、利率管制、道义上劝说）。供应管理政策中收入政策包括：（1）工资与物价指导线；2）对特定工资或

35、物价进行“权威性劝说”或施加压力；3）赔偿和税收刺激计划；3）工资-物价冻结。供应管理政策中指数化政策包括：（1）工资指数化（按通货膨胀率指数调整名义工资）；2）税收指数化（按通货膨胀率指数调整起征点或税率等级）；3）利率指数化（通过通货膨胀指数调整名义利率）。供应管理政策中人力政策包括： 1）人力资本投资（政府向劳动者投资，提高其文化技术水平和身体素质）；2）完善劳动市场（劳动信息不畅通、就业简介机构缺乏，需完善）；3）协助工人进行流动；4）减少最低工资原则。供应管理政策中经济增长政策包括：1）增长劳动者数量和质量；2）资本积累；3）技术进步；4）计划化与平衡增长。项目融资基本特点：1）是以

36、项目自身为主体安排项目； 2）实现项目无追索和有限追索；3）风险分担；4）信用构造多样化；5）融资成本相对较高；6）可实现项目发起人非企业负债型融资规定。项目融资四个重要构造：项目投资构造、项目融资构造、项目资金构造、项目信用保证构造。项目投资构造，即项目所有权构造：(企业性合资构造、合作制构造、非企业行合资构造、信托基金构造)；项目信用保证构造：1）项目自身经济强度；2）项目之外多种直接和间接担保A）项目直接财务保证（竣工担保、成本超支担保、不可预见费担保）；B）简介非财务担保（项目产品长期购置协议、技术服务协议、长期供货协议）。融资模式种类：（1）以“产品支付”为基础项目融资模式(特点：独

37、特信用保证；偿还期比寿命期短；只提供建设与资本费，不提供经营开发费；银行被安排有限追索或无追索；规定成立“融资中介机构”)；2）以“杠杆租赁”为基础项目融资模式（特点：融资方式复杂、可实现百分之百融资、较低融资成本、应用范围广泛）3）BOT（建设-经营-移交）项目融资模式1、一次支付(整存整取)终值：F=P(1+i)n，其中(1+i)n为终值系数；现值：P=F(1+i)-n，其中(1+i)-n为折现(贴现)系数。2、等额支付系列计算：1）终值计算：F=A* (1+i)n-1/i，其中(1+i)n-1/i为等额或年金终值系数；2）现值计算：P=F(1+i)-n=A* (1+i)n-1/i(1+i

38、)n，其中(1+i)n-1/i(1+i)n为年金现值系数；3）资金回收计算：A=P i(1+i)n/ (1+i)n-1 ，其中i(1+i)n/ (1+i)n-1为资金回收系数；4）偿债基金计算：A=F*i/ (1+i)n-1，其中i/ (1+i)n-1为偿债基金系数。3、等额还本利息照付系列现金流量计算：第t年还本付息额At=PI/n+ PI*i*【1-(t-1)/n】。4、有效利率计算：ieff=(1+r/m)m-1。（名义利率为单利，有效利率为复利）1、财务净现值（FNPV）：计算期各年净现金流量折现到方案开始实行时现值之和。FNPV=（CI-CO）t（1+ ic）-t。2、财务净现值率（

39、FNPVR）：财务净现值与项目总投资现值之比。FNPVR=FNPV/IP。（FNPVR0接受）3、财务内部收益率（FIRR）：计算期内各年财务净现值指标（FNPV）=0折现率。（FIRRic可行,独立常规一致FNPV）（分投资财务内部收益率、项目资本金内部收益率、投资各方财务内部收益率）。4、投资收益率：达设计能力正常运用年净收益额/方案投资，即R=A/I。（RRC考虑接受）(明确直观简便；4.1、总投资收益率：EBIT年息税前利润或运行期平均年息税前利润/TI项目总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和所有流动资金）。(ROI=EBIT/TI)。4.2、项目资本金收益率：正常年份净利润或平均年

40、净利润(利润总额-所得税)/项目资本金,(ROE=NP/EC)。5、静态投资回收期计算：1）若投产后各年净收益A（净现金流量）均相似，Pt=I/A。（PtPC考虑接受）2）不相似，就是合计净现金流量由负变为零点。Pt=(n-1)+负净现值/正净现值比值数。6、动态投资回收期计算：就是把各年净现金流量按基准收益率折成现值，合计现值等于零是年份。（动期静期）1、借款偿还期：Pd=(借款偿还开始出现盈余年份-1)+盈余当年应偿借款额/盈余当年可用于还款余额。2、利息备付率：在借款偿还期内各年支付利息息税前利润/当期应付利息比值，即ICR=EBIT/PI。（正常1）我国23、偿债备付率：借款偿还期内各

41、年（息税前利润+折旧+摊销-所得税）/当期还本付息金额,即DSCR=(EBITDA-TAX)/PD.( 1)我国1.3 PD-当期应还贷款本金及计入总成本费用所有利息。融资租赁费用可视借款。运行期短期借款本息应纳入。我国4、资产负债率=负债总额/资产总额（一般50%比较合适，风险与权益平衡；100%资不抵债）；5、速动比率=速动资产/流动负债。（流动资产-存货或货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款）。（1合适）；6、流动比率=流动资产/流动负债（一般为2）。1、盈亏平衡分析量本利模型公式：利润=销售收入-成本=单价*产量-单位可变成本*-固定成本-税金及附加(TU)。2.1、产销

42、量盈亏平衡点：1）BEP(Q)=固定成本 Cf/( 单价P-可变成本CU-营业税及附加TUU)= Cf/( P-CU-TU)。 2）BEP(Q)= Cf/P(1-r)-CU（r税金是税率）。2.2、生产能力运用率盈亏平衡计算：BEP(Q)= 年固定成本/( 年营业收入-年可变成本-年营业税及附加)* 设计能力。1、敏感系度数SAF=A/A与F/F比值。（变化率比值）1、总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费+折旧费+摊消费+财务费用（利息支出）+其他费用。2、经营成本=总成本费用-折旧费-摊消费-利息支出。1、年劣化增量均等时设备经济寿命计算:经济寿命=2（目前实际价值-估计

43、残值）/年劣化值二次平方根。1、附加率法租金计算=租赁资产价格*（1+租赁期数*对应利率）/租赁期数+租赁资产价格*附加率。2、年金法租金计算：1）期末支付方式租金=p(1+i)N/(1+i)N-1；（相称于资金回收计算）2）期初支付租金计算= p(1+i)N-1/(1+i)N-1。1、设备经营租赁方案净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费用-与销售有关税金 -所得税率（销售收入-经营成本-租赁费用-与销售有关税金）。2、购置设备方案净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费-贷款利息-与销售有关税金-所得税率*（销售收入-经营成本-折旧-贷款利息-与销售有关税金）。3、设备租赁与购置经济比选

44、：设备租赁=所得税率*租赁费-租赁费；设备购置=所得税率（折旧+贷款利息）-设备购置费-贷款利息。1、价值工程计算公式：价值V=功能F/寿命周期成本C。1、双倍余额递减法折旧计算：1）年折旧率=2/估计使用年限100%；2）折旧额=年期初账面余额折旧率；3）后两年改用直线折旧额=（净值-净残值）/2。2、年数总和法折旧计算：1）年折旧率=尚可使用年限/使用年限总和；2)尚可使用年限=估计使用年限-已使用年限；3）使用年限总和=N*(N+1)/2；4）折旧额=（原值-净残值）折旧率。1、营业利润=营业收入营业成本（或营业费用）营业税金及附加管理费用销售费用财务费用资产减值损失+公允价值变动收益（

45、损失为负）+投资收益（损为负）。营业税金及附加：营业税、消费税、都市维护建设税、资源税、教育费附加、投资性房产有关房产税和土地使用税。2、利润总额=营业利润+营业外收入营业外支出。其中营业外支出：固定资产盘亏、处理固定资产净损失、处置无形资产净损失、债务重组损失、罚款支出、捐赠支出、非常损失等。3、净利润=利润总额所得税费用。1、递延所得税费用=递延所得税资产递延所得税负债=应纳税临时性差异所得税税率可抵扣临时性差异所得税税率2、所得税费用=当期所得税费用递延所得税费用。1、盈利能力分析指标：1）净资产收益率=净资润（税后利润）/平均净资产（期初与期末之和平均值）100%；2）总资产酬劳率=息

46、税前利润额(利润+利息)/平均资产总额（资产、期末资产总额平均值）。2、营运能力分析指标：1）总资产周转率=主营业收入净额/平均资产总额；（取决流动资产周转率、流动资产占总资产比重）。2）流动资产周转率（主营业务收入总额/所有流动资产平均余额）指标（周转次数=流动资产额/平均流动资产余额；周转天数=计算期天数/流动资产周转次数）； 3）存货周转率指标（周转次数=主营业务成本/存货平均余额；周转天数=天数/周转次数）。4）应收账款周转率指标（周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额；周转天数=天数/次数）3、偿债能力分析指标：1）资产负债率=负债总额/资产总额（一般50%比较合适，风险与权益平衡；100%资不抵债）； 2）速动比率=速动资产/流动负债（1表明有偿债能力，不不小于1偿债能力差，且越小越差）；3）流动比率=流动资产/流动负债（一般为2）。4、发展能力分析指标：1）销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额（与上年比）； 2）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益（与年初比）。1、存货成本包括：获得成本