CFA考试：财务报表分析-基本概念(投资工具)

1、 | HYPERLINK / 百度首页 HYPERLINK /v2/?login 登录 HYPERLINK /cashier/browse/vipcashier?dqStatCode=topnav_joinvip&cashier_code=topnav_joinvip VIP意见反馈 HYPERLINK /apps?fr=1011 下载客户端4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库 HYPERLINK /?fr=logo 学时 HYPERLINK /?fr=logo HYPERLINK /?fr=logo 财务报表分析基本概念（FinancialState

2、mentAnalysis） 投资工具 HYPERLINK /?fr=nav 首页 HYPERLINK javascript:void(0); 分类 HYPERLINK javascript:void(0); 精品内容 HYPERLINK /wenkuverify?from=1 申请认证 HYPERLINK javascript:void(0); 机构合作 HYPERLINK javascript:void(0); 频道专区 HYPERLINK /xtopic/wkback 百度智慧课堂 HYPERLINK /user/browse/vip/ 百度教育VIP第二章 会计收入和资产：应计概念 HY

3、PERLINK /?fr=crumbs 百度文库 HYPERLINK /?fr=crumbs HYPERLINK /edu/index 教育专区 HYPERLINK /edu/index HYPERLINK /list/2 资格考试/认证 HYPERLINK /list/2 HYPERLINK /list/62 其它考试ChapterAccounting Income and Assets The Accrual ConceptThe Analysis and Use of Financial Statement 描述损益表（income statement）的格式和净收益的组成部分损益表、综

4、合收入报表的简介 损益表（theincomestatement statementofearning）s损益表记录了公司的业绩，即公司经营行为的结果。它解释了某些有关公司资产、负债和权益的变化。准备损益表时，应遵守匹配原则。营业收入（revenues），实体因持续进行的主要经营行为，而产生的现金流入。费用（expense），即实体因持续进行的主要经营行为，而产生的现金流出。利得和损失（gainsandlosse）s，即因周边交易或偶然交易而产生的净资产增加（或减少）。利得和损失不属于经营事件。 综合收入报表（statementofcomprehensiveincom）e综合收入，即某期间内，企

5、业因为交易或其他事件，或者因为非所有者形成的情势，而导致的权益（equity）变化。综合收入在范围上包括所有者投资或向所有者分派之外的一切权益变化，在项目上，它包括净收入和针对权益的账项调整（direct-to-equityadjustments）。这些账项调整也称为其他综合收入（accumulatedothercomprehensiveincom）e，主要包括： 最低养老金负债； 出售证券能够获得的，但没有实现的利得和损失（产生原因是市场价值变化的选择性确认）； 对外币累积折算（translation）的账项调整（产生原因是汇率变化的选择性确认）； 为防止可能的损失（hedges），而递延的

6、现金流量利得和损失。应计收益的概念（theaccrualconceptofincom）e会计收益（accountingincome），即现金流量和公司净资产的变化量。会计收益，是对当前期间实际的现金流量和资产价值变化有选择性地确认，这个选定的期间，能够最恰当地（best）表明公司现在和将来持续产生现金流量的能力。因为现金流进（或流出），是在“适当的”会计期间被确认为收益的，即在提供货物或服务的期间确认，而不是在收到现金或费用发生的期间确认。会计收益的应计概念假定：对将来现金流量预测，需要的不仅仅是历史的现金流量数据。应计账目（accrualaccounting）原则是一个判断规则，即告诉准备财

7、务报告的人何时确认营业收入和费用。1/view/6179f00c844769eae009edae.html1/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具在应计账目（accrualaccounting）下，某项资产或负债的确认和计算，使应用收益应计概念的结果。某期间确认的收益与实际现金流量的差，被计为资产或负债。在公司存续期间，收益和现金流量是趋同的，它们的不同仅在于确认的时期。在适当的会计期间认定营业收入和费用的优缺点。 优点：它对现阶段营业业绩（损益表）的计量

8、更有意义；能够更好地表明未来的营业业绩和盈利能力。缺点：应计的数量和期间由管理者自行决断；它依据的假定和估算会随着时间的变化而变化。建议格式普遍接受的会计原则（generallyacceptedaccountingprinciples U.S.GAAP）建议的损益表的格式和分类。货物（服务）销售的营业收入（revenuesfromthesalesofgoodsandserv）ice营业费用（operatingexpensive）继续营业的营业收益（operatingincomefromcontinuingoperation）s其他收益和营业收入（otherincomeandrevenue）s继

9、续营业的重复发生收益（税前和支付利息前）（recurringincomebeforeinterestandtaxfromcontinuingoperat）ions筹资成本（financialcosts）继续营业的税前重复性收益（recurringincomebeforetaxfromcontinuingoperatio）ns/非常项目（unusualorinfrequentitem）s继续营业的税前盈余（pretaxearningsfromcontinuingoperation）s所得税费用（incometaxexpensiv）e继续营业的净收益*（netincomefromcontinuin

10、goperation）s不继续营业的收益（税后净收益）*incomefromdiscontinuingoperatio（nsnetofta）x非常项目（税后净收益）* extraordinaryitems（netofta）x账目变化的累积影响（税后净收益）*（cumulativeeffectofaccountingchang）es净收益*（netincome）/【注意】 对带“*”的项目，要求记录该项目的每股数额（pershareamount）s。国际会计标准 1 规定的普遍接受会计原则（IASInternational AccountingStandardsBoard）对开支的分类提供了两种

11、选择： 按功能分类（同下述样本）； 按性质（如原材料、雇员、存货变化）分类。2/view/6179f00c844769eae009edae.html2/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具 制造成本和购买销售商品的成本（直接营业费用（Operatingexpensive）成本）； 销售、管理行为的间接成本和研发费用等。继续营业的营业收入即超过成本和费用的营业收入余额，它独立于资本结构。Operating income from continuingoper

12、ations其他收益和营业收入核心业务之外其他行为的收益（或损失）。Otherincomeandrevenues继续营业的重复发生收益（税和利息支投资的利息或股利、对隶属公司收益的权付前）Recurringincomebeforeinterest 益（或股份）、处分或出售资产的利得和损失。andtaxfromcontinuingoperations它也独立于公司的资本结构。筹资成本 （financialcosts）继续营业的税前重复发生收益扣除筹资成本（即利息费用），得到税前重复发生收益。Recurring income before tax fromcontinuingoperations非

13、经常项目因资产或投资出售（或受到损害）的税前利得或损失。Unusualorinfrequentitems继续营业的税前盈余（Pretaxearningsfromcontinuingoperation）s注意：对带“*”的项目，要求记录该项目Netincomefromcontinuingoperations 的每份数额（pershareamount）s不继续营业的收益（税后净收益）*不继续营业的收益强调的是，这些营业对Incomefromdiscontinuingoperations将来的收益或营业收入没有贡献。非常项目的税后影响也独立记账。它们相对于公司的营业行为是偶然的，因此，不能将它预期为

14、收益和现金流量的正常和重复发生的的组成部分。非常项目（税后净收益）*Extraordinaryitems（netofta）x会计变更的累积影响*它与这个期间的收益和营业行为无关、并Cumulativeeffectofaccountingchanges 且很少产生现金流动的结果。对于会计方式（netofta）x强制性或自愿的变化，可以通过尾注说明。净收益*（netincome）3/view/6179f00c844769eae009edae.html3/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatemen

15、tAnalysis） 投资工具 确定营业收入发生确认的必要性营业收入和费用确认的两个问题：定时（timing）和定量（measurement）。实践中管理者对营业收入和费用的确认，有自行决断自由。因此，收入的确认以及如何应用匹配原则将有关费用的确认与收入确认联系起来，是十分必要的。 假如盈利过程进行完毕并且付款有保证，确定和描述确认的适当营业收入 SFAC statement of financial accounting concept营业收入确认发生的条件 盈利程序的完成（thecompletionofearningsproce）s。s 公司为将要发生的付款，提供了所有（或实际上所有）的货

16、物或服务，并且总的预期成本有计量的可能。 付款有保证（assuranceofpaymen）t，即收取预期的现金流量或资产的资格。确认营业收入的一般规则包括可实现性或可收款性的概念（realizabilitycollectibility）：只有当货物或服务已经提供、并且能够可靠地确定成本时，营业收入才能得以确认，并作为预期可以收到的数据来计量。确定和描述确认的适当营业收入在任一给定时间点，认定的营业收入数据可用下述公式计量：revenuerecognizedcumulativelytodate Totalexpectedrevenue（goodsandserviceprovidedtodate

17、totalgoodsandservicetobeprovid）ed但是当前会计期间应该记账的营业收入，应该是本期间应该确认的营业收入。某些情况下，收到付款发生在货物或服务交付之前，如：杂志出版商先收到预订款（subscriptionpayments）；信用卡支付交易；设备租赁的营业收入。以销售为根据确认营业收入的偏离： 在盈利过程基本完成、销售收入能够合理地计量时，营业收入的确认可以先于销售和交付（如长期建筑合同）。 销售时，如果销售者收取价款的能力或估算剩余成本的能力有相当的不确定性，则不能确认营业收入。在这种情况，可以使用分期收款法和成本回收法。 配比原则 the matching pri

18、nciple 对营业收入和费用确认的重要性营业收入和费用确认的配比原则，即只有在同一期间考虑相关的营业收入和费用，才能计量营业业绩。营业收入和费用的确认，受到匹配原则的约束。 描述确认营业收入的不同方法，以及它们对财务分析的意义完工百分比法（percentage-of-completion）完工百分比法，即以完工的比例来确认营业收入和费用。测算完工进度的方法有两种： 工程测算（或有形里程碑）； 已发生成本与预期总成本的百分比。4/view/6179f00c844769eae009edae.html4/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务

19、报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具适用该方法的条件：订有合同的长期项目；生产的完成程度、营业收入和成本能够得到可靠的测算。如果开支在投入（contributeto）到完工工作之前就已经被确认，则完工百分比法有可能高估营业收入和毛利润（grossprofit）。全部完工法，即在合同结束时确认营业收入和费用。该方法适用条件：不具备完成百分比法适用条件的，即不存在合同或测算销售价格的能力（或收款能力）不可靠；适用于短期合同。分期收款法（InstallmentMethodofRevenueRecognitio）n分期收款法，即收取的现金比例来确认毛收益（

20、grossprofit/incom）e。它适用的条件：在销售和交付时，不能合理地测算销售收入的收款能力；非流动性资产（noncurrentassets）销售和不动产交易的收入记账。与销售时即对营业收入和费用予以充分确认相比，该方法会导致营业收入确认和费用认定的推延。成本回收法（costrecoverymethod）成本回收法要求：所有收讫的现金必须首先作为回收的成本来记账。只有在所有的成本回收之后，才能够对收益进行确认。它的适用条件：不能合理地确定提供商品或服务的成本或费用，如土地开发交易。分期收款法和成本回收法，都可以适用于特许权（franchise）收入的确认、不动产交易和土地零售（ret

21、ail）。 辨别使用完工百分比法（percentage-of-completion）与全部完工法（completed contract）的损益表和资产负债表【例】 某建筑公司得到一个建筑项目，合同总价为6 百万美元，完工总成本为 480 万美元。请用完工百分比法全部完工法报告损益表和资产负债表。其年度生产成本和现金流量如下（上表的单位为千美元）：2001 8008002002 2,8003,6002003 1,2004,800发生成本（Costincurred）： CurrentyearCumulative估计剩余成本（RemainingcosttoComplet）e现金进账（Cashrece

22、ived）：CurrentyearCumulative4,0001,2000 1,3001,300 2,5003,800 2,2006,0005/view/6179f00c844769eae009edae.html5/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具 损益表（单位：千美元）完工百分比法2002 2003Revenue 1,000 3,500 1,500 6,000 0Expense （800） (2,800) (1,200) (4,800) (0)In

23、come 200 700 300 1,200 0全部完工法02 20030 6,000 6,000(0) (4,800) (4,800)0 1,200 1,2002001Total01Total使用完工百分比法，营业收入（Revenue）的计算为：累积到当年的发生成本和预期总成本的比，与预期总营业收入的乘积。例如2002 年的营业收入为：6,000（8002,800）4,8004,5001,000 3,500 资产负债表完工百分比法全部完工法200120022003200120022003资产（Assets）现金（cash）5000200 1,200700 0900 1,2005000200

24、1,2000 0200 1,200完工进度（Progress）总资产（totalassets）500500负债和权益垫付账款（advancedbills） 3000050002000留存收益（retained）2009001,20001,200总负债和权益500900 1,200500200 1,200 当年净现金流量（cash）的计算：累积到当年的现金进账累积到当年的发生成本。 留存收益（retainedearnings）就是累积的确认盈余。其计算：累积到当年的发生成本和预期总成本的比，与预期总收益（profit）的乘积。 总资产和总负债（权益），是累积到当年的资产或负债（权益）的增加额，它

25、等于当年的净现金流入与当年净资产的和（净资产为负债时则仅为净现金流入）。 下表中，完工进度（ConstructioninProgres）s，表示累积的现金进账；垫付账款（Advancebilling），是累积的发生成本与确认的收益的和。6/view/6179f00c844769eae009edae.html6/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具完工百分比法2001 2002800 2,800 1,200200 900 1,2001,000 4,500 6

26、,000全部完工法2003200120022003发生成本800 2,800 1,2000 0 1,200800 3,600 6,000(1,300) (3,800) (6,000)0 (500) (200) 0确认的收益完工进度垫付账目款(1,300)(3,800)(6,000)Netasset（liability）(300)700u两种方法对损益表的不同影响对营业收入恒定的公司，两种方法所得的结果相同。完工百分比法，是表示盈利能力趋势的更好指标，因为它能够更早地报告营业收入。u两种方法对资产负债表的不同影响 全部完工法。完工前的开支（expenditure）作为存货（Constructio

27、ninProgressinventory）来记账，收到的现金作为垫款（advance）来记账。 完工百分比法。发生成本（costincurred），是以完工进度（ConstructioninProgres）s 的资产账目来累积记账的。然而，该期间的毛收益（grossprofitincome），也是以完工进度账目来累积记账的（全部完工法并不确认毛收益）。对客户的付账，是以资产（应收账目accountsreceivable）和负债（垫付账款advancedbills）来记账的。收到的现金与垫付账款的差，即为应收账目。 描述并计算完成百分比法和完成合同法对现金流量和选定的财务比率的影响通常，对于签订

28、有盈利合同、并以此获得持续现金流量的公司，完工百分比法对它的影响是： 总资产（TotalAssets）较高（反映了合同期间应计的毛收益）。 负债（Liabilities）较低（因为较高的完工水平对负债的抵消较大）。 股东权益（equity）较高（因为有较早的应计毛收益）。 负债权益比率（TheratioofLiabilitiestoequ）ity较高。 描述非经常项目（ unusual infrequent items）、不继续营业（discontinued operations）、非常项目（extraordinary items）和会计变更（accounting changes）和先期调整（

29、prior period adjustment）的类型，并进行分析7/view/6179f00c844769eae009edae.html7/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具u 四类非重复发生项目（nonrecurringitem）的概述四类非重复发生项目： 非经常项目（unusualorinfrequentitem）s； 不继续营业的收益（incomefromdiscontinuingoperation）s； 非常项目（extraordinaryit

30、ems）； 会计变更的累积影响（cumulativeeffectofaccountingchang）e。s 非经常项目（unusualorinfrequentitem）s实质上不常见或不经常发生（但不能两者都是）的交易或事件，称为非经常项目。非经常项目，可以作为持续营业收入的一个组成部分而进行独立披露。这些项目在损益表中必须以税前收益进行报告（税后净收益可以单独披露）。非经常项目通常包括： 处分部分商业分支的利得或损失； 出售子公司或隶属公司中的投资或资产的利得或损失； 环境补偿； 损耗（impairment）、冲销（write-offs）、资产部分价值的减损（write-downs）、重组（

31、restructuring）成本； 整合被兼并（acquired）公司的费用。 非常项目（extraordinaryitems/税后净收益）实质上不常见或不经常发生、并且数目相当大的交易或事件，称为非常项目。如外国政府征用（expropriation）资产的数量。公司必须独立报告非常项目的税前净收益，并且要求公司报告对这些项目的每股数额，也鼓励公司提供额外的尾注披露。 不继续营业收益（incomefromdiscontinuingoperations/税 后净收益）不继续营业或出售企业组成部分的收益以及任何利得（或损失），在损益表中药单独报告，因为这些行为对将来的收益和现金流量没有贡献。以及出

32、售带来的利得和损失（税前），在收入报表中要分开报告，因为此类行为有关将来的收益和现金流量。 会计变更的累积影响（税后净收益）会计变更有两类，即强制性变更和自愿变更。通常，会计变更没有直接现金流动的效果，但是它能够影响将来的营业结果。会计变更由一种接受的会计方法向另一种接受的会计方法转变，需要在变更期间报告。先期（priorperiod）盈余的累积影响，应该在非常项目和不继续营业项目之后予以报告。有关会计变更对当前会计期间营业的影响和对会计变更的账项调整，公司还应该提供尾注披露。APB 规定，会计变更的一般处理有四种例外： 从后进先出（LIFO）变更到其他盘存方法； 变更完全成本法（fullco

33、stmethod），或向完成本法变更； 变更完工百分比法，或向完工百分比法变更； 在初次公开发行（initialpublicoffering）之前，变更会计方法。8/view/6179f00c844769eae009edae.html8/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具先期账目调整（priorperiodadjustment）s。由不正确的会计方法向认可的会计方法转变的会计变更，以错误对待。由此产生的影响，以先期账目调整报告。u 关于对非重复发生项目的

34、处理，IASGAAP不同于 U.S.GAAP 的规定 对非常项目，IASGAA考虑到对同样项目可能有不同的对待。 IASGAAP 不要求分开报告继续营业的盈余、不继续营业的盈余、非常项目发生前的收益。 对会计变更，IASGAAP既允许累积变更方法（cumulativechangemethod）、也允许先期重新报告方法（thestatementofpriorperio）d。 对错误的纠正，IASGAA规定可以重新报告过去的期间，也可以将错误项目包括在当前期间的结果中。u 对不继续营业的处理，IASGAAP不同于 U.S.GAAP 的规定 对不继续营业单位产生的估计损失，LASGAAP要求以已发生

35、（incurred）来报告；U.S.GAAP要求以应计（accrued）来报告。 不继续营业产生的损耗（impairment）损失，IASGAA规定，即使对损失的确认先于报告公布期，它也可以作为继续营业的损失的一部分来报告。 对不继续营业日期的规定不同。u 非重复性项目的分析对非经常项目、非常项目和不继续营业项目的讨论，可以说明非经常发生项目带来的困难。会计标准的制定者，不可能为非经常项目画出足以区分的清楚界限。因此，实践中，利得可能藏迹于继续经营项目中，而单独报告损失。 非重复发生项目对损益表的影响。如果非经常发生负债（nonrecurringcharge），实际上是过晚负担以前年度的费用、

36、或过早抵消将来的费用，那么，实务中忽视非经常发生负债的行为、或仅关注经常性营业收益的行为，就会导致高估公司的盈利趋势。某些非经常发生项目通常是对以前期间收益的矫正。例如，包括在“重组（restructuring）”项下的资产部分价值的减损（write-downs），通常表明该期间的折旧和分期摊销（amortization）费用不够，而报告的收益过高。资产的损耗和重组费用，会导致将来报告的收益增加。因为资产的部分价值在某种程度上减损了，使将来的折旧和摊销费用变得更低。 现金流动和价值影响具有现金流动结果的非重复发生项目能够影响公司的价值。但是，对它们仍9/view/6179f00c844769e

37、ae009edae.html9/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具然应该分开报告，因为它对公司价值的影响不同于重复发生项目。收益的非经常发生组成部分，对公司的价值仅具有单倍的货币换货币效应（onetimedollar-for-dollareffect），而经常性发生收益变化时的倍乘效应（即价格盈余倍乘）则更大。分析师必须区别以下项目： 没有现金流量意义的非重复发生项目（如资产部分价值的减损）； 只对当前阶段现金流量有影响的非重复发生项目（雇员服务的成本）

38、； 对将来现金流量有影响的非重复发生项目，例如对已经结账的设施的租金（leasepaymentsforclosedfaciliti）e。s即使不具有现金流量结果的非重复发生项目，也可提供有关公司的有用信息。例如，工厂结账（closing）和冲销它的账面价值，即说明实际的现金流出在过去已经发生，而到现在才被费用化，损益表中报告的利得合损失对公司价值的意义可能并不存在。再如，重组（restructuring）负债中如果包括雇员服务成本，则将来报告的盈余会高于先前的预测（因为已经扣除了雇员服务成本）。 讨 论 在 管 理 上 对 好 坏 消 息 进 行 分 类 、 收 入 扯 平 （ incomes

39、moothing）、大清洗（big bath behavior）和账目变化（accountingchanges）的自行决断自由（discretion），并解释它对财务报表的影响对损益表要求单独披露的项目，管理者可以在以下方面自行决断： 确定发生时间（如资产处分或某部门的不继续营业）； 项目的分类（通常项目、非经常项目和非常项目的分类）。另外还有会计方法的变更。管理者操纵盈余的方式 对好消息和坏消息的分类（classificationofgoodnews/badne）w。s将高于某一底线的好消息，作为继续营业的一部分来报告；将低于某一底线的坏消息，作为非常项目或不继续营业来报告。损益扯平（inc

40、omesmoothing）。在业绩好的年度，减少盈余（递延利得或确认损失）；在业绩坏的年度，则夸大盈余（确认利得或递延损失）。其目的是报告稳定的收益。损益扯平有两种： 期间扯平（intertemporalsmoothing），包括：确定研究、开发、修理、保养 分类扯平（classficatorysmoothing）。它暗含的假定是，分析师仅关注通常10/view/6179f00c844769eae009edae.html10/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投

41、资工具 大清洗会计方式（big-bathAccounting）。大清洗会计方式与损益扯平相反，管理者在坏的年度里会报告额外损失。其目的在于，通过一次性地报告所有可能的损失而达到一劳永逸（“clearthedeck”s onceandforal）l 的目的。它暗含的假定是，将来报告的收益会增长。 会计变更（accountingchanges）。盈余的品质（qualityofearning）s盈余的品质在两个意义上使用： 会计方法和会计假定的使用，不以高估营业收入和盈余为目的。 报告的盈余能保持稳定，波动性较低。 描述资产负债表的组成和格式u 资产负债表（thebalanceshee）t 简介资产

42、负债表记录了资产的主要类型和数目，负债（对这些资产的外部请求权）和股东权益，以及它们在特定时间点的内在关系。资产，即特定实体因为过去的交易或事件，而获得或控制的将来可能经济利益。负债，即特定实体因为过去的交易或事件，在当前承担的将来向其他实体转移资产或提供服务，而使将来经济利遭受可能丧失的义务。资产 A（Asset） 负债 L（liabilities）股东权益E（Stockholder sEquity）。u 资产和负债分类（classification） 资产和负债是按照流动性进行分类的。流动性，即资产预期在营业中的使用或转换为现金，或负债的到期期间。 流动资产（currentassets）。

43、即预期可以在一年（或一个营业周期）内使用或转换为现金的资产。最具流动性的资产有：现金、约当现金（cashequivalents）、存货（inventories）、应收款项（receivables）、具有流动性的权益证券（precedemarketableequitysecurit）y、先付费用（prepaidexpense）。 长期资产（long-termassets）。即提供利益和服务的期间超过一年的资产。包括：财产权、工厂和设备、对隶属公司的投资、无形资产。 流动负债（currentliabilities），即在一年（或一个营业周期）内结算的债务。流动负债包括：短期债务、长期债务中的流动部

44、分、资本化的租金（capitalizedlease）、应付账目（accountspayabletosupplie）r、应计负债（accruedliabilities）、 利息、应付税款。 长期负债（long-termliabilities）。长期负债包括：长期债务、资本化的租赁义务（capitalizedleaseobligation）s、养老金义务、递延所得税等。11/view/6179f00c844769eae009edae.html11/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAn

45、alysis） 投资工具股东权益（equity）的列举顺序是，它们折现的优先顺序：优先股、普通股、库藏股票（treasurestock）、再投资盈余、留存收益（retainedearnings）、应计的其他综合收益或损失。 资产负债的组成资产（Assets）负债和权益现金和约当现金（cashequivalents）应付账目（AccountsPayable）投资和贷款（investmentsandloan）s应收账目（Accountsreceivable）所得税负债（IncomeTaxesliability）垫付账款（advancebilling）存货（inventory）流动负债（curren

46、tliabilities）递延所得税（DeferredIncomeTaxes）长期或短期债务预先支付的费用（prepaidexpense）资本化的租金（capitalizedlease）不继续营业的净资产养老金和其他退休后福利固定资产（累积折旧）递延所得税（DeferredIncomeTaxes）股东权益资本化的租金（capitalizedlease）在子公司中的投资累积的外汇折算账项调整最低养老金义务预先支付养老金的成本（prepaidpensioncos）t无形资产为实现得利得和损失库藏股票（treasurestock）u 资产负债表的使用资产负债表的作用： 它提供了有关公司资源（即资产）

47、和义务（即负债）的信息，以及有关流动性和清偿能力的信息。 它说明了公司的盈利能力（资产即预期能够提供将来利益的经济资源；正确评估公司的盈利能力必须考虑公司的投资水平）。 可以预报公司将来的资金流量。 为利用目前的成本数据对公司的资产负债表和账面价值进行帐目调整做准备。资产负债表的局限： 选择报告（selectivereporting），即公司可能因为GAAP没有要求，而故意遗漏某些重要的资产和负债。 计量（measurement），某些资产和负债采用的是原始成本而不是市场价值，而原始成本可能与市场价值毫无关系。 确认推迟（delayedrecognition）。u 收益、现金流量和资产（inc

48、omes，cashflowandass）et 的关系 确定世界中，收益、现金流量和资产的关系经济盈余（economicearnings）净现金流量公司净资产市场价值的变化量。12/view/6179f00c844769eae009edae.html12/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具公司资产的市场价值，等于它的现金流量，按无风险利率（r）折现的现值（P V）。年度经济收益（economicincome）收益率（r）该年度年初的资产价值。 在不确定世界

49、中的收入、现金流量和资产的关系资产的市场价值，取决于决策者对将来现金流量和收益率（r）的预期。并且，不同的预期方法（成本代替法折算现值法），对资产市场价值测算的可靠性不同。在不确定的世界中，收益（income）最多只能代表经济收益。在实际分析中，收益有很多定义，比如： 可分派盈余（earnings），即能够支付分红而不改变公司价值的盈余； 持续收益（sustainableincome），即能够在将来维持不变的收入水平； 永续收益（permanentincome），即公司资产能够正常赚取的收入数目，它等于公司资产的市场价值乘以公司的必要（required）收益率。 描述股东权益报表（stockh

50、olders equity）的格式、分类和每一部分的使用u 股东权益报表（statementofstockholdersequity）简介股东权益报表，是对所有人进行资本交易，而导致权益变化的原由及数目所作的报告。股东权益报表包括： 优先股； 普通股（报价或票面价值）； 额外缴入资本（超过票面价值的支付）； 留存收益或用于再投资的收益； 雇员持股计划（EmployeeStockOwnershipPlan）的账项调整； 库藏股份或回购股份（Treasuresharesrepurchasedequity）； 其他综合收入的4 个组成部分。u 股东权益表的分类和每一部分的使用 优先股（preferr

51、edstock）优先股对变现和分红有优先权。它的特征和披露要求： 累积的分红权利有三种形式（固定的、浮动的利息率、与普通股设定的数目相联系）。 可由发行者回赎（callable），要披露回赎价格。 持股人可以选择转换为普通股的（要披露转换价格）。 在某期间或特定条件下（要披露条件），可以强制转换为普通股。在计算每股收益、杠杆（leverage）和资本结构时，为了决定不同类别优先股的待遇，必须评估这些特征。可赎回优先股（redeemablepreferredstock），按照持股人的选择或根据确定的时间计划可予以赎回的股票。可赎回优先股应该排除在股东权益（stockholdersequity）之

52、外。在资产负债表中，它应该在负债部分之后权益部分之前予以报告。计算每股的账面价值、杠杆和资本比率时，应利用它的变现能力或转换价格。13/view/6179f00c844769eae009edae.html13/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具 普通股（commonstock）普通股，即公司在满足所有其他请求权后，所有者的残余利息。资产负债表或尾注应披露不同类型普通股的各种权利。普通股的面值（par）通常与额外缴入（paid-in）资本分开报告。额外缴入

53、（paid-in）资本，是普通股的面值与发行时实收数的累积差额。 库藏股票（treasurestock）库藏股票，即公司重新收回、并将其作为资产持有的已发行的股票。管理者如果因为再发行而认为本公司股票被低估了，或者为了阻止恶意收购，通常可以在公开市场回购本公司的普通股票。库藏股票，通常是以抵消账目（contraaccount）来报告的。 留存收益（retainedearnings）股东权益表，还要协调再投资于公司的留存收益在期始和期末的余额。报告的内容有：该期间的净收益；该年度优先股和普通股的股利；任何有关股票拆细（stocksplit）、股利以及兼并或准重组（quasi-reorganiza

54、tions）的账项调整。 综合收益的变化股东权益表必须报告综合收益的变化。综合收益的变化包括： 养老金计划拨款不足的（underfunded）、已确认了的最低负债； 没有实现的，有关现金流量预防措施的利得和损失； 汇率变化的累积影响； 非流动性投资的市场价值； 根据雇员持股计划（issuedtoemployeestockownersh）ip发行的不盈利股份。第三章 现金流量分析ChapterAnalysis of Cash FlowThe Analysis and Use of Financial Statement 现金流量的构成：营业现金流量、投资现金流量、筹资现金流量 金流量报表（sta

55、tementofcashflow），即对于收到的现金和所付的款项，按照营业行为、投资行为和筹资行为进行分类，并在发生期间对它们进行报告的报表。现金流量报表也补充披露非现金的投资行为和筹资行为。 现金流量的构成 营业行为的现金流量（CFO），即公司因生产和销售货物及服务而使用或产14/view/6179f00c844769eae009edae.html14/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具生的现金数目。 投资的现金流量（CFI），即公司为了获得资产（如工

56、厂、设备、投资等）、投资和整个企业，所使用的现金。CFI 也包括公司出售和处分资产及商业分支机构应收到的现金。 筹资现金流量（CFF），即公司关于资本结构（债务和权益）的决策而产生的现金流量结果。 就现金流量的特定交易或项目，按照营业现金流量、投资现金流量、筹资现金流量进行分类 营业性为的现金流量（CFO）资产负债表账目的变化损益表条目应收账目AccountsreceivableNetsales客户垫付款 AdvancesfromcustomersNetsales存货InventoriesandaccountspayablePrepaidexpenseCOGS应付账目预付费用COGSSG&Ae

57、xpense应付租金RentpayableRentexpense应计费用应付利息AccruedexpenseInterestpayableSG&AexpenseInterestexpense应付所得税和推延所得税IncometaxexpenseIncometaxpayableanddeferredincometaxes 投资行为的现金流量（CFF）资产负债表账目的变化应付红利 Dividendspayable应付账单 Notespayable短期债务 Short-termdebt长期债务 Long-termdebt应付债券 Bondspayable普通股和APIC Commonstockand

58、APIC留存收益 Retainedearnings15/view/6179f00c844769eae009edae.html15/22 4/15/2019CFA考试：财务报表分析- 基本概念（投资工具）- 百度文库学时 财务报表分析基本概念（FinancialStatementAnalysis） 投资工具 筹资行为的现金流量（CFI）损益表条目DepreciationexpenseAmortizationexpense无形资产 Intangibleasset对隶属公司投资Equityinincomeofaffiliates Investmentinaffiliates某项投资的长期和短期投资及

59、利得（或损失）RealizedgainsorlossesonShortand long-terminvestment and gains investment（losses）oncertaininvestments因收购或政府强制性除权产生的资产或负债Assetsandliabilitiesresultingfromacquisitionsanddivestitures 使用直接方法和间接方法，计算和解释现金流量报表u 准备现金流动报表的直接方法和非直接方法营业行为现金流量（CFO）的报告有两种方法，即直接方法和间接方法。对于CFI 和 CFF，两种方法计算的结果是相同的。在现金流量表中，将营

60、业活动现金流量分为量大类，即营业活动现金流入和现金流出。直接法将按应计制确认的营业收入，调整为与营业活动有关的流动资产和流动负债的增减变动，列示营业收入与其他收入的收现数（cashreceipts）；将按配比原则确认的营业成本和营业费用调整为付现数（cashpayment）。直接法下收入、费用项目转换为营业活动现金流量的公式如下：应计制加项减项期末应收账目现金制营业收入净额 期初应收项目期末存货 从客户收现坏账注销期储存货营业成本营业费用 向供货方付现 营业费用付现期初应付项目期末应付项目期末待摊费用期初待摊费用期初应付、预提费用期末应付、预提费用16/view/6179f00c844769e