电力设备与新能源行业：新能源汽车行业数据周跟踪10月新能源汽车销售承压关注海外供应链

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250017 一、新能源汽车行业动态跟踪4 HYPERLINK l _TOC_250016 （一）上周锂电池及材料价格4 HYPERLINK l _TOC_250015 1、动力电池：国产方形动力电芯、小动力电池价格维持稳定4 HYPERLINK l _TOC_250014 2、钴/锂：钴、钴产品、国产电池级碳酸锂及氢氧化锂价格下跌4 HYPERLINK l _TOC_250013 3、正极材料：钴酸锂、三元材料、三元前驱体、硫酸镍价格下跌4 HYPERLINK l _TOC_250012 4、负极材料：天然、人造负极价格均维持稳定5 HYPERLINK

2、 l _TOC_250011 5、隔膜：基膜、湿法涂覆隔膜价格下跌5 HYPERLINK l _TOC_250010 6、电解液：DMC 价格上涨，电解液产品、六氟磷酸锂等价格维持稳定5 HYPERLINK l _TOC_250009 7、铜箔：铜箔价格维持稳定5 HYPERLINK l _TOC_250008 8、铝塑膜：铝塑膜产品价格均维持稳定5 HYPERLINK l _TOC_250007 （二）新能源汽车8 HYPERLINK l _TOC_250006 1、2019 年第 10 批新能源汽车推荐目录发布，196 款车型入选8 HYPERLINK l _TOC_250005 2、10

3、 月新能源汽车产销量同比继续下滑，环比分别增长 6.2%、下滑 5.9%9 HYPERLINK l _TOC_250004 3、10 月新能源乘用车销量同比、环比分别下滑 45.3%、增长 0.8%10 HYPERLINK l _TOC_250003 4、10 月动力电池装机量约 4.07GWh，同比下降 31%，环比增长 3%10 HYPERLINK l _TOC_250002 二、投资建议11 HYPERLINK l _TOC_250001 三、风险提示11 HYPERLINK l _TOC_250000 插图目录12表格目录12一、新能源汽车行业动态跟踪（一）上周锂电池及材料价格1、动力

4、电池：国产方形动力电芯、小动力电池价格维持稳定根据CIAPS 数据，方形动力电芯（磷酸铁锂、国产）、方形动力电芯（三元、国产） 价格分别为0.66-0.7 元/Wh、0.8-0.85 元/Wh，维持稳定。小动力18650 电池（三元/2500mAh、国产）价格为 6.1-6.4 元/颗，维持稳定。2、钴/锂：钴、钴产品、国产电池级碳酸锂及氢氧化锂价格下跌钴价下跌。根据 Wind 数据，长江有色市场钴平均价为 27.20 万元/吨，跌幅为 2.86%。四氧化三钴价格下跌。根据 Wind 数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为 20.00 万元/吨，跌幅为 5.21%；根据 CIAPS 数据，四氧

5、化三钴（72%,国产）价格为 20-20.6 万元/吨， 下跌 2.0 万元/吨。硫酸钴价格下跌。根据 Wind 数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为 5.00 万元/吨，跌幅为 1.96%；根据 CIAPS 数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为 4.8-5.1 万元/吨，下跌 0.4 万元/吨。国产电池级碳酸锂价格下跌。根据 Wind 数据，电池级碳酸锂国内现货价为 6.00 万元/吨，跌幅为 0.66%；根据 CIAPS 数据，国产电池级碳酸锂价格为 5.6-5.9 万元/吨，维持稳定。国产电池级氢氧化锂价格下跌。根据 CIAPS 数据，国产电池级氢氧化锂价格为 5.8-6.1万元/吨

6、，下跌 0.4 万元/吨。3、正极材料：钴酸锂、三元材料、三元前驱体、硫酸镍价格下跌磷酸铁锂价格维持稳定。根据 CIAPS 数据，磷酸铁锂（动力型,国产）价格为 4.2-4.5万元/吨，维持稳定。钴酸锂价格下跌。根据 Wind 数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为 23.00 万元/吨， 跌幅为 3.36%。根据 CIAPS 数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为 23-23.5 万元/吨，下跌 0.5 万元/吨。三元材料价格下跌。根据 Wind 数据，三元材料（523）价格为 14.10 万元/吨，跌幅为 2.76%。根据 CIAPS 数据，523 动力型、622 动力型、811/

7、镍 80 型三元材料（国产）价格分别为 14-14.3 万元/吨、15-15.5 万元/吨、18.7-19.2 万元/吨，分别下跌 0.4 万元/吨、0.5 万元/吨、维持稳定；单晶 523 型、622 型三元材料（国产）价格分别为 14.2-14.7 万元/吨、16.7-17.2 万元/吨，均下跌 0.5 万元/吨。三元前驱体价格下跌。根据 CIAPS 数据，523 型三元前驱体（国产）、622 型三元前驱体（国产）价格分别为 9-9.3 万元/吨、9.6-9.9 万元/吨，均下跌 0.7 万元/吨。硫酸镍价格下跌。根据 CIAPS 数据，硫酸镍（电池级，国产）价格为 2.95-3.1 万元

8、/ 吨，下跌 0.05 万元/吨。硫酸锰价格维持稳定。根据 CIAPS 数据，硫酸锰（电池级，国产）价格为 0.62-0.65万元/吨，维持稳定。4、负极材料：天然、人造负极价格均维持稳定天然负极价格维持稳定。根据 CIAPS 数据，天然负极（高端，国产）、天然负极（中端，国产）价格分别为 6.2-7.5 万元/吨、4-5 万元/吨，维持稳定。人造负极价格维持稳定。根据 CIAPS 数据，人造负极（高端，国产）、人造负极（中端，国产）价格分别为 7-8 万元/吨、4.1-5.2 万元/吨，维持稳定。5、隔膜：基膜、湿法涂覆隔膜价格下跌基膜价格下跌。根据 CIAPS 数据，基膜（5m,湿法,国产

9、,高端）、基膜（7m,湿法, 国产,高端）、基膜（9m,湿法,国产,中端）、基膜（14m,干法,国产,中端）价格分别为2.7-3.5 元/平方米、2-2.5 元/平方米、1.3-1.7 元/平方米、1-1.2 元/平方米，均下跌 0.1 元/ 平方米。湿法涂覆隔膜价格下跌。根据 CIAPS 数据，湿法涂覆隔膜（5m+2m+2m,国产,中端）、湿法涂覆隔膜（7m+2m+2m,国产,中端）、湿法涂覆隔膜（9m+2m+2m,国产, 中端）价格分别为 3.6-4.5 元/平方米、2.6-3.7 元/平方米、2.6-3.4 元/平方米，分别下跌 0.1 元/平方米、0.1 元/平方米、0.14 元/平方

10、米。6、电解液：DMC 价格上涨，电解液产品、六氟磷酸锂等价格维持稳定电解液价格维持稳定。根据 CIAPS 数据，电解液（三元，常规动力型，国产）、电解液（磷酸铁锂，国产）价格分别为 4.2-5.1 万元/吨、3.2-4.1 万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂价格维持稳定。根据 CIAPS 数据，六氟磷酸锂（国产）价格为 9-10 万元/吨，维持稳定。DMC 价格上涨。根据 CIAPS 数据，DMC（电池级，国产）价格为 0.88-1.23 万元/ 吨，上涨 0.19 万元/吨。7、铜箔：铜箔价格维持稳定根据 CIAPS 数据，铜箔（8m 电池级,国产）价格为 8.9-9 万元/吨，维持稳定。8、

11、铝塑膜：铝塑膜产品价格均维持稳定根据 CIAPS 数据，铝塑膜（152m,动力,国产）、铝塑膜（152m,动力,日本）价格分别为 22-28 元/平方米、29-34 元/平方米，均维持稳定。表 1：锂电池及材料价格变化材料单位2019/11/152019/11/08涨跌额磷酸铁锂,国产(CIAPS)元/Wh0.66-0.70.66-0.7动力电池方形动力电芯三元,国产(CIAPS)元/Wh0.8-0.850.8-0.85小动力 18650三元/2500mAh,国产(CIAPS)元/颗6.1-6.46.1-6.4钴长江有色市场,平均价(Wind)万元/吨27.2028.000.8072%,国产(

12、Wind)万元/吨20.0021.101.10钴产品四氧化三钴硫酸钴72%,国产(CIAPS)万元/吨20-20.622-22.62.020.50%,国产(Wind)万元/吨5.005.100.1020.5%,国产(CIAPS)万元/吨4.8-5.15.2-5.50.4碳酸锂电池级氢氧化锂国产(CIAPS)万元/吨5.8-6.16.2-6.50.4现货价,国内(Wind)万元/吨6.006.040.04电池级碳酸锂国产(CIAPS)万元/吨5.6-5.95.6-5.9磷酸铁锂动力型,国产(CIAPS)万元/吨4.2-4.54.2-4.560%,4.35V,国产(Wind )万元/吨23.002

13、3.800.80正极材料钴酸锂三元材料三元前驱体4.2V,国产(CIAPS)万元/吨23-23.523.5-240.5523(Wind)万元/吨14.1014.500.40523,动力,国产(CIAPS)万元/吨14-14.314.4-14.70.4单晶 523 型,国产(CIAPS)万元/吨14.2-14.714.7-15.20.5单晶 622 型,国产(CIAPS)万元/吨16.7-17.217.2-17.70.5622,动力,国产(CIAPS)万元/吨15-15.515.5-160.5811/镍 80,国产(CIAPS)万元/吨18.7-19.218.7-19.2523,国产(CIAPS

14、)万元/吨9-9.39.7-100.7622,国产(CIAPS)万元/吨9.6-9.910.4-10.60.7硫酸镍电池级,国产(CIAPS)万元/吨2.95-3.12.95-3.150.05硫酸锰电池级,国产(CIAPS)万元/吨0.62-0.650.62-0.65高端,国产(CIAPS)万元/吨6.2-7.56.2-7.5负极材料隔膜天然人造基膜湿法涂覆隔膜中端,国产(CIAPS)万元/吨4-54-5高端,国产(CIAPS)万元/吨7-87-8中端,国产(CIAPS)万元/吨4.1-5.24.1-5.25m,湿法,国产,高端(CIAPS)元/平方米2.7-3.52.7-3.57m,湿法,国

15、产,高端(CIAPS)元/平方米2-2.52-2.59m,湿法,国产,中端(CIAPS)元/平方米1.3-1.71.3-1.714m,干法,国产,中端(CIAPS)元/平方米1-1.21-1.25m+2m+2m,国产,中端(CIAPS)元/平方米3.6-4.53.6-4.57m+2m+2m,国产,中端(CIAPS)元/平方米2.6-3.72.6-3.79m+2m+2m,国产,中端(CIAPS)元/平方米2.6-3.42.6-3.4六氟磷酸锂国产(CIAPS)万元/吨9-109-10三元常规动力型,国产(CIAPS)万元/吨4.2-5.14.2-5.1电解液磷酸铁锂国产(CIAPS)万元/吨3.

16、2-4.13.2-4.1溶剂DMC电池级,国产(CIAPS)万元/吨0.88-1.230.85-1.040.19铜箔8m 电池级,国产(CIAPS)万元/吨8.9-98.9-9152m,动力,国产(CIAPS)元/平方米22-2822-28铝塑膜152m,动力,日本(CIAPS)元/平方米29-3429-34资料来源：Wind，CIAPS，中国镍钴网，民生证券研究院注：表示价格上涨，表示价格下跌。价格为区间范围的，涨跌额按最高值计算。图 1：长江有色市场钴平均价（万元/吨）图 2：电池级碳酸锂国内现货价走势（万元/吨）资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院图 3：

17、钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格走势（万元/吨）图 4：三元材料（523）价格走势（万元/吨）资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院图 5：硫酸钴（20.5%,国产）价格走势（万元/吨）图 6：四氧化三钴（72%,国产）价格走势（万元/吨）资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院（二）新能源汽车1、2019 年第 10 批新能源汽车推荐目录发布，196 款车型入选11 月 13 日，工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录（2019 年第 10 批），共计 196 款新车型入选。其中，符合 2019 年补贴政策标准的车型共计 15

18、7 款，符合 2018年补贴政策标准的车型共计 23 款，其他车型共计 16 款。在符合 2019 年补贴政策的 157款新车型中，乘用车共计 22 款，客车共计 79 款，专用车共计 56 款。表 2：2019 年第 10 批新能源汽车推荐车型情况车型种类补贴政策标准所有种类合计乘用车符合 2019 补贴标准车型符合 2018 补贴标准车型其他车型纯电动1919插电式混合动力325合计22224纯电动79584插电式混合动力66客车燃料电池1111合计79175101纯电动56864专用车插电式混合动力燃料电池6116合计566971纯电动车型合计15413167插电式混合动力车型合计363

19、12燃料电池车型合计1717所有车型合计1572316196资料来源：工信部，民生证券研究院在符合 2019 年补贴政策标准的纯电动乘用车中，按照质量能量密度划分，有 3 款车型在 125（含）-140Wh/kg 范围内，占比为 15.8%；有 10 款车型在 140（含）-160Wh/kg 范围内，占比为 52.6%；有 6 款车型在 160Wh/kg 及以上，占比为 31.6%。在符合 2019 年补贴政策标准的非快充类纯电动客车方面，质量能量密度在 135（含）-140Wh/kg、140（含）-150Wh/kg、150（含）-160Wh/kg、160Wh/kg 及以上的车型数量占比分别为

20、 2.6%、39.5%、14.5%、43.4%。按照单位载质量能量消耗量划分，有 12 款车型在 0.19（含）-0.17Wh/kmkg 范围内，占比为 15.8%；有 13 款车型在 0.17（含）-0.15Wh/kmkg 范围内，占比为17.1%；有51 款车型在0.15Wh/kmkg 及以下，占比为67.1%。车型技术指标技术要求补贴调整系数(倍)车型款数占比125（含）-140动力电池系统的质量0.8315.8%纯电动乘用车140（含）-1600.91052.6%能量密度（Wh/kg）160 及以上1.0631.6%表 3：2019 年第 9 批纯电动乘用车、非快充类纯电动客车技术水平

21、分布情况135（含）-1401.022.6%动力电池系统的质量140（含）-1501.03039.5%能量密度（Wh/kg）150（含）-1601.01114.5%非快充类纯电动客车160 及以上1.03343.4%0.19（含）-0.170.81215.8%单位载质量能量消耗量（Wh/kmkg ）0.17（含）-0.150.91317.1%0.15 及以下1.05167.1%资料来源：工信部，民生证券研究院2、10 月新能源汽车产销量同比继续下滑，环比分别增长 6.2%、下滑 5.9%根据中汽协数据，10 月新能源汽车产销量分别为 9.5 万辆、7.5 万辆，同比分别下滑35.4%、45.6

22、%，环比分别增长 6.2%、下滑 5.9%。2019 年 1-10 月，新能源汽车累计产销量分别为 98.3 万辆、94.7 万辆，同比分别增长 11.7%、10.1%。图 7：新能源汽车产量与销量（万辆)资料来源：中汽协，Wind，民生证券研究院表 4：2019 年 10 月新能源汽车产销情况（万辆）10 月1-10 月环比增长同比增长同比累计增长新能源汽车产量9.598.36.2%-35.4%11.7%新能源乘用车8.389.13.0%-34.5%17.3%纯电动6.770.81.8%-31.6%27.4%插电式混合动力1.618.38.1%-44.3%-10.2%新能源商用车1.29.2

23、35.8%-41.0%-23.7%纯电动1.28.740.4%-41.4%-24.6%插电式混合动力0.00.3-70.1%-49.7%-28.3%新能源汽车销量7.594.7-5.9%-45.6%10.1%新能源乘用车6.685.8-8.9%-45.0%15.1%纯电动5.066.6-11.3%-46.8%22.6%插电式混合动力1.619.2-0.6%-38.8%-5.2%新能源商用车0.98.924.1%-49.4%-22.0%纯电动0.98.428.9%-49.9%-22.9%插电式混合动力0.00.3-68.1%-31.7%-27.3%资料来源：中汽协，汽车纵横杂志，民生证券研究院3

24、、10 月新能源乘用车销量同比、环比分别下滑 45.3%、增长 0.8%根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，10 月新能源乘用车销售 65567 辆，同比、环比分别下滑 45.3%、增长 0.8%。其中，纯电动 A00 级、A0 级、A 级车分别销售 11239 辆、8816 辆、28547 辆，在纯电动乘用车中的占比分别为 22.0%、17.3%、56.0%。类型级别10 月同比环比A0011239-77.7%-6.5%A08816-39.4%44.1%A285475.9%-2.9%B22251638.3%-7.0%C189-91.0%-44.6%纯电动合计51016-45.8%1.5%A01

25、31-29.2%A8289-46.4%9.7%B3110-60.3%-10.7%C302123.6%-14.5%插电混动合计14551-43.5%-1.4%新能源乘用车总计65567-45.3%0.8%资料来源：乘联会，民生证券研究院表 5：2019 年 10 月新能源乘用车销量情况（辆）纯电动插电混动注：来自于乘联会秘书长崔东树发布的数据4、10 月动力电池装机量约 4.07GWh，同比下降 31%，环比增长 3%根据 GGII 数据，10 月动力电池装机量约 4.07GWh，同比下降 31%，环比增长 3%。1-10 月动力电池累计装机量约 46.42 GWh，同比增长 34%。图 8：动力电池装机情况资料来源：GGII，民生证券研究院二、投资建议根据中汽协数据，10 月新能源汽车产销量分别为 9.5 万辆、7.5 万辆，同比分别下滑 35.4%、45.6%，环比分别增长 6.2%、下滑 5.9%。其中，新能源乘用车产销量分别为8.3 万辆、6.6 万辆，同比分别下滑 34.5%、45.0%，环比分别增长 3.0%、下滑 8.9%。新能源商用车产销量为 1.2 万辆、0.9 万辆，同比