中国交建国际化经营战略与布局

1、中国交建国际化经营战略规划与布局中国交建海外事业部让世界更畅通自我介绍常云波 工商管理硕士 高级经济师 中国交通建设管理学院特聘教授 北京基业长青管理咨询公司特聘教授从事国际工程承包项目开发和项目管理及海外业务管理30年，在中东及东南亚长驻14年。曾在30多个国别市场开展不同类型业务历任中国港湾工程有限公司项目经理，驻外机构总经理，公司市场开发部总经理，马来西亚槟城二桥项目总经理，公司副总经济师等职务现任中国交通建设股份有限公司海外事业部副总经理 分管企业发展和海外投资业务中国交建国际化经营战略规划目 录第一章 公司国际化经营现状 第二章 形势、环境与竞争力分析第三章 指导思想、基本原则和主要

2、目标第四章 发展重点第五章 实施路径和保障措施 为贯彻落实国资委中央企业“十二五”国际化经营战略实施纲要，实现中国交建“率先建成具有国际竞争力的世界一流企业”的核心目标，制订中交国际化经营战略规划，共分为五章：Contents目 录第一个阶段：1979 - 1997年援外，劳务分包，工程分包；机会经营，驻外机构零散，属地化程度低；产业资本与金融资本结合度低。 第二个阶段：1998 - 2005年施工总承包，劳务+装备+技术输出；机会经营+战略经营，驻外机构布局调整，属地化程度中等；产业资本与金融资本结合度一般。 第三个阶段：2005 - 至今DB、EPC/BT、BOT、PPP、 标准输出、投资

3、并购；战略经营，驻外机构布局完善，区域化龙头公司建立，属地化程度高，全球整合资源；产业资本与金融资本结合度逐步提高。中国交通建设股份有限公司国际化经营情况5中交2006-2015年海外业务总体情况6中交国际化经营情况预 计2014年总体经营情况海外新签合同额204.96亿美元，完成营业额108.64亿美元，实现利润总额10.84亿美元。位列ENR250家国际承包商第5名，连续9年保持中国入选企业第1名境外资产总额732亿人民币，占公司资产总额的11.1%海外业务贡献度26.8%；海外利润总额贡献率为38.3%；国际化经营指数25.7%中交国际化经营情况7中交国际化经营情况金额单位：亿美元区域中

4、心驻外机构个数开展业务国家个数新签合同额营业收入利润贡献度非 洲714256.4833.155.6638.3%亚 洲693898.0954.493.4542.2%美 洲252320.8714.121.2711.6%大洋洲2710.591.330.303.0%欧 洲81618.935.560.164.9%总计175126204.96108.6510.84100.0%2014年海外生产经营情况分布表8主业占比系数处于最高水平（CCCC84%，对标企业平均值为49%）发展能力指标和盈利能力指标处于上游水平，优势较强（三年营业利润平均增长率系数为1、三年营业收入平均增长率系数为0.9）（营业利润率系数

5、为0.9、净资产收益率系数为1、盈余现金保障倍数系数为0.8、人均利润系数为1）偿债能力指标中等水平（流动比率系数为0.8、现金流动负债比率系数为0.7）除人均产值指标外,其他运行能力指标中等偏下（流动资产周转率系数0.5、总资产周转率系数0.5、人均产值系数0.9）国际化经营能力指标处于下游水平（国际经营收入系数为0.5、国际占比系数为0.5、海外员工系数为0.5）国际化程度存在较大差距。国际化经营情况-对标（万喜、布依格、ACS、SKANSCA)国际化经营情况-对标（2013）、单位：亿美元，%，人中国交建法国万喜法国布依格瑞典斯堪斯卡德国豪赫帝夫西班牙ACS美国福陆国际权威排名福布斯20

6、00强280162426832N/A750874综合指标营业收入466.11500.85434.90194.93334.57497.77275.77净利润19.3324.858.215.705.21-24.974.56总资产684.7798.5476.5133.0222.31538.882.8净资产151.84182.40130.6529.1655.6174.0534.27毛利率13.83%11.22%4.88%8.83%7.28%11.56%3.21%员工人数94583192701133780570007998716186541193国际化指标国际经营收入84.71187.52145.071

7、53.55311.82424.91205.56国际占比18.17%36.53%33.00%77.32%93.20%84.45%74.54%海外员工57598383055077N/A69876105066N/A海外员工占比6.09%43.50%41.17%N/A87.36%64.91%N/A主营业务基本覆盖交通基础设施建设全领域，具备完整产业链优势。 境内外大批特大型项目与国际一流企业广泛合作经验与人才境外HSE&Q体系突发事件应急救援体系境外业务法律风险保障体系境外投资业务决策控制程序统筹使用CCCC品牌和CHEC、CRBC、ZPMC品牌，建立了四大品牌的市场信誉数十家国家级和省部级重点实验室

8、、国家工程研究中心具有基础设施研发集群优势营销网络属地化经营国际化人才队伍国际商务能力海外业务管理经验特色海外文化建设11国际化经营的优势Contents目 录国际化经营战略规划高大上向高效能、高品质、低碳环保发展国际项目大型化、跨专业化、综合一体化竞争升级为产业链综合竞争力的较量工程项目投融资向多元化发展对外布局，对内指引我国参与构建世界经济新格局对企业走出去的政策支持与指引中国因素为企业提升行业话语权和推进市场格局演变长期向好，需求旺盛。2013-2030年，全球基础设施投资达55万亿美元。发达国家新旧更替；新兴经济体国家经济快速增长；发展中国家的刚性需求；跨国界、跨区域的互联互通、清洁能

9、源和城市化建设成为重点环境复杂，竞争激烈世界多极化和经济全球化全球经济缓慢复苏保护主义抬头经济增速放缓、竞争更加激烈面向全球的资源整合能力13国际化经营战略规划国家“走出去”战略要通过大企业集团“走出去”来实现十五大报告：鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资。更好地利用国内国外两个市场、两种资源。2000年：“走出去”被中央正式确定为新时期一项开放战略。2001年：十五计划纲要将“走出去”与对外贸易、利用外资并列为“十五”开放型经济发展的三大支柱。十六大报告：坚持“ 引进来”和“走出去”相结合，全面提高对外开放水平。十七大报告：坚持对外开放的基本国策，把“ 引进来”和“走出去”更好地结合起来，扩

10、大开放领域，优化开放结构，提高开放质量，完善内外联动、互利共赢、安全高效的开放型经济体系，形成经济全球化条件下参与国际经济合作和竞争的新优势。十八大报告：加快走出去步伐，增强企业国际化经营能力，培育一批世界水平的跨国公司十八届三中全会：在“构建开放型经济新体制”方面，要“适应经济全球化新形势，必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出来更好结合，促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合，加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势，以开放促改革。”2013年11月15日中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定：政府将加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，建立开发性金融机构，二

11、十一世纪海上丝绸之路 一路一带，形成全方位开放新格局。14国际化经营战略规划国际化经营：国资委确立的中央企业改革发展五大战略之一国资委中央企业十二五国际化经营战略实施纲要；国资委中央企业做强做优、培育具有国际竞争力的世界一流企业对标指引；国资委做强做优中央企业、培育具有国际竞争力的世界一流企业要素指引；国资委确定中国交建为国际化经营和培育世界一流重点联系企业（同时进入双十名单的央企仅有3家）；商务部、发改委等部门关于“走出去”的相关政策指引15政策性融资支持企业海外发展亚投行500亿美元丝路基金400亿美元拉美270亿美元上海合作组织成员国120亿美元非洲200+100亿美元 中东欧100亿专

12、项贷款+200亿16国际化经营战略规划国际化经营战略规划17国际化经营战略规划 - “五商中交”“五商中交”特色房地产商全球知名的工程承包商城市综合体开发运营商基础设施综合投资商海洋重型装备与港口机械制造及系统集成总承包商打造五商中交，就是要更加突出国际化优先发展，走出快速国际化的新路子。坚持资源配置优先、投入优先、管理优先，大力营造全员关心、支持和参与全球竞争的文化氛围。18国际化经营战略规划 - 总体战略的核心目标规模强大，对行业发展乃至全球经济贡献较大而久享盛名1保持核心，在主流市场持续创造优秀业绩并保持行业领跑能力2基业长青，传承商业文明，主动顺应市场，葆有永续发展的价值创新活力。32

13、015年2020年国际化经营指数25%35%海外贡献度28%35%19国际化经营战略规划 - 主要生产经营指标2015年海外业务从规模占总体比重达到30%以上（以新签合同额计算）,从利润上占总体比重达到1/3以上。指标年度合同额(亿美元)营业额(亿美元)利润总额(亿美元)2013年（实际值）181959.52014年20010510.02015年30012112.52014年-2015年主要生产经营目标20国际化经营战略规划 - 各领域分解目标项 目五商领域合 同 额亿美元占比（%）工程承包（港航疏浚）11538.3工程承包（路桥轨道交通）11337.7装备制造海洋重工4515基础设施综合投资

14、103.3城市综合体开发运营82.7特色房地产62.0其他31.0总计300100%2015年海外新签合同额“五商中交”各领域目标分解表21国际化经营战略规划 集团最新目标要求合同额营业额利润$680亿$335亿$20亿（43%）（35%）（40%）（摘自9月25日中国交建第二次党代会上刘起涛董事长的报告）五年后，实现16317目标。海外营业收入总体占比达到35%以上，利润总额占比达到40%以上22国际化经营战略规划 一点企业金融的思考企业价值创造 VALUE CREATION自我可持续发展率 SELF-SGR资产回报率 ROA 思考 - 我们应该追求怎样的发展？23国际化经营战略规划 一点企

15、业金融的思考企业价值创造 VALUE CREATION24Value is created if and only if investment decisions have positive Net Present Values!一个投资决策只有在获得正的净现值的前提下才对企业有价值创造国际化经营战略规划 一点企业金融的思考25NPV measures value creation净现值衡量价值创造净现值=-初期现金流出+现金流入的现值ICO : Initial cash outlayPVFCF: Present Value of future cash flows中国交建股价历史表现26Da

16、ta Source: A:601800, Yahoo Finance中国交建股价VS股指27Data Source: SSE Composite Index (000001.SS), Yahoo Finance中国交建VS万喜28Data Source: DG.PA, Yahoo Finance国际化经营战略规划 一点企业金融的思考自我可持续发展率 SELF-SGR 29 在不增加新的资本投入且保持以下二项企业策略不变的前提下企业可获得的最大销售增长率It is the maximum rate of growth in sales a firm can achieve without iss

17、uing new equity or change either: 融资策略（资产负债率及利润分配比例） financing policy (same debt-to-equity ratio and dividend payout ratio)运营策略（利润率和资产周转率）operating policy (same profit margin and asset turnover) 国际化经营战略规划 30RETAINED EARNINGS$50 55Initial Capital 初期资产 负债 DEBT $500 +50资本EQUITY $500+50Capital Structure

18、负债/资本=1资产10001100Efficiency of asset use:销售/资产=1SALES$10001100Net profit margin净利润/销售=10%NET PROFIT$100110DIVIDENDS$50 55Retention rate提留/净利润=50%假定的商业循环国际化经营战略规划 一点企业金融的思考自我可持续发展率 SELF-SGR 31SGR = Retention Rate x Return on equity = 提留比例 x 资本回报率（净利润/资本） SGR = .50 x (100/500) = 10%国际化经营战略规划 一点企业金融的思考

19、32CCCCSGR可持续增长率ROE资本回报率Retention Ratio提留比例AGR实际增长率20138.48%11.24%0.753712.24%20128.96%11.78%0.76080.29%201111.41%14.36%0.79497.97%国际化经营战略规划 一点企业金融的思考盈利能力分析 （资产回报率）ROAROA= Profit Margin * Asset Turnover = NI/Sales * Sales/Asset = 净收入/销售 * 销售/资产 = 净收入/资产 33国际化经营战略规划 一点企业金融的思考34In Millions RMBNet Incom

20、eSalesAssetsEquity2013 $ 11,868 $ 332,487 $ 517,992 $ 105,547 2012 $ 11,439 $ 296,227 $ 434,440 $ 97,0872011 $ 11,788 $ 295,376 $ 359,773 $ 82,109CCCC 盈利能力Contents目 录Contents目 录俄罗斯欧洲北非西非东非南非加勒比南美南中非北美东南亚完善布局（区域中心建设）Contents目 录五大平台建设：构建海外发展基础数据库，形成海外市场综合支撑；构建海外地产发展平台，实现统一品牌、统一平台，为实现海外金融创新、形成新的融资渠道而获得

21、更大发展奠定基础；建立中交国际投资咨询中心，搭建“走出去”共享平台建立MDC基础设施投资平台，辐射拉美地区市场的深度开发建立非洲工业投资平台，形成非洲工业投资新发展谋求全局安哥拉刚果布肯尼亚埃塞斯里兰卡印尼巴基斯坦墨西哥牙买加广州香港上海总部谋求全局（“一带一路”投资咨询平台）总部香港MDC墨西哥智利秘鲁巴西加拿大哥伦比亚谋求全局（MDC投资平台）CHECCRBC总部非洲工业投资平台阿尔及利亚尼日利亚刚果布赞比亚莫桑比亚肯尼亚谋求全局（非洲工业投资平台）CHECCRBC总部香港SPV新加坡谋求全局（地产投资平台）俄罗斯欧洲北非西非东非南非加勒比南美南中非北美东南亚谋求全局（数据库支撑）Contents目 录境外投资业务发展路径 开发预期收益好、具有战略意义的大型、综合性投资项目，提高优质经营性资产比重；加强“一体两翼”架构与融资平台间的协同，发挥经营性资产再融资作用。强化集团总部的资本运营功能，提升组合社会资本运作水平，完善财务评估的企业标准，提高投资收益管理和退出管理能力，不断创新投资业务商业模式，优化投资业务结构，促进长、中、短期投资业务协调发展。在海外基础设施领域，培育一批能带来长期稳定收益和符合预期资本回报水平的项目，形成一定规