投资学（第三版）第六章证券市场概述

1、（第三版）投资学第六章 证券市场概述第二节 证券市场的产生与发展 第三节 证券市场的功能 第四节 证券市场的参与者与监管者 第五节 世界各国的主要证券市场 第六节 中国的证券市场 第一节 证券市场的含义及分类文本文本文本文本文本一、证券市场的含义 证券市场是有价证券及其衍生产品发行和交易的场所以及与此相联系的组织与管理体系的总称。二、证券市场的分类 按市场的职能分类 证券发行市场 证券流通市场 文本文本文本文本按市场的交易组织 形式分类 交易所市场 场外交易市场 按市场的性质分类 债券市场 基金市场 股票市场 其他 分类 现货市场与期货市场 国际证券市场 国内证券市场 三、证券市场的特征 （1

2、）证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。 （2）证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金份额等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。（3）证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证

3、券所特有的风险转让出去了。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。第二节 证券市场的产生与发展 文本文本文本文本一、证券市场的产生 证券市场产生于何年何月？这无论在经济理论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的，那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生和信用制度的深化密切相联的。文本文本文本文本二、证券市场的发展 从19世纪末到20世纪初，欧美资本主义各国相继进入垄断阶段。以科学进步为背景，推动了资本的积累和集中。在这一时期，对证券市场发展影响最大的是银行资本的大量介入。 证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但是仍然在不断发展壮大

4、，经历了若干次质的飞跃。发展到今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场体系。这主要表现在如下几个方面： 1.证券品种多样化，筹资技术日新月异 2.证券交易的现代化与信息化 3.证券投资的大众化和法人化 4.证券市场的国际化和自由化 第三节 证券市场的功能 文本文本文本文本 （一）证券市场是筹集资金的重要渠道 （二）证券市场是推动企业加强经营管理、实现资源优化配置的场所 （三）证券市场是为资本确定合理价格的场所 （四）证券市场是商业银行安全经营的重要保证 （五）证券市场是国家进行宏观经济调控的重要桥梁 （六）证券市场是传导经济信息的重要媒介 （七）证券市场是进行国际间资金融通的重要工具

5、 第四节 证券市场的构成要素 文本文本文本文本一、证券市场的发行者 二、证券市场的投资者个人投资者机构投资者金融机构 企业法人 文本文本文本文本二、证券市场中介机构 会计师事务所 律师事务所 资产评估机构 证券投资咨询公司 信用评级机构 证券经营机构 证券服务机构文本文本文本文本三、自律性组织 证券交易所 证券商（业）协会 证券登记结算公司 文本文本文本文本四、证券监管机构 美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维

6、护和信息的收集与传播。英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理相当成功。在中国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会（证监会）及其派出机构。中国证监会成立于1997年11月，是国务院直属的证券监督管理机构。中国证监会的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等

7、依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。第五节 世界各国的主要证券市场 文本文本文本文本一、美国证券市场 美国证券市场的特点是专业化和分散化相结合。有发达的证券交易所市场和场外市场，以及大量的直接交易，有发达的投资银行业和大量成熟的机构投资者。 1.证券市场分散化 2.证券市场专业化 文本文本文本文本二、英国证券市场 英国拥有世界著名的伦敦证券交易所，该证券交易所在周转额方面居世界第一位，在成交额方面则仅次于纽约证券交易所，是传统的国际证券交易中心。与其他各国相比，英国证券市场的特点表现为： 1.发行业务极端专业化 2.中小企业集资兴股在证券市场上占相当比重 3.外国证券在证券市场上占相当比重 4.政府证券在证券市场上占相当比重 文本文本文本文本三、日本证券市场 独特的经济发展历史，形成了日本独特的证券市场制度，使日本证券市场具有以下一些特点： 第一，发行市场尚未充分发展； 第二，间接融资相当发达； 第三，财团处于绝对支配地位； 第四，国家资本的直接投入； 第五，投机性的流通市场； 第六，证券业的社会地位低下。第六节 中国的证券市场文本文本文本文本清朝末期（18721911年） 民国时期（19121948年） 革命根据地时期（19271949年） 新中国建立初期（19491968年） 改革开放时期（1978） 复习思考题什么是证券市场？它具有哪些功能？证券市场产生的动因