经济效率差异的人力资本产权分析

1、乡镇企业和国有企业经济效率差异的人力资本产权分析内容提要：对乡镇企业和国有企业的实证比较分析表明，同属于公有制的国有企业和乡镇企业以及不同类型的乡镇企业之间之所以出现较大的经济效率差异，原因不在于物质资本产权的性质，而在于人力资本产权界定上的差异，尤其是经营者人力资本产权界定是导致两者经济效率差异的主要原因。 1979年以来，我国乡镇企业的工业总产值以年均23.9的速度增长，远远超过全国工业总产值平均11.4的增长率，被国外学者称为增长之“谜”。与乡镇企业高速发展相对应，作为国民经济重要支柱的国有企业却经历了一个速率递减的增长过程。应该说，乡镇企业产生于国有企业的缝隙之中，但短短20年间，却在

2、中国工业经济中由原来微不足道的补充地位，到80年代末和国有企业分庭抗礼，90年代末占据国民经济的半壁江山。“苏南模式”、“温州模式”等一批乡镇企业的发展模式一时成为理论界研究的焦点。同时近年来，随着“苏南模式”由盛而衰的变化以及“温州模式”、“横店模式”的迅速崛起，使人们不禁思考一个问题，即同属于公有制的国有企业和乡镇企业以及不同类型的乡镇企业之间缘何产生如此之大的经济效率差异？经济学者关于两类企业经济效率差异的分析和讨论，可谓是仁者见仁，智者见智。而本文则从一个新的角度，即人力资本产权的角度，对企业经济效率差异的原因作出解释，以求与经济学界同仁探讨。 一、企业经济效率差异的实证分析 本文分析

3、数据均来自中国统计年鉴、中国工业统计年鉴，以及近年来的有关文献和统计报告。这些调查统计报告和数据对分析国有企业和乡镇企业经济效率的具体差异性具有相当的权威性和针对性。笔者从利润率、资本产出率、劳动产出率三个方面对两者作全面的分析，结果见表1. 表1利润率、资本产出率、劳动产出率、单位固定资产实现产值的比较 年份 利润率() 资本产出率() 劳动产出率 单位固定资产实现的 利润固定资产净值 净产值固定资 净产值职工 产值() 年均余额 本净值年均余额 人数 净产值固定资产 国有企业 乡镇企业 国有企业 乡镇企业 国有企业 乡镇企业 国有企业 乡镇企业 1989 22.62 16.1 1.05 0

4、.95 0.342 0.368 3.61 3.64 1990 9.70 8.54 0.89 0.82 0.345 0.373 3.14 3.27 1991 8.82 9.10 0.88 0.83 0.377 0.428 3.一五 3.31 1992 5.30 6.92 0.48 0.50 0.445 0.555 1.69 2.00 1993 6.88 一三.85 0.61 1.40 0.667 1.129 1.86 4.36 1994 6.06 10.97 0.58 1.17 0.705 1.255 1.85 4.50 1995 3.81 8.75 0.48 0.90 0.738 1.229

5、1.48 3.69 1996 1.86 8.58 0.39 1.02 0.778 1.712 1.23 3.76 1997 1.75 8.39 0.38 0.96 0.832 1.823 1.14 3.62 1998 1.65 10.32 0.35 0.86 1.223 1.682 1.05 3.44 1999 2.94 12.75 0.36 0.89 1.4一五 1.852 3.61 3.64 从表1可看出，国有企业的利润率、资本产出率和劳动产出率均明显低于乡镇企业。除了19891990年国有企业利润率、19891991年资本产出率略高于乡镇企业外，其余各年的各项指标乡镇企业均高于国有企业。

6、特别是在19951999年间，乡镇企业的利润率大约是国有企业的45倍，资本产出率也是国有企业的23倍，这充分表明乡镇企业的经济效率在国有企业之上。两者的经济效率差异尤其还体现在劳动产出率的差异上，从表中可知，乡镇企业的劳动产出率自1989年起一直领先于国有企业。另外，乡镇企业单位固定资产实现的产值也明显高于国有企业，在19931999年的时段上一般是国有企业单位固定资产实现产值的23倍。 通过上述比较不难看出，在既定的体制空间下，国有企业和乡镇企业的经济效率在很多方面存在差异。为得到一个总体的效率差异判断，笔者基于柯布道格拉斯生产函数，对两类企业分别取虚拟变量（工业总产值、固定资本净值和职工人

7、数）进行SPSS回归，可得下式： logY = A+logK+logL+Di 其中，Y为企业的工业总产值，K为固定资本净值，L为职工人数，Di为校正系数，回归结果见表2. 表2两类企业柯布道格拉斯生产函数的回归分析 Model SOE TVE unstandardized Std.Error unstandardized Std.Error coefficients(回归系数) (标准差) coefficients(回归系数) (标准差) A 6.835 2.492 2.614 3.305 0.454 0.029 0.955 0.17 0.122 0.261 0.125 0.316 F 一三5

8、.632 19.655 R 0.986 0.912 R2 0.971 0.831 Adj R 0.964 0.789 注：SSOE，TVEE分别表表示国有有企业和和乡镇企企业。 上上述回归归结果的的R和RR2值分分别为00.9886、00.9771（SSOE）和0.9122、0.8311（TVVE），而F统统计量值值分别为为一三55.6332（SSOE）和199.6555（TTVE），均具具有较强强的显著著性，也也就是说说回归结结果具有有较高的的可信度度。从回回归结果果可见，国有企企业的值即资资本产出出率（00.4554）明明显低于于乡镇企企业的值（00.9555）；而国有有企业的的值即劳劳动

9、产出出率（00.1222）也也低于乡乡镇企业业的值（00.1225）。之所以以劳动产产出率的的差异性性没有象象资本产产出率这这么明显显，笔者者认为关关键的原原因是两两类企业业原有员员工的素素质和文文化水平平。国有有企业员员工的技技术水平平、文化化素质都都显著高高于乡镇镇企业，因此，员工素素质的差差异性在在一定程程度上抵抵消了两两类企业业职工的的劳动产产出率的的差异性性，从而而造成了了回归结结果中两两类企业业职工间间劳动产产出率的的非显著著差异性性。由上上可见，乡镇企企业与国国有企业业相比，具有较较高的经经济效率率。 二、关于企企业经济济效率差差异的若若干解释释和理论论评述 国国内外学学者从不不

10、同角度度探讨了了两类企企业经济济效率差差异的原原因。韦韦茨曼和和许成钢钢（Weeizmman andd Xuu，19994）从文化化角度出出发，认认为乡镇镇集体企企业的高高效率是是建立在在东方式式的合作作文化基基础上的的。我们们认为，文化因因素作为为非正式式制度，对经济济效率会会产生一一定的影影响。但但是，与与正式制制度相比比，这种种作用是是非主导导性的。一个社社会或一一个组织织，如果果体制安安排和机机制运行行存在重重大缺陷陷，单靠靠文化因因素难以以保证其其高效运运转，只只有在产产权界定定和制度度规范基基本合理理的前提提下，文文化因素素才会凸凸现出来来。如果果东方的的合作文文化有如如此功效效，

11、那么么中国就就不需要要体制改改革和制制度创新新，只要要把这种种优秀文文化发扬扬光大，岂不也也同样可可以实现现现代化化了吗？再说，一种文文化具有有明显的的区域性性特征，在同一一区域内内，这种种文化氛氛围是共共同的，其作用用是普遍遍性的，为什么么在同一一区域内内，这种种文化只只对乡镇镇企业发发生作用用，对国国有企业业没有作作用呢？ 田国国强（119955）从市市场资源源利用角角度出发发，认为为由于经经济的自自由度和和市场的的不完善善程度均均处于中中间状态态，才使使得政府府行政官官员或经经济管理理人员在在对某些些非市场场资源的的利用方方面具有有相对优优势，从从而使集集体所有有制的产产权安排排成为最最

12、优。按按笔者的的理解，这种非非市场资资源是一一种政治治资源或或政治权权利，是是在市场场竞争不不完善的的条件下下，各级级地方政政府利用用其手中中的政治治资源来来保护、扶持所所属的企企业，从从而促进进企业的的发展。即便如如此，从从非市场场资源利利用角度度来解释释乡镇企企业发展展的高效效率具有有明显的的暂时性性，因为为在区域域经济分分割比较较严重的的时期，这种政政府保护护和扶持持作为乡乡镇企业业发展的的外因的的确会起起到一定定的作用用，但是是随着市市场一体体化的逐逐步形成成，如果果没有内内因支持持，这种种外因的的作用很很难长时时间地对对乡镇企企业的发发展起到到如此大大的作用用。因此此，国有有企业和和

13、乡镇企企业之间间持续220年的的效率差差异似乎乎难以仅仅用这种种暂时性性的外因因来解释释，这就就需要我我们从两两类企业业的内因因去重新新思考。 张维迎迎（19996）从委托托代理理理论出发发，将国国有企业业的低效效率归因因于委托托代理链链过长，使初始始委托人人的最优优监督积积极性和和最终代代理人受受监督下下的最优优工作努努力严格格递减，中央政政府对国国有企业业的监督督成本巨巨大，造造成内部部人控制制现象严严重。委委托代理理理论是是近年来来很有影影响的经经济学前前沿理论论，用该该理论分分析企业业经济效效率也确确有一定定的解释释力。但但是，仔仔细观察察，也可可发现许许多令人人困惑的的现象。例如，改

14、革开开放前，农村生生产队委委托代理理链条很很短，但但长期存存在着农农民“出工不不出力”的情况况。后来来农村改改革实行行了联产产承包到到组，这这中间也也几乎没没有什么么委托代代理链，但是仍仍然没有有搞好。而国际际大公司司如西门门子从母母公司到到下属的的子公司司，员工工超过几几十万，委托代理链链条不可可谓不长长，但是是西门子子公司却却具有较较高的经经济效率率。因此此，单纯纯以委托托代理链链条的长长短带来来的效率率损失来来解释企企业经济济效率的的差异显显得说服服力不足足。看来来，企业业经济效效率的差差异还存存在着深深层次的的原因。 李稻葵葵（19995）从模糊糊产权论论出发，解释了了在市场场不完善善

15、、法律律体系不不健全条条件下乡乡镇企业业经营高高效率的的原因。应该说说，模糊糊产权论论看到了了在经济济转轨时时期产权权制度安安排的特特殊性，也敏锐锐地觉察察到了这这种模糊糊性对于于旧体制制而言可可能更利利于企业业的生长长。但是是，问题题在于，人们不不也总在在抱怨国国有企业业产权关关系不明明晰、“所有者者缺位”吗？官官方确定定的现代代企业制制度改革革的第一一条标准准不就是是要产权权明晰吗吗？那么么，为什什么模糊糊的产权权一方面面是导致致国有企企业经营营低效的的原因，而另一一方面又又成了乡乡镇企业业经济高高效的解解释呢？ 另有学学者（CChe andd Qiian，19995）则则将乡镇镇企业的的

16、产权边边界定义义为乡镇镇社区而而非企业业，认为为乡镇企企业的高高效率正正是源于于社区化化的企业业运作模模式。从从行政结结构角度度来分析析两类企企业间存存在的经经济效率率差异有有一定的的道理，但也有有让人困困惑的地地方。既既然按照照行政结结构论的的观点，乡镇企企业的经经济高效效是得益益于乡镇镇一级政政府的地地方保护护，那么么应该说说有中央央政府强强有力支支持并且且有明显显政策倾倾斜的大大中型国国有企业业理应具具有更高高的经济济效率。但是，实证的的数据分分析清楚楚地告诉诉我们，事实并并非如此此。 上述多多种观点点从不同同侧面对对国有企企业和乡乡镇企业业经济效效率差异异的原因因作了分分析，在在不同程

17、程度上对对企业经经济效率率差异的的原因进进行了把把握，给给人以启启示。虽虽然以上上学者的的分析基基本上是是从企业业、市场场、产权权和制度度结构入入手，但但还是存存在一定定的欠缺缺，并未未形成一一致性的的意见。而且对对于乡镇镇企业尤尤其是温温州模式式、横店店模式的的乡镇企企业为何何能如此此快速发发展并保保持优势势的原因因分析，笔者认认为仍然然存在一一定程度度的不足足。这给给我们留留存了对对该问题题作进一一步探讨讨的空间间。 三、两类企企业经济济效率差差异的人人力资本本产权分分析 上述述分析中中，我们们并不是是在否定定产权在在企业发发展中的的重要性性，并非非是从产产权之外外或者说说企业外外围去寻寻

18、找影响响企业经经济效率率的直接接原因。笔者始始终坚持持，产权权是企业业经济效效率的根根本。企企业竞争争力的根根源在于于企业内内部的组组织制度度形式，尤其在在于企业业产权制制度的安安排。现现代企业业理论将将企业视视为一组组由物质质资本所所有者和和人力资资本所有有者共同同投资组组成的契契约集合合，因此此，企业业产权不不仅包括括物质资资本产权权，还包包括人力力资本产产权。前前述学者者对企业业经济效效率差异异原因的的分析大大多只看看到了物物质资本本产权的的界定，而并没没有分析析企业中中人力资资本产权权界定的的差异。与物质质资本产产权相比比，人力力资本产产权的制制度安排排通过行行为规范范的建立立、权利利

19、的界定定和激励励约束机机制的构构建，对对经济主主体的行行为更具具有导向向作用和和激励作作用。概概括地说说，物质质资本产产权界定定解决的的是所有有者和监监督者积积极性发发挥的问问题，而而人力资资本产权权界定解解决的却却是直接接生产者者（包括括经营者者）的经经济行为为规范问问题。因因此，同同处于改改革时期期，同具具有产权权模糊特特点，同同属于公公有制的的国有企企业和乡乡镇企业业以及不不同类的的乡镇企企业之间间之所以以产生经经济效率率的差异异，笔者者认为关关键是乡乡镇企业业在人力力资本产产权界定定上比国国有企业业更加清清晰，界界定得更更加完整整和充分分，这一一点尤其其明显地地体现在在“温州模模式”和

20、“横店模模式”的乡镇镇企业与与国有企企业间的的比较中中。 近几几年许多多经济专专家所发发表的评评论反复复指出，提供资资本或技技术并不不一定能能带来经经济的发发展，束束缚着经经济发展展的因素素几乎毫毫不例外外地都是是由于主主管人员员因素引引起。笔笔者十分分赞同这这一观点点。我们们认为，影响企企业经济济效率差差异的主主要原因因是经营营者人力力资本产产权的界界定问题题。主要要有两个个原因：（1）理论证证明经营营者人力力资本产产权的界界定在很很大程度度上决定定了企业业经济效效率的高高低。周周其仁指指出人力力资本天天然属于于个人的的特性决决定了它它的运用用只可“激励”而无法法“榨取”，因此此在企业业中，

21、不不可没有有对所有有个别成成员劳动动贡献的的计量、监督和和管理（周其仁仁，19996）。那么么，由谁谁来监督督或者说说将企业业的委托托权安排排给谁才才是最优优的制度度安排？张维迎迎已经证证明，将将企业的的委托权权安排给给经营者者比生产产成员更更优，不不仅由于于经营决决策对企企业成败败起着关关键作用用，而且且由于经经营者的的行为最最难以监监督（张张维迎，19996）。一旦经经营者缺缺乏人力力资本产产权的有有效激励励，经营营者会降降低自身身的经营营努力程程度和对对其他团团队成员员的监督督努力程程度，对对企业经经济效率率产生双双重的负负影响。因此，经营者者人力资资本产权权的界定定情况在在很大程程度上

22、决决定了企企业经济济效率的的高低。（2）现实证证明普通通劳动者者的人力力资本产产权界定定并不构构成企业业经济效效率差异异的最主主要原因因。这一一点笔者者从普通通劳动者者的待遇遇上加以以论证。一般而而言，普普通劳动动者的工工作积极极性取决决于 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工资资收入、工作环环境、晋晋升机会会、精神神激励等等方面，但主要要还是取取决于职职工的 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工工资收入入。如表表3给出出了国有有企业和和乡镇企企业职工工人均 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工工资的绝绝对水平平、相对对差异和和增长趋趋势在

23、11989919999年年间的变变动情况况。无论论从绝对对水平，还是从从年均增增长趋势势和实际际增长指指数来看看，国有有企业职职工的待待遇都要要明显高高于乡镇镇企业。可见，国有企企业普通通劳动者者的人力力资本产产权激励励要大于于乡镇企企业。但但两者的的劳动产产出率和和企业经经济效率率却恰好好相反。因此，普通劳劳动者的的人力资资本产权权激励并并不构成成影响企企业经济济效率高高低的最最主要原原因。 表表3人均 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工工资、实实际 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工资资增长指指数的比比较 年年份 人人均 HYPERLINK xxdi

24、anliangx/hr 工资资(元) 人均均 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工资增长长趋势() 实际 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工工资增长长指数() HYPERLINK xxdianliangx/hr 工资总额额职工工人数 (比上上一年) 国有有企业 乡镇企企业 国国有企业业 乡镇镇企业 国有企企业 乡乡镇企业业 19989 20228.229 一一五255.999 955.4 93.9 119900 22246.38 16337.008 110.775 77.288 1009.77 1006.66 19991 24333.333 一一八一五五.

25、333 8.32 10.89 1033.2 1055.6 19992 228388.099 20052.47 16.63 一三.06 1077 1004.11 19993 34991.448 225044.866 233.022 222.044 1005.77 1005.99 19994 46116.991 331一五五.077 322.233 244.366 1008.77 1000.22 19995 53999.334 337555.966 166.955 200.577 1000.44 1003.77 19996 60441.一一八 441144.722 111.899 9.55 102

26、2.6 1000.6 19997 665299.344 43347.55 8.008 55.666 1004.22 1001.77 19998 75220.998 552044.288 一五五.199 199.711 1006.77 1003.11 19999 83553.771 556233.255 111.077 8.05 1122.9 1099.7 综上所所述，笔笔者认为为决定企企业经济济效率差差异的根根本原因因是经营营者人力力资本产产权界定定问题。那么，什么是是经营者者人力资资本产权权？笔者者在产权权理论基基础上，将经营营者人力力资本产产权定义义为经营营者作为为其经营营能力所所有者拥拥

27、有的一一种特殊殊产权权权利束，是在一一定企业业契约和和国家法法规限制制条件内内，经营营者由于于使用其其拥有的的经营能能力而引引起的受受损或受受益的权权利，是是经营者者在权利利界限范范围内的的行为权权。它主主要由四四部分构构成，分分别是人人力资本本产权权权利Rrr、产权权权能RRa、产产权权益益Rt和和产权权权责Rdd.四者者是一个个有机整整体，共共同构成成了经营营者人力力资本产产权的完完整概念念。 具体体而言，经营者者人力资资本产权权权利RRr是指指经营者者对其自自身人力力资本的的权力或或职能。包括经经营者对对其人力力资本的的支配权权和占有有权，作作为完整整人力资资本产权权的经营营者首先先应具

28、有有自由支支配自己己人力资资本的权权利，即即经营者者能在完完善的人人力资本本市场上上自由流流动，以以实现人人力资本本的市场场化均衡衡定价。经营者者人力资资本产权权权能RRa是指指人力资资本产权权所有者者对经济济资源的的配置职职能，是是经营者者对其活活动所触触及范围围内的经经济资源源（包括括物质资资源和其其他 HYPERLINK xxdianliangx/hr 人力力资源）进行有有效配置置的权力力。经营营者人力力资本产产权权益益及Rii是指人人力资本本产权对对产权主主体的效效用或带带来的好好处，具具体表现现为实物物的或货货币收入入的享有有或劳务务的直接接享用，主要是是指经营营者对剩剩余权利利的享

29、有有，包括括剩余控控制权和和剩余索索取权，这也是是对经营营者激励励作用最最明显的的因素。经营者者人力资资本产权权权责RRd是指指经营者者在享有有权利、权能和和权益的的同时，也必须须承担由由此产生生的责任任，即经经营者必必须遵守守与其他他产权主主体间相相互认可可的契约约关系，并承担担不遵守守这种契契约关系系的成本本。上述述四方面面共同构构成了一一定体制制空间和和信息条条件下完完整的经经营者人人力资本本产权权权利束，当权利利、权能能、权益益和权责责均界定定充分时时，经营营者拥有有的人力力资本产产权被认认为是完完整的，完整的的人力资资本产权权界定才才能激发发经营者者工作的的努力程程度和监监督其他他团

30、队成成员的积积极性。一般地地，经营营者人力力资本产产权一般般包括如如下权利利：经营营者有接接受企业业所有者者聘用和和辞去工工作的权权利，有有自由流流动和不不断随经经济结构构变化而而再配置置自己人人力资本本的权利利；有与与企业所所有者在在 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工资和其其他待遇遇方面讨讨价还价价的权利利；有在在契约规规定期间间内享受受工作所所得收益益的权利利；有对对职工 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工工资水平平和奖金金水平确确定的权权利；有有对企业业生产计计划、投投资策略略和生产产能力扩扩大与缩缩小与否否确定的的权利；有遵守守和履行行合同的的

31、义务和和责任等等等。但但是，在在转型体体制的经经济环境境中，经经常会由由于经营营者自由由配置其其人力资资本的权权利和空空间受闲闲置、经经营者对对企业激激励机制制的设计计和投资资策略选选择的权权利不足足、经营营者报酬酬水平（甚至年年薪制规规定的报报酬水平平）与人人力资本本缺乏对对应、经经营者与与所有者者缔结委委托代理理关系契契约时由由于“资产专专有性”，容易易造成低低水平的的“人力资资本投资资”、缺乏乏对经营营者有效效的约束束监督机机制造成成企业经经营者的的预算软软约束等等原因而而破坏经经营者人人力资本本产权的的完整性性，出现现一定程程度的残残缺。当当经营者者人力资资本产权权的界定定存在残残缺时

32、，经营者者 HYPERLINK xxdianliangx/hr 人力资资源的交交易成本本将上升升，并且且经营者者 HYPERLINK xxdianliangx/hr 人力资资源配置置和利用用的效率率将下降降，直接接后果是是经营者者在工作作中出现现经营不不力、管管理不力力、监督督不力等等，有效效劳动供供给不足足，间接接后果是是普通劳劳动者在在缺乏监监督和激激励的情情况下出出工不出出力，劳劳动生产产率下降降，从而而造成企企业经济济效率的的降低（盛乐，20001）。而国有有企业和和乡镇企企业经营营者人力力资本产产权界定定的差异异也就构构成了两两类企业业经济效效率的差差异。 （11）Rrr的差异异。这

33、种种差异反反映了经经营者拥拥有自由由支配其其人力资资本的权权利大小小。在聘聘任制为为主的经经营者产产生机制制下，经经营者对对人力资资本自由由支配权权利一般般较大，在人力力资本市市场上的的自主流流动性和和企业中中的决策策独立性性也较大大，经营营者进行行决策以以企业盈盈利最大大化为目目标。反反之，若若经营者者的产生生是依靠靠任命制制，则经经营者往往往受任任命者（政府）意图的的影响严严重。政政府任命命经营者者后，往往往需要要他承担担一些政政策性负负担，同同时赋予予其一定定的行政政级别。职工养养老、医医疗保险险、子弟弟学校等等本应由由政府承承担的社社会职能能在任命命制下就就自然成成了经营营者的主主要权

34、利利界定，企业的的目标发发生偏差差。而经经营者由由于受行行政牵制制和支配配过多导导致经营营决策的的独立性性较差，个人才才能无法法得到充充分实现现。就算算企业效效率差，也不能能通过及及时流动动其人力力资本以以求改变变他的产产权收益益，从而而影响了了其工作作积极性性。同时时，任命命方式产产生的经经营者通通常并不不会受到到外部人人力资本本市场竞竞争的威威胁，故故可能进进一步减减少其努努力工作作的激励励，从而而影响了了企业的的经济效效率。据据国务院院发展研研究中心心20000年的的抽样调调查显示示，19999年年在经营营者的就就职方式式上，国国有企业业仍以主主管部门门任命为为主，占占到811.544，

35、由由董事会会任命的的只占 12.45，而乡乡镇企业业则采用用了市场场选择兼兼以组织织选拔的的任用制制度，组组织任命命的不到到30。如作作为“横店模模式”典型的的浙江横横店集团团从19990起起就明文文规定总总 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理须由由董事会会推选任任命，而而不由镇镇政府任任命，也也不需要要由镇政政府同意意，从而而避免了了在苏南南模式中中由于乡乡村领导导兼任乡乡工业公公司董事事长或村村工业公公司董事事长导致致的政企企不分现现象。可可见，乡乡镇企业业经营者者相对容容易按照照市场需需求、根根据人力力资本价价值自由由支配其其人力资资本，产产权激励励要大于于国有企企

36、业的经经营者。 （2）RRa的差差异。对对经营者者而言，对经营营决策权权的享有有程度直直接影响响了企业业的经营营方向和和生产策策略，进进而影响响企业经经济效率率。经营营者拥有有的经营营决策权权越大，表明其其越独立立于所有有者的控控制。经经济理性性程度越越大，自自主决策策权越大大，他对对企业的的控制使使用权越越是分离离于企业业的所有有权，经经营者也也越容易易根据市市场需求求变化调调整经营营决策。在所有有者利益益与经营营者利益益不一致致时，这这种较大大的分离离和独立立更有利利于企业业的发展展和经济济效率的的提高。将乡镇镇企业和和国有企企业的经经营者经经营决策策权差异异作一比比较，可可发现两两者近年

37、年来在生生产计划划的制订订、厂级级领导任任命、招招工、解解雇工人人、决定定奖金水水平、职职工工资资水平、投资和和扩大生生产、分分配和使使用利润润等方面面经营者者的权重重之比的的倍数分分别为44.511、5.79、 5.42、12.9、55.1、11.1、44.7、3.556（刘刘小玄，19995）。可见，乡镇企企业的经经营者比比国有企企业的经经营者具具有明显显较高的的不受干干扰的决决策权比比例。另另一方面面，我们们可将不不同类的的乡镇企企业进行行比较。在温州州模式企企业中，员工 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工工资和奖奖金总额额是由各各企业 HYPERLINK xxdia

38、nliangx/hr 经经理联席席会议决决定的，而不是是由全体体企业成成员按“少数服服从多数数”的原则则决定，各企业业的全部部“新项目目”的开发发投资、利用企企业资产产从事投投资和市市场营运运等决策策权在制制度上都都是由企企业 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理理层拥有有，而这这一权利利的获得得并不需需要经过过镇村政政府的审审批。而而在苏南南，每个个乡镇和和各有关关经济职职能部门门引资、合资项项目数都都是从上上面布置置的硬任任务，企企业经营营者无权权根据企企业实际际行使决决策权，经营者者还会由由于地方方政府所所追求的的企业内内“经济民民主”而丧失失对企业业必要的的决策权权

39、。这种种经营决决策权的的差异正正是造成成企业间间经济效效率差异异的原因因之一。 （33）Rii的差异异。这种种差异体体现在经经营者对对剩余支支配权和和剩余索索取权的的享有上上。对经经营者而而言，对对企业剩剩余的支支配和权权益要求求是人力力资本产产权因素素中最重重要的。我国产产权制度度改革的的核心就就是在企企业所有有者和经经营者之之间重新新界定剩剩余的占占有权，其途径径就是通通过增加加经营者者剩余支支配权和和索取权权的比例例来提高高经营者者长远利利益和企企业利益益的紧密密度，对对企业经经营者形形成长期期激励。经营者者对企业业剩余支支配权和和索取权权占有的的不同，在很大大程度影影响了经经营者的的经

40、营努努力程度度和监督督努力程程度。比比较900年代乡乡镇企业业和国有有企业经经营者可可支配利利润占企企业总利利润的比比例，乡乡镇企业业平均是是国有企企业的22.266倍（刘刘小玄，19995）。可见，乡镇企企业经营营者的剩剩余支配配权要大大于国有有企业，即前者者的经营营者人力力资本产产权权益益期望值值较高，而后者者较低。应该说说，在国国有企业业以及苏苏南模式式乡镇企企业中，企业剩剩余支配配权是国国家和地地方政府府行政权权力的一一个分内内容，由由行政命命令分配配给“任命 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理理”，但这这部分行行政分配配的剩余余支配权权是被动动的。而而在温州州及

41、横店店模式的的乡镇企企业中，对企业业的剩余余支配权权已经从从传统的的公有制制模式下下的行政政控制权权界定为为了企业业 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理的自自主权，极大地地激励了了经营者者。 此外外，我们们也可以以从经营营者的收收入水平平来比较较两类经经营者人人力资本本产权权权益的大大小。比比较而言言，乡镇镇企业经经营者收收入水平平要明显显高于国国有企业业。据中中国企业业家调查查系统的的统计，19999年国国有企业业经营者者年薪在在1万元元2万万元之间间的占442.11，年年薪收入入5万元元以上的的仅占33.7。年薪薪收入低低于1万万元的，在国有有、乡镇镇集体、私营、股份

42、等等六种不不同所有有制企业业中，国国有企业业经营者者所占份份额最多多，为330.88。而而年收入入逾5万万元的经经营者，国有企企业所占占比重最最低，仅仅有3.7。另据统统计，我我国乡镇镇企业经经营者月月平均收收入在11996619998年年间的年年均增幅幅为400.7，而国国有企业业经营者者的增幅幅仅为330.22。由由此可见见，乡镇镇企业经经营者的的人力资资本产权权权益激激励要明明显高于于国有企企业。同同时，乡乡镇企业业在改革革后通过过经营者者持股、管理者者人股等等方式，使经营营者人力力资本产产权实现现了向物物质资本本产权的的转化。如浙江江横店集集团对 HYPERLINK xxdianlia

43、ngx/hr 经经理的 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工资和奖奖金一般般都只定定原则，而不作作明确的的数量规规定，同同时按税税后利润润的1.2提提取作为为经理的的奖金，从制度度上保证证了企业业 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理与其其他成员员所得保保持足够够大的差差距，对对 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理可产产生极强强的权益益激励。 （4）Rd的的差异。就经营营者而言言，有了了完善的的激励机机制，虽虽然保证证了经营营者有充充分享有有人力资资本产权权权利、权能和和权益的的刺激，但是在在监督约约束机制制之下遵遵循人力力资本产产权

44、权责责，才能能保证产产权权利利、权能能和权益益的实现现，也才才能实现现人力资资本产权权的真正正完整。国有企企业和乡乡镇企业业均是建建立在委委托代理理关系之之上的，两者有有很多的的相同之之处：都都是经过过了两级级委托，所有权权都属于于它所在在范围内内的“全体人人民”，两者者的建立立都依靠靠了所在在政府的的人财物物等各方方面的支支持。但但是两者者在管理理机制上上，特别别是企业业的监督督约束机机制上，由于委委托代理理关系的的不同造造成了双双方的区区别：在在国有企企业，全全民作为为名义、上的所所有者几几乎无从从履行对对国家使使用全民民资产的的直接监监督，只只是通过过人民代代表大会会从立法法的层次次进行间间接的遥遥控监督督，所以以，监督督机制处处于一个个“所有者者缺位”的状态态。而乡乡镇企业业社区成成员因与与企业有有更直接接的利益益关系使使其更有有积极性性也更容容易观察察企业经经营过程程的绩效效。同时时，乡镇镇企业还还通过对对经营者者设立明明确的重重罚措施施进行约约束，如如温州模模式的有有些企业业规定 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经经理必须须向公司司缴纳风风险抵押押金（财财产或现现金），一般是是 HYPERLINK xxdianliangx/hr 经理年 HYPERLINK xxdianliangx/hr 工