中国民用机场行业分析报告

1、摘 要一、民用机场行业在国民经济中的重要地位民用机场业作为航空运输产业链中的基础设施，为航空运输业正常运行提供场所以及其它必须保障，其供给能力、运营状况直接影响航空运输业的发展，在航空运输产业链中具有举足轻重的作用。且，其作为基础性行业，受受经济波动和突发事件等的影响较航空运输业小，周期性波动较平坦的，收益和长期增长性稳定。近几年来，航空运输业固定资产投资规模逐年扩大，发展势头喜人；但与其母行业交通运输、仓储、邮政业相比，虽增长迅速，但比重较小，航空运输的发展潜力和后发优势明显。数据来源源：国家家统计局局 航空运输输业及其其母行业业固定资资产投资资从未来看看，随着着国民经经济的发发展，航航空运

2、输输需求进进一步释释放；奥奥运会、世博会会的举办办；全全国民用用机场布布局规划划的全全面实施施；政策策向中小小机场倾倾斜等一一系列因因素推动动下，民民用机场场行业将将会获得得一个发发展的契契机，在在国民经经济中的的地位将将进一步步提升。二、民用用机场行行业供需需分析及及预测（一）经经济发展展与居民民生活水水平提高高促使需需求不断断释放近几年来来，我国国民用机机场行业业保持稳稳速增长长。行业业的平稳稳发展与与国民经经济的快快速发展展以及居居民生活活水平的的提高密密切相关关。随着着国民经经济发展展和人们们生活水水平的提提高，居居民的消消费需求求将进一一步被释释放出来来。我国GDDP已连连续五年年增

3、速保保持在110%以以上，并并且呈现现出逐年年加快。20007年我我国国内内生产总总值达到到24666199亿元，比上年年同期增增长111.4%。在GGDP快快速增长长的同时时，城乡乡居民收收入大幅幅度增加加，居民民得到较较多实惠惠。20007年年底，城城镇居民民人均可可支配收收入1337866元，农农村居民民纯收入入41440元，同比分分别增长长12.2%和和9.55%。收收入的增增加直接接使得居居民增加加载旅游游方面的的开支，且交通通方式上上更倾向向于选择择快捷、舒适的的航空运运输方式式，促进进了航空空业的快快速发展展，进而而带动了了民用机机场行业业的发展展。同时，奥奥运会以以及世博博会的

4、举举办，将将为机场场带来持持续的、大量的的客流量量。（二）需需求结构构变化1旅客客吞吐量量全面上上扬20077年，全全国各机机场共完完成旅客客吞吐量量387758.6万人人次，比比上年增增长166.8。与220066年相比比，国际际航线增增长率超超过国内内航线是是20007年的的一个显显著变化化。20006年年国内航航线旅客客吞吐量量增长117%，而国际际航线的的同比增增长率只只有144.6%。国际际航线旅旅客吞吐吐量的显显著增长长是人民民币持续续升值的的必然结结果。数据来源源：中国国民航总总局2002220007年年旅客吞吞吐量2货邮邮吞吐量量逐年走走高20077年，全全国各机机场共完完成货

5、邮邮吞吐量量8611.1万万吨，比比上年增增长144.3。受油油价高企企和海运运增长的的影响，全年民民航货邮邮吞吐量量的增长长率低于于20006年的的19%。国内航线线货邮吞吞吐总量量大于国国际航线线，但国国际航线线需求增增长率高高于国内内航线增增长率，国际航航线货邮邮业务发发展迅速速，这与与综合国国力提高高、出口口业务增增多密不不可分，也与人人民币升升值有关关。数据来源源：中国国民航总总局2002220007年年货邮吞吞吐量3飞机机起降架架次平稳稳增加20077年，全全国各机机场飞机机起降架架次为3394.1万架架次，比比上年增增长133.0。总起起降架次次中911.477%为国国内航线线，

6、国内内航线需需求总量量大于国国际航线线，但国国际航线线增长迅迅速，增增幅达到到23.5。数据来源源：中国国民航总总局2002220007年年飞机起起降架次次4预测测基于社会会经济发发展，居居民消费费结构变变化；奥奥运会、世博会会开展；国家政政策鼓励励；中美美进一步步开放航航权；世世界经济济一体化化趋势增增强等有有力因素素，我们们预计到到20110年，中国大大陆所有有运输机机场的旅旅客吞吐吐量、货货物吞吐吐量将分分别达到到5.44亿人次次、11180万万吨，年年均增长长14%左右；到20020年年，中国国大陆所所有运输输机场的的旅客吞吞吐量、货物吞吞吐量将将分别达达到144亿人次次、30000万

7、万吨，年年均增长长10%左右。我国民民用机场场行业需需求大幅幅增加。（三）供供给平稳稳增长1总量量：我国国民用机机场行业业新建、扩建项项目层出出不穷，固定资资产投资资比重相相对稳定定增长，总量供供给有所所保障。经过几十十年的建建设和发发展，我我国机场场体系初初具规模模，机场场密度逐逐渐加大大，已初初步形成成了以北北京、上上海、广广州等枢枢纽机场场为中心心，以成成都、昆昆明、重重庆、西西安、乌乌鲁木齐齐、武汉汉、沈阳阳、深圳圳、杭州州等省会会或重点点城市机机场为骨骨干以及及众多其其他城市市干、支支线机场场相配合合的基本本格局。20077年，我我国境内内民用航航空定期期航班通通航机场场1488个（

8、不不含香港港和澳门门，下同同），通通航机场场逐年增增加。数据来源源：中国国民航总总局1987720007年年民用机机场数量量年旅客吞吞吐量在在1000万人次次以上的的为477个，比比20006年增增加3个个；年货货邮吞吐吐量在1100000吨以以上的有有43个个，比上上年增加加4个；年飞机机起降架架次在11万架以以上的机机场有551个，比上年年增加44个。机机场运营营能力不不断提高高。2结构构：旅客吞吐吐量：分分布相对对分散，北京、上海、广州三三地机场场旅客吞吞吐量占占总数的的35.1%；中西部部地区的的省会城城市和重重要旅游游、开发发城市等等地机场场发展迅迅速；华华东、中中南、华华北三大大区

9、域旅旅客吞吐吐量较大大，占总总吞吐量量的722.9%。货邮吞吐吐量：集集中度较较旅客吞吞吐量高高。年货货邮吞吐吐量在220万吨吨以上的的7个机机场完成成总货邮邮吞吐量量的722.4%，仅上上海浦东东机场就就完成总总吞吐量量的300%；华华东地区区总货邮邮吞吐量量占比达达到455.8%。结构构尚有待待优化。随着全全国民用用机场布布局规划划的获获准实施施，因此此，结构构以及总总量上，供给的的稳步增增长以及及合理调调整将有有效迎合合消费者者的需求求，民用用机场行行业将迎迎来快速速发展期期。预计未来来，机场场行业收收入仍将将保持稳稳步增长长。三、行业业发展阻阻碍未来对于于中国机机场业来来说，不不仅仅意

10、意味着飞飞速发展展，更意意味着挑挑战重重重。当前前，中国国机场尚尚存在许许多问题题，主要要有：机机场建设设负担沉沉重；基基础设施施相对滞滞后；大大型机场场全面饱饱和；地地区机场场发展不不平衡问问题突出出；机场场服务水水平较低低下；航航空业整整合趋势势挑战目目前机场场现状等等。可以积极极探讨多多种所有有制投资资新建机机场模式式，鼓励励外资投投资，规规范机场场服务，积极促促成机场场整体上上市。通通过此些些方式努努力，积积极探讨讨解决目目前机场场行业的的主要问问题，才才可以促促进中国国机场业业良性健健康发展展。四、子行行业对比比分析及及预测（一）航航空客运运市场自20000年以以来，民民航旅客客周转

11、量量每年同同比增长长率均保保持在110%以以上（220033年不具具可比性性），呈呈现出加加速发展展的趋势势，20007年年，民航航客运周周转量达达到27791.7亿人人公里，同比增增加177.766%，；在在旅客周周转率增增多的同同时，其其客座率率水平一一直呈稳稳步上升升的趋势势。即使使是在发发生9111事件件的20001年年和SAARS的的20003年，中国民民航客座座率仍然然处于上上升水平平。行业业发展态态势良好好，机场场运作效效率提高高。数据来源源：中国国民航总总局1999920007年年航空客客运市场场客运量量状况但从旅客客运输方方式方面面比较，航空客客运量占占整个交交通客运运总量的

12、的比重较较小，预预计航空空运输的的昂贵性性以及机机场供给给不足是是导致该该比重偏偏低的原原因。综合对航航空客运运市场的的分析，我们预预计未来来三年，中国民民航运力力增幅小小于需求求增长增增幅，客客座率水水平仍将将持续上上升；而而且随着着居民收收入水平平的提高高，民用用机场布布局的完完善，航航空客运运占整个个客运市市场的比比重将大大幅提升升。航空空客运业业的后发发潜力巨巨大；快快速的城城市化进进程和不不断提高高的收入入水平，将提供供源源不不断的新新增客源源，成为为航空业业高速增增长的引引擎。（二）航航空货运运市场在国家政政策支持持、航空空货运供供给能力力不断提提高以及及产业产产品结构构不断优优化

13、等因因素的推推动下，我国航航空货运运在19990年年开始进进入成长长期，航航空货运运量与周周转量呈呈现持续续、快速速增长态态势。近近几年来来在基数数较高的的情况下下仍保持持着高速速增长的的势头，总载运运率一直直呈稳步步上升的的趋势，航空货货运已经经成为我我国航空空运输发发展新的的增长点点。数据来源源：中国国民航总总局1999920007年年航空货货运市场场货邮运运输量状状况与航空客客运市场场相同，航空货货运量占占整个交交通货运运总量的的比重较较小，且且，占比比较航空空客运市市场更小小。基本本维持在在0.002%左左右。通过分析析近几年年来航空空货运量量与GDDP的相相关关系系，平均均每亿元元G

14、DPP的民航航货运量量大致稳稳定在116至117万吨吨左右，两者正正相关关关系。可可以估测测，随着着GDPP不断增增加，航航空货运运运力快快速增长长；基础础设施加加强；政政府政策策支持等等多重利利好因素素影响下下，我国国航空货货运市场场将继续续保持较较快增长长。且，随着货货运业市市场竞争争日益激激烈化，我国机机场货运运竞争力力不断增增强，将将对亚太太地区的的航空货货运格局局产生深深远的影影响。（三）非非航空业业务一般而言言，国外外机场非非航空业业务收入入贡献比比重均在在60%以上，且盈利利能力远远高于航航空业务务，盈利利主要是是靠非航航空业务务。而我我国机场场收入构构成比重重则正好好倒过来来，

15、盈利利倚重于于航空业业务，非非航空业业务所占占比例很很小。我我国机场场目前尚尚处于盈盈利主要要依靠航航空性业业务带来来的外延延式增长长阶段。国内外大大机场收收入机构构对比单位：百百万人次次，百万万人民币币首都机场场上海机场场白云机场场香港机场场希思罗机机场巴黎机场场法兰克福福机场旅客492726451258353总收入30377295552410077388352003218551236772人均收入入6210993172282263447航空收入入2227721000126994502214088111799773766占比73%71%53%58%40%54%31%人均航空空收入457549

16、100113142139非航空收收入8108551141132366211222100445162996占比27%29%47%42%60%46%69%人均非航航空收入入17344472169121307数据来源源：公司司数据及及世经研研究近几年来来，全球球机场零零售收入入一直处处于高速速成倍增增长状态态，对于于中国机机场来说说，机场场零售业业正面临临着巨大大的机遇遇与挑战战，未来来3至77年我国国机场零零售业将将出现爆爆发性增增长，市市场前景景广阔。为充分发发展国内内非航业业务，民民航总局局在20008年年新发布布民用用机场收收费改革革方案中明确确指出“下放非非航业务务的收费费定价权权”，鼓励

17、励机场改改变传统统的以航航空业务务收入为为主的盈盈利模式式，探索索延伸服服务以获获利；北北京首都都机场、上海浦浦东机场场以及白白云机场场等均在在积极探探讨发展展非航业业务。可以预见见，随着着机场过过渡到平平稳增长长阶段，非航业业务对于于机场盈盈利增加加的重要要性则大大大增加加。非航航空业务务的开拓拓，尤其其是商业业零售业业务，将将成为收收入和利利润的保保持持续续增长的的主要动动力。五、民用用机场地地区对比比分析及及预测20077年，我我国机场场业整体体发展态态势呈现现出了明明显的地地域特征征，主要要为：三三大国际际枢纽货货运竞争争激烈，国际货货邮业务务发展势势头强劲劲；内地地区域型型枢纽机机场

18、客货货吞吐量量快速增增长，西西部大三三角机场场群日益益成型；干线机机场重视视优势发发展，东东部地区区机场率率先崛起起。我们们选取环环渤海经经济圈、长三角角经济圈圈以及西西部地区区进行民民用机场场行业的的地区分分析。（一）环环渤海经经济圈“三省两两市”共拥有有机场117座，已基本本形成北北京首都都机场为为首，天天津机场场、石家家庄机场场、沈阳阳机场、青岛机机场等环环绕周边边的格局局，机场场密度为为每万平平方公里里0.336个。20077年，环环渤海经经济圈机机场旅客客吞吐量量、货邮邮吞吐量量以及飞飞机起降降架次均均有所增增加，但但受制于于机场密密度较大大、供给给相对过过剩，增增幅下降降。2006

19、620007年年环渤海海地区总总体营运运指标旅客吞吐吐量（人人次）货邮吞吐吐量（吨吨）飞机起降降架次20077年20066年20077年20066年20077年20066年76999705516708836553339116500292882500.67108830635222514.778%19.443%15.883%39.225%11.990%14.770%数据来源源：中国国民航总总局具体机场场来看，20007年环环渤海地地区各机机场运营营能力较较之上年年均有增增长。其其中秦皇皇岛机场场增长最最为显著著，其旅旅客吞吐吐量增幅幅达5667.88%，货货邮吞吐吐量增幅幅达7226%；石家庄庄机

20、场货货邮吞吐吐量以及及飞机起起降架次次少量负负增长，一定程程度上是是因为距距离其不不远的邯邯郸机场场的通航航分散了了其部分分需求。20077年环渤渤海地区区各机场场营运指指标机场旅客吞吐吐量（人人次）货邮吞吐吐量（吨吨）飞机起降降架次20077年同比增长长（%）20077年同比增长长（%）20077年同比增长长（%）北京首都都536111744710.00141664522.317.9939922095.4青岛78677982215.991157781.414.3382366714.44大连72811084414.661216693.411.7763411612.55沈阳61900448815

21、.88974112.117.956877916.22济南43633483318.00449773.5517.8846355710.66天津38600752239.661250087.329.3365666419.558.0烟台16400387715.66216008.880.61894488.0石家庄802116727.33118551.22-2.33318770-37.0北京南苑苑7534415150.379999.0273.371111105.9威海622110053.5533933.633.227961144.00临沂217662736.66511.24.796499115.5秦皇岛79

22、5771567.8108.2726.0892377.0丹东6322220.9611.422.227352.2东营53155848.77118.1101.2106442.9潍坊4543380.7106779.99124.1238885.3锦州42900844.00338.3105.94803.9邯郸1756680.01.40.0643660.0数据来源源：中国国民航总总局近几年来来，环渤渤海经济济圈发展展迅速，已经被被经济学学家誉为为继珠三三角、长长三角之之后引领领中国经经济增长长的“第三极极”。可以以预见，随着环环渤海经经济圈经经济发展展，奥运运会推动动，环渤渤海经济济圈将持持续良好好的增长长

23、势头，进入快快速增长长期。（二）长长三角经经济圈长三角地地区经济济较发达达，机场场建设较较健全。目前该该地区共共有机场场10家家，每万万平方公公里机场场0.991个，远远大大于环渤渤海地区区机场密密集度，并且已已超过美美国每万万平方公公里0.6个机机场的密密度。具体运营营指标来来看，在在机场高高密度以以及限流流的情况况下，220077年长三三角地区区机场仍仍实现了了快速增增长，运运作效率率较往年年大大提提高，旅旅客吞吐吐量、货货邮吞吐吐量增长长幅度均均高于220066年增幅幅。单个个机场来来看，虽虽然地区区需求已已相对饱饱和，但但各机场场运营量量仍有小小幅增长长，机场场间相对对优势正正逐步形形

24、成。2006620007年年长三角角地区总总体营运运指标旅客吞吐吐量（人人次）货邮吞吐吐量（吨吨）飞机起降降架次20077年20066年20077年20066年20077年20066年77366468886735549332339444300.8293002633.57148804638118114.886%13.992%15.884%13.993%12.001%14.556%数据来源源：中国国民航总总局长三角地地区是我我国目前前经济发发展速度度最快、经济总总量规模模最大、最具有有发展潜潜力的经经济板块块。强势势经济发发展态势势直接拉拉动长三三角地区区航空货货运市场场发展；而居民民人均可可支配

25、收收入的日日益增加加，也必必将进一一步扩大大当地航航空客运运市场的的发展。近年来，长三角角地区机机场的改改扩建工工程不绝绝于耳，虽然民民航总局局大力支支持该种种扩建，认为“如果与与纽约地地区、芝芝加哥地地区和南南加州地地区相比比，长三三角的机机场密度度并不高高”。但是，如果各各家机场场不能形形成自身身的差异异化优势势，机场场混战，整体的的运营效效率将大大打折扣扣。（三）西西部地区区截至20007年年底，西西部100省市地地区共有有大小各各类机场场53个个，机场场密度为为每万平平方公里里0.009个，远远低低于长三三角地区区0.991个，也低于于环渤海海地区00.366个。20077年西部部地区

26、机机场合计计旅客吞吞吐量达达到82284556288人次，货邮吞吞吐量达达到100132290.2吨，飞机起起降架次次83998366次，三三者增幅幅均低于于20006年，机场运运营效率率降低。2006620007年年西部地地区总体体营运指指标旅客吞吐吐量（人人次）货邮吞吐吐量（吨吨）飞机起降降架次20077年20066年20077年20066年20077年20066年82844562287012267880101332900.29113356.38398836728332018.114%19.99%11.118%17.776%15.331%17.442%数据来源源：中国国民航总总局目前，西西

27、部地区区已基本本形成了了以成都都、昆明明、西安安、重庆庆、乌鲁鲁木齐、贵阳与与兰州为为中心的的机场布布局，七七地的总总旅客吞吞吐量、货邮吞吞吐量、飞机起起降架次次占整个个西部地地区的880%以以上，尤尤其是货货邮吞吐吐量，达达到了994.771%。分省市来来看，四四川省虽虽然机场场数目较较少，但但其旅游游吞吐量量、货邮邮吞吐量量以及飞飞机起降降架次均均居于西西部之首首，其省省会城市市成都机机场更是是在西部部地区居居于榜首首；而新新疆地区区虽然机机场数目目最多，但由于于其经济济较不发发达，机机场运营营能力较较差，旅旅客吞吐吐量、货货邮吞吐吐量及飞飞机起降降架次均均低于云云南以及及四川地地区。20

28、077年西部部地区各各省机场场运营状状况机场旅客吞吐吐量（人人次）货邮吞吐吐量（吨吨）飞机起降降架次20077年同比增长长（%）20077年同比增长长（%）20077年同比增长长（%）新疆77066778819.66888554.8812.3380188015.44云南211444677411.552463361.16.6204002211.77四川212228411316.553340068.910.66202335013.55贵州43888472214.55397778.990.151077711.33陕西115224377220.991122216.912.88125550419.55甘

29、肃28677557734.44206333.1137.5534600129.88西22119993.2211.5511877921.77青海947220624.4453244.111.339210015重庆103555733028.661435522.519.44105009218.22宁11105336.7715.5515922117.22数据来源源：中国国民航总总局尽管西部部地区目目前营运运状况不不尽如人人意，我我们预计计未来西西部地区区将加速速发展，成为新新的机场场群。做做此预测测主要是是基于以以下原因因：1境外外资本欲欲西进，中西部部

30、机场成成“潜力股股”；2“十十一五”规划以以及布布局优优先发展展西部地地区，提提高其机机场密度度；3民航航总局加加大对西西部地区区的政策策支持，先后出出台民民航中小小机场补补贴管理理办法、支支线航空空补贴管管理办法法、民航基基础设施施建设贷贷款财政政贴息资资金管理理办法等新政政来支持持中小机机场以及及支线航航空的发发展。而而西部地地区的中中小机场场以及支支线航空空为全国国最多。4西部部地区拥拥有丰富富的旅游游资源以以及矿产产资源，随着经经济开发发、旅游游业的发发展，其其机场行行业需求求将被大大大释放放。5西部部机场集集团的成成功运营营，为西西部机场场走出困困境提供供了宝贵贵的借鉴鉴经验。六、民

31、用用机场行行业企业业发展分分析及预预测（一）营营运能力力分析在民航运运输高速速增长下下，受制制于产能能饱和，国内大大型机场场在20007年年三大营营运指标标的增长长却趋于于平稳，具体到到每个机机场表现现参差不不一。总总体而言言，在民民航运输输量高速速增长下下，各大大机场由由于产能能利用均均已接近近或已经经饱和，航空公公司将部部分新增增运力转转至周边边产能利利用率相相对较低低的机场场，导致致其增长长比较缓缓慢，而而其中白白云机场场和厦门门空港由由于尚有有比较多多的空闲闲产能，增长势势头极为为迅速。（二）上上市机场场财务状状况分析析目前，我我国上市市机场主主要有香香港上市市的首都都机场、美兰机机场

32、，国国内上市市的上海海机场、深圳机机场、白白云机场场以及厦厦门空港港。基于于数据的的易得性性，主要要分析国国内上市市的上海海机场、深圳机机场、白白云机场场以及厦厦门空港港。且，数据截截至20007年年三季度度，反映映的是截截至20007年年第三季季度，各各大机场场的经营营状况。从获利能能力看，上海机机场获利利能力较较强，销销售利润润率以及及资产收收益率均均居于各各大机场场榜首，而厦门门空港紧紧随其后后，白云云机场最最差，尤尤其是销销售净利利率远远远低于机机场平均均水平。从营运能能力看，各大上上市机场场的营运运能力均均不错，其中又又以深圳圳机场的的营运能能力最强强，厦门门空港次次之。从偿债能能力

33、来看看，厦门门空港的的偿债能能力最强强；深圳圳机场次次之；而而白云机机场的长长期偿债债能力最最弱，但但也一定定程度上上说明其其利用财财务杠杆杆的能力力最高。从发展能能力上看看，最强强的当属属厦门空空港，其其各项指指标都远远高于同同类机场场；白云云机场的的发展能能力次之之，利润润以及净净利润增增长迅速速。主要上市市机场财财务指标标分析上海机场场白云机场场深圳机场场厦门空港港获利能力力 销售毛利利率(%)58.66848.2251.55357.884销售净利利率(%)55.11415.5540.66341.337总资产收收益率(%)9.5224.0669.8559.344净资产收收益率(%)11.

34、4477.22210.88511.334营运能力力 应收帐款款周转率率（次）2.900032.233285.199894.59908存货周转转率（次次）64.11411135.992299195.2399952.9962股东权益益周转率率（次）0.211770.46660.277260.26693总资产周周转率（次）0.177270.266210.244250.22258偿债能力力流动比率率（倍）1.355070.599843.988456.1331速动比率率（倍）1.333730.588683.977766.08874利息保障障倍数（倍）39155.077527.37717-27.35558

35、-51.25119资产负债债率24.11138.8859.5885.844发展能力力主营业务务收入增增长率（%）7.1339.5887.91122.55净利润增增长率（%）10.11935.8888.95542.005利润总额额增长率率（%）10.44639.9910.11542.001总资产增增长率（%）29.331-7.6649.0111.244数据来源源：上市市公司资资讯网总体来说说，20007年年，经营营状况表表现较好好的是深深圳机场场以及厦厦门空港港，各项项能力指指标均比比较理想想。值得得注意的的是虽然然白云机机场的盈盈利能力力、运营营能力、偿债能能力的各各项指标标均较差差，但是是其

36、发展展能力还还是不错错的。若若加强管管理、提提高效率率、控制制成本，加上新新白云机机场的投投入使用用，白云云机场必必将快速速发展。具体上市市公司，我们选选取上海海机场以以及深圳圳机场进进行分析析。分析析结果显显示，受受制于产产能饱和和问题，两大机机场经营营状况均均处于中中等水平平，且据据估测，由于新新产能尚尚未投入入使用，预计220088年两大大机场财财务状况况将仍然然处于较较困难阶阶段；但但随着新新建产能能规模化化效应的的发挥，未来长长期来看看，对两两大机场场仍持乐乐观态度度。七、行业业风险分分析及提提示环境风险险：民用机场场行业受受国家经经济发展展的影响响很大。国民经经济的快快速发展展为民

37、用用机场行行业的发发展提供供了良好好的背景景支持；而人民民币的持持续升值值、旅游游业的快快速发展展、对外外贸易的的快速增增长、奥奥运会世世博会的的推动，都为民民用机场场行业带带来巨大大商机。在良好好宏观经经济形势势影响下下，民用用机场行行业将迎迎来新的的快速发发展期。航空运输输业风险险：近些年来来，对于于中国机机场业高高速的增增长率，航空公公司在挖挖掘市场场潜力方方面所做做贡献有有目共睹睹、功不不可没。机场行行业与航航空运输输业处于于唇亡齿齿寒的依依赖性关关系。随着民航航全行业业运输总总周转量量、旅客客周转量量和货邮邮运输量量不断增增多，运运力投入入相对平平缓扩张张，票价价水平稳稳定小幅幅上升

38、，航空业业发展势势头喜人人，预计计，未来来几年，航空行行业需求求增长速速度将持持续高于于运力投投放速度度，行业业景气度度持续提提升。航航空业的的盈利增增长将带带动机场场行业的的持续增增长。在看好航航空行业业对机场场发展促促进作用用的同时时，还要要注意到到，20007年年航空公公司拖欠欠机场使使用费的的现象时时有发生生，严重重损害了了机场的的合法权权益，影影响其盈盈利；而而逐步兴兴起的低低成本航航空亦对对目前国国内机场场格局形形成一定定的冲击击。风险险与机遇遇并存，中国机机场也在在分享航航空行业业收益的的同时，应注意意调整自自身战略略规划，努力提提高盈利利能力，以更好好的适应应航空业业的发展展。

39、政策风险险：20077年对民民用机场场行业影影响较大大的政策策有民民用机场场收费改改革方案案、民民航补贴贴中小机机场、支支线航空空的四项项政策、民航航总局关关于调控控航班总总量、航航空运输输市场准准入和运运力增长长的通知知、机场运运行安全全管理规规定、中港备备忘录以以及中美美航权新新协议等等。民用机机场收费费改革方方案旨旨在理顺顺机场管管理机构构与航空空公司之之间的利利益关系系，促进进民航协协调发展展，逐步步与国际际接轨。分析方方案内容容，我们们认为，其对整整个机场场行业收收入将有有一定的的促进作作用。而而分机场场规模、类型来来看的话话，受其其影响，大型机机场的收收入将稍稍有下降降，尤其其是外

40、航航收入较较多的首首都机场场、浦东东机场，将受到到一定的的打击；六大区区域枢纽纽机场和和一类干干线机场场将是此此次收费费改革变变动的最最大受益益者；二二类干线线机场和和支线机机场则受受其影响响不大。民航补贴贴中小机机场、支支线航空空的四项项政策旨旨在促进进中小机机场、支支线航空空的发展展。该政政策将有有效促进进中小机机场的发发展，西西部地区区受益最最多。民航总总局关于于调控航航班总量量、航空空运输市市场准入入和运力力增长的的通知则是针针对目前前京沪穗穗深五大大繁忙机机场产能能饱和状状况作出出的调控控政策。该政策策的实施施，一定定程度上上影响几几大繁忙忙机场的的需求量量，致使使其周边边机场航航空

41、需求求大量增增加。调调控措施施的出台台，有利利于二线线机场的的发展，以及我我国民用用机场行行业布局局合理化化。民用机机场运行行安全管管理规定定则对对机场运运行安全全管理将将赶到重重要作用用。中港备忘忘录、中中美航权权新协议议的签订订，进一一步加强强与香港港地区以以及国外外的航空空业的合合作，增增大国内内机场的的需求，国内机机场将受受益良多多。八、行业业授信建建议整体：航空运输输业存在在较强的的周期性性，受经经济波动动和突发发事件等等的影响响大。但但是即使使航空运运输业出出现波动动，民用用机场业业作为航航空运输输产业链链中的基基础设施施，其周周期性波波动是比比较平坦坦的，收收益和长长期增长长性稳

42、定定。随着航空空运输业业的快速速发展，我国民民用机场场行业也也进入了了一个相相对快速速发展的的阶段，固定资资产投资资金额不不断增加加，新建建、扩建建项目层层出不穷穷。未来来几年，我国民民用机场场行业的的发展速速度将会会加快，市场需需求不断断增加，发展前前景看好好。可适适当扩大大对民用用机场行行业的授授信总规规模，尤尤其是增增加对一一些二线线机场以以及国家家支持的的中小机机场、支支线机场场的授信信。但需要注注意的是是，在看看好民用用机场行行业良好好发展前前景的同同时，要要关注我我国机场场行业目目前尚存存在集中中度过高高，主要要枢纽机机场产能能饱和，布局不不合理等等种种问问题。子行业授授信：由于奥

43、运运会与世世博会的的拉动，以及居居民生活活水平提提高引致致的旅游游需求增增加，出出行方式式高端化化，近几几年来客客运市场场仍将保保持稳定定发展，可以维维持目前前授信规规模。而对于市市场潜力力巨大的的货运市市场以及及非航业业务，可可以考虑虑适当扩扩大授信信规模，而在具具体机场场选择上上，当选选择具有有较大优优势的枢枢纽机场场以及在在一定地地区范围围内处于于中转枢枢纽的二二线机场场。区域授信信：具体机场场区域中中，我们们建议关关注环渤渤海经济济圈以及及西部机机场，对对其可适适当扩大大授信规规模。其其中，环环渤海经经济圈主主要受益益于奥运运经济推推动，而而西部机机场则主主要受益益于国家家政策支支持。

44、长长三角地地区机场场群由于于机场密密度相对对较高，且扩建建规模巨巨大，建建议对该该地区授授信持谨谨慎态度度。分企业类类型授信信：应重重点关注注大型机机场、区区域枢纽纽机场以以及中小小机场。产业链授授信：航空业为为民用机机场行业业的快速速发展做做出了不不可磨灭灭的贡献献。随着着经济发发展，航航空公司司必将获获得持续续、稳定定的发展展，应适适当扩大大对航空空行业的的授信。对该行行业授信信，应重重点关注注行业重重组后的的“巨无霸霸”；具有有规模优优势、或或自身特特色的航航空公司司；以及及积极发发展支线线航空，具有独独特优势势的航空空公司。随着国家家宏观经经济的持持续走强强，以及及居民可可支配收收入的

45、不不断增加加，旅游游行业发发展迅速速。尤其其是，在在人民币币升值大大背景的的推动下下，居民民出境游游发展迅迅速。可可适当关关注规模模较大、出境游游比重较较大的旅旅行社。目 录录TOC h z t 标题 1,1,标题 2,2,标题 3,3 HYPERLINK l _Toc195516594 第一章民民用机场场行业市市场供需需分析及及预测 PAGEREF _Toc195516594 h 22 HYPERLINK l _Toc195516595 第一节民民用机场场行业在在国民经经济中地地位 PAGEREF _Toc195516595 h 2 HYPERLINK l _Toc195516596 一、行

46、业业产业链链分析 PAGEREF _Toc195516596 h 22 HYPERLINK l _Toc195516597 二、行业业投资额额度占全全国投资资总额比比重变化化分析 PAGEREF _Toc195516597 h 22 HYPERLINK l _Toc195516598 第二节民民用机场场行业供供给分析析及预测测 PAGEREF _Toc195516598 h 2 HYPERLINK l _Toc195516599 一、民用用机场行行业供给给分析 PAGEREF _Toc195516599 h 22 HYPERLINK l _Toc195516600 二、2000820110年民

47、民用机场场行业供供给预测测 PAGEREF _Toc195516600 h 2 HYPERLINK l _Toc195516601 第三节民民用机场场行业需需求分析析及预测测 PAGEREF _Toc195516601 h 2 HYPERLINK l _Toc195516602 一、民用用机场行行业需求求分析 PAGEREF _Toc195516602 h 22 HYPERLINK l _Toc195516603 二、2000820110年需需求预测测 PAGEREF _Toc195516603 h 2 HYPERLINK l _Toc195516604 第四节供供需平衡衡分析 PAGEREF

48、 _Toc195516604 h 22 HYPERLINK l _Toc195516605 第五节民民用机场场行业效效益分析析 PAGEREF _Toc195516605 h 2 HYPERLINK l _Toc195516606 第二章民民用机场场行业竞竞争分析析及预测测 PAGEREF _Toc195516606 h 2 HYPERLINK l _Toc195516607 第一节民民用机场场业挑战战重重 PAGEREF _Toc195516607 h 22 HYPERLINK l _Toc195516608 一、机场场建设负负担沉重重 PAGEREF _Toc195516608 h 2 H

49、YPERLINK l _Toc195516609 二、基础础设施相相对滞后后、大型型机场全全面饱和和 PAGEREF _Toc195516609 h 2 HYPERLINK l _Toc195516610 三、地区区间机场场发展不不平衡，机场的的发展受受到空域域紧张的的制约 PAGEREF _Toc195516610 h 22 HYPERLINK l _Toc195516611 四、机场场设施的的服务水水平不足足 PAGEREF _Toc195516611 h 2 HYPERLINK l _Toc195516612 五、中国国航空运运输业的的潜在整整合趋势势也将对对机场业业的发展展产生较较大的

50、影影响 PAGEREF _Toc195516612 h 2 HYPERLINK l _Toc195516613 第二节民民用行业业企业资资产重组组分析及及预测 PAGEREF _Toc195516613 h 22 HYPERLINK l _Toc195516614 一、上市市机场：优质资资产注入入 PAGEREF _Toc195516614 h 2 HYPERLINK l _Toc195516615 二、机场场行业资资本整合合 PAGEREF _Toc195516615 h 2 HYPERLINK l _Toc195516616 第三节机机场行业业投融资资渠道多多样化 PAGEREF _Toc

51、195516616 h 22 HYPERLINK l _Toc195516617 一、政策策支持 PAGEREF _Toc195516617 h 22 HYPERLINK l _Toc195516618 二、民营营资本参参股机场场建设，投资意意愿有待待加强 PAGEREF _Toc195516618 h 22 HYPERLINK l _Toc195516619 三、外资资资本参参股 PAGEREF _Toc195516619 h 2 HYPERLINK l _Toc195516620 四、展望望 PAGEREF _Toc195516620 h 2 HYPERLINK l _Toc1955166

52、21 第三章民民用机场场子行业业分析 PAGEREF _Toc195516621 h 22 HYPERLINK l _Toc195516622 第一节航航空客运运市场发发展状况况分析及及预测 PAGEREF _Toc195516622 h 22 HYPERLINK l _Toc195516623 一、客运运市场运运营状况况 PAGEREF _Toc195516623 h 2 HYPERLINK l _Toc195516624 二、客运运市场运运营状况况分析 PAGEREF _Toc195516624 h 22 HYPERLINK l _Toc195516625 三、快速速城市化化和居民民收入的

53、的不断提提高成为为未来民民航客运运高速增增长的引引擎 PAGEREF _Toc195516625 h 2 HYPERLINK l _Toc195516626 第二节航航空货运运市场发发展状况况分析及及预测 PAGEREF _Toc195516626 h 22 HYPERLINK l _Toc195516627 一、货运运市场运运营状况况 PAGEREF _Toc195516627 h 2 HYPERLINK l _Toc195516628 二、世界界制造中中心对外外贸易的的蓬勃发发展将为为民航货货运带来来充沛的的货源 PAGEREF _Toc195516628 h 22 HYPERLINK l

54、 _Toc195516629 三、目前前我国货货运市场场存在的的主要问问题 PAGEREF _Toc195516629 h 2 HYPERLINK l _Toc195516630 四、航空空货运市市场发展展的主要要影响因因素 PAGEREF _Toc195516630 h 2 HYPERLINK l _Toc195516631 五、未来来我国航航空货运运的发展展趋势 PAGEREF _Toc195516631 h 22 HYPERLINK l _Toc195516632 第三节非非航空业业务发展展状况分分析及预预测 PAGEREF _Toc195516632 h 2 HYPERLINK l _

55、Toc195516633 一、航空空业务和和非航空空业务的的占比和和盈利能能力比较较 PAGEREF _Toc195516633 h 2 HYPERLINK l _Toc195516634 二、未来来3至7年我国国机场零零售业将将出现爆爆发性增增长 PAGEREF _Toc195516634 h 2 HYPERLINK l _Toc195516635 三、非航航空业务务发展的的政策支支持 PAGEREF _Toc195516635 h 2 HYPERLINK l _Toc195516636 四、非航航空业务务运营模模式：特特许经营营权 PAGEREF _Toc195516636 h 2 HYP

56、ERLINK l _Toc195516637 五、我国国机场开开展非航航业务的的动态 PAGEREF _Toc195516637 h 22 HYPERLINK l _Toc195516638 六、非航航业务发发展前景景 PAGEREF _Toc195516638 h 2 HYPERLINK l _Toc195516639 第四章民民用机场场地区分分析 PAGEREF _Toc195516639 h 2 HYPERLINK l _Toc195516640 第一节 20007年年民用机机场行业业地域特特征明显显 PAGEREF _Toc195516640 h 2 HYPERLINK l _Toc1

57、95516641 一、三大大国际枢枢纽货运运竞争激激烈，国国际货邮邮业务的的发展势势头更为为强劲 PAGEREF _Toc195516641 h 22 HYPERLINK l _Toc195516642 二、内地地区域型型枢纽机机场客货货吞吐量量快速增增长，西西部大三三角机场场群日益益成型 PAGEREF _Toc195516642 h 22 HYPERLINK l _Toc195516643 三、干线线机场重重视优势势发展，无锡机机场、郑郑州机场场助推中中、东部部率先崛崛起 PAGEREF _Toc195516643 h 2 HYPERLINK l _Toc195516644 第二节环环渤海

58、经经济圈民民用机场场行业发发展分析析及预测测 PAGEREF _Toc195516644 h 2 HYPERLINK l _Toc195516645 一、环渤渤海经济济圈机场场分布概概述 PAGEREF _Toc195516645 h 2 HYPERLINK l _Toc195516646 二、环渤渤海经济济圈民用用机场行行业经济济运行状状况分析析 PAGEREF _Toc195516646 h 2 HYPERLINK l _Toc195516647 三、环渤渤海地区区机场动动态 PAGEREF _Toc195516647 h 2 HYPERLINK l _Toc195516648 四、环渤渤

59、海地区区民用机机场行业业发展前前景预测测 PAGEREF _Toc195516648 h 2 HYPERLINK l _Toc195516649 第三节长长三角经经济区民民用机场场行业发发展分析析及预测测 PAGEREF _Toc195516649 h 2 HYPERLINK l _Toc195516650 一、长三三角经济济区机场场分布概概述 PAGEREF _Toc195516650 h 2 HYPERLINK l _Toc195516651 二、长三三角经济济区民用用机场行行业经济济运行状状况分析析 PAGEREF _Toc195516651 h 2 HYPERLINK l _Toc19

60、5516652 三、长三三角经济济区机场场改扩建建 PAGEREF _Toc195516652 h 2 HYPERLINK l _Toc195516653 四、长三三角地区区民用机机场行业业发展前前景 PAGEREF _Toc195516653 h 2 HYPERLINK l _Toc195516654 第四节西西部地区区民用机机场行业业发展分分析及预预测 PAGEREF _Toc195516654 h 2 HYPERLINK l _Toc195516655 一、西部部地区民民用机场场分布概概述 PAGEREF _Toc195516655 h 2 HYPERLINK l _Toc1955166