知名中药上市公司核心竞争力分析概要

1、知名中 药上市公司核心 竞争力分析1、同仁堂 (600085：同仁堂是中国中药第一品牌，至今已有 300多年历史，期间 200年独办清朝官药，现又作为中南海的用药供应单位，同仁堂产 品的生 产工艺和配方受到国家行政保 护，并享受优质优价政策。同仁堂年产 中成药 2 1个剂型、400 余种品种，包括拳头产品同仁乌鸡白凤丸和六味地黄丸，还有牛黄清心 丸、安宫牛黄丸、大活络丹、国公酒等。同仁堂制药 必求道地 药材，在遵古炮制方面 极其认真，并不惜工本，品牌、质 量的认可度很高，且大多数产品进入国家医保目 录 。在中药现代化和国际化的进程中，同仁堂又一马当先，不仅全面实施了 GMP 改造，还分别在吉林

2、、湖北、山西、浙江、河南、河北等地进 行了中 药材 GAP 基地建设；不仅注重传统产品的二次开 发，还注重新产品的研发；在香港分拆上市的 同仁堂科技也在 积极借用国 际资本和科技力量以及管理 经验；同仁堂制定了“站稳亚 洲、迈进欧洲、渗透美洲、开辟大洋洲 ”的海外扩展战略，充分利用金字招牌 优势，以 品牌作 为无形资产入股，分别在香港、美国、澳大利亚、泰国、台湾成立了合资 公司 或药店，并从单纯的产品销售向当地化生 产转变 ；同仁堂出口产品数量由原来的 20 多个增加到 现在的 130 多个。同仁堂通过发展零售连锁，打破了以往被动营销 的格局，不仅建立起稳健的自 有营销网络，还促进了重点品种

3、规模优势的形成。不过 ，由于经营思路的相 对保守以 及管理机制不 够完善，仍有许多有潜质的产品以及产品的潜在市 场尚未被有效开 发 。2、云南白药 (000538：云南白药是云南省最大的中成 药生产和药品批发零售企 业 ，独家垄断“云南白药”的生产，“中华老字号”的品牌价 值突出。云南白药胶囊、散剂 为国家一级中药保护品种(行政保护期 1995.8.172015.8.17 ，云南白药酊、膏及以白药为处 方开发的宫血宁胶囊 为国家二 级中药保护品种 (1995.8.172002.8.17，另外还有云南白药气雾剂、云南白药创 可贴等系列新产品，公司现有 17个产品进入国家基本医疗 保险药品目 录。

4、公司建立了武定药材种植基地。公司设 有博士后工 作站，但在科研投入、新产 品储备和经营管理方面仍略 显薄弱。3、东阿阿胶（000423：东阿阿胶是全国规模最大（产量和出口量分别占全国的 75 和 95以上 、工艺装备最先进、质 量最佳的阿胶生 产企业，具有“地道药材（驴皮 和独特水质”的资源优势和正宗产地的品牌价值，“东阿”牌商标于2002年 3月被认定 为全国驰名商 标。 在充分发挥“阿胶”传统养生价值的同时，公司逐渐向生物高科技 领域渗透，形成集 中医药、生物医药、保健食品、药 用辅料为一体的 产业布局，并形成以“补血（白细胞 、红细胞、血小板 、溶血栓”为主线的产品体系，但目前 84.6

5、以上的收入和 90.4以上的利润来源于 阿胶系列。东 阿阿胶不仅注重技术革新对阿胶产量和品质的提升，还注重生物技 术 对传统阿胶有效成分、作用机理、工艺、剂型、新型适应 症等的二次开 发，但自主研 发能力较弱。公司还是目前国内唯一通 过IS014001国际环境体系认证的中药企业，同时还通 过了 IS09000质量体系认证和GMP 生产质量管理规范认证，为产品出口和外资合作打下坚实的物质基础。主导产 品阿 胶和复方阿胶 浆列入乙 类非处方药，可在医院、药 房外的普通商店和超市 销售。尽管 公司于 2001 年开始加大 营销力度，但目前营销 仍显薄弱。4、九芝堂（000989：九芝堂是拥有“中华老

6、字号”之称的中型中成 药生产和药品批 发零售企业，其前身是公元1650年成立的老九芝堂 药铺，已有300多年历史，品牌价 值突出。公司两大拳头产 品是神箭牌驴胶补血冲剂和芝牌乙肝宁冲 剂（颗粒剂 ，前者为国家二级中药保护品种、国家基本药物、中国中药 名牌产品，是湖南省唯一 年销售额过亿 元的中 药品种，但由于工 艺仍采用传统的敞口 锅烧轧化皮手工操作 ”，在规模、质量、效率、盈利能力等方面落后于东阿阿胶“阿肢蒸球化皮机和蒸汽加 压化皮技 术”。乙肝宁冲剂为 国家二级中药保护品 种、国家基本药物、卫 生部指定治 疗慢性肝炎的首 选中成 药。目前公司在湖南长沙的九芝堂药铺有18家，其中3家销售公司

7、、 2家配送中心、药 店有 13 家（国家第二批跨地区 连锁。九芝堂作为 “中华老字号”，在产权关系上率先 进行了“国退民进”的改革，但由于科 研开发的相 对薄弱，短期内缺乏新的利 润增长点。5、桐君阁 （000591：桐君阁是百年老字号品牌，自古就有 “南有桐君阁、北有同仁 堂”之称。桐君阁的发展战略是“大中药、大流通”，拥有400多种中成药品种和 11种国 家中药保护品种，主要产品是鼻 窦炎口服液、生力雄丸、嫦娥加丽丸、八正合剂、熊 胆舒喉片等和其它 浓缩丸系列 （银翘减毒丸、六味地黄丸和杞菊地黄丸等 ，其中鼻窦炎口服液已引起葛 兰素史克的极大关注和合作 热情；桐君阁的中 药材专 业市场是

8、经国家批准的 17家中药材专业交易市场之一，是重庆市唯一的合法 经营市 场，并是全国唯一由企业开办的中药材专业交易市场；桐君阁在流通领域已形成 “调 拨、零售、批发 ”三位一体的 营销体系，已形成“200家直营店 932 家加盟店 ”的连锁 格局，并将建立起 “连锁网络、物流网络、电 子商 务网络”三网合一的运 营模式。由于 重庆中药材资源丰富，又是我国中西部 药品集散中心，桐君 阁在发展医药流通和中 药材种植基地方面具有得天独厚的区位和 资源优势。另外，桐君阁 的大股 东太极集 团（600129实力雄厚，具有强大的 营销、研发、管理和资 本运作优势。但是，桐君阁 目 前面临着中 药生产车间

9、GMP 改造和大规模投资医药连锁所带来的资金、资 本和投资回报压力。6、广州药业 （600332：广州药业是国内最大的中成 药企业，是集中药生产和医 药 商贸为一体的国内三大医 药贸易公司之一，旗下拥有“陈李济”、“潘高寿 ”、“采芝林” 等多个“中华老字号”品牌，并生产500多种产品，其中中药保护品种 40种，有20种为 独家生产。 2001年销售额过 1亿元的品种有 3个，5000万元以上的有 5 个，1000万元以 上的有 30个，其中治疗糖尿病的中西药合剂“消渴丸”单品种销售超过 3亿元，市场占 有率高达 16。广州药业所属的主管中 药零售的采芝林 药业连锁店及主营西药零售的健民医 药

10、 连锁店已分别拥有至少 190和 104家分店，在全国医药连锁销售额排名中分别名列第 七和第四。广州药业 先后 发行 H 股和 A 股，经营管理、科研开发 和市场营销的现代化和国 际化程度较高，加之规模、品牌、 产品线等优势，构成了广州药业的核心竞争力，但相对分散的产品结构不利于公司 加强对重点 产品的培育。7、中新药业 （600329：中新药业集中药生产和医药商贸为 一体，旗下拥有“乐仁 堂”、“达仁堂”等多个中华老字号。公司现 有432个中药注册产品（其中达仁堂产品 221 种，有100多种产品列入国家医保 药物目录，其中有十多种为甲类。销售收入超 过2000 万元的品种有 11个，约占销

11、售总额的 7080，代表性品种有速效救心九、金芪降糖 片、银翘解毒片、海马补肾九、牛黄降压九、藿香正气软 肢囊，速效救心丸的年 销售 额在2亿元以上，是国家机密产品（共3个和全国中医院必 备的急救药（首批共15种。公司拥有遍及全国的原材料采 购、药 品销售网络以及垄断天津的零售网 络（中新 大药房和达仁堂，规 模居于全国前列 ，公司分别以 2230的比例参股了中美史克和中美百特， 积累了较为丰富的外 资合资合作经验 ，同时公司率先发行S股（新加坡上市，形成了良好的法人治理 结构、会计 制度体系和技 术创新体系。但由于老国企沉淀现 象严重，公司的营销和管理水平尚有待提高。8、昆明制药 （6005

12、35：昆明制药走的是一条 “按照国际规范，从中药材中提取 单 一有效成分 ”的新药开发道路，其主要产品蒿甲醚及其注射液的生 产工艺和青蒿素 的提取分离技 术是国家秘密技 术项目，是国家西药一类新药 （理论上也可 报中药一类新药，其本质是天然 药物。篙甲醚已形成蒿甲 醚原料药、蒿甲醚注射液、 （复方 蒿甲醚片剂、蒿甲醚胶囊等系列 产品，现在已在 27个国家注册 销售，年外销量超过30 0万美元，位居中国自主 发明的单一制剂药品出口创汇之首。其他系列产 品还有三七 （合三七皂 甙的深度开 发、天麻、灯盏花素等。公司具有较强 的科研和资源优势以及丰富的外 资合作经验，目 前拥有国家 级新药 13 个

13、，其中一类新药 5 个，占我国自主创制新 药总数的 1/7；此外公 司还积极利用现代生物技术进行“细胞培养紫杉醇 ”、“脂质体”的开发等，但公司的 营销力量相 对薄弱，管理机制略显保守。9、金陵药业 （000919：金陵药业是由 5 家军队企业（金陵制药厂、南京金威天然饲 料公司、福州梅峰制药厂、浙江天峰制药厂、合肥利民制药 厂 联合组建而成，是国家高新技 术企业，拥有国家 级大型企业技术中心。公司独家生产 的脉络宁注射液（保护期延长至 2008年6月 7日，是我国医药史上中 药由膏、丸、散、汤 到静脉注射的一次革命，是国家医保目 录和 全国中医院急 诊必备药品，单品种销售额多年维持在 3 亿

14、元以上。新产 品“斑克”药（ 准字号的化 妆品的成功上市，有望改变公司当前 产品结构过于单一的现象，新型镇痛药“君痛定针剂 ”已通过三期临床试验，正待指纹图谱质控标准的通过。公司还 建立了符合 GAP 规范的石斛种植基地和桅子种植基地。由于近年来公司高层动荡 ，公司经营 管理和 公众形象受到消极影响，但随着高管的到位， 经营局面应能得到 积极改观。10、三九医药 （000999：三九医药凭借“三九胃泰 ”、“壮骨关 节丸”、“正天丸 ”3个产 品，在医药领域率先推行“知识营销”和“品牌战略”，经历短短 10年发展成为现代化 大型医药企业集团，拥有三九胃泰系列、三九感冒灵系列、头抱菌素系列、三九

15、皮炎 平、白芍总甙肢囊、壮骨关节丸、正天丸、参麦注射液等 20 多个品种以及中 药电子调 配柜、单味颗粒剂等新概念中 药，并形成了赋有“999知”名品牌特色的管理机制和 营 销网络。由于产品结构分散、产 品相对成熟、市场环 境变化、资本扩张过快、结 构治理不 完善等因素，公司效益 连年下滑。在此基础 上，公司调整发展战略，将获取利润的重 点由生产领域转向服务领域，制定了以“以医带药，推动中医药走向世界 ”为核心内 容的“中药现代化、中医产业化、健康服务 化”的发展战略：通过收购、兼并整合海外 零散的中医 诊所，建立千家连锁 ，以医带药，推动中医中药走向世界，推进中医 产业 化；通过对中药从药材

16、种植 雅安三九、德阳三九中药 材种植基地，到药品生产、销售及抓 药、煎药、服用方式等 各个环节进行现代化改造，推进中药现代化；深入居民社区建立健康服 务网，将其与 三九连锁药店网、三九药 品经销网和三九中医 诊疗网、三九健康网 “四网合一”，拓展 行业发展的空间。并在 “药品生产、医药连锁、健康服务 ”等方面进行资源整合，意在 新的市 场环境下建立全新运 营模式和盈利模式。11、太极集团 （600129：太极集团以“营销当先”和“倒流水式技 术创新”为原则，跻 身全国中成 药工业第二位 （2000年 、全国医药工业第十位，并创下了“急支糖浆”单品种销售额过 5亿元的销售业绩。但 太极集团并不拘

17、泥于 单一中药产业，而是合理扬弃中国传统医药产业的优势和困难 ，吸纳国际医药的创新成果，把握世界医药发展格局，利用自己营销管理特长，有效 结合产业经营 和资本运营以及“中西合壁”和“战略联盟”思想，形成“中西工商互 动发 展”的“大医 药”格局（目前上市公司太极集 团下属“桐君阁”和“西南药业”两家上市公 司，“桐君阁”下属“四川天 诚大药房”也拟独立上市 。经历了 19982000年的产品结构调整、销售渠道调整、产业结 构整合和科研力 量储备（国家级企业技术中心、 13 个博士后工作分站、重庆 中药研究院、太极医药 研究 院、与国内外 30 多家着名科研院所以及 100多名专家合作 ，太极集

18、团 2001迎来新一轮增长，增长动力主要来自 国家U类减肥药 曲美”西药，2001年销售过3亿元 、中西医结合理论指导下的补肾抗衰纯中药制剂“补肾益寿胶囊”国（家基本药物、20 01 年销售达 1 亿元、国家五类天然胃动力新药“藿香正气口服液 ”、抗癌药物“盐酸格拉司琼（西药 ”和“紫杉醇（天然药物 ”、保健品“睡宝（化学合成”以及治疗糖尿病的国家I类新药罗格列酮”西药；公司建立了目前全国最大的 连锁经营网络（桐君阁大药房、天诚 大药房、四川太极 大药房等 500家连锁药店以及加盟特 许经营药店等、规范科学的物流配送中心 （医药批发经营 企业：四川省自贡市医药有限公司、成都 联合药业有限公司

19、、最具阵容的专业化营销队伍 （2000名营销人员 、最为 成功的新品上市策划 （成功启 动“曲美” 、最具实力的药品代理资本（代理拜耳 产品 ，公司“全面系统的营销管理”荣获 2000年度“国家级企业管理现代化创新成果一等 奖”。“推动中医药产业走向国际”仍是太极集 团的长期发展战略，公司建立了由原中 药栽培研究所所长负责的10万亩中药材GAP规范化种植基地（天麻、半夏、川芎等 ，还利用“中西文化交融 ”的澳门地区和“天然药物领先”的德国作为“国际化窗口”。随 着产业规模的扩张和多元化的发展，太极集团管理层的管理能力和思路都需要同步 发展，经营管理和 资金运用能力有待 继续加强。12、天土力（

20、600535：天士力主要从事以预防、治疗心脑血管疾病为主的系列 药 品的研发、生产和销售以及中 药材的种植和加工。目前公司 85的收入和 95的利 润都来源于复方丹参滴丸，在复方丹参系列 产品中形成了 “滴丸剂型”特色。公司的另一产 品为养血清 脑颗粒。复方丹参滴丸和养血清脑颗 粒 均为处方药，均进入国家基本医疗 保险药品目录，前者为 甲类，后者为乙类。天士 力的复方丹参滴丸定位于中高端市 场，毛利率在65以上，但费用巨大蚕食了相 应 利润，所以天士力的 营销、管理水平都亟待提高。天士力在 “产 品结构单一、投资 回 收缓慢、家族持股较重、核心技术少数人掌握、滴丸剂 型仍有多家生 产、滴丸难

21、以成 为技术平台以及中 药产业 国际化历程艰难”等方面存在潜在 压力。13、吉林敖东 （000623：吉林敖东地处长白山周边地区，是以中药工业为基础，集 养殖业、印刷业、商业、服务业、证 券业、房地产 等于一体的多元化投 资控股公司，是 国家重点高新技 术企业。在中药 开发和中药材种植养殖领域，公司拥有 4个国家级中 心（国家级企业技术中心、博士后流动站、农业产业 化龙头企业、梅花鹿养殖基地 ，生产规模居亚洲之首的梅花鹿养殖基地被中国 药学会命名为东北梅花鹿养殖示范 基地，还获得鹿茸高效养殖增 值技术吉林省科技 进步二等奖。此外，公司还 有长白山 绿色药材基地、吉林省科尔 沁草原植物 药发展研

22、究基地、四川巫溪中药 材原料加工 基地、珠海海洋生物药 品生产基地以及 4个人参种植场等。目前，各基地都按照国际 规范推行 GAP标准。拳头产 品“安神补脑液”经过多年的技 术质量竞争，最终成为吉林敖东独家生 产品种。因此，丰富的地道药 材和中药饮片资源、强大的新 产品开发和市场营销实 力 坚实地构成了吉林敖 东的核心 竞争力。14、通化东宝（600867：通化东宝首开企业兼并农村、集体企业 兼并国有企业之 先河，并本着“跨行业、跨区域、跨国际发 展”思路，实现了由保健滋 补品向治 疗性药 物、由传统 医药向生物工程 药物、由医药 行业向塑钢建材领域的跨越 1994年以中药制剂“镇脑宁胶囊”和

23、“东宝肝泰片”，实现了由保健滋 补品向治疗性药 物的转型，推动公司 19941996年连续三年高速增长（“镇脑宁”单品种曾创下 1.5亿 元的年销售收入；1995年承接“基因重组人胰岛素”国家九五攻关 计划，先后投资 2亿元于 1998年 10月 研制出中国第一支基因重组人胰岛素，使得我国成为世界上第三个能 够生产基因人胰 岛素的国家，并 已申请国际专利。2002年投资 1.99亿元启动了国家级高新技 术产业化工程“基因重 组人胰岛素高 技术产业化示范工程 ”；2001年通化东宝实现了基因胰岛素原料药 1000万元左右的出 口额；2002年下半年公司开始了向埃及出口基因胰 岛素制剂的路程（3年合同金额为 3 600 万美元 ，并将于 2003年起履行出口俄 罗斯的 5年期合