同仁堂财务分析课件

1、同仁堂财务分析同仁堂财务分析一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规北京同仁堂是中药行业著名的老字号

2、，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区

3、。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高1.公司介绍北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（16同仁堂财务分析一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.

4、营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规会计年度2008年2009年2010年2011年2012年2013年资产总计455007249222665489318732989996679271191190负债总计8720851009312126803725188404063546407450所有者权益总计367798739129544221281481106056043807837401.资产负债表的规模变动趋势分析单位：千元2.资产负债表的规模和结构变动趋势分析会计年度2008年2009年2010年2011年20

5、12年2由数据可知，同仁堂的总资产，总负债，所有者权益总计都呈现出逐年增长趋势。表明其经济规模不断扩大。由数据可知，同仁堂的总资产，总负债，所有者权益总计都呈现出逐项目2008年2013年定基百分比09/0810/0811/0812/0813/08货币资金11803654938260136%152%176%308%318%应收票据6924512874066%122%185%274%86%应收账款33089247114090%87%89%97%42%预付款项26863130550106%227%822%390%386%存货17804844180320102%115%178%207%135%流动资

6、产合计34010319997290112%130%175%238%194%在建工程2506263520205%170%6394%6193%10416%无形资产9907829262099%98%199%297%195%非流动资产合计1149041191461098%94%120%138%67%资产总计455007211911900108%121%161%212%162%2.资产负债表的规模变动趋势分析单位：千元项目2008年2013年定基百分比09/0810/0811/由数据可知，同仁堂总资产的增加主要体现在流动资产的增加上。这说明企业资产的流动性比较好。其中，流动资产的增加主要体现： （1）货

7、币资金，2012年大幅增长，主要是发行可转换公司债券所致。 （2）应收票据增加主要是银行承兑汇票结算增加所致。 （3）预付款项，2011年增加主要是公司预付大兴生物医药基地购地款所致；2012年降低，主要是本期将待抵扣进项税列报为其他流动资产所致。 （4）存货增加主要是公司原材料储备及库存商品增加所致。非流动资产增加主要体现在： （1）2011,2012在建工程大幅增加主要是公司大兴前处理基地工程增加所致。 （2）2011，2012年无形资产增加，主要是购买大兴生物医药基地土地所致。分 析由数据可知，同仁堂总资产的增加主要体现在流动资产的增加上。这2.资产负债表的结构变动趋势分析项目2008年

8、2009年2010年2011年2012年2013年货币资金25.94%32.50%32.61%28.36%37.65%36.36%存货39.13%36.88%37.32%43.20%38.06%34.09%流动资产合计74.75%77.18%80.34%81.17%83.58%82.18%固定资产21.68%18.95%16.09%12.08%9.91%8.86%非流动资产合计25.25%22.82%19.66%18.83%16.42%17.82%资产合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%由数据可知，流动资产占总资产的比重比较大且不断上升，这说

9、明同仁堂的资产变现能力较强，即资产流动性较好。2.资产负债表的结构变动趋势分析项目2008年2009年20项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年应付账款10.83%10.05%10.26%18.99%15.48%13.62%预收款项0.77%2.10%3.51%5.46%6.04%2.95%流动负债合计18.51%19.80%22.12%33.02%29.98%25.06%应付债券10.61%7.62%非流动负债合计0.66%0.70%0.98%1.35%12.05%9.15%负债合计19.17%20.51%23.10%34.36%42.03%34.21%资本公积17

10、.51%16.19%14.40%3.46%3.93%9.11%所有者权益合计80.83%79.49%76.90%65.64%57.97%65.79%负债和所有者权益合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%2.资产负债表的结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂的负债比例不断上升，说明其财务风险不断地加大。项目2008年2009年2010年2011年2012年201项目2008年2013年09/0810/0811/0812/0813/08应付款项4927451622770100%114%282%304%229%898%预收款项35194351220294

11、%547%1138%1661%254%流动负债合计8421182984570116%144%287%344%应付债券9081503537%非流动负债合计299681089930116%179%330%3887%367%负债合计8720854074500116%145%289%466%73%未分配利润12926712240470112%128%125%151%242%少数股东权益8232402819430106%117%162%197%113%所有者权益合计36779877837400106%115%131%152%162%负债和所有者权益合计455007211911900108%121%161

12、%212%162%1.资产负债表的规模变动趋势分析单位：千元二.资产负债表的规模和结构变动趋势分析项目2008年2013年09/0810/0811/0812/由数据可知，同仁堂权益总额的增加主要体现在负债的增加上，这说明企业的财务风险在不断的增大。其中，负债的增加主要是因为： （1）应付账款，在2011年增加较多，主要是公司下属子公司期末应付货款增加所致。 （2）预收账款不断增加，主要是公司预收经销商款项增加所致，说明企业产品销路较好。 （3）2012年，应付债券增加，主要是本期发行可转换债券所致。所有者权益增加主要是因为： （1）未分配利润不断增加。 （2）少数股东权益不断增加。分 析由数据

13、可知，同仁堂权益总额的增加主要体现在负债的增加上，这说一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年一、营业收入(千元)293905032502203824446 61083847504032871465减：营业成本(千元）17218381820406208766436041694208840745493二、营

14、业利润(千元）4080924533105527657895311049311126360三、利润总额(千元）415932460377 561742 8016331076454129581四、净利润(千元）350637388292 471093 654651878614 1066701.利润表的规模变动趋势分析3.利润表的规模和结构变动趋势分析项目2008年2009年2010年2011年2012年201由数据可知，同仁堂营业收入，营业成本增长幅度较大，其营业利润，利润总额，净利润也有所增加，但是幅度很小。由数据可知，同仁堂营业收入，营业成本增长幅度较大，其营业利润1.利润表的规模变动趋势分析三.

15、利润表的规模和结构变动趋势分析会计年度2008年2013年09/0810/0811/0812/0813/08一、营业收入(千元）2939050876142501.111.32.082.5528.81 减：营业成本(千元）172183874549301.061.212.092.443.33 营业税金及附加(千元）34155862601.201.381.722.201.53 销售费用(千元）50728215803901.251.512.052.772.12 管理费用(千元）2428571799901.061.282.22.79-0.26 财务费用(千元）478426510-0.43-1.39-0.

16、571.784.54 资产减值损失(千元）2166532102.453.524.434.17-0.85 投资收益(千元）162438804.264.427.84.771.39 二、营业利润(千元）4080921263601.111.351.932.57-0.69 营业外收入(千元）8914347700.921.441.773.382.90 减：营业外支出(千元）107425601.073.633.442.811.38 三、利润总额(千元）41593212958101.111.351.932.592.12 减：所得税(千元）652952291101.11.392.253.032.51 四、净利润

17、(千元）35063710667001.111.341.872.512.04 1.利润表的规模变动趋势分析三.利润表的规模和结构变动趋势分营业收入，营业成本在2011年大幅增加，主要是公司销量增加所致。但营业利润的变动趋势却不大，原因如下： 1、销售费用增加,主要由于营销费用及职工工资增加所致。 2、管理费用的增加,在2011,2012年主要因为职工工资增加，在2012年还受到商业摊销的门店装修费增加的影响。 3. 财务费用在2012年大幅增加，主要是公司借款利息支出增加所致。 4、资产减值损失增加，在2009年和2011年主要是公司资产减值准备计提比例增加所致；在2010年主要是坏账准备计提比

18、例增加所致。 5.投资收益增加，在2009年主要是公司合营和联营企业利润增加所致；在2011年增加主要是公司因非同一控制下企业合并产生的股权处置收益增加所致 。 营业外收入在2010年增加，主要是收到的政府补助增加所致。 营业外支出在2010年增加，主要是固定资产处置损失增加所致。 所得税费用在2011,2012年增加，主要由于按税法规定计算的应纳税所得额增加。三.利润表的规模和结构变动趋势分析营业收入，营业成本在2011年大幅增加，主要是公司销量增加所项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年一、营业收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.0

19、0%100%减：营业成本58.58%56.01%54.59%59.00%56.09%85.54%二、营业利润13.89%13.95%14.45%12.93%13.98%14.50%三、利润总额14.15%14.16%14.69%13.12%14.35%16.02%四、净利润11.93%11.95%12.32%10.72%11.71%12.24%2.利润表的结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂营业成本，营业利润，利润总额，和净利润占营业收入的比重，没有明显的上升或下降趋势，基本保持不变，说明其资本结构比较稳定，发展比较平稳。三.利润表的规模和结构变动趋势分析项目2008年2009年2010年201

20、1年2012年201一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规同仁堂财务分析由数据可知，同仁堂的流动比率和速动比率总体上有下降的趋势，说明其短期偿债能力在降低。但是，其流动比率还是大于2；速动比率还是大于1，这说明其短期偿债能力比较强。 现金比率远大于通常认为的20%的标准，说明其直接偿付能力超强；但因为现金类资产的盈利能力较低，所以企业资产的利用效率不高。 资产负债率

21、的比例保持上升的趋势，说明企业的长期偿债能力在下降；但因为其比率在2012年为42.03%，还是低于我国公司法规定的上市公司资产负债率不得高于70.00%的规定，说明其长期偿债能力还是比较强的。分 析由数据可知，同仁堂的流动比率和速动比率总体上有下降的趋势从图表数据可以看出，该公司的资产负债率从2008年到2013年呈逐渐上升趋势，说明该公司对债权人资本利用程度有所提高，财务杠杆作用发挥充分。年均资产负债率维持在20%左右，表明该公司长期负债能力较强。有利于保障债权人的利益。从图表数据可以看出，该公司的资产负债率从2008年到2013从图表数据看出，该公司的流动比率从2008年到2011年呈下

22、降趋势，从2011年到2013年逐渐上升，但总体流动比率均大于2，说明该公司短期偿债能力较强，财务基础较为稳固。但是有几年流动比率接近4，企业存在资源闲置浪费，配置欠佳，资金使用效率不高，利用效果不好等问题。从图表数据看出，该公司的流动比率从2008年到2011年呈下一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规营业利润率对比营业利润率对比 由图可知，同仁堂的营业利润率的变

23、动趋势是一致的，都变动不大；净资产收益率呈现上升的趋势，这说明企业的投资者投入资本的获利能力不断地增强。 经过分析对比可知，同仁堂营业利润率高于云南白药的，低于东阿阿胶的；净资产收益率低于阿胶和白药的。 综上，说明同仁堂的盈利能力没有东阿阿胶的好，但是比云南白药的好。分 析分 析从图表数据看出，同仁堂2008年至2013年的每年主营业务利润率维持在40%以上，表明企业产品定价合理，营销策略符合市场需求，也说明企业的主营业务市场竞争力强，发展潜力大，盈利水平高。从图表数据看出，同仁堂2008年至2013年的每年主营业务利一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势

24、分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规六.营运能力比率的趋势分析六.营运能力比率的趋势分析 由图可知，同仁堂的应收账款周转率呈现上升的趋势，这说明了企业应收账款的变现速度和收账效率越来越好；总资产周转率的变动趋势都不太平稳，但是，从大体上看，有想上升的趋势。 分 析 由图可知，同仁堂的应收账款周转率呈现上升的趋势一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分

25、析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规七.发展能力比率的趋势分析 由图可知，同仁堂的主营业务收入增长率和净利润增长率都为正数，说明其利润额不断地增加；又因为，两个增长率的变化趋势一致，说明其净利润的增长主要来自于主营业务收入的增长。因此，企业具有很好的成长性。 企业主营业务收入增长率除2011年外，都高于收入的增长率，这说明企业盈利能力不断地增强。七.发展能力比率的趋势分析 由图可知，同仁堂的主营业务收入增企业的总资产增长率和净资产增长率的变化趋势大体一致，但在2013年总资产增加率出现下降，

26、其总资产增长率大于净资产的增长率（除2013年外）， 说明企业总资产的不断增长，说明企业的规模越来越大。企业的总资产增长率和净资产增长率的变化趋势大体一致，但在20一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规模和结构变动趋势分析四.偿债能力比率的趋势分析五.盈利能力比率的趋势分析和行业对比六.营运比率的趋势分析七.发展能力比率的趋势分析八.杜邦综合分析目录一.公司简介二.资产负债表规模和结构变动趋势分析三.利润表规八.杜邦综合分析同仁堂杜邦分析年份2008年2009年2010年2011年2012年2013年净利润(千元）35063738829247109365465187861465601资产总额（千元）455007249222665489318732989996679271191190营业收入（千元）29390503250220382444661083847504032871