1-9月中国零售行业消费现状及发展趋势展望图

1、1-9月中国零售行业消费现状及发展趋势展望图 一、2019年1-9月零售行业消费现状 2019年1-9月，社会消费品零售总额296674亿元，同比名义增长8.2%；其中，除汽车以外的消费品零售额268146亿元，增长9.1%。分月来看，7-9月社零名义同比增速分别为7.6%、7.5%、7.8%，排除汽车以外消费品零售额同比增速分别为8.8%、9.3%、9.0%，增速趋于稳健。“价”的方面，猪价影响下，食品CPI同比增速大幅拉升，7-9月，食品CPI同比增速分别为9.1%、10.0%、11.2%，推动CPI同比增速提升到2.8%、2.8%、3.0%水平。10月社零排除双十一及品类影响，仍然维持上

2、述趋势。数据来源：公共资料整理 HYPERLINK /research/201909/781865.html 相关报告：智研咨询发布的2020-2026年中国零售行业市场行情动态及投资策略建议报告 截至2018年底，我国零售业经营单位共有2080万个，同比增长7.8%，增速比上年加快0.9个百分点。数据来源：公共资料整理 必选刚需明显。从子品类来看，2019Q3限额以上粮油食品、饮料、烟酒、日用品2019Q3同比增速中枢维持在10%左右，在所有品类中居于前列，在社零缓中趋稳趋势下，刚需仍然明显。数据来源：公共资料整理 可选相对稳健，化妆品增速坚挺。可选方面，限额以上化妆品零售总额回归到较高增速

3、，2019年7-9月限额以上化妆品零售总额增速分别为13%、13%、12%，其余可选品类增速整体相对稳健。数据来源：公共资料整理 2019年三季度，CPI同比增速来到较高位臵。7月，CPI数据同比增长2.8%，涨幅+0.1pct，环比上涨0.4%，由降转涨；8月，CPI数据同比增长2.8%，涨幅与上月持平，环比上涨0.7%，涨幅比上月+0.3pct；9月CPI数据同比增长3.0%，涨幅比上月+0.2pct；环比上涨0.9%，涨幅比上月+0.2pct；10月CPI同比增长3.8%，涨幅比上月+0.8pct，环比上涨0.9%。 CPI同比增速较高，主要系食品CPI推动。7-10月，食品CPI同比增

4、速分别为9.1%、10.0%、11.2%、15.5%；蓄肉价格同比增速分别为18.2%、30.9%、46.9%、66.8%，影响CPI上涨约0.75pct、1.31pct、2.03pct、2.92pct；猪肉价格同比增速分别为27.0%、46.7%、69.3%、101.3%，影响CPI上涨约0.59pct、1.08pct、1.65pct、2.43pct。数据来源：公共资料整理数据来源：公共资料整理 2019Q3行业收入端总量增速仍然稳健。2019Q1-Q3，商贸零售板块上市公司合计收入同比增长4.6%，增速同比下滑7.4pct。分季度来看，2019Q1、2019Q2、2019Q3单季度收入增速

5、分别为6.1%、4.7%、3.1%。数据来源：公共资料整理 2019Q3单季度毛利率维持，盈利能力稳健。2019Q3单季度毛利率13.9%。2019Q3合计销售费用率为7.3%，同比+0.3pct，合计管理费用率为2.8%，同比+0.1pct。数据来源：公共资料整理数据来源：公共资料整理 单季度利润增速有所回落。2019Q1-Q3扣非归母净利润增速4.4%，增速同比+1.3pct；2019Q1、2019Q2、2019Q3单季度扣非归母净利润增速3.2%、12.3%、-1.5%，单三季度增速回落。数据来源：公共资料整理 二、零售行业趋势展望 1.智慧零售、数字化转型及双线打通 2.渠道融合缩减，零售商向上游延伸 3.社交平台成为下一个流量聚集入口 传统媒体广告花费陷入负增长，互联网成为重要营销媒介。2014年，传统媒体广告花费总量首次陷入负增长（-1.7%），而同年互联网广告刊例花费同比大增36.5%。自此以后，传统媒体广告花费陷入持续负增长，而互联网广告花费保持增长。流量入口再次发生切换。数据来源：公共资料整理 4.线上线下渠道均向低线市场延伸 2018年，我国网络零售市场规模持续扩大。全国网上零售额突破9万亿元，同比增长23.9%，其中实物商品网上零售额7万亿元，同比增长25.4%，增速比社会消费品零售总额高