“政策无效性”命题

1、政策无效性”命题 2、“政策无效性”命题: 一个基于“理性预期”的简单线性模型“理性预期”仅仅是一种假说，称为“理性预期假说”。而“理性预期学派” 恰恰正是以此为基础，去建立一整套宏观经济理论。其中，最为著名的理论，莫 过于所谓“政策无效性” (policy impotence)命题了。因此，我们这里不打算全 面介绍“理性预期学派”的宏观经济理论，而专门介绍其“政策无效性”命题。下面通过一个简单的线性模型1，来说明这样一点，即：在“理性预期假说” 下，政府的政策是无效的。这个模型由下面三个线性方程构成，它们分别是总需求函数、总供给函数和 表示理性预期价格的表达式，即： TOC o 1-5 h

2、z 总需求函数：y =a x -卩p(1)ttt总供给函数：y = Y + 6 (p 一 p*) + u(2)t t t t表示理性预期价格的表达式：p* = E p (3)tt 一 1 t其中：下标t表示第t期，上标*号表示“预期的”；y表示收入水平，p表示价格 水平， Y 表示自然率下的收入水平； xt 是一个很特殊的变量，它表示政府的政策 变量，比如货币供应量；ut是随机干扰项，其均值等于0方差等于一个常数O 2；其余的符号，即a、P和6都是参数。如何从上述模型中推导出政策无效的结论呢？ 首先，我们先求出供求均衡条件下的价格水平，亦即让方程式(1)和(2) 相等，而后解出Pt，即：4)卩

3、+6从上述方程(4)可见，均衡价格水平随着预期价格水平的上升而上升，也随着 政府政策变量的增加而增加。而后，我们再把这个均衡价格水平代入到总需求函数(亦即方程式(1)中 去，以求出均衡条件下的收入水平yt，即：5)B +61 这个模型来自于 Michael Carter and Rodney Maddock: Rational expectations: Macroeconomics for the 1980s?. Macmillan,1984, pp.90-96.其次，为了在模型系统中引入理性预期因素，我们可以把方程式（4）中的 均衡价格水平代入方程式（3），得到：p * = E p tt

4、1 t8 p * + a x 一 Y 一 u TOC o 1-5 h z =E （ it）t jB + 88 E p +a E x -| E Y E u t 1tt 1t 1 1t卩+8由于E p* - p*，Et-1 Y = Y, Et-1 ut = 0,所以，上面式子通过代数化简之后, t 1 tt得到：6）再次，我们可以将方程式（6）中的预期价格水平代入方程式（4），就得到 包含着预期因素的均衡价格水平，即：7）ap x + a8 E x (B + 8 )Y B 7）tt1 tTB (B + 8 )更次，我们可以将方程式（7）减去方程式（6），目的是要得到均衡价格水 平与预期价格水平之差

5、（亦即pt - Pt* ）的表达式，即:8)a (x E x ) 8) TOC o 1-5 h z P p * tt 1 ttt tB + 8最后，再将这个方程式中的Pt - Pt*项代入到总供给函数，亦即方程式（2） 中，我们可以得到以Pt - Pt*来表达的实际收入水平与自然率条件下的收入水平 之差的表达式，即： a8 （x 一 E x ） + 卩 u（9）y Y t t1 tttB + 8现在，让我们来分析方程式（9）。这个方程式所包含的经济学含义是很清楚 的，即：实际收入水平与自然率条件下的收入水平的差异，完全取决于政府政策 变量与人们对这一政策变量的预期之间的差异；换言之（yt - 丫）完全取决于（xt Et-ixt）。而（yt 丫）所表示的是政府政策的效果，（xt Et-1xt） 所表示的 是人们对政策的预期之效果。因此，这里可以推出的结论是显而易见的，即：当 人们的预期是属于前面所讲的那