外汇交易-理论、实务、案例、实训第九章汇率制度

1、外汇交易理论、实务、案例、实训第九章 实盘案例第一节 美元指数第二节 交叉盘货币对第三节 直盘货币对第四节 黄金第五节 原油第六节 总结第一节 美元指数一、美元指数从1998年5月经历了一轮上升趋势后，从2002年起开始了一轮长期下跌趋势，在2002年4月时，美元指数的60周均线和125周均线已有拐平并略微向下的趋势。在2002年9月时，美元指数的60周均线向下跌穿了125周均线，正式开启了一轮长期的下跌趋势，这种大级别的均线趋势的成立并非短期可以形成，而是市场对美元指数的长期预期，但是一旦趋势形成后，其持续时间也是非常久的。如图9-1所示，从2002年初开始的下跌趋势一直到2008年9月才开

2、始有拐平的迹象，持续时间长达6年以上。图9-1 1998年5月至2013年10月美元指数周线图图9-2 1998年8月13日至2001年1月5日美元指数周线图图9-2，美元指数周线图中60周均线呈持续上升趋势。在这轮上升趋势中，各均线持续上升，K线价格在60周均线上方运动。由第一个箭头标示可知，60周均线由下跌变得平缓，5周均线和10周均线分别在突破60周均线后回踩平缓的60周均线，这是一个做多的信号。第一个向右箭头和第二个向右箭头标示的是一个短期做空的信号，因为在该位置，K线极值偏离60周均线的幅度过大。其中第二个向右箭头标示的K线偏离均线程度值=（2000年10月7日的周K线最高价格-20

3、00年10月27日的60周均线的价格）/2000年10月27日的60周均线的价格=（119.07-106.31）/106.31=+0.120。2000年1月14日-2000年6月2日周K线角度正切值=（109.52-100.24）/100.24/20=4.62910-3。图9-3 2001年7月20日至2002年11月1日美元指数周线图如图9-3美元指数周线图中，60周均线由上升逐渐变得平缓且最终倾向于下跌的趋势，60周均线的拐平预示着一轮上升趋势的终结，2001年10月5日至2002年2月15日的周K线角度正切值=（119.30-112.56）/112.56/20=2.99410-3。周K线

4、上升角度明显小于前期上升趋势时的4.62910-3，说明这轮上升趋势有逐渐结束的可能。但是下一轮趋势的方向不能仅用这一指标判断，向下箭头标示的位置是一个做空的信号，在此位置5周均线和10周均线向下穿越平缓的60周均线。2001年3月15日至2002年7月26日的周K线角度正切值=（104.11-118.43）/118.43/20=-6.04610-3。图9-4 2002年9月20日至2004年5月14日美元指数周线图如图9-4美元指数周线图中，60周均线持续下跌，在这轮下跌趋势中K线、5周均线、10周均线都在60周均线下方运动。两个向右的箭头标示的是一个短期做多的信号，因为K线极值偏离60周均

5、线的幅度过大，但是每次K线价格向上回踩60周均线都没有有效的突破，并且60周均线持续向下运动，这样的回踩也形成了若干绝佳的做空点。其中第二个向右箭头的K线偏离均线程度值=（2004年1月9日的K线最低价格-2004年1月9日对应的60周均线价格）/2004年1月9日对应的60周均线价格=(84.97-96.30)/96.30=-0.118。60周均线持续下跌，2003年8月29日至2004年1月16日周K线角度正切值=（84.80-99.49）/99.49/20=-7.38310-3，其下跌幅度大于下跌趋势开始时的-6.04610-3，这说明下跌趋势依然持续。如图9-5美元指数周线图中，60周

6、均线由下跌趋势逐渐拐平，向左箭头标示了K线极值偏离60周均线幅度过大，其K线偏离均线程度值=（2004年12月31日周K线最低点的价格-2004年12月31日对应的60周均线的价格）/2004年12月31日对应的60周均线的价格=（80.42-87.52）/87.52=-0.081。然后5周均线和10周均线全部突破了趋于拐平的60周均线，发出了一个做多的信号，之后回踩60周均线，发出了一个确定做多的信号。若是仅仅依靠移动平均线理论会认为这是一个长期上涨趋势的起点，但是在短暂的上涨之后却又是一轮长期的下跌趋势。向右箭头标示的是一个短期的做空信号，其K线偏离均线程度值=（2005年11月8日的周K

7、线最高点价格-2005年11月8日对应的60周均线的价格）/2005年11月8日对应的60周均线的价格=（92.63-86.06）/86.06=+0.076。第二节 交叉盘货币对一、EURGBP如图9-7，在EURGBP周线走势图中，从1993年开始，EURGBP经过小幅的上升之后，60周均线拐平后有略微向下的倾向。并且在1997年初时60周均线向下跌破了125周均线，在125周均线下方与125周均线同时向下运动，开始了一轮长期下跌的趋势，这轮趋势一直持续到2000年末之后，时间长达4年之久。在2001年时，60周均线已经由长期的下跌趋势逐渐拐平。在2002年初，125周均线也逐渐拐平，这时6

8、0周均线已经凸显略微的上升趋势，并从125周均线下方向上突破了125周均线，开启了一轮长期的上升趋势，虽然中期有一段横盘震荡的趋势，但是总体的上升趋势一直未改变。由此可知，这种大级别均线趋势的形成，必定会酝酿一轮长期的趋势，对大级别均线的把握，可以很好地预测长期趋势。图9-7 1993年3月至2012年10月EURGBP周线图如图9-8， EURGBP周线走势图中60周均线已由上升趋势逐渐拐平并转变为下跌趋势。向右箭头标示的是因为K线极值偏离60周均线幅度过大而发出短期的做空信号。其K线偏离均线程度值=（2003年5月9日最高点的K线价格-2003年5月9日对应的60周均线的价格）/2003年

9、5月9日对应的60周均线的价格=（0.72-0.65）/0.65=+0.108。第一个向下箭头标示的是一个做空的信号，该位置的5周均线和10周均线全部向下穿越60周均线，但是此时的60周均线仍然有略微上升的趋势，第二个向下的箭头也是一个做空的信号，但是做空的时机比第一个箭头更好，该位置时60周均线已经有略微下降的趋势，并且，周K线、5周均线、10周均线向上突破60周均线不过后掉头向下运动，所以，第二个向下的箭头是做空的最佳位置。图9-8 1994年9月25日至1996年11月24日EURGBP周线图如图9-9， 在EURGBP周线图中，60周均线从长期的下跌趋势逐渐拐平，第一个向上箭头标示的是

10、因为K线极值偏离60周均线的幅度过大，发出一个短期的做多信号，其K线偏离均线程度值=（1997年7月13日周K线最低点价格-1997年7月13日对应的60周均线价格）/1997年7月13日对应的60周均线价格=（0.635-0.748）/0.748=-0.151。1997年3月23日至1997年7月27日周K线角度正切值=（0.6379-0.7235）/0.7235/20=5.91610-3，该周K线角度正切值的绝对值小于前期下跌趋势时周K线角度正切值-6.37210-3的绝对值，说明下跌趋势已经放缓。图9-9 1996年10月13日至1998年9月27日周线图如图9-10，在EURGBP周线

11、图中，60周均线由平缓逐渐转变为上升趋势，5周均线和10周均线全部突破了60周均线，箭头标示的位置是一个做多的信号，5周均线和10周均线突破60天后，回踩60周均线，但并未向下跌破60周均线，这是对上升趋势的确认。2002年10月11日至2003年2月20日周K线角度正切值=（0.6803-0.6245）/0.6245/20=4.46810-3。图9-10 2002年2月10日至2003年5月9日EURGBP周线图如图9-11， EURGBP周线图中60周均线由平缓逐渐调头向上转变为上升趋势。周K线角度正切值非常小，接近于零，远小于前期上升趋势时的4.46810-3，证明了一轮上升趋势的终结，

12、但是之后另一轮趋势的方向还需要借助其他指标判断。向下箭头标示的是一个做多的信号，该位置5周均线和10周均线全部向上突破平缓的60周均线，并且持续向上运动，并且2007年9月7日至2008年1月18日周K线角度正切值=（0.7612-0.6736）/0.6736/20=6.50210-3，正切值为正值，并且大于上一轮上升趋势时的周K线角度正切值4.46810-3，说明上升趋势成立。图9-11 2007年3月4日至2008年4月11日周线图二、AUDJPY如图9-14，AUDJPY周线图中AUDJPY的波动幅度非常大也非常频繁。每次60周均线从下方向上突破125周均线时即长期上涨的趋势，而每次60

13、周均线从上方向下穿越125周均线时即长期下跌的趋势。说明了对于长期趋势的形成，利用重大级别均线的交叉加以判断可以得到很好的结论。下面是将AUDJPY1993年5月至2013年10月的周K线走势图进行剖析，详细地解释AUDJPY每次趋势的形成。图9-14 1993年5月至2013年10月AUDJPY周线图第三节 直盘货币对一、EURUSD如图9-23，EURUSD周线图中EURUSD经过了一轮长期的下跌趋势和一轮长期的上涨趋势，还有一轮长期的横盘震荡趋势。而每次长期下跌趋势形成时，60周均线就会向下跌破125周均线。每次长期上升趋势的形成，60周均线就会向上突破125周均线。横盘震荡趋势形成时，

14、60周均线总是会与125周均线互相反复地缠绕。如图9-24，EURUSD周线图中60周均线逐渐变得平缓，并且有抬头向上的趋势。向上的箭头标示的是一个做多的信号，5周均线和10周均线全部从下方向上突破了平缓的60周均线，并且持续向上。1994年6月5日至1994年10月16日周K线角度正切值=（1.3142-1.1675）/1.1675/20=6.28310-3。图9-24 1993年10月至1994年10月16日EURUSD周线图二、USDCAD如图9-32，USDCAD周线图中USDCAD经过了一轮长期的上升趋势和一轮长期的下跌趋势。在上升的趋势时60周均线一直在125周均线上方运动，并且6

15、0周均线和125周均线全部持续向上运动。在长期下跌趋势形成时，60周均线从125周均线上方向下穿越125周均线，形成“死叉”。在下跌趋势时，60周均线一直在125周均线下方运动，并且60周均线和125周均线全部持续向下运动。长期均线对趋势有决定性的作用，长期均线的趋势一旦形成，长期K线趋势是不易反转的，所以，利用长期均线判断长期趋势是再好不过的指标了。图9-32 1993年3月至2013年10月USDCAD周线图如图9-33，USDCAD周线图中60周均线由平缓变得略有上翘。向上的箭头是一个做多的信号，5周均线和10周均线全部向上突破平缓的60周均线。1997年7月6日至1997年11月23日

16、周K线角度正切值=（1.4270-1.3680）/1.3680/20=2.15610-3。该数值很小，因为该位置处于上升趋势的初期，所以均线比较平缓。图9-33 1996年4月14日至1998年1月11日USDCAD周线图第四节 黄金如图9-40，黄金周线图中的主要趋势就是一轮长期上涨趋势，其中夹杂着的一些次要趋势是短期下跌趋势。在黄金的上升趋势中，K线一直在60周均线的上方运动。60周均线对黄金的K线价格有很好的“支撑”作用。从2011年8月开始黄金也开始形成下跌趋势，60周均线也随之掉头向下运动。图9-40 1992年5月至2013年10月黄金周线图如图9-41，黄金周线图中60周均线非常

17、平缓。向上的箭头标示着一个做多的信号，该位置5周均线、10周均线、20周均线和60周均线缠绕在一起，并且被一根阳K线同时向上突破了4根重要的均线，发出了做多的信号。同时，5周均线和10周均线全部从下方向上突破平缓的60周均线。这样的信号是长期上涨趋势的初期。2001年5月4日至2001年9月14日的周K线角度正切值=（292.0-263.5）/263.5/20=5.40810-3， K线角度正切值和移动平均线同时发出做多的信号，证明上升趋势成立。图9-41 2001年3月2日至2002年2月8日黄金周线图第五节 原油如图9-46，原油周线图中60周均线趋势由下跌趋势变得平缓，向右的箭头为短期做

18、多的信号，因为K线极值偏离60周均线的幅度过大，其K线偏离均线程度值=（2001年11月21日周K线最低点价格-2001年11月21日对应的60周均线的价格）/2001年11月21日对应的60周均线的价格=（16.7-27.8）/27.8=-0.399。随后，5周均线和10周均线全部向上突破平缓的60周均线，发出做多信号，周K线在突破60周均线之后回踩60周均线，5周均线和10周均线也在突破后向下试探60周均线，但是并未跌破，随后又维持上升趋势。2002年5月31日至2002年10月11日周K线角度正切值=（30.08-24.38）/24.38/20=11.69010-3。K线角度正切值与移动平均线同时发出做多的信号，证明上升趋势成