（农业牧渔行业分析）小麦行情走势分析：市场供需偏紧 短期麦价或继续坚挺

1、农业牧渔行业分析农业牧渔行业分析2021小麦行情走势分析：市场供需偏紧 短期麦价或继续坚挺 2021小麦行情走势分析：据2021-2021年中国小麦产业市场运行暨产业开展趋势研究报告显示，自从进入3月份以来，国内小麦市场价格走势相对坚挺。原因是流通市场小麦粮源不断减少，而国家临储小麦拍卖由于底价高企，难以对市场形成有效供给，因此导致小麦市场供需偏紧。 近日农业部通报春耕生产形势，今年春耕生产开局良好，但受超强厄尔尼诺等因素综合影响，冬小麦、油菜等苗情严峻，促弱转壮任务繁重。 小麦行情走势：市场供给偏紧或暂难缓解 与往年相比，今年春节之后的小麦市场供给显得有些偏紧。一方面，2021年夏收期间国家

2、最低收购价小麦收购力度较强，局部粮源大多进入国库，加之上年至今小麦的消化根本以市场粮源为主，导致当前市场流通粮源紧张。另一方面，由于国家最低收购价小麦拍卖底价过高，拍卖粮源难以进入市场，往年作为市场供给主渠道的临储小麦所起的作用消失。 有关统计数据显示，2021年上半年，国家临储小麦拍卖共举办23场，实际成交453.4569万吨，再加上1月份专场拍卖成交的168.1382万吨，成交总量为621.6万吨。而今年以来进行的11次拍卖成交量仅有6.7万吨，成交率仅为0.54%，对市场的供给效果可谓微乎其微。 就当前小麦市场运行状况来看，短期内这种供需偏紧的格局或仍难缓解。 农户余粮已根本见底，贸易商

3、库存也在不断减少，各级储藏小麦轮换出库虽逐步成为市场的重要供给渠道，但由于轮出的根本上是2021和2021年产小麦，多年存放后品质有些下降，制粉企业仍需要从市场上采购局部小麦掺混使用。 据了解，往年南方的小麦都流向北方，而今年的小麦流向却一反常态，主要原因是上年南方小麦受灾严重，质量偏差。由于山东西部、河北南部、河南北部的小麦品质好，近来南方面粉企业为了稳定面粉质量，不惜高价从北方采购小麦。 受国家最低收购价小麦拍卖底价高企的限制，临储小麦对市场的有效供给效应短期仍难有实质性放大。目前，临储小麦竞拍底价为2500元/吨，成交均价根本在24902520元/吨，再加上出库及一些相关费用，进厂价高达

4、2600元/吨左右，与当前市场价格相差仍然较大。 虽然市场也曾期盼国家能出台类似玉米竞拍的补贴政策，但是小麦竞拍政策始终没有松动的消息。笔者认为，鉴于市场流通小麦粮源偏紧的现状，后期国家临储小麦拍卖成交或会有所好转，但受制于高企的拍卖价格，政策性粮源大批量进入市场恐怕仍不现实。 小麦行情走势：短期麦价有望继续维持坚挺 进入3月份以来，受市场流通粮源供需偏紧的影响，主产区小麦价格大多稳中温和上行，当前符合制粉要求的2021年产普通小麦进厂价格已普遍在1.20元/斤以上，个别地区摸高至1.24元/斤，较3月初上涨0.010.03元/斤。 3月份，国内小麦价格平稳中维持坚挺，不过市场供需也根本维持相

5、对平衡。虽然市场流通粮源采购困难加大，但由于麸皮价格大幅下挫，导致制粉企业加工普遍处于亏损之中，局部企业开工率下调，对小麦的采购并不十分积极，而是大多以消化库存为主。 监测显示，3月份由于制粉企业加工效益由盈转亏，其开工负荷表现为先升后降。上旬之前国内面粉厂家负荷在五至八成，局部接近满负荷，而3月中旬之后厂家开工大多下调，特别是中小厂家开工率已普遍降至三至五成。由于大多以消化库存为主，当前面粉加工企业整体库存指数已明显低于正常水平。 虽然近段时间市场流通粮源减少为小麦价格提供支撑，但价格也没有出现明显的上行迹象，主要原因是市场需求仍疲弱乏力，市场根本的供需平衡格局并没有打破。 笔者认为，在市场

6、供需格局难有较大改变的情况下，短期内小麦价格仍有望稳中维持坚挺，但大幅上涨的几率仍旧不大。 从制粉企业来看，由于加工运行状况艰难，企业仍会延续以销定购的策略。特别是随着天气转暖，面粉市场需求将逐步进入淡季，企业的开工率将会下降，这将导致其小麦需求减少，制粉需求对小麦价格的支撑作用或会减弱。 从饲料小麦需求来看，由于玉米价格持续下跌，小麦、玉米之间的价差继续拉大，目前华北黄淮产区小麦、玉米价差普遍超过700元/吨，加之国内蛋白粕价格处于低位，饲料小麦需求增加已根本无望。国家粮油信息中心3月预计，2021/2021年度全国小麦饲料消费量为1050万吨，较上年度减少350万吨。 小麦行情走势：因生产

7、发生炒作的几率不大 3月23日，农业部种植业司副司长潘文博表示，当前总体看小麦个体偏弱，群体相对缺乏，今年的小麦苗情是近5年来最差的一年。原因是去年提前一周左右越冬，今年13月出现3次寒潮天气，给小麦生产带来了问题。 此前农业部农情调度显示，目前全国冬小麦一、二类苗比例分别为23%、75%，其中一类苗主要集中在华北、黄淮等主产区。 从河南、河北、山东三大主产省来看，河南一、二类面积占88.7%，较去年同期减少4.3个百分点。河北一类苗减少，二类苗增加，三类苗略增，其中一、二类苗占90%左右。山东一类苗面积占44.9%，不到全省播种面积的一半，比上年减少5.3个百分点；二、三类苗面积分别占36.8%和16.2%，分别比上年增加1.3百分点和5.5个百分点。 农业部预计，2021/2021年度全国冬小麦面积将稳定在3.38亿亩，较上年增加60万亩。笔者认为，由于小麦生产自身生长期较长，尽管当前苗情弱于往年，但随着气温升高、田间管理加强，苗情转化也比拟快。后期假设不出现大的意外天气，2021年小麦仍有望继续获得丰产。 另外，小麦市场能否因生产发生炒作，天气的变化固然是重要因素，但此影响能否触动市场供