中级会计考试《财务管理》冲刺提分卷五

1、中级会计考试财务管理冲刺提分卷五1 单选题（江南博哥）ABC公司权益和负债资金的比例为6：4，债务资本成本为7，股东权益资本成本为15，所得税税率为25，则平均资本成本为（ ）。A.118B.13C.84D.111 正确答案：A 参考解析：企业平均资本成本， 是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。平均资本成本=7410+15610=1182 单选题 下列属于批别级作业的是（ ）。A.向个别客户提供的技术支持活动B.生产准备C.产品工艺流程制定D.厂房维修 正确答案：B 参考解析：选项A属于顾客级作业；选项B属于批别级作业；选项C属于品

2、种级作业；选项D属于设施级作业。【知识点】作业成本3 单选题 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大 正确答案：B 参考解析：普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险小。选项B正确；筹资速度快、筹资成本小和筹资弹性大，属于长期借款筹资的优点。故选项A、C、D不正确。【知识点】发行普通股股票4 单选题 某公司今年与上年相比，净利润增长7，平均资产增长7，平均负债增长9。由此可以判断，该公司权益净利率比上年（ ）。A.提高了B.下降了C.无法判断D.没有变化 正确答案：A 参考解析：权益净利率=净利润平

3、均所有者权益100，今年与上年相比，平均资产增长7，平均负债增长9，表明平均所有者权益的增长率小于7，而净利润增长率为7，所以可知该公司权益净利率比上年提高了。上年：所有者权益=资产-负债今年：所有者权益=1.07上年资产-1.09上年负债=1.07（上年资产-1.09/1.07上年负债）1.07（上年资产-上年负债）即：今年所有者权益的增长率小于75 单选题 下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（ ）。A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策 正确答案：B

4、 参考解析：一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，选项A不正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金。选项C不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，公司的破产风险加大，就越有可能损害债权人的利益，因此债权人会影响公司的股利分配政策，选项D不正确；偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，故选项B正确。【知识点】利润分配制约因素6 单选题 关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0

5、D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大 正确答案：C 参考解析：DOL=M0/(M0-F0)=M0/EBIT0=1+F0/EBIT0。在其他因素一定的情况下，产销量越小、边际贡献越小、固定成本越大，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越大；当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1。选项A、B、D的说法正确，选项C的说法不正确，本题要求选择不正确的，故选项C为本题的正确答案。7 单选题 下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激励D.停止借款 正确答案：D 参考解析：为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：限制性借债；收回借款或停

6、止借款。故选项D正确；选项A、B、C为协调所有者与经营者之间矛盾的方法。8 单选题 在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 正确答案：A 参考解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。其优点：留存收益优先满足再投资需要的权益资金，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。故选项A正确；固定或稳定增长的股利政策

7、是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。公司只有在确信未来盈余不会发生逆转时才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策。在这一政策下，应首先确定股利分配额，而且该分配额一般不随资金需求的波动而波动。选项B不正确；固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东 。这一百分比通常称为股利支付率，股利支付率一经确定，一般不得随意变更。在这一股利政策下，只要公司的税后利润一经计算确定，所派发的股利也就相应确定了。固定股利支付率越高，公司留存的净利润越少。选项C不正确；低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年

8、除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。但是，额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了股利支付额。选项D不正确。9 单选题 下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（ ）。A.变动制造费用预算B.销售及管理费用预算C.产品成本预算D.直接材料预算 正确答案：B 参考解析：生产预算是为规划预算期生产规模而编制的一种经营预算，它是在销售预算的基础上编制的，并可以作为编制直接材料预算和产品成本预算的依据。其主要内容有销售量、期初和期末产成品存货、生产量。生产量会影响变动制造费用预算，而销售及管理费用预算与产量没有关系，在编制时不需要以生产预

9、算为基础。【知识点】经营预算的编制10 单选题 一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。A.4B.024C.016D.08 正确答案：C 参考解析：实际利率=(1+82)2-1=816，名义利率为8，所以实际利率高出名义利率016。11 单选题 简便易行，但比较粗糙且带有主观判断的混合成本分解法是（）。A.回归分析法B.账户分析法C.工业工程法D.高低点法 正确答案：B 参考解析：账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与业务量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗

10、糙且带有主观判断。选项B正确；回归分析法是一种较为精确的方法。它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历 史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线，借以确定混合成本中固定成本和变动成本的方法。选项A不正确；技术测定法，又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法。该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。选项C不正确；高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选取业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的模型。选项D不正确。12 单选题 下列关于企业财务指

11、标作用的表述中，正确的是（）。A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较强B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强C.净资产收益率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低 正确答案：D 参考解析：现金比率过高，意味着企业过多占用在盈利能力较低的现金资产上从而影响了企业盈利能力，故选项A不正确；产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较弱，故选项B不正确；净资产收益率高，不一定每股收益就高，每股收益的高低还要受发行在外的普通股加权平均数的影响，故选项C不正确

12、；某项资产周转天数越多，周转次数越少，说明该项资产周转效率越低，企业该项资产的管理水平越低，故选项D正确。13 单选题 某企业发行期限为5年的可转换债券，每张债券面值为1000元，发行价为1050万元，共发行10万张，年利率为10，到期还本付息，2年后可转换为普通股，第3年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（）元股。A.20B.50C.65D.66 正确答案：B 参考解析：转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，所以，本题中转换比率=20010=20，由于转换比率=债券面值转换价格，所以，转换价格=债券面值转换比率，本题中，转换价格=10002

13、0=50(元股)。14 单选题 下列关于债券投资的说法中，不正确的是（ ）。A.债券的内部收益率是债券投资项目的内含收益率B.如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率高于市场利率C.利息再投资收益属于债券投资收益的一个来源D.债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值 正确答案：B 参考解析：按照债券投资收益率对未来现金流量进行折现得到的是债券的购买价格，按照市场利率对未来现金流量进行折现得到的是债券的价值。由于未来现金流量现值与折现率反向变动，所以，如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率低于市场利率。15 单选题 某上市公司2020年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。

14、2019年末的股数为10000万股，2020年3月1日新发行6000万股，2020年12月1日，回购1000万股，则该上市公司2020年基本每股收益为（ ）元股。A.165B.166C.167D.168 正确答案：D 参考解析：基本每股收益=2500010000+6000(1012)-1000(112)=168(元股)。16 单选题 下列关于国有独资公司的说法正确的是（ ）。A.国有独资公司单设股东会B.国有独资公司是股份有限公司的一种特殊形式C.国有独资公司的公司章程由股东大会讨论决定D.国有独资公司的合并、分立、解散、增加或减少注册资本必须由国有资产监督管理机构决定 正确答案：D 参考解析

15、：我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权，所以A错误；国有独资公司是有限责任公司的一种特殊形式，选项B错误；国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构制定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准，所以选项C错误；国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定，所以选项D正确。17 单选题 在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映申请人“能力”的是()。A.营业净利率B.资产周转率C.流动比

16、率D.资产负债率 正确答案：C 参考解析：所谓“5c”系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。其中“能力”指申请人的偿债能力，着重了解申请人流动资产的数量、质量以及流动比率的高低，因此主要指短期偿债能力，只有选项C属于短期偿债能力的指标。18 单选题 下列各项中，不属于短期融资券筹资特点的是（）。A.筹资成本高于债券筹资B.筹资成本低于债券筹资C.筹资数额比银行借款大D.发行条件比较严格 正确答案：A 参考解析：短期融资券的筹资特点：(1)筹资成本较低；(2)筹资数额比较大；(3)发行条件比较严格。相对于发行企业债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低。相对于银行

17、借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项A为本题答案。19 单选题 在评价和考核实际成本时，往往需要使用插值法来计算“实际业务量的预算成本”的弹性预算方法是（ ）。A.公式法B.列表法C.因素分析法D.增量分析法 正确答案：B 参考解析：运用弹性预算法的列表法编制预算，在评价和考核实际成本时，往往需要使用插值法来计算“实际业务量的预算成本”，比较麻烦。所以本题答案为选项B。20 单选题 一般将由经营预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为（ ）。A.全面预算体系B.业务预算体系C.财务预算体系D.专门决策预算 正确答案：A 参考解析：一般将由经营预算、专门决策预算和财务

18、预算组成的预算体系，称为全面预算体系。所以本题答案为选项A。21 多选题 下列各项中，属于证券资产特点的有（ ）。A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性 正确答案：A,B,C,D 参考解析：证券资产的特点包括：(1)价值虚拟性；(2)可分割性；(3)持有目的多元性；(4)强流动性；(5)高风险性。22 多选题 某公司2020年13月预计的销售收入分别为220万元、350万元和380万元，当月销售当月收现70，下月收现20，再下月收现10。则2020年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2020年3月的销售现金流入分别为（ ）万元。A.149B.358C.162D.390

19、正确答案：A,B 参考解析：2020年3月31日资产负债表应收账款项目金额=35010+38030=149(万元)；2020年3月的销售现金流入=22010+35020+38070=358(万元)。23 多选题 下列关于期货市场的说法中正确的有（ ）。A.期货市场属于货币市场B.期货市场主要包括商品期货市场和金融期货市场C.期货市场具有规避风险、发现价格、风险投资的功能D.金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股指期货 正确答案：B,C,D 参考解析：资本市场主要包括债券市场、股票市场、期货市场和融资租赁市场等，选项A错误；期货市场主要包括商品期货市场和金融期货市场。商品期货是期货交易的起源种类

20、。国际商品期货交易的品种包括传统的农产品期货和经济作物、畜产品、有色金属、贵金属和能源等大宗初级产品。金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股指期货期货市场具有规避风险、发现价格、风险投资的功能。选项B、C、D均正确。24 多选题 在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的有（ ）。A.权益乘数-产权比率=1B.权益乘数=1(1-资产负债率)C.资产负债率权益乘数=产权比率D.(1+产权比率)(1-资产负债率)=1 正确答案：A,B,C,D 参考解析：由于存在权益乘数=1+产权比率=1(1-资产负债率)，所以选项A、B、D正确。产权比率=资产负债率权益乘数，所以选项C正确

21、。25 多选题 企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在普通股包括（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券 正确答案：A,B,C 参考解析：稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证和股份期权等。故选项A、B、C正确，选项D不正确。26 多选题 下列选项中，属于成本管理的原则有（ ）。A.融合性原则B.适应性原则C.成本效益原则D.重要性原则 正确答案：A,B,C,D 参考解析：成本管理的原则包括：融合性原则、适应性原则、成本效益原则和重要性原则，选项A、B、C、D均正确。27 多选题 使用销售百分比法预测

22、资金需要量时，经营性负债项目一般不包括（ ）。A.应付账款B.短期借款C.短期融资券D.长期借款 正确答案：B,C,D 参考解析：经营性负债项目一般包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。28 多选题 在资本结构理论中，优序融资理论的研究以（ ）为前提条件。A.信息对称B.信息不对称C.存在交易成本D.不存在交易成本 正确答案：B,C 参考解析：在资本结构理论中，优序融资理论以非对称信息条件以及交易成本的存在为前提，认为企业外部融资要多支付各种成本，使得投资者可以从企业资本结构的选择来判断企业市场价值。29 多选题 以下事项中，会导致公司加权平均资本成本

23、提高的有（ ）。A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率提高B.市场风险溢价提高C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.市场利率降低 正确答案：A,B 参考解析：如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期收益率高，那么通过资本市场融通的资本，其成本水平就比较高。相反，若市场流动性高，则成本水平就比较低。选项C错误。市场利率降低，公司的资本成本也会下降，所以，选项D不正确。30 多选题 下列各项中，属于预算管理委员会职责的有（ ）。A.审批公司预算管理制度、政策B.监控、考核本单位的预算执行情况并向董事会报告C.对企业预算的管理工作负总责D.分析预算的执行偏差

24、，提出相应的措施或建议 正确答案：A,B 参考解析：预算管理委员会审批公司预算管理制度、政策，审议年度预算草案或预算调整草案并报董事会等机构审批，监控、考核本单位的预算执行情况并向董事会报告，协调预算编制、预算调整及预算执行中的有关问题等。所以选项A、B是正确答案。企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责，所以选项C错误。针对预算的执行偏差，企业财务管理部门及各预算执行单位应当充分、客观地分析产生的原因，提出相应的解决措施或建议，提交董事会或经理办公会研究决定。所以选项D错误。31 判断题 甲公司正采用每股收益无差别点法进行筹资方案的选择，预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别

25、点，则应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。（ ）A.B. 正确答案：对 参考解析：每股收益无差别点法下，当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之则相反。32 判断题 风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。（）A.B. 正确答案：对 参考解析：风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。故本题的说法正确。33 判断题 产品寿命周期分析法属于销售预测的定量分析法，是利用产品销售量在不

26、同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预测的一种定量分析方法，是对其他方法的有效补充。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：产品寿命周期分析法属于销售预测的定性分析法，是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势。进行销售预测的一种定性分析方法。34 判断题 一个企业一旦选择了某种类型的财务管理体制就应一贯执行，不能改变。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：企业的财务管理体制并不是一成不变的。35 判断题 投资企业通过股权转让等方式取得的投资收益需要计入应纳税所得额，按企业适用的所得税税率缴纳企业所得税。（）A.B. 正确答案：对 参考解析：投资企业从居民企业取得的股息等权益性收益所得只

27、要符合相关规定都可享受免税收入待遇，而不论该投资企业是否为居民企业。投资企业通过股权转让等方式取得的投资收益需要计入应纳税所得额，按企业适用的所得税税率缴纳企业所得税。故本题的说法正确。36 判断题 最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低。（）A.B. 正确答案：错 参考解析：最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。故本题的说法不正确。37 判断题 企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，井承担全部的收款风险。【知识点】应收账款日常管

28、理38 判断题 增长型基金更加关注能否取得稳定的经常性收入，投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。()A.B. 正确答案：错 参考解析：增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值，较少考虑当期收入。收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入，投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。39 判断题 与普通股筹资相比，优先股筹资的优点的是有利于保障普通股股东的控制权。()A.B. 正确答案：对 参考解析：优先股股东仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原普通股股东的

29、权益。40 判断题 理想标准成本考虑了生产过程中不可避免的损失、故障、偏差等。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：理想标准成本，这是一种理论标准，它是指在现有条件下所能达到的最优成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品等假设条件下制定的成本标准。正常标准成本，是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障、偏差等。41 简答题甲公司适用的企业所得税税率为25，该公司要求的最低收益率为10，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下表所示。要求：(1)计算与购置新设备相关的下列指标：税后年付现成本；每年折旧抵税；

30、残值变价收入；残值净收益纳税；第17年现金净流量(NCF17)和第8年现金净流量(NCF8)；年金成本。(2)计算与继续使用旧设备相关的下列指标：目前账面价值；目前资产报废损益；目前资产报废损益对所得税的影响；残值报废损失减税；第0年现金净流量(NCF0)、第13年现金净流量(NCF13)和第4年现金净流量(NCF4)；年金成本。(3)做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。 参考解析：(1)税后年付现成本=1800(1-25)=1350(万元)每年折旧抵税=67525=16875(万元)残值变价收入=750万元残值净收益纳税=(750-600)25=375(万元)NCF17=-1350+16

31、875=-118125(万元)NCF8=-118125+750-375=-46875(万元)NPV=-6000-118125(PA，10，7)-46875(PF，10，8) =-6000-11812548684-4687504665 =-1196947(万元)年金成本=1196947(PA，10，8)=119694753349=224362(万元)(2)目前账面价值=5000-56254=2750(万元)目前资产报废损失=2750-2000=750(万元)目前资产报废损失抵税=75025=1875(万元)残值报废损失减税=(500-450)25=125(万元)NCF0=-2000-1875=-

32、21875(万元)NCF13=-2500(1-25)+562525=-173438(万元)NCF4=-173438+450+125=-127188(万元)NPV=-21875-173438(PA，10，3)-127188(PF，10，4) =-2187512718806830 =-736942(万元)年金成本=736942(PA，10，4) =73694231699 =232481(万元)(3)因为继续使用旧设备的年金成本大于使用新设备的年金成本，所以应选择购置新设备。42 简答题某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表

33、所示：A.B两个项目的可能收益及出现概率要求：(1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值；(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差；(3)判断A、B两个投资项目的优劣。 参考解析：(1)A项目：20002+10006+5002=110(万元)B项目：30002+10006+(-50)02=110(万元)(2)A项目的标准差(3)由于A、B两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而A项目风险相对较小(其标准差小于B项目)，故A项目优于B项目。43 简答题A企业只生产销售甲产品。该企业2019年产量及销量均为10 000件，单位售价为900元件，全年发生的成本总额为5 800 000元，其

34、中，变动成本为3 000 000元，固定成本为700 000元，混合成本为2 100 000元。以前年度的混合成本和产销量资料如下表所示。预计2020年产销量将会增加到12 000件，假定产销平衡，预计单位售价与成本性态保持2019年的水平不变。要求：(1)用高低点法分解混合成本；(2)建立总成本直线方程，并预计2020年的总成本；(3)计算2020年的边际贡献总额和边际贡献率；(4)计算2020年的经营杠杆系数；(5)预计2020年甲产品的盈亏平衡点的销售量、安全边际量及安全边际率。 参考解析：(1)单位变动成本=(2 100 000-1 760 000)(10 000-8 300)=200

35、(元件)固定成本=2 100 000-200 10 000=100 000(元)(2)企业总固定成本=700 000+100 000=800 000(元)企业总单位变动成本=3 000 00010 000+200=500(元件)总成本直线方程：Y=800 000+500X2020年预计的总成本=800 000+50012 000=6 800 000(元)(3)2020年边际贡献=(900-500)12 000=4800 000(元)边际贡献率=(900-500)900=4444(4)2020年经营杠杆系数=10 000 (900-500)10 000 (900-500)-800 000=1.2

36、5(5)2020年安全边际量=12 000-2 000=10 000(件)44 简答题B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N60。如果继续采用N60的信用条件，预计2020年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元，所有客户均于信用期满付款。为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为230，N90。在其他条件不变的情况下，预计2020年赊销收入净额为1500万元，估计有40的客户在折扣期内付款，其余在信用期付款，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低收益率为10，一年按360天计算。要求：(1)计算

37、信用条件改变后B公司收益的增加额；(2)计算信用条件改变后B公司成本增加额；(3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。 参考解析：(1)增加的收益=(1500-1000)(1-60)=200(万元)(2)改变信用条件后的平均收现期=3040+9060=66(天)增加的应收账款占用资金的应计利息=1500360666010-1000360606010=65(万元)增加的坏账损失=25-20=5(万元)增加的收账费用=15-12=3(万元)增加的现金折扣成本=1500240=12(万元)信用条件改变后B公司成本增加额=65+5+3+12=265(万元)(3)结论：应改变信用条件。理由：

38、改变信用条件增加的税前损益=200-265=1735(万元)，大于零，所以应改变信用条件。45 简答题甲公司是一家制造企业，相关资料如下：资料一：甲公司2018年年末长期资本为10000万元，其中长期银行借款2000万元，年利率为6，所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为8000万元，公司计划在2019年追加筹集资金10000万元，其中按面值发行债券4000万元，票面年利率为7，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为3，平价发行优先股筹资6000万元，固定股息率为8，筹资费用率为4，公司普通股系数为15，一年期国债利率为3，市场平均收益率为9，公司适用的所得税税率为25，假设不考

39、虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。资料二：甲公司季节性采购一批商品，供应商报价为500万元。付款条件为“210，130，N60”。目前甲公司资金紧张，预计到第60天才有资金用于支付，若要在60天内付款只能通过借款解决，银行借款年利率为6。假定一年按360天计算。资料三：甲公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为100元、200元、250元；预计销售量分别为120000件、80000件、40000件；预计各产品的单位变动成本分别为60元、140元、140元；预计固定成本总额为1000000元。(保本销售量按四舍五入保留整数位)要求：(1)根据资料一计算

40、下列指标：计算甲公司长期银行借款的资本成本；计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值)；计算甲公司发行优先股的资本成本；利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；计算加权平均资本成本。(2)根据资料二完成下列要求：填写下表(不需要列示计算过程)；请做出选择，并说明理由。(3)根据资料三完成下列计算：按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算各产品的保本销售量及保本销售额。按联合单位法计算各产品的保本销售量及保本销售额。按分算法进行多种产品的保本分析，假设固定成本按边际贡献的比重分配，计算各产品的保本销售量及保本销售额。 参考解析：(1)借款资本成本=6(1-25)=45债券资本成本=7(1-25)(1-3)=541优先股资本成本=8(1-4)=8.33留存收益资本成本=3+15(9-3)=12加权平均资本成本=20002000045+80002000012+400020000541