国美之争-资本背后的“阴谋”课件

1、国美之争 资本背后的“阴谋”宁波大学企业管理施晶晶目录5. 国美之争启示录4. 资本必将获利，国美的归途令人担忧3. 分析资本背后的“阴谋”2. 贝恩资本的注入是今日国美之争的导火索1.焦点双方 6. 风险投资项目的评价焦点双方黄光裕（左）：国美集团的创始人兼大股东陈晓（右）：永乐集团的创始人，现任国美董事局主席兼CEO永乐在2006年7月被国美收购。 贝恩资本的注入是今日国美之争的导火索三项协议 黄光裕入狱之后，国美陷入现金流危机。贝恩资本“雪中送炭”，以可转债的方式向国美提供32亿元的融资。贝恩资本的入资中有三项是极为苛刻的: 要保住贝恩资本的董事为执行董事，否则国美将面临3.7亿美元的违

2、约金；由陈晓个人为贝恩资本担保，意味着陈晓的离职就是取消担保，同样面临违约责任；作为投资协议的一部分，国美应在周年股东大会前进行相当于现有股份的20%的增发。贝恩资本的注入是今日国美之争的导火索原因分析 陈晓本身持股很少（2%)，他绑定诸多一致行动人（董事会众高管和部分投资机构）在一条战线上，他实际控制的股权远远大于他拥有的股权。本来以黄光裕持有的股权，陈晓是无法与其抗衡的，有贝恩资本的债转股及其他高管的支持才有相抗衡的可能。分析资本背后的“阴谋”资本的属性是逐利的，是一种“不带恩怨”的理性；获取股价上的差价利益应该是最低端的操作，而通过对产业链的觊觎及控制才有助于其最大利益的实现；家电零售业

3、一直是他们眼中的“肥肉” 国际投行的性质分析资本背后的“阴谋”三位非执行董事：对执行董事起监督、检查和平衡的作用；与陈晓的捆绑：目前陈晓是董事会的主席，而且国美在2009年也有不错的业绩，想借用陈晓的力量为其逐利，如果陈晓被裁撤同样获得违约赔偿国美与苏宁的比较定向增发：可以稀释大股东黄光裕的持股，增加贝恩资本的持股。国美股权示意图三项协议国美股权示意图资本必将获利，国美的归途令人担忧从贝恩资本和国美签订的协议分析中可以看到，无论是什么样的结局，资本家都能从中获得巨大的利益。黄氏家族也应该好好的思考一下国美以后的经营模式和出路，如何把国美从家族经营方式真正地转向现代公司制度，不然照走老路，结局令

4、人担忧。国美之争启示录（从企业角度）1如何从家族制的企业转向现代公司制的企业；2如何做好对CEO管理和控制（CEO的权利是股东授予的，股东在一定程度上要限制CEO）风险投资项目评价一、风险投资项目的市场分析二、投资项目的初步选择三、风险投资项目的可行性研究四、风险投资项目的经济评价一、风险投资项目的市场分析市场分析的功能：根据市场需求情况，发现和寻求新产品和劳务，为新项目的风险投资决策提供依据；明确新产品（或劳务）的市场分布区域和范围；发现购买者和竞争对手的动向；预测市场对新产品（或劳务）需求的增长率。市场分析的组织结构：一般有一个专门的机构，市场分析人员必须具备以下条件：具有生产方面的专业知识；了解相关产品的情况和动向；能熟练地进行市场调查和市场分析；了解商品的流动方向和费用计算；掌握各种预算技术；具备从社交中和公开的文献中获得情报的能力，以及独立思考分析表达能力。三、风险投资项目的可行性研究风险投资项目的背景介绍；风险投资项目的市场和生产规模；风险投资项目环境（自然环境和经济条件）；风险投资项目设计（产品设计、生产工艺设计和建筑设计）；风险投资项目组织结构；风险投资项目进度控制；风险投资项目的财务经济评价；四、风险投资项目的经济评价财务评价评价风险投资项目盈利