关于证券市场实行注册制的分析3课件

1、关于证券市场实行注册制的分析注册制证券发行注册制又叫“申报制”或“形式审查制”，是指政府对发行人发行证券，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查，发行者在申报申请文件以后的一定时期以内，若没有被政府否定，即可以发行证券。核准制证券发行核准制即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代表。依照证券发行核准制的要求，证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司，经证券管理机关批准后方可取得发行资格，在证券市场上发行证券。这一制度的目的在于禁止质量差的证券公开发行。1234567基本内容不同履行手续不同发行监管性制度不同意

2、义不同主要划分标准不同对发行作出实质判断的主体不同市场化程度不同注册制与核准制区别实行注册制改革的目的123（3）完善信用约束机制，促进社会诚信建设。（2）将企业年检制度改为企业年度报告公示制度是企业监管制度的重大创新。（1）构建市场主体信用信息公示体系，推进信息公开和共享。1对资本的影响2对投资者的影响3对上市公司的影响4对证券公司的影响5对投行的影响6对一级市场的影响7对二级市场的影响注册制对证券市场的影响3投资者的投资风险增加2赋予投资者一定的话语权,提升了投资者在市场中的地位,同时还可以在一定程度上保护投资者并完善分红和定价制度1为投资者拓宽了投资渠道对投资者的影响注册制保护投资者及其

3、他中小股东的利益注册制将提升信息披露的质量注册制有助于企业建立和完善内部控制体系,并提升内部控制的有效性123对上市公司的影响对经纪业务的影响1对资产管理业务的影响2对证券公司的影响对投行的影响123注册制对传统投行的盈利模式将会产生巨大冲击投行原有的项目选择和价值评判体系彻底变化，从监管导向转为市场导向，投行的核心职能真正回归价值挖掘和价值判断，关注企业是否为社会、为投资者创造价值。注册制推动也会一定程度上提升增量IPO项目的发行，投行项目数量有望增加，从这一方面而言，投行业务收入也会得到一定的提升。同时，注册制对投行人员的素质、道德要求更高，公司对队伍的管理也更会严格、全面和精细化。AB注

4、册制的优缺点分析实施注册制利大于弊注册制的利弊分析优点1423降低门槛，促进竞争，有利于具有发展潜力和风险性的企业通过证券市场募得资金，获取发展机会。更利于市场三大功能发挥。简化审核程序，提高工作效率。在注册制下，IPO长时间排队的现象有望得到解决。促使投资者审慎投资，提高市场整体水平。注册制的优缺点分析实施注册制利大于弊首先，注册制的发行能有效的遏制在核准制制度下带来的虚假包装问题；其次，在注册制下，证监会对信息披露进行形式审查，只要求发行人公开披露其要求披露的信息，不附加实质审查，将实质审查权利交给地方政府、中介机构和投资人；最后，注册制兼顾了效率与公平，它的实质审查由证券公司负责，而发行企业只要达到规定相关条件就可以上市。这样提高了发行速度，就有更多的时间和精力加强对上市公司和市场的公平性监管。另外注册制须有更完备市场体系作保障，注册制改革不是单兵突进的改革，它将落实在资本市场整体改革发展的框架当中，须有更高的市场