金融发展与贫困关系的支献稼述

1、金融发展与贫困关系的支献稼述口朱燕玲邓佳近些年来，贫困问题日益受到关注，有关政策建议层出不穷，然而专门从金融发展角度研究贫困的并不多。研究国外相关文献发现，金融发展主要可以通过三个渠道影响贫困减缓:一是经济增长渠道，二是金融服务渠道，三是金融危机渠道。下文将从这三种渠道对金融发展与贫困减缓的关系进行文献综述。一、金融发展与贫困减缓:经济增长渠道(一)金融发展与经济增长。早期有关金融发展与贫困减缓关系的研究多是通过经济增长这个中间渠道进行的。大批经济学家从理论和实证方面证明了在一个较长的时间内，金融发展影响了经济增长的速度和模式，(Levine1997，P.689)。归纳起来，这些经济学家主要从

2、金融发展有助于促进信息生产和资金分配，有助于监督企业和实行公司治理，有助于风险的交易，多样化和管理，有助于动员和集合储蓄，有助于便利货物和服务的交换五个方面讲了什么是金融发展，以及金融发展如何影响和促进经济增长。实证方面，最早的文献是Goldsmith(1969)，采用了自186仆1963年的35个国家的数据，选用金融机构的资产价值比GNP作为变量指标，得出了当一国发展时其金融机构的规模与经济发展的规模有关，以及金融发展与经济增长正相关的结论。儿ngandLevme(1993)对此有所改进，他们采用了1960-1989年的70个国家的数据，并系统地控制了其他影响经济增长的变量。选用了3个经济发

3、展指标和3个金融发展指标，得出了每个经济发展指标和3个金融发展指标间有很强的正相关关系。上述两篇文献均只从银行角度讨论金融发展情况，LevineandZervos(1998)则从股票市场角度出发加人了成交比率这个变量，发现股票市场的流动性和银行业的发展均与未来经济增长率，资本积累以及生产效率的提高有着正的显著关系。(二)经济增长与贫困减缓。JalilianandKjrkPatriek(2001)、DehejiaandGatti(2002)、Honohan(2004b)、以及Jeannen即andKpodar(2005)从不同的角度论证了经济增长的“涓滴效应”。即经济增长的好处会自发地从富人流向

4、穷人，即便穷人只是间接地从经济发展中获得好处，也会由此降低该国的贫困发生率。但是，我们也应该注意，如果一味强调经济增长而忽视收人分配差距，那么金融发展所带来的经济增长不但未使穷人获得好处，还会限制穷人使其失去投资机会，产生更大的贫富差距(Ban州eeandNewtnan1993)。Kuznets假说是最先讨论经济增长如何影响收人分配的，指出:随着人均收人的上升，收人分配不均等的程度先扩大、，当收人水平达到一定程度后，不均等的程度到达最高点，然后再趋于缩小。该假说获得了很多经济学家的支持，尽管它是建立在理论推导而不是实证基础上的。但是，现在更多的发现却并不认为收入分配与经济增长阶段存在如此联系。

5、Li，squire，zou(1998)发现基尼系数一段时间内在一国相对稳定，在不同国家则不大相同。Tanzi(1998)进一步从理论上进行了解释，他认为收人不平等很大程度上是由社会规范和社会态度决定的，特别是那些传统和相对贫穷的国家。而社会规范在一段时间里又是相对稳定的，尽管在不同国家有所不同，从而解释了为什么上述基尼系数相对稳定。在DollarandKraay(2000)这篇重要的文献里从实证方面讨论了经济增长和贫困的关系，发现经济增长并没有特别地对穷人不利。在2001年的世界发展报告中也指出经济增长对收人分配并没有系统影响，而是政策和机构在很大程度上影响收人分配。二、金融发展与贫困减缓:金

6、融服务渠道除了经济增长这一途径外，穷人在金融市场上获得正式的和半正式的金融服务也是他们缓解贫困的一个重要途径。一些模型认为金融市场的不完善，如信息不对称，交易成本，契约执行成本，会对那些缺乏抵押品，信贷历史以及关系融资的贫困企业家造成融资约束，从而阻碍资本向这些拥有高额回报项目的个人流动(Galorandzeira，1993)，这会降低资本分配效率和加剧收入不平等。决策&信息(下半月树)2()8年第12期总第48期但是，也有一些理论对金融发展能够促进贫困减缓提出质疑。一些研究指出穷人主要依靠非正式的途径和家族关系来获得融资，因此那些正式的金融部门的改进很可能只帮到了富人。进一步地，Greenw

7、oodandJovanovie(1990)建立了一个模型，推测在经济发展过程中金融发展和收人不平等呈非线性关系。在经济发展的最初阶段，只有富人能进人金融市场并且从中获利，而穷人则无法进人，因此金融发展会加剧收人不平等。伴随着经济更高水平的发展，金融市场的愈加完善，金融发展会帮到社会中更多的人，因而收人不平等会变小。最近几年，关于为穷人提供金融服务的讨论主要集中于.小额信贷运动”。从半正式和正式的融资机构获得信贷被视作非正式营业里产生就业的一个重要组成部分，这将会减少穷人的脆弱性和(或)增加他们的收人。Ledgerwood(1995)详细描述了小额信贷的产品设计、监测及小额信贷机构的管理，为促进

8、小额信贷的发展提出了指导性的建议。随后，Matin，Hulm“andRuth-erford(1990)结合过去巧年世界各国开展小额信贷的经验，重点描述了为穷人设计金融产品的方法。他指出，向穷人提供其所需的金融服务能够帮助穷人有效地把储蓄转化为投资，从而满足大规模的商业、消费、个人、社会和资本积累的需要，从而减少贫困。Honohan(2004a)也从实证方面论证了小额信贷和主流金融在处理贫困问题上是相互补充而不是相互排斥的关系，由此建议政策当局将两者结合起来以解决贫困问题。察其现状，世界范围内小额信贷机构的数目增长迅速，日益成为很多反贫困项目的中心，但是由于实际操作中出现的诸多问题，一些专家也开

9、始质疑小额信贷能否成为处理贫困问题的一个强有力的措施。如Barr(2005)所强调的，小额信贷并不是万能的，它只是金融发展促进贫困减缓的具体措施之一。因此，未来小额信贷的发展还有待进一步的研究三、金融发展与贫困减缓:金融危机渠道在过去十多年里，国内外学者纷纷考察了金融危机对一国经济增长的负面影响。除了对产出的负面作用外，一些学者分别从劳动需求的减少(Manuefyan和Michael，1998)、商品相对价格的变化(sahn等，1997)、公共支出的削减(Bou卿卿on和Morrisson，1992)、实物与金融资产价格变化(Datt和Ravallion，1998)和社会环境的恶化(Ferre

10、ira等，1999)等渠道，进一步探讨了危机对一国收人分配的影响。这些研究表明，通过经济、金融渠道，金融危机恶化了一国的收人分配状况，加重了一国贫困的广度与深度。Lustig(2000)研究发现，拉美国家先后发生的20次金融危机全部造成了贫困范围与缺口的迅速扩大，其中有巧次导致了基尼系数的上升。Baldacei等(2002)运用代表性家庭(涉及14042个家庭)的详细调查数据，对1994-1995年墨西哥金融危机造成的贫困、收入分配影响进行比较系统的研究。发现危机过后贫困发生率大幅攀升，贫困的缺口也加大了，中等贫困人口(从支出角度定义)从总人口的36%增加到48%，极端贫困人口也从11%增加到

11、17%除了以上直接影响外，面对这些不利冲击家庭做出的一系列行为反应又会在长期恶化他们的收人状况。Ferreira(1995)指出，在亚洲金融危机期间，作为相对价格变化的反应，家庭的消费结构做出了适应性调整。由于正式部门劳动需求减少，一些工人转人非正式部门就业，妇女也增加了工作时间和劳动强度，许多学龄儿童过早地离开了校园进入劳动市场，很多家庭不得不廉价变卖生产性资产渡过难关上述行为反应在短期内可能有利于缓解家庭贫困状况，但是长期来看则削弱了贫困家庭的脱贫能力。如学龄儿童的辍学使贫困家庭无法形成人力资本，严重影响了他们未来的收人能力。Lustig(1995)对1982年墨西哥债务危机的研究发现，危

12、机期间贫困家庭对子女教育的放弃，大大降低了初等教育人学率、高等教育的普及率，由此产生的贫困家庭受教育程度的下降，很大程度解释了为何在相当长时间墨西哥严重的贫困问题没有得到根本解决。此外，廉价变卖生产性资产使贫困家庭在危机过后也难以恢复生产，影响收人。可见，避免金融危机可以从另一个角度减缓贫困。此外，在危机及其治理期间，政府应该选择合适的渠道为金融援助筹措资金。陈志刚2007)指出在拉美国家危机治理过程中，金融转移的财政支出主要由穷人买单，这更加剧了贫困。由此将金融援助的财政负担向金融系统内部的高收人者转嫁，进而减少从非参与者到金融系统参与者的金融转移也有助减缓贫困。综上，可以看到有关金融发展和

13、贫困减缓的文献为我们利用金融政策治理贫困提供了理论依据。因而，一方面在防范国际金融危机下，我们应该保持经济增长的持续稳定，缩小收人分配差距，让穷人真正从增长中受益，另一方面在我国今后的金融体制改革中应考虑到穷人的利益，鼓励有助贫困减缓的金融产品和金融服务的创新，让穷人从金融发展中受益。口(作者单位:武汉大学经济与管理学院金融学专业)参考文献:川TridipRay.FinaneialDevelopmentandEeono佃eDevelopmentGrowth:ARevzewofLiteraiure【2】RobertM.TownsendandKe而ehiUedaTransirionalGrowthwithInereas一ngInequaityandFinaneialDeepetungJMFWOrkingPaPerWP01/10831入u一HoldenandvassillprokopenkoFlnaneialnevelopmentandPovertyAI一eviatlon:lssuesandPolieyImP七eationforDeveloPmentandTransltlonCounties.IMFWork一ngPaperWP/01/10614】仆orsenBeek，slinemlrguoKunt.RossLevmerinanee，一nequialtyandpove