胶粘剂行业分析研究报告

1、 HYPERLINK l _TOC_250030 4 HYPERLINK l _TOC_250029 中国胶粘剂行业市场综述 8 HYPERLINK l _TOC_250028 8 HYPERLINK l _TOC_250027 全球及中国胶粘剂行业发展历程 9 HYPERLINK l _TOC_250026 HYPERLINK l _TOC_250025 HYPERLINK l _TOC_250024 HYPERLINK l _TOC_250023 HYPERLINK l _TOC_250022 HYPERLINK l _TOC_250021 HYPERLINK l _TOC_250020

2、HYPERLINK l _TOC_250019 16 HYPERLINK l _TOC_250018 HYPERLINK l _TOC_250017 落后产能逐渐退出市场，促进了行业转型升级 HYPERLINK l _TOC_250016 出口业务的增加，对行业发展起到推动作用 HYPERLINK l _TOC_250015 21 HYPERLINK l _TOC_250014 HYPERLINK l _TOC_250013 HYPERLINK l _TOC_250012 HYPERLINK l _TOC_250011 HYPERLINK l _TOC_250010 HYPERLINK l _

3、TOC_250009 HYPERLINK l _TOC_250008 中国胶粘剂行业市场趋势 HYPERLINK l _TOC_250007 HYPERLINK l _TOC_250006 在新能源汽车领域特殊材料中的应用越来越多 HYPERLINK l _TOC_250005 HYPERLINK l _TOC_250004 HYPERLINK l _TOC_250003 HYPERLINK l _TOC_250002 HYPERLINK l _TOC_250001 湖北回天新材料股份有限公司 HYPERLINK l _TOC_250000 图 2-1 粘 8图 2-2 粘 9图 2-3 球

4、图 2-4 国 图 2-5 粘 图 2-6 胶粘剂产品下游应用消费结构，2018年 14图 2-7 新兴应用领域对胶粘剂的性能要求 图 2-8 中国胶粘剂产量，2014-2023年预测 图 3-1 中国电子产品市场规模，2014-2023年预测 图 4-1 国 图 4-2 国 图 5-1 胶T33372-2016)国家标准节选 名词解释固化剂：指直接参与化学反应使胶粘剂发生固化的物质。增塑剂指工业上被广泛使用的高分子材料助剂在塑料加工中添加这种物质可以其柔韧性增强，容易加工，可合法用于工业用途。填料：泛指被填充于其他物体中的物料。助剂在工业生产中为改善生产过程提高产品质量和产量或者为赋予产品某

5、种有的应用性能所添加的辅助化学品，又称添加剂。结构胶：指用于受力结构件胶接的，能长期承受使用应力和耐环境老化的胶粘剂。工程胶粘剂：指无溶剂的液态反应性胶粘剂，用于粘合耐久的基材。合成胶：指由人工合成的高弹性聚合物。无机胶指以无机化合（如硅酸盐磷酸盐以及碱性盐类氧化物氮化物等为料制成的胶粘剂。有机硅胶粘剂指以聚有机硅氧（硅橡胶和硅树脂为主要粘料制成的胶粘剂的总称。环氧树脂胶粘剂：指以环氧树脂及其固化剂为主要粘料制成的胶粘剂的总称。聚氨酯胶粘剂指以聚氨基甲酸酯树（必要时包含固化剂为主要粘料制成的胶粘的总称。酚醛-缩醛胶：由聚乙烯醇缩醛改性制得，可用的缩醛有聚乙烯醇缩甲醛、聚乙烯醇缩乙醛聚烯醇甲醛、

6、乙醇缩醛聚乙醇糠丁等酚-缩醛是最早的结构胶黏剂，具有韧性好、胶粘强度高、耐疲劳、耐介质、耐大气老化性等特点e挥发性的物质。氛基丙烯酸酷胶粘剂：指在几秒至几十秒内可实现瞬间粘接的胶粘物质。环氧稀释剂：指分子中含有环氧基团的能参与固化反应的稀释剂。ABS：AcryeBety粘剂的原材料。MDIeDiphnl即二苯基甲烷二异氰酸酯是聚氨酯产品的重要原料。D：luneDiisocyana，即甲苯二异氰酸酯，是聚氨酯产品的重要原料。丙烯酸胶通常指第二代丙烯酸酯结构胶以甲基丙烯酸甲酯增韧剂引发剂等为要粘料制成的双组分胶粘剂。SBS胶粘剂指以（苯乙烯丁二烯苯乙烯嵌段共聚物为主要粘料制成的胶剂。耐候性指材（如

7、涂料建筑用塑料橡胶制品等应用于室外时对气候考（如照、冷热、风雨、细菌等造成的综合破坏）的耐受能力。灌封指将液态复合物用机械或手工方式灌入装有电子元件线路的器件内在常温加热条件下固化成为性能优异的热固性高分子绝缘材料。涂覆指在基片表面盖上一层材料如用浸渍喷涂或旋涂等方法在基片表面覆盖一光致抗蚀剂。抗电强度又称耐电压介质耐压用来表示表征连接器接触件之间或接触件与外壳间耐受额定试验电压的能力。改性：指通过物理和化学手段改变材料物质形态或性质的方法。甲苯：指一种无色澄清液体，有苯样气味和强折光性，能与乙醇、乙醚、丙酮、氯仿二硫化碳和冰乙酸混溶，极微溶于水。二甲苯是一种无色透明液体是苯环上两个氢被甲基取

8、代的产物根据两个甲基的位置不同可将其分为邻二甲苯间二甲苯对二甲苯三种异构体在工业上二甲苯即上述异构体及乙基苯的混合物。极耳：是锂离子聚合物电池产品的一种原材料。卷芯指以卷绕方式组合成形的电芯所组成的电池称为卷绕电池卷绕电池也称为芯，电池业内人士称为卷芯。VOCeOanicompounds即挥发性有机化合物指在所处环境的正常温度和压力下，能自然蒸发的任何有机液体或固体化合物。环氧树脂灌封胶指以环氧树脂为主要成份添加各类功能性助剂配合合适的固化制作的一类环氧树脂液体封装或灌封材料。铆接：指铆钉连接，是利用铆钉把两个以上的被铆件联接在一起的方法。玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料具有良好的绝缘性

9、耐热性和抗腐蚀性。聚酰胺热熔胶：是由二聚酸与多元胺经高温缩合反应而成的产物。聚酰胺：是大分子主链重复单元中含有酰胺基团的高聚物的总称。107硅橡是大分子主链重复单元中含有酰胺基团的高聚物的总称市场上通常称 107胶。GL认证是针对风力发电机安全性可靠性以及性能的国际性行业标准认证体系是中国风电市场的一张准入证，隶属于德国劳埃德船级社。LEDtEmitting即发光二极管是一种能够将电能转化为可见光的固态的半导体器件。G/L：即克升，是一种质量浓度单位。工业一级品：本篇报告中指纯度高，杂质极少的化工原料。：lyvinyl Aceta溶于苯、丙酮和三氯甲烷等溶剂。AlAceta原料，加入乳化剂和引

10、发剂通过高压乳液聚合方法共聚而成的高分子乳液。EAEthylene-Vinyl eCopolymer，即烯-醋酸乙烯共聚物，用于制作冰箱导管、煤气管、土建板材、容器和日用品等。：Oanization f the toleum Exporing Countries，指石油输出国组织。中国胶粘剂行业市场综述中国胶粘剂行业定义及分类胶粘剂是以粘料为主剂配合各种固化剂增塑剂和填料等助剂配制将同质或异质材料紧密结合在一起的物质被广泛应用于建筑工程包装木制品交通运输鞋业子电器以及生活消费品等领域。根据分类标准的不同，胶粘剂可划分为多种类型（见图 21。根据载体形式的不同，胶粘剂可划分为溶剂型胶粘剂水基型胶

11、粘剂热熔型胶粘剂反应型胶粘剂等根据应用领域的不同胶粘剂可划分为普通胶粘剂和工程胶粘剂根据用途的不同胶粘剂可划分为离温胶密封胶和结构胶等根据使用工艺的不同胶粘剂可划分为室温固化胶压敏胶等；根据主料的化学成分不同，胶粘剂可划分为天然胶、合成胶和无机胶。图 2-1 胶粘分类来源：头豹研究院绘制载体形式是行业内较常见的分类标准胶粘剂在这一分类标准下的主要类型包溶剂型胶粘剂水基型胶粘剂热熔型胶粘剂和反应型胶粘剂由于载体形式的图 。图 2-2 胶粘代表类型及胶粘原理介绍来源：头豹研究院绘制全球及中国胶粘剂行业发展历程现代文明对胶粘剂的使用始于20纪初随着工业时代的来临以天然橡胶制成的胶粘剂供应量已无法满足

12、工业发展的需求，合成橡胶胶粘剂应运而生。20 世纪 30 至 40 代为了适应第二次世界大战期间军事工业尤其是航空工业的发展需求胶粘剂行业在技方面不断进行创新，催生出了酚醛-缩醛胶、聚氨酯胶等新胶种。到了20纪50年环氧树脂胶粘剂开始出现与其它胶粘剂相比它具有强度高、种类多适应性强的特点在结构件上的使用愈加广泛1957年国发明了氛基丙烯酷胶粘剂，可在几秒到几十秒内迅速与物体之间形成坚固的粘接。到了 0 世纪 0 年代热熔胶粘剂开始出现。自 20 世纪 0 年代起大量的碳纤维复合材料和钛合金被用于飞机机身和零部件的造促使结构胶粘剂的发展更加迅速与其同时中国胶粘剂行业开始发展应用领域主集中在工业部

13、门，以结构粘接和工业修补为主。20 世纪 80 年代以后，胶粘剂在民生领域得到迅速发展，在人们的衣食住行中发挥重要作用这一阶段胶粘剂的品种得到迅速扩充技术含量也在不断提高中国胶粘剂企大多成立于20世纪8090年代，展初期以赶超国外公司为目标，积极学习国际先进术与制造工艺，取得了丰富的研究成果。进入1世后中国胶粘剂的应用逐渐扩展到高科技领域如对太空用胶粘剂与密剂活性生命胶粘剂以及基因技术遗传工程相关的胶粘剂的研究开发已提上日程此时行内对胶粘剂的研究主要集中在胶粘剂改性提高性能及操作性方面随着国民经济与科学术的发展，胶粘剂在国民经济的众多领域得到了广泛应用。图 2-3 全球中国胶粘剂行业发展历程来

14、源：头豹研究院绘制中国胶粘剂行业市场现状现阶段胶粘剂已经从主要用于包装木制品纺织轻工建筑等行业扩展到了新源机械制造交通运输电子电器医疗等新兴领域成为消费者日常生活以及国民经生产中重要的化工产品中国胶粘剂行业已经在原材料合成技术聚氨酯类有机硅改性核心问题上连续取得突破部分民营企业如康达新材高盟新材回天新材通过长期技术累所生产的中高端产品技术水平已接近进口产品的技术水平甚至在风电叶片等产品上现了同类进口产品的替代。随着环保政策趋严以及消费者环保意识的不断提高水基型胶粘剂凭借良好的环保特性在节能环保领域得到了较高的关注度发展不断加速而溶剂型胶粘剂由于环保性能差安全性较低发展速度已经逐步放缓根据中国胶

15、粘剂和胶粘带工业协会数据7年中国胶粘剂产品的销量达到了7887吨其中在各类胶粘剂产品中水基型胶粘剂最受市场欢迎2017水基型胶粘剂的销量达到了4619万吨销量占比为58.6%已成为市场主流胶粘剂品种。整个行业的产品的质量得到持续改善，高质量与环保型产品的比例不断提升现阶段中国胶粘剂行业仍面临着落后产能过剩原材料价格上涨过快市场竞争日激烈等种种挑战尤其是在环保政策的高压下许多化工企业面临限产或停产搬迁任务重此外美贸易摩擦还未得到妥善解决给中国胶粘剂产品的出口带来许多不确定因素今后技术升级仍将是中国胶粘剂行业发展的重中之重水基型胶粘剂新型热熔胶无溶型、紫外光固化型以及高固含量型等环保型产品的市场供

16、给有望持续增加。中国胶粘剂行业产业链中国胶粘剂行业产业链由上至下可依次分为上游化工材料制造行业中游胶粘剂行业及下游应用领域（见图 2-4图 2-4 中国粘剂行业产业链分析来源：头豹研究院绘制上游分析胶粘剂行业的上游是化工材料制造行业以环氧树脂类胶为例其主要的基础化工原材ABSI等本中的比重会随着胶粘剂产品技术含量的提高而增大大众化通用性强的胶粘剂产品材料易得供应充足且稳定原材料供应商的议价能力较弱而部分高端胶粘剂产品或者材料产品如环氧胶聚氨酯胶丙烯酸胶S胶粘剂等对原材料的含量或纯度要求较严格，需要选用杂质及水分较少的工业一级品，原材料供应商的议价能力比较强。当前上游行业的重要发展趋势之一是开始

17、向中游渗透原材料供应商逐渐趋向于自主产胶粘剂产品以最大限度减少中间环节节约成本相比中游的胶粘剂生产商原材料应商在生产胶粘剂产品上具有成本优势且由于互联网技术的提高及电商平台的兴起原料供应商在建立营销渠道方面的劣势也逐渐减小，在产业链中的话语权进一步提高。中游分析胶粘剂行业中游为胶粘剂生产商参与主体分别是以德国汉高公（以下简“汉高道达尔波士胶公司（以下简称“波士胶）为代表的外资企业，以湖北回天新材料股份有公（以下简“回天新材京高盟新材股份有限公（以下简“高盟新材上康达化工新材料股份有限公司（以下简称“康达新材）为代表的大型民营企业及数量众的中小型企业主要负责各类胶粘剂产品的研发生产及销售从议价能

18、力来看胶粘剂品的定价权通常掌握在原材料供应商和下游客户手中而中间的胶粘剂生产商在定价上处劣势，议价能力较弱。此外胶粘剂行业存在着一定的进入壁垒主要体现在技术及人才资质认证市场资金方（见图 技术及人才壁垒是指胶粘剂企业需要具备一定的研发能力掌握立的生产工艺和配方建立完善的技术研发体系以及拥有一批高素质的技术研发人才资认证壁垒是指胶粘剂企业需要提前获得国际国内权威机构的第三方认证如GL认来证产品的性能及质量是否满足要求市场壁垒是指胶粘剂的下游买家在购买之前会检查胶剂产品的测试报告认证证书及产品成功应用案例胶粘剂生产商要想获得供应商资资质需要通过用户测试或第三方测试现场考核评估试用等一系列测试资金壁

19、垒是指胶剂的研发需要较大规模的固定资产投入后续的产品升级及技术更新也需要占用大量流动金在胶粘剂的中高端领域产品技术标准严格需要的资金流和技术人员资质更高进壁垒也相对更高这也是造成中游的胶粘剂企业在中高端领域布局较少中低端产品过剩关键原因。图 2-5 胶粘行业壁垒分析来源：头豹研究院绘制下游分析胶粘剂行业下游的应用领域较为广泛，主要包括建筑工程、包装、木制品、交通运输鞋业纺织食品组装配件及生活消费品等领域根据头豹数据显示胶粘剂下游应用领域的消费结构主要由以下部分组成第一部分为建筑工程领域其消费量在下游应用领域消费结构中的占比最大，达到了 28.8%；第二部分是包装领域，消费占比为 21.2%；第

20、三部分为木制品领域消费占比为第四部分为交通运输鞋业纺织食品及组装配件等常见工业领域，消费占比分别在 在 9%间；最后一部分为生活消费品领域，其消占比最小，为1.5%（图 2-6。图 2-6 胶粘产品下游应用消费结构，2018年来源：fsTEAM软件采编，头豹数据中心编制除上述传统应用领域胶粘剂在风电电子电器航空航天等新兴应用领域的发展具广阔前景风电电子电器航空航天等新兴领域由于行业特征相差较大对胶粘剂的性相应地提出了不同要（见图 在风电领域由于风电机组需要经常面对低温结冰、台风雷击等恶劣气候条件这要求风电用胶具备较高的机械力学强度抗冲击强度耐劳抗老化及低温工作能力同时还需要具有精湛的工艺便于在

21、室外操作固化速度要快在电子电器领域胶粘剂可用在元器件的粘接密封灌封涂覆及结构粘接要求胶粘具备较好的电性能密封性及工艺性在航空航天领域航空零部件的加工工艺对质量和度要求极为严苛，对胶粘剂的粘接强度和耐候性要求极高。由于拥有生产高端胶粘剂能力的企业数量较少且原材料难得技术研发难度大因下游客户对高附加值胶粘剂产品的议价能力较弱对大众化同质化竞争严重的中低端胶剂产品议价能力较强。图 2-7 新兴用领域对胶粘剂的性能要求来源：头豹研究院绘制中国胶粘剂行业市场规模由于胶粘剂的下游应用涉及到国民经济的各个方面胶粘剂行业的发展与宏观经济的展息息相关。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，中国胶粘剂产量在2014

22、年至2018年期间由658.7万吨上升至858.3万吨，年复合增长率为图 28。在中环保政策及相关行业标准的引导下胶粘剂产品逐渐向高性能环保化发展胶粘剂的新型应范围更加广泛使得下游新兴市场对胶粘剂产品的需求不断提高其中2017中国胶粘剂消费量已达到 7887 万吨，同比增长 7.5%胶粘剂销售额达到 9878 亿元，比增长 10.1%；国胶粘剂出口量为60.2万吨，同比上涨了22.4%。随着工程胶粘剂的发展，企业自身技术实力提高产品附加值增大将推动中国胶粘剂行业在未来五年仍将保持良好增长态势。据头豹预计，中国胶粘剂产量在 9 至 3 年将以 稳步增长，中国胶粘剂产量到2023年有望达到1,24

23、87万。图 2-8 中国粘剂产量，2014-2023年测来源：中国胶粘剂和胶粘带工业协会，fsTEAM软件采编，头豹数据中心编制中国胶粘剂行业驱动与制约因素驱动因素下游新兴应用领域的发展将为胶粘剂行业释放新需求胶粘剂作为一种新型化工材料在材料粘合与联接工艺中逐渐成为操作简便性能可靠经济高效的新型选择。不同于传统的联接工艺（如焊接、铆接等，胶粘剂可以克服许多因材料或结构难以加工而无法联结的问题使用粘合的方式能够提供更强的结合度稳定性与耐久性随着中国在新能源基础设施建设等多方面的持续投入下游市场如电子电器新能源汽车等行业的快速崛起，已成为拉动胶粘剂市场需求增长的强大驱动力。在电子电器领域作为关键的

24、密封以及粘合材料之一胶粘剂已经逐渐实现大规模的用封装是电子电器生产过程的一项重要工序多采用不可拆卸的方式因此封装的失败味着产品的报废对企业的生产将产生不利影响在电子元件的封装工序中封装胶粘剂够对电子元件起到保护作用既能防止水分尘埃及有害气体等因素对电子器件或电板的蚀，又能减缓或抵消外力、振动带来的损伤，从而提高电子器件稳定性。在电子电器的封装领域中使用最为广泛的胶粘剂产品为环氧树脂灌封胶这是由于环氧树脂灌封胶拥有收缩率小耐热性能和电绝缘性能佳密封性好等特点能够作为良好的封装材料在提高封装的便捷度与成功率的同时也能提升封装的耐久度目前由于信息科技的发展和人工智能的普及，物联网、智能化等趋势愈加明

25、显，电子产品的需求大幅提升根据头豹数据显示，中国电子产品市场规模由 2014 年的 4,209 亿美增长至 2018 年的4,758亿美年复合增长率为3.1（见错误!未找到引用源随着云计算区块链大数据等信息技术的高速发展智能手机智能家居超极本等电子电器产品需求的持续增长据头豹预计中国电子产品市场规模到2023年望突破5,800亿美元国电子产品市场规模持续稳定的扩充将带动电子电器产品对胶粘剂需求的稳步上升胶粘剂产品市场发空间广阔。图 3-1 中国子产品市场规模，2014-2023年预测来源：fsTEAM软件采编，头豹数据中心编制随着汽车轻量化理念的逐渐深入大量的轻质材料将用于汽车零部件加工领域传

26、统点焊技术应用于轻质车身材料会导致裂纹的应力扩展而结构胶粘剂则可用于不同刚性的料之间的胶合能够增强粘接部位的抗撞性强度和耐久性与传统工艺相比在车身壁板车盖外板双层壳体顶板以及车顶加固板等使用结构胶粘剂粘接不仅能够使汽车获得强度还能达到减轻车辆重量的效果相对于传统燃油汽车新能源汽车对汽车的重量要更高车身过重将直接影响电动机性能整体功耗及续航里程结构胶粘剂在新能源汽车造中具有更加广阔的发展前景。根据中国汽车工业协会数据显示中国新能源汽车年销量由4的5万辆大幅提升至2018的1256辆年复合增长率达到了102.3（见误!未找到引用源在能源供应紧张和环保压力不断加重下头豹预计未来新能源汽车市场仍将保持

27、较快的发展度中国新能源汽车年销量有望在3年达到2万辆能源汽车作为节能环保产业的重要一环，市场对新能源汽车需求的提高将为胶粘剂行业提供更大的发展空间。落后产能逐渐退出市场，促进了行业转型升级中国胶粘剂市场一直以来以中小型企业为主市场集中度较低现已进入关键的转型级时期随着政府的环保监管力度加大下游客户对胶粘剂产品质量性能表现和环保节要求逐步提高市场竞争愈发激烈加上原材料价格上涨导致中小型企业的生存与盈利间被大量压缩。大型民营企业通过不断改进生产工艺改善产品质量生产出具有核心技术并拥有较强市场竞争力的胶粘剂产品而部分技术水平落后缺乏自主创新能力的中小型企业因自身实力薄弱无法抵抗激烈的竞争压力与成本上

28、涨的压力相继减产停产或退出市场随着产业资源持续向大型民营企业流动资源浪费现象将逐步减轻行业内的资源集中度与产品的有效利用率将得到提高，保障了产品的环保品质，使得大型民营企业的竞争优势得到增强行业集中度持续上升，促进了胶粘剂行业的转型升级。出口业务的增加，对行业发展起到推动作用近年来中国胶粘剂行业快速发展产品技术水平和质量明显提高产品附加值显著升胶粘剂产品已在人类社会生活中发挥着重要的作用胶粘剂出口总量保持着较高的水且持续增加根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计数据显示7年中国胶粘剂出口量为602吨出口总额为190美元出口地区主要集中在美国日本韩国等发达家和越南印度等东南亚国家在这些国家中美国在纸

29、加工及相关制品和交通运输领域胶粘剂的需求量较大韩国在高性能应用行业如电子电器领域等对胶粘剂产品中的醛基胶水基型胶的需求量较大东南亚国家在鞋材和纺织业加工等领域对胶粘剂的需求量较大着全球胶粘剂产品的生产和消费中心正在向中国转移中国胶粘剂品牌的国际业务得到迅拓展出口总额逐年增长出口产品附加值稳步提高对中国整个胶粘剂产业起到了良好提振作用。制约因素成本价格上升导致企业盈利空间降低胶粘剂产品的原材料主要为基础化工原料根据头豹数据显示原材料成本在胶粘剂成本中的占比约占80%左右原材料价格的变动趋势难以预测当原材料价格快速上涨时，企业成本无法及时通过提高产品售价来抵消上浮的成本部分导致企业的毛利率水平受到

30、响。其中，原材料价格受石油价格波动的影响较大。根据 OPEC 数据显示，2017 年初到 8年0国际原油价格从每桶50元上涨至最高84美元图 ，受国际原油价格的大幅提高的影响基础化工原料价格普遍上涨加剧了中国胶粘剂企业成本压力，同时增大了企业的成本控制风险。图 3-3 国际油价格，2017-2018年来源：OPEC，豹数据中心编制产品同质化现象严重，市场竞争分散当前中国胶粘剂市场产品同质化现象严重竞争较为分散在中低端市场的竞争尤为激烈主要原因有两个许多中小企业面临着缺乏资金和人才的问题导致行业内企业技发展程度不一而中低端产品的技术含量和要求不高造成了中小企业在中低端市场聚集现象胶粘剂行业的发展

31、与宏观经济的发展息息相关近年来由于中国宏观经济下行压较大，加剧了胶粘剂行业竞争激烈程度，导致在中低端产品方面主要以价格竞争为主。相比之下国际领先胶粘剂企业的产品类型较为丰富技术含量较高在对产品多样化性能质量要求严格的中高端市场竞争优势更大此外国际领先胶粘剂企业具备较强的场敏锐度，能够紧跟市场发展趋势，不断拓展产品系列。如8年1月，波士胶宣布收购了一家专业开发瞬粘胶的西班牙公司 finiia，其目的在于进一步扩展波士胶现有的配胶粘剂产品系列提高在部分高附加值应（如电子产品汽车通信以及光学和医疗备等市场中的占比当前中国胶粘剂行业的产品过度集中在中低端领域缺乏在中高端场立足的高性能产品供给侧结构性矛

32、盾突出无法用有效供给满足优质需求制约了行向前发展。研发与技术创新能力不足中国胶粘剂行业经过持续快速的发展已形成了较大的生产规模但普遍存在着中小型企业管理水平低制造技术与设备相对落后产品质量参差不齐的问题造成这些问题的主要原因是胶粘剂生产商的设备性能不佳，由于大部分中小型胶粘剂生产商以国产设备为主设备的稳定性和准确性和国际先进设备仍存在一定的差距生产技术较差因此制约了自身进军中高端市场的能力。另一方面由于技术工艺较为落后大多数中小型胶粘剂生产商没有建立专门的研发心研发投入与自主创新能力不足高性能产品对进口的依赖程度较深无法应对市场的争与挑战以聚酰胺热熔胶为例聚酰胺热熔胶因其优良的耐水洗耐干洗的耐

33、受力和良的粘接性能被大量运用于织物木材塑料陶瓷等材料的粘合同时也有部分应用于籍的装订，电子元件的粘合等。据头豹数据显示，杜邦、巴斯夫、GE塑料等全球知名的资企业占据了全球聚酰胺生产能力的 7%，而中国聚酰胺的生产力则占全球生产能力的 因此在生产高性能胶粘剂产品上中国胶粘剂企业与国外先进企业依然存在较大差距，技术研发能力不足制约了中国胶粘剂行业进一步向前发展。中国胶粘剂行业政策及监管分析行业支持政策行业支持政策对改善胶粘剂行业的发展环境至关重要自1年起中国出台了一系列鼓励胶粘剂行业发展的产业政策和指导规划。2011 年 2 月，中国工信部颁布了工转型升级投资指南，提出要鼓励企业发展高性能高品质胶

34、粘剂，加强自主品牌培育，增产品的市场竞争力。2013 年 5 中国发改委出台的产业结构调整指导目录（2011 本（2013年修正提出要将改性型水基型胶粘剂和新型热熔胶列为鼓励类产业为粘剂的产业结构调整指明了明确的调整方向5年8中国国务院颁布中国制造 205规划提出要加大新材料的研发力度提高专用材料自给保障能力和制备技术水平旨在培育和发展新材料产业推动材料工业的转型升级该项政策的颁布将新材料产业的期发展提高到了战略层面对新材料产业的发展起到了巨大的指导作用使该产业的发展得了更大的政策资金和技术层面的支持7年1月在中国发改委颁布战略性新兴产业重点产品和服务指导目（2016高效密封剂和密封胶被列为国

35、家重点支持的新材料产业，在政策层面引导胶粘剂产业加大对高效密封剂和密封胶的开发投入。图 4-1 中国粘剂行业支持政策来源：头豹研究院绘制行业监管政策国家以及行业标准的制定和完善对胶粘剂行业的发展具有积极的指导作用胶粘剂种类繁多下游应用领域广泛标准化是胶粘剂产业实现规范化规模化发展的基础和前提当前新兴产业领域的胶粘剂产品在技术创新能力方面还有待提升，需要政府部门、科研机构行业组织企业等多方努力共同制订和修订产品质量标准推行胶粘剂产品生产的标准化，提高产品质量标准促进胶粘剂产业良好有序发展8年5月新一批胶粘剂标准正式实施其中包括十项新国家标准及三项新行业标准新的标准在胶粘剂产品的技术要求试验方法检

36、验规则标志包装运输和贮存等方面作出了具体说明提高了标准的实用性，进一步完善了胶粘剂产品的标准化体系。图 4-2 中国粘剂行业监管政策来源：头豹研究院绘制中国胶粘剂行业市场趋势环保型胶粘剂将成为未来市场主流7年7月1日国国家质量监督检验检疫总局与中国国家标准化管理委员会共同发布了胶粘剂挥发性有机化合物限量(GBT 3332-016)，该标准规定了在规定条件下的胶粘剂OC含量的限定要求其中包括了在建筑应用领域非建筑其他专业应用特定材料的OC含量2019年3月中工信部公开征集胶粘剂挥发性有机化合物限量等 9 项强制性国家标准计划项目的修订意见，旨在进一步提高对胶粘剂 OC 含量的限制减少OC放，加快

37、推进中国胶粘剂行业向绿色环保方向转型。图 5-1 胶剂挥发性有机化合物限量(GBT 37-016)国家准节选来源：头豹研究院绘制随着中国对环保问题的重视程度越来越高开发环保型产品符合胶粘剂行业未来发展趋势头豹预计未来中国胶粘剂行业对溶剂型胶粘剂的生产将不断减少对水性无溶剂性和低溶剂型胶粘剂的开发利用力度将加大有OC苯甲苯、离I及铅相比之下水性无溶剂性和低溶剂型胶粘剂不含有毒物质对环境不会产生污染对人体的健康安全不会构成威胁随着环保型胶粘剂比重增大环保型胶粘剂产品将成为市场主流在新能源汽车领域特殊材料中的应用越来越多近年来胶粘剂作为新型粘合材料已经在汽车风电机械制造电器仪表等行业得了广泛应用随着

38、中国在新能源汽车以及电子产品应用方面的不断发展高性能锂电池需求量将快速增长。在锂电池的电极缠绕极耳保护卷芯终止及外壳保护等工序都需要使用胶粘带粘带的耐高温耐电解液性对锂电池的性能具有重要影响常见的锂电池压敏胶粘剂类型要有三类：溶剂型橡胶类、有机硅类和丙烯酸酯类。溶剂型压敏胶含有 OC，环保性能差乳液型丙烯酸酯压敏胶虽然具备环保性能较好安全性较高的优势但由于其耐电解液耐温性能较差以及对锂电池中的水含量要求极高无法大规模推广应用目前市场已在发耐高温耐电解液的水性锂电池胶粘带以提高锂电池的性能而胶粘剂的性能将直接影胶粘带在电解液环境下的粘接性能和抗氧化还原性能因此头豹预计未来特种胶粘剂新能源汽车领域

39、的特殊材料中的应用具有广阔前景。行业整体产品附加值将增大中国是世界重要的胶粘剂进出口国但主要以生产通用型和中低端的胶粘剂为主且种单一在以聚氨酯胶环氧胶有机硅胶及其有机硅胶改性丙烯酸酯胶为代表的高性能特种胶粘剂产品方面则较为依赖进口现阶段中国胶粘剂行业中部分中资企业经过长期展已经具备在中高端产品实现进口替代的实力如康达新材的核心产品风电叶片用环氧构胶已经具备与美国瀚森陶氏化学等外资企业的竞争能力在风电领域已经实现了对进产品的替代。此外回天材在汽车制造领域中的客车用胶占据主要份额在电子电器D用胶方面PUR熔胶实现了替代进口在高端建筑胶销售收入同比增长业领先企业的产品研发和技术创新主要围绕着胶粘剂的

40、耐水性耐候性耐高温高强度高阻燃性等性能展开有利于实现胶粘剂在汽车高铁整车制造新能源汽车电池电子电器软包装、装配式建筑、新能源等中高端领域的广泛应用，有望带动行业整体的产品附加值提升扩大进口替代。中国胶粘剂行业竞争格局分析中国胶粘剂行业竞争格局概述中国胶粘剂行业整体呈现出市场集中度较低市场竞争激烈的竞争格局行业内中小企业数量多且分布较为分散在中低端市场的竞争异常激烈而中高端市场主要被国际领企业和几家大型民营企业占据目前中国胶粘剂市场呈金字塔式格局分布位于金字塔顶的是具备高端产品生产能力且在生产装备技术研发产品质量等方面都达到了国际先进平的大型外资企业主要以汉高波士胶陶氏化学为代表位于金字塔中间部

41、分的是具自主创新技术胶粘剂的生产能力与技术拥有领先水平的大型民营企业以回天新材康新材为代表这类企业具有一定的规模和自主知识产权的产品主要专注于细分市场增较快在一些应用领域已经达到可与外资企业竞争的实力位于金字塔底层的是生产低端品的小型企业这类企业的产品质量参差不齐产品不良率高产品利润较低自身技术新能力十分薄弱。图 6-1 中国粘剂行业竞争格局，2018年来源：头豹研院绘制中国大型民营企业正逐步提升自主研发能力开发竞争力强的胶粘剂产品来替代进口产品进一步提高市场份额中低端通用性胶粘剂产品已进入成熟期产品同质化严重是主创新能力薄弱的中小型企业的主要竞争领域随着大型企业对中小型企业的并购以及部中小型

42、企业陆续被淘汰，未来胶粘剂行业市场集中度有望提升。中国胶粘剂行业典型企业分析湖北回天新材料股份有限公司企业概况湖北回天新材料股份有限公（以下简“回天新材立于197200年深圳证券交易所上市早期其前身是从事胶粘剂研发的科研单位也是科研院所按市场化运作转制的民营高科技企业。回天新材主要从事胶粘剂、新材料、化学品的研发、生产和销售是一家围绕着精细化工领域可提供多元化专业服务的胶粘剂制造商与服务商回天新材在上海广东江苏湖北四地分别建有产业基地和研发中心是当前中国新能源电子汽车、工业、包装、环保、建筑、高铁等行业胶粘剂和新材料领域的知名供应商。主营业务回天新材作为胶粘剂和新材料研发的高新技术企业集团目前

43、主营业务产品包括聚氨酯胶丙烯酸酯胶厌氧胶环氧树脂胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜等广泛应用于轨道交通、新能源、建筑行业、软包装复合、通用工业、电子电器等工业制造与新兴科技领域其中回天新材的聚氨酯胶粘剂作为一种新型工程材料在高铁铺设等领域得到重视并投入使用此外回天新材利用已有的汽车行业销售渠道兼营一部分非胶粘剂产品主要为汽车制动液和其他汽车维修保养用化学品。图 6-2 回天材主营业务来源：头豹研究院绘制竞争优势研发与技术优势回天新材经过四十多年的发展拥有较强的研发人才队伍并拥有大量自主知识产权高新产品技术能够显著提高公司的研发能力根据回天新材2018年度报告显示截8年2月31日天新材已拥有7项权专

44、利权其中发明专利9项用新型专利63外观设计专利15已获受理发明专利59在研发与技术发展方面回天新材已积累了多年的开发经验并形成了较大的竞争优势。销售模式优势相比于其他的胶粘剂企业回天新材的销售模式更加平面化建立了与产品及下游行相适应的销售模式将直接对工业客户进行销售的模式与以经销商为中介进行销售的模式结合回天新材平面型销售模式对市场的覆盖面更广且更为深入这种销售模式会增加销费用但同时会带来更好的营销效果销售成本产生的壁垒也使未形成规模的其他胶粘剂企难以采用。新增产能优势回天新材通过扩建产线、技术设备改造升级等方法持续提高企业产能，扩充生产规模根据回天新材8年度报告显示回天新材在湖北的生产基地已

45、于8年6月实行了对聚氨酯双螺杆产线的改造实现了软包装胶的连续生产完成了热熔胶生产设备的安装回天新材的子公司宜城回天建设项目按计划加紧建设中上海回天新增的有机硅胶生产线于 8年9底完成安装已进入生产实施阶段新项目的投产有利于打造更完善的胶粘剂制品生产线减少生产能力和场地的限制提升生产效率优化产品结构满足未来持续增长的胶粘剂产品需求。潜在风险宏观经济波动风险回天新材的产品下游应用领域较广主要涉及建筑装饰汽车行业电子电气家具造包装航空高铁等行业这些行业受宏观经济波动的影响较大如果中国宏观经济长不及预期或下游行业出现周期性变化行业政策出现重大调整将会影响下游行业的景度，同时对回天新材产品的市场需求造成

46、不利影响，使企业经营业绩下滑。成本控制风险胶粘剂生产涉及的原材料众多根据回天新材8年年报告显示回天新材的产品成本中原材料花费成本占比高达 大主要原材料如石油7硅橡胶化工原料的价格波动将会给回天新材的成本控制带压力如果未来回天新材无法抵消原材料价格上涨给生产成本带来的压力其盈利空间将能进一步缩小。上海康达化工新材料股份有限公司企业概况上海康达化工新材料股份有限公司（以下简称“康达新材）创立于 8 年，位上海浦东合庆工业区已于2年深圳证券交易所上市康达新材主要从事中高端胶剂以及新材料产品的研发生产和销售康达新材旗下拥有改性丙烯酸酯胶有机硅胶氧树脂胶、聚氨酯胶、PUR 热熔胶、SBS 油胶等多种类型

47、产品，在风力发电、软材料复包装轨道交通海军船舶工程汽车电子电器建筑机械设备及工业维修等领域获了广泛应用经过三十多年的发展康达新材现已成为中国知名的结构胶粘剂和工业胶粘供应商。发展战略康达新材多年来致力于胶粘剂领域的研究与应用事业在业务产品研发生产能力张市场开拓人才培养与发展等方面制定了详细的发展战略在业务方面康达新材将强和落实经营指标继续巩固在风电软材料包装领域的高份额市场地位同时还将拓展道交通军工领域电子产品领域新业务推动自身的快速发展在生产方面康达新材不断提升和改进生产基地的环保水平生产能力与规模进行产能扩张满足未来市场发的需求在研发方面康达新材还将继续坚持自主创新加大研发投入技术创新及技

48、术关，不断提高产品技术含量，优化产品策略，实现产品种类多样化发展。图 6-2 康达材发展战略来源：头豹研究院绘制竞争优势研发与技术优势康达新材十分重视胶粘剂和新材料产品的技术创新为此设立了专门的研发中心专注于清洁能源节能环保军工领域电子元件交通运输等领域的产品开发应用和检测研究。通过技术攻关，康达新材自主研发了风电叶片用环氧树脂胶粘剂，并通过了 GL 认证其无溶剂聚氨酯胶产品具有节能、环保、安全的特点，已达到国际先进水平。品牌优势胶粘剂的产品质量考验期与客户认可周期较长，因此需要较长的时间建立客户的信感与口碑，并需要获得客户高度认可才能达成长期的合作关系。康达新材作为全球领先胶粘剂制造商，粘胶

49、剂产品的技术含量较高，凭借着较高的品牌知名度与客户满意度，风力发电、光伏太阳能、轨道交通、工业维修等多个重要领域占据重要市场份额，建立较强的品牌优势。产品性价比优势康达新材从经济性角度切入进行产品的配方和工艺研究，在保持产品性能、质量的时，通过持续的工艺优化，产品结构调整等方式来降低成本，从而实现与客户的双赢。达新材在满足国际化标准产品质量的同时，能够为客户提供同类产品中价格更低的选择使得客户获得性价比更高的产品，从而提高了产品的市场竞争力。潜在风险原材料价格波动风险康达新材的胶粘剂产品生产成本主要来源于原材料且原材料大多为石化产品因此品价格受石油等基础原料价格和市场需求变化的影响较大未来石油

50、价格变化的不确定性得胶粘剂成本的变化难以预测康达新材可能面临成本上涨扩展受限企业利润水平与利率下降的风险。宏观经济波动风险康达新材的胶粘剂产品受下游行业景气程度、需求强度、国民经济发展周期影响较大一旦宏观经济下行压力增大国民收入水平降低下游行业景气度与需求将会降低将会导致康达新材的产品需求量下降，其业绩与利润存在一定的下滑风险。从补贴形式看，大多国家把补贴放在了消费环节，以购置税费抵免或者购置补贴的形式发放，仅德国将补贴放在了开发制造环节。前者属于需求端的刺激，后者属于供给端刺激。供给侧（生产制造领域）补贴促进企业研发新车型，有利于在无形中促进企业形成研发能力，就算补贴断了，多年的技术积累不会

51、随着补贴停止而消失。因此从这个角度看，德国将研发补贴放在生产领域不无道理。国内补贴政策也可借鉴此类方法，在补贴政策上实行多途径刺激，在消费端和研发端同时给予补贴，既保证政策效果也利于产业技术积淀。此外，4月22日，工信部信息通信发展司司长闻库表示，中国5G处于全球领先水平。按照规划，预计2019年元旦前进行首批5G芯片的流片，并在春节前后完成。2019年上半年，开展商用基站建设，下半年生产出首批5G手机。在全球产业链的共同推动下，5G商用时间点不断被提前。根据规划，我国将于2018年进行试验网测试，最早在2019年下半年，部分城市便能用上5G网络，预计在2020年开始规模化商用。以上便是5G手

52、机发展前景的所有分析了。 燃料乙醇行业供需情况分析、需求层面看，若按规划实现 E10 乙醇汽油（90%普通汽油+10%燃料乙醇）的全国范围推广， 预计未来每年对燃料乙醇的需求量将超过 1200 万吨。目前全国正在推进中的燃料乙醇项目产能规模达 395.5 万吨。 2020 年我国实现乙醇汽油全覆盖后，国内燃料乙醇的供需缺口将超过 500 万吨/年。从补贴形式看，大多国家把补贴放在了消费环节，以购置税费抵免或者购置补贴的形式发放，仅德国将补贴放在了开发制造环节。前者属于需求端的刺激，后者属于供给端刺激。供给侧（生产制造领域）补贴促进企业研发新车型，有利于在无形中促进企业形成研发能力，就算补贴断了

53、，多年的技术积累不会随着补贴停止而消失。因此从这个角度看，德国将研发补贴放在生产领域不无道理。国内补贴政策也可借鉴此类方法，在补贴政策上实行多途径刺激，在消费端和研发端同时给予补贴，既保证政策效果也利于产业技术积淀。此外，4月22日，工信部信息通信发展司司长闻库表示，中国5G处于全球领先水平。按照规划，预计2019年元旦前进行首批5G芯片的流片，并在春节前后完成。2019年上半年，开展商用基站建设，下半年生产出首批5G手机。在全球产业链的共同推动下，5G商用时间点不断被提前。根据规划，我国将于2018年进行试验网测试，最早在2019年下半年，部分城市便能用上5G网络，预计在2020年开始规模化

54、商用。以上便是5G手机发展前景的所有分析了。 燃料乙醇行业供需情况分析、需求层面看，若按规划实现 E10 乙醇汽油（90%普通汽油+10%燃料乙醇）的全国范围推广， 预计未来每年对燃料乙醇的需求量将超过 1200 万吨。目前全国正在推进中的燃料乙醇项目产能规模达 395.5 万吨。 2020 年我国实现乙醇汽油全覆盖后，国内燃料乙醇的供需缺口将超过 500 万吨/年。尽管医疗器械行业市场容量扩张速度快，但由于相关基础科学和制造工艺的落后，我国医疗器械产品仍集中在中低端品种，高端医疗器械主要依赖进口。从医疗器械的消费结构角度看，医学影像、体外诊断、耗材（含低值和高值）占比最高，心血管、骨科等为代

55、表的高值耗材处于较高增速阶段。整体来看，医学影像领域，CT、核共振和超声占据影像领域16%的市场份额，国内企业多以中低端产品为主，市场份额在 10%-20%之间；体外诊断领域中，国外企业由于其技术优势以及“设备+试剂”的封闭系统策略，依然占据着国内体外诊断的中高端市场。根据Research And Markets报告数据显示，2025年全球DNA基因芯片产品市场达到近107亿美元的规模。预计2018年到2025年该市场会以11.4的年均复合增长率发展，将从2015年的36.3亿美元增长到2020年62.2亿美元的规模（包括仪器、试剂耗材与检测服务）。在遗传病的筛查诊断领域，以单基因遗传病诊断最

56、为成熟，市场最大，主要针对婚孕前/早孕期夫妇、遗传病疑难杂症患者进行常见单基因遗传病的基因检测，为指导生育、临床诊断与治疗提供依据。此外，新生儿遗传代谢病、其他复杂疾病（多为罕见病）的基因检测由于疾病类型众多，单种疾病患者人群数量较少，其临床诊断应用市场相对分散。回顾美国精准医疗的起步和发展，还有关键的一点是美国对精准医疗产业采取了鼓励发展的策略。美国（食品药品监督管理局）一向有积极鼓励业内创新的传统。在每年的（美国临床肿瘤学会年会）上，都有官员参与，与临床专家、制药公司、检测服务商一起讨论精准医学的应用，并明确告诉各参与者，鼓励大家尝试新技术，去改革和优化医疗现状。监管部门的积极参与引导，极

57、大鼓励了产业界对精准医学领域加大投入的热情。数字货币发展的一个趋势是智慧与生态将成为新标准和新亮点。这种趋势可以从三个层面上来看，一是客户的要求，从业人员对数字货币的要求越来越高，对服务要求越来越精细化；二是政府的管理目标，原来只是为企业做好行业铺垫就行了，现在不行了，除了高品质的基础设施载体，还需要对行业规范、行业前景、行业趋势等方面有明确的方向指导，管理要求在不断提高；三是投资人的期望值，低端技术的产品价值现在很难提高，所以很多企业都在进行腾笼换鸟，通过产业升级来提高品质，来提高价值。因此数字货币需要不断的提高自身的创新能力，突破行业瓶颈，实现高质量发展。对于医疗大数据企业来说，增强数据集

58、成和标准化是医疗信息化平台竞争的关键，也是挖掘医疗数据价值的核心能力。围绕数据互联互通、精细化管理，为政府、药企、医院、保险、第三方检验平台等提供服务成为发展可循的路径。在众多的应用方向中，智能辅助诊断是医疗大数据应用的热门方向，针对肺小结节、眼底影像、乳腺癌等诊断类产品率先落地。参考国外医疗大数据的应用路径，新药研发市场同样极具潜力，尤其是AI技术公司，可以业务为切入口，在药物研发的不同环节谋求突破，并向上下游拓展。传统和新兴的金融和保险行业、传统物流供应企业也纷纷以智慧医疗应用为契机，以优化医疗服务流程、降低医疗服务成本为目标，与医疗机构积极互联互通，探索通过大数据的利用精细化病种成本核算

59、，重构医疗保险的支付与核算，为用户提供更便捷、精确和可控成本的医疗服务。通过物联网技术，实现医院药品供应、卫生耗材配送等供应链管理的社会化运营，探索全面托管医院的供应链，降低医院后勤运维保障成本。我国智能医疗机器人产业快速发展，据国际机器人联盟(IFR)统计数据测算，2018年我国智能医疗机器人市场规模达到34亿元，预计到2025年，我国智能医疗机器人市场规模将突破百亿元。目前，数字化、智能化成为智能医疗机器人重要发展方向，随着国内产学研合作的逐步深入，以及资本对产业热点的追逐，智能医疗机器人技术研发进展不断加快，产品将向更多应用场景延伸。 苹果手机这几年频繁出现技术上的问题，导致了用户体验过

60、差，这也是用户放弃苹果，转而投向国产市场的根本原因。随着我国近年来科技的快速发展，国产的手机，在性能上已经和苹果手机不相上下而且更加富有特点，而且在创新上做到了极致，双屏手机，大屏幕，等科技。国内方面补贴政策最早是在 2009 年出现，主要形式是免征购置税，同时还会在购买时给予一次性的不同额度的补贴。从补贴力度看，我国的补贴力度是最大的。 虽然我国氢能源燃料电池汽车补贴高出国外很多，但是全部都是以购置补贴形式发放的，没有在氢能源燃料电池汽车生产制造领域设置补贴政策。我们可以考虑在需求侧和供给侧同时补贴。需求刺激与技术进步刺激并举，可能是更健康的产业政策，对产业发展更为有利。利用征收项目基本信息