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文档简介

1、分级杠杆指基趋势操作工具1、杠杆指基昨日表现2、杠杆指基的交易活跃度两个数据：1、ETF交易活跃度为1.75%，指数分级B交易活跃度为6.21%数据摘自wind. 由于市场存在数量庞大的短期价差交易者，他们更加倾向于选择杠杆指基作为短期脉冲的博弈工具。2、来自银华深证100分级的实证数据 以银华深证100分级为例。自成立至2012年5月31日所有基础份额场内申赎和两只子份额稳进、锐进买卖数据统计出折溢价套利数量。 统计结果显示，2010年6月7日至2012年5月31日，银华深100分级共发生交易笔数75073笔，其中趋势交易74134笔，占比98% 实证数据表明，B份额的单边交易占全部交易量的

2、九成各类交易行为次数及占比项目溢价套利交易折价套利交易趋势交易总交易发生次数4994407413475073占比0.66%0.59%98.75%100%杠杆越大，杠杆跟踪标的越明确，溢价可能越大跟踪指数的杠杆比跟踪主动投资的股票类溢价可能大价格波动越大，流动性越好，换手率越高，溢价可能越大有做市商的分级子份额溢价可能大市场上涨预期越明确，溢价可能越大如果存在配对转换机制，投资吸引力越明确的一级将溢价，并同时决定另一级的被动折价幅度配对转换机制抑制了整体折溢价，不解决单边折溢价如果存在到期期限，那么越是临近到期日，折溢价将显著回归。反之亦然4、分级基金子份额折溢价5结论5、市场现存场内杠杆指基代

3、码表数据摘自wind截至6-29，加粗为活跃指基母基金名称杠杆指基名称B级场内代码跟踪指数实际杠杆国联安双喜中证100双喜B150013中证100指数1.99银华深证100银华锐进150019深证100指数2.55申万深成指数申万进取150023深圳成指4.39信诚中证500指数信诚500B150029中证500指数2.32银华等权重90银华鑫利150031中证等权重90指数3.53泰达红利中证500泰达进取150054中证500指数1.69长盛同瑞中证200长盛同瑞B150065中证200指数1.66银华中证内地资源银华鑫瑞150060中证内地资源指数1.76长城中小板300久兆积极150058中小板300指数1.76工银瑞信中证500工银500B150056中证500指数2.01信诚沪深30

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