（农业牧渔行业分析）新麦上市前后价格难以持续走强

1、农业牧渔行业分析农业牧渔行业分析新麦上市前后价格难以持续走强 目前，夏粮丰收在即，为更好地了解本年度小麦生产形势和麦价走势，笔者参与了由郑州商品交易所主办、期货日报社协办的2021年小麦考察活动。本次考察我们途径新乡、濮阳、济宁、衡水、藁城、邢台以及安阳等小麦主产区，详细的考察了途经地区小麦的生长状况，并与主管粮食部门领导就小麦生产形势以及麦价后市走向进行了交流，在结束最后一站安阳的考察后，本次考察于5月22日圆满结束。通过此次考察使笔者对今年小麦的生产形势、影响麦价的各种因素以及麦市发生的新变化有了更深入地了解，对新麦上市前后麦价的走势有了较为明确的看法。本文试图从多角度剖析新麦上市前后对价

2、格产生影响的各个因素，从而更好的把握麦价的走势节奏。 从小麦生长态势看价格走势年初发生的特大旱情着实让麦价火了一把，无论是期货价格还是现货价格都上演大幅飙升行情，价格大幅飙升的背后那么是市场对新年度小麦产量以及质量的担忧。毕竟与以往旱情相比，灾情重、受灾面积大、持续时间长成为此次旱情的三大特点，这也使其足以支撑麦价稳步走高。特大干旱使得农作物受灾面积在峰值时高达1.6亿亩，小麦各主产区100多天未见有效降水，北方麦区更是遭遇了历史罕见的秋冬连旱。但通过此次考察，笔者发现干旱对小麦生长的影响要远远小于市场预期，考察所途经的地区总体来看不但没有减产反而有略有增产。以济宁地区为例，其总体仍呈现为“三

3、增局面，所谓“三增即播种面积增长、小麦单产增长、小麦总产增长，其中播种面积增加11万亩、小麦单产增加7公斤/亩、小麦总产增加3亿斤。从各产区反应的情况来看，产量增加的背后的原因有：一是去年10月初在小麦播种期间出现了降雨等有利天气，使得麦田墒情较好，抢墒播种面积增加，随后尤其是4月中旬的降雨对后期小麦的生长和灌浆极为有利；二是国家良种补贴提高了农民种粮积极性，各地良种小麦种植面积有所增加，如新乡小麦面积在400多万亩，优良品种小麦种植就在200万亩以上，濮阳市小麦面积为325万亩，其中优良品种小麦种植面积在240万亩左右；三是局部地区其它农作物价格偏低，致使小麦播种面积增加。就济宁而言，其下辖

4、金乡县因大蒜出口不利，约20万亩大蒜种植地变为麦田，而衡水地区这种情况也同样存在。据主管部门负责介绍，因棉花价格偏低，其局部地区棉花种植面积开始减少，小麦种植面积增加。在途经考察地区，我们在关注小麦产量的同时对小麦质量也同样重视，据各地农业专家以及技术部门反映，当前来看，年初的干旱天气对小麦质量并无明显影响，当前小麦正处于生长的关键期，其质量如何尚难以定论，后市天气将成为小麦影响小麦生长的主导因素，后期假设无连阴雨、干热风等不利天气，新年度小麦产量以及质量都较为乐观。因此，从目前的小麦生长态势来看，其对小麦价格将形成利空影响，新年度小麦的丰产将压制当前麦价的走高。从托市收购主体看价格走势上文提

5、到就当前的小麦生长态势而言，后期假设无连阴雨、干热风等不利天气出现，新年度小麦仍将是一个丰收年份，但产量的丰产，并不意味着价格的下行。就去年来看，在小麦产量创出历史新高的背景下，新麦上市后，麦价却一路走高，历史在今天会不会重演呢？2021年新麦上市后，不但收购价格高开，而且麦价呈现高开高走态势，现货市场极为坚挺，并带动期货价格持续上行。在价格持续上涨的背后那么是各托市收购主体积极入市收购，抢购现象并不为奇，局部地区的收购量甚至远远超过当地产量。但相对于去年而言，今年国家对托市收购主体将有所限制，托市收购主体数量呈现递减态势将不可防止。据了解，新年度收购主体将限制民营企业的数量，对民营收购主体的

6、收购资质规定的较为严格。据安阳地区主管部门负责人介绍，民营收购主体的自建仓房将在2万吨以上且原那么上每个乡镇只有一个收购点。另外，作为收购主体中不可或缺的面粉厂，受金融危机影响局部面粉厂开工根本为零，有的出现倒闭，即使开工企业其盈利率也出现下滑，且当前粮源主要来源于国家的托市收购小麦拍卖，占用了局部资金。因此，受资金及库容紧张影响，去年积极收购小麦的面粉厂本年度就不收小麦或者少收小麦，这无疑将减少收购主体对麦价的助推力度。另据了解，作为收购主体的国有粮食企业，假设开展粮食收购将享受国家给予的固定的收购费用、仓储费用以及出库费用。局部国有粮食企业为了获取这三项固定费用，不惜以高于市场的价格来进行

7、托市收购，其目的就在于能够拿到国家的仓储费用，但去年局部收购主体在收购完成后不久，其所收购的小麦便开始出库，使其出现亏损局面，那么今年的新麦收购展开之后，其收购行为将变的较为理智和谨慎。除此之外据我们考察的局部地区主管部门负责人介绍，因去年托市收购量较大，其出库数量减少，大局部库容仍被占用，库容较为紧张，这也必将限制其收购积极性。以邢台市为例，去年收购量到达6.2亿斤，虽然已拍卖完毕，但至今有三分之一仍没有出库，库容较为紧张。综合以上分析，我们得出一个结论，那就是今年收购主体对小麦价格上行的助推力度将会趋弱，麦价不会出现去年高开高走的局面。据我们预计，麦价出现高开稳走或低走的可能性加大。从国家

8、制定的收购价格看麦价走势国家作为小麦市场的最大主体，其对小麦市场拥有无可置疑的发言权，其所制定的小麦收购价格的走向将成为国内麦价的风向标。当前来看，国家的最低小麦收购价政策仍将继续执行，其最低收购价格水平也将稳中趋升，国内麦价也将亦步亦趋。但从国家制定的收购价格来看，其存在的主要问题就是对国内小麦一视同仁，其制定的收购价格均针对于普麦，对低产高质小麦并无特殊眷顾。从目前下发的2021年小麦最低收购价执行预案来看，其小麦的最低收购价以2021年生产的国标三等小麦为标准品，白麦每市斤0.87元，红麦、混合麦每市斤0.83元。相邻等级之间等级差价按每市斤0.02元掌握。对低产高质小麦价格依然没有提及

9、，这对开展低产高质小麦种植极为不利。以郑州商品交易所上市的强筋小麦为例，随着国家在大幅提高普麦的最低收购价的同时，对低产高质小麦并未特殊对待，使得普麦与优麦的价差逐渐缩小，其价差从去年的0.1元/斤左右缩小至目前的0.040.05元/斤，价差的缩小一方面压抑了农民种植优质小麦的积极性，另一方面那么是削弱了国内小麦在国际的市场竞争力。据了解，国家拍卖的进口法麦、加麦、澳麦已对国内优质强筋小麦市场形成较大冲击。这样在国家政策的主导下，不仅形成了国内麦市和国际麦市的分割，还形成了国内普麦市场和优麦市场的分割，即普麦市场的政策化和优麦市场的市场化。综合以上分析来看，我们认为在国家最低收购价的指导下，国内麦价仍将依托国家最低收购价形成运行轨迹，麦价将会高于最低收购价，而作为业已分化出的优质小麦价格而言，一方面是受惠于国家最低收购价的影响，其价格也将不会低于最低收购价，另一方面那么是受自身市场化的影响，在市场供求关系的主导下保持自身的运行轨迹，其与普麦的价差那么根据自身供求状况不断变化。从仓单注册本钱看价格走势注册仓单对于任何期货品种而言都是极为重要的一个环节，因为注册仓单将把期货市场和现货市场紧密的联系在一起，使得期货市场发现价格的功能得以表达。对于强麦的注册仓单而言，因国内种植小麦品种较多，且小麦生产并未形成规模化种