物有所值评价财政承受能力论证讲解

1、1概述4讨论目录CONTENTS2PPP项目物有所值评价案例3PPP项目财政承受能力论证案例物有所值评价财政承受能力论证讲解第1页概述Chapter 1物有所值评价财政承受能力论证讲解第2页Public-Private-Partnership 定义 “PPP是指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成相互合作关系，经过这种合作形式，合作各方能够到达比预期单独行动更有利结果。” 联合国开发署（UNDP）物有所值评价财政承受能力论证讲解第3页Public-Private-Partnership 定义“政府和社会资本合作模式是公共服务供给机制重大创新，即政府采取竞争性方式择优选择含有投资、运

2、行管理能力社会资本，双方按照平等协商标准订立协议，明确责权利关系，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付对应对价，确保社会资本取得合理收益。政府和社会资本合作模式有利于充分发挥市场机制作用，提升公共服务供给质量和效率，实现公共利益最大化。”财政部发展改革委人民银行5月物有所值评价财政承受能力论证讲解第4页PPP合作方式与合作主体政府和社会经营性企业合作，可采取政府授予项目企业特许经营模式，也可采取政府经过特定投融资平台企业，向项目企业进行资金等PFI模式开展合作。社会资本01社会资本方020504030201政府方国企民企外企混合全部制企业其它各类经营性投融资主体政

3、府授权代表机构政府部门物有所值评价财政承受能力论证讲解第5页PPP模式本质政府能力及资源对公民职责公共服务经济调控负担私营部门无法控制风险政府之“赢”新投资经济刺激政府债务建设高质量基础设施等社会资本之“赢”利益声誉社会资本能力及资源创新性管理技术效率投融资潜力PPP物有所值评价财政承受能力论证讲解第6页PPP 项目经典运作流程物有所值评价财政承受能力论证讲解第7页物有所值评价案例Chapter 2物有所值评价财政承受能力论证讲解第8页英国财政部VFM定义：为满足用户需求产品或服务全生命周期成本和质量（或满足期望）最优组合。全生命周期指产品或服务生命周期，VFM不是选择最低报价产品或服务。物有

4、所值评价（VFM）概念物有所值评价财政承受能力论证讲解第9页VFM评定工作始于PPP项目识别阶段，并贯通整个项目周期。VFM包含对环境影响、项目创新、适当风险分 配、社会效益、满足最终用户需求、资源优化配置、资产使用及运行灵活性综合考虑。VFM评定包含定性和定量两部分。物有所值评价（VFM）概念物有所值评价财政承受能力论证讲解第10页定性分析对项目不能被定量计算部分进行定性分析。指对市场特征、竞争激烈投标环境、政府机构和社会资本资源和能力以及其它没有包含在定量评定中收益和成本进行分析。物有所值评价（VFM）概念物有所值评价财政承受能力论证讲解第11页定量分析指在虚拟情况下计算出PSC，然后与P

5、PP报价（能够是虚拟、实际、发生）相比较。PSC （Public Sector Comparator）：即公共部门比较值，指假设让政府机构单独融资、持有、实施项目并经过风险调整后成本预计值。物有所值评价（VFM）概念物有所值评价财政承受能力论证讲解第12页考虑PPP模式前，需进行PPP可行性分析；若PPP不可行，则直接采取传统政府采购模式；若PPP可行，则比较传统模式与PPP模式谁更含有VFM；VFM评价过程是重复进行，可贯通项目招标前期、评标决议乃至整个项目生命周期。物有所值评价（VFM）流程物有所值评价财政承受能力论证讲解第13页项目招标前期VFM=PSC-（影子报价+保留风险）决定是否进

6、行招标注：影子报价指政府测算的PPP合同价项目评标阶段VFM=PSC-（PPP投标报价+保留风险）决定是否采用PPP模式，及选择最优合作者项目实施过程VFM=PSC-（PPP报价调整值+保留风险）判断项目当前是否具有VFM注：PPP报价调整值指根据项目实际发生情况调整后的PPP报价传统可行性研究PPP可行性研究不可行使用传统采购模式可行VFM评定VFM0使用传统采购模式物有所值评价（VFM）流程物有所值评价财政承受能力论证讲解第14页定性分析主要从以下三个方面进行：正当性（Viability）可取性（Desirability）可实现性（Achievability）物有所值评价（VFM）流程物有

7、所值评价财政承受能力论证讲解第15页定性分析案例物有所值评价（VFM）流程物有所值评价财政承受能力论证讲解第16页物有所值(Value for Money)定量分析VFM=公共部门比较值(PSC)-PPP投标报价(PPP Bid)+保留风险(Retained Risk)物有所值评价（VFM）流程物有所值评价财政承受能力论证讲解第17页风险名称风险描述风险结果风险计算基准风险计算基准值结果可能性价值成本超支风险建设成本超出预期风险开工或完工延误、成本增加设计和施工协议价150000低于基准值-5%5%-375等于基准值0%10%0 轻度超支15%50%11250 中度超支30%20%9000 严

8、重超支40%15%9000 总和100%28875 计算风险价值方法简单定量方法：教授评定、历史经验等复杂定量方法：蒙特卡洛模拟物有所值评价（VFM）流程物有所值评价财政承受能力论证讲解第18页某医院案例项目介绍政府寻求私营部门负担医院项目，项目主要内容为修建服务设施，包含医院供给、停车场及从属服务，运行期为。为使私营部门提升项目效益、政府投资取得更大价值，政府允许私营部门在完成要求服务设施之外修建一些其它商业设施。项目主要目标是修建服务设施和使政府投资产生最大价值。物有所值评价财政承受能力论证讲解第19页初始公共部门比较值(Raw PSC)普通假定建设及调试期 2 年，运行期假设经营现金流在

9、每七天期末支付假设折现率为5%，通货膨胀率为2.5%。名义现金流以2.5%年通胀率增加，但人工成本按CPI+1= 3.5%年通胀率增加。物有所值评价财政承受能力论证讲解第20页项目资本成本土地征用开发预计市值5百万美元医院建设支出预计值为150百万美元（依据利用项目标详图和总建筑面积计算每平米工作率成本），包含停车场项目设计费预计为0.5百万美元各类咨询费预计值1百万美元建设期间预计成本增加与CPI一致设备预计为50百万美元依据建设后3年资本支出周期，修缮将会出现在第5、8、，等量资本（升级翻新）预计为基地建设费10%，出现在第5年，依据设备预期生命周期估算。物有所值评价财政承受能力论证讲解第

10、21页项目运行成本建筑和厂房设备维护基于对所提供建筑和相关设备预期利用薪酬成本基于当前和预期薪酬水平，并按CPI+1=3.5%年速率增加日常费用（电、气、水、通讯等）预计为每年200万美元保险费预计为每年200万美元建设期间管理费用包含监管承包商预计为每年100万美元运行管理费，不直接投入医院或相关基础设施辅助日常费用预计为20万美元连续运行设备和项目管理产生行政管理费用预计为50万美元部分使用其它政府设备和资源间接资本成本分摊预计为10万美元第三方收入预计为每年500万美元，比如花卉、停车场、病人电视服务等租赁费用物有所值评价财政承受能力论证讲解第22页竞争性中立调整(Competitive

11、 Neutrality)成本项目净现值（万美元）土地税10当地政府税1200印花税30工资税260竞争力中立调整累计1500物有所值评价财政承受能力论证讲解第23页识别、分配和评定风险（一）识别、分配和评定风险方法步骤1：识别风险步骤2：风险分类步骤3：预计每个风险发生可能性步骤4：预计每个风险发生后造成财务影响步骤5：分配风险，即转移风险或保留风险步骤6：完成风险记录表步骤7：将可量化风险整合到PSC财务模型进行现金流分析物有所值评价财政承受能力论证讲解第24页大部分风险搜集和提炼分为5个阶段阶段1：结构化风险识别研讨会阶段2：结构化风险定量研讨会阶段3：风险教授深入对风险定量进行提炼阶段4

12、：风险评审/回顾阶段5：风险建模物有所值评价财政承受能力论证讲解第25页阶段1：结构化风险识别研讨会可能包括识别风险和将风险定量人：关键服务运行经理和干系人、部门干系人、PPP权威代表、项目经理、技术顾问（如建筑师和设计师）、金融和法律顾问、风险分析人员。这个阶段输出为风险记录表，风险记录表包含用作参考风险识别和风险分类、粗略风险分配、识别每个风险风险教授。风险研讨会主要目标是识别更多风险，并将风险分配于政府和社会资本之间。物有所值评价财政承受能力论证讲解第26页阶段2：结构化风险量化研讨会最简单风险评定技术是对风险概率进行主观评价。应该依据以往经验、当前最正确实践、未来可能改进以及可靠信息支

13、持来进行主观评定。物有所值评价财政承受能力论证讲解第27页阶段3：风险教授深入对风险定量进行提炼风险价值=影响发生概率每个风险发生各概率加权结果之和（风险发生各概率是独立）+不可预见原因=每个风险价值物有所值评价财政承受能力论证讲解第28页阶段4：风险评审/回顾可用简单或者高级方法，主要目标是风险完整性检验，确定风险教授进行风险评定，规划风险管理办法。阶段5：风险建模考虑风险影响模型结构：各个主要风险原因何时影响项目，以及影响哪些项目标成本项，以及确定计算周期。风险分析周期普通为六个月或一季度更合理（不一样季节风险差异可能很大），这是一个判断问题。在面临较大风险项目中，通常设计出不一样详尽级别

14、雏形模型，测算不一样模型结构对产出有何影响。物有所值评价财政承受能力论证讲解第29页财政承受能力论证案例Chapter 3物有所值评价财政承受能力论证讲解第30页含义“财政承受能力论证是指识别、测算政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，简称PPP）项目标各项财政支出责任，科学评定项目实施对当前及今后年度财政支出影响，为PPP项目财政管理提供依据。”政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指导财金21号物有所值评价财政承受能力论证讲解第31页意义对政府而言：利于控制政府支出和债务规模，优化资金使用效率，防止PPP长久支出责任中债务不可控风险；利于充分展示地方政府履约能力，增加对社会资本参加PPP项目标吸引力 ；利于限制地方政府利用PPP扩张投资冲动，防止以投资促GDP缺点。物有所值评价财政承受能力论证讲解第32页意义对社会资本而言：充分了解项目所在地政府履约能力，消除后顾之忧；有利于社会资本对项目财务可行性进行判断分析；提升各类社会资本尤其是民营资本和外资参加主动性主动性。物有所值评价财政承受能力论证讲解第33页意义对银行信托等金融机构而言：有利于金融机构了解项目标财务可行性；利于满足金融机构内部审批要求 ；增强了金融机构参加PPP项目融资可能性和主动性 。物有所值评价财政