公司财务报表分析(doc 17)

1、 财务报表表分析公司偿债能力分分析（一）短期偿债债能力分析1、流动比率=流动资产/流动负债*100%流动比率 单位（百万万）年度流动资产流动负债流动比率（%）06638236570033 1.12 07861855 7021101.23 08951400 841359 1.13 表一 流动比率率图一 流动负债债与流动资产产图图二 流动比率率图 从以上上的表一、图图一、图二，流流动比率反映映企业运用其其流动资产偿偿还流动负债债的能力。中中国人寿在2006年的流动比比率=1.12，2007年的流动比比率=1.23，2008年的流动比比率=1.13。从数据上上来看，06，07，08，三年的流流动指标

2、都大大于1。说明这三三年的偿债能能力较好。但但三年中07年与06年相比增长长了0.1，主要原因因是07年的保险业业务飞速增长长；而08年流动比率率比其07年却下降了了，主要由于于08年的赔付款款增多，业务务增长准备金金增多，使得得流动负债增增多，以及受受金融危机的的影响。财务指标2008年度2007年度2006年度流动比率1.121.231.13行业平均值1.111.121.6表二 流动比比率与行业比比较从上表二，可以以看出，该财财务指标06流动比率同同行业均值比比，低0.47，07流动比率同同行业均值比比，差0.11，08年流动比率率同行业均值值比，低0.1。这样说明06年其在同行行业的比较

3、中中，流动比率率处于劣势，而07年由于业务的飞速发展，流动比率得到大大的改善，但08年业务随较好的发展，可是业务多，汶川地震及其他自然灾害的赔付款也多，其中中国共支付雪灾赔款1,191.6万元，共支付地震赔款约1.53亿元，从而负债大幅度增加，流动比率也相对下降。现金流动负债比比率=年经营现金金净流量/年末流动负负债现金流动负债比比率（单位：百万）年度年经营现金净流流量年末流动负债现金流动负债比比率（%）06108,5188.00570033.00 0.19 0785,942.00702110.00 0.12 08126,0777.00841359.00 0.15 表三 现金流动动负债比率图图

4、图三 负债与经经营净流图图四 现金流流动负债比率率从以上的表三和和图三、四可可以看出，现现金流动负债债比率是从现现金流量角度度反应企业当当期偿付短期期负债的能力力。06，08相对于07都比较高。主主要是因为06年发行A股融资现金金增多，08年保费取得得现金多。但但总的来说三三年差不多，中中国人寿强大大的财力，且且其经营活动动产生的现金金净流量多，能能较好的保障障企业按期偿偿还到期债务务，承担的债债务的规模较较好。综合以上两个比比例来看中国国人寿的短期期偿债能力较较强，由于业业务增多，不不断改善的管管理。长期偿债能力 1、资产负债率率=负债总额/资产总额*100%资产负债率年度负债总额资产总额资

5、产负债率06585,8600.00685,3677.000.85 07723,5155.00894,6044.000.81 08854,2833.00990,1644.000.86 表四 资产负债债率表图五 资产总金金额与负债总总金额图图六资产负债率率从表四和图五、六六可以看出：资产负债率率的是用来反反映保险公司司资产负债比比例关系的，是是企业负债状状况的一个总总体反映。一一般来说资产产负债率越小小，企业偿债债能力就越强强。根据保保险公司偿付付能力额度及及监管指标管管理规定第第十一条规定定，保险公司司认可资产负负债率小于90%，可见中国国人寿近三年年的资产负债债比率都小于于90%。这说明中中国

6、人寿保险险公司近三年年的80%至86%的资产来至至举债，且能能较好的保证证债权人的利利益 ，而且该公公司的财务风风险不是很大大，但相当接接近90%还是值得注注意。而其中中08年付异常的的高，主要是是因为08年度的赔付付的大幅度增增加；卖出回回购金融资产产和投资收益益减少，导致致资产增长幅幅度不大。2、产权比率=负债总额/所有者权益益总额*100% 年度负债总额所有者权益总额额产权比率06585,860099,5075.89 07723,5155171,08994.23 08854,2833135,88116.29 表五 产权比率率图图七 负债总总额与所有者者权益总额图图图八 产权比率率图产权比

7、率反映了了由债权人提提供的资本与与投资者或股股东提供的资资本的对应关关系。从表五五和图七、图图八可以看出出，该指标越越低越好。中中国人寿的偿偿债能力07年度最好，主主要是因为投投资回报显著著提高，可供供出售金融资资产浮盈，导导致所有者权权益上升。而而08年度最差，其其基本财务结结构最不稳定定，主要是因因为08年度的负债债总额较多，使使得债权人投投入的资本受受到股东权益益的保障程度度也最差。总总的来看中国国人寿近三年年的产权比还还算好，财务务结构还算稳稳定，主要是是其业务的不不断增长，较较强的管理团团队，较强的的财力。固定资本比率=固定资产/净资产=固定成本比比率年度固定资产净资产(所有者者权益

8、)固定资本比率0615,781.0099,507.000.16 0715,332.00171,0899.000.09 0816,272.00135,8811.000.12 表六 固定资本本比率表图九 固定资产产与净资产金金额图图十 固定资本本比率图固定资本比率主主要是检测保保险公司固定定资产占资本本金的比重，旨旨在控制保险险公司实务资资本比例。按按照相关的财财务制度规定定，其最高比比重不得超过过50%，以保证保保险公司的净净资产有较高高的流动性和和变现能力。从从表六和图九九、十来看，中中国人寿近三三年的固定资资本的比率都都小于50%且幅度较大大。这说明该该公司的固定定资产比重低低，资本流动动性

9、强。07年相对06年该比率下下降，主要是是投资资产总总量上升，投投资组合中可可供出售金融融资产比重加加大，可供出出售金融资产产增加，投资资收益上升，股股东权益上升升，固定资产产比重降低，固固定资本比率率下降；而08年相对07年该指标有有所上升，主主要是受资本本市场深度下下调影响，可可供出售金融融资产浮盈下下降，导致股股东权益下降降，固定资产产比重增高，固固定资本比率率上升。总以上三个比率率我们可以看看出中国人寿寿近三年的长长期偿债能力力不错。3、综合评价偿偿债能力年度流动比率现金流动负债比比率资产负债比率产权比率固定资本比率061.120.190.855.890.16071.230.120.8

10、14.230.09081.130.150.866.290.12年度0706080806最大1.230.190.866.290.16年度0607070707最小1.120.12 0.814.230.09表七 各个年度度的偿债能力力财务指标表表 年度实际偿付能力额额度法定最低偿付能能力额度偿付能力充足率率0696297 27549 350%07168357 32054 525%08124540 40156 310%表八 偿付能力力充足率图结合以上分析和和表七、八，我我们可以看出出中国人寿的的07年的偿债能能力最好。近近三年来看中中国人寿的偿偿债能力由大大幅度增加到到大幅度下降降。主要的受受到保险业

11、务务增多，责任任准备金也增增多，特别是08年由于客观观原因造成的的赔付款的增增多，和受到到金融危机的的冲击导致负负债大幅度增增多。但总体体来看，中国国人寿由于较较强的管理水水平，强大的的财力，业务务的高速增长长，经营效益益的提升，使使其的偿付能能力保持较好好水平。虽然然变动较大，但但较市场而言言，其偿付充充足率仍保持持较好的水平平，其偿债能能力仍保持的的较好。公司的资产质量量指标1、应收保费率率=本期应收保保费/本期的保费费收入*100% 年度本期应收保费本期的保费收入入应收保费率065735 183847 0.031 076218 196626 0.032 086433 295579 0.0

12、22 表九 应收保费费率表图十一 本期保保费图图十二 应收保保费率图应收保费率主要要反映保险公公司本期保费费收入中有多多少保费尚未未收回，比率率越高公司的的现金流量与与财务越稳定定。根据保保险公司偿付付能力额度及及监管指标管管理规定第第十一条规定定，应收保费费率应小于8%。从以上表表九和图十一一、十二可以以看出，中国国人寿近三年年的应收保费费率均小于8%，且较为稳稳定。说明中中国人寿的现现金流量与财财务比较稳定定。应收保费周转率率=本期保费收收入/应收保费平平均余额*100%其中:应收保费费平均余额=（应收保费费期初余额+期末余额）/2应收保费周转天天数=360/应收保费周周转率年度本期的保费

13、收入入应收保费期初余余额应收保费期末余余额应收保费平均余余额应收保费周转率率应收保费周转天天数06183847 46735735 520435.33 10.19 07196626 5735 6218 5976.532.90 10.94 08295579 6218 6433 6325.546.73 7.70 表十 应收保费费周转率表图十三 应收保保费周转率图十四 应收保保费周转天数数应收保费周转率率反映应收保保费在一定期期间内周转几几次。从以上上的表十和图图十三、十四四看出，中国国人寿的应收收账款周转率率在不断的加加快，主要是是管理的改善善。特别是08年应收保费费周转率的明明显加快，天天数减少。

14、总结以上两个比比率，我们可可以看出，中中国人寿保险险公司的资产产质量保持的的较好。公司的控制能力力赔付率=（赔付付款摊回赔付款款支出）/已赚保费*100%年度06年07年08项目基数指标报告数指标报告数指标赔付款26040 10069406 2.67 79235 3.04 摊回赔付款支出出7081004880.69 770.11 已赚保费1838471001966261.07 2955791.61 赔付率0.138 1000.3512.54 0.2681.94 表十一 赔付率率表赔付率是反映一一定时期内赔赔付支出与保保费间的关系系。其指标越越低，说明公公司的效益越越好。从以上上可以看出，中中国

15、人寿的赔赔付率在逐年年增高，特别别是07年主要原因因是业务增多多，还有社会会发展，人们们保险赔偿意意识也随即加加强。08年虽然赔付付款增多，但但中国人寿的的已赚保费也也急剧增加，所所以08年的赔付率率下降，说明明该公司的经经营能力不断断改善。退保率=当期退退保金/已赚保费*100%年度060708项目基数指标报告数指标报告数指标当期退保金支出出29185100436611.50 391311.34 已赚保费1838471001966261.07 2955791.61 退保率0.161000.221.38 0.130.81 表十二 退保率率表退保率指标过高高，说明保险险公司业务不不稳定。根据据保

16、险公司司偿付能力额额度及监管指指标管理规定定第十一条条规定，退保保率应小于5%。从以上可可以看出中国国人寿的近三三年的人寿退退保率均小于于5%，且其中08年最少，08年的退保支支出较少，07年次之，主主要是07年寿市场分分流影响，退退保金增多，而08年汲取07年的高额退保率的教训，经营得到进一步改善，企业的信誉也得到了提高。费用率=业务及及管理费用/营业收入*100%年度06年（基年）07年08年项目基数指标报告数指标报告数指标业务及管理费12421100163231.31 17340 1.40 营业收入2151471002812941.31 341074 1.59 费用率0.05773310

17、00.0580331.01 0.050844 0.88 表十三 费用率率表费用率是用来衡衡量公司的管管理水平。从从以上可以很很明显的看出出，中国人寿寿保险公司的的管理水平在在不断的提高高。与06年相比，07年业务迅速速增长，公司司管理负荷过过重，费用激激增，导致其其费用率有所所上升；与06年相比，08年的费用增增加了，可是是该公司的营营业收入也在在增加，而且且更快，加上上汲取07年的经验，积积极改善经营营，控制费用用，所有费用用率明显降低低。说明中国国人寿公司的的管理水平在在不断的提高高。综上比较，我们们可以看出保保险公司近三三年的公司控控制能力保持持较好的状态态，而且在逐逐年提高。主主要是因

18、为公公司吸取以前前经验，不断断积极改善经经营，加强对对员工的培训训，提高管理理水平。公司的盈利能力力营业利润率=营营业利润/保费收入年度营业利润保费收入营业利润率0610015 1838470.054 0734819 1966260.177 087905 295,57990.027 表十四 营业利利润表图十五 营业利利润与保费收收入图图十六 营业利利润率图营业利润反映11元的保费收入入所带来的营营业利润的多多少，体现了了保险公司的的承保效益和和投资收益。一一般来说该指指标大于零。从从以上图十五五、十六和表表十四来看06年到07年的保费收收入剧增，且且营业利润率率剧增。但08年相对于06，07年

19、都急剧下下降，主要是是因为中国人人寿因其赔付付增多，加上上遇上金融危危机，投资收收益也减少。而07年与06年相比却是大幅度上升，主要是因为保险业务上升，权益类投资比重增加及有利的市场行情导致投资收益上升，从而导致营业利润上升，营业利润率上升。利润率=净利润润/营业收入*100%年度净利润营业收入利润率0696932151470.045 07282972812940.101 08102053410740.030 表十五 利润率率表图十七 净利润润和营业收入入图图十八 利润率率图利润率反映了保保险公司每一一元的营业收收入可能带来来的净利润是是多少，表明明企业的盈利利水平，从以以上的表十五五和图十七

20、、十十八可以看出出，07年相对06年的的净利利润率急剧上上升，主要是是因为市场需需求，业务飞飞速增长，而而08年相对07、06都有所下降降，这说明08年中国人寿寿所获得的收收入创造利润润水平降低，主主要因为客观观的原因和金金融危机造成成。资产净利润率=净利润/资产净值平均均余额*100%资产净值平均余余额等于年初初和年末的所所有权益的平平均值年度净利润资产净值平均余余额资产净利润率06969381439.550.119 07282971352980.209 08102051534850.066 表十六 资产净净利润率表图十九 净利润润和资产净值值平均余额图图图二十 资产净净利润率图自唱净利润率

21、又又称权益报酬酬率，是用来来说明保险公公司的净利润润用资产净值值的关系，可可以用来衡量量保险公司负负债资金成本本的高低。一一般说来越高高越好。从以以上表十六和和图十九、二二十可以看出出，07年依然是最最高的，而且且与06年相比急剧剧上升，说明明了中国人寿寿07年负债资金金成本较低，而08年却相对急剧下降，主要是赔付款和受金融危机的影响负债剧增，还受资本市场深度影响权益下降，资产增长缓慢。资产利润率=净净利润/资产平均余余额*100%资产平均余额等等于期初与期期末的资产余余额的均值年度净利润资产平均余额资产利润率069693603585.50.0161 0728297789985.50.0358

22、 08102059423840.0108 表十七 资产净净利润表图二十一 净利利润和资产平平均额图图二十二 资产产利润率图资产利润率综合合反映了保险险公司资产的的利用效果。公公司的资产是是由投资者收收入和举债形形成的，净利利润的多少又又与公司资产产的多少、资资产的结构、资资产的营运状状况有着密切切关系。从表表十七和图二二十一、二十十二可以看出出，资产利润润率在07年急剧上升升，主要是因因为保险业务务的增加。而而08年急剧滑落落。综上以上比率可可以看出，该该公司的盈利利能力07年在不断改改善的经营条条件下和业务务上升的情况况下，得到了了很大的提高高，但在08年由于客观观原因如自然然灾害赔付款款和金融危机机冲击下急剧剧下滑。总体体来看中国人人寿三年的盈盈利能力还算算较好，有足足够的竞争优优势与同行比比。反映收益质量的的指标保费收现比率=收到的现金金保费/.保费收入年度收到的现金保费费保费收入保费收现率061820531838470.9902 071965821966260.9998 08295022295,57990.9981 表十八 保费收收现率表图二十三 收到到的保费现金金和保费收入入图图二十四 保费费收现比图保费收现率是反反映当年保费费收入在当年年收现程度的的指标，是衡衡量承保质量量的重要指标标。从表十八八和图二十三三、二十四可可以看出三年年保费收现率率保持的