上市公司财务会计报告分析

1、财务会计报告告分析上市市公司案件福建福联(6000659)：业绩有疑疑问 福建省省福联股份有有限公司(66006599，以下简称称福联，现改改名为闽越花花雕)，小盘盘重组概念股股，流通盘33 180万万股，主营纺纺织原料、针针纺织品及房房地产业务。1998年至2000年净资产收益率分别为12.5%、13.5%、10.33%，2001年5月该公司股东大会通过议案拟增发4000万股新股，募资5.6亿元。该股经过两年的大幅炒作，股价翻了几倍。评论认为，1998年随着公司大股东福建神龙集团的入主，加大了资产重组力度，成效显著，业绩稳步增长，该股的基本面已是相当优良的。事实是这样吗?笔者研读了其2000

2、年年报，不少疑问涌上心头，兹将疑问提出来，请教于福联管理层及审计师。一、“绿得”商商标租赁收入入是否真实与与合法 据20000年年报报披露，福联联之控股股东东神龙集团，将将其收购福建建省绿得罐头头饮料有限公公司时有偿取取得的“绿得”商标所有权权，全权委托托给福建省绿绿得罐头饮料料有限公司(原为神龙的的子公司，现现为神龙的孙孙公司)使用用、处置。双双方就商标使使用达成如下下协议：福建建省绿得罐头头饮料有限公公司及其被吸吸收合并后成成立的福建绿绿得生物股份份有限公司有有权将商标租租赁给其他单单位使用，且且收益归使用用方所有，报报告期内福联联共从神龙集集团下属全资资子公司福清清鑫龙与麒麟麟啤酒收取1

3、1 210万万元“绿得”商标租赁收收入。另根据据1999年年9月神龙集集团与福建省省绿得罐头饮饮料有限公司司董事会、股股东大会决议议及有关协议议，神龙集团团将其拥有的的“绿得”商标转让给给绿得公司，截截至20000年12月331日预付购购买商标款77 700万万元，国家工工商行政管理理局商标局已已于20000年12月228日出具了了核准转让注注册商标证明明。 笔者对对这1 2000万元收入入的真实性与与合法性深表表怀疑：第一一，“绿得”商标所有权权本来就属于于绿得公司，不不知道神龙以以多少价格从从绿得公司购购买该商标，尔尔后又以多少少价格卖给绿绿得公司?神神龙从绿得公公司买人“绿得”商标，又把

4、把该商标卖给给绿得公司，其其目的可能是是要绕过自创创无形资产不不能人账的会会计规定，绿绿得公司通过过一卖一买成成功在其账上上体现巨额的的商标资产，从从而降低其资资产负债率。既既然商标局已已出具了核准准转让注册商商标证明，绿绿得公司就应应该冲销预付付账款，确认认“购入”的无形资产产，不知道为为什么绿得公公司仍以预付付款形式挂账账，是不是担担心无形资产产人账后要计计提摊销费从从而影响报告告期损益?第第二，绿得公公司、福清鑫鑫龙与麒麟啤啤酒都是神龙龙的“儿子”，做“爹爹”的神龙未免免太偏心，把把“宝贝”给三个孩子子用，不但不不收绿得的一一分商标使用用费，而且还还命令另外两两个孩子每年年向绿得上缴缴l

5、 2000万元的商标标使用费。偏偏心也罢了，叫叫另外两个孩孩子每年交11 200万万元的依据何何在?这两个个孩子每年总总收入不会超超过12 0000万元，就就是按收入的的10比例例收取商标使使用费也不用用交1 2000万元。退退一步分析，即即使这两个孩孩子甘当冤大大头，所交的的款项实质上上是属于神龙龙的，因为商商标所有权是是神龙的，神神龙想把这个个钱送给绿得得，绿得也不不能确认为收收入，只能列列为资本公积积。二、绿得生物股股份公司投资资收益有1 334万元元吗? 20000年福联实实现净利润22501万元元，而来自绿绿得生物股份份公司的投资资收益就有11334万元元。据年报介介绍，本年度度福联

6、出资77016.336万元，分分两次收购了了福建省神龙龙企业集团有有限公司持有有的福建绿得得生物股份有有限公司422.61的股股权，成为该该公司的第一一大股东。收收购后本年度度获得投资收收益13344万元。 福建省省绿得罐头饮饮料有限公司司原为神龙集集团的子公司司，19999年福联出资资6193.86万元受受让绿得罐头头饮料有限公公司84.87股权权，20000年、5月，绿绿得罐头饮料料有限公司将将福州幸运股股份有限公司司(后更名为为福建绿得生生物股份有限限公司)吸收收合并。福联联用持有的绿绿得罐头饮料料有限公司884.87股权权，以幸运公公司经福建省省资产评估中中心评估后的的每股净资产产值1

7、.75元为依依据，按1：1.645的比比例折合成幸幸运公司3 765.2644万万股股份，参参股幸运公司司。参股后，福福联所持股份份占幸运公司司总股本的33762，为第二大大股东，神龙龙集团为第一一大股东(持持股42.07)。22000年111月22日日，福联董事事会决定再出出资8225万元(以以每股16645元计)，增持绿得得生物公司5500万股股股份。增持后后本公司持有有绿得生物公公司42.61股权权为第一大股股东，神龙企企业集团持股股37.08。因因此，本年度度合并损益表表并表范围为为福建省绿得得罐头饮料有有限公司20000年1月月一5月损益益及福建绿得得生物股份有有限公司20000年6

8、月月-12月损益益。 由于增增持绿得生物物公司5000万股股份属属于关联交易易事项，又没没有办理股权权转移手续，笔笔者认为，增增持的4.999%股权手手续不全，至至2000年年末，福联持持有的绿得生生物公司股份份应为37.62%，而而不是42.07%。对对绿得生物股股份公司投资资收益也只能能按37.662%计算，但但笔者怀疑福福联以42.07%比例例计算投资收收益。此外，绿绿得生物股份份公司主营业业务是酒、食食品饮料的生生产销售，主主要产品是福福建老酒及绿绿得系列饮料料，虽然这两两种品牌在福福建省有一定定的知名度，但但目前不管是是酒还是饮料料，竞争都非非常激烈，年年报的数据揭揭示福联食品品饮料

9、收入为为5503万元元，这应该是是福建省绿得得罐头饮料有有限公司20000年1月月一5月主营营业务收入及及福建绿得生生物股份有限限公司20000年6月-12月主营营业务收入，由由于福联只享享有前者的884.87%股权和后者者的37.662%股权，但但投资收益是是1334万元元，如此折算算过去，绿得得公司净利润润在20000万元以上，55000万元元的收入创造造2000万元元的净利(注注意不是主营营业务利润而而是净利润)，是否正常常?三、股权转让溢溢价收入确认认是否太早了了?2000年122月15日，福福联的下属子子公司一一福福建省福联经经贸发展有限限公司与上海海中豪实业投投资有限公司司签署了股

10、股权转让协议议。福建省省福联经贸发发展有限公司司同意将其持持有的75%福建龙安塑塑胶工业有限限公司股权，转转让67%给上海海中豪实业投投资有限公司司。经双方协协商，67%股权的转让让价格以账面面值18755.2万元为为据(未经审审计)，溢价价100万元元。即19775.2万元元为转让价款款。福联声称称该事项属非非关联交易，但但据笔者了解解，上海中豪豪法定代表人人周敏凯曾为为神龙控股的的另一家上市市公司一一SST中福的董董事，而且还还是神龙另外外一家下属子子公司一一绿绿得商贸有限限公司的法定定代表人，上上海中豪与神神龙应该是有密切的的关系，这种种关系直接影影响到股权转转让作价的公公允性。虽然然只

11、溢价1000万，但这这100万元的转转让收益却是是福联系业务务保配的关键键，少了这1100万元，福福联20000年净资产收收益率就会低低于10，这这对一心想配配股的福联意意味着什么，大大家可想而知知(只是后来来政策发生变变化，福联才才转为拟增发发股票)。112月15日日签订协议，还还要办理股东东变更手续，福福联确认这1100万元的的收益是否太太早了?此外外，福联本年年度代理收入入共计67112080.51元，其中：收收取上海中豪豪实业投资有有限公司代理理仓储进出口口业务收入22500000元；收收取福州达勇勇贸易有限公公司代理费收收入26000000元。委委托理财收入入共计25000000元元

12、，为投入福福州达勇贸易易有限公司1150000000元本金金所收取的投投资理财收益益。 上海中中豪上已提及及，福州达勇勇又是何方神神圣?据福建建华兴会计师师事务所关关于福建福联联拟用于置换换资产财务状状况的专项审审计报告披披露，截至22000年66月30日止止，福联账面面体现福州达达勇贸易有限限公司欠款4442795501.89元，根根据福联字第第032号函函，拟置换出出其中的2000000000元欠款。即即在20000年的资产置置换中，福州州达勇欠福联联4 0000多万款项中中有201330万元不良良资产被置出出。对于这样样的一个偿债债能力欠佳的的单位，福联联2000年年对其确认了了250万

13、元元的代理收入入及250万万元的理财收收入，不知此此款是否能收收回?四、四项准备是是否少提?该公司20000年应收款项项(应收账款款及其他应收收款)坏账准准备期末余额额是866万万元，而期初初数是1 3385万元，少少了519万万元；报告期期管理费用是是463万元元，而上年数数是16899万元，管理理费用“节约”了1 2226万元，这这里面就有因因冲销坏账准准备导致管理理费用减少5519万元的的因素。福联1999年年-2000年年计提四项资资产减值准备备情况 (单位：元) 年初数数 年末数数 金额 减值准准备 金额 减值准准备短期投资 241 7713.366 167 2216.866 241

14、 7713.366 167 2216866应收账款 52 3998 3666.08 6326 663.003 105 3328 0774.16 4 0222 284.993其他应收款 216 2251 3557.93 7 5277 257.74 204 1183 9008.01 4 6355 251.46 存货 23 2667 0800.85 656 1173.999 70 3113 7299.95 5 4899 373.85长期投资 7l 8440 5800.03 0.000 117 2298 0889.70 200000.000 合计 363 9999 0998.25 14 6777 31

15、11.62 497 3365 5115.18 14 3334 1277.10窃以为，20000年应收款款项比19999年增加了了4 0000多万，坏账账准备余额应应该增加才是是，为什么反反而会减少5519万元?这里面主要要原因可能是是2000年年通过资产置置换置出不良良应收款项、其其他应收款共共计9 2117万元。其其中包括：(1)34项项呆账、坏账账、难以收回回的应收款项项，共计3110895442.39元元。(2)法法院已经判决决胜诉，但仍仍无法收回的的三项应收款款项11 1127 9663.92元(香香港嘉州公司司83467740.466元；福昌公公司2 2339 2022.60元；福福

16、安天然饮料料厂542 020886元)。(3)两项其其他应收款，账账面值合计449 9533 56597元。其其中福州达勇勇贸易有限公公司20000000元；福州中威实实业有限公司司29 9553 565597元。既既然有近亿元元的不良应收收款项、其他他应收款，为为什么19999年只提了了l 3855万元的坏账账准备?该公公司是按账龄龄比例法提取取坏账准备的的，计提比例例是：1年以以内(含一年年)为1、11年一2年为为3、2年年一3年为110、3年年以上为200。20000年资产置置换时，根据据新非货币币性交易准准则，置入的优星纺织织应以置出资资产的账面价价值作为入账价值。所所谓账面价值值，根

17、据笔者者的理解，应应是账面净值值，故笔者认认为，按新会会计准则规定定，资产置换换应该冲销置置出资产所计计提的坏账准准备，这样22000年末末不但不能再再冲坏账准备备，还可能要要计提几百万万元的坏账准准备，这一正正一负，对当当期损益影响响上千万元。 同样的问题题存在于长期期投资减值准准备的计提上上，20000年资产置换换时，经福建建华兴有限责责任会计师事事务所专项审审计，认定66项不良长期期股权投资和和不良资产，共共计19 3362 433064元元。但是19999年度对对此未提任何何的坏账准备备，今年1亿亿多的长期投投资只提了22万元的减值值准备，是不不是偏低?还还有存货跌价价损失，是不不是也

18、偏低?五、财务费用只只有466万万元? 福联本本年按年利率率10收取取资金占用费费共计13 805 8860133元。其中神神龙集团7559957.78元，三三家关联企业业共计19889960.72元(福福建省绿得天天然饮料联合合公司，福建建麒麟啤酒工工业有限公司司，福清鑫龙龙食品开发有有限公司)，其其他企业共计计110555941.663元。笔者者对此项利息息收入也有疑疑问：一是向向其他企业收收取的11006万元的利利息能收到吗吗?这些企业业是否认可这这些利息债务务?二是同期期银行贷款利利率只有6左右，关联联方以10利率收取是是否偏高?22000年末末福联短长期期贷款余额是是56亿元元，欠供

19、销商商货款是11亿元，但但2000年年财务费用才才466万元元，19999年更绝，财财务费用竟然然为-340万元元。笔者无法法理解对于一一个债台高筑筑的企业(福福联20000年末银行借借款高达56亿元)财财务费用还会会出现负数。 六、其他业务利利润28599万元是否真真实? 福联22000年度度其他业务利利润28599万元，除了了上文提到的的商标租赁收收入实现利润润1058万元元外，还包括括承包费收入入利润1600万元、咨询询费收入利润润112万元元、房租收入入利润1055万元、加工工费收入211万元、代理理费收入利润润624万元元、委托理财财收入利润2226万元、设备租租赁利润4996万元以

20、及及其他利润557万元。笔笔者对以上的的收人利润充充满疑问。 1设设备租赁利润润496万元元。20000年度福联还还向福清鑫龙龙与麒麟啤酒酒收取设备租租赁费用7445万元，这这可能是绿得得设备租给福福清鑫龙与麒麒麟啤酒的，但但不知是什么么设备这么值值钱，一年收收取租赁费7745万元，年年报对此没作作任何说明。 2代代理费收入利利润624万万元及委托理理财收入利润润226万元元。福联本年年度代理收入入共计67122080.551元，其中中：收取上海海中豪实业投投资有限公司司代理仓储进进出口业务收收入2 5000 0000元；收取福福州达勇贸易易有限公司代代理费收入22 600 000元。委委托理

21、财收入入共计2 5500 0000元，为投投入福州达勇勇贸易有限公公司15 0000 0000元本金所所收取的投资资理财收益。附： 两年之之后的20004年10月月29日，上上海证券报何何军根据证监监会处罚公告告，以闽越越花雕：最后后疯狂的背后后报道了福福建福联造假假事实： 与一般般财务造假的的公司相比，闽闽越花雕虚增增利润有一个个鲜明的特点点，即利用关关联方莫须有有的设备租赁赁，虚构租赁赁收入，参与与造假的关联联公司多达115家。而闽闽越花雕不惜惜铤而走险做做靓报表，与与其再融资的的渴求密切相相关。20001年3月，闽闽越花雕拟增增发不超过44 000万万股A股；22002年44月，闽越花花

22、雕拟实施配配股；20003年4月，闽闽越花雕延长长配股议案有有效期。 为了控控股权，神龙龙集团可以玩玩空手道；为为了把公司财财务报表做得得漂亮，闽越越花雕的手段段也毫不逊色色。 闽越花花雕原定20004年lOO月25日披披露季报，但但10月122日，公司收收到中国证监监会的行政处处罚决定书，监监管部门认定定公司20001年、20002年虚增增税前利润2241955万元、4 472555万元。根根据处罚决定定进行追溯调调整后，闽越越花雕20002年度、22003年度度将为连续两两年亏损，公公司在披露经经追溯调整后后的20022年度、20003年度财财务数据后公公司股票将被被实行*ST退市风风险警

23、示的特特别处理 记者查阅闽闽越花雕的定定期报告发现现： 2002年年1月6日，优优星纺织(福福建)有限公公司将3688台机器设备备以6 1661.73万元的的价格转让给给闽越花雕。第第二天，闽越越花雕将受让让的上述设备备以每年12285.955万元的价格格租赁给优星星纺织。20002年末，闽闽越花雕确认认租赁收入11252.773万元，税税前利润8117.72万万元。 2001年年8月3日，福福建省丝绸联联合公司将1171台纺织织设备以47794.688万元的价格格转让给闽越越花雕子公司司上海福联国国际贸易有限限公司。次日日，上海福联联国贸将上述述设备以每年年885.58万元的的价格租赁给给优

24、星纺织。22002年末末，上海福联联国贸确认租租赁收入8885.58元。闽闽越花雕据此此确认税前利利润528.62万元。 2002年年，闽越花雕雕子公司福建建省中威纺织织工业有限公公司将一万绞绞纺纱设备以以每年2500万元的价格格租赁给优星星纺织。20002年111月至12月月，中威纺织织确认收到租租赁收人2550万元，闽闽越花雕据此此确认税前利利润204.8万元。 但事实实是，优星纺纺织在20001、20002年度未发发生设备转让让业务，也未未向外租用过过机器设备，闽闽越花雕、上上海福联国贸贸及中威纺织织也没有向优优星纺织开具具收入发票，未未取得租赁收收入，因此上上述三项租赁赁收入均为虚虚构

25、。 不仅如如此，已经停停产的公司在在闽越花雕运运作下也可以以贡献租赁收收入。 相关报报告显示：22002年11月20日，闽闽越花雕子公公司福建省绿绿得生物股份份有限公司的的并表子公司司福州绿得商商贸有限公司司将两条啤酒酒生产线设备备以每年1 056.78万元的的价格租赁给给福建麒麟啤啤酒工业有限限公司。20002年1月月一9月绿得得商贸确认租租赁费收入7792.58万元，闽闽越花雕据此此确认税前利利润444.65万元。 20002年9月228日，上海海福联投资发发展有限公司司将一套饮料料设备以每年年303.73万元的的价格租赁给给福清鑫龙食食品开发有限限公司。20002年上海海福联投资确确认设

26、备租赁赁收入3966.09万元，闽闽越花雕据此此确认税前利利润31687万元。 20002年1月11日，绿得生生物将绿得商商标以每年6600万元的的价格分别租租赁给麒麟啤啤酒、鑫龙食食品。20002年1月-9月，绿得得生物确认商商标租赁收入入为900万万元，闽越花花雕据此确认认税前利润5531.79万元。 但是22002年度度，麒麟啤酒酒与鑫龙食品品已基本处于于停产状态，上上述租赁协议议并没有履行行，两家企业业也没有支付付相关租赁费费用，闽越花花雕确认的税税前利润全都都是虚构。 此外，闽闽越花雕还通通过提前确认认收益，虚增增2002年年税前利润6645.93万元，隐隐瞒公司及并并表子公司绿绿得

27、生物、孙孙公司绿得商商贸与优星纺纺织等七家关关联企业的关关联交易，虚虚增利息收入入923.99万元，虚虚增税前利润润886.96万元。 闽越花花雕不惜铤而而走险做靓报报表，与其再再融资的渴求求是密切相关关的。20001年3月，闽闽越花雕董事事会通过增发发不超过4 000万股股A股的议案案，拟募集资资金5.6亿元，20001年5月月获股东大会会通过，但最最终没能成行行。20022年4月，闽闽越花雕董事事会再提融资资，形式由增增发变成了配配股，向全体体股东每100股配3股，但但方案依然夭夭折。20003年4月，董董事会延长配配股议案有效效期企图再次次闯关，不过过这次不仅没没能如愿配股股，还等来了了

28、证监会的立立案稽查。 事实上上，从20001年开始，闽闽越花雕的资资金链就开始始紧绷，这从从公司一系列列法律诉讼集集中爆发于22001年和和2002年年就可以看出出。而且那段段时间，公司司的对外担保保也急剧增加加。截至20004年6月月30日，闽闽越花雕对外外担保余额为为407211.36万元元，其中违规规担保366681万元，对对外担保余额额占公司净资资产的比例达达到229.37%，而而且绝大部分分已逾期。 20005年，让我我们再来看闽闽越花雕，也也就是那个臭臭名昭著的福福建福联，神神龙集团的掌掌门人陈氏兄兄弟已被中国国证监会市场场禁入，神龙集团团人去楼空，闽闽越花雕也被被掏空。 天香集团

29、（6000225）：财务窟窿有有多大？天香集团（现已已改名“华通天香”）（6000225）：主业为油脂脂业及农业产产品的生产、销销售等，该公公司于19999年10月月18日向社社会公开发行行人民币普通通股45000万股，发行行股票后股本本总额为人民民币134000万元，22001年110转增5后后，公司总股股本增至200100万股股，流通盘66 750万万股。该公司司近几年业绩绩良好，详见见下表：天香集团上市前前后的业绩 (单单位：万元) 1996年年 1997年年 1998年年 1999年年 2000年年2001年(中中) 主营收入 7 3977 24 9223 36 3118 334322

30、 370288 18 8222 主营利润 1 3933 3 3611 6 5322 5 9100 6 5444 3 0800主营利润率18.83%13.49%17.99%17.68%17.67%16.36% 净利润 651 2 3188 2 8433 2 4700 3 3011 8433 股东权益 4 1488 13 6224 140633 37 5336 40 1773 40 4114净资产收益率 15.69% 17.01% 20.22% 6.58% 8.22% 2.09% 笔者研读了了天香集团上上市公告书、11999年年年报、20000年年报及及2001中中报，发现天天香集团业绩绩存在诸多

31、疑疑问，现提出出来请教于管管理层、主承承销商及审计计机构。一、多项主业有有疑问 根据22000年年年报分行业资资料，天香主主业有油脂及及油脂加工、仁仁饼、饲料、猪猪、鸡蛋、房地产、鸡、肥肥皂、玉米豆粕、生物物试剂及其他他，笔者对以以上各项主业业收人都持怀怀疑态度，兹述如下： 1.生生物试剂： 20000年年报反反映，生物试试剂收入1 312万元元，毛利6559万元，毛毛利率高达550%。问题题的关键不在在这里，笔者者估计生物试试剂收入完全全来源于北京京金伟凯医学学生物技术有有限公司。理理由是20000年年报披披露，生物试试剂营业利润润的增加是向向北京金伟凯凯医学生物技技术有限公司司销售进口丙丙

32、肝试剂，增增加了收入，以以前年度没有有生物试剂收收入。但据22000年年年报披露，22000年112月17日日公司董事会会审议通过投投资600万万元人民币受受让北京金伟伟凯医学生物物技术有限公公司600万万股股权，占占该公司600股份。笔笔者不知道北北京金伟凯医医学生物技术术有限公司是是何方神圣，竟竟然能在这么么短的时间内内取得这么好好的效益一一一天香集团投投资可真有方方，600万万元投资不到到一个月就创创造出如此好好的回报。 笔者的问题题有二：一是是北京金伟凯凯医学生物技技术有限公司司购受日为哪哪一天?笔者者怀疑20000年北京金金伟凯医学生生物技术有限限公司可能还还没过户到天天香集团。二二

33、是北京金伟伟凯医学生物物技术有限公公司业绩是否否真实?2猪、鸡蛋、鸡鸡：天香集团养猪业业绩 (单位：万万元) 19998年 19999年 20000年2001年(中中)主营收入 3 3331 3 8870 5 5547 3 3377 主营利润 7777 1 0005 2 9913 1 1111 毛利率 23.33 25.97 52.51 32.90 养猪竟竟然也能取得得52.511%的毛利，笔笔者真的不敢敢相信。很多多养猪专业户户都亏得一塌塌糊涂，天香香集团养猪还还能比软件业业的毛利率还还要高出好多多，这么好的的行业怎么就就不好好发展展，偏偏去凑凑生物制药的的热闹?笔者者怀疑高毛利利的背后是虚

34、虚构收入或虚虚减成本，而而且金额巨大大。 此外，据据2000年年年报董事会会报告：动物物养殖和饲料料市场竞争仍仍很激烈，公公司努力加强强安全生产，提提高存活率和和料肉比，以以降低成本。完完成销售收入入55 4669 174410元，实实现利润211 091 080887元，取得得了良好的经经济效益和社社会效益。根根据董事会报报告上下文关关系，笔者认认为此处“利润”指毛利。如如果是这样，22000年年年报就有自相相矛盾之处：董事会报告告认为动物养养殖和饲料市市场总共实现现收入5 5547万元，实实现毛利2 109万元元；而会计报报表附注反映映养猪收人为为5 5477万元，养猪猪实现毛利22 91

35、3万万元一一是笔笔者理解有误误?抑或天香香在撒谎? 3房房地产业：天香集团房地产产业绩 (单位：万元) 19998年 19999年 20000年2001年(中中)主营收入 5 0004 3 OOlO 68 1666主营利润 2 1192 1 3310 29 80 毛利率 43.800 43.522 42.655 48.199 房地产收入入应该来自其其一家控股880的子公公司一一厦门门华亭房地产产开发有限责责任公司(注注册资本8000万元，后后改名为天香香置业有限公公司)。据年年报披露，天天香集团房地地产收入确认认方法是：对对于子公司的的房地产销售售在签有购销销合同、取得得货款时，按按实际收到的

36、的购房款确认认为收入。笔笔者认为，天天香集团按收收付实现制原原则确认房地地产业收入，有有违会计收入入确认原则，可可能会导致提提前确认房地地产销售收入入。此外，天天香房地产业业的毛利也畸畸高，笔者怀怀疑有低转成成本或虚增收收人的可能。此此外，19999年上半年年实现房地产产收入2 0040万元，当当期营业税至至少应提1002万元，而而该公司当期期营业税全部部只提90万万元，这是为为什么(见上上市公告书)?4油脂及油脂脂产品：油脂及油脂产品品业绩 (单位：万元) 19998年 19999年 20000年2001年(中中)主营收入 106641 7 1122 7 6635 3 8828 主营利润 2

37、 2221 2 2293 l 8849 9544 毛利率 20.877 32.200 24.222 24.922 表面上上，油脂及油油脂产品业毛毛利不高，未未见异常，但但笔者认为，即即使是这样的的毛利率也不不太正常。据据2000年年年报董事会会报告提出，油油脂市场竞争争日趋激烈，省省外许多油脂脂产品涌人福福建市场。我我公司为了在在竞争中保持持优势，利用用募股资金进进行油脂技改改，提高产品品质量，增加加花色品种：2000年年5月1日推推出对人们健健康有益的天天香牌葵花油油及各种款式式之调和油。利利用天香股票票发行上市之之良好契机，提提升企业形象象和商品形象象，努力开拓拓市场，巩固固阵地，成功功买

38、断天香商商标权，并在在福建省获得得驰名商标荣荣誉称号。公公司全年共实实现营业收入入663599030.113元，全年年实现利润1125221114.011元。这里问问题就出来了了，会计报表表附注明明是是油脂及油脂脂产品销售收收入为76335万元，毛毛利为18449万元，怎怎么变成收入入是66366万元、毛利利是12522万元?由此此笔者怀疑天天香在油脂及及油脂产品业业方面也在虚虚构收入、虚虚增利润。 5仁饼、饲饲料、肥皂、玉玉米豆粕、及及其他： 由于天香不不披露各主要要子公司的业业绩，所以笔笔者对仁饼、饲饲料、玉米豆粕业绩是是否真实暂时时无法分析，希希望天香能补补充披露各主主要子公司的的财务状

39、况及及经营成果，尤尤其是厦门中中润粮油饲料料有限责任公公司、厦门天天香置业有限限公司、厦门门华商贸易有有限公司历年年财务状况及及经营成果。笔笔者对这三家家子公司业绩绩持怀疑态度度，但由于受受到资料限制制无法对其进进行分析。此此外，肥皂收收入是由哪个个公司创造的的?福州日用用化工厂和福福州仙奧日用化工有有限公司都不不并表，怎么么来的肥皂收收入? 6税负异异常：天香集团欠税情情况 (单位：万万元) 1999年年01月01日 1999年年06月30日 1999年年 12月311日 2000年年 12月311日 2001年年 6月30日日 应交增增值税 3211 3677 5099 2000 55 应

40、交营营业税 52 66 85 36 43 应交企业所所得税 5544 4866 3699 8622 9244 应交税税金总额 9300 9244 9711 1 1108 1 0082 上表可可以看出，天天香集团已欠欠企业所得税税近千万元，这这也是很异常常的。更让笔笔者无法理解解的是：根据据“应交所得税税期末余额=应交所得税税期初余额+本期计提所所得税额一本本期缴纳所得得税额”去计算天香香集团期末应应交所得税余余额与实际余余额相差甚远远：如19999年初应交交所得税余额额是554万万元，上半年年计提3755万元，上半半年交了255万元，19999年中期期应交所得税税余额应为9904万元，而而实际

41、是4886万元；11999年中中期应交所得得税既然是4486万元，下下半年计提了了191万元元(全年是5566万元，见见1999年年损益表)，交交了1 2665万元的所所得税(全年年是1 2990万元，见见1999年年现金流量表表)，19999年末应交交所得税余额额应为一5888万元，而而实际是3669万元。对对此现象，笔笔者百思不得得其解，此外外，19999年上半年只只交了25万万元所得税，而而全年交了ll 290万万元的所得税税，笔者真的的不敢置信会会有这种情况况?上市以后后，应交所得得税余额逐渐渐增加，这是是否意味着天天香集团部分分利润也是虚虚构的?对于于增值税，笔笔者也有怀疑疑，只是天

42、香香没有提供出出口方面的数数据，使笔者者对天香出口口这块的盈余余质量无法作作分析。二、多少不良资资产暗藏报表表 截止22001年中中期，天香集集团总资产1117 5662万元，净净资产40 414万元元，总资产主主要构成项目目有：短期投投资1 0336万元，应应收款项555 788万万元，存货110 6111万元，长期期投资23 615万元元，固定资产产16 9991万元，无无形资产2 744万元元。以上项目合计计110 7785万元(以上项目均均是扣除减值值准备后的净净值)。笔者者怀疑，天香香117 5562万可能能有巨额的不不良资产存在在，兹述如下下： 1短短期投资： 20000年年报披披

43、露：支付的的其他与投资资活动有关的的现金本年发发生额为1448 6300 38545元，主主要是委托新新疆金新信托托投资股份有有限公司、珠珠海国际信托托投资公司等等进行证券投投资所支付的的款项、存放放于中信实业业银行的定期期存单、另根根据与厦门南南隆房地产开开发有限公司司合作开发项项目合同书支支付的前期投投资款。20000年报披披露，短期投投资10 3362 5775.34万元是是本年新增短短期投资，主主要是公司在在珠海国际信信托投资公司司开立账户，进进行股票投资资。奇怪是这这笔1 0000多万元短短期投资20001年保持持不变，20001年中期期还是原始投投资额，但11999年天天香确认股票

44、票投资收益6651万元、22001年上上半年确认股股票投资收益益590万元元。这里有几几个疑问：一一是委托新疆疆金新信托投投资股份有限限公司进行证证券投资所支支付的款项金金额是多少，挂挂在哪一个科科目，投资收收益是多少?二是1 0036万元的的股票投资能能创造出那么么高的收益，22001年上上半年赚了5590万元，税税交了没有?三是为什么么短期投资数数不是整数，而而是精确到分分，而且余额额保持不变?2应收款项：天香集团应收款款项余额表 (单单位：万元) 1996年年 1997年年 1998年年 1999年年 2000年年2001年(中中) 应收账款 2 9996 2 9968 5 1172 8

45、 9970 107731 4 7791其他应收款 2 4403 5 6608 7 8803 147731 166649 324405 预付账款 l 3 4447 4 5511 5 5572 166616 195561应收款项总和 5 4400 120023 174486 29 273 43 996 567757 从上表表可以看出，天天香的应收款款项急剧增长长，20011年中期高达达56 7557万元，已已超过了其净净资产16 343万元元，天香的556 7577万元的应收收款项只计提提了969万万元的减值准准备，相当于于总债权的11.7%，笔笔者不明白这这么低的坏账账计提比率，审审计机构竟然然

46、也同意。就就是提5的的减值准备，也也要提2 8838万元的的坏账准备(虽然预付账账款按规定不不要计提减值值准备，可笔笔者怀疑天香香的“预付账款”更多可能是是“其他应收款款”)。除了减减值准备计提提比率明显偏偏底外，笔者者从应收款项项急剧增加的的事实怀疑：(1)这些些应收款项有有多少是真实实的?(2)关联方的应应收款项占多多少比例?(3)募集到到的2亿多资资金有多少进进入应收款项项?(4)这这些应收款收收回的概率有有多大? 3存货：天香集团存货余余额 (单位：万万元) 1996年年 1997年年 1998年年 1999年年 2000年年 2001年年 存货 1 2272 7 3360 5 997

47、9 7 2234 7 6606 106680 2001年年存货构成是是：原材料55 315万万元、库存商商品3 3559万元、在在产品8188万元、包装装物37万元元、产成品9951万元、发发出商品1885万元。这这里有很多疑疑问：一是11999年库库存商品从年年初2 0559万元增到到年末的6 043万元元、20011年原材料从从年初的5669万元增到到中期的5 315万元元，这几年天天香销售额相相对平稳，为为什么库存商商品及原材料料会有如此巨巨额的增长?这增长是否否为虚增?二二是天香是否否需要这么多多的原材料及及库存商品，现现在还有多少少?三是会计计师有没有现现场盘点，真真的有这么多多的存

48、货? 4.长期投投资： 这里面主要要有三个问题题：一是埃特特佛大厦1 041万元元投资，笔者者怀疑名为联联营实为借贷贷，不应列为为长期投资核核算，应调入入“其他应收款款”，并计提巨巨额的减值准准备；二是北北京天香隆兴兴农业电子商商务公司1 760万元元是否要提减减值准备?三三是三峡证券券的1亿元投投资收回来吗吗? 5固定资资产： 这里面主要要有两个问题题：一是20000年年报报账面上挂固固定资产清理理2 0899万元，这是是否实属潜亏亏挂账?二是是部分在建工工程及固定资资产是否有虚虚增价值之嫌嫌，是否应提提减值准备?如香皂生产产线1 3889万元等。 6长期待待摊费用： 2000年年年报披露长

49、长期待摊费用用期末余额为为7 5955 57149元，包包括项目开发发费、财务软软件、职工安安置费、明珠珠山庄会员费费、利景兴业业会员费等，笔笔者认为这些些费用大部分分是收益性支支出，应进入入当期损益或或以前年度损损益，如职工工安置费6991万元，不不可能再受益益到未来期间间，怎么能作作为长期待摊摊费用?三、其他若干问问题 1福福建天宇钢铁铁制品公司和和厦门象屿中中润进出口贸贸易公司问题题。 上市市公告书披披露：福建天天宇钢铁制品品公司系本公公司与香港华华佳实业集团团有限公司合合资创办，香香港华佳公司司占股60，本公司占占股40。厦厦门象屿申润润进出口贸易易公司系子公公司厦门中润润粮油饲料工工

50、业有限公司司与厦门硕华华经贸发展有有限公司合资资创办，厦门门硕华经贸发发展有限公司司占股60，厦门申润润粮油饲料工工业有限公司司占股40。由于上述述两家合资企企业均不在公公司主业范围围之內，且对方占占主导地位，负负责实际经营营工作并起主主要和决定性性影响，故公公司在核算上上述两项对外外投资时，采采用了成本法法进行核算。其其中：福建天天宇钢铁制品品有限公司11996年分分红137万万元，19997年分红1110万元1998年年卖现利润2215099万元，尚未未分配。厦门门象屿申润进进出口贸易公公司19988年末累计未未分配利润22852万万元，尚未分分配。 19999年年报披披露：福建天天宇钢铁

51、制品品有限公司系系本公司与香香港华佳集团团有限公司合合资创办，香香港华佳公司司占股权比例例60，本本公司占股权权比例40。经天香公公司董事会决决议，并征得得香港华佳公公司同意，本本公司于19999年122月将所拥有有天宇钢铁公公司40股股权全部转让让给福建宇信信电子设备有有限公司，转转让按账面价价值作价8 688 9924199元。厦门象象屿中润进出出口贸易公司司系子公司厦厦门中润粮油油饲料工业有有限公司(占占股权比例440)与厦厦门申润经济济发展有限公公司(占股权权比例50)及长春中中润实业有限限责任公司(占股权比例例10)合合资创办，现现经厦门中润润粮油饲料工工业有限公司司股东大会决决议并

52、征得其其余两个股东东同意，该公公司于19999年12月月31将其所所拥有的400股权全部部转让给厦门门中润房地产产开发有限公公司，转让按按账面价值作作价650万万元上述转让让款截止至22000年22月28日已已收到6 0000 000000元元。 对此，笔笔者有很多疑疑问：一是这这两家子公司司以成本法核核算是否妥当当?二是这两两家子公司是是否虚盈实亏亏?当年上市市时，审计机机构是否有对对这两家企业业进行审计?三是福建天天宇钢铁制品品公司股权转转让款19卿卿年有没有收收到，为什么么1999年年报其他应收收款挂着“福建宇信电电子设备有限限公司股权转转让款”929万元元?如果没有有收到股权转转让款，

53、能作作股权转让的的账务处理吗吗?四是宇信信是否为天香香关联企业? 2厦门象象屿华建发展展有限公司问问题。 这家子公司司可为天香上上市立下汗马马功劳，上市市前的投资收收益高达122 624 322775万元，可可这家子公司司上市后就找找不到他的踪踪影，是不是是改名或合并并或转让了?华建的利润润来自哪里? 3厦门“至尊门第”房地产项目目问题。 1999年年年报披露：子公司厦门门华亭房地产产开发有限公公司于19998年10月月15日与厦厦门华商置业业有限公司签签订项目开发发合同，共同同出资合作开开发厦门“至尊门第”房地产项目目。该项目位位于厦门国际际会展中心片片区南侧，总总用地面积为为1000000

54、6平方方米，以多层层公寓为主，少少量为别墅，项项目总投资约约为1亿元人人民币，双方方各投资500。按投资资比例共享盈盈亏。该项目目已于19999年4月119日取得厦厦门市土地房房屋权证，证证号为“厦地房证地地0000000354号号”，土地性质质为出让地。厦厦门华商置业业有限公司拥拥有本公司另另一子公司厦厦门象屿保税税区伞商国际际贸易有限公公司10的的股权。厦门门华商置业有有限公司与厦厦门华亭房地地产开发有限限公司为同一一法人代表。该该合作项目是是本着公平、公公开、平等、盈盈亏共担的原原則进行的，截截至本报告期期已投入合作作资金2 2240311万元，合作作进展顺利。 20001中报披露露：厦

55、门华通通国际招商有有限公司及厦厦门新亚房产产开发公司分分别开发“至尊门第”，天香公司司于20011年7月200日已和厦门门华通国际招招商有限公司司及厦门新亚亚房产开发公公司达成协议议，新亚公司司利润收入扣扣除管理费用用外，都归天天香所有，华华通公司的利利润收入一半半归天香公司司所有，而天天香公司则以以其他应收款款抵对“至尊门第”投资款。 对这项房地地产项目，笔笔者有很多疑疑问：一是原原来“至尊门第”是华商(华华通前身)与与华亭(天香香置业前身)开发的，怎怎么变成华通通和新亚?附： 公司仍仍频频受到业业内人士的质质疑，20004年12月月发布了一则则整改公告，有有大事化小事事之嫌，这家家公司也有

56、被被掏空之嫌： 我公司司于20044年12月110日收到中中国证监会上上海监管局沪沪证监公司字字20044102号号限期整改改通知书，公公司董事会及及经营管理层层对文申所提提及的问题非非常重视。随随后公司经营营班子立即就就此问题展开开专题会议讨讨论，提出并并布置了相关关整改措施，报报董事会审议议批准如下： 一、福福清市天香畜畜牧养殖发展展有限公司(三山畜牧场场)注册资本本为2 0000万元其其中你公司出出资1 9000万元，福福建天香绿色色食品有限公公司出资1000万元(系系你公司控股股子公司)。但但2003年年你公司仍按按分公司汇入入母公司报表表，不符合财财政部关于合合并报表范围围有关规定的

57、的要求。 整改措措施：三山畜畜牧场在其成成立后一直以以我公司分公公司的形式管管理，其管理理层人员均由由集团委派，而而非以独立法法人的形式进进行管理。其其所需资金由由集团划拨，实实现利润全部部上交集团。囚囚畜牧场开展展业务，争取取相关部门支支持的需要，我我公司又在三三山畜牧场的的基础上注册册了福清市天天香畜牧养殖殖发展有限公公司。该公司司注册资本22 000万万元，其中集集团投资1 900万元元，占总股本本的95；福建绿色食食品有限公司司出资1000万元(该公公司系我公司司间接持股880的子公公司)，占总总股本的5。我公司实实际直接和间间接控股福清清市天香畜牧牧养殖发展有有限公司988.6%股份

58、份，但实际上上是以分公司司形式进行管管理，在会计计核算上我公公司一直将三三山畜牧场作作为分公司纳纳入母公司会会计报表。从从实质上讲，这这样做虽无不不妥，但确实实违背了相关关会计制度的的规定。经集集团经营班子子研究决定定责成我公司司福建管理总总部在与当地地政府工商、税税务等相关部部门和金融机机构充分协调调的基础上，争争取注销福清清市天香畜牧牧养殖发展有有限公司，将将三山畜牧场场规范地按分分公司方式运运作和核算。若若不能取得相相关部门谅解解，则将其规规范为我公司司子公司运作作，并健全管管理架构，规规范会计核算算。我公司承承诺上述工作作将于4月330日前整改改完毕。 二、北京京天香胜利生生物技术有限

59、限公司(系我我公司控股子子公司)对福福州福贝斯医医疗器械开发发有限公司的的投资收益应应按出资日期期，从20002年9月开开始计算。对对福州福贝斯斯医疗器械开开发有限公司司2002年年1月8月月实现的净利利润，根据财财政部关于投投资核算的有有关规定，不不应确认投资资收益。 整改措措施：关于福福州福贝斯公公司投资收益益确认期间不不符合财政部部相关规定的的问题，我公公司同意按上上海证监局指指示对20002年度财务务指标进行追追溯调整，调调整结果将随随同20044年度财务报报告作为会计计差错更正披披露。 三、我我公司在上市市募集资金的的使用上存在在未经批准挪挪用部分募集集资金和募集集资金的使用用情况披

60、露不不实等问题：(1)油脂脂技改项目，该该项目主体部部分因技术等等原因，尚未未投入使用；(2)上海海天广生物医医药项目，该该项目仅有少少部分资金用用于20011年变更投向向时承诺的项项目，大部分分转投了其他他项目；(33)北京天香香生物工程项项目，该项目目现亦转投了了其他项目。其其中，作为项项目主体的北北京天香胜利利生物技术有有限公司，22002年对对福州福贝斯斯医疗器械开开发有限公司司的投资，以以及20033年转让该笔笔投资的行为为，未履行相相应的批准程程序，也未及及时进行信息息披露；(44)北京预防防医学生物科科技园区项目目，实际进度度与披露的信信息不一致。 整改措措施：关于募募集资金使用