3C涂层材料研发公司对外投资管理

1、泓域/3C涂层材料研发公司对外投资管理3C涂层材料研发公司对外投资管理xx（集团）有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115026934 一、 对外投资的影响因素研究 PAGEREF _Toc115026934 h 3 HYPERLINK l _Toc115026935 二、 对外投资的目的与意义 PAGEREF _Toc115026935 h 5 HYPERLINK l _Toc115026936 三、 债券投资的价值评价 PAGEREF _Toc115026936 h 6 HYPERLINK l _Toc115026937 四、 债券的分类 PAG

2、EREF _Toc115026937 h 7 HYPERLINK l _Toc115026938 五、 产业环境分析 PAGEREF _Toc115026938 h 11 HYPERLINK l _Toc115026939 六、 涂层材料成长性 PAGEREF _Toc115026939 h 11 HYPERLINK l _Toc115026940 七、 必要性分析 PAGEREF _Toc115026940 h 13 HYPERLINK l _Toc115026941 八、 公司概况 PAGEREF _Toc115026941 h 13 HYPERLINK l _Toc115026942 公

3、司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc115026942 h 14 HYPERLINK l _Toc115026943 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc115026943 h 14 HYPERLINK l _Toc115026944 九、 建设进度分析 PAGEREF _Toc115026944 h 14 HYPERLINK l _Toc115026945 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc115026945 h 15 HYPERLINK l _Toc115026946 十、 投资方案分析 PAGEREF _Toc115026946 h 16 HYPE

4、RLINK l _Toc115026947 建设投资估算表 PAGEREF _Toc115026947 h 18 HYPERLINK l _Toc115026948 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc115026948 h 18 HYPERLINK l _Toc115026949 流动资金估算表 PAGEREF _Toc115026949 h 20 HYPERLINK l _Toc115026950 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc115026950 h 21 HYPERLINK l _Toc115026951 项目投资计划与资金筹措一览表 PAGEREF _Toc1150

5、26951 h 22 HYPERLINK l _Toc115026952 十一、 经济效益分析 PAGEREF _Toc115026952 h 23 HYPERLINK l _Toc115026953 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc115026953 h 24 HYPERLINK l _Toc115026954 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc115026954 h 25 HYPERLINK l _Toc115026955 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc115026955 h 27 HYPERLINK l _Toc115026956 项目

6、投资现金流量表 PAGEREF _Toc115026956 h 29 HYPERLINK l _Toc115026957 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc115026957 h 32对外投资的影响因素研究对外投资决策，要周密地研究影响对外投资的各种因素。这些因素主要包括：（一）对外投资的盈利与增值水平对外投资的收益与增值提高超过对内投资的收益，增值水平是进行对外投资的先决条件。（二）对外投资风险对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。投资风险加大会破坏投资收益的安全性，因此，投资的风险又可称为投资的安全性。诱发对外投资风险的因素很多

7、，政治的、经济的、技术的。自然的和企业自身的各种因素往往结合在一起共同对投资收益发生影响。对外投资的风险主要有利率风险、物价风险、市场风险、外汇风险、决策风险5种。（三）对外投资成本对外投资成本是从分析、决策对外投资开始到收回全部投资整个过程的全部开支。包括：（1）前期费用，指从提出投资项目开始进行的可行性分析费用，到做出抉择期间发生的调查费用、评估费用、准备费用等；（2）实际投资额，即用于投资的资金，如联营投资额、股票债券的购买价格；（3）资金成本，筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹资手续费、利息股利等；（4）投资回收费用。对外投资的盈利和回收额必须大于投资成本。（四）投资管理和经营

8、控制能力通过投资获得其他企业的一部分或全部的经营控制权，以服务于企业的其他经营E标，是对外投资的主要目的。应该考虑用多大的投资额才能拥有必要的经营控制权，取得控制权后，如何实现其权利等问题。（五）筹资能力对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金。（六）对外投资的流动性其要求对外投资的资金能够以合理的价格、较快的速度转换为货币资金。为此，必须合理安排对外投资的结构。一般来说，短期投资的流动性高于长期投资的流动性；证券投资的流动性高于非证券投资的流动性。（七）对外投资环境对外投资不能脱离一定的投资环境。投资环境是指企业内外影响企业投资活动的条件总和。有的属于内部条件，是能被企业控

9、制的；有的属于外部条件，是企业不可控的。个良好的企业投资环境，应当有比较多的投资机会，比较健全的投资管理体制，完善的资金市场。在上述对外投资决策应考虑的因素中，实际上涉及对外投资管理应遵循的原则。这就是：收益性原则、安全性原则、流动性原则。这三个原则往往是不可兼得的，进行对外投资决策，要从投资目的出发，从中找出三者最佳的结合方式。对外投资的目的与意义企业对外投资的目的，一般有以下几种：（1）资金调度的需要；（2）企业扩张的需要；（3）满足特定用途的需要；（4）企业战略转型的需要。企业对外投资的重要意义主要在于：（1）对外投资有利于企业闲置的资金（资产）得到充分利用，提高资金的使用效益。（2）通

10、过对外投资，可以在企业外部尤其是在外地或外国开发资源、材料来源，保证企业能源、材料来源成本低廉、供应稳定；较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题。（3）通过对外投资，可以开辟企业新的产品市场，扩大销售规模。（4）通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企业的技术档次。（5）利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业扩张的目的。（6）对外投资是获取经济信息的重要途径。在对外投资的可行性调研、合资联营谈判投资项目建设、管理的过程中，可以利用各种渠道和有利条件，及时捕捉对企业有用的各种信息。债券投资的价值评价（一）债券投资价值的计算以购买债券作为一种长期投资，要对其

11、未来投资收益进行评价。购买债券的实际支出，即债券买价是现金流出，未来到期或中途出售的债券本息的回收，是投资的现金流入。要确定债券的投资价值，首先要计算出债券未来现金流入量的现值，只有当债券未来现金流入量的现值大于债券投资的现行买价，并达到期望的报酬率时，这种债券才值得购买。债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或债券投资价值。一般债券都规定在一定期限内有固定利率，并且在到期日归还本金；故债券价值便等于债券利息收入的年金现值加上该债券到期支付本金的现值之和。（二）债券实际收益率的计算债券投资的实际收益率的计算，并非是债券的设定利率。由于债券可能溢价或折价发行，并由于其利息支付情况不同，使

12、投资者实际获取的收益率发生变化。债券实际收益率的本质，是用它来对未来投资收入的现金流入量进行贴现，会使其现值正好等于债券的购入价值。债券的分类作为投资对象，债券主要有以下几种类型。（一）按发行主体分类按发行主体不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。政府债券是政府作为发行人的债券，它通常由财政部发行，政府担保，我国习惯上把政府债券称为公债。政府债券有短期的国库券，中期债券和长期债券。金融债券是经中央银行或其他政府金融管理部门批准，由银行或其他金融机构发行的债务凭证。凭证上通常标有发行机构的名称、利率、还款期、发行日期等。金融债券的期限一般是15年，利率略高于同期的定期存款利率，不能提前抽回本金

13、。我国专业银行为筹集某种专门用途的资金曾发行金融债券，例如中国建设银行发行为国家重点建设筹集资金的金融债券，中国农业银行发行为乡镇企业提供特种贷款而筹措资金的金融债券。公司债券是公司企业向外借债的一种债务凭证。发行债券的企业出卖债务凭证，向债券持有人做出承诺和保证，在指定时间，按票面规定还本付息。企业公司发行的公司债券都有明确的目的和用途，而且利息率要高于公债的利息率。公司债券经股东大会和董事会审议决定，向社会募集的债券。三种债券比较起来，政府债券风险小，相应的报酬率也较低，而公司债券的报酬率相对高些，但风险大。（二）按利率是否固定分类按利率是否固定，债券分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利

14、率债券具有固定的利息率和固定的偿还期，是传统的债券也叫普通债券，这种债券在市场利率比较稳定的情况下比较流行，但在利率急剧变化时风险大。浮动利率债券是根据市场利率定期调整的中长期债券。利率按标准利率（同业拆放利率或银行优惠利率）加一定利差确定，或者按固定利率加上保值补贴确定，浮动利率债券可以减少投资人的利率风险。为防止市场利率降得过低时影响投资者的利益，这种债券一般规定有最低的利率。（三）按期限长短分类短期债券指期限在一年以内的债券。有些在市场上流通的中长期债券，其到期日不足一年的，也视作短期债券。短期债券具有流动性强、风险低的优点，但它的收益率也低。中期债券是指期限在一年以上，一般在10年以下

15、的债券。我国财政部发行的各种国债和银行发行的金融债券，多属于中期债券。长期债券一般来说是指10年以上的债券，但各国政府对债券的期限划分标准不完全相同，长期债券的流动性差，持有人将其转化为现金比较困难。另外，其通货膨胀风险也比较大。因此，作为补偿，其利率比较高。（四）按是否上市流通分类按是否上市流通，债券可分为上市债券和非上市债券。上市债券指经由政府管理部门批准，在证券交易所内买卖的债券，也叫挂牌券。对投资者来说，上市债券经过严格审查比较可靠，流动性好，并且便于了解债务人的有关经济信息。非上市的债券不在证券交易所上市。只能在场外交易，流动性差。不记名的债券，无法禁止场外交易。记名债券，要办理手续

16、才能过户，政府可以允许或禁止场外交易，一般来说，不能转让的债券，不具流动性，持有人在蒙受损失时无能为力，作为补偿要给予较高的利率才能抵消其风险。（五）按是否按记名分类按是否按记名，债券分为记名债券和无记名债券。记名债券是指债券上记载债权人姓名，转让时原持有人要背书，并经金融机构签证方能生效。通常记名债券可以挂失；无记名债券不记载持有人的姓名，谁持有债券，谁就是合法持有人。（六）按已发行时间分类按已发行时间，债券分为新上市的债券和已流通在外的债券。新上市的债券是指刚刚发行的债券，例如发行不到一周的债券，其价格等于或非常接近面值，已在市场上流通了一段时间的债券，叫流通在外的债券，其价格会和面值有较

17、大区别并且不稳定。产业环境分析（一）增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用，优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，增强经济增长的均衡性、协同性和可持续性。（二）培育壮大新兴产业把握产业发展新方向，落实中国制造2025，以集群化、信息化、智能化发展为路径，加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业，以信息服务业为重点的新兴生产性服务业，以文化休闲旅游业为重点的新兴生活性服务业。（三）推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化，满足新需求，采用新技术、新模式，实现优化

18、升级。（四）提升创新驱动能力加快推进创新发展，以企业为创新主体，逐步完善政策、人才和市场环境，形成创新支撑经济发展的格局。涂层材料成长性2012-2021年全球涂层材料市场整体呈上升趋势。除2015年外，2012年至2019年期间全球涂层材料市场销售额同比均为上升，其中2016年全球涂层材料市场销售额同比增幅最大，为16%。2020年受疫情影响，全球涂层材料市场销售额为1676亿美元，同比下降3%。全球涂层材料产量方面，2015-2019年，全球涂层材料产量从6150万吨增长至9960万吨，2020年全球涂层材料产量为9350万吨，同比下滑6%。美国涂层材料企业占据全球头部市场主导地位。根据W

19、PCIA发布的2021年全球十大涂层材料公司排名，宣伟（美国）以190.8亿美元的销售额位居排行榜第一，市场份额为10.9%。PPG（美国）则以143.9亿美元销售额位居第二，市场份额为8.3%。阿克苏诺贝尔（荷兰）以销售收入105.3亿美元紧随其后，市场份额为6.0%。立邦、RPM、钻石涂料、巴斯夫、艾仕得、关西涂料和亚洲涂料分别位居排行榜第4-10位。从区域来看，美国企业上榜5家，日本企业上榜2家，荷兰、德国、印度分别上榜1家。国内涂层材料行业中，外资企业依然表现强势，未来内外资企业差距有望缩小。2021年立邦以217亿元的销售收入名列国内涂层材料行业第一，PPG、阿克苏诺贝尔分别以105

20、亿元、100亿元的销售收入位列榜单第二、三位。中国本土企业中，三棵树、东方雨虹、嘉宝莉及湘江涂料分别以90亿元、86亿元、43亿元和41亿元位居榜单第四、五、八和十位。2021年，外资企业仍占据国内涂层材料市场近半数的份额，但随着本土企业近年来在积极进行技术创新，大力布局外资企业垄断的涂层材料领域，国内企业与外资头部企业的收入规模差距将不断缩小。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发

21、展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx（集团）有限公司2、法定代表人：姚xx3、注册资本：850万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2010-8-237、营业期限：2010-8-23至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额3502.352801.882626.76负债总额1267.221013.78950.41股东权益合计2235.131788.101676.35公司合并利润表

22、主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入8487.716790.176365.78营业利润1556.121244.901167.09利润总额1344.171075.341008.13净利润1008.13786.34725.85归属于母公司所有者的净利润1008.13786.34725.85建设进度分析（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx（集团）有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研

23、究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。投资方案分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建

24、设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资7991.09万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6874.70万元。1、建筑工程费

25、估算根据估算，本期项目建筑工程费为3071.61万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3583.59万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为219.50万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为903.12万元。（五）预备费本期项目预备费为213.27万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用3071.613583.59219.506874.701.1建筑工程

26、费3071.613071.611.2设备购置费3583.593583.591.3安装工程费219.50219.502其他费用903.12903.122.1土地出让金493.99493.993预备费213.27213.273.1基本预备费109.36109.363.2涨价预备费103.91103.914投资合计7991.09（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4336.24万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息106.24万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息106.24106.240.001.1.1期初借款余额4

27、336.241.1.2当期借款4336.244336.240.001.1.3当期应计利息106.24106.240.001.1.4期末借款余额4336.244336.241.2其他融资费用1.3小计106.24106.240.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计106.24106.240.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情

28、况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2157.14万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产8471.399123.0310426.3213032.901.1应收账款3812.134105.374691.855864.811.2存货2964.983193.063649.214561.511.2.1原辅材料889.49957.911094.761368.451.2.2燃料动力44.4747.8954.7468.421.2.3在产品1363.8

29、91468.801678.632098.291.2.4产成品667.12718.44821.071026.341.3现金677.71729.84834.101042.631.4预付账款1016.571094.761251.161563.952流动负债7069.247613.038700.6110875.762.1应付账款2544.932740.693132.223915.272.2预收账款4524.324872.345568.396960.493流动资金1402.141510.001725.712157.144流动资金增加1402.14107.86215.71431.435铺底流动资金2541

30、.422736.913127.903909.87（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资10254.47万元，其中：建设投资7991.09万元，占项目总投资的77.93%；建设期利息106.24万元，占项目总投资的1.04%；流动资金2157.14万元，占项目总投资的21.04%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资10254.47100.00%1.1建设投资7991.0977.93%1.1.1工程费用6874.7067.04%1.1.1.1建筑工程费3071.6129.95%1.1.1.2设备购置费3583.593

31、4.95%1.1.1.3安装工程费219.502.14%1.1.2工程建设其他费用903.128.81%1.1.2.1土地出让金493.994.82%1.1.2.2其他前期费用409.133.99%1.2.3预备费213.272.08%1.2.3.1基本预备费109.361.07%1.2.3.2涨价预备费103.911.01%1.2建设期利息106.241.04%1.3流动资金2157.1421.04%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资10254.47万元，其中申请银行长期贷款4336.24万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资

32、10254.47100.00%1.1建设投资7991.0977.93%1.2建设期利息106.241.04%1.3流动资金2157.1421.04%2资金筹措10254.47100.00%2.1项目资本金5918.2357.71%2.1.1用于建设投资3654.8535.64%2.1.2用于建设期利息106.241.04%2.1.3用于流动资金2157.1421.04%2.2债务资金4336.2442.29%2.2.1用于建设投资4336.2442.29%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金经济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，

33、项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入20800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入13520.0014560.0016640.0020800.

34、002增值税499.21545.45637.92822.862.1销项税1757.601892.802163.202704.002.2进项税1258.391347.351525.281881.143税金及附加59.9065.4576.5598.753.1城建税34.9438.1844.6557.603.2教育费附加14.9816.3619.1424.693.3地方教育附加9.9810.9112.7616.46（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=

35、822.86万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用16763.22万元，其中：可变成本14422.14万元，固定成本2341.08万元。达产年项目经营成本16119.49万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料

36、、燃料费8896.529580.8610949.5613686.952工资及福利费735.19735.19735.19735.193修理费243.41243.41243.41243.414其他费用1453.941453.941453.941453.944.1其他制造费用121.12121.12121.12121.124.2其他管理费用108.87108.87108.87108.874.3其他营业费用1223.951223.951223.951223.955经营成本11329.0612013.4013382.1016119.496折旧费421.37421.37421.37421.377摊销费9.

37、889.889.889.888利息支出212.48212.48212.48212.489总成本费用11972.7912657.1314025.8316763.229.1其中：固定成本2341.082341.082341.082341.089.2可变成本9631.7110316.0511684.7514422.14（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加98.75万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=393

38、8.03（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3938.0325.00%=984.51（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额3938.03万元，缴纳企业所得税984.51万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=3938.03-984.51=2953.52（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入13520.0014560.0016640.0020800.002税金及附加59.9065.4576.5598.753总成本费用

39、11972.7912657.1314025.8316763.224利润总额1487.311837.422537.623938.035应纳所得税额1487.311837.422537.623938.036所得税371.83459.36634.40984.517净利润1115.481378.061903.222953.528期初未分配利润0.001003.932143.793642.319可供分配的利润1115.482381.994047.016595.8310法定盈余公积金111.55238.20404.70659.5811可供分配的利润1003.932143.793642.315936.251

40、2未分配利润1003.932143.793642.315936.2513息税前利润2071.622509.263384.505135.02（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.39%。本期项目投资财务内部收益率22.39%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

41、财务净现值（FNPV）=4103.14（万元）。以上计算结果表明，财务净现值4103.14万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.48年。本期项目全部投资回收期5.48年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0013520.0014560.0016640.0020800.001.1营业收入0.0013520.0014560.0016640.0020800.002现金流出7991.0912791.1012186.7115076.5016757.532.1建设