企业负债经营的利弊与风险策略分析课件

1、企业负债经营的利弊与风险策略分析 演讲人： 以集团为例5、案例分析演示内容6、结束语1、序言3、相关理论2、研究综述4、负债经营现状序言1研究综述2研究综述2国外研究成果研究综述国内研究现状2负债经营相关理论31、杠杆效应对主权资本收益率的负面影响2、无力偿付债务风险3、通货紧缩时会增加企业的财务负担4、过度负债引起的再筹资风险5、所有者与债权人之间的代理冲突3相关理论负债经营的风险我国企业负债经营现状4案例分析5（一）、背景介绍案例分析5 成立于1981年的TCL集团股份有限公司，目前已发展成为中国最大的全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团、TCL多媒体科

2、技、TCL通讯科技。目前，TCL已形成多媒体通讯、家电和泰科立集体四大产业集团，以及房地产与投资业务群、物流与服务业务群。 TCL集团飞速发展的背后是企业自身造血能力的不足。为支撑企业的高速扩张，集团通过发行股票和向银行贷款等方式融通资金，其负债比例长期高居70%以上，面临着较大的财务风险。 案例分析5（二）、集团财务风险分析案例分析5（二）、集团财务风险分析从TCL集团近几年的主要财务指标可以看出，集团负债经营的财务风险主要体现在如下几个方面： 1、负债规模过大，资产负债率过高 TCL集团一直保持着较高的资产负债率，在2006年甚至接近80%。 2、企业负债结构不合理 从流动负债占负债总额的

3、比例中可以看出，在集团的负债结构中，短期负债明显居于主导地位，长期负债比例很小，集团整体负债经营率非常低。集团过高的短期负债比率与企业的快速扩张有关。 3、集团资产运营效率较低 总资产周转率反映的是企业运用资产创造销售收入的能力。2006 至 2012 年，TCL 集团的总资产周转率一直处于0.9至1.9 之间，说明企业的盈利能力不强，资产运营效率较低。TCL集团风险控制策略： 1、适度利用财务杠杆，降低企业负债比例，优化债务结构具体措施： 多渠道融资，降低资产负债率；融入大额长期贷款，改善负债经营率对一般企业的建议： 根据行业特点、企业经营状况，确定合理的负债水平和负债结构。（三）、风险控制

4、策略及建议案例分析5TCL集团风险控制策略： 3、合理规划资金流向，做好投资决策，提高企业盈利能力具体措施： 引进家电生产先进技术，投入巨资研发新产品，提高产品核心竞争力，增强了企业未来的盈利能力对一般企业的建议：企业负债经营除了要依据实际情况规划好负债结构、确定合理的负债规模外，最根本的还是要提高自身的盈利能力。企业应通过融入债务资本，改善其技术水平，提高企业的竞争力，为企业真正带来效益而不是负担。（三）、风险控制策略及建议案例分析5TCL集团风险控制策略： 4、减少财务支出，提高资金的利用效率具体措施： 通过清理亏损业务，拓展海外市场，开发新业务等举措，由高风险、高回报的财务政策逐步转向较为稳健的财务政策。对一般企业的建议：除非确实有很好的发展机遇和投资项目，企业在负债经营时还是应该持谨慎原则，认真分析投资项目，保持合理的增长速度，确保企业的良性发展。否则盲目扩大规模，一味求大求快，只会使企业畸形发展，风险大增。（三）、风险控制策略及建议案例分析5结束语6结束语6 负债经营有利有弊，企业要享受负债经营带来的好处，也就要承担其潜在的风险，如何尽可能的降低风险是企业应该考虑的问题。笔者认为，企业在举债的时候必须根据自身的经营状况、行业特征、外部环境等因素综合考虑，