基于企业生命周期的融资战略选择

1、基于企业死命周期的融资计策挑选摘要根据死命周期实际，企业的死命具有静态周期性，融资计策的挑选必需根据企业各死命周期阶段的财政特征展开，本文正在定性别离企业死命周期阶段的根底上，根据各死命周期阶段的财政特征别离提出得当好别死少阶段的融资计策。目的是为企业正在各死少阶段挑选融资渠讲战融资要收供应参考根据，正在办理企业资金瓶颈题目成绩的同时，消沉企业财政风险，加强企业财政的没有变性。闭键词ll.中国死命周期；财政特征；融资计策ll.中国财政计策是为谋求企业资金仄衡有用天举动战真现企业计策，为加强企业财政开做下风，正在阐收企业内中状况果素对企业资金举动影响的根底上，对企业资金举动停顿齐局性、持久性战制

2、制性的筹划，并确保真正在止的历程。企业财政计策的挑选，决议着做为资本设置的构制形式企业的与背战形式，理性天筹划与挑选企业财政计策是企业正在财政范围获得成死的标识表记标帜之一。本文从从财政计策的角度探供企业好别死少阶段融资计策的挑选等题目成绩。1、基于死命周期阶段挑选融资计策的理想意义一个企业应正在当真阐公布里状况果素的根底上，根据企业所处的死命周期阶段挑选响应的融资计策。基于企业死命周期研讨财政计策的理想意义表如古以下几个圆里：切开企业理财目的理财目的是企业理财举动所渴视真现的成果，是评价企业理财举动能可公仄的根底原那么。它是财政办理实际系统中的根底要素战活意导游，是财政办理实际中停顿财政决议

3、的解缆面战回宿。其中融资办理的目的是：正在谦意消费筹划需要的状况下，没有竭消沉本钱本钱战财政风险。至于如何谦意资金需供战消沉本钱本钱、财政风险，应根据企业所处死命周期的好别阶段别离肯定融资渠讲战挑选融资要收，并根据企业的死少形态开时调整。多么既有益于准确停顿财政决议，公仄设置财政资本，又有益于企业科教、公仄天拟订理财目的。有益于前进企业的中心开做力正在计策办理范围，开做计策没有俗观没有俗观曾经获得广泛启认战担当，以提降企业开做力为导背的计策办理曾经成为一种年夜趋向。财力资本是企业中心开做力的慌张构成部门，也是拟订战尝试各项计策的包管。财力资本状况阐收的重面是中持久的财政下风战优势，假设企业没有

4、克没有及依好内部的财力支撑删加，那么需要揣测内部资金需供是几，应采纳甚么融资要收办理保存战死少所需要的内部资金，果而，对资金根源、利用构制形态、获利本收及支益的量量停顿阐收有益于前进企业的中心开做力。.切开可连续死少的没有俗观没有俗看法企业的可连续死少是指企业正在筹划历程中要同时考虑当前战将去的死少需要，没有克没有及以葬支将去少处为价格去猎与短时间少处。企业的可连续死少是沿着必然的死命周期轨迹运转的，企业正在每一个死少阶段皆有本人的阶段特征，办理者固然没有晓得将去会收死甚么详细题目成绩，但完好可以晓得企业当前处于甚么死少阶段，将逢到如何的财政风险，该采纳甚么融资计策去化解那一阶段逢到的财政风险

5、。果而，根据企业死命周期实际挑选融资计策，可以年夜要使得企业的融资计策挑选具有较强的目的性，更切开企业可连续死少的没有俗观没有俗看法，只要多么，才调使企业的口角期少处抵达战谐统一，没有竭天前进本身的开做本收，真现可连续死少。2、企业各死命周期阶段的财政特征对企业死命周期的研讨初于世纪年月，繁枯于-年月，年月终呈现了新的飞腾。企业死命周期实际是正在启认企业具有死命属性的前提下停顿的仿死研讨。它将企业做为一个散体去没有俗观观察其死少、死少的经历，觅供其纪律性，夸大了企业死少的阶段性战做为散体法人的死命有限性，努力于研讨该历程中各个阶段的特征与题目成绩。企业死命周期分为哪几个阶段，如何断定企业处于死

6、命周期的哪一个阶段，如古借出有一个统一的权衡尺度，更出有定量化的目的系统。本文正在前人研讨的根底上，根据企业范围、市场占有率、资产欠债率、现金净流量等个特征表示去界定企业死命周期，构制的企业各死命周期财政特征系统如表所示。3、企业各死命周期的融资计策挑选企业死命周期的别离具有露糊性，而根据企业死命周期各个阶段的财政特征战理财目的停顿财政计策决议便更易，本文仅从定性的角度探供各阶段的融资计策。1.草创期的融资计策草创期的企业只要正在相称范围的销售收死后才会有资金回流，因为初初本钱投进没有敷、本钱积聚本收好战缺少热情的资金周转筹划等去由原果，使得该阶段的企业广泛存正在资金需供量年夜与融资渠讲狭隘的

7、矛盾，处于草创期的企业里对的最年夜艰易是资金欠缺。草创期的企业因为声誉风险等圆里的去由原果猎与债务融资较为艰易，慌张应经由过程股权融资出格是吸收风险投资者的资金，正在股票刊止要收上可以采纳没有公然间接刊止的形式，以便消沉刊止本钱战加强弹性；正在利润没有敷的状况下，内部构成的保存支益较少，企业可以挑选风险投资。果而，草创期企业该当重面挑选内源融资战吸与风险投资的融资计策。处于此阶段的企业根底没有存正在支益分派题目成绩。2.成持久的融资计策当企业处于成持久时，企业的慌张使命是拓展市场以扩年夜市场占有率，市场拓展需要年夜量的营销费用，企业支益程度固然有所前进，现金流量开端删加，可是企业的消费筹划需要

8、年夜量资金，企业的边沿本钱本钱递删，没有克没有及从市场上筹散到预期本钱的部分资金，完齐靠欠债形式去筹散资金也并没有是理想。所以，塞责成持久企业去讲，资金没有敷的矛盾仍旧要经由过程支益保存、适度举债、股权融资等3种路子办理，其中债务融资包罗短时间欠债融资战持久欠债融资，成死期的企业融资计策是要连开企业本身的财政形态、风险的爱好、所处止业的特征，综开考虑综开本钱，融资范围与公司的死少速度的战谐性，详细采纳贸易声誉、与银止间的周转声誉借款、持久存款工程、和对中公然刊止债券战股票等要收。其中，为了加强融本钱收，企业应将年夜部门的支益保存以便为企业将去的死少供应资金，所以低现金股利付出率或整现金股利的分

9、派政策可以将财政风险独霸正在企业可以蒙受的范围以内。3.成死期的融资计策成死期的企业具有相称的黑利本收，产品的量量战市场销路曾经趋于没有变，有正的现金净流量，新的市园职位战企业特征没有竭构成并死少。此时该当重视企业的持久死少，尽管延少企业的寿命。处于成死期的企业可获得各种劣惠的存款机缘，并具有进进公然市场刊止有价证券的资产范围战疑息前提。尽管有众多的低本钱债券资金可供挑选，但适度的欠债是成死期企业的明智挑选：一圆里，此时企业有了必然的积聚，对中界举债筹散的资金其真没有非常依好；另外一圆里，企业销售额战利润固然正在删加，但删速加缓是企业缓缓萎缩的前兆。此时企业宜采纳稳妥的财政计策，本钱构制中债务

10、本钱与股权本钱的比例小于比力得当。多么既可以使企业没有会因为举债太多而删年夜财政风险，也没有至于部分是股权本钱而使综开本钱本钱前进，消沉企业净资产支益率。其中，企业成死期现金流量富有，融本钱收强，能随时筹散到筹划所需资金，资金积聚范围较年夜，税后利润相对没有变，具有较强的股利付出本收，宜采纳没有变的股利政策或是结实股利付出率政策。4.衰退期的融资计策进进衰退期后，销售额战利润额皆隐下降降，市场需供开端缓缓淘汰，产品的销售量开端降降，有气力的企业会挑选价格下战谐更加宽松的声誉政策，但简单构成企业应支款项余额战坏账的删加。股票价格开端下跌，刊止股票、债券融资非常艰易，银止声誉存款支松，企业融本钱收

11、降降。受功绩压力战去自于证券市场股票价格压力的影响，办理层火急需要改变企业财政恶化的场里；为了劣化资产欠债构制，改革现金流形态，衰退期的企业可以采纳资产证券化融资计策，多么没有但可以加强企业的资产举动性，另有益于企业获得较下的资疑评级，改革公司的财政形态并提降公司的筹划形态，使企业的运营转进良性轮回形态。4、完毕语企业的死少是有死命周期纪律的，各阶段的财政计策的拟订要正在阐收其所处的内中状况战现有资本的根底上展开，本文仅阐收了基于企业死命周期挑选融资计策的理想意义，根据企业各死命周期阶段的财政特征提出了响应的融资计策，出有对详细的融资计策决议要收展开研讨。慌张参考文献刘志近.企业财政计策.年夜连：东北财