财务分析体系与指标

1、财务知识的理解和分析 Pre-course reading PAGE PAGE 15财务比率金字塔塔分析法流动性比率经营比率资本结构比率获利能力比率趋势分析法财务比率分析法法:比率表示数据的的大小更加确确切！3个标准：1）绝对标准：大家公认的的标准2）企业各自的的历史标准：根据企业的的实际情况3）行业标准：企业所在的的行业的标准准1. 流动性比比率流动比率流动动资产流动负债一般而言，流动动比率高，说说明该企业的的短期偿债能能力强。因为为这个比率越越高，表明企企业的营运资资本越多。但是由于流动资资产中包括了了流动性很差差的存货和流流动性较差的的应收款，所所以只通过这这个比率来衡衡量企业的偿偿债能

2、力是错错误的。速动比率速动动资产流动负债速动资产指变现现能力较强的的流动资产，如如现金、有价价证券和应收收帐款。计算算方法：速动资产流动动资产存货货你什么时候还钱给我？当速动比率达到到1时，企业业可以比较容容易地以速动动资产来清偿偿债务。比率率越高，则债债权人越安全全；反之，则则安全性越小小。通常认为为，这个指标标以1为宜，其其实也未必尽尽然。首先，这这个比率也应应当结合企业业所属行业的的具体情况来来分析。其次次，有无必要要让大量的货货币资金滞留留在不会为企企业带来更大大效益的速动动资产上，也也是一个值得得商榷的问题题。第三，速速动比率包括括应收帐款，就就我国实际情情况而言，应应收帐款的变变现

3、能力并不不强，有时甚甚至较存货还还差。你什么时候还钱给我？2经营比率总资产周转率 销售收入入全部资产平均均占用额全部资产平均占占用额：期初初余额期末末余额之和除除以二存货周转率产产品销售成本本存货平均余额额存货平均余额(期初余额额期末余额额)/2存货周转率即存存货周转次数数，指在某一一特定期间内内企业存货余余额对同期间间产品或商品品销售成本的的比率关系。此此指标用以衡衡量一个企业业存货的周转转速度，进一一步则可推算算企业的销售售能力和经营营业绩。同时时也是对流动动比率和速动动比率的补充充。一般说来，企业业所拥有的流流动资产中，存存货通常占有有相当的比重重，因而存货货量的控制得得当与否，将将在很

4、大程度度上影响到企企业有无足够够的偿债能力力。为保证生生产和销售的的需要，企业业必须保持相相当数量的存存货。存货不不足，将影响响到生产量，进进而影响销售售任务的完成成，使企业获获利降低，甚甚至因此失去去企业产品市市场份额；反反之，企业的的存货过多，将将使得企业资资金闲置，储储存费用增加加，资金成本本增加。面临临经济萎缩时时，企业将不不得不为偿还还各种债务而而低价抛售其其拥有的存货货，造成存货货变现损失。应收帐款周转率率产品销售售收入(不含含税)应收帐款平均均占用额应收帐款平均占占用额(期期初余额期期末余额)/2一个拥有巨额流流动资产的企企业，其债务务的偿还能力力不一定就强强，这可能是是由于该企

5、业业相当部分的的流动资产是是应收款项，而而且应收款的的周转不尽如如人意，应收收款项变现能能力较低，从从而影响偿债债能力。为评评价应收款项项周转情况，以以及其对企业业偿债能力的的影响，可对对企业应收帐帐款周转率作作出分析。营业周期存货货周转期应应收帐款周转转期3资本结构比比率资产负债比率负债总额资产总额一般来说，企业业形成资产所所需的资金主主要来源无外外乎举借长期期、短期债务务以及企业所所有者对企业业的投资。在在企业资产一一定时，企业业所有者的投投资多了，则则各种短期和和长期的债务务势必就少。负负债比率就是是测量企业资资产中由负债债形成部分所所占的比重。通常来说，负债债比率高(权权益比率低)，则

6、企业的的自有资金不不足，资金实实力弱，企业业的应变能力力差；负债比比率低(权益益比率高)则则企业的自有有资金充裕，资资金实力强，企企业的应变能能力强。但由由于报表使用用者的立场不不同，对这个个指标高低的的要求也有所所不同。企业业的债务，无无论是短期还还是长期的，总总需要归还，而而且通常需要要支付一定的的费用利息；而所有者投投入企业的资资金，只要企企业不宣布破破产清算，就就不必动用企企业的资产予予以偿还，而而且即使是在在企业宣布破破产清算时，债债权人仍有取取得偿还债务务的优先权，所所以通常将所所有者对企业业的投资称为为企业债务的的最后屏障。债债权人希望负负债比率越低低越好，因为为这个比率低低，说

7、明企业业的负债少，所所有者对企业业的投资多，债债权人债权的的安全性就越越大；反之则则其债权的安安全性就越小小。债务对净资产比比率 短期期负债长期期负债 净资产=所有者权益益净资产：资产减减去负债后余余额所有者者权益注：债务中必须须考虑短期与与长期的所占占比率。净资产对总资产产比率： 净资产=所所有者权益全部资产平均均余额利息保障倍数：税前利润+利息费用利息费用已获利息倍数通通过测试企业业各期获得的的利税总额与与所需支付利利息费用的倍倍数关系，判判断企业用所所获利润支付付利息的能力力，从而判断断债权的安全全性。由于企企业支付的利利息直接影响响到企业当期期实现的利润润，在其他诸诸因素不变动动的前提

8、下，企企业的利息负负担越重，则则企业的盈利利越低，反之之则相对要高高。由于负债债比率只披露露了负债的总总额，并没有有考虑到负债债除了要偿还还本金外，还还要支付一定定的利息费用用，故而这个个比率实际上上是对负债比比率的补充。这这个比率高，表表示负债尚未未形成企业的的负担，其债债务的安全性性就大，企业业的偿债能力力也越强；这这个比率接近近于1，表示示该企业的利利息负担过重重，债权债务务的安全性差差。债权人和和投资者均希希望这个比率率越高越好。4获利能力比比率销售利润率 产产品销售利润润 产品销售收入入销售毛利率产产品销售收入入-产品销售售成本产品销售收入入一般来说，企业业的销售利润润应是利润总总额

9、的最主要要的组成部分分，而其他业业务利润、投投资收益和营营业外收支则则相对较低。所所以，应把利利润率分析的的重点放在销销售利润率的的分析上。倘倘若出现其他他业务利润超超过产品销售售利润的情况况，则应当注注意是否企业业的经营方针针有所改变，这这种改变是否否由于企业产产品或商品的的市场需求变变化所致？这这种改变的持持续性又将如如何？在企业业的投资收益益占利润总额额的比重较大大或者当期的的投资收益较较以前各期有有较大增长时时，则应当探探究这种变化化的原因。投资利润率 税后利润(+利息支出出)总资产平均余余额又产是和总资比所有者权益报酬酬率 税后利润所有者权益所有者权益报酬酬率是从企业业的所有者的的角

10、度出发的的，它计算出出企业股东投投入每一元能能带来的利润润，它是一个个股东们最关关心的比率，也也同时是一个个综合性比率率。成本利润率 产品销售利利润产品销售成本本销售成本利润率率是指产品销销售利润与产产品销售成本本的比值。产产品销售成本本是资产的耗耗费，是投入入指标；产品品销售利润是是所得，是产产出指标；销销售成本利润润率是所得与与费用的比值值，是投入产产出指标。投投资利润率是是所得与所占占的比值，资资产占用得少少，取得利润润就高，公司司经营效益就就高。但仅以以总资产报酬酬率的高低还还不能全面衡衡量资产运用用效益，因为为资金占用少少并不等于资资金耗费少，只只有同时资金金耗费少，取取得利润高，才

11、才能全面反映映资产运用高高效益。5趋势分析趋势分析法是将将企业连续几几年的会计报报表的有关项项目进行比较较，以观察企企业的财务状状况、营业情情况的变化及及其发展趋势势，从中找出出一些规律性性的东西，为为企业的决策策提供有用的的信息。通常，可按绝对对数进行比较较，也可以化化成百分比，按按相对数进行行比较。用百百分比对比时时，可以横向向对比，也可可以纵向对比比。1）按横向的绝绝对数和百分分比来比较把连续几年的资资产负债表并并排，后面设设置增减金额额，计算增减减数和增减的的百分比。2）按纵向的百百分比分析法法纵向百分比分析析法是以报表表中某一关键键项目当作1100，而而将其余项目目的金额与关关键项目

12、对比比求出百分比比。在资产负负债表中以资资产总计、负负债及所有者者权益总计作作为关键项目目，其它项目目与之对比，求求出百分比。财务比率金字塔塔:投资回报率(RROI)投资回报率ROOI(Retturn oon Invvestmeent)的严严格定义是什什么？我们必必须更加严格格地对一些财财务词汇做出出分析：资产Asseets这是整个类类别的总称,企业所有的的资金用途都都是一项资产产.总资产Tottal asssets这是一个总总量的概念,但是往往人人们会把资产产和总资产的的概念混淆.流动资产Cuurrentt asseets这是资产中中的一个大类类别,主要是是指周转期在在一年以内的的资产(现金

13、,应收款,存存货).流动资金Liiquidiities or caash广义地说流流动资金是企企业的现金,存款加上一一些变现能力力很强的资产产,如短期债债券,股票等等等.狭义地说流动资资金就是现金金及存款.净资产Nett asseets净资产其实实不是资产而而是股东权益益,他是由总总资产减去总总负债所得出出.净资产和和股东权益虽虽然是同金额额，但是净资资产要比权益益更加局限(减去负债的的意识更加强强).资本Capiital广义的说资资本就是股东东权益(实收资本加加上股东再投投资在公司中中的利润).狭义的定义:资资本就是股东东权益中的实实收资本.权益Equiity权益即是实实收资本加上上股东再投

14、资资在公司中的的利润(留存收益).投资Inveestmennt投资的定义义很模糊,不不同的人有着着完全不同的的答案.*投资可以是指指总资产:那那时ROI=ROA, 投资回报率率=总资产回回报率*投资可以指股股东投资也就就是股东权益益： 那时RROI=ROOE,投资回报率=权权益回报率*投资可以是指指长期资产投投资:那时RROI就是这这项长期资产产的回报率.*此外ROI投投资回报率往往往是指某个个特定项目的的投入和产出出的比较.以往投资的概念念比较清楚,但是随着整整个经济的知知识化,投资资意味着什么么变得越来越越难回答.过去一说起投资资，大家的第第一概念就是是买机器买房房子买固定资资产,今天第第三产业占整整个经济的比比重已超过第第二产业,无无形资产的投投资越来越重重要。比如说说：软件投