财务管理练习题

1、目的 练习股票价值的确定资料 H公司1993年的每股报表收益为2.1元，支付的每股股利为0.69元。同时预期19941998年间收益将每年增长15，在这期间股利支付率保持不变。1998年以后的收益增长率预计会降至6的稳定水平，但股利支付率会升至65。公司目前的贝塔值是1.40，1998年以后预期的贝塔值为1.10，国债利率是625。市场组合收益率为10%。要求 1998年年末末股票的预期期价格是多少少?2利用二阶段段股利折现模模型计算的股股票价值。资料 利克克公司于19980年1月月发行年利率率为10，期期限30年的的债券，每年年付息一次，在在债券发行的的若干年中，市市场利率持续续上升，债券券

2、价格下跌，115年后的11995年 1月，债券券价格已由 1000元元下跌到6550元。 要求求 1若若公司每张债债券开始以 1000元元面值出售，该该债券的到期期收益率是多多少？ 2计计算19955年1月的到到期收益率？3若市场利率率稳定在19995年的水水平，并且该该债券在剩余余的有效期内内保持该水平平不变，计算算该债券到期期日还有5年年时（即20005年1月月）的价值.42010年年债券到期的的前一天，该该债券的价值值是多少？目的 练习习财务指标的的计算与分析析 资料 星海公司司有关资料如如下： 星海公司资产产负债表 20001年 122月31日 单位：万万元资 产产年初年末负债及所有者

3、权权益年初年末流动资产 货币资金金 应收帐款款净额 存 货 待摊费用用流动资产合计固定资产净值150609223225475459014436315385流动负债合计长期负债合计负债合计所有者权益105245350350150200350350总 计700700总 计700700 同时时，该公司22000年度度销售利润率率为16，总总资产周转率率为0.5次次，权益乘数数为 2.55，自有资金金利润率为220，20001年度销销售收入为3350万元，净净利润为633万元。 要求求 根据上上述资料： 1.计算20001年年末末的流动比率率、速动比率率、资产负债债率和权益乘乘数； 2.计计算2001

4、1年总资产周周转率、销售售利润率和自自有资金利润润率； 3.分析销售售利润率、总总资产周转率率和权益乘数数变动对自有有资金利润率率的影响。目的 练习习财务比率的的计算分析 资料 某某公司20001年度财务务报表的主要要资料如下： 资产负负债表 2001年年12月311日 单位：千千元 资 产金 额负债及所有者权权益金 额货币资金(年初初764)应收帐款(年初初1156)存 货(年初7000)固定资产净值(年初11700)31013449661170应付帐款应付票据其他流动负债长期负债实收资本51633646810261444总 计(年初37990)3790总 计3790 20001年利润表表的

5、有关资料料如下：销售售收入 6 430 0000元，销销售成本5 570 0000元，毛毛利860 000元，管管理费用 5580 0000元，利息息费用 988 000元元，利润总额额 182 000元，所所得税72 000元，净净利润 1110 0000元。 要求 1.计算填列列下表的该公公司财务比率率： 财务务比率本公司行业平均流动比率资产负债率已获利息倍数存货周转率应收帐款周转天天数固定资产周转率率总资产周转率销售利润率总资产报酬率净资产利润率1.9862%3.86次35天13次3次1.3%3.4%8.3% 2.与行业平均均财务比率比比较，说明该该公司经营管管理可能存在在的问题。目的

6、练习习财务分析方方法资料 林纳纳公司为一家家家具生产和和销售的公司司,20011年度财务报报表资料如下下:资产负债表 20001年12月月31日 单单位:十万元元资 产负债及股东权益益流动资产 现金 330 有价证券券 22 应收帐款款 50 减:坏帐准备 6 应收帐款款净额 44 存货 1006固定资产 150 减:累计计折旧 52固定资产净值 98流动负债应付票据 330应付帐款 330其他流动负债 14长期负债 16负债合计 90股东权益普通股本 76留存收益 1134股东权益合计 210资产总计 300负债及股东权益益总计 3000损益表 22001年 单位位:十万元项 目金 额销售收

7、入净额销售成本毛利营业费用折旧费用利息费用税前利润所得税(40%)净利润530440904983301218 家具具行业平均财财务比率如下下: 流流动比率 2000% 速速动比率 1000% 资资产负债率 30% 已已获利息倍数数 7 存存货周转率 10次次 平平均收款期 24天天 资资产周转率 3次次 销销售利润率 3% 总总资产报酬率率 9% 净净资产收益率率 12.88%要求 计算上述财务比比率.结合相关资料分分析评价该公公司20011年度财务状状况.目的 练习习个别资本成成本的计算资料 某公公司拟筹资55 000万万元，其中按按面值发行债债券2 0000万元，票票面利率100，筹资费费

8、率2；发发行优先股8800万元，股股利率为122，筹资费费率为3；发行普通股股2 2000万元，筹资资费率 5，预计第一一年股利率为为 12，以以后每年按44递增，所所得税率为 33。要求计算债券成本；计算优先股成本本；计算普通股成本本；计算综合资金成成本。目的 练习习资本预算决决策的应用 资料 某长期投投资项目建设设期净现金流流量为：NCCF0500万元元， NCFF1=5000万元，NCCF0；第3312年的的经营净现金金流量NCFF200万万元，第122年末的回收收额为1000万元，行业业基准折现率率为10。 要求 计算该项项目的下列指指标： 1.原始始投资额； 2.终结结点净现金流流量

9、； 3.静态态投资回收期期： (11)不包括建建设期的回收收期； (22)包括建设设期的回收期期； 4.净现现值（NPVV）。 5.内含含报酬率.目的练习资资本投资决策策方法的应用用。 资料你你作为一家咨咨询公司的财财务顾问，谭谭先生前来咨咨询业务，他他将在八年后后退休。他手手头有 2550 0000元的闲置资资金，打算在在退休前自己己开一家洗车车店。经过仔仔细研究，谭谭先生掌握了了如下资料： 1若若要连续租用用适合开洗车车店的店面八八年，月租金金需17000元。 2设设备的购买价价与安装费共共计 2500 000元元，八年后，设设备的净残值值为 10 000元。 3需需要 5 0000元额外

10、外的营运资本本以供周转。八八年后，这笔笔营运资本可可收回。 4. 洗车店可提提供洗车与充充气两种服务务。每洗一次次车收费155元，每充一一次气则收费费2.5元。 5只只有如下两种种变动成本：每次洗车需需水费为2.00元，每每次充气需电电费0.500元。 6每每月日常杂费费如下：帮工工工资8500元，保险费费150元，设设备保养费5500元。 7估估计每星期可可拉到5000次洗车生意意。根据其他他洗车店的经经验，70的洗车顾客客在洗车的同同时也给车胎胎充气。 8谭谭先生若把 250 0000元钱投投到同等级债债券上的话，每每年可以得到到10的收收益。 要求 1假假设洗车店一一年能够开552个星期

11、，请请计算经营期期间年净现金金流量（不包包括设备成本本及残值收回回、营运资本本的投入与收收回）。 2请请你运用净现现值法帮助谭谭先生做出决决策。目的 练习习新旧设备更更新决策分析析方法资料 某企企业现有一台台旧设备，尚尚可继续使用用4年，预计计4年后残值值为2 4000元，目前前出售可获220 0000元。使用该该设备每年获获营业收入 500 0000元，经经营成本3225 0000元。市场上上有一新型号号设备，价值值90 0000元，预计计 4年后残残值为 5 000元。使使用新设备将将使每年经营营成本增加 25 0000元。企业业所得税率为为 33。要求1.分别确定新新旧设备的原原始投资及

12、其其差额； 2.分分别计算新旧旧设备的每年年折旧及其差差额； 3.分分别计算新旧旧设备的每年年净利润及其其差额； 4.计计算新旧设备备残值的差倾倾； 5.计计算新旧设备备各年的净现现金流量NCCF，并在此此基础上计算算两者之差； 6.直直接按差量分分析法计算差差量现金流量量。 7.计计算其净现值值和差额内部部收益率.目的 练习习融资决策方方法应用 资料料 奥森公公司决定添置置一辆购买价价格为40 000元的的新卡车。如如果它决定采采用租赁的方方式来取得这这一辆卡车，它它在未来4年年中每年年初初都要支付 10 0000元的租赁赁费用，而卡卡车的保养工工作则由出租租人负责.该该公司也可以以向银行贷

13、款款，以买下这这一辆卡车。如如果该公司决决定采用贷款款购买的方式式来获得卡车车，这一笔利利率等于100的贷款必必须在 4年年内平均分年年偿还完毕；此外，该公公司在每年年年底还要自行行负担 10000元的卡卡车维修费用用。采取年数数总和法提取取折旧。 44年后预期将将有100000元的残值值。该公司已已经决定，不不管是使用租租赁或贷款购购买的方式来来添置卡车，它它在4年后一一定会将卡车车汰旧换新。该该公司的税率率为40。要求1.奥森公司的的租赁成本的的现值是多少少？ 2.奥奥森公司的贷贷款购买成本本的现值是多多少？奥森公公司应该采用用哪种方式来来添置卡车租赁或贷贷款购买？目的 练习习经营杠杆系系

14、数的计算资料 万达达公司19999年的财务务杠杆系数为为1.5，净净利润为6000万元，所所得税税率为为40。该该公司全年固固定成本总额额1500万万元，公司当当年初发行了了一种债券，数数量为 1万万张，每张面面值10000元，发行价价格为 10050元，债债券年利息为为当年利息总总额的20，发行费用用占发行价格格的2。要求 根据据上述资料计计算如下指标标：1.1999年年利润总额；2.1999年年利息总额；3.1999年年息税前利润润总额4.1999年年利息保障倍倍数；5.1999年年经营杠杆系系数；6.1999年年债券筹资成成本（计算结结果保留两位位小数）。目的 练习习筹资方案选选择的决策

15、资料 某公公司原有的长长期资金来源源为10000万元，全部部为普通股（220万股，每每股面值500元）。出于于扩充用途需需要，决定增增加 5000万元长期资资金，其筹资资方案有三个个:1.全部发行普普通股：增发发10万股，每每股票面500元；2.全部筹措长长期债务：假假设利率为112，按年年税前支付；3.全部发行优优先股，假设设股利为111，按年税税后支付。（假假设所得税率率为50）要求1.计算普通股股和长期债务务筹资的无差差别点，以及及在此点上的的每股收益；2.计算普通股股和优先股筹筹资的无差别别点，以及在在此点上的每每股收益；3.假设息税前前利润为1550万元，应应采用何种筹筹资方案？试试说明理由；4.假设息税前前利润为2000万元，应应采用何种筹筹资方案？试试说明理由。目的 练习习应收帐款信信用政策的制制定资料 塞特特公司预测22002年度度销售额为22000万元元，变动成本本率为销售额额的80，应应收账款筹资资成本率为88，公司的的赊销条件为为：客户必须须在25天内内付款。但是是，公司平均均收账期为33