医疗IT创新业务为何容易低于预期

1、 HYPERLINK / P.2 HYPERLINK / P.2内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 医疗IT创新业务的现状：风口属性不变，难破“盈利之痛”3 HYPERLINK l _bookmark4 医院的强势地位将如何变化？公立医院控费成为新常态4 HYPERLINK l _bookmark11 如何实现医疗大数据的互联互通？医保与医院双管齐下7 HYPERLINK l _bookmark14 投资建议9 HYPERLINK l _bookmark15 风险提示9图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图表1：2014-2018年中国互联网医疗行业投融

2、资事件、金额统计情况3 HYPERLINK l _bookmark2 图表2：平安好医生收入保持高速增长3 HYPERLINK l _bookmark3 图表3：平安好医生收入保持高速增长4 HYPERLINK l _bookmark5 图表4：2012-2018年居民医保收支情况4 HYPERLINK l _bookmark6 图表5：“三明医改”改革路径5 HYPERLINK l _bookmark7 图表6：“三明医改”医保三合一5 HYPERLINK l _bookmark8 图表7：三明市22家公立医院收入及占比情况趋势6 HYPERLINK l _bookmark9 图表8：医保局

3、成为医疗最大支付方6 HYPERLINK l _bookmark10 图表9：医保局相对公立医院具备绝对话语权7 HYPERLINK l _bookmark12 图表10：医保全国联网破除信息“孤岛”8 HYPERLINK l _bookmark13 图表11：2018年是互联网医疗政策大年9医疗 IT 创新业务的现状：风口属性不变，难破“盈利之痛”8根据IT2014-2018 2018 3698.8420175 图表 1：2014-2018 年中国互联网医疗行业投融资事件、金额统计情况起） 亿元807060504030201002014201520162017120100806040200资

4、料来源：IT 橘子， 2018 Pre-IPO 10 2019H1 22.73 102.4%;3.36 80.5%。图表 2：平安好医生收入保持高速增长3530200%25150%2015100%1050%500%20152016201720182019H1资料来源：Wind， HYPERLINK / P.3 HYPERLINK / P.3对于纯线上的互联网医疗企业来说，很难获得高客单价和盈利。因为在医疗行业以往的盈利的空间还是在医药和诊疗上，诊费占比很少。核心业务需要企业跟医院形成协作。导致赛道中多数公司的盈利模式尚在探索阶段。核心原因：医院掌握核心资源，互联网医疗无法触及核心业务。我国医疗

5、行业的现状决定了，在企业与医院合作中，公立医院体系长期处于强势的一方，掌握核心资源。互联网医疗企业与医院的合作如果只停留在帮助挂号、问诊的层面，没有触及核心业务，也无法建立有效的商业模式。最终，容易造成企业签了一堆医院，却什么也没干成的尴尬局面。图表 3：平安好医生收入保持高速增长资料来源：Wind， 如何破局？1.改变医院强势地位；2.医院的强势地位将如何变化？公立医院控费成为新常态20186971627723.3%2018694.64372.3201869388元，增长 14.5%；人均财政补助 497 元，比上年增加 58 元，增长 13.2%图表 4：2012-2018 年居民医保收支

6、情况0基金收（亿）基金支（亿）结余率20122013201420152016201725%20%15%10%5%0% HYPERLINK / P.4 HYPERLINK / P.4 HYPERLINK / HYPERLINK / P.5“三明医改”明确医院公益性质，降低医药费用，使得医保基金扭亏为盈。从 2012 年开始，三明市开展了医药、医疗、医保三医联动的公立医院改革。三明医改重点关注降2.1 2015 1.3 图表 5：“三明医改”改革路径资料来源：药脉通， 24 ;医 保图表 6：“三明医改”医保三合一资料来源：药脉通， 三明市公立医院药占比持续下降。三明市公立医院药占比由 2011

7、年的 下降到2015 20%图表 7：三明市 22 家公立医院收入及占比情况趋势资料来源：药脉通， 8 22 20162017险职责；原属于国家卫健委（原卫计委）新型农村合作医疗职责；原属民政部的医疗救助职责；原属国家发展和改革委员会的药品和医疗服务价格管理职责，成为医疗最大支付方。图表 8：医保局成为医疗最大支付方资料来源：中国政府网， HYPERLINK / P.6 HYPERLINK / P.63）图表 9：医保局相对公立医院具备绝对话语权资料来源： 如何实现医疗大数据的互联互通？医保与医院双管齐下为什么医疗大数据要互联互通？大数据互联互通是医疗走向精准化、智能化的基础，从实现跨院就医、

8、打通院内院外、再到面向大健康等方面，医疗大数据串联起个人全生命周期的健康管理，也在各种医疗场景中创造了越来越多的应用可能。医疗大数据的互联互通分为两个方面：1）全国医保系统的信息互联互通；2）医院诊疗大数据的互联互通。医保信息化尚未形成统一的标准化体系，医保局已开始医保标准化建设方面。现有的医保信息系统至少存在三方面的严重不足。一是标准不统一、数据不互认，无法400 2019 6 27 4 13.5 HYPERLINK / P.7见要求，到 2020 年，医保结算清单等其余 11 HYPERLINK / P.7图表 10：医保全国联网破除信息“孤岛”资料来源：国家医保局， 医院将具备互联互通信

9、息化基础。政策要求 2020 4 级水平。2018 8 月28 2020 标准化成熟度测评 4 级水平。2018 28 HYPERLINK / P.8（ HYPERLINK / P.8图表 11：2018 年是互联网医疗政策大年时间事件2018 年4 月12 日+数据安全、互联网医院举办等问题进行了解答。2018 年4 月28 日国国务院办公厅发布了关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见（下简称意见）。健全“互联网+远程心电诊断、远程影像诊断等服务。2018 年6 月4 日国家领导人在银川市考察，听取了关于“互联网+医疗健康”工作的汇报，对远程门诊、远程诊断等创新给予了充分肯定。他表示，“银川要打造全国的国家级互联网+医疗示范区，希望你们真正把这件事情办好，惠及百姓，给全国提供示范区的经验。”2018 年8 月4 日（试行3 个文件的通知，（试行（试行（行）。资料来源：中国政府网， 传统医疗信息化加速建设。1）医保基金成为医院最大服务购买方，医保局对信息化具备天然诉求 DRGs DRG2020年启动实际付费。而信息化成为实现 DRGs 的先决条件。投资建议第一，医院与医保信息化DRGs 41（。风险提示医院信息化建设水平不及预期：医院电子病历推广建设进程不及预期